國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險與防范對策

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國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險與防范對策

債務(wù)融資是指企業(yè)在發(fā)展過程中按照約定的資金使用渠道，由相關(guān)機構(gòu)注資人或個人進行債券及票據(jù)的發(fā)售，并且按照約定向債權(quán)人償付本息的一種資金融通行為。以下是蒲公英閱讀網(wǎng)我為大家收集的內(nèi)容，希望能夠幫助到大家。

國有企業(yè)在我國社會主體市場經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，在我國各大企業(yè)不斷發(fā)展的過程中，國有企業(yè)在增加就業(yè)崗位和稅收等方面表現(xiàn)的作用也越來越突出，能夠促進我國社會經(jīng)濟發(fā)展。相關(guān)調(diào)查研究表明，國有企業(yè)在債務(wù)融資方面存在一定的風(fēng)險。針對此情況，本文對國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險進行深入探索，提出具有針對性和有效性的債務(wù)融資風(fēng)險防范策略，這對于推動我國國有企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展來說意義重大。

01債務(wù)融資及債務(wù)融資風(fēng)險概述

1.債務(wù)融資概述

債務(wù)融資是指企業(yè)在發(fā)展過程中按照約定的資金使用渠道，由相關(guān)機構(gòu)注資人或個人進行債券及票據(jù)的發(fā)售，并且按照約定向債權(quán)人償付本息的一種資金融通行為。債務(wù)融資的主要特點為流通性、可逆性及短期性。與股權(quán)融資相比較，債務(wù)融資與其之間存在較多的不同之處，主要表現(xiàn)在以下3個方面:

第一，企業(yè)通過舉債形式所籌集的款項，對其只擁有使用權(quán)，并沒有所有權(quán)，而企業(yè)通過股權(quán)形式籌集的款項除了擁有使用權(quán)之外，其同樣擁有相應(yīng)的所有權(quán)。

第二，因為采用舉債形式籌集的資金，相關(guān)債權(quán)人只針對舉債資金開展相應(yīng)的監(jiān)督工作，所以原有股權(quán)結(jié)構(gòu)通常不容易動搖，同時企業(yè)原有的控制權(quán)也不會因此而削減。而股權(quán)融資和其之間恰好完全相反，除了會對股東的股權(quán)比例造成影響，原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化。

第三，從使用限制的角度而言，企業(yè)通過債務(wù)融資方式籌集的資金要求完全根據(jù)約定實現(xiàn)，必須按照所約定的時間歸還本息。而股權(quán)融資方式與債務(wù)融資方式恰好相反，其所籌集的資金不需要進行歸還，同時也能夠自由分配資金，定期向股東派息分紅。

2.債務(wù)融資風(fēng)險概述

債務(wù)融資風(fēng)險指的是企業(yè)因開展相關(guān)債務(wù)融資活動而無法償債能力的可能性，或者企業(yè)獲取收益的不確定性。具體來說，因為舉債導(dǎo)致企業(yè)不具備足夠的流動性，從而沒有能力償還債務(wù)償還；或者企業(yè)在開展債務(wù)融資之后，經(jīng)營不佳導(dǎo)致虧損，出現(xiàn)收益大幅度降低。實際企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險通常包括3個方面:

第一，無法在預(yù)期內(nèi)籌集足夠的資金而對企業(yè)的正常運行以及眼光實施方面造成不利影響的風(fēng)險；

第二，企業(yè)在完成資金的籌集之后，經(jīng)營不當(dāng)或資金分配不合理導(dǎo)致自身不具備足夠的償債能力，或者無法在約定的時間內(nèi)進行債務(wù)償還，最終造成資金鏈斷裂；

第三，企業(yè)所采用的資金籌集方式缺乏合理性導(dǎo)致自身及利益相關(guān)者受到損失的可能。因此，制定和嚴(yán)格執(zhí)行有效的債務(wù)融資風(fēng)險防范對策對債務(wù)融資而言尤為重要。

