金融行業(yè)與貨幣銀行的講義(doc 72頁(yè)).doc

1、 貨幣銀行學(xué)講義 主講：吳有昌 第一章 導(dǎo) 言一、 貨幣銀行學(xué)的研究對(duì)象從最寬泛的意義上說(shuō)，貨幣銀行學(xué)的研究對(duì)象是金融體系的運(yùn)行及其與實(shí)際經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。其中最重要的研究對(duì)象是作為金融體系血液的貨幣和作為金融體系主動(dòng)脈的銀行。1、 為什么要研究貨幣（1） 貨幣數(shù)量影響就業(yè)和產(chǎn)出；（2） 貨幣數(shù)量影響通貨膨脹；（3） 貨幣數(shù)量影響金融市場(chǎng)；（4） 貨幣政策是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的兩大基本手段之一。2、 為什么要研究銀行（1） 銀行在資金分配方面有著支配性影響A、中國(guó)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)表（新增融資）1995年1996年1997年1998年1、金融結(jié)構(gòu)本外幣貸款（間接融資）（% 88 82.8 77 82.6

2、2、直接融資總額 股票 債券 商業(yè)匯票（貼現(xiàn)部分扣除） 12 1.3 1.9 8.8 17.2 3.2 2 12 23 8.7 1.7 12.6 17.4 6.0 1.1 10.3 資料來(lái)源：中國(guó)金融展望1999從中可知，雖然直接融資再增加，間接融資在下降，但以銀行融資為主的間接融資仍處于主導(dǎo)地位。B、美國(guó)19701985年非金融企業(yè)外部資金來(lái)源： 金融機(jī)構(gòu)貸款：61.9%；債券（包括商業(yè)票據(jù)）：29.8%；股票：2.1%。同一時(shí)期內(nèi)，其他發(fā)達(dá)國(guó)家中，證券融資均不足1/3，而銀行融資達(dá)55%70%，只有加拿大的證券融資達(dá)50%。銀行的主要作用是較好地處理金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，由此銀行則較好地

3、充當(dāng)了中介的作用。（2） 銀行的行為會(huì)影響到貨幣的總量（3） 銀行為整個(gè)經(jīng)濟(jì)提供支付網(wǎng)絡(luò)（4） 銀行是金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的發(fā)動(dòng)機(jī)二、 內(nèi)容安排：內(nèi)容共分三部分：1、 基本概念：貨幣與貨幣制度；利息和利息率；風(fēng)險(xiǎn)和收益。2、 金融體系：金融體系概念；商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)；政府對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管；中央銀行。3、 貨幣理論與政策：貨幣需求；貨幣供給；利率理論；通貨膨脹；貨幣政策；發(fā)展中國(guó)家的金融抑制與金融深化。第二章 貨幣與貨幣制度第一節(jié) 什么是貨幣一、貨幣的含義： 定義：在購(gòu)買(mǎi)商品或勞務(wù)或在清償債務(wù)過(guò)程中能被普遍接受的任何物品。該定義體現(xiàn)它的交換媒介職能。1、現(xiàn)金：現(xiàn)鈔和硬幣。現(xiàn)金是交易媒介，但可開(kāi)支票的存款（

4、支票存款），信用卡賬戶(hù)余額等也可作為交易媒介。其實(shí)各種資產(chǎn)都具有一定的貨幣性，可以在一定條件下轉(zhuǎn)化為貨幣。 因此，貨幣包括現(xiàn)金，但又不僅僅是現(xiàn)金。2、財(cái)富：財(cái)富的概念廣于貨幣。貨幣是財(cái)富的持有形式之一，是一種財(cái)富。3、收入；是一個(gè)流量，相對(duì)于一段時(shí)間而言。其他如儲(chǔ)蓄，國(guó)民生產(chǎn)總值。 貨幣：是一個(gè)存量，相對(duì)于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)而言，是在每一個(gè)時(shí)間都可以定義的量。一定數(shù)量的貨幣支持成倍的收入，該倍數(shù)的大小取決于貨幣的流通速度。二、貨幣的職能：1、交易媒介：物物交換需要滿(mǎn)足需求的雙重巧合，交易費(fèi)用高；貨幣的出現(xiàn)大大減少了交易成本，是一種重要的制度創(chuàng)新。交易成本的降低促進(jìn)了分工，從而有助于提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)人

5、類(lèi)進(jìn)步。2、價(jià)值尺度：記賬單位，即unit of account 。3、價(jià)值貯藏：是一種財(cái)富的持有形式。優(yōu)點(diǎn)：有極高的流動(dòng)性（一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為交易媒介的容易和快慢程度，即資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度）。缺點(diǎn)：貨幣無(wú)收益，名義收益率（以貨幣度量的收益率）為0；實(shí)際收益率（以實(shí)物度量的收益率）則可能為負(fù)（如通貨膨脹時(shí)）。三、貨幣形式的演化：1、商品貨幣：同時(shí)具有商品和貨幣雙重屬性。實(shí)物貨幣：如牛，羊，貂皮，象牙，石頭，貝殼，絲綢等。金屬貨幣：如金，銀 ，銅等貴金屬。金，銀作為貨幣的優(yōu)越性：1）易標(biāo)準(zhǔn)化， 2）易分割，3）易攜帶，4）易保存，5）稀缺性。2、代用貨幣：可兌換成金屬貨幣的紙幣。優(yōu)點(diǎn)：1）較金屬貨幣

6、更易攜帶和保管，2）印刷成本低于鑄造成本，3）可避免自然磨損和人為破壞。3、信用貨幣：完全建立在人們的信用之上，本身沒(méi)有什么價(jià)值，與金屬貨幣也無(wú)必然聯(lián)系，人們接受僅僅是因?yàn)樗麄冾A(yù)期他人也會(huì)接受它。這種信用建立在國(guó)家信用的基礎(chǔ)之上。優(yōu)點(diǎn)：貨幣供給有彈性。金本位崩潰是由于黃金可開(kāi)采量是一個(gè)完全的外生變量，是政府和中央銀行無(wú)法控制的，違背了彈性發(fā)行原理，無(wú)法根據(jù)實(shí)際情況來(lái)控制，這是商品貨幣和代用貨幣的缺點(diǎn)。信用貨幣的缺點(diǎn)：政府掌握了發(fā)行貨幣的權(quán)利，就可能濫用這一權(quán)利，于是常常導(dǎo)致通貨膨脹。四、現(xiàn)代社會(huì)中的支付方式：1、現(xiàn)金支付：（普通）對(duì)大量小額的交易。缺點(diǎn)：現(xiàn)金容易被偷竊，攜帶運(yùn)送不方便。第二章

