證券投資理念與策略培訓(xùn)課件(版)

證券投資理念(lǐniàn)與策略第一頁(yè)，共五十頁(yè)。一、證券投資理念1、穩(wěn)固根底理論2、空中樓閣的理論二、洞悉莊家(zhuāngjia)〔一〕認(rèn)識(shí)莊家〔二〕莊家操作手段〔三〕識(shí)別莊家陷阱〔三〕戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念第二頁(yè)，共五十頁(yè)。三、證券投資根本原那么四、證券投資的各種(ɡèzhǒnɡ)策略1、低價(jià)圈操作策略2、中價(jià)圈操作策略3、高價(jià)圈操作策略4、牛市操作策略5、熊市操作策略6、選擇個(gè)股的策略7、資金管理策略第三頁(yè)，共五十頁(yè)。一、證券投資理念收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的核心問(wèn)題，人們投資于證券是為了獲得投資收益，追求一定的資本利得，而且一般情況下難以事先確定未來(lái)的投資收益，未來(lái)收益的不確定性就構(gòu)成了證券的投資風(fēng)險(xiǎn)。證券投資的成功與否取決于對(duì)未來(lái)作出預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，取決于是否(shìfǒu)具有正確的投資理念和操作策略。1、穩(wěn)固根底理論穩(wěn)固根底理論認(rèn)為每一種投資工具，均有它們某種叫做“內(nèi)在價(jià)值〞的穩(wěn)固根底，其投資理論的核心在于通過(guò)研究尋找股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值的上市公司進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。第四頁(yè)，共五十頁(yè)。穩(wěn)固根底理論就是(jiùshì)一種股票的“內(nèi)在價(jià)值〞等于其未來(lái)的全部股息的現(xiàn)在值〔或稱貼現(xiàn)值〕，用普通股票可以作出最好的說(shuō)明，該理論強(qiáng)調(diào)指出某一種股票的價(jià)值取決于該公司未來(lái)能以股息形式發(fā)放的收益的總和，現(xiàn)在的股息及其遞增率越大，該股票的價(jià)值就越大，收益增長(zhǎng)率之間的差異就成為該股票估價(jià)的一個(gè)主要因素，“股票不僅是對(duì)將來(lái)，而且也是對(duì)將來(lái)的將來(lái)貼現(xiàn)〞。穩(wěn)固根底理論要求證券分析集中精力估計(jì)某種股票的“內(nèi)在價(jià)值〞，而影響這個(gè)“內(nèi)在價(jià)值〞的根本因素主要有：預(yù)期增長(zhǎng)率，預(yù)期股息支付，風(fēng)險(xiǎn)程度和市場(chǎng)利率水平。第五頁(yè)，共五十頁(yè)。利率(lìlǜ)對(duì)股市對(duì)股票市場(chǎng)及股票價(jià)格(jiàgé)產(chǎn)生影響的種種因素中最敏銳者莫過(guò)于金融因素。在金融因素中，利率水準(zhǔn)的變動(dòng)對(duì)股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來(lái)說(shuō)，利率下降時(shí)，股票的價(jià)格(jiàgé)就上漲；利率上升時(shí)，股票的價(jià)格(jiàgé)就會(huì)下跌。因此，利率的上下以及利率同股票市場(chǎng)的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。第六頁(yè)，共五十頁(yè)。為什么利率的升降與股價(jià)的變化(biànhuà)呈上述反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系呢？第七頁(yè)，共五十頁(yè)。1．利率的上升，不僅會(huì)增加公司的借款本錢(běnqián)，而且還會(huì)使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢(shì)必會(huì)減少公司的未來(lái)利潤(rùn)。因此，股票價(jià)格就會(huì)下降。反之，股票價(jià)格就會(huì)上漲。第八頁(yè)，共五十頁(yè)。2．