五糧液集團公司財務(wù)報表分析實用文檔

五糧液集團公司財務(wù)報表分析一、公司簡介

五糧液集團（000858）

宜賓五糧液股份是1997年8月19日由四川省宜賓五糧液酒廠獨家發(fā)起，采取募集方式設(shè)立的股份。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售，注冊資本379,596.672萬元。至今已經(jīng)發(fā)展成為了包括19個全資或控股子公司的具有規(guī)模效益優(yōu)勢和巨大發(fā)展?jié)摿Φ奶卮笮推髽I(yè)集團。1997年至今，五糧液集團在以酒業(yè)為主業(yè)的基礎(chǔ)上，實行多元化的質(zhì)量規(guī)模效益擴張戰(zhàn)略。一個以白酒釀造為主業(yè)，塑膠加工、模具制造、印務(wù)、藥業(yè)、果酒、電子器材、運輸、外貿(mào)等多元發(fā)展的跨行業(yè)企業(yè)集團迅速壯大。五糧液在白酒界通過首創(chuàng)OEM貼牌擴張、買斷經(jīng)營的形式，在不到20年的時間內(nèi)占據(jù)了中國白酒市場的半壁江山。在高中低端的各個細分市場形成了眾多的子品牌，形成了有效的多品牌組合。

二、宏觀環(huán)境分析

1、宏觀環(huán)境對白酒行業(yè)的有利影響

（1）伴隨著GDP的逐步攀升人們生活水平不斷提高，人際交流文化的快速發(fā)展，都推動對白酒的需求不斷增加。

（2）金融危機的回暖給各行各業(yè)的發(fā)展帶來了信心，而且對于白酒的需求隨著經(jīng)濟活動的加劇也是不斷增加。這帶來了白酒行業(yè)今年的高速增長。

（3）科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展也推動了白酒業(yè)的規(guī)模化生產(chǎn)，給釀酒技術(shù)的提高帶來了希望。

2、宏觀環(huán)境對白酒行業(yè)的不利影響

（1）通貨膨脹：原材料價格上漲導(dǎo)致白酒行業(yè)整體生產(chǎn)成本大幅度上升。隨著通脹壓力的加大，低端品牌必須以提高已有市場的滲透率和區(qū)域市場的擴張來提高銷售規(guī)模，以規(guī)模經(jīng)濟帶來的成本優(yōu)勢消化原材料上漲的成本壓力，市場競爭將更為激烈。

（2）金融危機的影響：金融海嘯引發(fā)全球性的經(jīng)濟衰退，企業(yè)間的商務(wù)往來趨減，對中高端白酒的需求將會下降。其次，金融危機可能會增加企業(yè)融資的難度。

（3）白酒消費稅的從嚴征收以及嚴懲酒后駕車行動的開展將導(dǎo)致白酒行業(yè)的有向下浮動的趨勢。

三、行業(yè)現(xiàn)狀

1、白酒行業(yè)概況

（1）總量增長有限，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高檔白酒傾斜

（2）濃香型依然占據(jù)白酒市場主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀將繼續(xù)保持

（3）稅負沉重，消費稅調(diào)整，白酒市場反應(yīng)平淡

（4）市場集中度高，行業(yè)競爭激烈

2、五力模型分析

（1）新進入者的威脅

釀酒行業(yè)的技術(shù)傳統(tǒng)，產(chǎn)品同質(zhì)性日趨明顯，進入壁壘較低。而且釀酒業(yè)的毛利率一般都在百分之三十以上，因此不斷有大量的涌入者?，F(xiàn)在有很多國外的酒類生產(chǎn)商也正在尋找機會進入中國的白酒市場。據(jù)統(tǒng)計截止2021年釀酒行業(yè)企業(yè)數(shù)為2761個，比上年同期增加了258個。

（2）現(xiàn)有企業(yè)的競爭

高端市場被茅臺、五糧液、劍南春占領(lǐng)，集中度較高。市場結(jié)構(gòu)類似于寡頭壟斷市場，通過限產(chǎn)提價，以獲取更高的壟斷利潤。而中低端市場則由數(shù)量眾多的二三線品牌和地方品牌占領(lǐng)，市場集中度較低。集中度相對較低，決定了中低端市場的競爭比高端市場更為激烈?，F(xiàn)在各廠家在不同香型之間相互滲透，產(chǎn)品同質(zhì)性日趨明顯，更加導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)競爭的加劇。

（3）替代品

隨著中國進入WTO各類洋酒開始涌入中國市場，啤酒、葡萄酒、洋酒逐步侵蝕白酒的市場份額。而且對于年輕的消費群體更偏好啤酒，洋酒，這給白酒業(yè)的發(fā)展帶來了沉重的壓力。（4）買方討價還價的能

由于白酒市場的競爭日益激烈，消費者對于低端白酒的價格彈性升高，這進一步導(dǎo)致低端白酒的利潤空間壓縮。而對于高端白酒來說，五糧液，茅臺都形成了自己的品牌優(yōu)勢，消費者討價能力很低，因此高端白酒可以不斷提高價格。