7、貨幣與貨幣制度第一節(jié) 什么是貨幣一、貨幣的含義： 定義：在購(gòu)買(mǎi)商品或勞務(wù)或在清償債務(wù)過(guò)程中能被普遍接受的任何物品。該定義它的交換媒介職能。1、現(xiàn)金：現(xiàn)鈔和硬幣?，F(xiàn)金是交易媒介，但可開(kāi)支票的存款（支票存款），信用卡賬戶(hù)余額等也可作為交易媒介。其實(shí)各種資產(chǎn)都具有一定的貨幣性，可以在一定條件下轉(zhuǎn)化為貨幣。 因此，貨幣包括現(xiàn)金，但又不僅僅是現(xiàn)金。2、財(cái)富：財(cái)富的概念廣于貨幣。貨幣是財(cái)富的持有形式之一，是一種財(cái)富。3、收入；是一個(gè)流量，相對(duì)于一段時(shí)間而言。其他如儲(chǔ)蓄，國(guó)民生產(chǎn)總值。 貨幣：是一個(gè)存量，相對(duì)于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)而言，是在每一個(gè)時(shí)間都可以定義的量。一定數(shù)量的貨幣支持成倍的收入，該倍數(shù)的大小取決于貨幣

8、的流通速度。二、貨幣的職能：1、交易媒介：物物交換需要滿(mǎn)足需求的雙重巧合，交易費(fèi)用高；貨幣的出現(xiàn)大大減少了交易成本，是一種重要的制度創(chuàng)新。交易成本的降低促進(jìn)了分工，從而有助于提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)人類(lèi)進(jìn)步。2、價(jià)值尺度：記賬單位，即unit of account 。3、價(jià)值貯藏：是一種財(cái)富的持有形式。優(yōu)點(diǎn)：有極高的流動(dòng)性（一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為交易媒介的容易和快慢程度，即資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度）。缺點(diǎn)：貨幣無(wú)收益，名義收獲率（以貨幣度量的收益率）為0；實(shí)際收益率（以實(shí)物度量的收益率）則可能為負(fù)（如通貨膨脹時(shí)）。三、貨幣形式的演化：1、商品貨幣：同時(shí)具有商品和貨幣雙重屬性。實(shí)物貨幣：如牛，羊，貂皮，象牙，石頭，

9、貝殼，絲綢等。金屬貨幣：如金，銀 ，銅等貴金屬。金，銀作為貨幣的優(yōu)越性：1）易標(biāo)準(zhǔn)化， 2）易分割，3）易攜帶，4）易保存，5）稀缺性。2、代用貨幣：可兌換成金屬貨幣的紙幣。優(yōu)點(diǎn)：1）較金屬貨幣更易攜帶和保管，2）印刷成本低于鑄造成本，3）可避免自然磨損和人為破壞。3、信用貨幣：完全建立在人們的信用之上，本身沒(méi)有什么價(jià)值，與金屬貨幣也無(wú)必然聯(lián)系，人們接收僅僅是因?yàn)樗麄冾A(yù)期他人也會(huì)接受它。這種信用建立在國(guó)家信用的基礎(chǔ)之上。優(yōu)點(diǎn)：貨幣共給有彈性。金本位崩潰是由于黃金可開(kāi)采量是一個(gè)完全的外生變量，市政府和中央銀行無(wú)法控制的，違背了彈性發(fā)行原理，無(wú)法根據(jù)實(shí)際情況來(lái)控制，這是商品貨幣和代用貨幣的缺點(diǎn)。信

10、用貨幣的缺點(diǎn)：政府掌握了發(fā)行貨幣的權(quán)利，就可能濫用這份權(quán)利，于是常常導(dǎo)致通貨膨脹。四、現(xiàn)代社會(huì)中的支付方式：1、現(xiàn)金支付：（普通）對(duì)大量小額的交易。缺點(diǎn)：現(xiàn)金容易被偷竊，攜帶運(yùn)送不方便。2、支票（見(jiàn)票即付的債務(wù)憑證）：（注：真正包括在貨幣定義中的是個(gè)人或單位在其支票帳戶(hù)上的存款余額，而非支票本身）缺點(diǎn)：支票處理需要費(fèi)用，有時(shí)滯。3、信用卡：傳統(tǒng)的信用卡：先消費(fèi)后付款，是消費(fèi)信貸形式。借記卡：是一種轉(zhuǎn)賬卡，不提供信用。但具有一定的透支額度。4、電子資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)：高速、便捷、以前主要用于銀行之間的資金清算，現(xiàn)用于人們的日常生活，如網(wǎng)上銀行，信用卡。五、貨幣層次的劃分：1、一般劃分：M現(xiàn)金支票存款（

11、可轉(zhuǎn)賬存款，又稱(chēng)活期存款，包括轉(zhuǎn)賬信用卡的存款）M是狹義貨幣，基本反映了社會(huì)的直接購(gòu)買(mǎi)支付能力，能對(duì)商品市場(chǎng)造成直接壓力。M2 M儲(chǔ)蓄存款定期存款廣義貨幣（儲(chǔ)蓄存款不可開(kāi)支票，不能作為支付手段，但可隨時(shí)提取，所以構(gòu)成潛在購(gòu)買(mǎi)力）2、中國(guó)：M0流通現(xiàn)金狹義貨幣供給量M可開(kāi)支票的存款+M0廣義貨幣供給量M2 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類(lèi)存款+其他存款+MM3M2 +金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單3、美國(guó)： 見(jiàn)教材29頁(yè)第二節(jié) 貨幣制度一、貨幣制度的內(nèi)容：1、貨幣材料本位貨幣的材料是什么，就稱(chēng)該貨幣制度為什么本位；（本位貨幣，又稱(chēng)主幣，是指國(guó)家法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣，具

12、有無(wú)限法償能力，即以該種貨幣進(jìn)行的支付，無(wú)論數(shù)額多大，無(wú)論是何種性質(zhì)的支付，對(duì)方均不得拒絕接受。與之相對(duì)的是輔幣，輔幣只具有有限的法償能力，它是小額的起補(bǔ)充作用的貨幣。）現(xiàn)在的貨幣制度被稱(chēng)為不對(duì)兌現(xiàn)紙幣本位。2、貨幣單位：本位貨幣的最小單位為基本貨幣單位，如美元，英鎊，法朗。 輔幣單位：如1英鎊=20先令=240便士=100新便士3、貨幣制造或發(fā)行制度金屬貨幣的鑄造：（1）自由鑄造：任何公民都有權(quán)利把法律確定的貨幣金屬送到國(guó)家鑄幣廠鑄成貨幣，或把貨幣熔化成金屬，即把鑄幣和金屬自由轉(zhuǎn)化。優(yōu)點(diǎn)：使得鑄幣供給有一個(gè)自發(fā)調(diào)節(jié)過(guò)程，使貨幣的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值相符。（2）壟斷鑄造：鑄幣權(quán)由國(guó)家壟斷。此時(shí)有

13、不足值貨幣，即名義價(jià)值 實(shí)際價(jià)值。紙幣的發(fā)行準(zhǔn)備制度：（1）以黃金或外匯作準(zhǔn)備的發(fā)行 （2）無(wú)準(zhǔn)備發(fā)行4、貨幣的對(duì)外關(guān)系：能否自由兌換，匯率如何確定等。我國(guó)目前經(jīng)常項(xiàng)目下貨幣可以自由兌換，資本項(xiàng)目下不可自由兌換。二、貨幣制度的類(lèi)型：1、銀本位：中世紀(jì)（西羅馬帝國(guó)滅亡文藝復(fù)興），以白銀作為標(biāo)準(zhǔn)幣材。白銀適應(yīng)了當(dāng)時(shí)小額交易的需要。缺點(diǎn)：（1）白銀價(jià)值較低，不適宜作大額交易。 （2）白銀價(jià)格不穩(wěn)定。2、金銀復(fù)本位：（16C18C）優(yōu)點(diǎn)：幣材充足，可以滿(mǎn)足貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大的需求，且金幣和銀幣之間具有互補(bǔ)性。缺點(diǎn)：破壞了貨幣的統(tǒng)一性，排他性的特點(diǎn)，這是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。金銀復(fù)本位有三種類(lèi)型：1）平行