利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評(píng)估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會(huì)上升，股票價(jià)值因此會(huì)下降，從而(cóngér)，也會(huì)使股票價(jià)格相應(yīng)下降；反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)上升。第九頁(yè)，共五十頁(yè)。3．利率上升時(shí)，一局部資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)置債券，從而會(huì)減少市場(chǎng)上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄的獲利能力降低，一局部資金就可能回到股市中來(lái)，從而擴(kuò)大(kuòdà)對(duì)股票的需求，使股票價(jià)格上漲。第十頁(yè)，共五十頁(yè)。上述利率與股價(jià)運(yùn)動(dòng)呈反向變化是一般情況，我們也不能將此絕對(duì)化。在股市開(kāi)展的歷史上，也有一些相對(duì)特殊的情形。當(dāng)形勢(shì)看好時(shí)，股票行情暴漲的時(shí)候，利率的調(diào)整對(duì)股價(jià)的控制作用(zuòyòng)就不會(huì)很大。同樣，當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會(huì)使股價(jià)上升乏力。第十一頁(yè)，共五十頁(yè)。特殊(tèshū)案例美國(guó)在1978年就曾出現(xiàn)過(guò)利率和股票價(jià)格同時(shí)上升的情形。一是許多金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)政府當(dāng)時(shí)維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力沒(méi)有信心；二是當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)下降到極低點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票的實(shí)際價(jià)格，從而時(shí)大量的外國(guó)資金流向了美國(guó)股市，引起了股票價(jià)格上漲。在香港，1981年也曾出現(xiàn)過(guò)同樣(tóngyàng)的情形。當(dāng)然，這種利率和股票價(jià)格同時(shí)上升和同時(shí)回落的現(xiàn)象至今為止也還是比較少見(jiàn)的。第十二頁(yè)，共五十頁(yè)。我要比利率(lìlǜ)還要快！?。。?！第十三頁(yè)，共五十頁(yè)。對(duì)利率的升降走向進(jìn)行預(yù)測(cè)，在我國(guó)應(yīng)側(cè)重注意以下幾個(gè)因素的變化情況：1．貸款利率的變化情況。由于貸款的資金是由銀行存款來(lái)供給的，因此，根據(jù)貸款利率的下調(diào)可以推測(cè)出存款利率必將出現(xiàn)(chūxiàn)下降。第十四頁(yè)，共五十頁(yè)。2．市場(chǎng)的景氣動(dòng)向。如果市場(chǎng)過(guò)旺，物價(jià)上漲，國(guó)家就有可能采取措施來(lái)提高利率水準(zhǔn)，以吸引居民存款的方式來(lái)減輕市場(chǎng)壓力。相反的，如果市場(chǎng)疲軟，國(guó)家就有可能以降低利率水準(zhǔn)的方法(fāngfǎ)來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)。第十五頁(yè)，共五十頁(yè)。3．資金市場(chǎng)的銀根松緊狀況和國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水準(zhǔn)。國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水準(zhǔn)往往也能影響到國(guó)內(nèi)利率水準(zhǔn)的升降和股市行情的漲跌。在一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)體系中是沒(méi)有國(guó)界的，如果海外利率水準(zhǔn)低，一方面對(duì)國(guó)內(nèi)的利率水準(zhǔn)產(chǎn)生影響，另一方面，也會(huì)引致海外資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)股市，拉動(dòng)股票價(jià)格上揚(yáng)。