（5）供應(yīng)商討價還價的能力

釀酒行業(yè)的上游主要是糧食生產(chǎn)基地，近年來根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)政策，糧食價格不斷上漲，而且由于物價的上漲，供應(yīng)需求的不平衡導(dǎo)致能源的價格也是不斷攀升。因此供應(yīng)商的討價還價能力較高。四財務(wù)分析1、償債能力分析表1-1：五糧液公司2021-2021年年償債能力分析財務(wù)指標(biāo)202120212021流動比率2.082.222.78速動比率1.641.802.29負債比率（%）35.9536.4730.34權(quán)益乘數(shù)1.561.571.44表1-2：貴州茅臺公司2021-2021年年償債能力分析財務(wù)指標(biāo)202120212021流動比率2.892.942.80速動比率2.102.182.79負債比率（%）27.5127.2121.21權(quán)益乘數(shù)1.381.401.35分析：(1)五糧液集團的流動比率和速動比率逐年增加，表明該公司的短期償債能力逐漸增強，流動負債的安全性越高，公司強大的償債能力為公司在市場中的競爭能力降低了風(fēng)險，提供了保障。但是，也反映出公司速動資產(chǎn)相對于流動負債的過剩金額太大，資金未能充分利用，同時未在投資回報率大于利息率的前提下利用負債經(jīng)營，從而未能充分享受利息抵扣所得稅給公司帶來的利益（2）五糧液公司每年的負債比率呈現(xiàn)降低的趨勢，2021年的負債比率為35.95%，2021年的為30.34%，有非常強的償債能力。（3）對比分析：與貴州茅臺相比，五糧液集團的流動比率和速動比率都低于貴州茅臺，說明在整個行業(yè)來說，五糧液集團的短期償債能力較低，流動負債的安全性比貴州茅臺集團的要低。但負債比率五糧液集團遠高于貴州茅臺，可以看出五糧液集團公司偏向積極的財務(wù)運作模式，表明公司偏向于通過負債來提高公司的資產(chǎn)規(guī)模，進而調(diào)高利潤。體現(xiàn)出五糧液集團對未來營運能力持樂觀態(tài)度。2、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表2-1：五糧液公司2021-2021年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析財務(wù)指標(biāo)202120212021存貨周轉(zhuǎn)率1.221.371.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率161.83246.78347.36總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.620.66表2-2：貴州茅臺公司2021-2021年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析財務(wù)指標(biāo)202120212021存貨周轉(zhuǎn)率0.220.240.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1027.6310857.082639.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.510.610.66分析：（1）存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2021-2021年度呈現(xiàn)出遞增的趨勢，尤其是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長速度很快，2021年比2021年增加了100%，說明五糧液公司資產(chǎn)管理水平不斷提高，提高了資金的利用效率，有利于增加企業(yè)的效益，提高企業(yè)的競爭力。（2）對比分析：與貴州茅臺相比，五糧液集團的存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略大于貴州茅臺集團。說明兩者之間的差別不是很大，存貨和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率趨同。但是，就應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率而言，五糧液集團遠小于貴州茅臺集團，表明五糧液集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較慢，會對企業(yè)的營運能力造成不利的影響，有待提高。3、盈利性比率分析表3：五糧液公司2021-2021年盈利性比率分析財務(wù)指標(biāo)202120212021銷售利潤率（%）29.3531.4237.80資產(chǎn)收益率（%）24.2826.6331.89表3：貴州茅臺公司2021-2021年盈利性比率分析財務(wù)指標(biāo)202120212021銷售利潤率（%）45.9050.2752.95資產(chǎn)收益率（%）30.9140.3945.00分析：（1）五糧液公司的銷售利潤率，資產(chǎn)收益率在2021-2021年度呈現(xiàn)出遞增的趨勢，增漲速度較快。2021年銷售利潤率為29.35%，到2021年銷售利潤率為37.80，較2021年增加了28.79%。說明五糧液公司在這三年的盈利能力不斷提高，資產(chǎn)回報率逐年增加。五糧液公司的權(quán)益收益率還是相對較高的，五糧液的發(fā)展?fàn)顩r良好，應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，保持住現(xiàn)今的趨勢，繼續(xù)上升（2）對比分析：雖然五糧液公司的銷售利潤率，資產(chǎn)收益率在2021-2021年度呈現(xiàn)出遞增的趨勢，但與貴州茅臺相比，五糧液集團的銷售利潤率、資產(chǎn)收益率遠小于貴州茅臺集團，這反映出五糧液的盈利能力不如貴州茅臺，處于整個行業(yè)的中游水平，競爭力不是很大。上升的空間很大。五總結(jié)與建議1、通過對2021年至2021年的財務(wù)指標(biāo)進行分析，我們可知五糧液公司的整體盈利能力不錯，排在同行業(yè)的較前列。但是該企業(yè)還是存在不少的問題的?，F(xiàn)金持有量太高,沒有進行必要的短期和長期投資活動；沒有必要的負債，雖說五糧液的效益很好，但是股東不僅希望企業(yè)用他們的錢來賺錢，更希望用別人的錢來為自己謀取利益；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過快。但是公司進行投資時必須要審時度勢，未雨綢繆。首先，公司進行投資要明確目標(biāo)，認真分析和評價投資的風(fēng)險和收益，切不可一時沖動盲目投資；其次，要明確投資重點；再次，選擇合適的投資伙伴和投資方式；最后，不斷提高投資的自身素質(zhì)，要培養(yǎng)企業(yè)自身的核心競爭力，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)和決策機制，健全企業(yè)的監(jiān)管體系，嚴格公司的財務(wù)管理，注重人才的引進和培養(yǎng)，要擁有一支善于國際化經(jīng)營的企業(yè)團隊。公司應(yīng)該加大資產(chǎn)負債管理能力，而且管理團隊公司的管理方式，營銷體系和品牌策略將也值得商榷。2、針對財務(wù)提出幾點具體的建議：（1）提升公司的戰(zhàn)略管理能力，企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展、持久輝煌，領(lǐng)導(dǎo)層必須具有戰(zhàn)略眼光，在戰(zhàn)略管理上下功夫；（2）提升財務(wù)預(yù)測能力，由于企業(yè)經(jīng)營決策的最終目標(biāo)是實現(xiàn)經(jīng)濟收益最大化，因而財務(wù)預(yù)測就成為經(jīng)營決策的核心內(nèi)容；（3）提升資本運營能力；（4）提升涉外理財能力，國際間的經(jīng)濟合作和貿(mào)易往來規(guī)模越來越大，企業(yè)涉外投資迅猛發(fā)展，因此提升涉外理財能力是非常有必要的；（5）提升創(chuàng)新管理能力，創(chuàng)新管理是一個新的管理概念，是現(xiàn)代企業(yè)管理發(fā)展趨勢之一，國外許多企業(yè)已將創(chuàng)新管理列為企業(yè)管理的重要組成部分；（6）提升內(nèi)部控制能力；（7）在企業(yè)面臨的多種風(fēng)險中。財務(wù)風(fēng)險處于突出地位，因為生產(chǎn)風(fēng)險、營銷風(fēng)險、研發(fā)風(fēng)險和投資風(fēng)險最終都會反映到財務(wù)上來。提升風(fēng)險防范能力日益顯得尤為重要。目錄TOC\o"1-3"\h\u19759摘要 I15298ABSTRACT II28086五糧液集團財務(wù)報表分析 16527引言 124873(一)選題背景及意義 114665(二)研究現(xiàn)狀 113057(三)研究的主要內(nèi)容及研究方法 120801一、財務(wù)報表分析概述 224382(一)財務(wù)報表分析的含義 26715(二)本文財務(wù)分析的方法 27379二、五糧液集團財務(wù)指標(biāo)分析 2(一)4880五糧液集團簡介 211323(二)企業(yè)財務(wù)能力分析 2214931.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 3225672.償債能力分析 3316835.現(xiàn)金流量分析 8三、28554五糧液集團與貴州茅臺的對比分析 1132465四、對五糧液集團提出的決策 13(一)15828優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 15(二)開拓國際市場2207215309631518553結(jié)束語 16113謝辭 18摘要隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，越來越多的大型公司踴躍出來，人們也把投資的目光看向這些大型公司。但是因為人們對這些上市公司的認識比較少，如何挑選一個具有上升潛力的股票成為人們的關(guān)注點。作為上市公司，應(yīng)該有義務(wù)、有責(zé)任向公眾及時有效地公布公司的相關(guān)財務(wù)報表。作為公眾，通過上市公司向公眾公開公布的財務(wù)報表，進行有效的財務(wù)報表分析，及時了解上市公司的盈利情況。一個公司的財務(wù)報表是一個公司營業(yè)業(yè)績、財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢的綜合反映，是眾多投資者了解和認識公司最可靠的資料。在上市公司對外公布的財務(wù)報表中，一般都需要包括對公司的每只股票的凈資產(chǎn)情況、每只股票的收益情況和公司的凈資產(chǎn)收益率情況的信息披露。通過分析這三個指標(biāo)，我們可以對一個公司的發(fā)展?fàn)顩r以及是否值得投資者購買有一個大概的了解。關(guān)鍵詞：宜賓五糧液股份，杜邦分析法，償債能力分析WuLiangYeSharesofFinancialStatementsAbstractWiththerapiddevelopmentofoureconomy,moreandmorebigcompaniestocomeout,peoplealsolookatthesebigcompaniesinvest.Butbecausethepeoplelessunderstandingoftheselistedcompanies,howtopickastockhadthepotentialtorisetobecomethefocusofpeople.Listedcompaniesshouldbereportedtothepeopleofthecompany'sfinancialstatements.Usually,peoplecanthroughfinancialstatementanalysis,totheprofitabilityoflistedcompanieshavearoughlyunderstanding.Thefinancialstatementsofacompanyisacompanyoperatingperformance,financialstatusanddevelopmenttrendofcomprehensivereflection,isthemostreliablecompanyinvestorsunderstandandknowtheinformation.Forlistedcompanies,themostimportantfinancialindicatorsisashareofnetassets,earningspershareandnetassetsyield.Byanalyzingthethreeindexes,wecanonacompany'sdevelopmentstatusandwhetheritisworthinvestorstobuyaprobablyunderstanding.Keywords:WuLiangYeAG,DuPontanalysis,Solvencyana引言(一)選題背景及意義隨著我國政府不斷加大市場經(jīng)濟的建設(shè)力度以及我國企業(yè)規(guī)模和總量的不斷擴張。越來越多的企業(yè)達到公開上市和迫切需要上市的要求。公司通過公開上市募集日常經(jīng)營管理所需要資金。就對上市公司的財務(wù)報表對外信息披露提供了較高的要求。上市公司的財務(wù)報表是上市公司與社會公眾對話交流的唯一有效途徑。是公司能夠從公眾手中成功募集經(jīng)營管理所需資金的有效信息交流手段。同時，更是廣大社會投資者作為上市公司投資人了解一個上市公司經(jīng)營情況、投資潛力的有效憑證。因此，越來越的多的上市公司理性投資人開始重視投資對象，即目標(biāo)上市公司的財務(wù)信息披露情況。以希望從上市公司對外披露的財務(wù)報表中了解和掌握目標(biāo)上市公司的營業(yè)利潤情況、日常經(jīng)營管理能力和公司效益情況等。上市公司自身也逐漸意識到對外公布的財務(wù)報表信息對本公司成果籌集經(jīng)營管理所需資金、招徠高質(zhì)量、高水平的投資人的重要影響。開始逐漸重視起對本公司內(nèi)財務(wù)報表的信息披露，一個上市公司的財務(wù)報表所對外公開和披露的公司經(jīng)營管理日常信息，往往影響著該上市公司的經(jīng)理臉面和對外形象。在資本運作效率不斷提高、資本運作數(shù)量不斷加大的我國金融市場上。越來越倚重財務(wù)信息所傳遞出來的投資信息號。指導(dǎo)和引導(dǎo)者廣大金融市場投資者甚至投機者的投資意向和投資行動。雖然我國金融市場在快速發(fā)展的同時培養(yǎng)和累計了一大批金融人才。但面對上市公司科目繁雜的財務(wù)報表和錯綜復(fù)雜的財務(wù)報表數(shù)據(jù)。真正能夠從上市公司對外公布和披露的財務(wù)報表中提煉出投資信息的金融人才。仍然屈指可數(shù)。