中國經(jīng)濟(jì)管理學(xué)與財(cái)務(wù)知識(shí)分析走勢

政府工作報(bào)告起草人之一12021年和2021年世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易增長預(yù)測

引自2021年1月IMF和UN的?世界經(jīng)濟(jì)展望?、?世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望?2根本形勢：增速下滑，不至衰退國際貨幣基金組織〔IMF〕4月17日發(fā)布了最新的?世界經(jīng)濟(jì)展望?報(bào)告。報(bào)告全面上調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期，但歐債危機(jī)以及地緣政治因素引起的國際油價(jià)高企，構(gòu)成了制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩大下行風(fēng)險(xiǎn)。2021年和2021年全球經(jīng)濟(jì)增速將分別到達(dá)3.5%和4.1%，比今年1月份的預(yù)測值分別上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。今明兩年，主要開展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速仍將快于主要興旺經(jīng)濟(jì)體，美國經(jīng)濟(jì)分別增長2.1%和2.4%，比上次預(yù)測值分別上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速分別為負(fù)0.3%和增長0.9%，比上次預(yù)測值分別上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。31、世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩中有升美國GDP環(huán)比折年率已經(jīng)連續(xù)11個(gè)季度呈現(xiàn)正增長，去年四季度到達(dá)3.0%，2021年一季度增長2.2%；國內(nèi)消費(fèi)日漸上升；3月份美國消費(fèi)信貸按年率計(jì)算增長10.2%，連續(xù)第7個(gè)月上升。制造業(yè)今年4月份PMI指數(shù)進(jìn)一步提高，到達(dá)54.8。原來美國一季度預(yù)測是增長2.5%。由于私人庫存投資和非居民住房固定投資下降，使增速減緩。占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個(gè)人消費(fèi)開支增長2.9%，高于去年第四季度的2.1%：出口增長5.4%，高于去年第四季度的2.7%。此外，美國聯(lián)邦和地方政府縮減開支、控制預(yù)算以及進(jìn)口增加也是造成第一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因。美國聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)在4月25日公布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，將今年美國經(jīng)濟(jì)增速區(qū)間上調(diào)為2.4%至2.9%，并預(yù)計(jì)到今年第四季度美國失業(yè)率將降至7.8%至8%，而美國今年通貨膨脹率將在1.9%至2%之間。4美國主要指標(biāo)對GDP增長的奉獻(xiàn)〔%〕5歐洲：歐元區(qū)一季度GDP暫別跌勢歐盟委員會(huì)5月11日發(fā)表春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告，2021年歐盟經(jīng)濟(jì)將為零增長，歐元區(qū)將出現(xiàn)0.3%的負(fù)增長。2021年歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將分別增長1.3%和1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局5月15日公布最新數(shù)據(jù)稱，2021年第一季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕環(huán)比同比雙雙持平；歐盟經(jīng)濟(jì)較去年第四季度環(huán)比持平，同比增長0.1%。6德國、法國、意大利三大經(jīng)濟(jì)體德國和法國同日公布了第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。繼去年第四季度環(huán)比萎縮0.2%后，今年第一季度德國經(jīng)濟(jì)環(huán)比上升0.5%，重回增長；第一季度GDP同比增長1.7%。今年第一季度，法國經(jīng)濟(jì)環(huán)比持平。去年第四季度，法國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.1%。