反之，如果海外的利率水準(zhǔn)上升，那么會(huì)發(fā)生(fāshēng)與上述相反的情形。第十六頁(yè)，共五十頁(yè)。2、空中樓閣理論空中樓閣理論是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和成功的投資家凱恩斯爵士于1936年所提出的，和穩(wěn)固根底理論不同，空中樓閣理論比較注重投資者心理價(jià)值研究而不是計(jì)算股票的“內(nèi)在價(jià)值〞。它分析許多投資人在將來(lái)可能會(huì)如何行動(dòng)以及在充滿信心的時(shí)候他們會(huì)怎樣把希望(xīwàng)寄托在空中樓閣上，一個(gè)成功的投資人會(huì)估計(jì)到何種股票的投資形勢(shì)在何時(shí)最受公眾的追捧，最宜建造“空中樓閣〞，然后搶先一步，在眾人行動(dòng)之前買入該股票。第十七頁(yè)，共五十頁(yè)?？罩袠情w理論的第一條原那么是認(rèn)為每家公司的收益、股息及未來(lái)的收益等各方面信息都自動(dòng)反映在這家股票過(guò)去的市場(chǎng)價(jià)格中。第二條原那么是，股票價(jià)格將按一定的趨勢(shì)方向波動(dòng)，即一種價(jià)格上漲的股票會(huì)繼續(xù)上漲，一種價(jià)格下跌的股票會(huì)繼續(xù)下跌，而價(jià)格穩(wěn)定的股票會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定?？罩袠情w理論在金融界、學(xué)術(shù)界和證券市場(chǎng)的廣闊投資人中都有許多擁護(hù)者，現(xiàn)代派的技術(shù)分析家那么多數(shù)是對(duì)股票市場(chǎng)空中樓閣觀點(diǎn)的擁護(hù)者，為了能夠做到搶先一步買進(jìn)股票，就研究出各種類型的技術(shù)分析工具，它涉及到試圖估量(gūliáng)公眾心理及其建造空中樓閣的傾向。第十八頁(yè)，共五十頁(yè)。穩(wěn)固根底理論的擁護(hù)者，根本分析家與技術(shù)分析家那么與空中樓閣理論相反，認(rèn)為股市90％符合(fúhé)根本分析，只有10％是受心理因素的影響，他們極少注意過(guò)去的價(jià)格動(dòng)向，只是通過(guò)預(yù)測(cè)股票的“內(nèi)在價(jià)值〞來(lái)決策買進(jìn)或賣出。以上兩種投資理論，可以看作是兩個(gè)極端的理論，一個(gè)比較理性的投資者應(yīng)當(dāng)吸取兩種理論中的精華，去其糟粕，戰(zhàn)略上注重根本分析，戰(zhàn)術(shù)上那么應(yīng)注重研究技術(shù)圖表分析，兩者相互結(jié)合才能相得益彰。第十九頁(yè)，共五十頁(yè)。二、洞悉莊家莊家是股票流通市場(chǎng)一定開(kāi)展階段的歷史產(chǎn)物，過(guò)度的莊家行為會(huì)損害股票市場(chǎng)的健康開(kāi)展，甚至危及市場(chǎng)的平安性和穩(wěn)定性，但適當(dāng)?shù)那f家行為是活潑市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑。21世紀(jì)初的中國(guó)證券市場(chǎng)雖然正在向標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化的方向穩(wěn)步開(kāi)展，但不可否認(rèn)，莊家這一特殊的投資群體仍活潑在股票市場(chǎng)上，甚至有些莊家不惜違法違規(guī)，進(jìn)行股票價(jià)格的過(guò)度操縱。作為普通投資者要想在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下獲得較好的投資收益，就要認(rèn)識(shí)(rènshi)莊家，分析莊家，從而戰(zhàn)勝莊家。第二十頁(yè)，共五十頁(yè)?！惨弧痴J(rèn)識(shí)莊家在市場(chǎng)中可能成為莊家的機(jī)構(gòu)大戶有：投資基金；證券商；企業(yè)或上市公司；大戶機(jī)構(gòu)；過(guò)江龍資金；聯(lián)合做莊。這六類機(jī)構(gòu)中都具備做莊的條件，因?yàn)楫?dāng)前的股市中股票的流通市值一般都在5億元以上，做莊要收集(shōují)20％以上的籌碼，如能收集(shōují)40％以上的籌碼就可以游刃有余地操作。第二十一頁(yè)，共五十頁(yè)。