國(guó)際金融外匯市場(chǎng)

第2章外匯市場(chǎng)ForeignExchangeMarket教學(xué)要點(diǎn)了解外匯市場(chǎng)的起源、功能和特點(diǎn)掌握外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)熟悉外匯市場(chǎng)交易產(chǎn)品國(guó)際金融發(fā)展歷史1929－1933年的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，導(dǎo)致國(guó)際金融業(yè)務(wù)的停頓50年代初，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國(guó)際貿(mào)易相應(yīng)擴(kuò)大，跨國(guó)公司跨國(guó)銀行的建立，推動(dòng)了國(guó)際金融市場(chǎng)的恢復(fù)與發(fā)展70年代，亞太地區(qū)的國(guó)際金融有了很大的發(fā)展，主要日本經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，日本成為國(guó)際工廠80年代中期日元國(guó)際化，日本金融自由化，東京成為繼倫敦、紐約之后的第三大國(guó)際金融中心國(guó)際金融市場(chǎng)：世界上有許多從事各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所，叫做金融市場(chǎng)。專門(mén)進(jìn)行長(zhǎng)、短期資金借貸、有價(jià)證券交易以及黃金、外匯買(mǎi)賣等活動(dòng)。世界金融市場(chǎng)的發(fā)展及近來(lái)特點(diǎn)世界金融市場(chǎng)的發(fā)展：第1階段：17世紀(jì)英國(guó)崛起到一戰(zhàn)前1694年英格蘭銀行成立，銀行信用制度建立；1773年倫敦證交所成為世界第一；1816年，實(shí)行金本位，英磅成為世界貨幣；第2階段：二次大戰(zhàn)之間英國(guó)被戰(zhàn)爭(zhēng)削弱，美國(guó)、瑞士崛起，形成紐約、蘇黎士和倫敦三大國(guó)際金融市場(chǎng)；布雷頓森林體系形成，美元成為世界貨幣；第3階段：戰(zhàn)后到60年代歐洲貨幣市場(chǎng)興起，離岸美元市場(chǎng)形成，形成紐約、倫敦和東京（區(qū)位優(yōu)勢(shì)、時(shí)區(qū)優(yōu)勢(shì)）三大金融中心第4階段：70年代以來(lái)，新興金融市場(chǎng)的崛起與發(fā)展近年來(lái)世界金融市場(chǎng)發(fā)展的新特點(diǎn)金融外來(lái)全球化

前提是金融自由化：逐步放松甚至取消某些金融管制，取消對(duì)跨國(guó)公司的限制和外匯管制，利率市場(chǎng)化，混業(yè)經(jīng)營(yíng)；形成全球范圍內(nèi)24小時(shí)連續(xù)盍的體系；跨國(guó)公司和國(guó)際性組織的作用巨大。金融創(chuàng)新

基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新：一是與活期存款競(jìng)爭(zhēng)的創(chuàng)新，如：可轉(zhuǎn)讓提款通知書(shū)、證券回購(gòu)協(xié)議、貨幣市場(chǎng)互助基金等，流動(dòng)性強(qiáng)而不受活期存款利息支付的限制；二是與儲(chǔ)蓄和定期存款競(jìng)爭(zhēng)的創(chuàng)新：可轉(zhuǎn)讓大額存單、貨幣市場(chǎng)存款單、長(zhǎng)期回購(gòu)協(xié)議等，以證券化方式增強(qiáng)金融中介。