民營企業(yè)的資本運作-購并和借殼上市的途徑和策略

周丹2004.4.23民營企業(yè)的資本運作—購并和借殼上市的途徑和策略申銀萬國證券研究所二零零四年四月當前是民營企業(yè)通過購并進入資本市場的好時機根據(jù)企業(yè)的目標和企業(yè)的能力選擇進入資本市場的渠道成功的并購必須了解國有資產(chǎn)管理和證券監(jiān)督管理體系和監(jiān)管重點成功的購并需要清晰的戰(zhàn)略、堅定的意志和有力的執(zhí)行層成功的購并需要務實的精神、理性的妥協(xié)和得力的中介把工作交給專家，資本市場的高度專業(yè)性需要專家力量的支持主要觀點當前企業(yè)并購的概況、特點和趨勢民營企業(yè)購并上市的途徑購并上市中需要考慮的主要問題購并上市的程序如何提高購并成功的可能性？目錄當印前憐企置業(yè)徐購鞋并寄的氧概橫況欺和杜趨關勢上劫市饒公地司賀股冶權前轉(zhuǎn)蜓讓抹約盜5懼,趁3漲0聰0守起共驚涉肢及項上浩市陪公溪司暮約爬8甚0闖0周家捧（帥次弄）第覺一如大喉股陰東億變山更博近灶4秒0張0份家視（撒次默）資如料濃來乞源桂：股申循萬湯研裂究擺所哄，櫻2得0宏0陡4一有九梁九城三束年盞來頭上飄市伙公層司良控域股誤權蔥變赴更賄的旁數(shù)映量2成0擦0掠2笨年斤以懸來竹，音發(fā)太生男的訪上蘇市棄公駛司搭并毛購鵲甚辭至完超穩(wěn)過沙了羊當壁年稍I壞P喇O勾的任數(shù)李量忘。2癥0臺0螞1乓年飄以校來際，未二謙級裁市美場沉并伯購浩越腎來檔越騙活惱躍停，糖并簡購謎金描額智和頂并程購挨數(shù)方量恐增確長價迅顯速剛；近鎖年輸來量I澡P少O喘和夫M礦A浴的術比易較煤（摔截擦止睜2謹0脹0彩3效.縱1世1撫）概吃況各奮地跟國楊有讀上福市餐公蜘司亞轉(zhuǎn)妖讓含全旺面包提蹈速扣，奪上啊市纖公絡司韻國粗退尤民枯進坐成刻為暑潮脾流相渣當零數(shù)由量滑的海國叔有雅上剝市寫公刊司逗通遣過時管訂理態(tài)層周收柄購畫轉(zhuǎn)薄制據(jù)為鑼民鄭營抵企蓋業(yè)概觀況2停0其0口2低年末以隱來首各鎮(zhèn)地或向昌民君營騙企唇業(yè)余轉(zhuǎn)崇讓爺上勝市纏公園司項的卸大派致隆情擴況民丹營群企宇業(yè)振成錦為凱上維市爛公迫司注并引購摘的誦主麻導辰力序量1葉9腔9龜7根年運以億來炎民爽營玻企票業(yè)嶺收睬購憶上降市半公火司目的套數(shù)顫量除次了項借押殼裕上勵市催，陳以盒產(chǎn)予業(yè)滅整拋合魚為遭主焦要躍特已征挽的評戰(zhàn)擦略嚷性拌購喘并救逐嘆漸捆成撓為鴉主革流上鼓市候公堪司場是住民隊營毫企燥業(yè)桃獲緒得惑、答保標持曉并熄擴摩大寫競將爭罵優(yōu)憑勢煙的險戰(zhàn)吃略埋性階資課源并導購算法顧規(guī)鋒體陽系恰的觀完粘善肚和奪金頃融認創(chuàng)旬新數(shù)推癥動進企挖業(yè)化并臘購盯的撞發(fā)準展發(fā)狠行歐制貪度撞變末革類，綁企祥業(yè)頸I化P侍O便準南入封條憲件照提夕高策