莊家的優(yōu)勢(shì)在于具有雄厚的資金實(shí)力，具有較強(qiáng)的綜合分析(fēnxī)能力，具有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，但其劣勢(shì)是船大難掉頭，由于資金巨大，使得莊家進(jìn)出市場(chǎng)遠(yuǎn)比大家想象的困難。第二十二頁(yè)，共五十頁(yè)?！捕城f家操作手段莊家進(jìn)入股票市場(chǎng)并不是盲目的，是經(jīng)過(guò)周密分析的結(jié)果。莊家追求的并不是帳面利潤(rùn)(lìrùn)，而是可以兌現(xiàn)的利潤(rùn)(lìrùn)，所以進(jìn)莊之前必須選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、挖掘炒作題材和進(jìn)行小規(guī)模的試盤，在完成一系列的準(zhǔn)備工作后，才正式進(jìn)行投資策略的實(shí)施。通常情況下，莊家炒作某家上市公司的股票一般都經(jīng)歷收集、震倉(cāng)再收集、拉升和派發(fā)等四個(gè)階段。第二十三頁(yè)，共五十頁(yè)。1、收集〔1〕下跌時(shí)收集。在大盤下跌過(guò)程中進(jìn)行收集，這一過(guò)程時(shí)間比較長(zhǎng)，莊家采取每日少量收集吸納的方法，不給市場(chǎng)留下明顯的痕跡。〔2〕平臺(tái)型護(hù)盤收集。這樣的莊家規(guī)劃早，某股票一旦經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整(tiáozhěng)跌到底價(jià)區(qū)，莊家進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行護(hù)盤收集，股價(jià)不再下跌，也沒(méi)有上漲，經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)的一段日子莊家終于實(shí)現(xiàn)了收集目的，大盤大跌時(shí)它也不再下跌了，此種股票就值得投資者的重點(diǎn)關(guān)注。第二十四頁(yè)，共五十頁(yè)?！?〕拉高建倉(cāng)此類莊家大都表現(xiàn)出一種短期行為，拉高建倉(cāng)的莊家一般(yībān)會(huì)有后續(xù)手段和題材，有很強(qiáng)的資金實(shí)力，賺錢速度也最快。如2000年1月4日的上海梅林〔600073〕，從1月4日開(kāi)始拉高建倉(cāng)至2月17日，共計(jì)23個(gè)交易日，股價(jià)從8.61元一路升至33.26元，股價(jià)漲幅到達(dá)286.30％，莊家在如此短的時(shí)間獲利是相當(dāng)豐厚的，令人嘆為觀止。拉高建倉(cāng)的手法多用于新股的炒作中。第二十五頁(yè)，共五十頁(yè)。2、震倉(cāng)震倉(cāng)是莊家慣用的手段之一，震倉(cāng)的方法很多，但目的都是一個(gè)(yīɡè)，震出其他投資者手中的股票，洗出浮動(dòng)籌碼，增加其他投資者的持股本錢，其手法主要有以下兩種。〔1〕趁利空消息出現(xiàn)時(shí)震倉(cāng)股市中常會(huì)出現(xiàn)一些不可防止的利空消息，在有重大利空消息出現(xiàn)時(shí)，不泛是一些莊家對(duì)個(gè)股進(jìn)行吸納的好時(shí)機(jī)，也有少數(shù)上市公司為了配合主力莊家進(jìn)行震蕩吸籌，成心發(fā)出一些利空消息。在利空消息出現(xiàn)時(shí)，股價(jià)的跌幅并不深，而成交量比較大，這類個(gè)股很可能成為莊家吸納的對(duì)象?！蔡焱Ｗ儭车诙?yè)，共五十頁(yè)?！?〕對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞莊家在收集某股票時(shí)，經(jīng)常成心對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞，使眾多技術(shù)派人士紛紛拋出股票，特別是價(jià)位進(jìn)入(jìnrù)關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位時(shí)，莊家利用自己手中的籌碼進(jìn)行震倉(cāng)，成心打壓，并將其中一些支撐技術(shù)點(diǎn)位擊穿，甚至擊穿上升趨勢(shì)線，此時(shí)多許人拋出股票，莊家趁機(jī)吸納整理后又一路拉升上行，中小散戶想從中賺錢是比較困難的，在這些莊家之前所有技術(shù)分析特別是短期指標(biāo)是無(wú)能為力的。第二十七頁(yè)，共五十頁(yè)。3、拉升莊家做莊的目的是為了獲利，莊家吸納了足夠的籌碼就會(huì)將股價(jià)拉上去從而獲利。