金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新：包括互換、期貨、期權(quán)等外匯市場(chǎng)起源外匯市場(chǎng)是專門(mén)從事外匯交易的場(chǎng)所通常認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易是導(dǎo)致外匯市場(chǎng)建立的最主要原因國(guó)際貿(mào)易引起的債權(quán)債務(wù)清償要求不同國(guó)家的貨幣相互兌換貨幣兌換的價(jià)格、時(shí)間、數(shù)量以及交割等都要在外匯市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)外匯市場(chǎng)起源透過(guò)國(guó)際貿(mào)易需要跨國(guó)貨幣收付的表象，挖掘外匯市場(chǎng)起源的本質(zhì)主權(quán)貨幣的存在非主權(quán)貨幣對(duì)境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在金融風(fēng)險(xiǎn)特別是匯率風(fēng)險(xiǎn)的存在投機(jī)獲利動(dòng)機(jī)的存在外匯市場(chǎng)功能反映和調(diào)節(jié)外匯供求形成外匯價(jià)格體系實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力的國(guó)際轉(zhuǎn)移提供外匯資金融通渠道防范匯率風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際金融中心：

紐約、倫敦、蘇黎世是世界著名的國(guó)際金融中心。

巴黎、法蘭克福、東京、香港也是世界重要的國(guó)際金融中心。主要的國(guó)際金融中心（一）紐約紐約是世界上最大的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、第二大外匯市場(chǎng)、最大的國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng)、最大的保險(xiǎn)市場(chǎng)。紐約是美國(guó)的金融中心，而華爾街則是美國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力的標(biāo)志。（二）倫敦倫敦是世界最大的外匯市場(chǎng)，也是歐洲貨幣市場(chǎng)的中心。其股票市場(chǎng)的市值僅次于紐約、東京，居第三位。倫敦是現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)源地。倫敦金融中心主要的國(guó)際金融中心（三）東京東京證券交易所設(shè)立于1878年5月。1989年12月29日，日經(jīng)股指一度創(chuàng)下了38915點(diǎn)的最高水平。股價(jià)暴漲使得在東京證券交易所一度成為全球最大的股票交易所。20世紀(jì)90年代之后，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，股價(jià)暴跌、交易量萎縮，導(dǎo)致東京證券交易所在國(guó)際證券市場(chǎng)上的地位不斷下降。（四）法蘭克福和巴黎是歐洲大陸最為重要的兩個(gè)金融中心。歐元進(jìn)入市場(chǎng)流通之后，由12個(gè)成員國(guó)組成的歐元區(qū)具有與美國(guó)分庭抗禮的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與潛力。東京股票交易市場(chǎng)主要的國(guó)際金融中心（五）蘇黎世金融業(yè)是瑞士長(zhǎng)盛不衰的重要產(chǎn)業(yè)，其創(chuàng)造的價(jià)值占瑞士國(guó)民生產(chǎn)總值的10％左右。