14、本位：即金銀幣平等，同時(shí)都是本位幣，都可以自由鑄造和熔化，自由地輸出入國(guó)境，金銀幣的交易比率由市場(chǎng)決定，國(guó)家沒(méi)有法律規(guī)定。問(wèn)題：由于任一商品都擁有兩個(gè)價(jià)格，且這兩個(gè)價(jià)格比例不斷隨金銀比價(jià)波動(dòng)，造成價(jià)格混亂，給交易帶來(lái)了很多麻煩。2）雙本位：金銀幣價(jià)格比例由法律強(qiáng)制固定下來(lái)。問(wèn)題：格雷欣（英國(guó)財(cái)務(wù)大臣）提出“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律，又稱(chēng)格雷欣法則在法律上低估的貨幣（即市場(chǎng)價(jià)值大于法定價(jià)值的貨幣，即良幣），必然被人們收藏，熔化或輸出國(guó)外；而法律上高估的貨幣（法定價(jià)值大于實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值的貨幣，即劣幣）會(huì)獨(dú)占市場(chǎng)。這表明，貨幣會(huì)違背優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)法則。3）跛行本位：金幣和銀幣都為本位貨幣，且保持固定比價(jià)

15、，但是金幣可以自由鑄造，銀幣不可自由鑄造，且銀幣不具有無(wú)限法償能力，實(shí)際上已淪為輔幣。是向金本位的一種過(guò)渡形式。3、金本位制：1816年英國(guó)最先宣布，在1821年正式開(kāi)始，黃金時(shí)代為18211914年，1880年普遍確立。出現(xiàn)過(guò)三種形式：1）金幣本位（或古典金本位）：是純粹金幣本位，有三大特點(diǎn)：自由鑄造； 自由兌換； 自由輸出入國(guó)境。2）金塊本位：金幣不在流通，黃金和紙幣不再自由兌換（例如，要達(dá)到一定的限額才能兌換），兩次世界大戰(zhàn)之間的英國(guó)和法國(guó)實(shí)行過(guò)這種金本位。這些國(guó)家黃金儲(chǔ)備不夠，不足以支持自由兌換。3）金匯兌本位：不鑄造金幣，市場(chǎng)上也不流通金幣，本幣不可兌換為黃金，但本幣可以以固定匯率兌

16、換成某一實(shí)行金幣或金塊本位的國(guó)家的貨幣，并在該國(guó)兌換黃金。紙幣與黃金之間的關(guān)系進(jìn)一步弱化。在兩次世界大戰(zhàn)之間，除美國(guó)（金本位）和英、法國(guó)（金塊本位）之外的大部分資本主義國(guó)家都實(shí)行金匯兌本位；二戰(zhàn)之后的布雷頓森林體系也可以看作是一種特殊的金匯兌本位。4、不兌換紙幣本位：以不能兌現(xiàn)的紙幣作為本位貨幣。基本特征是：1）紙幣由國(guó)家壟斷發(fā)行，具有無(wú)限法償能力； 2）紙幣不代表任何金屬貨幣，不能以固定比例兌換黃金等貴重金屬。作業(yè)題：教材第50頁(yè)1題；2題；3題；5題。 此外，流動(dòng)性的概念；無(wú)限法償能力；格雷欣法則；金塊本位；金幣本位金匯兌本位等概念也需要同學(xué)們認(rèn)真理解掌握。 第三章 利息和利息率第一節(jié) 利

17、息的本質(zhì)和利率的種類(lèi)一、利息的本質(zhì)1、資金時(shí)間價(jià)值的補(bǔ)償 跨時(shí)交易2、犧牲流動(dòng)性的補(bǔ)償3、違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償4、通貨膨脹的補(bǔ)償二、利率的種類(lèi)1、按計(jì)息的時(shí)間分：年利率；月利率；日利率（常用于銀行之間的拆息業(yè)務(wù)）2、按計(jì)息的方式分：?jiǎn)卫?；?fù)利。例：月利率是1%時(shí)的有效年利率：3、實(shí)際利率與名義利率事先實(shí)際利率：第二節(jié) 終值和現(xiàn)值一、 終值1、例：2、例 3.二、 現(xiàn)值： (貼現(xiàn))1.2. 3. 4. 第三節(jié) 利率的確切度是到期收益率一、債務(wù)工具的類(lèi)型：1、普通貸款：2、分期等額還款的貸款：3、息票債券：4、永久債券：5、折扣債券（零息債券）二、到期收益率：1、 普通貸款：2、 分期等額償還貸款：3、

18、息票債券4、 永久債券：5、 折扣債券貨幣銀行學(xué)第三節(jié) 利率的確切度量：到期收益率一、債務(wù)工具的種類(lèi)： 1、普通貸款：債券到期時(shí)一次性還本付息2、分期等額還款的貸款3、息票債券： 按票面價(jià)格出售叫“平價(jià)出售”；高于票面價(jià)出售叫“溢價(jià)出售”；低于票面價(jià)格出售叫“折價(jià)出售”。4、永久債券5、折扣債券（零息債券）二、到期收益率到期收益率：實(shí)際上是使得債務(wù)工具未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值恰好等于今天價(jià)格的貼現(xiàn)率。1、 普通貸款的到期收益率： r 銀行發(fā)放該筆貸款的到期收益率2、 分期等額還款的貸款：3、 息票債券當(dāng)息票銷(xiāo)售價(jià)格等于票面價(jià)格時(shí)到期收益率等于票面利率；息票的銷(xiāo)售價(jià)格越高到期收益率就越低，反之亦然。4、

19、 永久債券5、 折扣債券三、到期收益率高低的決定因素：1、P 購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格越高收益率越低，反之亦然2、貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第四節(jié) 債券回報(bào)的度量：持有期收益率一、收益率計(jì)算公式：1、 一般公式（以息票債券為例）2、 如果持有一期： 三、 信用工具的價(jià)格確定r 應(yīng)得收益率r = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼推論： 1）當(dāng)市場(chǎng)利率上升即應(yīng)得收益率上升時(shí)，價(jià)格就會(huì)下降。由于利率波動(dòng)而引起的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)我們叫：利率風(fēng)險(xiǎn) 2）信用工具的期限越長(zhǎng)，它的價(jià)格受利率波動(dòng)的影響也就越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。三、關(guān)于持有期收益率的幾個(gè)結(jié)論； 1、若將債券一直持有至到期日，則持有期收益率等于到期收益率，否則，二者一般不相等