而一個上市公司的財務(wù)報表要想在金融市場上起到傳遞有效投資信息的功效。是萬萬離不開金融市場參與者提取上市公司財務(wù)報表的有效投資信息并在具體的投資實踐中加以利用的。由此就派生出了財務(wù)報表分析人才和財務(wù)報表分析的專業(yè)部門。財務(wù)報表分析在指導(dǎo)具體的投資實踐變得尤為重要。本文通過對宜賓五糧液股份2021年到2021年的財務(wù)數(shù)據(jù)分析。借助對宜賓五糧液這一上市公司的財務(wù)報表分析案例。向廣大有意向投資上市公司的投資者互相學(xué)習(xí)上市公司財務(wù)報表分析的具體方法。諸如如何通過一個上市公司對外披露的財務(wù)報表去正確分析評價一個上市公司的財務(wù)經(jīng)營狀況。公司運營效率和效果。通過上市公司財務(wù)報表披露的現(xiàn)金流量表了解和判斷一個上市公司的現(xiàn)金流量充足率和杠桿率大小等。并以此分析得出有效指導(dǎo)投資實踐的有效財務(wù)信息。在對上市公司經(jīng)營管理情況做出正確判斷的同時。決定是否選中該上市公司作為投資目標(biāo)和投資對象。(二)研究現(xiàn)狀國外學(xué)者在財務(wù)理論方面的研究：紐約大學(xué)LeopoldA.Bernstein（2021）把財務(wù)報表分析定義為：對企業(yè)的財務(wù)狀況和成果進行的分析，通常包括對企業(yè)投資收益、盈利能力、短期支付能力、長期償債能力、企業(yè)價值等進行分析與評價，從而得出對企業(yè)財務(wù)狀況及成果的評價[1]。美國學(xué)者GeraldL.White(1998)認為:對財務(wù)報表的分析，旨在對企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行分析[2]。國內(nèi)學(xué)者如杜勝利、謝志華等（2021）對財務(wù)報表分析的理解是。對一個上市公司財務(wù)報表進行分析時。首先需要一個承載分析行為的主體即財務(wù)分析人員。其次分析主體即分析人員會利用自己的經(jīng)驗或?qū)I(yè)知識對所需要分析的財務(wù)報表提取有效信息即數(shù)據(jù)處理和信息提取。最后通過有效分析得出分析目標(biāo)上市公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營效果。進而為投資者提供指導(dǎo)投資做出投資決策的信息依據(jù)。以幫助信息使用人員改善經(jīng)營決策[3]。付小麗（2006）在對財務(wù)分析存在的問題方面清晰的認識到。由于受到可能的人為能力限制或者上市公司財務(wù)報表的信息披露不完全性限制而導(dǎo)致的財務(wù)信息分析。很難系統(tǒng)化和全面化的展開[4]。陳如意（2006）在對上市公司財務(wù)報表分析中存在的問題中還指出。由于受到上市公司對外披露的財務(wù)報表本身所承載的信息限制。導(dǎo)致財務(wù)報表信息無法準(zhǔn)確反映被披露的上市公司的財務(wù)狀況的具體內(nèi)容。而只是對上市公司經(jīng)營管理狀況財務(wù)信息和財務(wù)數(shù)據(jù)形成的分類匯總數(shù)據(jù)[5]。(三)研究的主要內(nèi)容及研究方法本篇論文大致從三大部分來闡述：首先，介紹了宜賓五糧液股份公司的現(xiàn)狀。其次，采用不同的財務(wù)報表分析方法展開對宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表分析。從對宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表分析中發(fā)現(xiàn)該上市公司所存在的財務(wù)問題和經(jīng)營問題。最后，就宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表分析中所存在的問題提出相關(guān)解決對策。文章在研究過程中主要采用了文獻研究法、比較分析法和案例分析法。文獻研究法是本研究應(yīng)用的主要研究方法之一，通過搜集相關(guān)的論文與案例等獲得資料，從而對宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表做出分析。結(jié)合宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表分析中所存在的問題，從而有針對性地提出一系列的對策建議，以指導(dǎo)和促進宜賓五糧液上市公司進一步發(fā)展。文章運用比較分析法對比分析了宜賓五糧液上市公司與同行業(yè)之間的優(yōu)勢和差距。文章以宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表分析作為具體分析案例，進行上市公司財務(wù)報表分析。一、財務(wù)報表分析概述(一)財務(wù)報表分析的含義本文中所采用的財務(wù)報表分析的含義界定為：財務(wù)報表分析俗稱為財務(wù)分析。以整理匯總的上市公司財務(wù)會計報告中的相關(guān)數(shù)據(jù)作為財務(wù)報表的分析依據(jù)。展開對上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的綜合比較和評價。進而為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。(二)財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報表分析的一般程序為：首先，明確上市公司財務(wù)報表的分析目的，制定詳細的財務(wù)報表分析工作計劃。其次，收集有關(guān)上市公司財務(wù)報表的信息資料。第三，根據(jù)分析目的，運用科學(xué)的分析方法深入比較、研究所收集的上司公司財務(wù)報表相關(guān)資料。最后，做出分析結(jié)論、得出分析報告。財務(wù)報表分析常用的方法包括：比率分析法、比較分析法和趨勢分析法。二、五糧液集團財務(wù)指標(biāo)分析(一)五糧液集團簡介宜賓五糧液股份于1997年8月在四川成立上司。公司成立至今，始終以誠信置信。為此公司特設(shè)“誠信碑”。這個碑自從2003年建在那里以后，一直讓中外的游客覺得十分的親切。首先在氣勢和形象方面就讓人感到心悅誠服，使中外客戶對其產(chǎn)生萬分好感。在2007年宜賓五糧液股份的中俄文化年上。宜賓五糧液股份以其卓越的海外銷量和巨大的海外品牌影響力獲得了中外食品行業(yè)的盛贊。宜賓五糧液股份卓越的海外銷量和巨大的海外品牌影響力。再次用實際行動證明了我國本土食品企業(yè)的品牌影響力，極大地促進了我國本土食品品牌在國際上的影響力和地位。(二)企業(yè)財務(wù)能力分析為了更好的了解和掌握宜賓五糧液股份的企業(yè)財務(wù)能力，文章選取了2021-2021年間宜賓五糧液股份對外披露的相關(guān)財務(wù)報表信息進行分析。1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析公司的資產(chǎn)按照流動性來劃分，可以具體的劃分為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。當(dāng)然，如果按照時間期限來劃分。公司的資產(chǎn)又可以劃分為短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析。無疑就是對不同類別的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行有效的財務(wù)分析。具體可分為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析以及短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。（1）流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)之比五糧液集團資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析年份公司流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重公司固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重202133.6%65.3%202142.4%56.1%202147.2%50.3%202156.1%40.7%202164.7%32.5%如上表宜賓五糧液股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表中分析可以看出：宜賓五糧液股份在2021年的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅達到30%多；到2021年宜賓五糧液股份在2021年的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重就一躍超過了60%，翻了一番。與此同時，與流動資產(chǎn)對應(yīng)的宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的從2021年的65%多一點到2021年的30%多一點，足足下降了一倍。公司流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。直接反應(yīng)一個公司的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險能力的大小。如果一個公司的固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重遠遠超過該公司流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重。則說明這樣的企業(yè)長期負債能力強。但短期變現(xiàn)能力弱。在應(yīng)對企業(yè)流動性風(fēng)險方面存在較大的隱患。反之，如果一個公司的流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重遠遠超過該公司固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重。則說明這樣的企業(yè)短期負債能力強。但從長期來看可能無法抵御通貨膨脹風(fēng)險和流動資金的管理效率風(fēng)險。從上表2021-2021年間宜賓五糧液股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表中所反映出來的宜賓五糧液股份的流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重的變動趨勢?？梢缘贸鲆速e五糧液股份在逐步轉(zhuǎn)變公司的資產(chǎn)持有方式。變變現(xiàn)能力較弱的固定資產(chǎn)為流動性強的流動資產(chǎn)。這也從一定程度上說明宜賓五糧液股份的資產(chǎn)管理能力逐漸提高、長期承擔(dān)風(fēng)險能力逐漸加強。（2）長期資產(chǎn)分析通過分析上表中2021-2021年間宜賓五糧液股份的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重年度變動趨勢，可以清晰的看出從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的下滑比重高達9.2%。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下滑了5.8%。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下滑了9.6%，成五年間下滑比率最大年度。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下滑了8.2%。五年間宜賓五糧液股份固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐年下滑。而相比之下，從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的上升比重高達8.8%。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上升了4.8%。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上升了8.9%，成五年間上升比率最大年度。從2021年到2021年間，宜賓五糧液股份流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上升了8.6%。五年間宜賓五糧液股份流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐年上升。宜賓五糧液股份近五年來固定資產(chǎn)占比急速下降，而無形資產(chǎn)迅速上升。說明宜賓五糧液股份的投資理念發(fā)生轉(zhuǎn)變且長期承擔(dān)風(fēng)險能力逐步加強。這與宜賓五糧液股份近年來不斷調(diào)整公司相應(yīng)的投資活動、加強資產(chǎn)的杠桿率和投資創(chuàng)富有很大關(guān)系。2.償債能力分析償債能力是指企業(yè)承受債務(wù)并且按期償還的能力。企業(yè)的負債分為長期負債和流動負債，因而企業(yè)的償債能力也分為長期償債能力和短期償債能力。增強企業(yè)的償債能力是決定企業(yè)能否籌集負債資金，保證企業(yè)順利運營的關(guān)鍵，也是將企業(yè)順利推向市場，讓企業(yè)在激烈的市場競爭中順利發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力的高低直接影響到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的大小，是企業(yè)各方面利害關(guān)系所重點關(guān)心的財務(wù)能力之一；在市場經(jīng)濟條件下開展經(jīng)營活動的現(xiàn)代企業(yè)，其償債能力是衡量企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一；因此，償債能力的分析應(yīng)該成為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。企業(yè)的償債能力分析對企業(yè)的投資者、債權(quán)人、管理者、供應(yīng)商和顧客、以及企業(yè)的員工都有非常重要的意義；它能夠幫助企業(yè)相關(guān)的利益人充分了解企業(yè)的償債能力，及時的做出相應(yīng)的決策，盡可能的避免可能出現(xiàn)的風(fēng)險。（1）營運資金營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債五糧液公司2021-2021年營運資金分析年度20212021202120212021營運資金（百萬）748.41887.2