（六）香港作為亞太地區(qū)最主要的金融中心之一，依托中國(guó)這個(gè)世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的發(fā)展中國(guó)家，具有極其廣闊的發(fā)展前景。東南亞金融中心新加坡現(xiàn)代外匯市場(chǎng)特點(diǎn)由區(qū)域性發(fā)展到全球性，實(shí)現(xiàn)24小時(shí)連續(xù)交易現(xiàn)代外鎮(zhèn)匯市場(chǎng)衰特點(diǎn)交易規(guī)惑模加速首增長(zhǎng)，紀(jì)但市場(chǎng)召集中程嫁度趨強(qiáng)現(xiàn)代外匯協(xié)市場(chǎng)特點(diǎn)電子經(jīng)紀(jì)燒的市場(chǎng)份痕額和影響修提升交易日屆益復(fù)雜呆化，即低期交易涉重要性侮降低套匯交調(diào)易使全窮球市場(chǎng)婦的匯率秧趨向一丸致套匯交枝易空間套匯紐約市場(chǎng)蟻報(bào)丹麥克遮朗兌美元倡匯率8.07隱50k探r/$，倫敦市舅場(chǎng)報(bào)價(jià)8.0都580車kr苗/$。不考慮逝交易成隙本，100萬(wàn)美元的逆套匯利潤(rùn)之是多少？直接套器匯紐約：USD蠟100＝DEM敗190倡.75斧00法蘭克蚊福：USD1＝DEM1凳.910廊0套匯者同抖時(shí)在紐約廢賣馬克、催在法蘭克斷福賣美元倆，則套匯保者每1美元就可久以獲取匯號(hào)差收益0.0半025馬克的利耕潤(rùn)。三角套百匯紐約市場(chǎng)：$1=涂DM麻1.91泰00~1.9續(xù)110法蘭克開(kāi)福市場(chǎng)：￡1堆=D鐵M3宵.77釘90~曾3.7佛800倫敦市場(chǎng)：￡1=舉$歸2.00為40~2透.005鳴0如何判瞎斷有匯伸率差價(jià)洋？$2鹽.00控40~晝2.0聯(lián)050=DM3.7堂790苦~3.患780勒0$2筐.00情45盲=D絲式M3筍.77燥95$1喬=成DM偷1.8荒855比較￡1=嶺$燭1.9縣783比較判斷：紐約市場(chǎng)馬克便宜；倫敦市場(chǎng)美元便宜。紐約法蘭克膏福倫敦1.賣出$100溉000買(mǎi)進(jìn)DM19驅(qū)10002.賣出DM1觸910勻00買(mǎi)進(jìn)￡5052盤(pán)93.賣出￡505堪29買(mǎi)進(jìn)$101局260$1=D澤M1.9賤100￡1=快DM3赤.78盈00￡1=彎$2.托040間接套匯紐約：USD士100＝FRF案500嚼.00登00巴黎：GBP寇1＝FRF畜8.5怖400倫敦：GBP1＝USD售1.7邁200套匯者如善果同時(shí)在擊紐約拿美伴元買(mǎi)法郎野，在巴黎臂賣法郎、華買(mǎi)英鎊，虛在倫敦買(mǎi)絡(luò)美元、賣苦英鎊，則示套匯者每蝦最初的1美元就聚可以收染回1.00紫7美元。判斷方暫法統(tǒng)一標(biāo)嶼價(jià)方法蜜，并把彈被表示點(diǎn)貨幣的夜單位統(tǒng)諒一成1；將三個(gè)匯策率相乘，認(rèn)如果不等鑄于1，說(shuō)明有貼套匯機(jī)會(huì)外；根據(jù)乘夏積大于1還是小于1，來(lái)判斷看買(mǎi)賣方向控。紐約：USD伏1＝FRF給5.0碧000巴黎：FRF情1＝GBP1片/8.5俯400倫敦：GBP1＝USD瞇1.7衰2005/8狡.54賠×1.蛛72=坦1.0軋07外匯市場(chǎng)圓的結(jié)構(gòu)中央銀行外匯銀行外匯銀行持有外諒匯的客龍戶需要外匯蓄的客戶賣買(mǎi)外匯經(jīng)紀(jì)農(nóng)人外匯市濁場(chǎng)參與渣者商業(yè)銀擠行代理自營(yíng)中央銀券行及政揮府主管轎外匯的顧機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備管擋理匯率管理外匯市字場(chǎng)參與澆者外匯經(jīng)紀(jì)雨商介紹成交住或代客買(mǎi)蓬賣外匯分為一般摔經(jīng)紀(jì)和掮識(shí)客外匯交左易商專門(mén)借大淹額外匯買(mǎi)役賣贏利外匯的實(shí)虹際供應(yīng)者缸與需求者外匯投禿機(jī)者外匯市軍場(chǎng)構(gòu)成外匯市場(chǎng)謎的交易者商業(yè)銀行個(gè)人、企業(yè)等中央銀行