20、。 2、市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格將下降，債券持有期收益將下降，甚至可能出現(xiàn)負(fù)值，所以，利率上升對(duì)于債券持有者是不利的。3、長(zhǎng)期債券的價(jià)格比短期債券的價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)更敏感，所以長(zhǎng)期債券的持有期收益率波動(dòng)性更大。換言之，投資長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大。關(guān)鍵概念：現(xiàn)值 到期收益率 持有期收益率作業(yè)：一、教材73頁(yè)：1、 2、 5、 8、題二證明題： 如果息票債券的售價(jià)等于其面值，則該債券 的到期收益率等于其票面利率； 如果息票債券的售價(jià)高于其面值，則該債券的到期收益率低于其票面利率； 如果息票債券的售價(jià)低于其面值，則該債券的到期收益率高于其票面利率；今天的課就到這里 再見(jiàn)第四章 風(fēng)險(xiǎn)和收益本章著重考察

21、人們?nèi)绾芜x擇適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)來(lái)持有其財(cái)富的問(wèn)題,以及由此導(dǎo)出的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間關(guān)系的問(wèn)題。第一節(jié) 影響資產(chǎn)需求的因素一、 財(cái)富總量必需品，資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性小于1的資產(chǎn)就為必需品。例如，現(xiàn)金就是典型的必需品。資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性大于1的資產(chǎn)為奢侈品。例如，房地產(chǎn)、股票、債券等。結(jié)論：資產(chǎn)需求跟財(cái)富是正相關(guān)的，而且越是奢侈品敏感程度越大。二、 預(yù)期收益率：必需品，資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性小于1的資產(chǎn)就為必需品。例如，現(xiàn)金就是典型的必需品。資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性大于1的資產(chǎn)為奢侈品。例如，房地產(chǎn)、股票、債券等。結(jié)論：資產(chǎn)需求跟財(cái)富是正相關(guān)的，而且越是奢侈品敏感程度越大。三、 預(yù)期收益率：一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的預(yù)期收

22、益率越高，人們對(duì)它的需求就越大。三、流動(dòng)性 是指一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成交易媒介的容易程度。影響流動(dòng)性的因素：1）合法的銷(xiāo)售渠道 2）銷(xiāo)售過(guò)程中發(fā)生的成本。 如交易的傭金一般說(shuō)來(lái)，銷(xiāo)售成本主要取決于市場(chǎng)的容量和交易活躍程度。一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，人們對(duì)它的需求就越大。四、風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，我們一般采用數(shù)學(xué)上的方差和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)刻劃。人們一般都是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，所以一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，需求就越小。五、小結(jié)：1、一項(xiàng)資產(chǎn)的要求量通常通常與財(cái)富正相關(guān)，奢侈品對(duì)財(cái)富總量的變化更為敏感。2、一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率正相關(guān)。3、一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的

23、流動(dòng)性正相關(guān)。4,一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)。第二節(jié) 資產(chǎn)組合管理一、多樣化的好處例：將A、B兩種資產(chǎn)以各占一半進(jìn)行組合:若 和 完全負(fù)相關(guān)，則 屬于完全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。若 、 完全正相關(guān)，則要么 要么和持有一種資產(chǎn)一樣。貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第五章 金融體系概念第一節(jié) 金融市場(chǎng)有形金融市場(chǎng) 無(wú)形金融市場(chǎng)廣義的金融市場(chǎng)包括交易各類(lèi)金融資產(chǎn)的市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的意義金融市場(chǎng)最基本的功能是資金融通。1、 幫助消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的跨期消費(fèi)計(jì)劃。2、將資源配置到最佳的生產(chǎn)用途3、分散風(fēng)險(xiǎn)二、直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)1、直接金融市場(chǎng)：1）一級(jí)市場(chǎng)：發(fā)行市場(chǎng)2）二級(jí)市場(chǎng)：證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，提

24、供流動(dòng)性。2、間接金融市場(chǎng)：通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)，主要是商業(yè)銀行。此外還有“共同基金”，保險(xiǎn)公司。特點(diǎn)：是有兩筆獨(dú)立的交易構(gòu)成的，兩筆交易在法律上相互獨(dú)立。3、相對(duì)重要性雖然直接金融的比重在不斷增長(zhǎng)，但間接金融仍然是一種重要的金融方式，尤其在發(fā)展中國(guó)家顯得更為重要。三、金融中介的作用和存在的理由1、作用：1）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換：大面額資產(chǎn) 小面額資產(chǎn)高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn) 相對(duì)安全的資產(chǎn)短期資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn)2）進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理3）對(duì)資金配置進(jìn)行篩選和監(jiān)督4）為整個(gè)社會(huì)提供一個(gè)支付網(wǎng)絡(luò)2、為什么需要金融中介1）資產(chǎn)的不可分性和交易成本2）信息生產(chǎn)中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)3）信息生產(chǎn)中的外部性4）長(zhǎng)期關(guān)系第二節(jié) 金融機(jī)構(gòu)金

25、融機(jī)構(gòu)：通過(guò)發(fā)行對(duì)自身的要求權(quán)來(lái)獲得資金，然后將獲得的資金投入到證券市場(chǎng)或貸放給資金短缺單位。（以美國(guó)為例）一、存款機(jī)構(gòu)（銀行）主要包括：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行、信用社它們的共同特征：通過(guò)吸收存款來(lái)獲得資金，而且吸收的存款都包括可開(kāi)支票存款。由此使得他們成為貨幣銀行學(xué)中最為重視的一類(lèi)中介機(jī)構(gòu)。1、商業(yè)銀行：1）全能型；除發(fā)放各種貸款之外還可以從事證券、信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。2）職能分工型；只能從事貸款業(yè)務(wù)，但可以發(fā)放各種貸款。2、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)：在吸收存款上和商業(yè)銀行沒(méi)有太大區(qū)別，但它的資產(chǎn)運(yùn)用主要是發(fā)放住房抵押貸款。3、互助儲(chǔ)蓄銀行：它的資金來(lái)源及資金運(yùn)用與儲(chǔ)蓄存款協(xié)會(huì)基本類(lèi)似。二者

26、的區(qū)別主要是企業(yè)結(jié)構(gòu)不同，互助儲(chǔ)蓄銀行是一種互助合作性的，開(kāi)戶(hù)存款便成為它的股東。4、信用社：是一種互助合作性質(zhì)的放款機(jī)構(gòu)。二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)1、金融公司：通過(guò)發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)來(lái)融資，也可以向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，其主要業(yè)務(wù)是向購(gòu)買(mǎi)大型耐用消費(fèi)品的消費(fèi)者提供貸款。1）銷(xiāo)售金融公司：依托于大型生產(chǎn)性企業(yè)或零售企業(yè)，以促進(jìn)銷(xiāo)售為目的。2）消費(fèi)者金融公司：服務(wù)于消費(fèi)者，以發(fā)放消費(fèi)信貸為主。3）商業(yè)金融公司：主要服務(wù)于中小企業(yè)。2、共同基金（投資基金） 按組織 公司型：投資公司，本身是獨(dú)立的法人。 1） 結(jié)構(gòu)分 契約型：基金本身不是獨(dú)立的法人。 按發(fā)行股份 封閉基金：發(fā)行總額是固定的。2）或收

