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文檔簡介
河南省商丘市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(25題)1.下列屬于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略特點的是()。
A.維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B.較低的投資收益率C.較小的運營風險D.維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收人比率
2.已知某種證券收益率的標準差為0.2,當前市場組合收益率的標準差為0.4,兩者之間的相關系數(shù)為0.5,則兩者之間的協(xié)方差是()。
A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00
3.
第
25
題
關于標準成本控制,下列表達式或說法不正確的是()。
A.用量差異=標準價格×(實際用量—標準用量)
B.價格差異=(實際價格—標準價格)×標準用量
C.有利與不利是相對的,并不是有利差異越大越好
D.總差異—純差異=混合差異
4.出租人既出租某項資產(chǎn),又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。
A.直接租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃
5.某公司在融資時,對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式。據(jù)此判斷,該公司采取的融資策略是()
A.保守融資策略B.激進融資策略C.穩(wěn)健融資策略D.期限匹配融資策略
6.()選擇資產(chǎn)的原則是:當預期收益相同時,選擇風險大的資產(chǎn)。
A.風險追求者B.風險回避者C.風險中立者D.以上三者
7.下列有關籌資管理原則的表述中,不正確的是()。
A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)
B.籌資規(guī)模要較資金需要量大,以充分滿足企業(yè)資金需要
C.要合理預測確定資金需要的時間
D.要選擇經(jīng)濟、可行的資金來源
8.
第
7
題
具有獨立或相對獨立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營決策權,并對成本、收入和利潤負責的責任中心是()。
A.成本中心B.利潤中心C.投資中心D.財會中心
9.下列有關每股收益說法正確的是()。
A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務指標
B.每股收益多,反映股票所含有的風險大
C.每股收益多的公司市盈利就高
D.每股收益多,則意味著每股股利高
10.
第
5
題
被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn),如投資企業(yè)全部采用貨幣資金出資,然后由被投資企業(yè)向投資企業(yè)購入此房產(chǎn),則下列說法不正確的是()。
11.
第
18
題
某企業(yè)向銀行取得借款400萬元,年利率6%,期限5年。每年付息一次,到期還本,所得稅稅率33%,手續(xù)費忽略不計,則該項借款的資金成本為()。
A.4.02%B.4.18%C.5.52%D.5.68%
12.
13.
第
14
題
甲公司某長期借款的籌資凈額為95萬元,籌資費率為籌資總額的5%,年利率為4%,所得稅率為25%。假設用一般模式計算,則該長期借款的籌資成本為()。
14.根據(jù)相關規(guī)定,當企業(yè)符合特殊性稅務處理的其他條件,且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的()時,可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務處理方法,以相對減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務。
A.60%B.85%C.50%D.75%
15.企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于()。
A.酌量性變動成本B.酌量性固定成本C.技術性變動成本D.約束性固定成本
16.某公司持有有價證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元,現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元,根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型,此時應當投資于有價證券的金額是()元。
A.0B.6500C.12000D.18500
17.假設某企業(yè)預測的年賒銷額為2000萬元,應收賬款平均收賬天數(shù)為45天,變動成本率為60%,資金成本率為8%,一年按360天計,則應收賬款的機會成本為()萬元。
A.250B.200C.15D.12
18.下列各項中,不會對預計資產(chǎn)負債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是()。
A.生產(chǎn)預算B.材料采購預算C.銷售費用預算D.單位產(chǎn)品成本預算
19.
第
11
題
假沒某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬元,已知有價證券的報酬率為7%,將有價證券轉換為現(xiàn)金的轉換成本為150元,則最佳現(xiàn)金持有量和此時的相關最低總成本分別是()。
A.60萬元;4萬元B.60萬元:4.2萬元C.80萬元;4.5萬元D.80萬元:4.2萬元
20.
第
3
題
企業(yè)以利潤最大化作為財務管理目標的原因不包括()。
21.
第
12
題
某企業(yè)打算變賣一套可使用4年的舊設備,并購置一臺新設備替換它,舊設備的帳面價值為400萬元,變價凈收入為340萬元,新設備的投資額為720萬元,到第4年末新設備的預計凈殘值為2萬元,舊設備的預計凈殘值為0.5萬元,新舊設備均采用直線法計提折舊。則更新設備年增加的折舊額為()萬元。
A.78.655B.86.225C.94.625D.64.625
22.下列各項中,沒有直接在現(xiàn)金預算中得到反映的是()。
A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金投放與籌措C.預算期產(chǎn)量和銷量D.預算期現(xiàn)金余缺
23.如果企業(yè)的全部資本中權益資本占80%,則下列關于企業(yè)相關風險的敘述正確的是()。
A.只存在經(jīng)營風險B.只存在財務風險C.同時存在經(jīng)營風險和財務風險D.財務風險和經(jīng)營風險相互抵銷
24.企業(yè)財務管理體制的核心是()A.配置財務管理的資源B.配置財務管理的權限C.優(yōu)化財務管理的環(huán)境D.優(yōu)化財務管理的模式
25.下列各項中不屬于營運資金特點的是()。
A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有波動性C.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性D.投資的集中性和收回的分散性
二、多選題(20題)26.下列關于股東財富最大化和企業(yè)價值最大化的說法中,正確的有()。
A.都考慮了風險因素B.對于非上市公司都很難應用C.都可以避免企業(yè)的短期行為D.都不易操作
27.下列特性中,屬于預算最主要的特征有()。
A.客觀性B.數(shù)量化C.可監(jiān)督性D.可執(zhí)行性
28.
第
31
題
下列說法正確的是()。
A.產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作月基本相同
B.資本保值增值率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%
C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一現(xiàn)金凈流量/凈利潤
D.產(chǎn)權比率側重于揭示自有資金對償債風險的承受能力
29.
30.