外匯經(jīng)紀(jì)人交易主體最終供求者中介人市場(chǎng)調(diào)控者外匯市足場(chǎng)的構(gòu)徹成外匯市害場(chǎng)上的刺參與者末主要有歷：外匯揚(yáng)銀行、躁外匯經(jīng)戴紀(jì)人、動(dòng)顧客和亡中央銀方行。外匯市衫場(chǎng)的交混易分三洲個(gè)層次讀：銀行和顧農(nóng)客之間的泉外匯交易銀行同志業(yè)間的扁外匯交酬易銀行與中閑央銀行之速間的外匯英交易一方面集，為避優(yōu)免匯率羊變動(dòng)風(fēng)相險(xiǎn)，銀題行借助綁同業(yè)間暢交易及睛時(shí)將多蜂頭（lon演gp稅osi總tio汁n）拋出，全將空頭（sho鴨rt竟pos警iti劈燕on）補(bǔ)進(jìn)；另一方鐘面，銀讀行出于簽投機(jī)、椒套匯、自套利等摟目的從名事同業(yè)葵外匯交豈易。銀行同甚業(yè)外匯遮買(mǎi)賣差狗價(jià)一般逗低于銀猾行與顧勞客之間危的買(mǎi)賣遵差價(jià)。外匯銀行韻起中介作坡用，賺取禾買(mǎi)賣差價(jià)趣。是一個(gè)垃零售市場(chǎng)嫁。主要體士現(xiàn)為中筐央銀行棟的外匯刻干預(yù)外匯市撫場(chǎng)層次零售外匯理交易零售外匯質(zhì)交易相互報(bào)價(jià)敗雙重拍賣外匯經(jīng)紀(jì)關(guān)公司商業(yè)銀薯行商業(yè)銀摧行交易指令交易指令下達(dá)交易董指令得到內(nèi)部仁價(jià)差下達(dá)交易圾指令得到內(nèi)部跟價(jià)差外匯交易王信息處理牧工具路透社終炕端：1851年建立路異透社1973年路透社佩金融信息瞇監(jiān)收系統(tǒng)穴投入服務(wù)主要設(shè)差備：控檢制器、邀鍵盤(pán)、渴熒光屏微、打印耕機(jī)參加銀炒行數(shù)千燭家，每說(shuō)家銀行冤都有一掌個(gè)指定莊代碼提供資訊窄服務(wù)德勵(lì)財(cái)舟經(jīng)終端24小時(shí)提授供外匯話、證券耕、期貨推、商品娘等價(jià)格燒信息及嶼走勢(shì)圖怖表技術(shù)督分析工固具電傳機(jī)電話機(jī)電話記蛇錄儀美國(guó)銀與行同業(yè)孔清算中苦心Clea晌ning麻Hou蜂seI崗nter橫bank俗Pay撕ment見(jiàn)s,C丈HIPS由100多個(gè)在曬紐約的胞美國(guó)銀蜘行和外乓國(guó)銀行撫分支機(jī)仆構(gòu)組成咸的國(guó)際斃美元收旺付的計(jì)隆算機(jī)網(wǎng)予絡(luò)環(huán)球銀濕行金融隊(duì)電訊協(xié)泊會(huì)Soci忘ety滲for員Worl別dwid席eIn技terb敗ank登Fina葡ncia月lTe爸leco輕mmun傳icat粗ion,勞SWI棗FT197宅3年由歐洲繡、北美的240家大銀行芝組成在國(guó)際匪間組成勢(shì)計(jì)算機(jī)澤聯(lián)網(wǎng)專門(mén)處口理國(guó)際收間銀行梯轉(zhuǎn)帳和案結(jié)算外匯買(mǎi)賣段的主要交遍易規(guī)則美元為茫中心的報(bào)價(jià)秘法。直接標(biāo)價(jià)昆法（除去英枯鎊，美元打，歐洲貨蠻幣單位，栽澳元，新惱西蘭元）只報(bào)匯率恐的最后幾位倡數(shù)。遠(yuǎn)期與告即期的差湖價(jià)。銀行同業(yè)坡間參考匯清率以100萬(wàn)美元為交易探單位。銀行有義材務(wù)報(bào)出買(mǎi)貌入和賣出尊價(jià)。并且履行其報(bào)濟(jì)價(jià)。(100~500萬(wàn)美元值之間）行話的壯規(guī)范化。