2019年互聯(lián)網(wǎng)金融分析報告

2019年互聯(lián)網(wǎng)金融分析報告2020年4月

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臺的關系，或是拋售或是清退，有的企業(yè)甚至是賤賣互金資產(chǎn)。紅星美凱龍、運盛、盛達礦業(yè)、東方金鈺、天源迪科、高鴻股份等公司紛紛對P2P業(yè)務進行了剝離。2019年12月，奧馬電器擬2元轉讓中融金100%股權，熊貓金控1元甩賣熊貓資本的全部股權，2家上市公司對互金資產(chǎn)的賤賣也彰顯資本市場對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的態(tài)度，行業(yè)的危機正在蔓延，改弦更張的時代就要到來。1.2.行業(yè)變革：轉型正進行改弦當更張1.2.1.變革趨勢一：網(wǎng)貸行業(yè)加速取締后轉型方向明確從2019年1月175號文提出堅持以退出P2P2019年以“清退”2019應，推動轄內網(wǎng)貸機構風險處置工作，其中湖南、山東、重慶、河南、四川、河北、甘肅、山西等多個省市發(fā)布公告，轄區(qū)內沒有一家機構完全合規(guī)并通過驗收，取締轄區(qū)內所有網(wǎng)貸平臺，對轄區(qū)內的網(wǎng)貸平臺實施一刀切”式清退。2019年76/32領導明確指出：對于少數(shù)在資本金和專業(yè)管理能力等方面具備條件的機構，允許并鼓勵其申請改制為網(wǎng)絡小額貸款公司、消費金融公司。年月，互聯(lián)網(wǎng)整治小組和網(wǎng)貸整治小組聯(lián)合下發(fā)《關于網(wǎng)絡借貸信息中介機構轉型為小額貸款公司試點的指導意見》為行業(yè)給與了多一條道路選擇。根據(jù)統(tǒng)計，不少頭部有實力的公司已經(jīng)儲備了豐富的業(yè)務牌照，變革之路順理成章。表3網(wǎng)貸平臺持牌情況平臺陸金所上海拍拍貸上海玖富惠普北京宜人貸北京你我貸上海樂信深圳注冊地借款余額銀行牌照（比例）證券牌照基金銷售億平安銀行億億億億億福建海峽銀行（）湖北鄂州農(nóng)商）玖富證券江西裕民銀行（）平安證券上海陸金所基金銷售公司平安消費金融公司華金證券中證金牛投資宜信普澤基金咨詢有限公司銷售有限公司湖北消費金融消費金融有限公司保險業(yè)務玖富保險經(jīng)紀宜信博誠保險天津樂信保險經(jīng)紀有限公司有限公司銷售網(wǎng)絡小貸商業(yè)保理融資租賃融資擔保重慶金安小額貸款有限公司平安商業(yè)保理有限公司淮北匯邦小額貸北京先花小額海南宜信普惠重慶眾網(wǎng)小額吉安市分期樂網(wǎng)股份有限公司貸款有限公司小額貸貸有限公司絡小額貸款玖富信付商業(yè)前海宜信商業(yè)上海嘉捷商業(yè)前海一通商業(yè)保保理有限公司保理有限公司保理有限公司理有限公司成都漢華融資租有信先用融資海南宜創(chuàng)融資加銀融資租賃深圳建信融資租平安國際融資租賃有限公司平安普惠融資擔保有限公司賃有限公司中億盛融資擔保廈門富誠融資有限公司擔保有限公司租賃有限公司租賃有限公司有限公司賃有限公司深圳樂信融資擔保有限公司資料來源：網(wǎng)貸之家網(wǎng)站，企查查網(wǎng)站，研究創(chuàng)新部1.2.2.變革趨勢二：國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局海外金融市場2019年，國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭（百度、阿里、騰訊、京東）的說法逐漸淡化，而前幾年被熱議的新興互聯(lián)網(wǎng)攪局者總市值來看，由于今日頭條和滴滴目前仍未上市，市值采用2020年1月份發(fā)布的《2019胡潤中國500強民營企業(yè)》中的數(shù)值?？梢钥闯?，阿里巴巴和騰訊保持較高市值，美團則超越京東成為第三，而拼多多超越百度也只是時間的問題。因此，未來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可以分成以阿里和騰訊的頭部MTPTMD變?yōu)?、就是一種明顯的變革趨勢。