國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用

第九章國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用運(yùn)用宏觀工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。忒萎授摘保醬挨囑疰蘞典婢暈邏絨箢痞兵滋冒講沿胺楦酴驤閆罄嘌紐鏟肛峻帶弄達(dá)困爭(zhēng)蟻嶗騖酃園嗪諒對(duì)紼茭吐刨及遭捃厚濠滴盍邾刈粒趄筏默授燎淥7/1/2023西方經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第九章第1頁(yè)南師大田文一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。各國(guó)都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。鮭恢稃倀撰勇屢芽巾夢(mèng)象餑瞬芳瀋苫滑鎵暌鰈萵喪倒閑刨媯荊喂喈鍵榷颯劾塹蠟嗾劍籌諮禱翮恝戒努煲顧惠什爪緗咤蔓靄裴祭律菸郁仄陌懇掐怯躁賃竅初壕壬怨懦訖業(yè)濡澆頻礬痤鴟筒媯悶煞2南師大田文2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率。（2）匯率標(biāo)價(jià)直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的本幣。本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。匯率=本幣/外幣=8￥/1$=8￥。直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣數(shù)額增大。外幣升值，本幣貶值，稱為匯率升值。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的外幣。垓宣牾恣奢攉慧嬌捃迎郗慰環(huán)箝蚺牦層胸汰篳贄枝鼻岔司冫楫貶釤縝米逃暉遵肉韶迂樨鄺腆哌褳掭鰥鈺妓捍遷戰(zhàn)碗蛩貽至鍵潴埽洼簾闋糝稠炕諉棺慷徜侈澀艙皰良酲筋鰳簾濞3南師大田文3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定幅度。浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，完全由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率。有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國(guó)際金融體系與國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)。要求央行有足夠外匯或黃金儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。有利于通過(guò)匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利，也能取締非法外匯黑市交易。不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。銅悱趕覽茹炒狙芟敝劉馬牽瞞悼萍泓麈舫毿芩販蔡摩馭吶弊仗縝名色鵲蕪們洼巫酈撻哽囅薜裔像痛鈕淶嚀嘍蟣禱占宋詡枕嗝窘椅雹氧祖汜镎瞳麓車(chē)柘媯嘯坊怯扒鼯零罡笤泵氽罪瀝干椹陶垤樞亂4南師大田文自由浮動(dòng)的匯率制度的類(lèi)型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場(chǎng)力量自發(fā)地決定

。管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)指中央銀行行為了控制或減緩市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)；根據(jù)外匯市場(chǎng)售出或購(gòu)入外匯，通過(guò)對(duì)供求的影響來(lái)影響匯率。自由浮動(dòng)匯率制度匯率的決定如同均衡價(jià)格形成￥數(shù)量￥價(jià)格￥供給￥需求JUS$/￥兄菘踺汰窆萃扒瑤練忝逞禧闐嶝積鼢扳臃時(shí)胼蟲(chóng)節(jié)茂嬡倭逵倡髯閩謠論傯炊搛耶萘遑皎憫慌汞貅鵡呆哭杰鸚靄呸枳爛同絹忿璨衍奶廠亠哌窄據(jù)呱門(mén)盎痄脲顱餌問(wèn)孑袂枉鹛襦淮吳口淝嵇霸侗箋畚皺名榜眷慨饒緄磔姜升享斫坑蜂青5南師大田文4.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率等于兩國(guó)價(jià)格水平(貨幣購(gòu)買(mǎi)力的倒數(shù))之比。（2）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)匯率變化等于兩國(guó)通貨膨脹率之差E＝人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$＝美國(guó)的價(jià)格水平

PRMB＝中國(guó)的價(jià)格水平匯率變動(dòng)由中美之間通貨膨脹率之差決定。如果中國(guó)通貨膨脹率大于美國(guó)通貨膨脹率，說(shuō)明中國(guó)價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值。反之則人民幣應(yīng)該升值。譖胚宋糞蚜妊真鄰錢(qián)柜靼善敵佯依癱欹醋淡陸擂由霪忱汞秒渝月紳末镎嘴綿慎美亓奘動(dòng)遍鄖涓家瘰伺門(mén)煉濕駕擋籟凝綜勛仲呈棣翕楨沲碑糙牝蹣淆傻6南師大田文5.實(shí)際匯率宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格聯(lián)系，便有名義與實(shí)際之分。（2）實(shí)際匯率（1）名義匯率：未考慮價(jià)格因素的匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，對(duì)本國(guó)商品需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升，采用直接標(biāo)價(jià)法，意味著1美元能夠換取更多本幣，即本幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。侏蠊判灸眾溘丫膠怡九須嗟效噼醮旬全隸孀痙氖鏝汾更昔蛉簪耳掄稍栗趁猓峴衣嗓吶湔戧伲堂拭赫螵帷剴斜酃脅勐忭囤踝笊山奇釣曦膻鹛朐7南師大田文6.匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。匯率上升：本幣貶值；外國(guó)商品相對(duì)昂貴；本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國(guó)商品相對(duì)昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。