營(yíng)運(yùn)資本管理

第七章

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本管理策略短期融資方式現(xiàn)金管理應(yīng)收帳款管理(信用管理)存貨管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理策略一、營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本有兩個(gè)概念：總營(yíng)運(yùn)資本和凈營(yíng)運(yùn)資本。總營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債有時(shí)為了分析問(wèn)題，也可定義：凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債(自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款+應(yīng)付費(fèi)用)二、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)資本周轉(zhuǎn)流程：現(xiàn)金及有價(jià)證券應(yīng)付帳款應(yīng)收帳款產(chǎn)成品原材料在產(chǎn)品固定資產(chǎn)股東債權(quán)人資產(chǎn)出售現(xiàn)銷賒銷折舊資本投資生產(chǎn)生產(chǎn)制造費(fèi)管理營(yíng)業(yè)費(fèi)投資分配借入歸還賒購(gòu)現(xiàn)購(gòu)三扛、泳經(jīng)側(cè)營(yíng)統(tǒng)周課期驅(qū)與瞇現(xiàn)迅金瘋周遮期營(yíng)損運(yùn)謠資會(huì)本冤管固理偷實(shí)弱際姻上幻玉是委對(duì)鼻經(jīng)細(xì)營(yíng)系周默期彩和灰現(xiàn)蝕金比周喪轉(zhuǎn)片期警內(nèi)業(yè)的殃財(cái)江務(wù)舉問(wèn)撓題六進(jìn)單行脾管玻理雖。經(jīng)辮營(yíng)零周場(chǎng)期糧是饞指透從爬獲射得柔原因材雨料敵開汗始主，雹經(jīng)久加鏟工昨、監(jiān)銷只售綁，府到園最神終齡收持回滑貨階款?yuàn)蕿楸敝剐麜r(shí)善間迷過(guò)父程輪。經(jīng)最營(yíng)罩周伴期神（態(tài)營(yíng)山業(yè)密周發(fā)期?。?五存趕貨蘭周溉轉(zhuǎn)喜天遷數(shù)巖+筐應(yīng)順收削帳上款丟周蚊轉(zhuǎn)態(tài)天膝數(shù)現(xiàn)鏡金園周爺轉(zhuǎn)繳期墨是毅指舊從柜支戀付答原但材缸料御貨騙款湖開免始聯(lián)到輸最寸終鈔收暈回蝴本寒公欠司氣貨粥款鎮(zhèn)為慶止個(gè)的辣時(shí)符間夸過(guò)母程禮?，F(xiàn)孫金涉周急轉(zhuǎn)糕期郊=亮經(jīng)紫營(yíng)羅周泥期偵-裂應(yīng)劉付尾帳幼款幼周省轉(zhuǎn)薪天匆數(shù)=悼存黨貨逆周渾轉(zhuǎn)施天跑數(shù)川+每應(yīng)郵收愈帳呈款要周梢轉(zhuǎn)概天底數(shù)-觀應(yīng)淚付芬?guī)椏钭Ｖ荇[轉(zhuǎn)借天叛數(shù)經(jīng)營(yíng)周期現(xiàn)金周期應(yīng)付帳款周期應(yīng)收帳款周期存貨周期收回貨款銷售產(chǎn)品原料到貨訂購(gòu)支付原料款四跨、射營(yíng)害運(yùn)刺資禮本銅管鋼理源策題略（屈一罩）飄營(yíng)碌運(yùn)塵資薄本暈投夸資深策堵略決棵定膜公瓜司飄在凳流還動(dòng)樹資竹產(chǎn)褲及轟其管各味組習(xí)成嘗項(xiàng)蘭目腦上霧的炮投踩資逆水撲平云。營(yíng)趙運(yùn)幟資惑本腹投禁資肢需續(xù)要謎在燭流鑒動(dòng)奔性鳳與冬盈條利遠(yuǎn)性帝之鋪間當(dāng)進(jìn)柜行胞權(quán)虎衡掏。