，蛾借天殼外上秒市抖成濱為濃上再市適捷額徑制逗度技因宗素經(jīng)準濟加因匙素產(chǎn)洪業(yè)碰整貓合艦，片推疏動搜二伸級府市鏡場呀并減購資態(tài)本課競厘爭絞，添民理營誘企毅業(yè)咸尋蜘求搞資暖本濫平圓臺趨創(chuàng)勢戰(zhàn)鐮略疤性聲并濱購企鐘業(yè)宣產(chǎn)腰業(yè)驚升譜級耍和槐產(chǎn)占業(yè)活轉(zhuǎn)扯型肺，弱通職過核產(chǎn)餡業(yè)姻整畫合氧形撫成繁價逝值與最巨大杜化義的承協(xié)眠同筑效灶應鏈；立品法更和離監(jiān)椅管匯引夜導葵企博業(yè)待并感購襪創(chuàng)扁造假價飾值棋，也改掏善罵上度市熄公陰司熊經(jīng)筆營盾，者提動高俗上焦市者公寒司龍競刑爭湊力金怒融吩創(chuàng)團新編使覆大鋼規(guī)漲模躬戰(zhàn)受略苦性桿并楚購箏的宵現(xiàn)盾金窗支譜付屈壓臘力徑下臟降市才場究化懸程零度中提運高淚和倘市傻場土準調(diào)入領開還放菌，秋促究使兵民顫營蹦企菊業(yè)駱進午入羊更銅多與的捎領期域指砌企駝業(yè)贏以待強附化沸競蒜爭輛優(yōu)臺勢塑為候目諸標露而械進僵行僚產(chǎn)鍬業(yè)尾整禁合帳的雅并瞎購趨螞勢財之務化性敵并扁購指牧企竹業(yè)悲將礙自醉有烘產(chǎn)棄業(yè)查注墨入市目林標膏上僵市妹公畢司灘進份而跡獲騰得擔融直資株平廊臺聞的催并線購錫，姐多春表魚現(xiàn)鐮為炸借搶殼遼上奮市幸，味并蛙購啟后甩進敞行勻大憶規(guī)漏模療資造產(chǎn)亮重診組融請資貢需百求秤迫晝切企偵業(yè)情發(fā)他展故中宗存雅在含的施現(xiàn)障實輕問恰題棟在盼較橋短亂的公時鎮(zhèn)間揭內(nèi)膚難吹以使解肯決賓，膜I覺P勻O伏存廁在驅(qū)較忘多巴技鞏術伏性因障盞礙冷；增哀加歌企罩業(yè)問知融名具度主，債提蜓高黑競晴爭杰力客，設特極別臨是萍在戰(zhàn)同眨行螞業(yè)緊主商要頓競岸爭冠對兆手己上姨市失后民體營喜企弟業(yè)麥并羞購俯活贏動型的狹活鋪躍源與敗民速營厭企避業(yè)搞的賀產(chǎn)菠業(yè)村整百合鏡緊送密坊聯(lián)西系鮮，使產(chǎn)輝業(yè)遭整貿(mào)合誤借攜助楊并趕購嘩，齒并寒購坑加棒速童產(chǎn)自業(yè)紹整陷合獅。民撲營胞企架業(yè)松購幟并滲上誤市隊的筐途斤徑民秒營且企儉業(yè)戒上穿市疾的決途自徑魂（埋截坐止綱2毫0杰0姨3豎.竹1渡1火）2標0斤0滴1勁年爬以桶前串，池民調(diào)營樸企呆業(yè)沫I奶P每O廁很圈困查難防，律借位殼源上么市熔成頓為申主鴉要錘選居擇2猴0鋸0頭1思年君以羨后業(yè)，傻通蘇過伏I預P奪O姜的鉆民奪營吉企章業(yè)耳越羨來啦越皆多笛，血民惕營括企量業(yè)厭上翅市蠟選久擇擾機姥會年多后了途澤徑收雜購識上庫市曉公剖司燥的伍途撒徑直希接尺收允購蹲/果間腸接藏收并購協(xié)冠議幻玉收他購騰/擇要療約菌收魯購流瀉通隙股臭/票非開流碼通規(guī)股其補它直妹接全收燥購績—宋直麗接最持島有達上走市覽公盡司驅(qū)的端股質(zhì)權間豈接嚷收珍購昏—褲獲針得敬上哥市葵公信司嫁控偶股心股榜東姿的強控框制招權辱，延成園為弊實粗際但控匹制食人榨。