第
33
題
下列項目中,屬于減少風險的對策是()。
A.對決策進行多方案優(yōu)先和相機替代
B.在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進行市場調(diào)研
C.采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資
D.風險損失發(fā)生時,直接將損失攤入成本或費用
31.
第
28
題
短期負債籌資方式包括()。
A.商業(yè)信用B.應收賬款轉讓C.融資租賃D.認股權證
32.風險是由()要素構成。
A.風險因素B.風險事故C.風險損失D.風險對策
33.企業(yè)如果采取適時制庫存控制系統(tǒng),則下列表述中正確的有()。
A.庫存成本較低
B.制造企業(yè)必須事先與供應商和客戶協(xié)調(diào)好
C.需要的是穩(wěn)定而標準的生產(chǎn)程序以及與供應商的誠信
D.供應商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來,避免企業(yè)缺貨
34.下列關于企業(yè)的資產(chǎn)結構與資本結構關系的表述中,正確的有()。
A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè),主要通過發(fā)行股票籌集資金
B.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè),更多地依賴流動負債籌集資金
C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多
D.以技術研發(fā)為主的企業(yè)負債較多
35.下列不屬于證券資產(chǎn)的價格風險的是()
A.由于市場利率上升,而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性
B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性
C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下跌的可能性
D.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性
36.
37.
第
31
題
下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的敘述不正確的有()。
38.外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè),外國投資者出資比例低于25%的,下列說法正確的是()。A.A.投資者以工業(yè)產(chǎn)權出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清
B.投資者以實物出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清
C.投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清
D.投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清
39.
第
33
題
根據(jù)《財政違法行為處罰處分條例》的規(guī)定,下列各項中,屬于財政預決算的編制部門的預算執(zhí)行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規(guī)定的行為有()。
A.虛增財政收入B.虛減財政支出C.克扣轉移支付資金D.違反規(guī)定調(diào)整預算
40.提供比較優(yōu)惠的信用條件,可增加銷售量,但也會付出一定代價,主要有()。
A.應收賬款機會成本B.壞賬損失C.收賬費用D.現(xiàn)金折扣成本
41.下列各種類型的企業(yè)中,可以保持較高的財務杠桿系數(shù)的有()。
A.固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)B.變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)C.處于初創(chuàng)階段的企業(yè)D.處于成熟階段的企業(yè)
42.下列哪些情況下,公司會限制股利的發(fā)放()。
A.盈利不夠穩(wěn)定B.籌資能力強C.投資機會不多D.收益可觀但是資產(chǎn)流動性差
43.上市公司年度報告信息披露中,“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容有()。
A.對報告期間經(jīng)濟狀況的評價分析
B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷
C.注冊會計師審計意見
D.對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示
44.某公司投資100萬元購買一臺無須安裝的設備,投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元,增加付現(xiàn)成本13萬元,預計項目壽命為5年,按直線法計提折舊,期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率,項目的資本成本為10%,則下列表述中正確的有()。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,5)=3.7908。
A.靜態(tài)投資回收期為2.86年
B.靜態(tài)投資回收期為3.2年
C.動態(tài)投資回收期為4.05年
D.每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為40萬元
45.根據(jù)資本結構的權衡理論,下列各項因素中,影響企業(yè)價值的有()。
A.財務困境成本B.債務代理收益C.債務代理成本D.債務利息抵稅
三、判斷題(10題)46.
A.是B.否
47.凈現(xiàn)值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。
A.是B.否
48.第
45
題
企業(yè)在初始確認時將某項金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)后,視情況變化可以將其重分類為其他類金融資產(chǎn)。()
A.是B.否
49.
第
42
題
基準利率在我國是指中國人民銀行的再貼現(xiàn)率。()
A.是B.否
50.
第
41
題
編制現(xiàn)金預算時,制造費用產(chǎn)生的現(xiàn)金流出就是發(fā)生的制造費用數(shù)額。
A.是B.否
51.在除息日之前,股利權利從屬于股票;從除息日開始,新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()(2007年)
A.是B.否
52.根據(jù)風險與收益均衡的原則,信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。()
A.是B.否
53.企業(yè)在不影響自己信譽的前提下,要盡可能地推遲應付賬款的支付期。()
A.是B.否
54.甲企業(yè)本年年初的所有者權益為1000萬元,年末的所有者權益為1200萬元,本年沒有增發(fā)和回購股票,則本年的資本保值增值率為20%。()
A.是B.否
55.經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻除以稅前利潤來計算,它說明了銷售變動引起利潤變化的幅度。()
A.是B.否
四、綜合題(5題)56.2007年12月31日簡化的資產(chǎn)負債表如下:
單位:萬元
資產(chǎn)年末權益年末貨幣現(xiàn)金100應付賬款100應收賬款150應付票據(jù)50存貨300長期借款250固定資產(chǎn)450股本400留存收益200合計1000合計1000
該公司的流動資產(chǎn)和流動負債與收入同比例增長,預計2008年的收入增長率為20%,營業(yè)凈利率為10%,營業(yè)毛利率為15%,股利支付率為90%。
要求:
(1)計算該公司2007年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻;
(2)計算該公司2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù);
(3)根據(jù)銷售額比率法計算該公司2008年的外部融資需求量;
(4)結合(3),該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期分期付息公司債券來籌集,債券票面年利率為6%,計算該債券的資金成本;
(5)編制該公司2008年12月31日的預計資產(chǎn)負債表;
(6)計算該公司2008年的應收賬款周轉率、存貨周轉率。
57.已知:A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日),要求的必要收益率為6%?,F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1000元的債券,其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期一次還本付息,按復利折現(xiàn)債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。部分貨幣時間價值系數(shù)如下:要求:(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。(2)計算A公司購人乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。(4)根據(jù)上述計算結果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值,并為A公司做出購買何種債券的決策。(5)若A公司購買并持有甲公司債券,2年后將其以1050元的價格出售,利用簡便算法計算該項投資收益率。
58.
