完全信息動態(tài)博弈與銀行體制的市場化改革

第第頁完全信息動態(tài)博弈與銀行體制的市場化改革一、銀行與企業(yè)合作的完全信息動態(tài)博弈過程

假設(shè)1.企業(yè)再生產(chǎn)運(yùn)營過程中消失了資金缺乏問題，此時企業(yè)的融資策略有自籌資金、向銀行貸款、與銀行合資等三種，且企業(yè)先向銀行提出博弈要求。2.銀行與企業(yè)對彼此的策略具有完全信息，且銀行的策略有其他方向的貸款、給企業(yè)貸款、與企業(yè)合資等三種。在博弈進(jìn)入第一階段時，企業(yè)首先行動，在缺少資金的狀況下選擇自籌資金或與商業(yè)銀行合作，若選擇合作則博弈連續(xù)。依據(jù)企業(yè)做出的不同策略，商業(yè)銀行可選擇符合自己的最大效用的策略。

若企業(yè)選擇了自籌資金的融資途徑，設(shè)企業(yè)通過自籌資金正常經(jīng)營的勝利概率為PⅠ1〔PⅠ1∈〔0,1〕〕,則企業(yè)的支付函數(shù)為PⅠ1л。此時銀行獲利為0。支付向量為〔PⅠ1л，0〕。

若企業(yè)選擇通過貸款的方式與銀行合作時，假設(shè)企業(yè)在從銀行方面得到貸款后正常經(jīng)營勝利的概率為PⅠ2〔PⅠ2∈〔0,1〕〕。由于企業(yè)在獲得貸款時的運(yùn)作力量較強(qiáng)，所以明顯，PⅠ2PⅠ1。此時企業(yè)需向銀行繳納貨幣資本利息Pr此時企業(yè)的支付函數(shù)為Pr，銀行的收益函數(shù)為Pr。支付向量為〔PⅠ2л-Pr，Pr〕。

若企業(yè)選擇通過合資的方式與銀行合作時，假設(shè)銀行方面同意與企業(yè)合資合的作方式時企業(yè)正常經(jīng)營勝利的概率為PC〔PC∈〔0,1〕〕；假設(shè)銀行不同意與企業(yè)合資的合作方式而是直接將自己的資金用于其他方向的貸款，此時設(shè)銀行其他方向貸款收益勝利的概率為Pb〔Pb∈〔0,1〕〕，則此時銀行的支付為Pbл。由于Pb、PⅠ2互相，所以：

PC=1-〔1-Pb〕〔1-PⅠ2〕=PⅠ2+Pb-PbPⅠ2

明顯可知，PC〉Pb，PC〉PⅠ2，即說明合資協(xié)作勝利概率均大于企業(yè)、銀行其他實現(xiàn)各自利潤方法的勝利概率。

在企業(yè)提出與銀行進(jìn)行商業(yè)化合作時，雙方在合作之前商定協(xié)商了一個利潤安排比例：企業(yè)為r。在銀行同意的狀況下，銀行的支付為〔1-r〕Pcл-Pr。企業(yè)的支付為rPcл。假如銀行拒絕，則其支付為0，企業(yè)的支付為PⅠ1л。

因此，在企業(yè)與銀行之間便存在關(guān)于貸款合作時利息回報Pr以及利潤安排比例r的納什討價還價。

ⅰ〕在企業(yè)與商業(yè)銀行實行貸款合作時，必定有一個關(guān)于利息回報Pr的商量。

納什討價還價解滿意：

max[(PⅠ2-PⅠ1)π-Pr]Pr

Pr

求一階條件得：

Pr=(PⅠ2-PⅠ1)π/2

ⅰ〕在企業(yè)與商業(yè)銀行實行合資經(jīng)營方式合作時，兩者間必有一個關(guān)于利潤安排的比例r的討價還價，則納什討價還價解滿意：

max(rPc-PⅠ1)π[〔1-r〕Pcπ-Pr]

r

求一階條件得：

r=[(Pc+PⅠ1)π-Pr]/2Pcπ

由此可見，當(dāng)企業(yè)實行自籌資金、〔貸款合作，拒絕〕、〔合資，拒絕〕的方式與銀行合作時，企業(yè)獲得的.收益為PⅠ1π，而銀行的收益為0。明顯，企業(yè)與銀行的合作取不到“雙贏”。同時由于企業(yè)貸款籌資的收益(PⅠ2+PⅠ1)π/2大于自籌資金的收益PⅠ1π，銀行通過貸款合作時所獲收益(PⅠ2-PⅠ1)π/2大于0；以及企業(yè)與銀行合資的收益[(Pc+PⅠ1)π-Pr]/2大于自籌資金時的收益PⅠ1π，銀行通過合資合作時所獲收益[(Pc-PⅠ1)π-Pr]/2大于貸款資金的回報0，所以自籌資金是企業(yè)的肯定劣戰(zhàn)略，同時銀行拒絕企業(yè)的任何合作方式也是銀行的劣戰(zhàn)略。

由于企業(yè)在獲得銀行的合資時的經(jīng)營勝利的概率要大于企業(yè)獲得銀行的貸款時的經(jīng)營勝利概率因此企業(yè)與銀行的合作方式的選擇取決于最終的因素：追求利潤的銀行在與企業(yè)合作過程當(dāng)中合資經(jīng)營的收益Pb〔1-PⅠ2〕π是否大于貸款資金的酬勞Pr。

在現(xiàn)實的運(yùn)行當(dāng)中，由于企業(yè)在得到銀行的合資