歐元區(qū)高負(fù)債國意大利經(jīng)濟(jì)那么繼續(xù)深陷衰退。意大利國家統(tǒng)計(jì)局15日公布，第一季度該國GDP環(huán)比收縮0.8%，不及平均預(yù)期的收縮0.6%；同比收縮1.3%。這已是意大利經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三個(gè)季度環(huán)比下滑。7歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍不景氣；但也沒有更惡化3月以來，歐元區(qū)制造業(yè)PMI、經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)、商業(yè)景氣指數(shù)等先行指標(biāo)全面轉(zhuǎn)弱，甚至一向表現(xiàn)良好的德國也未能幸免，制造業(yè)PMI降至46.2，創(chuàng)2021年7月以來新低。8歐元區(qū)進(jìn)入相對穩(wěn)定期從金融市場看，在2021年一季度，歐洲股市出現(xiàn)了一定反彈。EUROSTOXX指數(shù)上漲12.8%，德國DAX指數(shù)上漲18%；法國股市上漲8.35%。同時(shí)，歐元區(qū)10年期國債收益率下降至2.6%，歐元區(qū)長期國債收益率下降，說明歐洲市場正在重拾對長期債務(wù)性投資工具的信心。此外，截至2021年3月底，歐元對20個(gè)主要貿(mào)易伙伴的名義有效匯率較2021年第4季度下跌了1%左右，比2021年的平均水平低3.6%。歐元名義有效匯率走低，有利于增加出口，減少貿(mào)易逆差，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。9歐洲經(jīng)濟(jì)得以穩(wěn)定的原因：歐洲中央銀行的長期再融資操作。2021年6月，歐洲中央銀行推出總額為4420億歐元的1年期再融資貸款方案。2021年12月，歐洲中央銀行通過3年期再融資操作，向523家銀行提供了4892億歐元的資金。2021年3月，歐洲中央銀行又通過第二次3年期再融資操作，向800家銀行提供了5295億歐元的流動(dòng)性。經(jīng)過三輪長期再融資操作，歐洲中央銀行共向銀行體系提供了約1.5萬億歐元的低息貸款，緩解了流動(dòng)性危機(jī)。這些獲得低息貸款的銀行可將局部長期再融資貸款用于購置歐洲主權(quán)債券，提振了市場信心。10第二個(gè)原因：歐盟擴(kuò)大危機(jī)防火墻2021年3月，歐洲各國向希臘提供了雙邊貸款援助，并于2021年5月創(chuàng)立了歐洲金融穩(wěn)定基金〔EFSF〕和歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制〔EFSM〕兩個(gè)臨時(shí)性救助機(jī)制，規(guī)模分別為4400億歐元和600億歐元。2021年11月，歐元區(qū)財(cái)長會(huì)決定成立永久性危機(jī)管理機(jī)制——?dú)W洲穩(wěn)定機(jī)制〔ESM〕，該機(jī)制將取代臨時(shí)性救助機(jī)制，并擁有5000億歐元放貸額度，2021年3月歐元區(qū)各國財(cái)長會(huì)議，決定將歐洲穩(wěn)定機(jī)制〔ESM〕和歐洲金融穩(wěn)定基金〔EFSF〕的總放貸能力擴(kuò)展至7000億歐元，加上歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制已發(fā)放的490億歐元貸款和歐元區(qū)成員國政府向希臘第一輪救助工程投放的530億歐元雙邊貸款，歐洲防火墻規(guī)模擴(kuò)至約8000億歐元。11債務(wù)危機(jī)沒有進(jìn)一步惡化2021年歐盟和歐元區(qū)的財(cái)政赤字占GDP的比重將從2021年的4.5%和4.1%下降為3.6%和2.2%，明年再下降為3.3%和2.9%；政府債務(wù)占GDP的比重到2021年將下降為87.2%和92.6%。12英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩季負(fù)增長陷入二次衰退英國經(jīng)濟(jì)今年首季萎縮0.2%，去年第四季度萎縮0.3%。根據(jù)一般標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度萎縮被定義為“衰退〞。因此如今的英國，自2021年金融危機(jī)以來再次陷入衰退。13日本經(jīng)濟(jì)反彈日本經(jīng)濟(jì)將在災(zāi)后重建的拉動(dòng)效應(yīng)下結(jié)束衰退，實(shí)現(xiàn)反彈，但力度低于預(yù)期。一方面，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩和日元持續(xù)升值將導(dǎo)致日本外需疲軟；另一方面，日本國內(nèi)電力供給緊張、震后重建預(yù)算缺乏財(cái)源以及金融市場的“流動(dòng)性陷阱〞導(dǎo)致超寬松貨幣政策失靈。