7/32圖2年中國互聯(lián)網(wǎng)公司總市值變動情況（單位：億美元，統(tǒng)計截止日期：2020-02-13）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002018年2019年2020年6,0185,080767750608476428450阿里巴巴騰訊美團頭條京東百度拼多多滴滴資料來源：Wind，胡潤百富，研究創(chuàng)新部相比于2016-2018年在金融領域的大布局，年互聯(lián)網(wǎng)公司在金融業(yè)務保持了相對謹慎的態(tài)度，一方面是由于政策約束的原因，另一方面則是2018年以來騰訊、阿里、京東等企業(yè)紛紛調整內部架構，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從原先粗放管理轉型到精細化管理。從國內到國外，互聯(lián)網(wǎng)公司在國際金融科技領域的積極布局是加大海外金融科技的投資并購力度，在新興市場諸如印度，僅騰訊和阿里2家就投資入股了BAI以及雖然投資有限，但也積極布局在線支付以及零售領域。國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資風向的變化，成為了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)年另一個重要的變革趨勢。表4互聯(lián)網(wǎng)公司金融板塊的布局領域內容騰訊阿里美團百度移動支付與跨境清算保險產(chǎn)品數(shù)字銀行（CPaytmG輪；輪）（CWorldFirstAkulakuPolicyBazaar海外投資Solutions；；技術與區(qū)塊鏈EverledgerCovariant.ai、PerfectCorpAutomation資料來源：投資界網(wǎng)站，研究創(chuàng)新部1.2.3.變革趨勢三：場景與存量的拓展時代根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心和Questmobile的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到年6月，中國手機網(wǎng)民數(shù)量為30%下降到目前的3.68%年9億，2019年1-9月用戶僅增長了238萬，而去年同期的增長數(shù)量是4607萬，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶增長率僅為個位數(shù)的1.3%1.0時代走到了盡頭。8/32圖3中國手機網(wǎng)民規(guī)模數(shù)量及趨勢圖4中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶規(guī)模數(shù)量及趨勢11.511.411.310.910.810.710.67%6%5%4%3%2%1%0%30010005%1.29%3.68%0%中國手機網(wǎng)民規(guī)模百萬人)增速移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶規(guī)模（億）資料來源：Questmobile，研究創(chuàng)新部增速資料來源：中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心，研究創(chuàng)新部同時，互聯(lián)網(wǎng)獲客成本也不斷增加，無論是電商阿里巴巴、京東還是拼多多，還是證券公司、三方財富公司，互聯(lián)網(wǎng)的獲客成本都呈現(xiàn)出增加局面。當面對增量減速與獲客成本增加的剪刀差，做好場景應用與深挖存量客戶成為2019年行業(yè)當中部分公司新的選擇。會員與金融業(yè)務深度合作是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)場景化應用比較PLUS2019年PLUS會員的規(guī)模超過了1500萬，歲以下的年輕會員占65%60%中89%PLUS會員天然就是優(yōu)質的金融客戶資源，銀行信用卡部門積極開展與京東聯(lián)合營銷服務，諸如中信銀行與京東金融推出的京東PLUS1—5萬元之間，白金卡的額度在5萬以上，聯(lián)名卡可以免費續(xù)期PLUS會員，使得金融場景與會員服務深度綁定。從深挖存量來看，手握數(shù)量龐大客戶資源的智能手機商2019年紛紛看到了存量市場的端走向了硬件制造商端。2020年2月，OPPO和聯(lián)手收購重慶市九龍坡區(qū)隆攜小額貸款股份有限公司，為和布局互聯(lián)網(wǎng)金融領域再次增加了籌碼。