股權的頂層設計

國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學資源庫山東商業(yè)職業(yè)技術學院主講人：明照鳳股權的頂層設計股權的頂層設計國家級創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育教學資源庫1為什么要設計股權架構2設計股權架構有哪些原則3股權如何分配4如何做好股權設計5股權成熟制度：專治合伙人中途退出股權的頂層設計一、為什么要設計股權架構1.明晰合伙人的權，責，利合伙人之間的分工與回報，在早期是一定要明確分配好的。合伙創(chuàng)業(yè)最終是要實現(xiàn)實際利益，怎么能夠體現(xiàn)你的利益和價值，很重要一點就是股權、股比。后者是你在這個項目中的作用，以及利益的重要體現(xiàn)。2.有助于創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定60%的公司因為股權分配而出問題，最終因為股權問題導致創(chuàng)始人間的矛盾不斷，從而影響企業(yè)的發(fā)展。4.進入資本市場的必要條件理想狀態(tài)下，創(chuàng)業(yè)公司會經歷五個階段：起始——天使投資——風險投資（通常不止一輪）——Pre-IPO融資——IPO。每一個階段都需要尋找新的投資人融資，也必然會被問到股權架構分配問題。相信每個創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項目都有IPO這個目標，只要IPO，資本市場就一定要求你的股權結構要明晰，合理。3.影響公司的控制權一個穩(wěn)定發(fā)展的公司不可能有很多控制權，只能有一個老大，方針策略不同，對企業(yè)的發(fā)展勢必會有很大影響。如果能形成一個核心的控制權，爭議完全可以避免。二、設計股權架構有哪些原則1.簡單明晰原則在創(chuàng)始的階段，比較合理的架構是三個人。投資人在投資的時候會看你的創(chuàng)業(yè)團隊，首先關注的是你的產品和CEO的理念。所以，不能為了追求創(chuàng)始合伙人的人數(shù)而刻意增加。2.一定要有核心股東原則核心股東也就是常說的帶頭大哥。一定要有一個人，能夠拍板說這個事情就這么定了。3.資源互補原則資金進來之后能帶進各自的資源優(yōu)勢，互相取長補短，實現(xiàn)共同目標4.股東之間要信任原則投資人投資更重要的是看團隊，信任這個團隊的人便信任團隊的項目；另外股之間信任很重要，彼此信任才能成就事業(yè)。股權的頂層設計三、股權如何分配1.看出資創(chuàng)業(yè)初期，啟動資金非常珍貴。這種情況下，出資就顯得非常重要，打比方，做一個項目，需要500萬，我出200萬你出100萬，那我們的貢獻是不一樣的。假設我們資源差不多，我出200萬的話，可能占40%的股權，同時可能又擔任其他的角色。2.誰是老大這是一個核心問題。一個團隊總需要有人在Leadership和核心決策上拿最大的主意，也是犧牲最大的角色。他的股權在早期一定是最大的，而且必須是51%以上。配置股權的時候要有明顯的股權架構梯次，作為老大才會有決定權，創(chuàng)始人也有一定的話語權。3.看合伙人的優(yōu)勢創(chuàng)業(yè)過程中，無非就幾個資源：資金、專利、創(chuàng)意、技術、運營、個人品牌。一定要充分評估在創(chuàng)業(yè)的不同階段——初創(chuàng)，發(fā)展，成熟，出現(xiàn)的變化。誰做的事情最多，最重要，誰就拿得多。一定要知道在公司的發(fā)展中最重要的人是誰，這個人的股權一定相對多一點。如果公司事業(yè)做不起來，即使持有100%股票也是一張廢紙，沒有任何價值與意義。4.要有明顯的股權架構的梯次相對合理的分配方法是有區(qū)間梯次的，創(chuàng)始人持股51%以上甚至是2/3，聯(lián)合創(chuàng)始人在20~30%，再預留10~15%的期權池。創(chuàng)始人肯定是老大，聯(lián)合創(chuàng)始人有一定的話語權，期權池給員工做激勵。5.預留合伙人期權池比如邏輯思維是18和82分配，如果申音可以預留20~30%的期權池給羅振宇，公司做到一定的高度，這20~30%就無償轉給羅振宇，不僅會讓他更有動力工作，也顯得更有人情味，預留一定的期權池用來激勵合伙人和員工，對公司發(fā)展也有很大幫助。股權的頂層設計四、如何做好股權設計

對于公司來說，不同的股權結構，也會讓企業(yè)的管理完全不同。金字塔股權結構是指控制人通過持有一些中間層次公司的股權來實施對上市公司或目標公司的控制。比如，某家族持有A公司的51%股權，A公司又持有B公司的51%股權，B公司又持有C公司的51%股權，C公司持有D公司的51%股權。這種金字塔式的股權結構中，實際控制人持有的股份雖然比例較低，卻間接控制了整個公司。1.金字塔結構2.交叉持股結構交叉持股結構是指在不同的企業(yè)之間互相參股，以達到相互控制和影響的目的。顧名思義，雙層股權結構就是指將具有不同股票權能的股權進行分層設置的公司股權結構。具體來說，就是將股權按照表決權大小分為A、B兩類，A類做到“一股一票”，B類則附著數(shù)倍于A類股的表決權。在某些企業(yè)這一差距甚至能達到150倍之多。3.雙層股權結構股權的頂層設計

在創(chuàng)業(yè)過程中，我們剛開始飲血為盟，要拼出一番事業(yè)。但是中間可能會各懷鬼胎，因為主觀或客觀的因素離開創(chuàng)業(yè)團隊。五、股權成熟制度：專治合伙人中途退出

1.按年成熟進度打個比方，A、B、C合伙創(chuàng)業(yè)，股比是6:3:1。做著做著，C覺得不好玩，就走了。他手上還有10%的股份，如果項目做起來了，他等于坐享其成，這樣對團隊里的其他人是不公平的。這個時候，就可以實行股權成熟制度，事先約定，股權按4年成熟來算，我們一起干四年，預估四年企業(yè)能成熟。不管以后怎樣，每干一年就成熟25%，C干滿一年整離開了，他可以拿走2.5%(10%X1/4)的股份，剩下的7.5%就不是C的了。剩下的7.5%有幾種處理方法。第一種，強制分配給所有合伙人，第二種，以不同的價格按公平的方式給A和B，這樣A和B還可以重新找一個代替C的位置。2.按項目進度比如說產品測試、迭代、推出、推廣，達到多少的用戶數(shù)……這種方式對于一些自媒體運營的創(chuàng)業(yè)項目比較有用。不過這也要依實際情況而定，有可能一年之內就做到一百萬的粉絲，那這種情況下為什么不讓我成熟?4.按項目的運營業(yè)績(營收、利潤)因為有些項目離錢比較近，覺得團隊能賺錢，那我們就投錢。在這種