感可禍以財通旱過準改弱制井、嚴增愧資深、慕股卻權尿轉(zhuǎn)甚讓致的厚方慚式較進突行協(xié)裹議矩收拘購段—癥收腸購進方貫與銀原喂大絹股斑東廳協(xié)趨商希確餃定愚控劍制依權瘦轉(zhuǎn)鉛讓涌的蠅價罷格要曉約乓收系購班—敏以瓶確撤定恭的司價譽格哭向根全腎體栗股劣東時發(fā)綢出負收錘購紛要培約偽，傍分儉為狐被秘動話要牧約要收朝購啞和練主渣動盜要壺約臉收釘購旗；徐被頃動男要奶約請一稠般勇因播協(xié)疲議裕收閉購燥而姥引矮起收苦購熔流炕通渣股癢—再通消過劑二濤級立市遍場憲買糠入棋的鑒方云式怨收扔購匹流視通閘股桐從血而咱獲絨得吵控蔬制清權詳，皆特侵別告針季對謊股很本歡全辮流競通歷的飾股鴉票岔，賣或麗者犧，窩協(xié)弄議助收鎮(zhèn)購渠不怎成寬，純改謠以鈴收混購揉流需通凍股鋼的交方靜式收夜購愧非叫流窮通編股公—厲通淘過科協(xié)僻議易的殼方凍式臟收談購禿非莫流飛通鍋股句而漸獲線得糠控蔬制蜂權如艘收登購匠B性股畏的五方字式陳獲某得坑控步制饑權匹，壓司止法渴途五徑途拜徑企棗業(yè)鼠并脹購組上離市而中券需堆要浪考肌慮陰的日問術題行濟業(yè)拜地群位市誓場釣份破額區(qū)暑域認位錯置資繪產(chǎn)窄質(zhì)扁量人斬員誤情杜況能竄否菠產(chǎn)騙業(yè)棍協(xié)臘同旗效礙應經(jīng)榨營最績膀效現(xiàn)兵金業(yè)支混付再雨融尖資物能磚力殼營資璃源菊的當費草用繩水挪平控議股泡權枯比殖例資傍產(chǎn)暢置欣換纏的延規(guī)肌模凈臉現(xiàn)即金漆流宋出剛的激承堅受執(zhí)程辦度目睡標殺公謠司衣選嗎擇末的項標致準產(chǎn)替業(yè)諷整晉合借歷殼碌上扒市問閉題收腫購抖主澤體晌的偉構訊建收簡購脾主術體名烏義漫上它的某受廣讓雨人監(jiān)黃管圖的威受捕體未圾來決資扔產(chǎn)躺置貢換究的犁主啞導遭者資晉產(chǎn)拴負每債冰水塔平挨適核中股揪權喜架徒構本和未組縮慧織后結丈構逃清胸晰透瀉明餃度終刃極慨控踏制僑人尋（杜自恩然哲人叮）敢到輝收洲購李主薪體膛之沾間案的礙層殺級乘應博較項少同振業(yè)平競戀爭既和恩關休聯(lián)莫交療易絨的礙處惱理凈污資奶產(chǎn)熟水哈平蟻足微夠摸大能岔有欺效蜜解禽決剪5驗0永%簽的珍對菜外怠投活資岔比述例距限夜制兆問逐題實與力誕的趨代此表資衣產(chǎn)今的蘿產(chǎn)苦權萌關錢系模清風晰資譽產(chǎn)鑄負擔債昨率旬過登高饒，隱收恥購律主剃體畫的啄償子債飄能糕力誓不柴足倚；資同產(chǎn)秀負壁債橡率以過股高戶，堅容弟易惕引械發(fā)版重碎組午方杯占燙用霧上癥市唉公竿司昏資市金帝，藝非更公粒平甜交鉆易允的歸擔幕憂避投免澤有賊關舒經(jīng)親營賤資史質(zhì)沙的挎轉(zhuǎn)糖移皂存炊在有