《金融衍生產(chǎn)品概論》課程教學(xué)大綱

《金融衍生產(chǎn)品概論》課程教學(xué)大綱課程名稱：金融衍生產(chǎn)品概論課程代碼：030235學(xué)時(shí)：32學(xué)分：2講課學(xué)時(shí)：30：考核方式：閉卷考試先修課程：經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)（貨幣銀行學(xué)）適用專業(yè)：金融專業(yè)、開課院系：管理學(xué)院金融系教材：葉永剛．衍生金融工具概論武漢大學(xué)出版社．2000主要參考書：江秀平．金融衍生品基礎(chǔ)知識(shí)．中國物價(jià)出版社；2001胡繼之．金融衍生品及其風(fēng)險(xiǎn)管理．第1版．中國金融出版社．1998周笠．金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理．第1版．中國金融出版社．2001張亦椿．金融市場(chǎng)學(xué)．第1版．高等教育出版社．1999施兵超．金融期貨與期權(quán)．第1版．三聯(lián)出版社．1996王文靈．衍生工具定價(jià)理論．第1版．經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社．1998：李一智．期貨與期權(quán)教程．第1版．清華大學(xué)出版社．1999楊邁軍．金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管．第1版．中國物價(jià)出版社．2001John.C.Hull．FundamentalsofFuturesandOptionsMarketsFouthEdition．PrenticeHall．2001一、課程的性質(zhì)和任務(wù)《金融衍生工具》課程從基礎(chǔ)上闡述了外匯期貨、利率期貨、金融期權(quán)、互換等主要金融衍生工具的基本理論、基本方法和基本技巧。旨在使學(xué)生了解和掌握金融衍生工具監(jiān)管的主要內(nèi)容、執(zhí)行部門、場(chǎng)外交易的發(fā)展現(xiàn)狀和監(jiān)管方法，及金融衍生工具監(jiān)管的國際合作。介紹其新型的衍生工具,其主要內(nèi)容包括新型的期權(quán)、期權(quán)，期貨在保險(xiǎn)業(yè)的新運(yùn)用、衍生工具在其它行業(yè)的運(yùn)用。二、教學(xué)內(nèi)容和基本要求第一章金融衍生工具導(dǎo)論教學(xué)要求：本章將系統(tǒng)講述金融衍生工具的含義、特征、種類等，并通過對(duì)金融衍生工具市場(chǎng)發(fā)展的研究，進(jìn)一步分析其性質(zhì)、功能及其運(yùn)用，從而對(duì)金融衍生工具市場(chǎng)有一個(gè)較全面的認(rèn)識(shí)。通過本章教學(xué)，在深刻理解金融衍生工具及其特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)金融衍生工具的分類、構(gòu)件和金融衍生工具市場(chǎng)的功能，了解金融衍生工具產(chǎn)生背景和發(fā)展動(dòng)因。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：金融衍生工具的含義和特點(diǎn)金融衍生工具的含義1．金融衍生工具是從基礎(chǔ)金融工具派生出來的2．金融衍生工具是對(duì)未來的交易3．金融衍生工具有杠桿效應(yīng)二、金融衍生工具的特點(diǎn)1．金融衍生工具構(gòu)造具有復(fù)雜性2．金融衍生工具的交易成本較低3．金融衍生工具設(shè)計(jì)具有靈活性4．金融衍生工具具有虛擬性金融衍生工具的種類按照金融衍生工具自身交易方法分類按照金融衍生工具種類的不同分類按照金融衍生工具交易性質(zhì)的不同分類第三節(jié)金融衍生工具的構(gòu)件金融衍生工具市場(chǎng)的參與者1．保值者2．投機(jī)者3．套利者4．經(jīng)紀(jì)人金融衍生工具市場(chǎng)交易方式1．公開叫價(jià)2．場(chǎng)外交易3．自動(dòng)配對(duì)系統(tǒng)第四節(jié)金融衍生工具的功能定位轉(zhuǎn)化功能定價(jià)功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能盈利功能資源配置功能第五節(jié)金融衍生工具產(chǎn)生的背景和影響金融衍生工具產(chǎn)生的背景1．全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化2．新技術(shù)的推動(dòng)3．金融機(jī)構(gòu)的推動(dòng)4．金融理論的推動(dòng)金融衍生工具對(duì)金融業(yè)的影響1．促進(jìn)了基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的發(fā)展2．推進(jìn)了金融市場(chǎng)證券化的發(fā)展3．對(duì)中央銀行監(jiān)管的影響第六節(jié)金融衍生工具市場(chǎng)的沿革與發(fā)展前景歷史回顧現(xiàn)狀描述發(fā)展趨勢(shì)本章重點(diǎn)（重要問題）：金融衍生工具概念金融衍生工具基本特點(diǎn)金融衍生工具自身交易方法金融衍生工具市場(chǎng)參與者金融衍生工具的功能金融衍生工具產(chǎn)生背景第二章遠(yuǎn)期合約教學(xué)要求：遠(yuǎn)期合約是最基本、最簡(jiǎn)單的衍生工具，其他各種金融衍生工具都是遠(yuǎn)期合約的眼神和重新組合。