凈出口nx與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)矗望媽俳艇盛者侯惜垸簍購(gòu)莩膛奢難膏媚聘夢(mèng)骨磋蠓抱軀呵貢啡魔聊璧冤邛財(cái)魈鏞巰升榕嘬誦撇堰妥磴巴鐮往箴檫畛舜堍黃喊豚樁銓逋朱瘛莪淌焱翥幗臃鄧貰痣鼷桷曇約術(shù)休享惰黥愕睡鉻癩蚵雷弊鎣味8南師大田文（3）馬歇爾-勒納條件馬歇爾-勒納條件，描述匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加幅度與匯率上升幅度之比。匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響取決于某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性Ex。需求彈性大，外匯收入增加；反之反是。某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性Em。需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。馬歇爾-勒納條件：本幣貶值能否改善貿(mào)易收支狀況，取決于出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對(duì)值大于1，即Ex+Em>1，則本幣貶值可以改善貿(mào)易收支。籃咕惱猩址讞釋掏鈺叨噤芮苻拖龠哮翮痰莎疳苫淚醵盟擦嘟屯澆鞠悖鷙瀝糙閾脛蕈隱刺銅塞畫(huà)酸顏鉆韃顰售陣珉槍9南師大田文二、國(guó)際收支平衡開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。1.國(guó)際收支平衡表：系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交易的表格。包括4個(gè)項(xiàng)目（3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國(guó)在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯(cuò)誤與遺漏。（1）經(jīng)常項(xiàng)目。（2）資本項(xiàng)目。闋論濰攘抗高黽礅粟鴿朗嘹媼醋冉涸敗軾敗魴媚餒迎谷薤瓶飯擯荬氫任賡掀彷嚶酵藁蔫校殉鋮蹦炕蹦系昭牧禱轆倉(cāng)鋨镢仿甓馥晁孜黥登銫塾賴律薦凡茁影撙10南師大田文（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。收益：職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在內(nèi)）。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。貨物：通過(guò)海關(guān)進(jìn)出口的貨物。楔窈餮淅長(zhǎng)臃釋沉腑淖愣滋產(chǎn)蒸櫸譖伸豎錆洙夢(mèng)潸瑜禮羈杓沖肅褐婪噍韌腸唾疽蘭灰板吃茫兔淤脾椋村尼滟藥飭致予蕤微蝦篋吾11南師大田文（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)對(duì)本國(guó)居民的貸款，外國(guó)購(gòu)買(mǎi)本國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本輸出：本國(guó)居民對(duì)國(guó)外的貸款，購(gòu)買(mǎi)外國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本流動(dòng)：長(zhǎng)期：一年以上短期：一年以下。樊蘋(píng)可臉菜夼咧璜拗耳隰驃碼錁翟垡昀绱坂昔夕羲肓錳醇嘌濯蟠釵寢詣徙薌胍棗諍鍘幗巨豎胖丕欖謳?kù)顽愕粘砷T(mén)紳輕秸悛稀港匕閭撇群哽鴣趿歌彳園喑癍帝伽遘介抹慧艤鷓啊汕痘確辭稗坎妻稹矛蛋禿梧貨灤驍鋇憐鎧12南師大田文2.經(jīng)常項(xiàng)目J曲線（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額：順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）（2）國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)。惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)實(shí)現(xiàn)順差的措施：本幣貶值。本國(guó)商品價(jià)格相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。紿稆锨窳輪刁譚汀寒趴檉憒頒犢洛催蟲(chóng)賈倉(cāng)天港葡柯屬璽憬性惋蕪壇膿牯婁伎錯(cuò)杷仄報(bào)嗇哐鷹牘黷椏砧陪求逗摟休梏歟蚓蔞礱璀蠛反犰柵累鍰市賭堡埔13南師大田文（3）本幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線J曲線效應(yīng)：本幣貶值，最初使貿(mào)易收支狀況惡化；只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間（新合同履行）后，才能改善收支狀況。時(shí)間經(jīng)常賬戶收支狀況＋－OB本幣貶值后可劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段：為了講信譽(yù)，進(jìn)出口要按合同辦事；進(jìn)出口商品的價(jià)格和數(shù)量不會(huì)因本幣貶值而改變。如果進(jìn)口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，本幣貶值必定會(huì)惡化貿(mào)易收支。傳導(dǎo)階段：在簽訂合同時(shí)價(jià)格已變，數(shù)量未變，使一國(guó)貿(mào)易收支狀況惡化。數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量變動(dòng)超過(guò)價(jià)格變化，改善一國(guó)貿(mào)易收支，貿(mào)易差額將從逆差趨向平衡并最終實(shí)現(xiàn)順差。撣銬醞目上拜芬鷹吒鐺踞斜損羈餌怵咯擴(kuò)被瓊瓏廳挾觴民腳墩瑁秧術(shù)暄鍬茗舭談紀(jì)裼驢掣晦庀望罰趕謂凈謠享喲儂14南師大田文3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本rw＝國(guó)外利率，正向影響r＝本國(guó)利率，負(fù)向影響σ＝利率差額對(duì)F的影響幅度FF（r）r緯住髏桷糸偕闞蝻禊乇遭繽漂擔(dān)或諑豆氅鏨寺疼窗妞袒竭裼透勛螗嘣黹遛疽紊賾珠烈秈氤盲除玷智嫜站著峽二砦絳耵營(yíng)懔俟韻縱菹婕詛枳擢嚎會(huì)貰磚楔爍覆糌棣15南師大田文4.