59.甲公司上年實現(xiàn)凈利潤4760萬元,發(fā)放現(xiàn)金股利190萬元,上年年末的每股市價為20元。公司適用的所得稅稅率為25%。其他資料如下:資料l:上年年初股東權益合計為10000萬元,其中股本4000萬元(全部是普通股,每股面值2元,全部發(fā)行在外);資料2:上年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股,發(fā)行價格為5元,不考慮發(fā)行費用;資料3:上年12月1日按照4元的價格回購600萬股普通股;資料4:上年年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉換公司債券,票面利率為4%,債券面值為100元,轉換比率為90。要求:(1)計算上年的基本每股收益;(2)計算上年的稀釋每股收益;(3)計算上年的每股股利;(4)計算上年末每股凈資產(chǎn);(5)按照上年末的每股市價計算市盈率和市凈率。
60.2
參考答案
1.D緊縮的流動資產(chǎn)投資策的特點是:(1)公司維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率;(2)高風險、高收益。
2.A兩者之間的協(xié)方差=兩者之間的相關系數(shù)×-項資產(chǎn)的標準差×另-項資產(chǎn)的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04
3.B價格差異=(實際價格—標準價格)×實際用量,所以B選項錯誤。
4.C解析:杠桿租賃,從承租程序看,與其他形式無多大差別,所不同的是,對于出租人而言,出租人只墊支購置資產(chǎn)設備所需現(xiàn)金的一部分(一般為20%~40%),其余部分則以該資產(chǎn)為擔保向貸款機構借入款項支付。因此,在這種情況下,出租人既是資產(chǎn)的出借人,同時又是貸款的借入人,通過租賃既要收取租金,又要支付借貸債務。由于租賃收益大于借款成本,出租人借此而獲得財務杠桿好處,因此,這種租賃形式被稱為杠桿租賃。通常,采用杠桿租賃形式一般涉及金額較大的設備項目。
5.B選項A不符合題意,在保守融資策略中,長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn);
選項B符合題意,在激進融資策略中,企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資,僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資;
選項C不符合題意,不存在穩(wěn)健融資策略;
選項D不符合題意,在期限匹配融資策略中,永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)以長期融資方式(負債或股東權益)融通,波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通。
綜上,本題應選B。
6.A風險追求者通常主動追求風險,喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定,他們選擇資產(chǎn)的原則是:當預期收益相同時,選擇風險大的資產(chǎn),因為這會給他們帶來更大的效用。
7.B企業(yè)籌集資金,要合理預測確定資金的需要量。籌資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致,既要避免因籌資不足,影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行,又要防止籌資過多,造成資金閑置。選項B不正確。
8.B
9.A每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標,它反映普通股的獲利水平,每股收益不反映股票所含有的風險;每殷收益多,不一定意味著多分股利,還要看公司股利分配政策。
10.D被投資企業(yè)向投資企業(yè)購人房產(chǎn),相當于投資企業(yè)銷售不動產(chǎn),需要繳納營業(yè)稅、城建稅及附加、印花稅。
11.A借款資金成本=6%×(1-33%)=4.02%。
12.D企業(yè)加強稅務管理的必要性:(1)稅務管理貫穿于企業(yè)財務決策的各個領域,成為財務決策不可或缺的重要內(nèi)容;(2)稅務管理是實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的有效途徑;(3)稅務管理有助于提高企業(yè)財務管理水平,增強企業(yè)競爭力。
13.B長期借款籌資總額=長期借款籌資凈額/(1-長期借款籌資費率)=95/(1-5%)=100(萬元),長期借款年利息=長期借款籌資總額×年利率=100×4%=4(萬元),長期借款籌資成本=4×(1-25%)/95×100%=3.16%,或長期借款資本成本=4%×(1-25%)/(1-5%)=3.16%。
14.B當企業(yè)符合特殊性稅務處理的其他條件,且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的85%時,可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務處理方法,這樣可以相對減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務。
15.C技術性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術或實物關系的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等,這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生,若不生產(chǎn),其技術變動成本便為零。直接材料成本屬于技術性變動成本。
16.A【答案】A
【解析】上限H=3R-2L-3×8000-2×1500=21000(元),根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式,如果現(xiàn)金持有量在控制上下限之間,可以不必進行現(xiàn)金與有價證券轉換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于上限,所以不需要投資。
17.D應收賬款的平均余額=2000/360×45×60%=150(萬元)應收賬款機會成本=150×8%=12(萬元)
18.C本題考核主要預算的編制。銷售及管理費用預算只是影響利潤表中數(shù)額,對存貨項目沒有影響。所以本題選C。
19.B根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量的公式:
=60(萬元)
機會成本=60/2×7%=2.1(萬元)
交易成本=8400/60×(150÷10000)=2.1(萬元)
相關總成本=機會成本+交易成本=4.2(萬元)
20.D以利潤最大化作為財務管理目標,其主要原因有:(1)剩余產(chǎn)品的多少可用利潤衡量;(2)自由競爭的資本市場中,資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè);(3)只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。
21.C更新設備每年增加的折舊額:[(720-340)-(2-0.5)]/4=94.625(萬元)。
注意:舊設備應以其變價凈收入作為計提折舊的基礎。
22.C現(xiàn)金預算體現(xiàn)的是價值量指標,不反映預算期產(chǎn)量和銷量。
23.C企業(yè)只要在市場中經(jīng)營就會存在經(jīng)營風險,只要有負債就會存在財務風險。
24.B企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度,其核心問題是如何配置財務管理權限,企業(yè)財務管理體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。
綜上,本題應選B。
25.D投資的集中性和收回的分散性不屬于營運資金的特點,屬于固定資產(chǎn)的特點。
26.ABC由于對于上市公司而言,股價是公開的,因此,以股東財富最大化作為財務管理的目標很容易操作。選項D的說法不正確。
27.BD數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。
28.AD產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同,兩者的主要區(qū)別是:資產(chǎn)負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度,產(chǎn)權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及揭示自有資金對償債風險的承受能力。由此可知,選項A、D正確。資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%,資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%,所以,選項B不正確。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤,所以,選項C不正確。
29.ABC
30.ABC
31.AB短期負債籌資方式包括:(1)銀行短期借款;(2)利用商業(yè)信用;(3)短期融資債券;(4)應收帳款轉讓。認股權證屬于混合籌資;融資租賃屬于長期負債籌資。
32.ABC解析:風險是由風險因素、風險事故和風險損失三個要素構成。
33.ABC適時制庫存控制系統(tǒng)下只有當制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時,供應商才會將原料或零件送來。
34.BC資產(chǎn)結構對企業(yè)資本結構的影響主要包括:(1)擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金;(2)擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè),更多地依賴流動負債籌集資金;(3)資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多;(4)以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。