聯(lián)合國最新預(yù)測，2021年，日本經(jīng)濟(jì)將在2021年衰退0.5%的根底上增長2.0%〔日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)預(yù)測增長1.3%〕。14新興經(jīng)濟(jì)體的增長速度趨緩聯(lián)合國亞洲和太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)5月10日發(fā)布了題為?2021年亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)和社會(huì)概覽：在動(dòng)亂和商品價(jià)格攀升時(shí)期尋求共同繁榮?的年度報(bào)告。與2021年7%的增長水平相比，今年亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長有所下降，為6.5%。2021年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期為8.6%，比去年的9.2%有所下降；印度那么將由上一年的6.9%升至7.5%。分地區(qū)來看，2021年東南亞經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期為5.2%，東亞和東北亞為7.1%，北亞和中亞為4.3%，太平洋島國5.7%，南亞和西南亞5.8%。15韓國經(jīng)濟(jì)增速下滑韓國央行4月26日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度韓國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長0.9%，同比增長2.8%，同比增幅創(chuàng)下2021年第三季度以來最低值。韓國央行指出，由于房地產(chǎn)市場低迷一季度建筑投資環(huán)比下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)，成為一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的重要原因。一季度個(gè)人消費(fèi)那么環(huán)比增長1.0%。設(shè)備投資更是環(huán)比增長10.8%，同比增加9.1%。出口環(huán)比增幅為3.4%，同比增幅達(dá)5%。一季度韓國效勞業(yè)同比增長2.3%，而制造業(yè)那么同比增長4.2%。此外，韓國第一季度國民收入同比增長1.9%，環(huán)比增長0.2%。162、興旺國家失業(yè)率有趨向下降之勢美國與日本：從2021年9月份以來，美國失業(yè)率出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，當(dāng)月失業(yè)率下降到9%，到2021年1月那么快速下降到8.3%；美國的失業(yè)率目前已降至約8.2%，2月份美國失業(yè)率與前月持平，保持在8.3%。截至今年1月，美國失業(yè)率已連續(xù)5個(gè)月下降，自去年8月以來，美國失業(yè)率已下降0.8%。盡管遭受地震影響，2021年日本失業(yè)率仍然保持較低水平，2021年年底約為4.2%，主要原因在于日本對就業(yè)采取了保護(hù)性政策。在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，2021年失業(yè)率有上升趨勢，但也不會(huì)太大。17美國失業(yè)率〔%〕18德國較好，歐元區(qū)不好2021年德國失業(yè)率年底下降至5.5%，2021年1月上升至5.8%。出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要有兩方面的原因。一方面，上世紀(jì)德國產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移沒有像美國和法國那樣徹底，新興市場國家對先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的需求拉動(dòng)了德國出口；另一方面，德國用工制度相對歐洲國家而言比較靈活，早在上世紀(jì)90年代，德國就修改有關(guān)法律，使臨時(shí)工合法化，中小企業(yè)因此受益。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年12月歐元區(qū)失業(yè)率升至10.4%，創(chuàng)1999年1月歐元區(qū)成立以來的歷史新高。歐元區(qū)的失業(yè)率在2021年1月上升到10.7%。全年就業(yè)人數(shù)減少0.5%。19金磚國家就業(yè)情況不差2021年12月，巴西失業(yè)率下降到4.7%，創(chuàng)2002年有該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)以來歷史同期最好水平。2021年1月巴西失業(yè)率為5.5%，高于去年12月的4.7%，低于去年1月的6.1%。這是自2002年以來失業(yè)率最低的1月份。作為世界第二人口大國，印度工資出現(xiàn)普遍上漲，工資漲幅最大的一年出現(xiàn)在2007年，達(dá)15.5%，2021年和2021年工資漲幅分別為6.6%和11.7%，2021年為13%。盡管印度沒有詳細(xì)的就業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但從工資上漲情況可以推斷就業(yè)狀況在明顯改善。俄羅斯2021年4月失業(yè)人口最高達(dá)230萬，2021年俄羅斯官方登記的失業(yè)人數(shù)將接近150萬，在經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定的情況下，2021年俄官方登記的失業(yè)人數(shù)最多可達(dá)155萬。2021年1月，俄羅斯失業(yè)率為6.6%，比去年同期降低1.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持較好狀態(tài)。203、世界貿(mào)易和國際投資增勢趨緩世界貿(mào)易組織發(fā)布的報(bào)告顯示，2021年全球貿(mào)易增速僅為5%，較2021年13.8%的增速出現(xiàn)大幅下降；2021年全球出口增速僅為2.4%，低于2021年3.8%的增速。相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易增速2021年還將下降至3.7%，低于過去20年5.5%的全球貿(mào)易增速平均值。其中興旺國家出口增長約為2.0%，進(jìn)口增長1.9%；開展中國家出口和進(jìn)口增長將分別為5.6%和6.2%。2021年全球貿(mào)易增速將有所上升，預(yù)計(jì)將到達(dá)5.6%，興旺國家進(jìn)出口增長將分別為3.9%和4.1%；開展中國家進(jìn)出口增長將分別到達(dá)7.8%和7.2%。21國際直接投資仍然活潑2021年全球直接投資流量到達(dá)1.24萬億美元，比上年增長了5%；聯(lián)合國貿(mào)易和開展組織于1月24日發(fā)布了最新一期?全球投資趨勢監(jiān)測報(bào)告?，盡管全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)亂，2021年全球外國直接投資〔FDI〕流動(dòng)上升了17%，達(dá)1.5萬億美元，超過了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)前三年的平均水平。2021年全球FDI流動(dòng)將溫和增長，達(dá)1.6萬億美元左右。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，美國企業(yè)對外直接投資2292.37億美元，同比增長26.26%。2223開展中經(jīng)濟(jì)體吸收外資一半以上興旺國家以及開展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體FDI流入量均出現(xiàn)上升。其中，開展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)在全球FDI流入量中占一半以上，吸引外資創(chuàng)歷史最高水平，達(dá)7550億美元，其中主要得益于“綠地投資〞的強(qiáng)勁增長。在開展中國家中，2021年FDI流入量的增長主要不再由南亞、東亞和東南亞〔增長11%〕推動(dòng)，而更多的是由拉美和加勒比地區(qū)〔增長35%〕以及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體〔增長31%〕驅(qū)動(dòng)。流入興旺國家的FDI增加了18%，但增長主要來源于跨境并購的增長，而不是來自于最需要的生產(chǎn)性投資，如“綠地投資〞等。此外，局部跨境并購工程主要是由跨國公司重組及剝離非核心業(yè)務(wù)所致。244、大宗商品價(jià)位仍比危機(jī)前高，并面臨新的波動(dòng)雖然世界經(jīng)濟(jì)不振，但石油價(jià)格仍超過金融危機(jī)前的最高水平，2021年2月以來，受供求和地緣政治影響，原油價(jià)格持續(xù)上漲，紐約期油價(jià)格一度飆升至109.8美元/桶，目前仍在100美元/桶以上高位徘徊。一季度，世界石油需求共計(jì)增長33萬桶/日，而僅中國、俄羅斯、印度、巴西四國就增長63萬桶/日，是世界總增量的190%。根據(jù)世界銀行的食品價(jià)格指數(shù)，去年12月至今年3月期間，食品價(jià)格上漲8%。25國際玉米價(jià)格小幅上揚(yáng)，2021年9月－2021年3月國際玉米價(jià)格走勢26國際大米價(jià)格持續(xù)上升，2021年9月－2021年3月國際大米價(jià)格走勢27國際大豆價(jià)格大幅攀升，2021年9月－2021年3月國際大豆價(jià)格走勢285、歐洲債務(wù)問題在緩解中持續(xù)由于沒有政黨取得過半議席，希臘仍將延續(xù)多黨執(zhí)政的局面。