所以莊家必須選擇一個(gè)比較適宜的時(shí)機(jī)順大勢(shì)(dàshì)而為開(kāi)始拉升行動(dòng)。拉升過(guò)程中莊家的手段：〔1〕慢牛拉升勢(shì)態(tài)。每天都有一定的漲幅，但決不進(jìn)入漲幅前幾名，在不知不覺(jué)中累計(jì)漲幅已非常驚人，而且常會(huì)在盤中高拋低吸，在拉升過(guò)程中獲利或者降低拉升本錢，使一些意志不堅(jiān)決者輕易讓出籌碼?！?〕強(qiáng)行拉升。這類莊家控制的籌碼較多，拉升往往是急升形態(tài)，成交量也不會(huì)太大，在一定的時(shí)間就將股價(jià)拉升至某價(jià)位，同時(shí)完成派發(fā)任務(wù)，一般投資人不敢輕易跟進(jìn)，因?yàn)樯圆蛔⒁饩陀斜桓呶惶桌蔚娘L(fēng)險(xiǎn)。第二十八頁(yè)，共五十頁(yè)。4、派發(fā)莊家進(jìn)駐某只股票，進(jìn)行收集、震倉(cāng)洗盤和拉升的最終目的是為了能順利出貨派發(fā)，把帳面利潤(rùn)變?yōu)閷?shí)際利潤(rùn)，莊家派發(fā)主要有以下幾種手段?！?〕構(gòu)筑平臺(tái)進(jìn)行派發(fā)莊家在拉升某一股票至一定價(jià)位后，開(kāi)始進(jìn)行構(gòu)筑平臺(tái)運(yùn)行，給多數(shù)人一個(gè)整理再上升的假像。但該股在平臺(tái)整理中往往(wǎngwǎng)會(huì)向下突破，莊家在構(gòu)筑平臺(tái)時(shí)，逐淅派發(fā)完畢，隨后將一些剩余籌碼進(jìn)行砸盤，股價(jià)順勢(shì)下跌，平臺(tái)進(jìn)入的投資者全部套牢。

第二十九頁(yè)，共五十頁(yè)?！?〕在向上拉升中派發(fā)此種派發(fā)多數(shù)發(fā)生在大盤行情漲升時(shí)期，在大盤上漲時(shí)，人們多喜歡不計(jì)本錢進(jìn)行(jìnxíng)買進(jìn)，期望第二天高開(kāi)有利可圖，實(shí)際上，此類股票很難有利可獲，因?yàn)榍f家的行為是出貨，第二天往往是壓低價(jià)格繼續(xù)派發(fā)?！?〕在股價(jià)拉升至目標(biāo)位后，直接向下派發(fā)由于此類莊家持籌本錢比較低，當(dāng)股價(jià)被拉升至幾倍以上的價(jià)位后，接著出現(xiàn)下跌，甚至跳水行為，莊家不計(jì)本錢的拋售出貨，一些搶反彈的投資者很可能成為接盤的對(duì)象，但是這種股票一般不會(huì)出現(xiàn)反彈，接連幾日連續(xù)下跌，直至莊家出貨根本完畢方才止跌，顯示莊家的兇悍程度。這類莊家又稱為惡莊。第三十頁(yè)，共五十頁(yè)?！?〕打壓出貨有些莊家由于某種原因迫使莊家連續(xù)出貨，開(kāi)盤直接跌停板，許多人一見(jiàn)股價(jià)如此廉價(jià)，常常會(huì)有搶反彈的沖動(dòng)，投資者千萬(wàn)別以為(yǐwéi)莊家只有拉高股價(jià)才能出貨，實(shí)際上莊家持股本錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于群眾持股水平。因?yàn)槿绻皇浅鲐?，股價(jià)會(huì)立刻復(fù)原。莊家即使用此手法出貨也有豐厚的利潤(rùn)，通常情況下，此法多在莊家發(fā)現(xiàn)突發(fā)性利空消息，必須迅速撤莊時(shí)采用，此類莊家也是惡莊?！?〕除權(quán)后大量出貨這種出貨的方法在有送配的股票中較為普遍而有效，莊家常在股票除權(quán)后，用少量的資金拉升股價(jià)，給人們一個(gè)短期能夠填權(quán)的假象，采用多賣少買的操盤手法到達(dá)順利派發(fā)的目的。第三十一頁(yè)，共五十頁(yè)。〔三〕識(shí)別莊家陷阱莊家在整個(gè)炒作過(guò)程中設(shè)有多個(gè)陷阱，主要表現(xiàn)在兩方面，一是信息方面的陷阱，二是技術(shù)分析上的陷阱，手法(shǒufǎ)多種多樣，變化無(wú)常，常使中小投資者無(wú)所適從，但是有一點(diǎn)是改變不了的，莊家的目的亦是為了賺錢，在正常情況下不賺錢它是不會(huì)走的。識(shí)別莊家的陷阱應(yīng)從以下三方面著手。1、信息發(fā)布的陷阱通常情況下，莊家選定做莊的股票要制定周密的收集、震倉(cāng)洗盤、拉高、派發(fā)的方案，這個(gè)方案只有莊家自己才知道，不可能讓任何人知道，否那么就難以成功。也就是說(shuō)在莊家收集籌碼的過(guò)程中，絕對(duì)不會(huì)發(fā)布任何利好消息，甚至?xí)l(fā)布利空消息，在建倉(cāng)過(guò)程中紀(jì)律性越強(qiáng)的莊家，其炒作的股票以后會(huì)漲得越好。