本章重點(diǎn)講授遠(yuǎn)期合約的概念、種類和功能。要求理解遠(yuǎn)期合約的定義和基本原理，學(xué)會(huì)計(jì)算機(jī)期利率和遠(yuǎn)期利率，熟練掌握遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約的具體運(yùn)用和操作。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)金融遠(yuǎn)期合約的定義金融遠(yuǎn)期合約的概念二、金融遠(yuǎn)期合約的種類三、融遠(yuǎn)期合約的特征第二節(jié)遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期利率協(xié)議的概念1．遠(yuǎn)期利率協(xié)議的主要術(shù)語2．遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易流程3．遠(yuǎn)期利率協(xié)議的結(jié)算4．連續(xù)復(fù)利二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的功能三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易1．遠(yuǎn)期利率協(xié)議報(bào)價(jià)2．遠(yuǎn)期利率協(xié)議盈虧3．遠(yuǎn)期利率協(xié)議運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯合約一、遠(yuǎn)期外匯合約1．遠(yuǎn)期匯率2．遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的定義3．遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議與遠(yuǎn)期利率協(xié)議的區(qū)別和聯(lián)系4．遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的交易流程和結(jié)算遠(yuǎn)期外匯合約交易1．遠(yuǎn)期外匯合約交易基本原理2．遠(yuǎn)期外匯合約交易方式遠(yuǎn)期外匯合約定價(jià)1．無收益證券的遠(yuǎn)期合約定價(jià)2．不支付受益證券遠(yuǎn)期合約本章重點(diǎn)（重要問題）：金融遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議與遠(yuǎn)期利率協(xié)議的區(qū)別和聯(lián)系遠(yuǎn)期外匯合約定價(jià)遠(yuǎn)期利率協(xié)議盈虧第三章期貨交易概述教學(xué)要求：期貨是金融衍生工具中的重要組成部分。本章重點(diǎn)講授期貨的概念、種類和功能。要求理期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)和基本原理，掌握期貨交易規(guī)則和流程，了解期貨市場(chǎng)的管理方式。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)期貨交易的相關(guān)概念期貨交易的定義和基本特征1．期貨交易定義2．期貨交易特征二、期貨合約的交易三、期貨合約的基本內(nèi)容1．期貨合約品種2．期貨合約交易單位3．期貨合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)4．期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位5．期貨合約交易時(shí)間6．期貨合約交割條款四、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化第二節(jié)期貨交易規(guī)則間接清算制度二、價(jià)格報(bào)告制度保證金制度每日結(jié)算制度對(duì)沖制度交割制度風(fēng)險(xiǎn)處理制度第三節(jié)期貨交易的功能一、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能三、投機(jī)功能期貨交易的種類一、商品期貨二、金融期貨第五節(jié)期貨交易管理一、政府行政管理二、行業(yè)自律管理本章重點(diǎn)（重要問題）：期貨合約的基本內(nèi)容期貨交易規(guī)則期貨交易的功能金融期貨政府行政管理行業(yè)自律管理第四章期貨交易策略教學(xué)要求：期貨交易者參與交易的目的主要是保值或獲利。本章主要講述淘氣保值策略、基差策略和投機(jī)的相關(guān)原理、作用、操作過程和應(yīng)用。要求理解套期保值、投機(jī)的意義、熟練掌握各種策略的操作，并能夠進(jìn)行盈虧分析。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)套期保值策略一、套期保值的基本原理1套期保值的兩個(gè)基本原理2套期保值的作用3套期保值的分類二、空頭套期保值三、多頭套期保值四、交叉套期保值五、套期保值比率的確定六、制定套期保值策略的方法第二節(jié)基差策略一、基差對(duì)套期保值效果的影響二、基差風(fēng)險(xiǎn)的含義三、基差交易第三節(jié)投資策略一、投資策略的特點(diǎn)1．