27、益憑證 是否固定分 開(kāi)放基金：發(fā)行總額不固定的。 根據(jù)資產(chǎn) 股票基金3）投資基金 債券基金 的類(lèi)別分 貨幣市場(chǎng)基金：可開(kāi)支票，可以在一定程度上替代了商業(yè)銀行的支票存款。二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)3、風(fēng)險(xiǎn)投資公司：合伙制的私人投資企業(yè)，主要投資于成長(zhǎng)中的高新技術(shù)企業(yè)。投資風(fēng)險(xiǎn)大，但一旦成功則回報(bào)很高。合伙人分為有限合伙人和普通合伙人。有限合伙人：出資占公司資金來(lái)源的99%，主要是個(gè)人、養(yǎng)老金、銀行、企業(yè)。普通合伙人：提供1%的資金，至少兩到三人。主要是管理者、專(zhuān)家。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的關(guān)鍵在于有一個(gè)有效的退出機(jī)制，我國(guó)目前籌建二極市場(chǎng)的目的即在于此。三、合約性?xún)?chǔ)蓄機(jī)構(gòu)1、保險(xiǎn)公司 人壽保險(xiǎn)公司 財(cái)產(chǎn)和意外

28、災(zāi)害保險(xiǎn)公司2、養(yǎng)老基金私人養(yǎng)老基金：一般是企業(yè)為其雇員設(shè)立的。公共養(yǎng)老基金：1）政府雇員養(yǎng)老基金：覆蓋所有在政府部門(mén)就業(yè)的職工。2）社會(huì)保障系統(tǒng)：覆蓋所有在私人部門(mén)就業(yè)的人員，按需要發(fā)放。我國(guó)社會(huì)保障系統(tǒng)發(fā)展滯后已經(jīng)成為深化改革的重要制約因素。四、政策性金融機(jī)構(gòu)1、農(nóng)業(yè)：農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)把全國(guó)分為十二個(gè)區(qū)，每個(gè)區(qū)都有一家合作銀行、一家聯(lián)邦土地銀行、一家聯(lián)邦中期信貸銀行為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)提供貸款。2、住宅業(yè)：聯(lián)邦住宅貸款銀行系統(tǒng)，還有三家聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu)。3、教育部門(mén)：學(xué)生貸款市場(chǎng)。4、出口部門(mén)：美國(guó)進(jìn)出口銀行。五、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)：直接金融市場(chǎng)上的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，不同于金融中介機(jī)構(gòu)。1、證券商1）經(jīng)紀(jì)商

29、：自己不能參與證券買(mǎi)賣(mài)，只能代理客戶(hù)進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)并收取手續(xù)費(fèi)。2）自營(yíng)商：（做事商）自己進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)。3）投資銀行：全面從事證券市場(chǎng)上的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。如，證券發(fā)行、證券交易、證券經(jīng)紀(jì)、證券咨詢(xún)、兼并和收購(gòu)業(yè)務(wù)。2、證券交易所：最早：倫敦證券交易所，1773年成立。最大：紐約證券交易所。有2000多種股票、3000多種債券。交易所的性質(zhì)：服務(wù)機(jī)構(gòu)、自律機(jī)構(gòu)。交易所的職能：1）提供交易場(chǎng)所。 2）制定交易規(guī)則 3）信息發(fā)布 4）仲裁交易糾紛第二節(jié)內(nèi)容的簡(jiǎn)單回顧：一、存款機(jī)構(gòu) 二、投資性金融中介機(jī)構(gòu) 三、合約性?xún)?chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 四、政策性金融機(jī)構(gòu) 五、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)第三節(jié) 金融工具廣義的金融工具：不僅包括股票，債

30、券等有價(jià)證券，而且包括存款、貸款等各類(lèi)金融資產(chǎn)。狹義的金融工具：是指金融市場(chǎng)上被普遍接受和交易的、已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化了的金融資產(chǎn)。金融工具的種類(lèi)：貨幣市場(chǎng)工具：期限在一年以?xún)?nèi)。資本市場(chǎng)工具：期限在一年以上。衍生金融工具：它的價(jià)值取決于某一標(biāo)的變量的狀況。一、貨幣市場(chǎng)工具1、短期國(guó)債：期限在一年以?xún)?nèi)的政府債券，是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的重要手段。2、可轉(zhuǎn)讓的定期存單：它不同于一般存款之處就在于可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行流通。3、商業(yè)票據(jù)：是一種無(wú)擔(dān)保的短期本票，它憑信用發(fā)行。4、回購(gòu)協(xié)議：它實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款。5、銀行承兌匯票：匯票：是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的付款命令。銀行承兌匯票是以銀行的信用為擔(dān)保的，所以

31、風(fēng)險(xiǎn)較小，能夠在二級(jí)市場(chǎng)上方便地流通。二、資本市場(chǎng)工具1、股票：是所有權(quán)憑證，它代表的是對(duì)股份公司凈收入和資產(chǎn)的要求權(quán)。股票融資的好處：首先，它沒(méi)有償還期，所以發(fā)行股票獲得的收入可以長(zhǎng)期使用。其次，股息的收入隨股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況波動(dòng)，不像債券利息那樣固定。股票分類(lèi)：普通股：沒(méi)有固定的股息，但是有表決權(quán)。優(yōu)先股：有相對(duì)固定的股息，但是沒(méi)有表決權(quán)。優(yōu)先股還可以分為：積累優(yōu)先股和非積累優(yōu)先股； 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。此外還有：可贖回優(yōu)先股：發(fā)行單位要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按已規(guī)定的價(jià)格贖回?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股：在一定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的比例轉(zhuǎn)化為普通股。2、債券 是一種使用非常廣泛的債務(wù)融資工具。1）根據(jù)發(fā)行主體分：

32、政府債券、金融債券、公司債券。2）按債券期限劃分：短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券。3）按是否有擔(dān)保分：擔(dān)保債券、信用債券。4）按利率是否固定分：固定利率債券、浮動(dòng)利率債券。5）按利息支付方式分：息票債券、折扣債券。3、抵押貸款 以土地、建筑等不動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保的貸款。抵押貸款的發(fā)放者承受的風(fēng)險(xiǎn)：1）借款人的違約風(fēng)險(xiǎn) 2）利率風(fēng)險(xiǎn)3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 4）借款人提前還款的風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款在美國(guó)的發(fā)展：首先，是抵押貸款的擔(dān)保。其次，是浮動(dòng)利率抵押貸款的出現(xiàn)。最后，抵押貸款的證券化。抵押貸款的證券化是在美國(guó)政府的直接推動(dòng)下發(fā)展起來(lái)的，其目的是為了開(kāi)辟二級(jí)市場(chǎng)，增加抵押貸款的流動(dòng)性，從而使更多的資金流入這一市場(chǎng)。三、衍

33、生金融工具1、遠(yuǎn)期合約 2、期貨合約 3、期權(quán)合約 4、互換協(xié)議第五章的簡(jiǎn)單回顧1、金融體系的基本功能 2、直接金融和間接金融 3、金融中介機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)中的作用及其存在的理由 4、五種類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)及常見(jiàn)的金融資產(chǎn)第五章作業(yè)題：教材136頁(yè) 第1、4、6、9題第六章 商業(yè)銀行：業(yè)務(wù)與管理第一節(jié) 商業(yè)銀行的歷史和發(fā)展趨勢(shì)一、商業(yè)銀行的歷史商業(yè)銀行是一個(gè)古老的行業(yè)。它起源于古代的銀錢(qián)業(yè)和貨幣兌換業(yè)。1、主要業(yè)務(wù)形式： 1）貨幣的兌換業(yè)務(wù)2）貨幣保管業(yè)務(wù) 3）異地支付業(yè)務(wù)（匯兌業(yè)務(wù)） 后來(lái)銀錢(qián)業(yè)主發(fā)現(xiàn)，通過(guò)從事上述業(yè)務(wù)，他們手中總有大量的貨幣閑置，所以他們將這些貨幣貸給需要用錢(qián)的人并收取利息。而且發(fā)