而且，希臘支持援助方案的兩個(gè)主要政黨〔新民主黨和泛希臘社會(huì)主義運(yùn)動(dòng)〕未能贏得組建聯(lián)合政府所需的議會(huì)多數(shù)席位，這意味著希臘左派聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人將在會(huì)議中發(fā)揮更大的影響力，甚至使新一屆政府在緊縮政策上出現(xiàn)反復(fù)。希臘面臨退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。29歐洲財(cái)政改革將舉步維艱4月23日，支持緊縮政策的荷蘭內(nèi)閣因無法達(dá)成減赤協(xié)議而垮臺(tái)，左翼政黨可能在提前大選中上臺(tái)；5月6日，法國左翼政黨候選人奧朗德?lián)魯∷_科齊上臺(tái)，希臘左翼聯(lián)盟成為議會(huì)第二大黨。左翼勢力崛起意味著“默克齊〞〔默克爾和薩科齊〕苦心退出的歐債危機(jī)全盤解決方案在反對緊縮政策的選民面前似乎不堪一擊，這將推動(dòng)歐洲政治格局發(fā)生深刻變革，歐洲債務(wù)問題未來的開展趨勢也變得更加撲朔迷離。30希臘會(huì)退出歐元區(qū)嗎左派政黨聯(lián)盟上臺(tái)執(zhí)政對于希臘繼續(xù)履行援助協(xié)議，獲取救助將成為重大威脅。但另有分析人士認(rèn)為，自歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐洲多個(gè)高負(fù)債成員國厲行嚴(yán)苛的財(cái)政緊縮政策，激起國內(nèi)民眾不滿，這是導(dǎo)致近期希臘和法國大選中，左派政黨占據(jù)上風(fēng)的原因。而希臘左派政黨聯(lián)盟的激進(jìn)態(tài)度旨在為贏得第二輪大選鋪路，一旦該黨上臺(tái)執(zhí)政，可能仍會(huì)與歐盟針對援助條件重新談判，為獲得援款，該黨并不會(huì)徹底“撕毀〞援助協(xié)議，在討價(jià)還價(jià)后，希臘仍將繼續(xù)履行協(xié)議，并留在歐元區(qū)內(nèi)。31希臘退出將兩敗俱傷此前歐央行曾表示，歐元區(qū)解體將導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。該行行長德拉吉表示，成員國退出歐元區(qū)將導(dǎo)致“嚴(yán)重違反?馬斯特里赫特條約?〞，并對歐元區(qū)帶來不可估量的后果?；葑u(yù)5月14日警告稱，假設(shè)希臘無序退出歐元區(qū)，那么會(huì)對歐洲產(chǎn)生廣泛影響，主要表達(dá)在將給歐洲企業(yè)帶來降級(jí)威脅，可能遭降級(jí)的企業(yè)將主要集中在西班牙、葡萄牙和意大利。326、美國仍然堅(jiān)持寬松貨幣政策美國聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)4月25日結(jié)束今年第三次貨幣政策例會(huì)，宣布維持現(xiàn)有寬松政策不變，且并未推出新的貨幣政策。并繼續(xù)采取出售短期債券并購入長期債券的“扭轉(zhuǎn)操作〞刺激經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克試圖讓大家知道，不管何時(shí)，都不要無視QE3〔第三輪量化寬松貨幣政策〕的“存在感〞，美聯(lián)儲(chǔ)主觀上希望繼續(xù)保存QE3的預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇護(hù)航。33全球流動(dòng)性使通脹壓力上升歐洲中央銀行連續(xù)四個(gè)月維持1%的基準(zhǔn)利率；美國將把0—0.25%的超低利率水平至少延續(xù)到2021年末；日本繼續(xù)維持“零利率〞；英國將基準(zhǔn)利率繼續(xù)維持在0.5%的歷史低點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不同程度由緊轉(zhuǎn)松，巴西、印度、越南、泰國、印尼今年以來紛紛下調(diào)銀行基準(zhǔn)利率或存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策開始轉(zhuǎn)向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。全球流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，可能加劇國際資本無序流動(dòng)和主要貨幣匯率大幅波動(dòng)。全球通脹水平可能再次上升。34二、中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析2021年?政府工作報(bào)告?提出的指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增長率7.5%，進(jìn)出口增長10%；新增就業(yè)900萬，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.6%以內(nèi)；CPI控制在4%左右；財(cái)政預(yù)算安排：赤字8000億元，赤字率降到1.5%以內(nèi)，其中中央財(cái)政預(yù)算赤字5500億，另代發(fā)地方債2500億元。