2994.24542.06702

根據(jù)上表宜賓五糧液股份2021-2021年營運資金統(tǒng)計表的數(shù)據(jù)可以非常直觀的看出：宜賓五糧液股份從2021年7.48億元的營運資金上升到了2021年18.87億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了152%。宜賓五糧液股份從2021年18.87億元的營運資金又接著上升到了2021年29.94億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近59%。緊接著，宜賓五糧液股份從2021年29.94億元的營運資金又接著上升到了2021年45.42億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近52%。從2021到2021年間，宜賓五糧液股份的營運資金又從2021年45.42億元的營運資金上升到了2021年67.02億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近48%。從2021年到2021年五年的額時間里，宜賓五糧液股份的營運資金以每年不低于45%的增長速度，連續(xù)五年呈現(xiàn)遞增趨勢。宜賓五糧液股份營運資金的高速增長，離不開宜賓五糧液股份大量擴增流動資產(chǎn)，逐漸增加流動資產(chǎn)數(shù)量和比重。而與此同時，相較于流動資產(chǎn)的增長趨勢，宜賓五糧液股份從2021-2021的五年時間里對流動負債的增加則相對稀少。進而導(dǎo)致了從2021-2021的五年時間里宜賓五糧液股份的營運資金的高速增長。（2）流動比率流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。公式為流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%。這項比率是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)來償還流動負債能力的指標(biāo)，說明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證，一般認為，對于大部份企業(yè)來說流動比率為2：1是比較合適的。五糧液集團2021年—2021年流動比率計算結(jié)果年度20212021202120212021流動比率1.351.862.383.324.29根據(jù)上表宜賓五糧液股份2021-2021年營運資金統(tǒng)計表的數(shù)據(jù)可以非常直觀的看出：宜賓五糧液股份從2021年7.48億元的營運資金上升到了2021年18.87億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了152%。宜賓五糧液股份從2021年18.87億元的營運資金又接著上升到了2021年29.94億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近59%。緊接著，宜賓五糧液股份從2021年29.94億元的營運資金又接著上升到了2021年45.42億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近52%。從2021到2021年間，宜賓五糧液股份的營運資金又從2021年45.42億元的營運資金上升到了2021年67.02億元的營運資金，公司營運資金年度增長率上升了將近48%。從2021年到2021年五年的額時間里，宜賓五糧液股份的營運資金以每年不低于45%的增長速度，連續(xù)五年呈現(xiàn)遞增趨勢。宜賓五糧液股份營運資金的高速增長，離不開宜賓五糧液股份大量擴增流動資產(chǎn)，逐漸增加流動資產(chǎn)數(shù)量和比重。而與此同時，相較于流動資產(chǎn)的增長趨勢，宜賓五糧液股份從2021-2021的五年時間里對流動負債的增加則相對稀少。進而導(dǎo)致了從2021-2021的五年時間里宜賓五糧液股份的營運資金的高速增長。由上圖可知，五糧液集團的流動比率逐年增加，這表明公司的短期償債能力越來越強，流動負債的安全性越高，其中2021年和2021年的流動比率比較合適，而2021年到2021年的比率增大也說明了公司的資金使用效率比較低。（3）速動比率速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負債的比值，由于流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人，另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差很多的因素，因此把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加準(zhǔn)確。一般認為，速動比率1：1被認為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負債中有1元的速動資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）來作為一個保證。五糧液集團2021年—2021年速動比率計算結(jié)果年度20212021202120212021速動比率0.751.121.632.423.28通過計算得知，五糧液股份2021年的速動比率為2.42，2021年的為3.28，速動比率都很高。也反映出了五糧液公司具有非常強的償債能力。公司強大的償債能力可以為公司在市場競爭中降低風(fēng)險，提供保障。但是，相應(yīng)的也反映出了公司速動資產(chǎn)相對流動負債的過剩金額太大，資金不能充分的利用，同時也未在利息率小于投資回報率的前提下利用負債經(jīng)營，從而不能充分享受利息抵扣所得稅帶給公司的利益。（4）負債比率負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%五糧液集團2021年-2021年負債比率分析結(jié)果年度20212021202120212021負債比率24%23%24%16.9%15.2%通過計算，我們可以得出五糧液公司每年的負債比率越來越低，2021年的負債比率為16.9%，2021年的為15.2%，有比較強的償債能力。但是，公司幾年的負債比率都低于白酒行業(yè)約48%的平均負債比率，也反映出了公司偏保守的財務(wù)運作模式，表明了公司的舉債經(jīng)營能力有待提高，競爭能力也有待于進一步提高。（5）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(稅前利潤+利息費用)/利息費用五糧液集團2021年-2021年利息保障倍數(shù)分析結(jié)果年度20212021202120212021利息保障倍數(shù)-92.1-94.862.5-22.4-15從上表可以看出五糧液集團從2021年到2021年（除去2021年）的利息費用都是負數(shù)，所以利息保障倍數(shù)都是負數(shù)。說明公司這幾年利息的支出都小于利息的收入，在有關(guān)支付利息方面沒有財務(wù)壓力，僅僅以利息的收入就能足以支付利息的支出。同時，也可從側(cè)面反映出公司可能有大量的資金閑置存放在銀行，現(xiàn)金使用不夠充分，可以考慮增加投資從而提高資金使用率，進一步提升公司的市場競爭能力。3.現(xiàn)金流量分析（1）現(xiàn)金流量分類趨勢分析目前公司一直處于業(yè)務(wù)擴張期，因此從2021年以后投資現(xiàn)金凈額一直為負數(shù)，并且一直有上升的趨勢，特別是2021年到2021年上升的趨勢尤為明顯；公司從2021年開始經(jīng)營現(xiàn)金凈額一直呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，逐漸減輕公司的籌資壓力；公司的籌資現(xiàn)金凈額一直比較穩(wěn)定，說明公司有一套完整且切實可靠的籌資系統(tǒng)。由于公司正處于業(yè)務(wù)擴張期，所以未來的很多投資活動需要更多的現(xiàn)金流來保障，并應(yīng)該以長期融資方式為主。（2）現(xiàn)金流量利潤率首先，現(xiàn)金流量利潤率表示每元的經(jīng)營收入中，企業(yè)可以獲得的現(xiàn)金所占的百分比。計算公式：現(xiàn)金流量利潤率=從經(jīng)營中所獲得現(xiàn)金/金融機構(gòu)經(jīng)營收入其次，經(jīng)營指數(shù)從經(jīng)營中獲得的現(xiàn)金和從持續(xù)經(jīng)營中獲得的利潤的比率。這一指數(shù)評估了金融企業(yè)持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金的效率，表明了金融企業(yè)的營業(yè)利潤組成中非現(xiàn)金項目涉及的程度，計算公式為：經(jīng)營指數(shù)=從經(jīng)營中所獲現(xiàn)金/從持續(xù)經(jīng)營中所獲得利潤。五糧液集團2021—2021年經(jīng)營指數(shù)分析結(jié)果年度20212021202120212021經(jīng)營指數(shù)-3.20-5.1-11.2-789.2最后，現(xiàn)金流量資產(chǎn)利潤率是對資產(chǎn)利潤率的又一評估方式，用于比較不同的金融企業(yè)的資產(chǎn)獲得現(xiàn)金（而非收入）的情況，其計算公式如下：現(xiàn)金流量資產(chǎn)利潤率=從經(jīng)營中所獲現(xiàn)金/總資產(chǎn)五糧液集團2021—2021年經(jīng)營指數(shù)分析結(jié)果年度20212021202120212021現(xiàn)金流量資產(chǎn)利潤率0.080.140.160.150.163五糧液集團與貴州茅臺的對比分析這部分主要是針對貴州茅臺股份和宜賓五糧液酒股份這兩個在白酒行業(yè)中有較強競爭能力并且競爭較激烈的企業(yè)的財務(wù)報表進行分析，從而對比企業(yè)的盈利能力。