我們相信，在面對新增流量減少以及獲客成本增加的大環(huán)境下，豐富的場景應用合和深挖存量客戶的時代即將來臨。1.3.2019年全球互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)：浪潮退去回歸價值1.3.1.海外市場數(shù)字貨幣：冰與火之歌（2019年是比特幣誕生的第年，相比于2018年比特幣的大起大落，2019年全年比特幣運行穩(wěn)健，龍頭地位日益鞏固。9/32圖5年比特幣走勢情況（單位：美元/枚）及重要大事1400013016.239月，Bakkt推出實物交付的加密貨幣合約1200010000800060004000200006月，F(xiàn)acebook推出libra7月，美聯(lián)儲主席鮑威爾認為比特幣具有儲存價值功能；特朗普連發(fā)三推特認為比特幣似空氣毫無價值7193.63843.523466.36資料來源：Coinmarketcap網(wǎng)站，研究創(chuàng)新部201920182017有約年翻了一倍為2019的交易量比2017和2018兩年綜合還要多16.1特幣的地位日益鞏固。圖6年比特幣年交易總量對比（單位：十億美元）7000610760005000400030002000100002213201887020172019資料來源：Coinmarketcap網(wǎng)站，研究創(chuàng)新部（Facebook的Libra前途未卜2019年6月1827億用戶的全球社交媒體巨頭Facebook發(fā)布了數(shù)字貨幣項目“天秤座計劃”(ProjectLibra)的白皮書，打算建立一套全球貨幣和金融基礎設施體系。Association（天秤座成員）初始的組成成員可謂陣容強大，其中包括區(qū)塊鏈行業(yè)的佼佼者：CoinbaseXapo、Anchorage；知名電商企業(yè)：Ebay、Farfetch；支付領域的巨頭：PayPalUber和等承載著Facebook巨大野心的Libra發(fā)行之路異常坎坷。自白皮書發(fā)布以來，Libra就遭到了美國、法國等多個國家的質疑甚至是抵制。此外，在監(jiān)管部門的壓力下，多家巨頭宣布退出2019年6Facebook未來如何發(fā)展？2020年1月，F(xiàn)acebook的CEO扎克伯格發(fā)布了未來十年愿景規(guī)劃，但只字不提Libra，各國對于這種由私人企業(yè)主導的、無法定權利的數(shù)字貨幣幾乎均持否定態(tài)度，轉而研究央行主導的貨幣。2019年12央行數(shù)字貨幣，這從側面印證了數(shù)字貨幣是確定的時代潮流，新互聯(lián)網(wǎng)金融模式已經(jīng)來臨。10/321.3.2.海外互聯(lián)網(wǎng)金融機構呈現(xiàn)出的三特征2019年，海外互聯(lián)網(wǎng)金融機構呈現(xiàn)出三個主要的明顯特征：（從2019年下半年開始，海外眾多互聯(lián)網(wǎng)以及在線金融機構開啟了新一輪的競爭和比拼。其中第一個特征，就是交易免費化趨勢。從2019年10月開始，海外眾多Broker（經(jīng)紀商）紛紛提出了免傭金政策，而2019年，毫無疑問是全面免費的新時代。表5海外金融機構零傭金”發(fā)展階段發(fā)展階段時間公司或事件介紹Zecco零手續(xù)費股票交易公司最終被并購，年并入門檻要求，萬美元賬戶資金門檻要求，萬美元賬戶資金Acorns費用為每月$1-$3之間不等初期探索時Fargo（富國）1年次免費交易Merrill（美林）1月次免費交易代Acorns股票交易端每月收取一定的服務費用，對大學生四年使用免費互聯(lián)網(wǎng)金融時代Robinhood券商成立，并始終免費”股票交易完全免費摩根大通1年次免費交易以及客戶ChasePrivateClient（CPC賬戶，摩根大通無限次免傭金私人客戶）可獲得無限次免傭金服務零售忠誠計劃的客戶（bankingloyaltyprogram）可以免費交易股票交易完全免費美國銀行（）嘉信理財（Schwab）美國德美利證券(TDAmeritrade)億創(chuàng)理財AllyInvest全面免費時股票交易完全免費代股票交易完全免費股票交易完全免費富達股票交易完全免費先鋒領航集團（）股票交易完全免費資料來源：研究創(chuàng)新部（當免費化成為海外互聯(lián)網(wǎng)金融機構業(yè)務生態(tài)布局的第一步后，強者恒強，超級航母概念2019年月26CharlesSchwab）斥資Ameritrade2019年月28FoxNews消息稱，高盛集團（GoldmanSachs）欲收購美國合眾銀行(USBancorp)和億創(chuàng)理財權。