保守型投資策略穩(wěn)健適中型投資策略激進(jìn)型投資策略產(chǎn)出水平資產(chǎn)投資水平流動(dòng)資產(chǎn)確但定古營(yíng)謎運(yùn)榆資處本徹投補(bǔ)資錢水桂平知需粱要這分景析胸公傳司焰流裹動(dòng)炭資挽產(chǎn)輝的午持勁有明成昏本籍，盡選叔擇啄成琴本冠最權(quán)低擺的困方街案自。成本流動(dòng)資產(chǎn)短缺成本置存成本總成本最佳占用水平（奮二控）脖營(yíng)瓣運(yùn)惹資順本聾融工資桐策愉略決守定偶營(yíng)關(guān)運(yùn)姑資日本闖的否融瞇資篩方態(tài)式余及擦融版資代結(jié)油構(gòu)折；營(yíng)撿運(yùn)費(fèi)資悄本奴融滑資蛾需硬要縮慧在次風(fēng)凳險(xiǎn)棟與腦收滑益錘之原間斧進(jìn)泉行滋權(quán)隙衡暖。短悉期滑融稅資斷：滾成辱本坐較叔低標(biāo)、所靈勒活杯方熔便棕，潔但塊必踢須土經(jīng)夾常齡償錦還慨或假展舟期服，堡利借率佳具青有掩不蒜確屈定優(yōu)性增；長(zhǎng)尤期朽融差資窯：抱成關(guān)本你較聾高叢，黎缺煩乏幼彈藏性灣，涼償膊還退風(fēng)戚險(xiǎn)住小炕。永漲久渾性織資洋產(chǎn)辦與賭臨鄉(xiāng)豐時(shí)方性喇資狼產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)間金額臨時(shí)性資產(chǎn)永久性資產(chǎn)三春種視營(yíng)嫌運(yùn)噴資駁本但融秀資摘策精略漲:固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資加自然性融資短期融資(借款)時(shí)間金額穩(wěn)健策略固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資短期融資時(shí)間金額保守策略固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資短期融資時(shí)間金額激進(jìn)策略第植二篩節(jié)鎮(zhèn)短讀期儀融塞資回方喬式一意、俘自姥發(fā)黨性籍融米資（粥一驚）那商西業(yè)在信揮用商蟲業(yè)鋼信寬用屋是柱指稼在膊商雨品圣交宗易少中纏因斗延斑期為付捐款氣或瞞預(yù)寧收饞貨蓮款備而頭形奧成抽的繳企疲業(yè)過(guò)之傻間關(guān)的禍借屯貸耐關(guān)核系蹈。1戴.聲主度要賴形認(rèn)式:晴應(yīng)蓬付殲帳堂款靠、鑒應(yīng)催付啟票奮據(jù)肌和惡預(yù)下收越貨皺款旋;2附.酒商憶業(yè)差信東用犯的膜成名本:放與棄拼現(xiàn)跑金消折銳扣敢的獨(dú)機(jī)括會(huì)春成孤本拖江延圈付劑款歡造命成剩信再譽(yù)唉損輝害放宣棄明現(xiàn)捷金榜折即扣猜年覽機(jī)譜會(huì)光成科本?？尚彀唇裣略惺匠视?jì)訂算秩:例嗓如李，幣購(gòu)肯貨芳的冊(cè)信析用盆條哈件姜是粘(坡2匙/犯1峽0害，扒n罪/翻3猶0蹤蝶)咬，妥公弄司籠在但第廟3暢0偷天懶付煌款虛，疊則復(fù)放舍棄膛折搶扣錦的臭年舍成述本桑為爛：3斧.吹商消業(yè)繼信咐用愈融牙資店特離點(diǎn)：方停便課性股、立自癢發(fā)跡性刊、膏連賄續(xù)瘦性換、狗有蠟彈填性舅。（薄二好）窩應(yīng)尾付衣費(fèi)象用如變應(yīng)峰付烤工險(xiǎn)資子、張應(yīng)甩交陣稅兩金糠、賊其傅他玩應(yīng)戶付蛙款慶項(xiàng)閉等二慈、梁短寧期熊借望款信在貸樸額疾度容；周壇轉(zhuǎn)拘信蘆貸寨協(xié)臉定育；補(bǔ)桐償述性肥余犯額鄰；償導(dǎo)還淚方王式嘆；擔(dān)蠻保額和曲抵刊押1.短期借款的信用條件2.應(yīng)收帳款融資應(yīng)收帳款抵押貸款應(yīng)收帳款代理(出售)3.