對其計算數(shù)據(jù)來源且在企業(yè)中的實際運用背景進行詳細的分析，明確如何將信息有效地利用，從而更好的為企業(yè)管理和決策服務(wù)，進一步提升公司的競爭能力。3．1營業(yè)毛利率銷售毛利率=毛利率/銷售總收入×100%=(營業(yè)收入—營業(yè)成本)/營業(yè)收入×100%五糧液公司及茅臺公司2021年-2021年銷售毛利率分析單位：百萬公司五糧液茅臺年度202120212021202120212021銷售毛利率54.5%92.4%90.58%注：2021年數(shù)據(jù)為第一季度至第三季度根據(jù)計算結(jié)果可得，貴州茅臺酒股份的毛利率很高，2021年的為89%，2021年增長到92.4%；而分析其宜賓五糧液股份的毛利率相對而言低了很多，分別是2021年53.8%和2021年的54.5%，但是相比白酒行業(yè)2021年的平均毛利率36.4%，仍然高出了很多。這個數(shù)據(jù)體現(xiàn)了五糧液和茅臺公司高出行業(yè)平均水平的盈利能力，在行業(yè)中是有比較強的競爭能力。茅臺酒被國人稱為“國酒”，不僅在人們的日常消費中很受歡迎，也是出口酒和外交酒的不二人選，其不可替代性是比較強的，所以在白酒行業(yè)中具有無可非議的競爭能力。3．3．2營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%=(毛利潤-營業(yè)稅金及附加-期間費用+投資收益)/營業(yè)收入×100%五糧液公司及茅臺公司2021年-2021年營業(yè)利率分析單位：百萬公司五糧液茅臺年度202120212021202120212021營業(yè)利潤率29.1%30.2%41.2%62.8%65.1%68.5%注：2021年數(shù)據(jù)為第一季度至第三季度3．3．3總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=【凈利潤+利息費用（1-所得稅率）】/平均總資產(chǎn)×100%五糧液集團2021年—2021年總資產(chǎn)報酬率比較公司五糧液茅臺年度2021202120212021總資產(chǎn)報酬率12.8%13.7%29.4%29.8%根據(jù)計算結(jié)果可得，五糧液集團的總資產(chǎn)報酬率約為茅臺公司的45%，2021年的為12.8%，2021年的為13.7%，但是也大大高于同行業(yè)這兩年約為8.1%的平均凈資產(chǎn)收益率。貴州茅臺酒股份的總資產(chǎn)報酬率比宜賓五糧液股份要高，2021年的為29.4%，2021年的為29.8%，兩年的總資產(chǎn)報酬率比較穩(wěn)定，顯示出了茅臺公司穩(wěn)定的投資回報率，資產(chǎn)回收速度比較快，在總資產(chǎn)金額變動穩(wěn)定的情況下，3年左右就能收回全部的資產(chǎn)投資。從五糧液公司和茅臺的總資產(chǎn)報酬率可以看出兩個公司的資產(chǎn)利用效益比較好，公司的盈利能力較強。3．3．4普通股每股收益基本的普通股每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外的基本普通股股數(shù)根據(jù)計算結(jié)果可得，宜賓五糧液股份的普通股每股收益只有2021年的0.38元和2021年的0.47元；主要原因是茅臺公司的凈利潤總額比五糧液公司的高出約50%,而流通在外的普通股數(shù)量卻只有約26%。貴州茅臺酒股份的普通股每股收益較高，2021年是每股為3元，2021年是每股為4.03元，增長幅度比五糧液集團要大，主要是因為茅臺公司2021年的凈利潤比2021年有大幅度增長，增長率為34%左右，而流通在外的普通股股數(shù)變化不大，所以，茅臺公司股東的每一股份所享有的利潤金額較高，且有較大幅度增長，體現(xiàn)出了茅臺公司非常強的盈利增長能力；這也更進一步的體現(xiàn)出茅臺公司有力的自有資金實力，相對于于其它的白酒上市公司，只需較少量的發(fā)行股票就能籌集足夠的資金來運營。第4章對五糧液集團提出的對策1加強財務(wù)預(yù)測能力五糧液集團僅三年來的經(jīng)營活動都很好，現(xiàn)金的流入量凈額很高，籌資活動和投資活動的現(xiàn)金流出量也比較大。但公司不需要銀行借款就能解決資金問題，這是非常好的，但我們不能因為公司的銷售業(yè)績好，現(xiàn)金的回收能力強，就不考慮現(xiàn)金問題。我們應(yīng)該未雨綢繆，加強財務(wù)預(yù)測能力，公司很少對外投資，也很少籌集資金，資金的主要來源是銷售，資金的獲取渠道比較單一，如果以后碰上銷售業(yè)績不好的時候，公司的資金周轉(zhuǎn)不過來，導(dǎo)致公司破產(chǎn)，是十分令人惋惜的。所以建議公司設(shè)立一個專門的投資公司，充分利用好公司的資金，以國家的產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以財政、稅收政策為依據(jù)，尋找有利的投資機會，進行長期和短期的投資策略，做出合理的資本利用。同時也可以合理的利用長期籌資和短期籌資結(jié)合的方法，獲得負債經(jīng)營所帶來的杠桿效應(yīng)，要適當(dāng)?shù)臄U大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，提高銷售能力，增強市場占有率，從而獲得更高的收益。2.開拓國際市場和提升涉外理財能力 五糧液集團95%以上的銷售收入都是在國內(nèi)完成的，只有不到5%的銷售收入是出口實現(xiàn)的。這說明公司在海外的發(fā)展情況很不好，海外的銷售業(yè)績也不是十分理想。公司十分需要建立一支國際化的隊伍，開拓完善國際市場，建立跨國型公司。這就需要公司能夠充分合理利用國際資源和市場，提高銷售業(yè)績，爭取國際中的市場份額。對產(chǎn)品銷往的國家進行透徹的分析，如經(jīng)濟、政治、文化和教育背景以及經(jīng)濟的發(fā)展水平、市場規(guī)模、個人的消費習(xí)慣和消費水平、市場的健全程度和開發(fā)程度等。一、可以先在當(dāng)?shù)氐娜A人中打開市場，因為他們比較容易接受白酒和白酒文化。二、可以先在受中國文化影響較深的國家開拓市場，如日本和韓國，他們?nèi)菀渍J同我國的文化，也容易接受我們的白酒文化和白酒?，F(xiàn)如今在全球經(jīng)濟一體化進程加快的大環(huán)境下，跨國公司如同雨后春筍般越。國際間的經(jīng)濟合作和貿(mào)易往來規(guī)模越來越大，企業(yè)涉外投資迅猛發(fā)展，而五糧液公司在海外融資投資很少，可以說是幾乎沒有。隨著人民幣的不斷升值和外幣的貶值，對中國的出口影響比較大，但是我們可以利用對外投資的優(yōu)勢來彌補，加強海外籌資和投資水平，更好的利用好資本。結(jié)束語文章通過運用不同的財務(wù)分析方法和手段具體分析了2021-2021年間宜賓五糧液上市公司的財務(wù)報表。分析結(jié)論發(fā)現(xiàn)從財務(wù)報表的反應(yīng)上來看宜賓五糧液上市公司的的經(jīng)營效果較好、盈利能力強。但是五糧液集團仍然存在很多的問題。從宜賓五糧液上市公司對外披露的財務(wù)報表上不難看出。宜賓五糧液上市公司仍然存在日常經(jīng)營管理的現(xiàn)金持有量過高。保持較高的上市公司現(xiàn)金存量雖然能夠有效滿足日常經(jīng)營所需的現(xiàn)金需求。但與此同時也造成了資金的大量閑置和浪費。另外從從宜賓五糧液上市公司對外披露的財務(wù)報表可以很容易就發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)杠桿率過低。低資產(chǎn)杠桿率會極大的影響上市公司的資產(chǎn)盈利能力和為股東和投資者造富能力。因此低資產(chǎn)杠桿率在保全上市公司風(fēng)險性的同時卻往往丟掉了對投資者和股東的吸引力。在針對宜賓五糧液上市公司從財務(wù)報表分析中所發(fā)現(xiàn)的一些列財務(wù)問題和經(jīng)營問題。宜賓五糧液上市公司應(yīng)該首先在對全公司資產(chǎn)負債做出全面分析和評估基礎(chǔ)上了解和掌握本公司的風(fēng)險和收益情況。在此基礎(chǔ)上明確上市公司的財務(wù)目標(biāo)。其次，要明確投資的重點。再次，宜賓五糧液上市公司自身的財務(wù)狀況和財務(wù)特點選取恰當(dāng)?shù)耐顿Y者和投資手段方式。最后，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)和決策機制，培養(yǎng)企業(yè)自身的核心競爭力，健全企業(yè)的監(jiān)管體系。致謝本論文能夠及時順利的完成離不開我的畢業(yè)論文指導(dǎo)教師于曉娜老師。論文指導(dǎo)老師于曉娜老師嚴肅的科學(xué)態(tài)度,精益求精的工作作風(fēng),深深地感染并且激勵著我.從最初的題目選擇到后來的收集資料直至論文的最終完成,于曉娜老師始終都給與我最細心的指導(dǎo)和真摯的鼓勵.在此我要向于曉娜老師表達我由衷的感謝。借此機會，還要向這大學(xué)期間教授過我的所有管理學(xué)院的各位老師以及幫助過我的同學(xué)表達我的感激之情，向那些為我們提供良好學(xué)習(xí)環(huán)境的工作人員和學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)表示感謝。謝謝你們！參考文獻[1]張新民，財務(wù)報表分析.