障板礙狡，撈影獻響始未粘來掉協(xié)麗同煙目莫標蹲的歇實膠現(xiàn)溫，嫂并騎增博加摧不物必泥要績的宅成輩本奏負貨擔問肆題成浮本俱和靠收舒益受均讓灣股指權漁的羨成咱本控扮股辣后理注奴入籠優(yōu)總質(zhì)蛋資驢產(chǎn)予的以代老價整旁合痕的景成飽本控掠股春后揭保屆持蠟公另司閱業(yè)判績喊的貞代暗價上狐市聞公柱司火出改售拉資躍產(chǎn)怠給虛原魂股杜東聽的求收脂益上扁市禿公緒司刺向丘收換購票股平東液購喝買剪資火產(chǎn)配霞股謝和奮增胃發(fā)何新職股佩帶句來劍的胞收斬益協(xié)躍同頂效宵應屈的遮收紹益價鞭值拿發(fā)異現(xiàn)己的敘收汁益資袖產(chǎn)握置謝換叨，憐原連大欠股西東另回演購歲全過部芽或賭部蕉分濃資鄭產(chǎn)交，普回肝購航部約分墳的啦價鼠款狐折治抵錦股卡權螺轉(zhuǎn)劫讓綁的戒價脾款摟。收粘購森方巴將濾優(yōu)咱質(zhì)厲資導產(chǎn)駐注鍛入誕上克市侍公描司炒，驢通必過葵評那估架，絡使糖收羨購垃方挖原折來骨低歌估興的血資洞產(chǎn)結實廢現(xiàn)混增沫值捷，球在儉產(chǎn)殲權籠交櫻易皺時麻獲協(xié)得繼資鑰產(chǎn)抖增時值魔收償益問。中窮國棗證趙監(jiān)醋會痰2壇0筋0浩0黃年懼7李月恨1溝4桶日刑發(fā)雖文緒《已關撞于怪規(guī)偏范鞭上謎市幅公阿司植購膛買脾或阻出鬧售冶資站產(chǎn)爸行泥為泄的卷通撇知碧》乖規(guī)絞定炎：束重獻組慰效匪果禾良交好長，雀運慶作渣規(guī)增范苗的陶，緣瑞可局以桃在病重濤組加完曠成翼一齒年宏后省提礎出伐配跪股災或符增撈發(fā)編新兼股朋的夕申鉤請協(xié)，棚其辰重抓組峰前籮業(yè)擴績樸可素以茄模紡擬躍計壘算寫。箏經(jīng)飯中伶國每證拐監(jiān)怖會矮同埋意泉，贊期魄限改也淘可霜以缺少避于際一熊年宰。收刺購嗓的怨成掩本收們購犯的陽收足益即泰為緣瑞取絹得顛相秘對詳多截數(shù)網(wǎng)的杰股袍權易發(fā)再生枯的慣現(xiàn)含金呢支酒出似。質(zhì)對脾協(xié)紅議津收旨購借法綿人濕股糧，蜘主跌要鐵考性慮陰購港買那多脅大夾比漁例荒法旦人貿(mào)股殃和室按慣什練么愧價幼格洪購亂買閘兩建個田方阻面熔因木素關統(tǒng)聯(lián)貴方置對砍上融市級公團司源的鐘經(jīng)冰營與提陷供貌支蝴持廈的跨成錫本業(yè)傍務比調(diào)蔥整杯，用人籌員較整暗合弊、線組階織植結薪構罵調(diào)供整忙所盜引赴致樸的進成育本收病購歲方攻將譜優(yōu)爸質(zhì)澡資鍋產(chǎn)傅注伴入葬上扒市覆公繞司虧，撓權斬益競比砍例艱攤慕薄梨引恒致濕的雷成呀本問立題收幼購艱價穗格刺=廣購檢并慣目經(jīng)標中的忍實跟體部價搬值飯+搞購舊并倚目渠標糾的飾資拘本肯市慘場殖資舟源染價嫁值資正產(chǎn)課法三估種線不畝同洗的瓦估鏡價誰方員法市丸場滿比狡較勿法自桶由喪現(xiàn)戶金瀉流庸凈雪現(xiàn)洪值算法以郵賬剃面堪凈貼資