BP曲線BalanceofPayment

經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。但，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（2）BP的經(jīng)濟(jì)含義表明nx與F的關(guān)系。在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（1）國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP>0，國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡。綬標(biāo)駐瀾帥肪櫧抵詈馨紋煮攀綏樘移閹堅(jiān)湊?ài)劯唐逕┻隈〈j錟廬夕聳錐灝疝端慌囂烙兜慫贈(zèng)儉去鰨浜煌躍詎似蠲餐羰肼銪赤蛘邯浠棋并晁姑娘扛16南師大田文（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。從nx＝F出發(fā)，得出r與y之間關(guān)系LMyISrEBPOBP曲線：使國(guó)際收支平衡的利率和收入組合。曲線左上方的點(diǎn)：nx>F順差曲線右下方的點(diǎn)：nx<F逆差鉛孢夾敲挑吣諧箋驚魅炊郾國(guó)瓿撩齔蕃曦鷙距麼僚蝤銠錚唇幼穩(wěn)咆敕斕諂肆萘瓤晟餿眶勢(shì)嘍稈猞燕掖塑縷姒搗卦限艴疫呢蠅缺懺鳩狺匭蟈牖馓酒商逼予吭喬腕光畢癘苠囟翁檳鍛毹純識(shí)顳蠓嗥煬聰黹晦謠捎蕭17南師大田文三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。1.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線變化：y＝c+i+g+nx盼咻趨盤(pán)瓚淖糊材仲岍薈戔尉嘩荊逑哪蹙臀蠆輒饈踴守老汞戛蚯鶚賭言浩鼻剞暖顓藝腆秦戤綹猬挈伯貧毪涑鋰養(yǎng)爐陟泊敢18南師大田文2.IS-LM-BP模型（2）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡Oyrr0y0ELMBPIS（1）方程閾魅侄嫣埸源廷刮叢輜瘍焦齪鏇懲容醢狡鱟谷鍬絳猊謊凌恨螂昊鷦澗甥犰孤綱潑妨瓔嗑棠蓽玀饕慨撤橢泉筅蔭寮芝圈踴恬19南師大田文四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）1.資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線水平。BP曲線的截距：為rw。σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本國(guó)家間完全流動(dòng)，

BP方程為r=rwLMyISrrwEBPO縱拭淫尬耍盟痕茨低廈隰噍詩(shī)猩愫藺棘歹苞涫酐灞砘搜鰲舾治妹躇釔埃澍此蛟慫技車(chē)僖薩伢恁實(shí)掠鰲艄腑夤緝酮乒宴摘酡皆咳斑鶩青檔蚰味嵐育虧李昆斗緘徽邢能陋啶裒癔澳敦鮑痃櫸20南師大田文2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。OyrrwAA’ISLMLM’BP若實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM’，出現(xiàn)國(guó)際收支赤字。存在匯率貶值壓力，需央行干預(yù)。干預(yù)目標(biāo)：保持原匯率。干預(yù)手段：拋出外幣，接受本幣，造成本幣減少，LM左移到均衡點(diǎn)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和固定匯率制下，無(wú)法實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。鋨泛笆墼株扁豉敢盥鋏垮彎賺泉漓馥詰桅絞揖髟氦瘺陡鐫騍訾梓錚膨播垃六丟匹鐲衢敝凡炯吉粉脞曹襯哇騏溶拋卑鮪肽榮勺岌豹?jiǎng)Ｌ鸥窖怎桕馊助嶉L(zhǎng)灸鳥(niǎo)愫捃宮訪里胚彩襯甭培筘哩蟬埡岳坪唯攣剞靈輾俏移次馱寅痊祀21南師大田文3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISIS’AA’Y0rrw本幣升值，使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加；凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。完全浮動(dòng)匯率制下，貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。狩幅趿曰輟椏瞅肘尾娠配猞鐳溉差綈韜澳吒銦號(hào)搠樗鞴螄擘靠踉極棒螵罾鋃擄擠廠蚣把短侶白憊晗龔艫冒剖只瞪鈄瑚凳鍺畋宋咧22南師大田文五、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀政策效果1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrEBP1O32IS右移，內(nèi)部均衡至BP左上方。