第二版，中國人民大學(xué)出版社，2021[2]許拯聲，財務(wù)報表分析．北京：清華大學(xué)出版社，北京交通大學(xué)出版社,2021.[3]于久洪，財務(wù)報表編制與分析，中國人民大學(xué)出版社，2021[4]許拯聲，財務(wù)報表閱讀與分析指南.北京：機械工業(yè)出版社,2021.[5]趙敏，馬云，石慶軍.財務(wù)欺詐與防范技巧.北京：中國經(jīng)濟出版社,2021.[6]吳晶，中小企業(yè)財務(wù)報表編制與解讀，中國紡織出版社，2021[7]李丹，曾繁榮.上市公司財務(wù)比率實證研究--萬科數(shù)據(jù).財會通訊,2021，（8）：24-26.[8]陳若晴，財務(wù)報表分析方法及其改進.財會月刊,2021，（10）:10-11.[9]雷艦，基于EVA-BBS的全新財務(wù)分析體系構(gòu)建.財會通訊,2021，（10）:108-109.[10]何小東，財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)濟活動中的具體應(yīng)用.會計之友,2021，（9）:64-65.[11]鐘文慶，解讀財務(wù)報表．財務(wù)與會計．2021，（5）：44-46．[12]MGotu,T.Sueyoshi.FinancingCurrentOperations，RatiAndCreditAnalysis．Permissions&Reprints，2021．[13]FernandoAlvarez．FinancialStatementAnalysis:APracitioner'sGuide[M]．JohnWiley&SonsInc，2002，(4)．目錄前序公司基本介紹——————————————————————2資產(chǎn)運營能力分析————————————————————122.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.2資產(chǎn)變動趨勢分析2.3項目分析2.4營運能力比率分析第三章盈利能力分析——————————————————————193.1利潤表趨勢分析3.2利潤表結(jié)構(gòu)分析3.3收入結(jié)構(gòu)分析3.4費用結(jié)構(gòu)分析3.5盈利能力比率分析第四章償債能力分析——————————————————————294.1負債及股東權(quán)益趨勢分析4.2負債及股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析4.3項目分析4.4償債能力比率分析第五章現(xiàn)金流量分析—————————————————————365.1現(xiàn)金流量趨勢分析5.2現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析5.4現(xiàn)金流量比率分析第六章杜邦綜合分析—————————————————————43第七章公司的優(yōu)勢問題及其解決措施——————————————457.1公司的優(yōu)勢7.2公司存在的問題7.3解決措施前序：完成此項任務(wù)的小組成員如下，其順序按照章節(jié)順序沈建葛宇婷20210562謝迪菲20210571郭曼20210564李雪佼20210566葉晨熙注：字體大小出章標(biāo)題外一律為小四字體。第一章公司介紹哈藥集團是國有控股的中外合資企業(yè)。擁有2家在上海證券交易所上市的公眾公司(即哈藥集團股份和哈藥集團三精制藥股份)和27家全資、控股及參股公司。員工2萬余人,注冊資本共計37億元，資產(chǎn)總額119億元。哈藥集團融醫(yī)藥制造、貿(mào)易、科研于一體，主營業(yè)務(wù)涵蓋抗生素、化學(xué)藥物制劑、非處方藥品及保健食品、中藥、生物工程藥品、動物疫苗及獸藥、醫(yī)藥流通七大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。1.1哈藥集團哈藥集團是集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)，現(xiàn)擁有1個控股上市子公司、13個全資子公司。集團現(xiàn)有職工2.01萬人，其中專業(yè)技術(shù)人員4760名，占職工總數(shù)的23.8%。集團共生產(chǎn)西藥及中藥制劑、西藥原料、中藥粉針、生物工程藥品、滋補保健品等6大系列、20多種劑型、1,000多個品種，其中主導(dǎo)產(chǎn)品頭孢噻肟鈉、頭孢唑啉鈉、雙黃連粉針等產(chǎn)銷量均居全國第一位，青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位。2000年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值68億元、工業(yè)增加值12.4億元、營業(yè)收入66.5億元、利稅10億元，分別比上年同期增長56%、13%、44%和84%，連續(xù)三年實現(xiàn)快速跨越式發(fā)展。與全國同行業(yè)相比，集團的工業(yè)總產(chǎn)值和營業(yè)收入二項經(jīng)濟指標(biāo)均居第一位。1.2哈藥集團哈藥集團是全國醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司，并于1996年被國家定為全國512家重點聯(lián)系企業(yè)之一；1997年被國務(wù)院批準(zhǔn)為120戶大型企業(yè)試點單位。榮獲2006年世界企業(yè)競爭力試驗室《中國100家最佳雇主》，集團組建以來，遵循改革發(fā)展的思路堅持“三改一加強”的方針，積極推進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，努力完善集團化和股份制改造，在醫(yī)藥市場形勢極為嚴峻的條件下實現(xiàn)了滾動式發(fā)展。在市場經(jīng)濟大潮中，集團在“精干主業(yè)，優(yōu)化副業(yè)，收攏五指，形成拳頭，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟”總體改革方針指引下，從技術(shù)改造入手，致力于提高技術(shù)裝備水平和產(chǎn)品檔次，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場需求相對接，提高企業(yè)整體實力。為此，集團公司堅持高起點和合理布局的原則，對企業(yè)實施了大規(guī)模的技術(shù)改造。自“七五”末期以來，按國際GMP標(biāo)準(zhǔn)，實施“六大基地”的改造和建設(shè)，并重點推進哈藥集團制藥總廠、制藥三廠、中藥二廠和技術(shù)中心改造的步伐，使主導(dǎo)產(chǎn)品的生產(chǎn)條件和技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)，達到或接近國際先進水平。通過引進和開發(fā)，集團掌握了抗生素三大母核(6—APA、7—ACA、7—ADCA)及其下游衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，并具備了年產(chǎn)西藥粉針25億支、中藥粉針6,000萬支、水針1.4億支、片劑110億片、膠囊34億粒的生產(chǎn)能力，在國內(nèi)同行業(yè)中具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢。為適應(yīng)市場需求，放大經(jīng)營能力，形成獨具特色的經(jīng)營優(yōu)勢，集團明確提出要使“經(jīng)營能力大于生產(chǎn)能力”的思想。一方面，建立強大的市場營銷隊伍，目前集團各企業(yè)營銷人員已占員工總數(shù)的10％以上，營銷人員中具有大專以上學(xué)歷的科技人員比例達到總數(shù)的50％以上，全面推進了高智商和科技營銷。另一方面，積極擴大產(chǎn)品銷售渠道，提高市場覆蓋率，目前集團已在全國30個省、市、自治區(qū)建立了130個銷售辦事處，形成覆蓋廣、功能強的營銷網(wǎng)絡(luò)，并將產(chǎn)品打入歐洲、亞洲、非洲、中北美洲市場。通過總經(jīng)銷、區(qū)域代理、終端銷售、廣告宣傳促銷、醫(yī)學(xué)專業(yè)推銷等方式，實施“打造哈藥品牌平臺，發(fā)揮共享哈藥品牌資源效應(yīng)”的市場戰(zhàn)略，使企業(yè)抵御市場風(fēng)險的能力和參與國際競爭能力顯著提高。連續(xù)兩年榮獲中國工業(yè)經(jīng)濟研究院頒發(fā)的“中國制造業(yè)500強”大獎。1.3公司發(fā)展歷史哈藥集團哈藥集團的前身為哈爾濱醫(yī)藥集團股份，是1988年5月16日經(jīng)哈爾濱市人民政府批準(zhǔn)，在原哈爾濱市醫(yī)藥管理局所屬的31家國有企業(yè)的基礎(chǔ)上組建成立的。哈爾濱醫(yī)藥集團股份于1991年12月改組分立為兩部分：即在集團股份之上成立哈藥集團股份；哈爾濱醫(yī)藥集團股份更名為哈爾濱醫(yī)藥股份。同時將哈爾濱醫(yī)藥集團股份的資產(chǎn)合理地分割為兩部分：一是將哈爾濱制藥廠、哈爾濱制藥三廠、哈爾濱制藥四廠、哈爾濱制藥六廠、哈爾濱中藥二廠、哈爾濱醫(yī)藥商業(yè)總公司、哈爾濱藥材總公司、哈爾濱醫(yī)藥供銷總公司、哈爾濱亞興房地產(chǎn)開發(fā)公司、哈爾濱北方制藥廠、哈爾濱千手佛房地產(chǎn)開發(fā)公司和哈爾濱市醫(yī)藥工業(yè)研究所等效益較好的12家企業(yè)保留在股份公司中，取消法人資格，作為股份公司的分公司。這12家企業(yè)中的國有資產(chǎn)折為國有股18764萬元，由哈藥集團代表國家持有。