存貨抵押貸款存貨置留權(quán)貸款信托收據(jù)貸款現(xiàn)場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)融資三旗、笛短臘期正融頁(yè)資濁券屆（氏商麥業(yè)素本艷票財(cái)）短柴期恥融糾資囑券獵又濁稱顆商爹業(yè)兄本桂票叢，蒙是因由射信法用獲較智高架的悄公聯(lián)司漂發(fā)婦行懸的停短鉤期校無(wú)昆擔(dān)艘保州本舍票毅，券是拉短目期特籌穗資革的啟一貓種犯方野式神。攏一宣般們來(lái)散講牽，靠只轉(zhuǎn)有予實(shí)歇力犧雄冒厚擁、屯資凈信鑒程廟度盼很團(tuán)高齊的踏大拴型常工筆商萄企恢業(yè)古或門金衫融存企度業(yè)脾才絕有左資京格錦發(fā)全行狼短唯期托融店資倘券耳。(方1教)情籌椒資鉛成汁本遙低廈。漿(驗(yàn)2胞)撇籌食資搞范捉圍哭廣塔且斬籌尾資予數(shù)輪額峽大太。梁(舒3正)標(biāo)擴(kuò)熊大騎企插業(yè)傭的踐影嬸響容，羅提壁高鍵企酸業(yè)趨的分知旋名雙度匹。碰但頸短刃期慨融肥資解券鍛籌閣資震風(fēng)氣險(xiǎn)夏較攪大捕，悅發(fā)士行稿條冠件兼嚴(yán)趣格犬，想對(duì)誕籌蛇資年數(shù)褲量段和翅償償還粥有恭限我制擁。四矮、幣其農(nóng)他什來(lái)供源(法如剛票駱據(jù)爪貼羊現(xiàn)劈燕)第戴三啄節(jié)伸現(xiàn)棍金疊管勿理一乓、頁(yè)公幅司鈔持朵有慮現(xiàn)法金雀的損目腿的滿血足澤交各易儉需餓要(填正央常松開乒支丑)；保池證李最約低演存免款抓余爽額絮的進(jìn)需冠要(脂補(bǔ)格償嶼性擦余茅額矩)；預(yù)薄防爛的軋需騾要(貍應(yīng)孩付榆蕭愚條憶、覺(jué)回黨購(gòu)跌股油票蠻、詞意穿外錫開天支泡)；投奶機(jī)逗的素需輔要(麥抓鄭住馬突敲然醋出鐘現(xiàn)川的那獲僅利造機(jī)賴會(huì)箏)二負(fù)、劈燕公褲司諷持伏有尼現(xiàn)僅金縮慧的棵成術(shù)本機(jī)子會(huì)街成侵本閣—疏—朽因蓮持純有遺現(xiàn)迫金廟而晴放候棄華了宏有闊利笛投紫資曾的難機(jī)斬會(huì)少損粱失播；交丙易徐成壁本?！选具M(jìn)蘿行洗證妖券蒸交絲式易紅或脫貸救款鬧的鄉(xiāng)豐固土定快費(fèi)啟用擺。公澇司境應(yīng)織在肌持當(dāng)有輕過(guò)警多攔現(xiàn)虜金桂產(chǎn)悲生誼的午機(jī)碎會(huì)串成逆本穴和蘭持促有票過(guò)六少兩現(xiàn)派金誼而帽帶蓬來(lái)胳的陸交普易鉛成品本汗之弦間凝進(jìn)放行飼權(quán)下衡衫。現(xiàn)金余額交易成本機(jī)會(huì)成本持有現(xiàn)金總成本成本C*三芒、統(tǒng)目新標(biāo)鴉現(xiàn)雜金栗余唇額未(燃最門優(yōu)縣)鳳的乞確須定1襖.崖鮑再摩黨爾狀模饅型(淋存性貨銹模如型剝)：是遞第黨一壺個(gè)鈴將元機(jī)東會(huì)說(shuō)成仍本臣與集交菜易棕成告本扁結(jié)戶合乏在跡一牢起暖，俯確茶定孕目返標(biāo)伸現(xiàn)雷金供余渾額努的快正知式占模奔型藍(lán)。輔它怖實(shí)吊際滑上媽是慶存柴貨冠經(jīng)座濟(jì)明批尋量激模購(gòu)型日在摧現(xiàn)權(quán)金胖管閘理猶上速的名運(yùn)煌用渾。模薪型最假漂設(shè)顧：公古司搞未裕來(lái)墨對(duì)峽現(xiàn)稠金兼的挖需唇求敏一冬定孩，星即芳支批出嚇率殲不摧變喊；計(jì)少劃傷期祝內(nèi)坑不臟發(fā)征生帥現(xiàn)恰金習(xí)流垂入邊；現(xiàn)布金存每陜次毀的投交遙易祖成戚本購(gòu)固撿定貧；不爸考省慮難安逢全團(tuán)現(xiàn)載金臭庫(kù)上存沾。設(shè)麗：魚C辛—塔—降現(xiàn)頂金賴余傲額座；K由—毅—粱持量有與現(xiàn)加金江的拘機(jī)甚會(huì)痰成父本擋（呆有樓價(jià)喘證陰券授利宣率欺）窗；T困—襲—貨一把定使時(shí)拉期游現(xiàn)越金舞總剪需戰(zhàn)求黑額眼；F箭—腿—義為天補(bǔ)候充鑼現(xiàn)筋金蕉而亡進(jìn)迎行對(duì)證宣券刃交猛易蹲或箏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