34、現(xiàn)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入比前三項(xiàng)的收入都要高，因此銀錢(qián)業(yè)主便開(kāi)始積極從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)，這樣就需要大量的資金，為了聚集大量的資金銀錢(qián)業(yè)主們開(kāi)始不再向存錢(qián)戶(hù)收取利息，反而向他們支付利息，這就是現(xiàn)代意義上的銀行。現(xiàn)代意義上的銀行起源于文藝復(fù)興時(shí)期的意大利。1397年世界上第一家銀行梅迪西銀行成立，并且此后的一個(gè)多世紀(jì)里控制了整個(gè)意大利的銀行業(yè)。英國(guó)的銀行則起源于為顧客保管金銀的金匠。由于金匠為顧客開(kāi)出的收據(jù)可以流通，所以它就是我們今天銀行券的前身。中國(guó)的銀行業(yè)是從明清時(shí)代開(kāi)始的。北方是山西的“票號(hào)”；南方是浙江、紹興、湛江等地的“錢(qián)莊”。由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營(yíng)成本比較高，所以貸款的利息比較高，這樣就不能滿(mǎn)足工

35、商企業(yè)的發(fā)展需要。因此1694年，在政府的支持下，英國(guó)出現(xiàn)了第一家股份制商業(yè)銀行英格蘭銀行。二、商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢(shì)： 集中化、全能化、電子化、國(guó)際化。1、集中化二戰(zhàn)后，銀行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)就是集中化，許多國(guó)家的銀行業(yè)主要為少數(shù)幾家大銀行所控制。進(jìn)入90年代后，銀行業(yè)集中化的進(jìn)程更是加速發(fā)展，銀行合并的浪潮風(fēng)起云涌，首先在日本出現(xiàn)了比較有影響的銀行合并。美國(guó)銀行在90年代同樣也掀起了一波接一波的銀行合并浪潮?；ㄆ旃竞吐眯姓呒瘓F(tuán)的合并標(biāo)志著商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始合并，在一定程度上推動(dòng)了美國(guó)銀行業(yè)全能化的進(jìn)程。歐洲同樣也有大規(guī)模的銀行合并。例如、香港匯豐銀行收購(gòu)了米蘭銀行。總而言之，銀行合

36、并的浪潮還會(huì)繼續(xù)下去，因?yàn)椋S著競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，單家銀行無(wú)法與其它的大銀行相抗衡，此外，由于信息技術(shù)的發(fā)展使得銀行內(nèi)部的成本變得低廉所以銀行規(guī)模開(kāi)始擴(kuò)大。2、全能化商業(yè)銀行有全能型和職能分工型兩種模式，80年代以后，職能分工型開(kāi)始逐漸向全能型銀行轉(zhuǎn)化。范圍經(jīng)濟(jì)：當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)同時(shí)從事多項(xiàng)業(yè)務(wù)且這些業(yè)務(wù)相互互補(bǔ)，這是我們就說(shuō)是范圍經(jīng)濟(jì)。1999年美國(guó)總統(tǒng)克林頓簽署的金融服務(wù)現(xiàn)代化方案是銀行全能化格局的標(biāo)志性法案，同時(shí)也標(biāo)志著1933年格拉斯斯蒂格爾法案所規(guī)定的分業(yè)管理、分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的終結(jié)。銀行業(yè)的全能化趨勢(shì)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)也是一種挑戰(zhàn)，因?yàn)?995年的商業(yè)銀行法規(guī)定商業(yè)銀行不能介入證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。3、電

37、子化例如：自動(dòng)取款機(jī)、信用卡、24小時(shí)無(wú)人銀行、網(wǎng)上銀行等等。此外還有銀行內(nèi)部的電子資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)。4、國(guó)際化銀行業(yè)務(wù)越來(lái)越多地超越了國(guó)界。中國(guó)銀行的基本發(fā)展歷程（詳見(jiàn)教材）本講結(jié)束第二節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債要了解商業(yè)銀行是做什么的，從它的資產(chǎn)負(fù)債表入手也許是最為方便的。恒等式：資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 + 銀行資本等式的含義：企業(yè)的資產(chǎn)代表企業(yè)資金存在形式或資金的去向，而負(fù)債則表明資金的來(lái)源從另一種角度理解，資產(chǎn)和負(fù)債都是給定的而所有者權(quán)益是前兩項(xiàng)的差額，是一個(gè)剩余項(xiàng)因?yàn)樗姓呦碛械氖鞘Ｓ嗨魅?quán)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本就是它的所有者權(quán)益，但是銀行資本中包含了一部分從屬債務(wù)也就是負(fù)債性質(zhì)的資本，所以一

38、般講的銀行資本不完全等于銀行的所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表樣式請(qǐng)參看教材一、資產(chǎn)1、準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行為應(yīng)付日常的提款要求而保留的流動(dòng)性最高的資產(chǎn)。銀行準(zhǔn)備金有兩部分構(gòu)成：一部分是銀行的庫(kù)存現(xiàn)金，只占準(zhǔn)備金的一小部分，主要用于應(yīng)付日常的提款。另一部分是在中央銀行的存款，主要用來(lái)轉(zhuǎn)賬。準(zhǔn)備金的兩種類(lèi)型：一種是法定準(zhǔn)備金，就是中央銀行規(guī)定的每個(gè)商業(yè)銀行必須持有的準(zhǔn)備金比率。另一種是超額準(zhǔn)備金，在法定準(zhǔn)備金基礎(chǔ)上超額持有的準(zhǔn)備金。2、收款過(guò)程中的現(xiàn)金 它是指在支票清算過(guò)程中，已記入商業(yè)銀行的負(fù)債但實(shí)際上還未收到的那部分資金。3、在其他銀行的存款（同業(yè)存款）是指小銀行在大銀行賬戶(hù)上保留的金額。上述三項(xiàng)的流動(dòng)性

39、是非常高的，這三項(xiàng)構(gòu)成了商業(yè)銀行的一級(jí)儲(chǔ)備，通常合稱(chēng)為“現(xiàn)金項(xiàng)目”。4、證券證券投資是銀行重要的收入來(lái)源之一。銀行投資于證券的好處：1）證券投資的收益較高； 2）證券的流動(dòng)性比貸款等其他資產(chǎn)要高； 3）通過(guò)購(gòu)買(mǎi)證券可以實(shí)現(xiàn)多樣化的投資組合從而降低風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@些原因，證券投資在商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的比重不斷上升。5、貸款是最重要的銀行資產(chǎn)，是商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源。貸款的種類(lèi)劃分：1）按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期貸款、長(zhǎng)期貸款。2）按貸款的保障形式，可以分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貸款。擔(dān)保貸款又可分為保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。3）貸款還可分成正常貸款、逾期貸款、呆滯貸款和呆帳貸款