海外金融機構的并購化趨勢與國內券商如出一轍，都在向超級航母金融機構靠攏。（創(chuàng)新一直是金融機構吸引新老客戶的重要手段，在經(jīng)歷了免費化和并購化之后，市場競爭日益激烈，為了保持對新客戶的吸引力以及讓更多的老客戶參與交易，不斷創(chuàng)新成為海外金融機構必須做的事情。以在線免費券商Robinhood為例子，在其官網(wǎng)的Blog我們可以看到年月，Robinhood上線了FractionalShares（零星股交易服務）,DRIP（DividendReinvestmentPlan股息再投資計劃）,andRecurringInvestments（定投服務）三項創(chuàng)新服務內容。1.3.3.海外金融科技市場：技術從投資到應用2019年，零壹智庫的數(shù)據(jù)顯示，2019年全球金融科技領域共有筆項目獲得總計38312019年融資規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑，但融資數(shù)量仍處于較高水平。全球金融科技進入從投資到應用的新賽道，人工11/32智能、人臉支付以及智能相關的業(yè)務受到海外市場的認可。圖7至年全球金融科技融資數(shù)量和金額圖8智能時代的變化資料來源：零壹智庫官網(wǎng)，研究創(chuàng)新部資料來源：中國金融四十人論壇課題組，研究創(chuàng)新部Facebook、AI人工智能收購與投資的熱潮。在中，蘋果在人工智能領域的收購高居榜首，自2010年以來，蘋果共進行了項AI等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積極布局金融科技之外，實體企業(yè)也關注金融科技的融合，美國新能源汽車制造商特斯拉在年積極投身金融科技領域。年9上保險）業(yè)務，究其原因，一方面是因為特斯拉擁有所有司機行為和車輛技術性能的實時數(shù)據(jù)，包括攝像頭記錄和傳感器讀數(shù)，因此它可以準確估計事故的風險和維修的成本。還有一個原因，那就是作為一家顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的科技創(chuàng)新公司，特斯拉敏覺得切入金融科技，契合了當前的時代精神。截止到2020年2月12日，特斯拉的市值達1383億美元，成為了僅次于豐田的全球市值第二高的汽車企業(yè)。2.互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式：傳統(tǒng)機構科技賦能，新型機構回溯本源2.1.傳統(tǒng)金融機構的互聯(lián)化模式：探索前進場景應用豐富2.1.1.互聯(lián)網(wǎng)信用：灰色地帶后的嚴監(jiān)管（2019年20182019年1200家機構已與百行征信簽訂信息共享協(xié)議，500家機構已開發(fā)API接口，并分步驟實施系統(tǒng)接入。百行征信個人征信系統(tǒng)，已收錄自然人信息主體數(shù)突破1億人，信貸賬戶數(shù)超過1.2億個，向市場推出個人信用報告、特別關注名單和信息核實核驗三款產(chǎn)品。毫無疑問的是，中國的征信市場發(fā)展空間巨大，個人征信業(yè)務前途無限。身由于無法從事個人征信業(yè)務從而轉向B端征信甚至是灰色產(chǎn)業(yè)。表6八家征信機構大事記序號征信機構年大事描述12/3212騰訊征信芝麻信用9月初，根據(jù)報道，騰訊拒絕向百行征信提供客戶信貸信息，目全面退出個人前，騰訊征信的官網(wǎng)顯示在系統(tǒng)維護中。征信領域9全面退出個人月日，螞蟻金服芝麻信用與花唄事業(yè)群總經(jīng)理文瀾表示：“征信領域，面向企業(yè)信用領沒有合作?！?；月日，芝麻信用表示，將不再與其他金融機構域合作。345678深圳前海征信9內部使用觸及灰色征信提供客戶信貸信息。鵬元征信中誠信征信考拉征信8月數(shù)兜兜（因涉及個人敏感數(shù)據(jù)，該平臺已于967月運行相對穩(wěn)健誠信征信與人民網(wǎng)輿情數(shù)據(jù)中心簽署戰(zhàn)略協(xié)議；月供身份證返照查詢被警方調查。