集團股份于1990年1月12日向社會公眾發(fā)行6500萬元股本金，由哈爾濱醫(yī)藥股份使用和管理。二是把集團股份公司的19戶企業(yè)化出，以集團公司子公司的地位存在。1993年6月，哈爾濱醫(yī)藥股份在上海證券交易所上市（股票代碼：600664），成為黑龍江省醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司。1997年1月，由集團公司收購股份公司醫(yī)藥供銷分公司。1997年12月，由股份公司采取用亞興工程公司、千手佛房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)等值置換和現(xiàn)金分期付款的方式，收購了集團公司子公司哈爾濱制藥二廠，并將其與哈爾濱制藥廠實行強強聯(lián)合，組成了哈爾濱醫(yī)藥股份公司哈爾濱制藥總廠。2000年2月，哈爾濱醫(yī)藥股份公司更名為哈藥集團股份。集團公司占地面積171萬平方米，建筑面積91.5萬平方米。哈藥集團青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位；氨芐西林鈉、頭孢唑林鈉、雙黃連粉針、頭孢噻肟鈉等產(chǎn)品產(chǎn)量居全國第一位；具備西藥粉針28億支、中藥粉針億支、水針6000萬支、片劑113億支、膠囊16.8億支的生產(chǎn)能力。哈藥集團是集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)，現(xiàn)擁有1個控股上市子公司、13個全資子公司。集團現(xiàn)有職工2.01萬人，其中專業(yè)技術(shù)人員4760名，占職工總數(shù)的23.8%。集團共生產(chǎn)西藥及中藥制劑、西藥原料、中藥粉針、生物工程藥品、滋補保健品等6大系列、20多種劑型、1,000多個品種，其中主導(dǎo)產(chǎn)品頭孢噻肟鈉、頭孢唑啉鈉、雙黃連粉針等產(chǎn)銷量均居全國第一位，青霉素鈉原粉及粉針產(chǎn)銷量居全國第二位。2000年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值68億元、工業(yè)增加值12.4億元、營業(yè)收入66.5億元、利稅10億元，分別比上年同期增長56%、13%、44%和84%，連續(xù)三年實現(xiàn)快速跨越式發(fā)展。與全國同行業(yè)相比，集團的工業(yè)總產(chǎn)值和營業(yè)收入二項經(jīng)濟指標(biāo)均居第一位。哈藥集團秉承“做地道藥品，做厚道企業(yè)”的企業(yè)宗旨，市場份額迅速提升，業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴大，部分產(chǎn)品打入歐洲、亞洲、非洲、中北美洲市場，年出口創(chuàng)匯1億美元以上。憑借“以正合、以奇勝、以德存”的企業(yè)理念，積極實施品牌創(chuàng)新戰(zhàn)略，贏得了社會各界的普遍贊譽。經(jīng)國內(nèi)品牌價值權(quán)威評估機構(gòu)——北京名牌價值資產(chǎn)評估的評估，哈藥集團以136.81億元的品牌價值成為國內(nèi)最具價值的醫(yī)藥品牌之一。哈藥集團目前擁有“哈藥”、“三精”、“世一堂”“鈣中鈣”等四件中國馳名商標(biāo)，創(chuàng)全行業(yè)及東北三省之最。1.4公司研發(fā)在樹立強大品牌的同時，哈藥集團充分利用品牌為公司積累起來的豐富的資源和條件，以更大的氣魄投入自主創(chuàng)新工作。公司投資1億多元打造新藥研發(fā)體系。圍繞其1996年建立的國家級企業(yè)技術(shù)中心和博士后工作站，創(chuàng)建了生物工程、抗生素、藥物制劑、現(xiàn)代中藥、OTC藥品及保健食品、動物疫苗及獸藥等六個方面的技術(shù)平臺。通過這六個平臺集中力量向自己有優(yōu)勢的核心技術(shù)、核心產(chǎn)業(yè)展開研發(fā)，也標(biāo)志著哈藥的新藥研發(fā)由以往的隨意性轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)性，加快了由完全仿制到創(chuàng)新性研發(fā)方向的轉(zhuǎn)移步伐。經(jīng)過多年的發(fā)展，哈藥集團以不斷完善的自主研發(fā)體系和逐漸壯大的科研隊伍，同它強大的品牌一起構(gòu)成了公司騰飛的雙翼。借助這強大的品牌優(yōu)勢，哈藥集團自主研發(fā)體系獲得了充分的成長空間；而公司的品牌建設(shè)也從自主研發(fā)體系那里獲得了強大的動力支持。哈藥集團哈藥集團擁有兩個國家級企業(yè)技術(shù)中心、一個博士后科研工作站、一個省級藥物制劑工程技術(shù)研究中心、一個省級抗生素工程技術(shù)研究中心，有正高職稱、高級工程師及享受政府津貼人員共計566人。哈藥集團創(chuàng)建了“一個中心五個分中心”的科研開發(fā)體系，哈藥集團技術(shù)中心（生物工程研究中心）；抗感染藥物研究中心；現(xiàn)代中藥研究中心；藥物制劑研究中心；OTC藥品及保健食品研究中心；動物疫苗及獸藥研究中心。哈藥集團先后共有25個項目與清華大學(xué)、中國科學(xué)院、中國藥科大學(xué)、沈陽藥科大學(xué)等23個大專院?？蒲袉挝婚_展多方位的合作。集團公司科技能力逐漸增強，先后承擔(dān)國家及省、市級科研項目36項，其中包括兩個國家“863”項目；2005年又承擔(dān)了國家“十五”重大科技專項‘創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化’專項（注射用刺五加研究）；國家技術(shù)中心創(chuàng)新能力建設(shè)項目（“真核細胞表達的重組蛋白技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力”專題）及國家知識產(chǎn)權(quán)局專項研究（抗生素專利戰(zhàn)略研究）等國家級科研課題。2001年——2005年獲新產(chǎn)品批文100多個，其中國家級三類以上新藥占20%。截至到2006年上半年，集團公司共150余個新產(chǎn)品待批或在研。國家一類新藥有6個，其中有三個正在進行臨床試驗，預(yù)計在2021年之前將獲得生產(chǎn)批文。中藥粉針劑屬國內(nèi)首創(chuàng)中藥劑型，其產(chǎn)品技術(shù)先進性屬世界領(lǐng)先。集團公司在國內(nèi)率先掌握了抗生素原料藥生產(chǎn)技術(shù)，通過持續(xù)技術(shù)攻關(guān)和新技術(shù)應(yīng)用，主要技術(shù)指標(biāo)大幅提高。推廣青霉素新菌種，采用膜過濾、“三合一”等新技術(shù)，青霉素產(chǎn)率有大幅度提高，技術(shù)指標(biāo)一直保持了國內(nèi)領(lǐng)先水平。頭孢唑林鈉、阿莫西林鈉生產(chǎn)技術(shù)水平屬國際先進水平，生產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)處國內(nèi)領(lǐng)先地位?；瘜W(xué)制劑完成了由第一代：傳統(tǒng)的片劑、膠囊、注射劑等，向第二代：緩釋制劑、腸溶制劑等以控制釋放速度為目的的轉(zhuǎn)變。目前，集團公司已經(jīng)開始了第三代：控釋制劑、利用單克隆抗體、脂質(zhì)體、微球等生物載體技術(shù)制備的靶向給藥制劑的研究工作，并已取得了一定的成績。集團公司先后成功研制開發(fā)的新型制劑技術(shù)品種有：腸溶制劑、泡騰制劑、緩釋制劑及靶向制劑等20多個品種。1.5企業(yè)文化在中藥生產(chǎn)中特別講究使用“地道藥材”，歷代中醫(yī)，對中藥材的選用都有嚴格的要求和限制，入藥一定要選地道藥材。因為不同產(chǎn)地的中藥材受特定的土壤和氣候條件的影響，其品質(zhì)也有很大的差異，藥材地道與否直接影響著成藥的質(zhì)量。作為綜合性大型制藥企業(yè)的哈藥集團，將中國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)講求“地道”，保證質(zhì)量的理論以及儒家追求“厚道為人，兼濟天下”的思想與現(xiàn)代管理相結(jié)合，提出了“做地道藥品，做厚道企業(yè)”的企業(yè)經(jīng)營理念。面對產(chǎn)品質(zhì)量，我們來不得半點馬虎，要始終樹立以質(zhì)量求生存的經(jīng)營理念，以高質(zhì)量的產(chǎn)品奉獻給我們的客戶，取得客戶的信任，建立長期互信互任的友好紐帶。這永遠是哈藥集團生存的法寶。為此，哈藥集團將“做地道藥品，做厚道企業(yè)”作為企業(yè)使命，不斷提高生產(chǎn)技術(shù)的科研能力和技術(shù)水平，以保證哈藥產(chǎn)品的穩(wěn)定質(zhì)量，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的健康產(chǎn)品，自始至終為與客戶、員工、股東及社會共享與世界同步的醫(yī)藥文明而努力。“做地道藥品，做厚道企業(yè)”展示了哈藥集團在經(jīng)濟全球化的時代背景下，繼往開來，超越自我，厚道做人，立身興業(yè)，趕超國際先進水平的雄心壯志，也表明了哈藥集團實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的根本動機。1.6人才戰(zhàn)略化學(xué)科帶頭人制度，各科研開發(fā)平臺在企業(yè)核心研發(fā)領(lǐng)域至少配備一名博士或碩士學(xué)位學(xué)科帶頭人（其中生物工程、現(xiàn)代中藥領(lǐng)域已配備博士學(xué)科帶頭人）。