40、。（后三類(lèi)即所謂的不良貸款）美國(guó)較為流行的貸款分類(lèi)方法：它把貸款分為工商業(yè)貸款、不動(dòng)產(chǎn)貸款、消費(fèi)者貸款、銀行間貸款（同業(yè)貸款）和其他貸款。6、其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)包括商業(yè)銀行擁有的實(shí)物資產(chǎn)等。二、負(fù)債（資金來(lái)源）1、支票存款是商業(yè)銀行最重要的資金來(lái)源。1）活期存款美國(guó)法律規(guī)定，這部分存款是不支付利息的。銀行通過(guò)提供免費(fèi)的服務(wù)來(lái)吸引存款者。2）可轉(zhuǎn)讓提款單存款1972年由馬薩諸塞州儲(chǔ)蓄銀行發(fā)行的。3）貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)它是產(chǎn)生于1982年的一種創(chuàng)新金融工具。2、非交易存款三種基本類(lèi)型：儲(chǔ)蓄存款、小額定期存款和大額定期存款。3、借款商業(yè)銀行可以向其他銀行或企業(yè)借款，以彌補(bǔ)暫時(shí)性的資金不足或獲取額外的利益

41、。三、銀行的資本它是吸收銀行虧損的“緩沖器”。為了維持銀行業(yè)的穩(wěn)定，各國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)都規(guī)定了一個(gè)最低最低資本充足標(biāo)準(zhǔn)，而且這一標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)正逐步趨近于統(tǒng)一。1、股本（普通股和優(yōu)先股）股本是票面價(jià)格與發(fā)行量的乘積。2、資本盈余（資本公積）銀行在發(fā)行股票是，銷(xiāo)售價(jià)格可能會(huì)高于票面價(jià)格，超出來(lái)的這部分就叫資本盈余或資本公積。這部分實(shí)際上也代表股東的權(quán)益所以也是構(gòu)成銀行資本的一部分。3、未分配利潤(rùn)。4、補(bǔ)償性的準(zhǔn)備銀行為彌補(bǔ)各種可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)損失，而從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中提取的預(yù)留準(zhǔn)備金。5、從屬債務(wù)償還順序位于其他債權(quán)人之后的債務(wù)。本講結(jié)束第三節(jié) 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)一、中間業(yè)務(wù)：是指商業(yè)銀行以中

42、介人的身份代客戶(hù)辦理各種委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、代保管業(yè)務(wù)和信息咨詢(xún)業(yè)務(wù)等。1、結(jié)算業(yè)務(wù)：按照收款人和付款人所在地點(diǎn)，可將結(jié)算業(yè)務(wù)分為同城結(jié)算和異地結(jié)算兩種類(lèi)型。同城結(jié)算：是只收款人和付款人在同一城市或地區(qū)的結(jié)算，主要是支票結(jié)算。異地結(jié)算：有三種基本方式：匯兌、托收和信用證結(jié)算。1）匯兌：是付款人將現(xiàn)款交付給銀行，由銀行把款項(xiàng)支付給異地收款人的業(yè)務(wù)。2）托收：是收款人向付款人開(kāi)出一張匯票要求其付款，并把它連同有關(guān)單據(jù)一起交付給托收行，委托其代為收款。3）信用證結(jié)算：是一種由銀行提供付款保證的結(jié)算業(yè)務(wù)。如果信用證上的各項(xiàng)條件得到

43、滿(mǎn)足，無(wú)論付款人是否拒絕付款，開(kāi)證銀行都有義務(wù)付款。2、租賃業(yè)務(wù)：租賃可以分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃兩種類(lèi)型。租賃的好處：1）可以避免負(fù)債率上升。2）通過(guò)融資性租賃的方式可以增加資產(chǎn)流動(dòng)性。3、信托業(yè)務(wù)：是指銀行接受客戶(hù)的委托，代替客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)管理或投資為客戶(hù)獲取收益。4、信用卡業(yè)務(wù)二、表外業(yè)務(wù)：廣義：指所有沒(méi)有直接反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的業(yè)務(wù)。狹義：僅指涉及承諾和或有債權(quán)的活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)的三種類(lèi)型：1）貿(mào)易融通業(yè)務(wù) 例如：銀行承兌業(yè)務(wù) 商業(yè)信用證業(yè)務(wù)2）金融保管業(yè)務(wù) 例如：備用信用證業(yè)務(wù) 貸款承諾業(yè)務(wù) 貸款銷(xiāo)售業(yè)務(wù)3）衍生產(chǎn)品交易 例如：期貨交易 期權(quán)交易積互換協(xié)議等等1、金融保證業(yè)務(wù);1）

44、備用信用證：是銀行為客戶(hù)開(kāi)立的保證書(shū)。與商業(yè)信用證的區(qū)別：在商業(yè)信用證業(yè)務(wù)中，銀行承擔(dān)的是第一手的付款責(zé)任；而在備用信用證業(yè)務(wù)中，銀行指承擔(dān)連帶付款責(zé)任。2）付款承諾是指銀行向客戶(hù)做出承諾，保證在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)一定的條件隨時(shí)應(yīng)客戶(hù)的要求提供貸款。信貸額度：在額度限定以?xún)?nèi)，企業(yè)可以隨時(shí)向銀行要求提供貸款。信貸額度一般都是銀行與老客戶(hù)之間的非正式協(xié)議。循環(huán)貸款協(xié)定：它是一種正式的、有法律效力的協(xié)議。在協(xié)議期間內(nèi)只要借款總額不超出規(guī)定額度客戶(hù)可以隨借隨還、還了再借。票據(jù)發(fā)行便利：它是銀行與客戶(hù)之間的循環(huán)融資保證協(xié)議，在協(xié)議期限內(nèi)客戶(hù)如果不能以規(guī)定的利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)，銀行要以貸款的形式來(lái)彌補(bǔ)客戶(hù)

45、籌集資金的不足部分。3）貸款銷(xiāo)售 指銀行通過(guò)直接出售或證券化的方式將貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。第四節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理一、基本原則： 安全性、流動(dòng)性、盈利性。1、安全性：銀行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高度集中的行業(yè)，它的業(yè)務(wù)中充滿(mǎn)了不確定性，尤其當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)的激烈及銀行從事的表外業(yè)務(wù)，衍生金融工具的交易使得銀行面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。2、流動(dòng)性：是指銀行能夠隨時(shí)應(yīng)付客戶(hù)的提款，滿(mǎn)足必要貸款的能力。一家銀行可能會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而導(dǎo)致資不抵債甚至破產(chǎn)。兩個(gè)概念的區(qū)分：1）流動(dòng)性不足（illiquidty)，指銀行無(wú)力立即支付它應(yīng)該支付的款項(xiàng)，但資產(chǎn)未必小于負(fù)債。2）資不抵債（insolvency)，指資產(chǎn)總量小于負(fù)債總量，但