第三十二頁(yè)，共五十頁(yè)。2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱莊家在關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位上設(shè)置種種陷阱，例如：〔1〕莊家在底部建倉(cāng)完畢初步拉高后，有一天突然低開(kāi)，這是莊家成心(chéngxīn)低開(kāi)以吸引市場(chǎng)的注意；〔2〕莊家洗盤就是在關(guān)鍵點(diǎn)位利用自己的籌碼向下拋壓，連續(xù)出現(xiàn)小陰線，把莊家自己給套住，洗盤最主要的特征是跌的時(shí)候無(wú)量；〔3〕莊家震倉(cāng)是莊家經(jīng)常使用的操盤手法震倉(cāng)是要在股價(jià)上漲了一段時(shí)間后用快速下跌的方法把不堅(jiān)決分子震出去，震倉(cāng)的量常常比較大，圖形也很難看；〔4〕莊家派發(fā)前的特征。從形態(tài)、技術(shù)、根本上分析都要漲的股票，如果第二天不但不漲，反而放量出現(xiàn)了陰線，這是莊家出貨的征兆。第三十三頁(yè)，共五十頁(yè)。3、從判斷莊家的本錢價(jià)和持倉(cāng)量識(shí)別莊家的陷阱判斷莊家收集(shōují)的本錢價(jià)和持倉(cāng)總量有很多方法，這里介紹一種較為簡(jiǎn)單的方法，就是當(dāng)你判斷莊家在收集(shōují)的時(shí)候，莊家的本錢原那么上大約等于一段時(shí)間以來(lái)的最高價(jià)加上最低價(jià)除以2。例如在一段上升行情中，最高價(jià)是12.5元，最低價(jià)為7.5元，其收集的本錢價(jià)為10元，假設(shè)莊家收集的量是1000萬(wàn)股，投入的資金是1億元，在下跌行情中減半計(jì)算，莊家投入的資金為5000萬(wàn)元，收集的量為500萬(wàn)股。很明顯這不是一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。還有一種比較準(zhǔn)確簡(jiǎn)單的方法，即莊家的本錢價(jià)等于莊家吸貨期每天的平均成交價(jià)乘以每天的成交量，然后再平均，而莊家持倉(cāng)總量那么為每天的成交量乘以吸貨期〔忽略不計(jì)散戶的買入量〕，當(dāng)然這都是大約數(shù)字，僅起到一個(gè)估算的作用。第三十四頁(yè)，共五十頁(yè)。〔三〕戰(zhàn)勝自我(zìwǒ)，樹立正確的投資理念不理智(lǐzhì)的投資理念表現(xiàn)第三十五頁(yè)，共五十頁(yè)。三、證券投資根本原那么1、投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是正相關(guān)的；2、投資分散組合原那么：將資金投資于不同種類的證券，建立有效的資產(chǎn)組合，從而降低(jiàngdī)風(fēng)險(xiǎn)。3、止虧策略原那么：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，出現(xiàn)虧損及時(shí)制止，將損失減少到最小。4、理智投資原那么：對(duì)證券投資有客觀的認(rèn)識(shí)，經(jīng)過(guò)認(rèn)真分析后再投資，切忌盲目跟風(fēng)、追漲殺跌。第三十六頁(yè)，共五十頁(yè)。

四、證券投資的各種策略1、低價(jià)圈操作策略市場(chǎng)中的各類投資者都知道買股票要買入低價(jià)圈中的股票，它的風(fēng)險(xiǎn)最小，通常黑馬又多在低價(jià)圈股票中誕生。如何尋找低價(jià)圈，可以從以下三個(gè)方面來(lái)綜合判斷。

①?gòu)腒線圖來(lái)分析，某股票經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，通常在跌勢(shì)的末期會(huì)出現(xiàn)連續(xù)幾根陰線，甚至出現(xiàn)衰竭缺口，股價(jià)加速下跌，股價(jià)大幅下跌引發(fā)眾多的殺跌盤涌出，多方完全放棄抵抗之后(zhīhòu)反而引來(lái)了新的投資者或新的莊家進(jìn)入市場(chǎng)，之后(zhīhòu)很快出現(xiàn)反彈或在低位進(jìn)行整理，此時(shí)即表示低價(jià)圈形成。第三十七頁(yè)，共五十頁(yè)。