以獲利為目的2．不需要實(shí)物交割3．承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)4．利用對(duì)沖技術(shù)二、單項(xiàng)式投機(jī)策略三、套利的原理四、期現(xiàn)套利五、跨期套利本章重點(diǎn)（重要問題）：套期保值的基本原理套期保值的分類空頭套期保值交叉套期保值套期保值比率的確定制定套期保值策略的方法基差對(duì)套期保值效果的影響第五章期貨定價(jià)原理教學(xué)要求：本章主要講述期貨價(jià)格與相關(guān)現(xiàn)貨價(jià)格、相關(guān)遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系，以及主要金融期貨的定價(jià)方法。要求了解期貨價(jià)格與預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格之間的相關(guān)理論，理解期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系，掌握股票指數(shù)期貨、外匯期貨，中長期國庫券期貨和短期國庫券期貨的定價(jià)方法，并能夠進(jìn)行相關(guān)計(jì)算。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：期貨價(jià)格與相關(guān)價(jià)格的關(guān)系一、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系二、期貨價(jià)格與預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系1．期貨價(jià)格等于預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格2．期貨價(jià)格低于預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格3．期貨價(jià)格高于預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格三、期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系股票指數(shù)期貨與外匯期貨定價(jià)一、股票指數(shù)期貨的定價(jià)二、外匯期貨的定價(jià)第三節(jié)利率期貨的定價(jià)一、長期利率期貨的定價(jià)1．根據(jù)報(bào)價(jià)計(jì)算債券的現(xiàn)金價(jià)格2．交割債券與標(biāo)準(zhǔn)債券的轉(zhuǎn)換因子3．確定最便宜可交割債券4．確定長期國庫券期貨價(jià)格二、短期利率期貨的定價(jià)1．即期利率和遠(yuǎn)期利率2．短期國庫券期貨的定價(jià)本章重點(diǎn)（重要問題）：期貨價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格股票指數(shù)期貨外匯期貨的定價(jià)利率期貨的定價(jià)第六章期權(quán)交易概述教學(xué)要求：期權(quán)是金融衍生工具的重要組成部分，本章講授期權(quán)交易中的相關(guān)概念、期權(quán)交易的類型、期權(quán)交易的功能和看跌期權(quán)交易的內(nèi)涵，期權(quán)交易保證金的計(jì)算等重要內(nèi)容，理解期權(quán)交易的功能，熟悉期權(quán)交易的制度，了解期權(quán)交易與期貨、遠(yuǎn)期的區(qū)別內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)期權(quán)交易中的相關(guān)概念期權(quán)的定義二、期權(quán)交易的合約要素1．期權(quán)的買方2．期權(quán)的賣方3．期權(quán)協(xié)定價(jià)格4．期權(quán)費(fèi)5．通知日6．到期日三、期權(quán)買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)四、期權(quán)的特點(diǎn)第二節(jié)期權(quán)的類型按期權(quán)買者的權(quán)利劃分1．看漲期權(quán)2．看跌期權(quán)3．雙向期權(quán)二、按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分三、按約定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系劃分四、按交易所劃分五、根據(jù)標(biāo)的物的性質(zhì)劃分第三節(jié)期權(quán)交易制度合約的標(biāo)準(zhǔn)化二、交易單位三、期權(quán)的清算制度四、期權(quán)行情表第四節(jié)期權(quán)的功能期權(quán)的保值功能二、期權(quán)的投機(jī)功能三、期權(quán)交割發(fā)現(xiàn)功能本章重點(diǎn)（重要問題）：期權(quán)交易中的相關(guān)概念期權(quán)交易的合約要素期權(quán)交易制度按期權(quán)買者的權(quán)利劃分按期權(quán)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分期權(quán)的清算制度期權(quán)行情表期權(quán)的功能第七章期權(quán)定價(jià)理論教學(xué)要求：本章講述期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成和影響因素、期權(quán)價(jià)格的上下限，TheBlack-ScholesModel和BinomialTreeModel,與期權(quán)價(jià)格有關(guān)的敏感性指標(biāo)。