董產(chǎn)碗價得值靜為定收便購余價閥格均的蹈基慮礎絹是拼我循國盟比仍較短通螞行畫的短估續(xù)價參方共法影乎響優(yōu)股浪權拉受向讓洲價廈格昏的聞因概素公廉司授再傾融茄資戲資賄格資步產(chǎn)晚質(zhì)皮量供囑求冬關剃系產(chǎn)作業(yè)飄地指位盈室利拉能以力其趴它羨因鬼素借多殼節(jié)上除市戰(zhàn)藍略插性粒收埋購問己題資乘產(chǎn)并重瓦組昆中擾的歲問蛋題收定購右主坐體排與炒擬嘩重芳組雀的默資楊產(chǎn)撞的簽關連系粘處跌理擬板注壟入信的胳資鄙產(chǎn)繳的按特植點資洞產(chǎn)勺評痕估持端續(xù)畫經(jīng)耍營征和亦盈民利蝕記往錄盈瀉利渾預幅測重踐大董資源產(chǎn)概重太組產(chǎn)份權興關秩系普出練資齊關胡系瘋的逆清喘理宴，幣避澤免奔如例資本質(zhì)殘、襪目覺錄響、迷牌喉照捧類午資執(zhí)產(chǎn)腫無潛法設轉(zhuǎn)月移備，項引鹿致鐵不杰必鉗要瞞的梅成荷本屑支婆出具口有扶完岸整經(jīng)性嗚；甚避動免雹同頌業(yè)舉競叫爭確與否關救聯(lián)城交缺易斧；蠟避漸免搖存祥在挎?zhèn)箼嗯珎Y務籮糾像紛群的腦風圣險收攝益灰現(xiàn)漆值或法銜較洲難著獲掛得欺有暈關涉部滅門哪（予國華資癢委潮、陪證仿監(jiān)泰會彎）撕的營認機可輝，園重脾置謙成舟本沸和父市期價魂法秧是婦常碼用禿的框評勉估膏方智式撞；狹評詠估疫增科值燥的安理衰由速應辱具恒有且充增分亞的殿說趙服稍力祖，咽否崖則痰很刪難垂獲柔得照認殼同雹，蒙增集加雖談服判全溝蘆通謀成蠶本重蛋大滿資平產(chǎn)緣瑞重麗組謝時暢需談要慶提撿供殲近均三甩年塔經(jīng)宏審芬計籮的暮報其告必坑須下提損供略重命組慢后禍上談市滑公邪司奮當悶年么的聯(lián)盈庫利窮預濫測蹈和梁未緒來罵一暑年商的嚇盈副利均預量測重血大同資鍬產(chǎn)狹出焦售策、四購四買縫和愚置貼換妨需言經(jīng)狡證由監(jiān)缺會南核緩準依，憐有格可繼能目需圈要教發(fā)叉審努會海審聾核問顛題盡采職旗調(diào)盒查饞的超問怠題決宣策軍程痛序資薦產(chǎn)娛質(zhì)屈量擊和紙債箭務生嶄產(chǎn)際經(jīng)撿營人曠員刻問廈題法眾律妖問帶題如街何其操璃作決畢策濁機荒制言、萄關醋鍵父部公門猜和拋人迎員報；夸有免可即能珍是深政蔽府豈，贈也罰可缸能蓄上耽市歪公羞司嫂核響心蠻，文也跪可疾能神是紡上會市榜公唉司尿大晃股乖東叔的換核則心行；誘采穴取散針量對租性閣措賄施尾，指縮摩短偵搜遞尋懇談睡判篩成月本生市產(chǎn)德經(jīng)續(xù)營瘡資愧產(chǎn)除和感非睛生考產(chǎn)鮮經(jīng)誓營帖資脊產(chǎn)秩，沉調(diào)殊查洞生來產(chǎn)昨能約力條；躲特太別僑是走應用收挑賬步款書、是長披期厲投寧資包和原無尋形塊資蟲產(chǎn)侵是摧否按存匯在假重逆大谷問著題尺；局債縮慧務創(chuàng)特疊別蒙是泥或肺者蒙負擾債漂，脅避努免漁重記組愛后稍的燒資峰產(chǎn)窩質(zhì)但量恰和無財句務使陷周井生慨產(chǎn)貼組使織藏、棒市曠場腹營均銷疾、久成伴本薯控蟲制儀，掘調(diào)稀查播是槐否監(jiān)存著在軍提主高腰效然率乏、蛙降牧低某成密本際的友空懶間人豆員附負慌擔術；伐職看工鼠對睛重柳組爆的鏡態(tài)罷度站；父管開理墻層旦對犬重共組帥的亦態(tài)幕度躺；肌減稅輕統(tǒng)人謎員惰負遙擔榮的除成礎本霜和院方傘式細；險政罩府景的遣相懂關碗政成策既，僵其征它醫(yī)企券業(yè)拴的限做粱法訴記訟區(qū)情探?jīng)r浙；蜘各砌種御資鄰產(chǎn)爬的浩權亮證相；同各回種堪權洞利電受信限趴制捐的五情蘭況聘秘請拼中旺介破機夸構工，千由割財希務以顧秘問濕牽團頭禾組退織尼會扛計稱師鑒和開律慢師容開精展杯工計作博；正鄉(xiāng)豐式津調(diào)販理摧和弱非裳正壩式光調(diào)近查衰，研非姿正后式歌調(diào)紋查譽主曉要慈用暴于孔驗肆證棒正戰(zhàn)式奴調(diào)旱查臺的嬸結遺果問怪題控淡股化權驕比盯例巷、腿一祥致靜行復動亭人摔和靜要雙約親收藍購戚問攪題控級制芳權淡比清例要啟約燈收厲購控進制沸權誤比貼例訴取歷決蹤蝶于汁實類際扮控茅制復的哄程諷度煩、密擬蠟注夜入伯的屈資世產(chǎn)雙的恨收卡益時和械風描險刊程協(xié)度梅、敘成拒本濃的秋問濃題早以雅及庫是觀否透要柴規(guī)鐘避輔要虎約靠收勒購眠的倍問許題主授動慚要壁約懂收仗購挺（罷山棕東排臨典工萍）被古動拜要晝約狀收集購胃—印因宇持袍有兄股侄東忽比饞例虛超峰過辱3箭0刺%甩而糕引通起踩，訊一腸般陣是從因撐為輔協(xié)荒議必收侍購迫而嶄引抹發(fā)濃，靈收頁購由流盟通比股那也滋會躲引堵發(fā)嚼要釘約蒙收慰購要齒約賠收旺購宇會跑使鎖收型購鐵的租進仍程醉拉億長邪，破也眉會虜導魄致匠成笑本老的敗增料加望；狗同唉時嗓，釣要絡約繁收竟購望也威存角在季使港上各市基公候司拿退宏市撓的躍風釘險聯(lián)腳合手收啦購隙可珠能代可往以只避覽免訊觸匆發(fā)懼要損約棕收禁購著并區(qū)加好強嬌控縱制圈程洽度禽，慎但樣是余，叮聯(lián)紛合嬸收腫購妻的特合脆作角可竭能卵構蛙成界一母致盞行衛(wèi)動猶人墨的酒關磁系讓，手也寄可堂能摸無由法訪避罷免街要廟約那收址購一缺致嘩行現(xiàn)動限人問悶題企援業(yè)父并周購忘上嗽市共的鄉(xiāng)豐程衣序國陣有褲資宇產(chǎn)問管厘理只乎要中是俊國避有獄上圈市灘公瘋司娃發(fā)藍生蝴并哭購才，轎其就最池終膠審撇批雹權壺由媽國觀資市委磚掌麥握財腰政豪部幣財葬管吼字帽（屠2輪0豪0臥0煎）怨2泛0湊0尋號所文《日關艇于勇股染份膨有輔限懶公賄司賠國嘗有翠股役權丸管銷理扮工乎作蟲有牲關攔問乒題央的像通淘知捏》財誘政掉部蟲財業(yè)企鞠（背2性0緒0記2眾）醉3染9并5摟號凈文《膀財部政寨部遵關灶于罰國討有控股州持厭股俗單禮位澇產(chǎn)僑權兆變勻動蘇涉揚及坐上安市興公櫻司臥國凱有雀性魯質(zhì)傾變億化哈有鳥關俱問欄題古的普通鴉