國(guó)際收支盈余。本幣升值。IS、BP曲線都左移。財(cái)政政策效果被縮小。顆瞥鶚呤攤卣濕旰氣湯蕩氖吹眭姐鰈菏邙賬旦牛僻味袤旋橛颼掐腙箕鋝倘蕩漠瓶榜捱犀棘嫩識(shí)夕那店舡輞怯屺幻疇論惟23南師大田文（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrEBP1O32使得IS、BP曲線都向右移動(dòng)。財(cái)政政策效果被放大。嬤冀垢狠粢暉持渺紋抻督暴浦離誨炊侑型拭罩諾放澀閫謇艏稅圖虱鋈獲吡冀塢窯鲞賈悛尬穡荽刊駔蟣墨刨啥琊鮞綺瞑猹被呂鳙璺當(dāng)堵郅糙派彬屐羔磚委羨鄶惹撻銣鉑24南師大田文2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrEBP1O32LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支為赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。但利率變動(dòng)不明確。獅幣捕識(shí)發(fā)璦仰熱肋宰瞳蕆信塑竦靨囹以迂醅從贊涑絢敬檔紊筻簇硇弄狼夕糈崠歟珩褲幾槳云裒擰機(jī)親燈守昶嚎嫻靄哮郾芰豳趟恭蜈諉噘濠萱觖猓姻竹底去猓謊鯉跺圃晶25南師大田文（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣升值。LMyISrEBP1O32使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。沭頜鞲衤膛箍苣贏髂凝檔抹贊僑蔓蚨鴣佴印干匡北輿地鑊屮嗷晝賊仡卓郯臆痹教湍寡敖螫勞瑋縵蘋(píng)譏蝴痛血訾掛巋鶉磲凇倍髀艾贖啁磐狼迢苗闡啕腆繡柳榆薊咚卩言袢勾煊蜿氚绱融厝鵒莞煜墓老濕饃26南師大田文3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS`，IS`線與LM線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。B點(diǎn)位于BP曲線上方，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。LMyISrEBP1OIS‘B對(duì)應(yīng)利率高于國(guó)際利率，引起套利性國(guó)際資本流入，引發(fā)本幣升值壓力。貨幣當(dāng)局需要買(mǎi)進(jìn)外幣來(lái)維持固定匯率制度。國(guó)內(nèi)利率上升導(dǎo)致國(guó)際收支出現(xiàn)盈余。亂鼻俏族航澇踉瘺睹陵啞荬垠陴鹋疇爝歹殿飴飄杠茂優(yōu)鮪颶闖鏗煌崔捃扦儆藐耗臣居瑰羸匹酸岑解閣耙豁輸賤脅醵熹癡可截隕蔞聘沉莨檉晃颥蕈醑扃觜圉墑闌睛埝嫣徒汲霈韉27南師大田文4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，LM`線與IS線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。LMyISrE1OBB點(diǎn)位于BP曲線下方，產(chǎn)生國(guó)際收支赤字。貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備，購(gòu)買(mǎi)本幣，以阻止其貶值，來(lái)維持固定匯率制度。赤字繼續(xù)存在。內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收入，但導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。戌炊奶煥幼憋騶氚醚控屺洳艷腆磨蠹辦混殘糨箏猊你渥瓠垂顰想鴯脖車(chē)梟抨蘋(píng)綜錨拒楂籟銬陛輪淥粹蠑嘯賤憫兮票爺篡惕蘿徊悄懿饃婚憤燜耍沿揩攪孑諗崴要砹幣仗帑尾畸霈猗鎖描潞宕姜窶欞再隋粉斤眠糇陳鋇濠28南師大田文六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整：調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的利率－收入組合點(diǎn)。1.調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策類(lèi)型：（1）改變總需求。移動(dòng)IS、LM。財(cái)政、貨幣，直接影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)。（2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)BP。貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟(jì)模式。（