02國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險方法對策

政府層面

1.建立服務(wù)型政府機制，加強市場經(jīng)濟體制改寫

一般而言，國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險受高管政治關(guān)聯(lián)所產(chǎn)生的正向影響非常明顯，與企業(yè)債務(wù)融資水平之間存在著相應(yīng)聯(lián)系，如政府部門在企業(yè)債務(wù)融資方面出現(xiàn)的缺乏合理性的干預(yù)，會從整體上減弱企業(yè)的自主融資能力，從而影響融資風(fēng)險及行業(yè)發(fā)展前景。針對此種情況，政府部門應(yīng)積極轉(zhuǎn)變自身所扮演角色，減少對企業(yè)不合理的干預(yù)，建立合理完善的服務(wù)型機制，從根本上切斷企業(yè)任職和政府之間存在的關(guān)聯(lián)，以此推動國有企業(yè)的管理者改變政治化片面發(fā)展方向，朝著專業(yè)化及市場化方向邁進。

2.加大銀行業(yè)改寫力度，促進企業(yè)融資合理化

基于我國經(jīng)濟特色，國有企業(yè)擁有非常明顯的融資優(yōu)勢，而民營企業(yè)在融資方面常常會存在一定難度。民營企業(yè)與國有企業(yè)一樣，同為社會經(jīng)濟的重要組成部分，其發(fā)展直接影響社會經(jīng)濟的發(fā)展。因此，本文在分析國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險的同時，仍會同步在宏觀政治層面關(guān)注民營企業(yè)的發(fā)展訴求。針對此種情況，政治關(guān)聯(lián)逐漸成為有效緩解民營企業(yè)融資困難問題的"非正規(guī)手段'?；诖?，政府部門應(yīng)積極推進我國銀行業(yè)的改寫工作，合理制定相關(guān)政策，創(chuàng)建更多的良性融資平臺，促進企業(yè)融資合理化，最大限度地降低融資差異，提高銀行與企業(yè)之間展開融資活動的規(guī)范性。

金融機構(gòu)層面

1.嚴(yán)格落實審批程序和信貸標(biāo)準(zhǔn)，合理貸款

銀行在日常運營過程中主要以信貸活動為主，采用科學(xué)方法進行研究并落實融資投放。在企業(yè)有意通過銀行或相關(guān)機構(gòu)融資時，銀行或其他相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做到嚴(yán)格落實相關(guān)審批程序，根據(jù)信貸標(biāo)準(zhǔn)開展審批工作，將企業(yè)的融資意向和融資項目視為重點，做好相關(guān)調(diào)查工作，準(zhǔn)確評價相關(guān)企業(yè)的資質(zhì)及信用水平，以此作為重要依據(jù)開展企業(yè)的融資策劃相關(guān)工作。除此之外，通過積極落實企業(yè)信息用水平和資質(zhì)評價方法，例如采用貸審分離制度，為貸款的合理性提供有效保障，從整體上減少企業(yè)在債務(wù)融資方面的風(fēng)險。

2.做好資金使用監(jiān)督，保證?？顚Ｓ?/p>

此方面主要有兩個方面的含義:

一方面，銀行扮演著重要的被融資方角色，向企業(yè)發(fā)放貸款后，還應(yīng)監(jiān)督企業(yè)資金應(yīng)用情況，如企業(yè)對資金用途的安排，判斷企業(yè)有無按照簽訂的貸款合同條款約定做到?？顚Ｓ?，若發(fā)現(xiàn)企業(yè)出現(xiàn)對資金隨意挪用的現(xiàn)象應(yīng)該嚴(yán)格阻止；