知欣》股讀權豈性類質(zhì)溫由陰國屆有塞股兵轉(zhuǎn)注為燒社早會軋法鉤人平股繼必慎須酒經(jīng)呆國估資點委研批自準《偉企嶺業(yè)摘國恭有乏資熊產(chǎn)追監(jiān)鏡督肥管讀理推條途例托》《令企葉業(yè)展國脆有濕產(chǎn)望權狠轉(zhuǎn)防讓胸管軌理胡暫果行蝴辦霜法風》上誦市巷公謠司往國體有憲控皺股汪股譯東設癥區(qū)信的放地餅級拖市拔政梢府省霞政世府國銹資清委在尤當責地糊的哨投恒資解釣決銳就著業(yè)稅背收經(jīng)這濟迎增額長亂點交給易競價蝕格轉(zhuǎn)黃讓決定禾價匠是例否喝合間理國值有晴資下產(chǎn)賭是微否脾流點失程宮序證答券低監(jiān)煉督疫管菠理證勻監(jiān)貴會燃令塞第犬1慎0澆號《久上遠市卻公沒司秋收驗購弱管腐理竭辦蹲法照》證恨監(jiān)黑會醬令續(xù)第俊1肌1煤號《疫上宏市蟲公笑司輩股裙東迎持戀股乘變盒動對管圍理螺披班露李管夸理西辦仍法楊》證撿監(jiān)真公惡司觀字蜻[蹲2坊0愉0姨1慢]君1豬0雜5茫號《雙關近于詠上阻市汪公龍司蘿重魔大跟購達買雕、廣出妄售步、瞇置尋換欄資噴產(chǎn)術若唐干執(zhí)問廟題舉的脹通料知揚》證餐監(jiān)漲公華司妨字援[跡2雕0音0旺3幕]逝1臣6度號《哭關墊于砍要雷約插收蓬購是涉共及煌的午被金收榆購未公抱司硬股塌票收上荒市稈交飄易繩條層件汽有生關黑問膏題瘦的枯通芹知真》證英監(jiān)遙公緞司些字它[遺2籠0設0藥4厭]蟲1種號《辮關銷于償規(guī)缸范霧上籮市學公毯司娃實踢際腿控藝制握權燒轉(zhuǎn)診移蓋有稍關墳問屋題艷的艷通醬知躬》關勁注權上魂市蒜公句司燈收旺購義過糟程冠的左規(guī)宋范輸性關叢注鮮收魯購島方瓣的甚實撇力佳，師避布免翼出田現(xiàn)易侵也犯爭上鉛市以公雹司匆利筒益孕和這中飲小勻股延東螞的佩行彈為捧出嚼現(xiàn)要漿約朱收漠購長豁筒免耕的瞞可犯能儲性假不遲大關糟注何持紅續(xù)漫規(guī)場范基的晶信問息聚披京露承，奴實曠際負控嬸制粒人養(yǎng)的陵披知露般直竊至扎自范然份人關舊注領大熟股舞東僅與筍上紗市襯公圾司碼之挪間衡的晝關嚷聯(lián)聰交戒易需，揚對粗重保大鉆交狗易牲進強行惱審懇核程考序要壘約貞收側購一余般療要落約絲式收斜購申英請蜂豁叛免律殘師續(xù)法靈律燦意號見念書財錦務睜顧釘問只報破告收總購判報坐告執(zhí)書撫（踐與復上削次幣不鉗同踏部凳分盟）其華他棍文裝件中批國胃證槳監(jiān)案會無農(nóng)異蠅議變的毅1篇5褲日慈后證貧券址交芒易鍵所提瘦示粉性燦公查告以很現(xiàn)協(xié)金烏為當對樣價僑，藝繳串付鴉履遵約功保幣證遷金虹；以炒證瞧券滴為南對普價桑，宵托友管舅證覽券繡并拋凍宜結饞。同蠻時證榨監(jiān)欲會握審謎查收勉購詞人芬可啄以批取施消銅計際劃余，快但忌1韻2絲式個球月速內(nèi)占不平得轎對腰同眨一回目閃標農(nóng)公卷司差再萬進止行獅邀鞭約糖收丈購雀。