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財(cái)經(jīng)新聞分析——美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,利率正?;辽傩枰獌赡暌弧⑿侣勱P(guān)鍵內(nèi)容提取目錄二、聯(lián)儲(chǔ)和政府四、美國(guó)利率正?;?、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就業(yè)率上升美元走強(qiáng)債限危機(jī)美聯(lián)儲(chǔ)加息薪資逐步增長(zhǎng)預(yù)期通脹上升新聞關(guān)鍵內(nèi)容——關(guān)鍵詞及其結(jié)構(gòu)大量買進(jìn)債券調(diào)節(jié)私人投資者持有資產(chǎn)的供給變化傳遞積極的政策立場(chǎng)信號(hào)消除尾部風(fēng)險(xiǎn)(通貨緊縮等)信號(hào)改善金融市場(chǎng)運(yùn)行支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成本直接成本購(gòu)買債券的成本潛在成本損害證券市場(chǎng)的運(yùn)行降低公眾的信心金融不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)利率意外飆升遭受財(cái)物損失收益?zhèn)瘍r(jià)值及其收益經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)購(gòu)買債券值嗎?成本——收益聯(lián)儲(chǔ)和政府聯(lián)儲(chǔ)買進(jìn)債券支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇資產(chǎn)組合平衡機(jī)制資產(chǎn)組合平衡機(jī)制假設(shè):由于諸多原因,投資者組合的不同金融資產(chǎn)不具有完全替代性意義:可供私人投資者持有資產(chǎn)的供給的變化可能影響到這些資產(chǎn)的價(jià)格和收益率長(zhǎng)期低利率政策降低融資成本促進(jìn)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)大幅增長(zhǎng)——聯(lián)儲(chǔ)政策一、債限危機(jī)——政府違約二、政府削減財(cái)政開(kāi)支聯(lián)儲(chǔ)和政府——政府作為復(fù)蘇的表現(xiàn)——美元走強(qiáng)美元走強(qiáng)資金回流熱錢涌入,增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)提高了世界貨幣主導(dǎo)地位出口下降削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度復(fù)蘇的表現(xiàn)費(fèi)雪效應(yīng):預(yù)期通脹率上升,引起利率上升,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹壓力有限,持續(xù)低于2%的目標(biāo)水平,較低的通貨膨脹率,使得對(duì)未來(lái)預(yù)期通脹率上漲幅度低,利率上漲幅度低,利率正?;M(jìn)程緩慢?!A(yù)期通脹率上升失業(yè)下降、就業(yè)率上升的反饋薪資增長(zhǎng)緩慢的原因分析及其前景預(yù)測(cè)復(fù)蘇的表現(xiàn)1、就業(yè)率上升,居民收入增加,購(gòu)買力增強(qiáng),消費(fèi)增多,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2、就業(yè)不斷增多,勞動(dòng)力市場(chǎng)接近飽和,議價(jià)權(quán)回歸市場(chǎng),薪資逐步提高。原因1、長(zhǎng)期失業(yè)者占失業(yè)群的比重過(guò)大。

2、則是在就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的初始階段,新增就業(yè)崗位大多是薪酬較低的崗位。3、通脹低迷,薪資沒(méi)有經(jīng)歷通縮,衰退期間沒(méi)有大幅降薪,所以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期薪資反彈乏力。前景資薪的前景充滿高度不確定性。未來(lái)生產(chǎn)率增長(zhǎng)、全球競(jìng)爭(zhēng)力、科技變更本質(zhì)、工業(yè)化趨勢(shì),都不可控?!蜆I(yè)增長(zhǎng)與薪資增長(zhǎng)緩慢美國(guó)利率正常化加息的刺激因素1、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇2、沒(méi)有財(cái)政拖累,如:限債危機(jī)3、薪資增長(zhǎng),消費(fèi)增加4、預(yù)期通貨膨脹率上升加息速度受限1、第一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)慢如龜速,GDP環(huán)比下降0.7%,增長(zhǎng)放緩2、強(qiáng)勢(shì)美元加劇出口放緩3、通脹壓力有限4、薪資增長(zhǎng)緩慢——美聯(lián)儲(chǔ)加息加息對(duì)中國(guó)的影響2、中國(guó)匯率穩(wěn)定的預(yù)期增強(qiáng),亞投行等金融走出

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