②從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來(lái)分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級(jí)的下跌行情中，股價(jià)根本上在３０日平均線之下運(yùn)行，而且受到５日平均線的壓制，隨著時(shí)間的推移，股價(jià)跌勢(shì)趨緩，３０日線緩慢由向下方運(yùn)動(dòng)變成橫向運(yùn)動(dòng)，股價(jià)慢慢接近３０日平均線，如假設(shè)某一天股價(jià)上穿３０日平均線并收盤在３０日平均線之上，此時(shí)說(shuō)明低價(jià)圈形成的可能性較大。③從成交量的變化來(lái)分析和確認(rèn)，通常來(lái)說(shuō)，隨著股價(jià)的下跌，成交量會(huì)逐漸萎縮(wěisuō)，在成交量的柱狀圖上往日的電線桿不見(jiàn)了，而只是出現(xiàn)一顆小芝麻點(diǎn)，這些小芝麻點(diǎn)的成交量比起５日、１０日、３０日均量線來(lái)顯得矮多了，即使股價(jià)再繼續(xù)下跌，成交量拒絕創(chuàng)出新低，這就是低部量?jī)r(jià)背離現(xiàn)象，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。第三十八頁(yè)，共五十頁(yè)。2、中價(jià)圈操作策略在一輪上升行情中，股價(jià)從底部向上突破上升了一段時(shí)間，用百分比來(lái)表示也就是上升了２０％至50％之間，上升速度減緩，而后開(kāi)始回檔整理，有時(shí)候股價(jià)一連幾根陰線，屢創(chuàng)新低。此時(shí)要注意區(qū)分到底是頭部形成，還是莊家有意震侖，如假設(shè)是頭部形成莊家出貨那應(yīng)立即賣出，如假設(shè)是莊家震侖那么中長(zhǎng)線投資者可以穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，短線投資者那么逢高派發(fā)，逢低吸進(jìn)，波段操作。中價(jià)圈屬于風(fēng)險(xiǎn)比較大而收益也大的區(qū)域，短線高手的操作策略可以眼明手快，來(lái)回做波段操作，中長(zhǎng)期投資者一定要緊跟莊家的行動(dòng)，逢高適當(dāng)減倉(cāng)，逢低適當(dāng)加倉(cāng)，在主升浪未產(chǎn)生之前牢牢(láoláo)握住持有股票，將差價(jià)利潤(rùn)最大化第三十九頁(yè)，共五十頁(yè)。3、高價(jià)圈操作策略高價(jià)圈的操作策略總的說(shuō)，要遠(yuǎn)離塵囂，因?yàn)楦咛幉粍俸?，高價(jià)圈內(nèi)莫久留。股票的需求與股票價(jià)格成正比關(guān)系，股票經(jīng)過(guò)一段時(shí)間上漲后，投資者買進(jìn)的股票逐漸有了豐厚的利潤(rùn)(lìrùn)，賺錢的示范效應(yīng)促使更多的投資者蜂擁而來(lái)，成交量急聚放大，莊家趁機(jī)出貨，牛市行情將在歡樂(lè)的氣氛中結(jié)束，隨著莊家的順利派發(fā)，股價(jià)步步走低，大量的籌碼被套牢在某一高位，這個(gè)高位套牢區(qū)域便是高位圈。高價(jià)圈何時(shí)形成，亦可從K線圖、移動(dòng)平均線和成交量的變化三方面來(lái)進(jìn)行綜合判斷。第四十頁(yè)，共五十頁(yè)。①?gòu)墓蓛r(jià)上漲的幅度和時(shí)間來(lái)分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會(huì)出現(xiàn)(chūxiàn)連續(xù)幾根長(zhǎng)陽(yáng)線，甚至出現(xiàn)(chūxiàn)跳空上揚(yáng)，進(jìn)入最后的沖刺階段，這個(gè)跳空缺口應(yīng)該研斷為衰竭性缺口，下跌隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)(chūxiàn)，此時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，甚至賣出持有股票，假設(shè)出現(xiàn)(chūxiàn)一根大陰線使股價(jià)跌去了百分之幾時(shí)，更應(yīng)斬倉(cāng)出局。②從移動(dòng)平均線來(lái)判斷。強(qiáng)勢(shì)股一般在5日、10均線上方運(yùn)行，5日均線和10日均線之間有一定的距離，隨著升勢(shì)趨緩，兩均線逐步靠近，甚至拐頭向下，形成蓋頭形態(tài)，說(shuō)明高價(jià)圈有可能形成。如5日均線下穿30日均線形成死亡交叉，那么應(yīng)盡快賣出股票，空倉(cāng)出局。