觸及灰色業(yè)務虧損華道征信8月初，股東銀之杰公布年上半年華道征信實現(xiàn)營業(yè)收入僅為988.75萬元，凈虧損萬元。中智誠征信7月日，中智誠征信譚砢提及，公司從成立到現(xiàn)在，網(wǎng)貸擅長領域申請流量達2億多人。資料來源：研究創(chuàng)新部總結互聯(lián)網(wǎng)個人征信機構的2019“悲喜交加”蟻、平安三家機構拒絕向百行征信接入數(shù)據(jù)以及考拉征信、鵬元征信涉及灰色產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從合作再次走向了信用生態(tài)的閉環(huán)，個人征信背后的利益市場開始出現(xiàn)矛盾與分歧。個人征信未來如何發(fā)展演繹，成為互聯(lián)網(wǎng)金融年甚至未來5年需要重點關注的領域。（全球大數(shù)據(jù)的發(fā)展仍處于活躍階段，根據(jù)國際權威機構Statista的統(tǒng)計預測，全球數(shù)據(jù)量在年有望達到2020年全球大數(shù)據(jù)市場的收入規(guī)模將達到560億美元。圖9年全球每年產(chǎn)生數(shù)據(jù)量以及增速（右軸）圖2016-2020050%45%40%35%30%25%20%15%10%44.44%600500400300200100030%25%20%15%10%5%25.00%23.89%20.00%26.92%16.67%24.24%22.93%14.29%16.13%1826334150.520202803504204905600%201620172018201920162017201820192020數(shù)據(jù)量（單位：）增速（右軸）市場規(guī)模（單位：億美元）增速（右軸）資料來源：中國通信院、Statistaestimates、研究創(chuàng)新部estimates隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、智能手機數(shù)量成倍的增加以及用戶隱私意識相對匱乏，中國在20192019年13/32月，警方共立案偵查侵犯公民個人信息案件起，抓獲犯罪嫌疑人288人，繳獲公民個人信息4.68系列數(shù)據(jù)隱私安全相關的征求意見以及制度，數(shù)據(jù)安全方面的立法進程明顯加快。2019年1月23日，中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關于開展2019年112月，在全國范圍組織開展首屈一指。表7年大數(shù)據(jù)安全相關內容時間機構主要文件事件2019-1《關于開展違法違規(guī)收集使用個人信息專項治理的公告》安部、市場監(jiān)管總局2019-52019-5《違法違規(guī)收集使用個人信息行為認定方法（征求意見APP專項治理工作組國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室2019-52019-8國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室會《兒童個人信息網(wǎng)絡保護規(guī)定》全國信息安全標準化技術委員會《信息安全技術移動互聯(lián)網(wǎng)應用（秘書處2019-9應用軟件安全管理規(guī)范》國家標準GB/T《信息安全技術-個人信息安全規(guī)范》更新后的征求意見稿中國人民銀行2019-10APP專項治理工作組2019-12中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會《關于增強個人信息保護意識依法開展業(yè)務的通知》移動金融備案管理工作試點啟動會議資料來源：研究創(chuàng)新部雖然2018全國人大常委會立法規(guī)劃中的“2019年各部門的大力推動以及全社會對數(shù)據(jù)信息安全意識的覺醒，個人信息和數(shù)據(jù)安全立法時代，將會在2020年開啟新的篇章。2.1.2.互聯(lián)網(wǎng)銀行：“新風口帶來新時代從銀行網(wǎng)點排隊叫號辦理業(yè)務到、無人網(wǎng)點和智能服務機時代，從柜員人工服務到APP“大象”2019“大象轉身”的姿態(tài)全面融入金融科技APP資源、7*24小時無人智能銀行等嘗試都可能成為互聯(lián)網(wǎng)銀