35.BCD選項B是指證券資產(chǎn)的再投資風險;
選項C是證券資產(chǎn)的購買力風險;
選項D是指證券資產(chǎn)的變現(xiàn)風險。
選項A,屬于證券資產(chǎn)的價格風險。價格風險是指由于市場利率上升,而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡,資本需求量增加,市場利率上升;資本供應量增加,市場利率下降。
綜上,本題應選BCD。
36.ABD
37.BC本題考核經(jīng)營杠桿系數(shù)的相關內(nèi)容。經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-基期固定性經(jīng)營成本)=(基期息稅前利潤+基期固定性經(jīng)營成本)/基期息稅前利潤,所以選項A正確;在固定性經(jīng)營成本不變的條件下,當息稅前利潤大于0時,銷售額越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營風險越小,所以選項B不正確;經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不穩(wěn)定的根源,經(jīng)營杠桿只是放大了市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響,所以選項c不正確;增加銷售額、降低單位變動成本和固定性經(jīng)營成本對企業(yè)來說是有利的,所以都可以降低經(jīng)營風險,即降低經(jīng)營杠桿系數(shù),所以選項D正確。
38.AC解析:本題考核外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的出資。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè),外國投資者出資比例低于25%的,投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清;投資者以實物、工業(yè)產(chǎn)權等出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清。
39.ABCD本題考核違反國家有關預算管理規(guī)定的行為種類。以上四項均屬于財政預決算的編制部門的預算執(zhí)行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規(guī)定的行為。
40.ABCDA是因為投放于應收賬款而放棄其他投資機會喪失的收益,是一種機會成本;B為管理應收賬款事務而發(fā)生的費用;C是不能按期收回應收賬款而發(fā)生的損失;D是顧客提前付款給予優(yōu)惠而少得的銷貨收入。故A、B、C、D均為正確選擇。
41.BD固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)和處于初創(chuàng)階段的企業(yè),經(jīng)營杠桿系數(shù)高,應保持較小的財務杠桿系數(shù);變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)和處于成熟階段的企業(yè),經(jīng)營杠桿系數(shù)低,可以保持較大的財務杠桿系數(shù)。
42.AD籌資能力強、投資機會不多,一般應支付較多的股利。
43.ABD管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷,是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋,是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示,同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。所以,選項A、B、D為正確答案。
44.BC年折舊=100/5=20(萬元),投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量=(48—13—20)×(1—25%)+20=31.25(萬元),靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2(年);假設動態(tài)投資回收期為n年,則有:31.25×(尸/A,10%,n)=100,即(P/A,10%,n)=100/31.25=3.2,由于(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,5)=3.7908,利用插值法可知,(5一n)/(5—4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699),解得:n=4.05(年)。
45.AD權衡理論認為,有負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值,再減去財務困境成本現(xiàn)值,所以本題答案為選項AD。選項BC是代理理論需要考慮的因素。
46.N
47.N凈現(xiàn)值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。某項目盡管凈現(xiàn)值小,但其壽命期短;另一項目盡管凈現(xiàn)值大,但它是在較長的壽命期內(nèi)取得的。兩項目由于壽命期不同,因而凈現(xiàn)值是不可比的。要采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進行決策,需要將各方案均轉化為相等壽命期進行比較。
48.N本題考核的是金融資產(chǎn)的分類。劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)按照準則規(guī)定不能再劃分為其他的金融資產(chǎn)。
49.N基準利率在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率,在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。
50.N本題考核制造費用預算的相關內(nèi)容。由于制造費用中有非付現(xiàn)費用,如折舊費,因此在計算制造費用產(chǎn)生的現(xiàn)金支出時應在制造費用中扣除非付現(xiàn)費用。
51.Y在除息日,股票的所有權和領取股息的權利分離,股利權利不再從屬于股票,所以在這一天及以后購人公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。
52.N信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款無需以財產(chǎn)作抵押。對于這種貸款,由于風險較高,銀行通常要收取較高的利息,往往還附加一定的限制條件。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風險,提高貸款的安全性。根據(jù)風險與收益均衡的原則,應該是信用貸款利率比抵押貸款利率高,所以本題的說法不正確。
53.Y推遲應付賬款的支付期,可以節(jié)約現(xiàn)金,在不影響自己信譽的前提下,何樂而不為。
54.N資本保值增值率=1200/1000×100%=120%,資本積累率=(1200—1000)/1000×100%=20%。
55.N經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻除以息稅前利潤來計算,它說明了銷售變動引起息稅前利潤變化的幅度。
56.(1)該公司2007年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻:
凈利潤=5000×12%=600(萬元)
利息費用=250×8%=20(萬元)
息稅前利潤=600÷(1-33%)+20=915.52(萬元)
邊際貢獻=915.52+600=1515.52(萬元)
(2)該公司2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù):
經(jīng)營杠桿系數(shù)=1515.52÷915.52=1.66
財務杠桿系數(shù)=915.52÷(915.52-20)=1.02
復合杠桿系數(shù)=1.66×1.02=1.69
(3)外部融資需求量=(100+150+300)×20%-(100+50)×20%-5000×(1+20%)×10%×(1-90%)=20(萬元)
(4)債券的資金成本=6%×(1-33%)=4.02%
(5)該公司2008年12月31日的預計資產(chǎn)負債表:
單位:萬元資產(chǎn)年初年末權益年初年末貨幣現(xiàn)金100120應付賬款100120應收賬款150180應付票據(jù)5060存貨300360長期借款250250固定資產(chǎn)450450應付債券O20股本400400留存收益200260合計10001110合計10001110(6)該公司2008年的應收賬款周轉率、存貨周轉率:
應收賬款周轉率:5000×(1+20%)÷[(150+180)÷2]=36.36(次)
營業(yè)成本=5000×(1+20%)×(1-15%)=5100(萬元)
存貨周轉率=5100÷[(300+360)÷2]=15.45(次)。57.(1)甲公司債券的價值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)設利率為7%1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=1041(元)所以甲公司債券的內(nèi)部收益率=7%(2)乙公司債券的價值=(1000×8%×5+1000)×(P/F,6%,5)=1400×0.7473=1046.22(元)設利率為5%所以乙公司債券的內(nèi)部收益率為5.93%(3)丙公司債券的價值:1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3(元)(4)由于甲公司債券的價值高于其買價,所以甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價,所以不具有投資價值。因此,A公司應購買甲公司債券。
58.