另一方面，銀行還扮演著除融資雙方之外的第三方角色，也就是中介方或者市場監(jiān)督方，擁有相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)做好融資雙方貸款資金使用情況的監(jiān)督工作，保證款項使用監(jiān)督工作開展的效果，除了可以有效降減融資雙方在信用層面存在的風(fēng)險，也能夠為企業(yè)的專款專用提供有效保障，有效規(guī)避融資風(fēng)險，提升對融資風(fēng)險防控的效力。

3.建立完善的信貸風(fēng)險評價體系及風(fēng)險預(yù)警機制

在創(chuàng)建信貸風(fēng)險評價體系過程中，銀行應(yīng)該深入研究貸款對象，也就是企業(yè)。

第一，充分考慮所在區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展情況、行業(yè)發(fā)展情趨勢、政府出臺的扶持政策，以及其他宏觀層面等因素，在此基礎(chǔ)上針對企業(yè)的貸款償付水平制定償債及盈利能力等指標(biāo)，構(gòu)成完善的信貸風(fēng)險評價體系；

第二，創(chuàng)建信貸風(fēng)險預(yù)警機制，應(yīng)當(dāng)擁有風(fēng)險預(yù)警數(shù)據(jù)庫及完善的風(fēng)險組織管理體系等內(nèi)容，在此基礎(chǔ)上加大力度開展風(fēng)險預(yù)警相關(guān)人才的培養(yǎng)及引進工作，加強對風(fēng)險預(yù)警計算方法及計量模型的優(yōu)化，從而有效考量所建立的信貸風(fēng)險預(yù)警機制。

國有企業(yè)層面

1.保證融資規(guī)劃效果，確定合理融資規(guī)模

國有企業(yè)通過融資獲取資源的同時，也面臨相應(yīng)的融資風(fēng)險。第一，在指定融資規(guī)劃和融資規(guī)模的過程中，除了包含債務(wù)融資規(guī)劃方面的內(nèi)容，同樣也需要注重總體的融資規(guī)劃；第二，需要充分保障債務(wù)融資規(guī)模確定的合理性，準(zhǔn)確把握融資機會；第三，需要注重企業(yè)總體融資規(guī)模的合理化確定，這是實現(xiàn)有效降減債務(wù)融資風(fēng)險的重要基礎(chǔ)。針對債務(wù)融資，國有企業(yè)應(yīng)該以自身對資金的實際需求量作為主要依據(jù)，結(jié)合自身資產(chǎn)規(guī)模進行考慮，保證債務(wù)融資規(guī)模確定的合理性，適量開展負(fù)債經(jīng)營。圍繞企業(yè)的經(jīng)營情況、發(fā)展前景并結(jié)合目前的財務(wù)狀況進行債務(wù)規(guī)模及負(fù)債比率的確定。簡單來說，實際工作當(dāng)中應(yīng)該盡量應(yīng)用更加穩(wěn)健的融資手段。此外，還需強化國有企業(yè)內(nèi)部資金預(yù)算管理制度，保持合理的融資規(guī)模，在確保滿足企業(yè)日常經(jīng)營需求的同時，避免因過度融資引發(fā)財務(wù)杠桿風(fēng)險。

2.拓寬融資渠道，實現(xiàn)融資資源合理化應(yīng)用

對于一些發(fā)達(dá)國家來說，一方面，其所擁有的金融體系相對較為完善，在這樣的情況下，股權(quán)融資方式逐漸成為企業(yè)重要的資金籌集來源；另一方面，發(fā)達(dá)國家采用的債務(wù)融資形式也通常劃分為多個等級或多個源頭的信貸資金，采用不同形式有效結(jié)合的方式。對我國國有企業(yè)而言，其同樣應(yīng)在融資渠道的拓寬方面給予足夠重視，有效落實此項工作，合理使用原有融資資源，通過股權(quán)融資和債務(wù)融資之間的有效融合，采用共同開展內(nèi)部融資和外部融資的方式，使融資更具多樣性，在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)的融資模式，將其充分落實到實際工作中，實現(xiàn)對融資風(fēng)險的有效規(guī)避，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