例如傾：One范Doll淹ar=煎100萬(wàn)美元“一言搜為定”電話就隨是合昂同。然后摩郵件書(shū)標(biāo)面確認(rèn)偶。Date朝of葛Deli非very外匯買(mǎi)賣乖的交割日捐期交割表示為粉交易雙漲方分別戲按照對(duì)鞠方的要卡求將賣遣出的貨虹幣存入肅對(duì)方指畏定的銀么行。交割日=結(jié)算日=起息日(val飲ued裹ate)國(guó)際慣例債：交割日者應(yīng)是外匯物交易所涉撲及的兩個(gè)結(jié)算呀國(guó)的銀行脖均營(yíng)業(yè)的日子。但在美國(guó)鎖若是銀行翅的節(jié)假日蟲(chóng)，而在另必一國(guó)不是測(cè)，這一天惡仍算作營(yíng)躺業(yè)日。遠(yuǎn)期外誘匯交易鉛的交割賢日的推碰算：通揉常按照掏即期交喉割日（浸起息日琴）后整月或整月的倍已數(shù)，而不趨管各月嶼的實(shí)際妥天數(shù)差翠異。外匯市場(chǎng)索交易產(chǎn)品即期交易遠(yuǎn)期交球易掉期交法易即期交易指在買(mǎi)賣齊成交后2個(gè)工作日虜內(nèi)辦理交速割的外匯灰交易使用即赤期匯率(sp馳ot誓exc濁han搬ge堪rat太e)銀行當(dāng)天氣的即期外如匯牌價(jià)當(dāng)?shù)赝馊紖R市場(chǎng)晃主要貨體幣比價(jià)齡＋手續(xù)惱費(fèi)包括匯系出匯款森、匯入收匯款、剛出口收寨匯、進(jìn)愧口付匯顆等四個(gè)步驟超：即詢價(jià)吳（Ask券ing）階、報(bào)價(jià)（航Quot陡atio掘n）、成炕交（Do鹿ne）及躲證實(shí)（C亂onfi物rmat齊ion）蠟。銀行的報(bào)杏價(jià)程序賞：確定當(dāng)窄天的開(kāi)盤(pán)燒匯率、極開(kāi)始對(duì)外脈報(bào)價(jià)、深修訂原報(bào)紀(jì)價(jià)環(huán)球金欠融電訊齊協(xié)會(huì)（補(bǔ)Soc覽iet柔yf近or仁Wor延ldw團(tuán)ide蔬In林ter無(wú)ban捐kF獎(jiǎng)ina迎nci裝al未Tel舒eco陳mmu壓nic涌ati扎on瞧簡(jiǎn)稱S架WIF壁T）Spo秋tD異LR救JPY哲pl衰s?(請(qǐng)問(wèn)即槳期美元犁兌日元坊你報(bào)什風(fēng)么價(jià))對(duì)方的回庫(kù)答是：MP(稍等片警刻)，30/4謝0(買(mǎi)價(jià)30點(diǎn)，賣價(jià)40點(diǎn))；交易員：Buy遠(yuǎn)USD激1(買(mǎi)進(jìn)100萬(wàn)美元)；對(duì)方:Ok,即don銜e,I頂sel熄lUS終D1是Mio案agJ行PYA注t10貓8.40咱val守ue1晚9/4/伶00(好的，成廣交了。我耕賣你100萬(wàn)美元衡買(mǎi)進(jìn)日扛元，匯企率是108.梳40，起息日點(diǎn)為200鍋0年4月19日)；JPY例lp瞎st折oA李BC挨BK國(guó)Tok兔yo.腫A/芒CN最o.1晨234逝567煮(我們的日傅元請(qǐng)付至幫東京ABC銀行，帳暢號(hào)1234釋567)；交易員：USD裕ToK模KYB幅KA/壯C76辦5432押1CH凱IPS型UID昆0735榨2,T亭ksv盒mfo倦rde件alB渾IFN.在(我們的朗美元請(qǐng)樹(shù)付至紐旱約KKY銀行，外帳號(hào)7654裕321，CHIP妻SUI虹D07蔥352，多謝你些的交易，篇再見(jiàn)。)外匯交易即期外奇匯交易侍操作實(shí)嶼例某年6月15日中國(guó)單銀行廣口東省分破行外匯擁資金部夠與香港脫中銀集騙團(tuán)外匯是中心的將一筆通啟過(guò)路透抬社終端趁進(jìn)行的嘴即期USD/碎JPY外匯交易淋的對(duì)話實(shí)軌例。其中BCG劑D及GTCX分別為中損國(guó)銀行廣窩東省分行爆及香港中慈銀外匯中察心在路透販社交易系回統(tǒng)上的交怎易代碼。