59.(1)上年年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)=4000/2=2000(萬股)上年發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)=2000+2400×10/12--600×1/12=3950(萬股)基本每股收益4760/3950=1.21(元/股)(2)稀釋每股收益:可轉換債券的總面值=880/110%=800(萬元)轉股增加的普通股股數(shù)=800/100×90=720(萬股)轉股應該調(diào)增的凈利潤=800×4%×(1-25%)=24(萬元)普通股加權平均數(shù)=3950+720=4670(萬股)稀釋每股收益=(4760+24)/4670=1.02(元/股)(3)上年年末的普通股股數(shù)=2000+2400600=3800(萬股)上年每股股利=190/3800=0.05(元/股)(4)上年年末的股東權益=10000+2400×5—4×600+(4760—190)=24170(萬元)上年年末的每股凈資產(chǎn)=24170/3800=6.36(元/股)(5)市盈率=20/1.21=16.53;市凈率=20/6.36=3.14
60.河南省商丘市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(25題)1.下列屬于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略特點的是()。
A.維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B.較低的投資收益率C.較小的運營風險D.維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收人比率
2.已知某種證券收益率的標準差為0.2,當前市場組合收益率的標準差為0.4,兩者之間的相關系數(shù)為0.5,則兩者之間的協(xié)方差是()。
A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00
3.
第
25
題
關于標準成本控制,下列表達式或說法不正確的是()。
A.用量差異=標準價格×(實際用量—標準用量)
B.價格差異=(實際價格—標準價格)×標準用量
C.有利與不利是相對的,并不是有利差異越大越好
D.總差異—純差異=混合差異
4.出租人既出租某項資產(chǎn),又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。
A.直接租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃
5.某公司在融資時,對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式。據(jù)此判斷,該公司采取的融資策略是()
A.保守融資策略B.激進融資策略C.穩(wěn)健融資策略D.期限匹配融資策略
6.()選擇資產(chǎn)的原則是:當預期收益相同時,選擇風險大的資產(chǎn)。
A.風險追求者B.風險回避者C.風險中立者D.以上三者
7.下列有關籌資管理原則的表述中,不正確的是()。
A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)
B.籌資規(guī)模要較資金需要量大,以充分滿足企業(yè)資金需要
C.要合理預測確定資金需要的時間
D.要選擇經(jīng)濟、可行的資金來源
8.
第
7
題
具有獨立或相對獨立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營決策權,并對成本、收入和利潤負責的責任中心是()。
A.成本中心B.利潤中心C.投資中心D.財會中心
9.下列有關每股收益說法正確的是()。
A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務指標
B.每股收益多,反映股票所含有的風險大
C.每股收益多的公司市盈利就高
D.每股收益多,則意味著每股股利高
10.
第
5
題
被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn),如投資企業(yè)全部采用貨幣資金出資,然后由被投資企業(yè)向投資企業(yè)購入此房產(chǎn),則下列說法不正確的是()。
11.
第
18
題
某企業(yè)向銀行取得借款400萬元,年利率6%,期限5年。每年付息一次,到期還本,所得稅稅率33%,手續(xù)費忽略不計,則該項借款的資金成本為()。
A.4.02%B.4.18%C.5.52%D.5.68%
12.
13.
第
14
題
甲公司某長期借款的籌資凈額為95萬元,籌資費率為籌資總額的5%,年利率為4%,所得稅率為25%。假設用一般模式計算,則該長期借款的籌資成本為()。
14.根據(jù)相關規(guī)定,當企業(yè)符合特殊性稅務處理的其他條件,且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的()時,可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務處理方法,以相對減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務。
A.60%B.85%C.50%D.75%
15.企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于()。
A.酌量性變動成本B.酌量性固定成本C.技術性變動成本D.約束性固定成本
16.某公司持有有價證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元,現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元,根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型,此時應當投資于有價證券的金額是()元。
A.0B.6500C.12000D.18500
17.假設某企業(yè)預測的年賒銷額為2000萬元,應收賬款平均收賬天數(shù)為45天,變動成本率為60%,資金成本率為8%,一年按360天計,則應收賬款的機會成本為()萬元。
A.250B.200C.15D.12
18.下列各項中,不會對預計資產(chǎn)負債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是()。
A.生產(chǎn)預算B.材料采購預算C.銷售費用預算D.單位產(chǎn)品成本預算
19.