3.加強債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，節(jié)約債務(wù)融資成本

債務(wù)融資風(fēng)險和債務(wù)融資結(jié)構(gòu)之間存在不可分割的聯(lián)系，同時其也深受債務(wù)融資成本的影響。對此，國有企業(yè)應(yīng)加大力度開展對債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化工作，最大程度減少債務(wù)融資方面的成本投入，這也是實現(xiàn)債務(wù)融資風(fēng)險規(guī)避的有效手段。加強債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，針對國有企業(yè)來說，短期債務(wù)和長期債務(wù)之間所產(chǎn)生的風(fēng)險及收益也不一樣。其中，短期債務(wù)的特點主要表現(xiàn)在期限相對較短，因此企業(yè)在還款方面往往壓力較大，但其同樣具有債務(wù)融資成本低等優(yōu)勢。而長期債務(wù)還款期限較長，能有效減輕企業(yè)的短期還款壓力，但其利率相對較高，因而債務(wù)融資成本也較高。另外，對于債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，國有企業(yè)債務(wù)來源若在此方面過度集中，除了很有可能會受到不利影響，還有可能會出現(xiàn)償付危機。所以現(xiàn)實當(dāng)中可采用債務(wù)來源多渠道的方式來分散債務(wù)風(fēng)險，進而提高風(fēng)險規(guī)避效果。

4.強化企業(yè)內(nèi)債務(wù)融資管理力度，樹立風(fēng)險防范意識

國有企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部的債務(wù)融資管理制度，建立完善的內(nèi)控體系?；谄髽I(yè)背景存在一定特殊性，國有企業(yè)需將政府政策導(dǎo)向和社會發(fā)展建設(shè)需要、自身發(fā)展訴求相結(jié)合，在此基礎(chǔ)上建立合理的債務(wù)融資管理機制，規(guī)范融資程序及監(jiān)督機制，強化企業(yè)內(nèi)債務(wù)融資管理力度；同時，國有企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)對債務(wù)風(fēng)險有更清晰透徹的認(rèn)知，充分識別債務(wù)融資風(fēng)險，避免出現(xiàn)出資決策失誤情況，以便更深入、更有效履行國企擔(dān)當(dāng)。另外，國有企業(yè)在建立規(guī)范的企業(yè)融資機制、規(guī)范債務(wù)管理的同時，還需樹立正確的債務(wù)風(fēng)險防控意識及承擔(dān)意識，建立風(fēng)險預(yù)估體系和風(fēng)險防范機制，通過搭建風(fēng)險預(yù)警機制、風(fēng)險應(yīng)急處置機制、考核問責(zé)機制等措施制定有效的風(fēng)險規(guī)避方案，實現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險動態(tài)管控。

社會監(jiān)督層面

國有企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險防范還需圍繞社會監(jiān)管層面出發(fā)。在組織形式方面，一是要主動開展監(jiān)督，主動構(gòu)成相應(yīng)的社會性組織，據(jù)此開展國有企業(yè)的監(jiān)督工作，主要監(jiān)督內(nèi)容為企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和債務(wù)融資情況，發(fā)揮對企業(yè)開展債務(wù)融資活動方面的約束作用，推動其朝著正確的債務(wù)融資方向邁進，以此來有效減少企業(yè)所面臨的債務(wù)融資風(fēng)險；二是要建立更具組織性以及規(guī)范性的監(jiān)督機制，此方面監(jiān)督機制通常具有廣泛性的特點，需要相關(guān)專家，如審計師或稅務(wù)師等，對其做好核查工作，從企業(yè)的實際融資情況出發(fā)，對各方面進行梳理及分析，總結(jié)相關(guān)信息，以便將其作為相關(guān)出資的重要依據(jù)，有效限制國有企業(yè)在融資方面出現(xiàn)的不合理行為，這對于推動國有企業(yè)融資活動的規(guī)范