要求掌握期權(quán)價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值的關(guān)系，TheBlack-ScholesModel和BinomialTreeModel，理解期權(quán)價(jià)格上下限公式和敏感性指標(biāo)。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成一、金融期權(quán)的價(jià)值分析1．期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值2．期權(quán)的時(shí)間價(jià)值二、權(quán)利金、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值三、期權(quán)價(jià)格的影響因素1．期權(quán)的有效期2．標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率3．無風(fēng)險(xiǎn)利率4．標(biāo)的資產(chǎn)的收益四、期權(quán)價(jià)格的上下限1．期權(quán)價(jià)格的上限2．期權(quán)價(jià)格的下限第二節(jié)TheBlack-ScholesModel一、TheBlack-ScholesModel的假設(shè)條件二、現(xiàn)貨看漲期權(quán)的定價(jià)模型三、期貨看漲期權(quán)的定價(jià)模型四、看跌期權(quán)的定價(jià)模型第三節(jié)BinomialTreeModel一、期間模型二、多期間BinomialTreeModel第四節(jié)金融期權(quán)的敏感性指標(biāo)Delta1．定義2．?dāng)?shù)值變化范圍3．對(duì)沖4．中性期權(quán)對(duì)沖二、Gamma三、Lambda四、Theta五、Rho本章重點(diǎn)（重要問題）：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值期權(quán)的有效期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率無風(fēng)險(xiǎn)利率標(biāo)的資產(chǎn)的收益期權(quán)價(jià)格的上下限TheBlack-ScholesModel的假設(shè)條件一期間模型金融期權(quán)的敏感性指標(biāo)中性期權(quán)對(duì)沖第八章金融互換概述教學(xué)要求：本章講述金融互換的重要機(jī)理，通過對(duì)互換起源的描述，揭示金融互換的理論基礎(chǔ)以及金融互換的功能。并對(duì)金融互換的種類及其發(fā)展進(jìn)行了介紹。要求深入認(rèn)識(shí)金融互換的基本原理及其功能，掌握金融互換合約的內(nèi)容，了解金融互換的種類并會(huì)計(jì)算金融互換的價(jià)值。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)金融互換的機(jī)理一、金融互換的定義二、金融互換與掉期的區(qū)別1．性質(zhì)不同2．市場(chǎng)不同3．期限不同4．形式不同5．匯率不同6．交易目的不同7．發(fā)揮作用不同三、金融互換交易合約的內(nèi)容四、金融互換交易的參加者第二節(jié)金融互換市場(chǎng)的起源和發(fā)展一、平行貸款二、背對(duì)背貸款三、金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)第三節(jié)金融互換的功能一、降低籌資成本、提高資產(chǎn)收益二、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)移和防范利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)三、空間填充功能第四節(jié)金融互換的種類一、利率互換二、貨幣互換三、其他互換本章重點(diǎn)（重要問題）：金融互換的定義金融互換與掉期的區(qū)別金融互換交易合約的內(nèi)容金融互換交易的參加者平行貸款金融互換的功能利率互換第九章金融互換交易機(jī)制教學(xué)要求：本章教授貨幣互換、利率互換，并介紹了其相應(yīng)的金融衍生產(chǎn)品。要求在學(xué)習(xí)中熟練掌握各種金融互換的基本原理、流程、步驟季起作用。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)貨幣互換交易機(jī)制一、貨幣互換的基本原理二、貨幣互換的終止三、貨幣互換的衍生產(chǎn)品1固定利率貨幣互換2浮動(dòng)利率貨幣互換3分期支付貨幣互換四、貨幣互換的作用1．降低籌資成本2．調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)第二節(jié)利率互換交易機(jī)制一、利率互換的基本原理1．