第
11
題
假沒某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬元,已知有價證券的報酬率為7%,將有價證券轉換為現(xiàn)金的轉換成本為150元,則最佳現(xiàn)金持有量和此時的相關最低總成本分別是()。
A.60萬元;4萬元B.60萬元:4.2萬元C.80萬元;4.5萬元D.80萬元:4.2萬元
20.
第
3
題
企業(yè)以利潤最大化作為財務管理目標的原因不包括()。
21.
第
12
題
某企業(yè)打算變賣一套可使用4年的舊設備,并購置一臺新設備替換它,舊設備的帳面價值為400萬元,變價凈收入為340萬元,新設備的投資額為720萬元,到第4年末新設備的預計凈殘值為2萬元,舊設備的預計凈殘值為0.5萬元,新舊設備均采用直線法計提折舊。則更新設備年增加的折舊額為()萬元。
A.78.655B.86.225C.94.625D.64.625
22.下列各項中,沒有直接在現(xiàn)金預算中得到反映的是()。
A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金投放與籌措C.預算期產(chǎn)量和銷量D.預算期現(xiàn)金余缺
23.如果企業(yè)的全部資本中權益資本占80%,則下列關于企業(yè)相關風險的敘述正確的是()。
A.只存在經(jīng)營風險B.只存在財務風險C.同時存在經(jīng)營風險和財務風險D.財務風險和經(jīng)營風險相互抵銷
24.企業(yè)財務管理體制的核心是()A.配置財務管理的資源B.配置財務管理的權限C.優(yōu)化財務管理的環(huán)境D.優(yōu)化財務管理的模式
25.下列各項中不屬于營運資金特點的是()。
A.來源具有多樣性B.數(shù)量具有波動性C.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性D.投資的集中性和收回的分散性
二、多選題(20題)26.下列關于股東財富最大化和企業(yè)價值最大化的說法中,正確的有()。
A.都考慮了風險因素B.對于非上市公司都很難應用C.都可以避免企業(yè)的短期行為D.都不易操作
27.下列特性中,屬于預算最主要的特征有()。
A.客觀性B.數(shù)量化C.可監(jiān)督性D.可執(zhí)行性
28.
第
31
題
下列說法正確的是()。
A.產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作月基本相同
B.資本保值增值率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%
C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一現(xiàn)金凈流量/凈利潤
D.產(chǎn)權比率側重于揭示自有資金對償債風險的承受能力
29.
30.
第
33
題
下列項目中,屬于減少風險的對策是()。
A.對決策進行多方案優(yōu)先和相機替代
B.在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進行市場調(diào)研
C.采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資
D.風險損失發(fā)生時,直接將損失攤入成本或費用
31.
第
28
題
短期負債籌資方式包括()。
A.商業(yè)信用B.應收賬款轉讓C.融資租賃D.認股權證
32.風險是由()要素構成。
A.風險因素B.風險事故C.風險損失D.風險對策
33.企業(yè)如果采取適時制庫存控制系統(tǒng),則下列表述中正確的有()。
A.庫存成本較低
B.制造企業(yè)必須事先與供應商和客戶協(xié)調(diào)好
C.需要的是穩(wěn)定而標準的生產(chǎn)程序以及與供應商的誠信
D.供應商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來,避免企業(yè)缺貨
34.下列關于企業(yè)的資產(chǎn)結構與資本結構關系的表述中,正確的有()。
A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè),主要通過發(fā)行股票籌集資金
B.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè),更多地依賴流動負債籌集資金
C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多
D.以技術研發(fā)為主的企業(yè)負債較多
35.下列不屬于證券資產(chǎn)的價格風險的是()
A.由于市場利率上升,而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性
B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性
C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下跌的可能性
D.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性
36.
37.
第
31
題
下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的敘述不正確的有()。
38.外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè),外國投資者出資比例低于25%的,下列說法正確的是()。A.A.投資者以工業(yè)產(chǎn)權出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清
B.投資者以實物出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清
C.投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清
D.投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清
39.
第
33
題
根據(jù)《財政違法行為處罰處分條例》的規(guī)定,下列各項中,屬于財政預決算的編制部門的預算執(zhí)行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規(guī)定的行為有()。
A.虛增財政收入B.虛減財政支出C.克扣轉移支付資金D.違反規(guī)定調(diào)整預算
40.提供比較優(yōu)惠的信用條件,可增加銷售量,但也會付出一定代價,主要有()。
A.應收賬款機會成本B.壞賬損失C.收賬費用D.現(xiàn)金折扣成本
41.下列各種類型的企業(yè)中,可以保持較高的財務杠桿系數(shù)的有()。
A.固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)B.變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)C.處于初創(chuàng)階段的企業(yè)D.處于成熟階段的企業(yè)
42.下列哪些情況下,公司會限制股利的發(fā)放()。
A.盈利不夠穩(wěn)定B.籌資能力強C.投資機會不多D.收益可觀但是資產(chǎn)流動性差
43.上市公司年度報告信息披露中,“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容有()。
A.對報告期間經(jīng)濟狀況的評價分析
B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷
C.注冊會計師審計意見
D.對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示
44.某公司投資100萬元購買一臺無須安裝的設備,投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元,增加付現(xiàn)成本13萬元,預計項目壽命為5年,按直線法計提折舊,期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率,項目的資本成本為10%,則下列表述中正確的有()。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,5)=3.7908。
A.靜態(tài)投資回收期為2.86年
B.靜態(tài)投資回收期為3.2年
C.動態(tài)投資回收期為4.05年
D.每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為40萬元
45.根據(jù)資本結構的權衡理論,下列各項因素中,影響企業(yè)價值的有()。
A.財務困境成本B.債務代理收益C.債務代理成本D.債務利息抵稅
三、判斷題(10題)46.