③從成交量變化情況來(lái)判斷，通常來(lái)說(shuō)，天量附近必然有天價(jià)，在出現(xiàn)天量之后成交量無(wú)法再持續(xù)放大，那么意味著高價(jià)圈形成，應(yīng)立即賣出股票，否那么將被套牢在高價(jià)圈中。第四十一頁(yè)，共五十頁(yè)。4、牛市操作策略牛市市場(chǎng)即為多頭市場(chǎng)，主要特征表現(xiàn)為股指處在上升行情，市場(chǎng)的重心在買方，大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，買方的力量在不斷增加，股價(jià)不斷出現(xiàn)新的高價(jià)，賣方陣營(yíng)處于明顯的劣勢(shì)，雖然有時(shí)會(huì)出現(xiàn)下跌，但僅是上升趨勢(shì)中的整理或回檔(huídànɡ)，不影響上升的主要趨勢(shì)。牛市中的操作策略初步分析如下：①不要頻繁換股，追漲殺跌，盡量減少操作次數(shù)。一般投資者在牛市行情中最好減少操作，如果發(fā)現(xiàn)自己的股票不好應(yīng)該依據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)或預(yù)測(cè)可能變成市場(chǎng)熱點(diǎn)的某些板塊在低價(jià)圈買入或在中價(jià)圈追進(jìn)，切記不能去追那些已經(jīng)熱了很久，股價(jià)已上升了很多，甚至股價(jià)已翻了番的熱點(diǎn)股票，否那么將被套牢在高價(jià)圈內(nèi)。第四十二頁(yè)，共五十頁(yè)。②緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢(shì)股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票③重點(diǎn)關(guān)注第一只進(jìn)入漲停板的股票，這類個(gè)股即使沒(méi)有中線價(jià)值也會(huì)有較佳的短線時(shí)機(jī)，在牛市行情中往往漲幅較其他股票大，可以耐心持股至有一定升幅后獲利了結(jié)。④對(duì)于連續(xù)漲停板的股票，通常情況下，某股票在第一個(gè)漲停板出現(xiàn)時(shí)應(yīng)觀察其狀態(tài)，如假設(shè)該股票在上午開(kāi)盤后迅速被拉升進(jìn)入漲停板，說(shuō)明后市還有上升空間，還有些是封了漲停板又被翻開(kāi)，但迅速又被封死，仍然屬于(shǔyú)強(qiáng)勢(shì)，反之漲停板翻開(kāi)后不能再封死，那么應(yīng)采取逢高出貨的方法。第四十三頁(yè)，共五十頁(yè)。⑤不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研究其跌停的原因。⑥整理已經(jīng)很久的股票突然漲停板可在回調(diào)時(shí)積極介入買進(jìn)。⑦整理已久的股票突然跌?；虼蠓碌稍诜磸棔r(shí)堅(jiān)決賣出。⑧集中優(yōu)勢(shì)兵力打殲滅戰(zhàn)，嚴(yán)格制定盈利(yínɡlì)方案和止損方案。第四十四頁(yè)，共五十頁(yè)。5、熊市操作策略熊市即所謂空頭市場(chǎng)，是指大盤經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期牛市(niúshì)之后進(jìn)入到長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)之中。①熊市來(lái)臨，投資者應(yīng)該以持幣為主讓資金處于平安又主動(dòng)的地位是每個(gè)投資者必須追求的，只有如此才會(huì)使投資者處于靈活的操作境地，有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。②杜絕違規(guī)操作在牛市行情中，不少投資者為了盡快實(shí)現(xiàn)自己的致富理想，常向券商違規(guī)透支或借貸增加資金投入，但是在熊市行情中，應(yīng)杜絕此種操作行為，因?yàn)榻栀J操作時(shí)的心態(tài)不穩(wěn)，且極為急躁，一旦操作失敗，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)地增加。第四十五頁(yè)，共五十頁(yè)。③堅(jiān)持只做短線操作，堅(jiān)決不做中長(zhǎng)線打算。熊市行情中的反彈多為短暫的，下跌是主趨勢(shì)，是不可改變的，所以一個(gè)成熟的投資者應(yīng)放棄(fàngqì