利率互換的含義2．利率互換的基本形式二、利率互換市場(chǎng)的衍生產(chǎn)品三、利率互換的作用本章重點(diǎn)（重要問題）：貨幣互換的基本原理貨幣互換的衍生產(chǎn)品貨幣互換的作用利率互換的基本形式利率互換市場(chǎng)的衍生產(chǎn)品利率互換的作用第十章金融衍生品的監(jiān)管教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)同學(xué)們應(yīng)掌握金融衍生工具監(jiān)管的主要內(nèi)容、執(zhí)行部門、場(chǎng)外交易的發(fā)展現(xiàn)狀和監(jiān)管方法，及金融衍生工具監(jiān)管的國際合作。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)金融衍生工具監(jiān)管的對(duì)象一、監(jiān)管的定義二、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與監(jiān)管功能三、金融衍生工具監(jiān)管的對(duì)象第二節(jié)金融衍生工具的監(jiān)管體系一、法律體系二、制度體系集中型監(jiān)管模式自律型監(jiān)管體制模式中間型監(jiān)管體制模式三、組織執(zhí)行體系集中型監(jiān)管體制模式下的監(jiān)管組織執(zhí)行方式有三種自律型監(jiān)管體制模式下的監(jiān)管組織執(zhí)行方式第三節(jié)交易所對(duì)金融衍生工具的監(jiān)管一、審校批準(zhǔn)進(jìn)行金融衍生工具交易的會(huì)員資格二、監(jiān)督管理各種金融衍生工具的合約三、監(jiān)督交易法律法規(guī)的遵守及執(zhí)行情況四、維護(hù)衍生工具市場(chǎng)交易的公開性和平等競(jìng)爭(zhēng)五、仲裁調(diào)解交易中出現(xiàn)的糾紛第四節(jié)場(chǎng)外金融衍生工具監(jiān)管一、場(chǎng)外金融衍生工具狀況二、對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管美國對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管英國對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管香港對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管第五節(jié)金融衍生工具的國際監(jiān)管合作一、金融衍生工具的國際監(jiān)管合作的發(fā)展關(guān)于市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)于保護(hù)客戶的投資持有、資金和資產(chǎn)關(guān)于清算違約的處理方式國際組織關(guān)于金融衍生工具監(jiān)管的主要文件二、巴塞爾委員會(huì)概況三、國際清算銀行四、證監(jiān)會(huì)國際組織風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。獨(dú)立的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范獨(dú)立的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范降低風(fēng)險(xiǎn)的手段評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)運(yùn)行系統(tǒng)的完善流動(dòng)資金安排和財(cái)務(wù)表本章重點(diǎn)（重要問題）：金融衍生工具的機(jī)構(gòu)監(jiān)管與監(jiān)管功能。金融衍生工具的法律監(jiān)管體系、制度監(jiān)管體系與組織執(zhí)行體系。交易所對(duì)金融衍生工具交易的監(jiān)管內(nèi)容：對(duì)會(huì)員資格的審查、對(duì)交易合約的審核、維持交易的公平公開、交易所的調(diào)節(jié)糾紛作用。場(chǎng)外金融衍生工具的發(fā)展?fàn)顩r，各國對(duì)場(chǎng)外金融衍生工具的監(jiān)管。金融衍生工具的國際監(jiān)管組織，主要監(jiān)管文件。第十一章金融衍生品的新發(fā)展教學(xué)要求：本章主要介紹其新型的衍生工具,其主要內(nèi)容包括新型的期權(quán)、期權(quán)，期貨在保險(xiǎn)業(yè)的新運(yùn)用、衍生工具在其它行業(yè)的運(yùn)用。通過本章的學(xué)習(xí),旨在使同學(xué)對(duì)金融衍生工具的新發(fā)展有一個(gè)基本的了解。本章的難點(diǎn)主要有:平均價(jià)期權(quán),一籃子期權(quán),新型保險(xiǎn)期貨、期權(quán)在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)中的運(yùn)用等。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：第一節(jié)平均價(jià)期權(quán)（AverageRateOption）一、數(shù)字式期權(quán)（DigitalOption）