A.是B.否
47.凈現(xiàn)值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。
A.是B.否
48.第
45
題
企業(yè)在初始確認時將某項金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)后,視情況變化可以將其重分類為其他類金融資產(chǎn)。()
A.是B.否
49.
第
42
題
基準利率在我國是指中國人民銀行的再貼現(xiàn)率。()
A.是B.否
50.
第
41
題
編制現(xiàn)金預算時,制造費用產(chǎn)生的現(xiàn)金流出就是發(fā)生的制造費用數(shù)額。
A.是B.否
51.在除息日之前,股利權利從屬于股票;從除息日開始,新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()(2007年)
A.是B.否
52.根據(jù)風險與收益均衡的原則,信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。()
A.是B.否
53.企業(yè)在不影響自己信譽的前提下,要盡可能地推遲應付賬款的支付期。()
A.是B.否
54.甲企業(yè)本年年初的所有者權益為1000萬元,年末的所有者權益為1200萬元,本年沒有增發(fā)和回購股票,則本年的資本保值增值率為20%。()
A.是B.否
55.經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻除以稅前利潤來計算,它說明了銷售變動引起利潤變化的幅度。()
A.是B.否
四、綜合題(5題)56.2007年12月31日簡化的資產(chǎn)負債表如下:
單位:萬元
資產(chǎn)年末權益年末貨幣現(xiàn)金100應付賬款100應收賬款150應付票據(jù)50存貨300長期借款250固定資產(chǎn)450股本400留存收益200合計1000合計1000
該公司的流動資產(chǎn)和流動負債與收入同比例增長,預計2008年的收入增長率為20%,營業(yè)凈利率為10%,營業(yè)毛利率為15%,股利支付率為90%。
要求:
(1)計算該公司2007年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻;
(2)計算該公司2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù);
(3)根據(jù)銷售額比率法計算該公司2008年的外部融資需求量;
(4)結合(3),該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期分期付息公司債券來籌集,債券票面年利率為6%,計算該債券的資金成本;
(5)編制該公司2008年12月31日的預計資產(chǎn)負債表;
(6)計算該公司2008年的應收賬款周轉率、存貨周轉率。
57.已知:A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日),要求的必要收益率為6%?,F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1000元的債券,其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期一次還本付息,按復利折現(xiàn)債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。部分貨幣時間價值系數(shù)如下:要求:(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。(2)計算A公司購人乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。(4)根據(jù)上述計算結果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值,并為A公司做出購買何種債券的決策。(5)若A公司購買并持有甲公司債券,2年后將其以1050元的價格出售,利用簡便算法計算該項投資收益率。
58.
59.甲公司上年實現(xiàn)凈利潤4760萬元,發(fā)放現(xiàn)金股利190萬元,上年年末的每股市價為20元。公司適用的所得稅稅率為25%。其他資料如下:資料l:上年年初股東權益合計為10000萬元,其中股本4000萬元(全部是普通股,每股面值2元,全部發(fā)行在外);資料2:上年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股,發(fā)行價格為5元,不考慮發(fā)行費用;資料3:上年12月1日按照4元的價格回購600萬股普通股;資料4:上年年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉換公司債券,票面利率為4%,債券面值為100元,轉換比率為90。要求:(1)計算上年的基本每股收益;(2)計算上年的稀釋每股收益;(3)計算上年的每股股利;(4)計算上年末每股凈資產(chǎn);(5)按照上年末的每股市價計算市盈率和市凈率。
60.2
參考答案
1.D緊縮的流動資產(chǎn)投資策的特點是:(1)公司維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率;(2)高風險、高收益。
2.A兩者之間的協(xié)方差=兩者之間的相關系數(shù)×-項資產(chǎn)的標準差×另-項資產(chǎn)的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04
3.B價格差異=(實際價格—標準價格)×實際用量,所以B選項錯誤。
4.C解析:杠桿租賃,從承租程序看,與其他形式無多大差別,所不同的是,對于出租人而言,出租人只墊支購置資產(chǎn)設備所需現(xiàn)金的一部分(一般為20%~40%),其余部分則以該資產(chǎn)為擔保向貸款機構借入款項支付。因此,在這種情況下,出租人既是資產(chǎn)的出借人,同時又是貸款的借入人,通過租賃既要收取租金,又要支付借貸債務。由于租賃收益大于借款成本,出租人借此而獲得財務杠桿好處,因此,這種租賃形式被稱為杠桿租賃。通常,采用杠桿租賃形式一般涉及金額較大的設備項目。
5.B選項A不符合題意,在保守融資策略中,長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn);
選項B符合題意,在激進融資策略中,企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資,僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資;
選項C不符合題意,不存在穩(wěn)健融資策略;
選項D不符合題意,在期限匹配融資策略中,永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)以長期融資方式(負債或股東權益)融通,波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通。
綜上,本題應選B。
6.A風險追求者通常主動追求風險,喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定,他們選擇資產(chǎn)的原則是:當預期收益相同時,選擇風險大的資產(chǎn),因為這會給他們帶來更大的效用。
7.B企業(yè)籌集資金,要合理預測確定資金的需要量。籌資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致,既要避免因籌資不足,影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行,又要防止籌資過多,造成資金閑置。選項B不正確。
8.B
9.A每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標,它反映普通股的獲利水平,每股收益不反映股票所含有的風險;每殷收益多,不一定意味著多分股利,還要看公司股利分配政策。
10.D被投資企業(yè)向投資企業(yè)購人房產(chǎn),相當于投資企業(yè)銷售不動產(chǎn),需要繳納營業(yè)稅、城建稅及附加、印花稅。
11.A借款資金成本=6%×(1-33%)=4.02%。
12.D企業(yè)加強稅務管理的必要性:(1)稅務管理貫穿于企業(yè)財務決策的各個領域,成為財務決策不可或缺的重要內(nèi)容;(2)稅務管理是實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的有效途徑;(3)稅務管理有助于提高企業(yè)財務管理水平,增強企業(yè)競爭力。
13.B長期借款籌資總額=長期借款籌資凈額/(1-長期借款籌資費率)=95/(1-5%)=100(萬元),長期借款年利息=長期借款籌資總額×年利率=100×4%=4(萬元),長期借款籌資成本=4×(1-25%)/95×100%=3.16%,或長期借款資本成本=4%×(1-25%)/(1-5%)=3.16%。
14.B當企業(yè)符合特殊性稅務處理的其他條件,且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的85%時,可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務處理方法,這樣可以相對減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務。