報心送發(fā)某出窯要管約宰（放價剩格缸規(guī)堆定疼見蒸下唱頁兔）獨火立宏董鴉事堪發(fā)悔表稻獨腎立煎意帝見短并驗公犁告目故標絲式公盯司差董蠅事樣會埋聘園請息獨饒立宴財卡務幅顧旦問欲或陰目耐標別公銜司脖獨鞠立聰董權事語聘板請靜獨羅立餐財答務擺顧撿問1墨0凡日日內(nèi)目劉標敬公榆司情董貪事羅會泡出斷具類董睬事斯會班報常告公象告中赤國功證呢監(jiān)收會報俯送要同約腔期袍滿除斃要惱約呢條片件朱以狹外膽，枝其聯(lián)他濱基任本勞事球?qū)嵢喊l(fā)姓生賴變命更鉗的情報悠證魄監(jiān)蒜會侄、苗交忽易鬧所權，蓋并隸公晉告期代滿包前籌1求5必天盲后跌不座得答再擋變陵更叨要促約奮條輝件性，蛛除崖非胡出代現(xiàn)梳競挖爭兼要俗約要訊約左條競件茫發(fā)肥生譯變醉更靠的收劑購腿人準委錢托跟證灶券賤公驚司業(yè)登蛾記薯預枯售鋸股豎份期挽滿崇前交5山日謙可狹以尸出覽現(xiàn)扶競雅爭舉要證約結狠算彎過騙戶解植除信鎖卷定由武證織券箭公揮司際確劣認剝收蔽購肯結裳果未鄙達渾到賓預溉定蒙比剪例如緣瑞果灶收障購勵7匙5彈%伐以隊上如缸果充收裙購擦9麗0占%岔以允上提餃出午維形持謙被味收竭購命公改司筆上耽市及地決位每的凱具漢體未方財案其貞余鼠股隱東膀有姨權潤要共求腎向焰收口購伏人曾出輔售外股透份被才收堅購輸公夫司通遙知通系知封被滅收忠購束公哄司向趙證突監(jiān)圈會睜報翁送送收克購嶺報繩告故書協(xié)輝議蛾收欲購雙唯方拉達料成摧協(xié)謠議抄溝送風證迫券若交浴易獅所延和撤證溫監(jiān)粉會盾派睛出拍機畝構收舅購微報桿告鴨書他摘哥要覺做險提貨示程性坐公廁告被因收呼購濃公陪司澤董駝事朋會狀就賴該笑收甚購噸發(fā)始表幕意銳見被胡收豬購誰公圈司偶獨易立愁董射事爆單沃獨碰發(fā)躬表威意搬見1貍5明日浸內(nèi)中隔國硬證必監(jiān)和會御是點否蒙有龍異傅議收童購皇人昌公堪告庸收餡購環(huán)報瞇告畢書收丘購晌人慰履唇行悠收刻購備協(xié)壇議無股奧權薦轉(zhuǎn)污讓蝴需悶得功到頓批頭準鄰的在叔取惠得嗓批舍準贈后打方翅可寸執(zhí)削行收碧購斜人狠持榴有織、調(diào)控晌制透超界過朗該靈公滑司負已炎發(fā)培行倡股什份繼3血0訴%在安要睬約便期繪滿未六領個姿月偵后撲的院一戀個壤月啦內(nèi)迷實泥施退歲市濃風令險廊警紹示封（縣超蜻過內(nèi)9板0害%隨申倍請情停梯牌弊）撤由銷矮退腸市趙風蠟險眉警包示使或凈者刪恢揪復匠上須市匙交嘉易要效約漆收音購誕流竟程箭圖程券序如效何際提稿高痰購池并嘴成燦功恒的型可停能卵性清丘晰慰的欺戰(zhàn)脖略企凳業(yè)睛發(fā)票展岸方義向纏、剝定王位床必發(fā)須簽清熔晰吹；在師產(chǎn)鞭業(yè)革結返構襯、荒組銷織慌架臂構那和筋人毯員搞安愈排雁等寫方貼面幸應憂超張前腹考免慮明筑確業(yè)戰(zhàn)哲略迫性服收俱購雹還糟是魔借度殼奴上怕市不機同幟的頓戰(zhàn)岔略伙及棄定島位防將磨影歡響避選暗擇踢和喂決慨策強偉有亭力團的庫執(zhí)耐行在徐人叨員甩上