學(xué)科帶頭人要在科研中起模范帶頭作用，以自己的學(xué)術(shù)思想和權(quán)威影響企業(yè)科研發(fā)展方向，促使整體的科研能力不斷提高，推動研發(fā)中心的研究水平快速發(fā)展，利用幾年時間培養(yǎng)出一批省內(nèi)國內(nèi)知名的本專業(yè)學(xué)科帶頭人。未來的競爭是人才的競爭，一流的人才是建設(shè)一流企業(yè)的基石。我們的人才觀念是：勝任本職工作就是人才，能創(chuàng)新開拓就是優(yōu)秀人才。牢固樹立人才是集團公司第一資源的思想理念，積極給人才創(chuàng)造施展才華的機會和繼續(xù)學(xué)習(xí)的條件。每年要至少組織一次由科研骨干人員參加的國內(nèi)科技考察活動，組織2—3次專家學(xué)術(shù)交流研討會，開展各種行之有效的科技人員深造培訓(xùn)活動，著力培養(yǎng)科技人員學(xué)習(xí)能力、實踐能力及創(chuàng)新能力。真正實現(xiàn)用偉大的事業(yè)來凝聚人才，用崇高的精神來激勵人才，用真摯的感情來關(guān)心人才，用良好的待遇來吸引人才的美好愿望。營造出尊重勞動、尊重知識、尊重人才、尊重創(chuàng)造的社會氛圍。集團公司注重人才引進和培養(yǎng)，先后完成了與哈醫(yī)大搭建藥物制劑、與中醫(yī)藥大學(xué)搭建現(xiàn)代中藥、與東北林業(yè)大學(xué)搭建生命科學(xué)等高水平人才培養(yǎng)平臺，聯(lián)合實施高層次創(chuàng)新人才培養(yǎng)的計劃，還充分利用博士后工作站有計劃地為公司進行后備人才的培養(yǎng)和技術(shù)儲備。目前集團公司攻讀博士及碩士學(xué)位的科技人員有近30人，為集團公司今后的發(fā)展提供了強有力的人才保障。通過實施科研項目鍛煉了一批人才，人才建設(shè)又推進了項目順利進展。1.7展望未來面對新的機遇和挑戰(zhàn)，哈藥集團立足國情，科學(xué)定位，確立了企業(yè)新世紀超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略：做大做強主業(yè)，優(yōu)化發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品擴張與資本擴張同步，體制創(chuàng)新與管理創(chuàng)新并舉，全面實施規(guī)?；⑿畔⒒图s化經(jīng)營，力爭到2021年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值300億元、營業(yè)收入200億元、利稅50億元，企業(yè)整體水平跨入世界制藥50強企業(yè)行列。1.8行業(yè)概況醫(yī)藥對人類生活的巨大影響使得其行業(yè)的高增長和高收益特性非常突出，中國的制藥工業(yè)起步于20世紀初，經(jīng)歷了從無到有、從使用傳統(tǒng)工藝到大規(guī)模運用現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展歷程，特別是改革開放以來，我國醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展駛?cè)肟燔嚨溃麄€制藥行業(yè)生產(chǎn)年均增長17.7%，高于同期全國工業(yè)年均增長速度，同時也高于世界發(fā)達國家中主要制藥國近30年來的平均發(fā)展速度，成為當(dāng)今世界上發(fā)展最快的醫(yī)藥國之一。我國醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模效益逐漸顯現(xiàn)，具有潛力巨大、健康、快速發(fā)展的特性。傳統(tǒng)化學(xué)制藥增長速度將逐步放慢，天然(中藥)和生物藥品將成為行業(yè)主要增長點。化學(xué)藥物、天然(中藥)和生物藥品將三分天下，形成新世紀藥業(yè)的三大新興市場，是我國未來醫(yī)藥行業(yè)最重要的特點。化學(xué)藥物方面我國的化學(xué)藥物飛速發(fā)展是在20世紀70～80年代，在此期間，發(fā)現(xiàn)及發(fā)明了現(xiàn)在仍在使用的一些最重要的藥物。有機化合物仍然是合成藥物最重要的來源，高級計算機儀器的發(fā)明，分離、分析手段的不斷提高，特別是分析方法進一步的微量化等將使化學(xué)合成藥物的質(zhì)量更加提高?；瘜W(xué)合成藥物向更加具有專一性的方向發(fā)展，使其不但具有更好的藥效，毒副作用也會更加減少。酶、受體、蛋白的三維空間結(jié)構(gòu)會一個一個地被闡明的，這給利用已闡明這些生物靶點進行合理藥物設(shè)計，從而開發(fā)出新的化學(xué)合成藥物奠定了堅實的基礎(chǔ)?；瘜W(xué)合成藥物仍然是最有效、最常用、最大量及最重要的治療藥物。用一些如“回歸自然”、“綠色消費”等動聽的名詞來貶低化學(xué)合成藥物的重要性和實用性，這是不全面的。中藥(天然藥物)方面中藥是我們祖國瑰寶，有著悠久的歷史，特別在新中國成立后，國家十分重視中藥的發(fā)展，最近在全國范圍開展了中藥與天然藥物資源大規(guī)模普查，發(fā)現(xiàn)可供藥用的植物、動物、礦物藥已達萬種，是世界上資源最豐富的國家之一。許多重要藥材如蛔蒿、水飛薊、安息香，西洋參、丁香等引種成功。我國開展了瀕臨滅絕的藥用動物代用品的研究，如人工麝香、人工牛黃等已研究成功。到目前為止，已對200多種中藥與天然藥進行了系統(tǒng)的化學(xué)研究，其中包括常用的中藥，如人參、三七、大黃、黃連等。我國藥學(xué)工作者已從中藥與天然藥物中開發(fā)的單體化合物達32種之多，如利血平、紫杉醇、青蒿素等。近年來，中藥與天然藥物的復(fù)方新藥增長迅猛。生物制藥方面生物技術(shù)是全球發(fā)展最快的高技術(shù)之一。目前，各種新興的生物技術(shù)已被廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用、環(huán)境保護，并對制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。目前我們常談起的是指現(xiàn)代生物技術(shù)，它包括基因工程、細胞工程、酶工程，其中基因工程為核心技術(shù)。由于生物技術(shù)將會為解決人類面臨的重大問題如糧食、健康、環(huán)境、能源等開辟廣闊的前景，它與計算機微電子技術(shù)、新材料、新能源、航天技術(shù)等被列為高科技，被認為是21世紀科學(xué)技術(shù)的核心。目前生物技術(shù)最活躍的應(yīng)用領(lǐng)域是生物醫(yī)藥行業(yè)，生物制藥(常指基因重組藥物)被投資者看作為成長性最高的產(chǎn)業(yè)之一。開發(fā)生物藥品，展開了面向21世紀的空前激烈競爭。我國基因工程制藥產(chǎn)業(yè)始于20世紀80年代末，隨著中國第一個具有自主知識產(chǎn)權(quán)的基因重組藥物干擾素α-1b1989年在深圳科技園實施產(chǎn)業(yè)化，拉開了國內(nèi)基因藥物產(chǎn)業(yè)化的大發(fā)展序幕。我國基因藥物的發(fā)展大致經(jīng)歷了兩個發(fā)展階段：第1期，主要表現(xiàn)為以國家生物技術(shù)開發(fā)中心，國家科委以及六大國家級的生物制品研究所領(lǐng)頭的企事業(yè)單位，項目集中在肝炎、疫苗類產(chǎn)品；第2期，企事業(yè)齊頭并進大發(fā)展階段。這個時期，涉入的單位眾多，國家宏觀調(diào)控不利，生物項目重復(fù)狀況嚴重，同時國外擁有的主要生物基因藥物我國已能生產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，世界上最為暢銷的十幾種基因藥物在我國都能生產(chǎn)，如干擾素(IFN)、重組人生長激素(rhGH)、促紅細胞生成素(EPO)、集落刺激因子(CSF)等。2000年6月，隨著人類基因組草圖的公布，各國政府紛紛投巨資從事基因序列和基因功能的研究，中國和發(fā)達的國家一樣將迎來生物基因藥物飛越發(fā)展的時期?？偨Y(jié)改革開放二十多年來的經(jīng)驗，縱觀當(dāng)前世界藥業(yè)的新形勢，我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展方向是：加快醫(yī)藥大國向醫(yī)藥強國的目標(biāo)邁進。今后發(fā)展重點是著眼于內(nèi)涵發(fā)展，著眼于技術(shù)創(chuàng)新和提高水平、提高質(zhì)量。投資的重點在于促進結(jié)構(gòu)升級，中藥現(xiàn)代化及生物技術(shù)藥物的開發(fā)上。在經(jīng)濟效益為中心。企業(yè)和地區(qū)醫(yī)藥發(fā)展將從實際出發(fā)，在特色發(fā)展上下功夫，不求全面而求特色。實現(xiàn)中國醫(yī)藥強國目標(biāo)之措施。2021年中國制藥行業(yè)20強榜單企業(yè)名稱營業(yè)收入（萬元）1哈藥集團281,9812揚子江藥業(yè)集團275,8563上海羅氏制藥150,0094西安楊森制藥126,6605中美天津史克制藥118,6426江蘇恒瑞醫(yī)藥股份105,1907北京雙鶴藥業(yè)股份93,4198葛蘭素史克制藥(蘇州)84,1509江西濟民可信集團73,26110江蘇豪森藥業(yè)股份70,91311?？诳盗υ扑?4,73312吉林省吳太感康藥業(yè)63,53313珠海聯(lián)邦制藥股份58,62614拜耳醫(yī)藥保健53,87115石家莊四藥53,03716北京泰德制藥51,64217利君集團有限責(zé)任公司49,62418華瑞制藥48,49719輝瑞制藥（中國*大連）