15.C技術性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術或實物關系的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等,這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生,若不生產(chǎn),其技術變動成本便為零。直接材料成本屬于技術性變動成本。
16.A【答案】A
【解析】上限H=3R-2L-3×8000-2×1500=21000(元),根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式,如果現(xiàn)金持有量在控制上下限之間,可以不必進行現(xiàn)金與有價證券轉換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于上限,所以不需要投資。
17.D應收賬款的平均余額=2000/360×45×60%=150(萬元)應收賬款機會成本=150×8%=12(萬元)
18.C本題考核主要預算的編制。銷售及管理費用預算只是影響利潤表中數(shù)額,對存貨項目沒有影響。所以本題選C。
19.B根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量的公式:
=60(萬元)
機會成本=60/2×7%=2.1(萬元)
交易成本=8400/60×(150÷10000)=2.1(萬元)
相關總成本=機會成本+交易成本=4.2(萬元)
20.D以利潤最大化作為財務管理目標,其主要原因有:(1)剩余產(chǎn)品的多少可用利潤衡量;(2)自由競爭的資本市場中,資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè);(3)只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。
21.C更新設備每年增加的折舊額:[(720-340)-(2-0.5)]/4=94.625(萬元)。
注意:舊設備應以其變價凈收入作為計提折舊的基礎。
22.C現(xiàn)金預算體現(xiàn)的是價值量指標,不反映預算期產(chǎn)量和銷量。
23.C企業(yè)只要在市場中經(jīng)營就會存在經(jīng)營風險,只要有負債就會存在財務風險。
24.B企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度,其核心問題是如何配置財務管理權限,企業(yè)財務管理體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。
綜上,本題應選B。
25.D投資的集中性和收回的分散性不屬于營運資金的特點,屬于固定資產(chǎn)的特點。
26.ABC由于對于上市公司而言,股價是公開的,因此,以股東財富最大化作為財務管理的目標很容易操作。選項D的說法不正確。
27.BD數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。
28.AD產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同,兩者的主要區(qū)別是:資產(chǎn)負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度,產(chǎn)權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及揭示自有資金對償債風險的承受能力。由此可知,選項A、D正確。資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%,資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%,所以,選項B不正確。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤,所以,選項C不正確。
29.ABC
30.ABC
31.AB短期負債籌資方式包括:(1)銀行短期借款;(2)利用商業(yè)信用;(3)短期融資債券;(4)應收帳款轉讓。認股權證屬于混合籌資;融資租賃屬于長期負債籌資。
32.ABC解析:風險是由風險因素、風險事故和風險損失三個要素構成。
33.ABC適時制庫存控制系統(tǒng)下只有當制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時,供應商才會將原料或零件送來。
34.BC資產(chǎn)結構對企業(yè)資本結構的影響主要包括:(1)擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金;(2)擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè),更多地依賴流動負債籌集資金;(3)資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多;(4)以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。
35.BCD選項B是指證券資產(chǎn)的再投資風險;
選項C是證券資產(chǎn)的購買力風險;
選項D是指證券資產(chǎn)的變現(xiàn)風險。
選項A,屬于證券資產(chǎn)的價格風險。價格風險是指由于市場利率上升,而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡,資本需求量增加,市場利率上升;資本供應量增加,市場利率下降。
綜上,本題應選BCD。
36.ABD
37.BC本題考核經(jīng)營杠桿系數(shù)的相關內(nèi)容。經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-基期固定性經(jīng)營成本)=(基期息稅前利潤+基期固定性經(jīng)營成本)/基期息稅前利潤,所以選項A正確;在固定性經(jīng)營成本不變的條件下,當息稅前利潤大于0時,銷售額越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營風險越小,所以選項B不正確;經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不穩(wěn)定的根源,經(jīng)營杠桿只是放大了市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響,所以選項c不正確;增加銷售額、降低單位變動成本和固定性經(jīng)營成本對企業(yè)來說是有利的,所以都可以降低經(jīng)營風險,即降低經(jīng)營杠桿系數(shù),所以選項D正確。
38.AC解析:本題考核外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的出資。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè),外國投資者出資比例低于25%的,投資者以現(xiàn)金出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清;投資者以實物、工業(yè)產(chǎn)權等出資的,應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清。
39.ABCD本題考核違反國家有關預算管理規(guī)定的行為種類。以上四項均屬于財政預決算的編制部門的預算執(zhí)行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規(guī)定的行為。
40.ABCDA是因為投放于應收賬款而放棄其他投資機會喪失的收益,是一種機會成本;B為管理應收賬款事務而發(fā)生的費用;C是不能按期收回應收賬款而發(fā)生的損失;D是顧客提前付款給予優(yōu)惠而少得的銷貨收入。故A、B、C、D均為正確選擇。
41.BD固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)和處于初創(chuàng)階段的企業(yè),經(jīng)營杠桿系數(shù)高,應保持較小的財務杠桿系數(shù);變動成本比重大的勞動密集型企業(yè)和處于成熟階段的企業(yè),經(jīng)營杠桿系數(shù)低,可以保持較大的財務杠桿系數(shù)。
42.AD籌資能力強、投資機會不多,一般應支付較多的股利。
43.ABD管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷,是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋,是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示,同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。所以,選項A、B、D為正確答案。
44.BC年折舊=100/5=20(萬元),投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量
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