46、流動(dòng)性可能是充分的。流動(dòng)性與安全性二者之間是呈正相關(guān)的，一個(gè)流動(dòng)性不足的銀行隨時(shí)面臨倒閉的危險(xiǎn)，因此安全性交差；反之，安全性較高。3、盈利性：過(guò)分注重安全性和流動(dòng)性會(huì)使盈利性下降，所以銀行要想在競(jìng)爭(zhēng)中生存必須有較高的盈利性。二、資產(chǎn)管理1、在滿(mǎn)足流動(dòng)性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)降低到最低限度。分層次的現(xiàn)金準(zhǔn)備：就是在保留一定現(xiàn)金作為一級(jí)準(zhǔn)備金的同時(shí)，還要持有一定量的高品質(zhì)債券（主要是短期國(guó)債）作為二級(jí)準(zhǔn)備金。2、盡可能購(gòu)買(mǎi)收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的證券。3、選擇合適的貸款對(duì)象：盡可能選擇信譽(yù)良好而又愿意支付較高利率的借款者。貸款項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“6C”標(biāo)準(zhǔn)：1）品德（character）指借款人的作風(fēng)

47、、觀念、責(zé)任心及還款紀(jì)錄。2）能力（capacity）指還款人還貸款的能力。3）資本（capital）指借款者的自有資本，它是影響借款者償債能力的重要因素。4）擔(dān)保（collateral）指借款者提供的還款抵押品。5）經(jīng)營(yíng)環(huán)境（condition ）借款企業(yè)所處的行業(yè)前景、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。6）連續(xù)性（continuity）指借款人經(jīng)營(yíng)前景的長(zhǎng)短。4、在不損失專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)的前提下，盡可能通過(guò)資產(chǎn)的多樣化來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。三、負(fù)債管理：1、在需要的時(shí)候獲取流動(dòng)性例：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單、發(fā)行商業(yè)票據(jù)、同業(yè)拆借等。2、降低資金成本主要通過(guò)設(shè)計(jì)出適合投資需要的負(fù)債品種、來(lái)降低獲得資金的成本。3、通過(guò)負(fù)債創(chuàng)新來(lái)規(guī)

48、避政府的管制。本講結(jié)束四、資本管理1、應(yīng)考慮的因素：1）資本在防范破產(chǎn)方面的作用。資本充足率越高安全性越好、即破產(chǎn)的可能性就越低。2）資本對(duì)股票持有者收益的影響股權(quán)資本收益率：資本比例過(guò)大很可能會(huì)減少股本收益率，因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)回報(bào)率、目前各國(guó)政府普遍采用1988年巴塞爾資本金協(xié)議規(guī)定的8%。股本成數(shù)當(dāng)一個(gè)公司的資產(chǎn)回報(bào)率一定時(shí)，股本成數(shù)越高股權(quán)資本回報(bào)率就越高。若股權(quán)資本比例較大則股本成數(shù)就會(huì)小，因此股權(quán)資本回報(bào)率就低。3）政府的最低資本充足率要求。2、如何管理：A、資本不足時(shí)：中國(guó)商業(yè)銀行迫切需要考慮的問(wèn)題。1）追加發(fā)行股票或增發(fā)新股，發(fā)行優(yōu)先股可以是控制權(quán)不外流。2）減少股利的發(fā)放。從長(zhǎng)期來(lái)看

49、這是增加資本充足率的最根本來(lái)源。3）發(fā)行從屬債務(wù)：因?yàn)閺膶賯鶆?wù)是資產(chǎn)。4）降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重；增大安全資產(chǎn)的比重。B、資本過(guò)多時(shí)：1）回購(gòu)股票。 2）增加股息發(fā)放。 3）減少?gòu)膶賯鶆?wù)。 4）增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重。第五節(jié) 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理一、商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn);1）信用風(fēng)險(xiǎn)：借款人無(wú)法按照合同條款按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。這是銀行面臨的一種最基本的風(fēng)險(xiǎn)。2）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)：銀行越來(lái)越多地參與國(guó)際業(yè)務(wù)，而他國(guó)由于政治、經(jīng)濟(jì)、自然等原因影響借款人的償付能力，尤其是政府貸款。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)中的特例，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：金融資產(chǎn)的價(jià)格變化，尤其表外業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很高。4）利率風(fēng)險(xiǎn)：存貸款利率的波動(dòng)造成利差變化。因

50、為銀行多位短期貸款，而長(zhǎng)期存款，零存整取等賬戶(hù)均為固定利率。5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)的提款要求或合理的貸款要求。6）操作風(fēng)險(xiǎn)：由于銀行內(nèi)部的控制機(jī)制或公司治理結(jié)構(gòu)的失效而導(dǎo)致的損失。A、無(wú)健全的內(nèi)部控制監(jiān)管制度，有欺詐，越權(quán)行為。B、電腦系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)。二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理1、流動(dòng)性衡量：1）流動(dòng)性缺口：即未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)銀行的資金運(yùn)用和資金來(lái)源之差。資金運(yùn)用：A、到期的定期存款。B、支票存款，儲(chǔ)蓄存款的提取。C、新增的貸款需求。資金來(lái)源：A、到期的投資（金融資產(chǎn)）。B、貸款本息的收回。C、新增的存款。2）銀行的核心存款和總資產(chǎn)之比：核心存款：相對(duì)穩(wěn)定的存款，對(duì)利率、季節(jié)、整個(gè)季節(jié)

51、環(huán)境的變化敏感性較小的存款。核心存款占總資產(chǎn)的比重越高，銀行的流動(dòng)性狀況越好。3）貸款總額與總資產(chǎn)之比：比例越高，銀行流動(dòng)性月低。4）流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比：直接反映銀行總資產(chǎn)流動(dòng)性狀況。2、流動(dòng)性管理：1）流動(dòng)性預(yù)測(cè)：主要指對(duì)流動(dòng)性缺口的預(yù)測(cè)。2）流動(dòng)性缺口彌補(bǔ)：A、變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)。B、主動(dòng)負(fù)債：同業(yè)拆借，回購(gòu)協(xié)議，發(fā)行債券（大銀行多采取這種辦法）。根據(jù)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合使用。三、信用風(fēng)險(xiǎn)管理1、信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源：1）未來(lái)的不確定性：采取多樣化，運(yùn)用大數(shù)定律。2）信息的不確定性：A、逆向選擇（adverse selection)：由于是前的信息不對(duì)稱(chēng)而引發(fā)的問(wèn)題，類(lèi)似于“劣幣驅(qū)逐良幣”。信息不對(duì)稱(chēng)：一方知情，而另一方不知情。例如：Akerlof，1970年：舊車(chē)市場(chǎng)車(chē)的質(zhì)量指標(biāo)的可能性為50%,的可能性也為50%，賣(mài)車(chē)者買(mǎi)車(chē)者買(mǎi)者風(fēng)險(xiǎn)中性，愿出價(jià)4000，則好車(chē)不會(huì)賣(mài)出，只有劣車(chē)在市場(chǎng)上流通。為買(mǎi)主愿意出的價(jià)格，于是 的車(chē)會(huì)退出，僅剩下有車(chē)退出，最后僅有 的車(chē)在市場(chǎng)上出售。但由于連續(xù)分布 的概率為0，故市場(chǎng)完全消失。若考慮其他因素，例如買(mǎi)者和賣(mài)者對(duì)相同質(zhì)量的汽車(chē)的不同評(píng)價(jià)，市場(chǎng)可