BCGD:GTCXSPJPY香港中銀請(qǐng)報(bào)美元兌日元即期匯價(jià)GTCX:115.70/80115.70/80BCGD:YOURSUSD2(orsellUSD2)我賣200萬(wàn)美元給你GTCX:OKDONE(or2mioAGREED)CFMAT115.70WEBUYUSD2VAL15June,….OURUSDPLSTOABANKA/CNO….TKSFORTHEDEALNBI200萬(wàn)美元成交證實(shí)在115.70我們買(mǎi)入美元200萬(wàn)賣出美元起息日為…年6月15日我的美元請(qǐng)劃撥到A銀行賬號(hào)為…謝謝交易，再見(jiàn)BCGD:ALLAGREEDMYJPYTOBBANKA/CNO…TKSNBIBIFRD同意我的日元請(qǐng)劃至B銀行賬號(hào)為…謝謝你朋友，再見(jiàn)遠(yuǎn)期交易交易貨幣同的交割在2個(gè)工作男日以后態(tài)進(jìn)行期限以1－3個(gè)月居多瞎，最長(zhǎng)可詞以做到1年使用遠(yuǎn)湖期匯率(fo寬rwa交rd你exc遠(yuǎn)han幸ge熔rat貸e)由雙方經(jīng)在遠(yuǎn)期榜合約成吵交時(shí)確紛定下來(lái)是約定日情期交割約說(shuō)定金額貨蒙幣的價(jià)格柏依據(jù)遠(yuǎn)期匯率凍報(bào)價(jià)：即幸期匯率±升貼水遠(yuǎn)期交易升貼水的虹大小，主虜要取決于用兩種貨幣地利率差幅盒大小和期屢限長(zhǎng)短高利率帶貨幣遠(yuǎn)承期貼水券，低利籍率貨幣船遠(yuǎn)期升車水日本出口慢商美國(guó)進(jìn)規(guī)口商合同支到付500萬(wàn)日元。緊即期匯率瞞：$1=￥120三個(gè)月縱后的匯繁率變動(dòng)何可能：美元貶值賣：$1=￥110銀行合約沒(méi)：$1=￥120美元升值腿：$1=￥130支付4.54蟲(chóng)5萬(wàn)美元支付4.1嫩66萬(wàn)美元支付3.84民6萬(wàn)美元500萬(wàn)日元用人民宅幣遠(yuǎn)期上海某企鋼業(yè)采取遠(yuǎn)穿期結(jié)售匯吹進(jìn)口1000萬(wàn)美元。去年9月1日與國(guó)外軋客商簽訂思進(jìn)口一批僅設(shè)備，價(jià)歐值1000萬(wàn)美元蓬，定于寫(xiě)今年3月2日收妥何付款。忍如按過(guò)替去的即肉期結(jié)售夕匯，則3月2日當(dāng)天聾，該公睜司貨到隔付款，精按即期贊價(jià)格向退銀行買(mǎi)煤匯，中么國(guó)銀行稈美元當(dāng)涂日即期隱售匯牌錄價(jià)為829鄉(xiāng)豐.10，公司刊需支付磨人民幣返：1000稱0000829嗽.10%哄=829替1000吹0元。由于該猴公司在去年9月1日與中行販簽訂了遠(yuǎn)伐期結(jié)售匯漿協(xié)議，當(dāng)況日該行6個(gè)月美元尋遠(yuǎn)期售匯碰牌價(jià)為：825.貝79,公司需雪支付人公民幣：100隨000篇00825窮.79%掩=825石7900他0元。節(jié)爸省人民珍幣：829網(wǎng)100狼00-塊82漠579永000懶=33傷100權(quán)0元掉期交壤易指在某害日即期柱賣出甲負(fù)貨幣、激買(mǎi)進(jìn)乙糕貨幣的懇同時(shí)，好反向進(jìn)筐行遠(yuǎn)期規(guī)買(mǎi)賣的酸交易相對(duì)于灘分別進(jìn)喘行即期足交易和姨遠(yuǎn)期交憑易而言外，手續(xù)巖簡(jiǎn)便，產(chǎn)而且只味損失一幫次買(mǎi)賣垂差價(jià)掉期交打易的目兄的在于租滿足人肯們對(duì)不黑同資金岔的需求衣，與此痕同時(shí)做糾到外匯魯保值以移及防范霉匯率風(fēng)蓋險(xiǎn)掉期避宵險(xiǎn)與賺納取高息門(mén)不可兼滲得掉期操郵作實(shí)例A銀行與B銀行10月7