廣義貨幣預(yù)期增長14%。工作思路：統(tǒng)籌兼顧、協(xié)調(diào)推進(jìn)；穩(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)；惠民生、抓改革、促和諧；經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)現(xiàn)四個(gè)協(xié)調(diào)；城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)、區(qū)域協(xié)調(diào)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)、內(nèi)需外需協(xié)調(diào)。35前4個(gè)月經(jīng)濟(jì)總體特征：穩(wěn)中趨緩2021年一季度GDP同比增長8.1%，呈現(xiàn)緩慢下降趨勢。前四個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%；4月份，41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中40個(gè)行業(yè)保持同比增長，其中，紡織業(yè)增長13.7%；471種產(chǎn)品中有325種產(chǎn)品同比增長；日平均發(fā)電量同比增長0.7%；日平均生產(chǎn)鋼材增長7.9%；日平均加工原油產(chǎn)量下降0.3%。36三大需求：投資增速較穩(wěn)定前4個(gè)月，固定資產(chǎn)投資同比增長20.2%，其中，一產(chǎn)投資增長40.7%，二產(chǎn)投資增長24.2%，三產(chǎn)投資增長16.4%。其中，東部投資增長18.8%；中部投資增長25.9%；西部投資增長25%。1-4月，與房地產(chǎn)、基建等相關(guān)的鋼鐵、水泥等嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)行業(yè)增速大幅減緩。重工業(yè)投資增速明顯放慢，投資增速較快是由于消化重工業(yè)的庫存。37三大需求：進(jìn)出口增速低于預(yù)期前4個(gè)月，我國貨物進(jìn)出口總價(jià)值同比增長6%，其中出口增長6.9%，進(jìn)口增長5.1%，貿(mào)易順差193億美元，同比下降明顯。訂單少、短單多是中國出口企業(yè)目前最直觀的感受。有中國外貿(mào)“晴雨表〞之稱的廣交會(huì)官方統(tǒng)計(jì)，第111屆展會(huì)累計(jì)出口成交360.3億美元，環(huán)比和同比分別下降4.8%和2.3%，這幾乎是除2021年國際金融危機(jī)之外最差的成績單。進(jìn)口下降有價(jià)格因素，如鐵礦石和大豆進(jìn)口價(jià)格下降，但也有國內(nèi)需求因素。保持出口穩(wěn)定的市場方向是歐洲，新興市場還難以彌補(bǔ)歐洲市場的缺口，前四個(gè)月，我國對歐盟出口同比僅增長0.3%。38財(cái)政收入增長幅度下降4月份，國家財(cái)政收入增長6.9%，比上月下滑11.8個(gè)百分點(diǎn)；主要原因是稅收收入下降。前4個(gè)月累計(jì)，全國財(cái)政收入同比增長12.5%，其中，稅收收入僅增長8.1%，中央財(cái)政收入增長10.1%，地方財(cái)政收入增長15%。4月27日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1-3月份工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤繼續(xù)下降，但降幅比1-2月份有所收窄。1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤10449億元，同比下降1.3%。3月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤4389億元，同比增長4.5%，其中，國有及國有控股企業(yè)當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤1382億元，同比下降0.7%。39物價(jià)走勢40物價(jià)漲幅4月份回落至3.4%物價(jià)漲幅從3月份3.6%回落至3.4%，但是，4月份食品價(jià)格同比上漲7%，其中，肉禽及其制品上漲8.2%,豬肉上漲5.2%，鮮菜上漲27.8%，糧食上漲3.7%，水產(chǎn)品上漲11.5%，油脂上漲5.5%，鮮果下降9.7%，蛋下降5.9%。41房地產(chǎn)調(diào)控朝預(yù)期開展前4個(gè)月，商品房銷售面積同比下降13.4%，開發(fā)投資增長18.7%，增速比前3個(gè)月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，同比下降15.6%。預(yù)計(jì)二、三季度房地產(chǎn)投資增速將快速下降，并在三季度到達(dá)最低點(diǎn)。42對2021年二季度經(jīng)濟(jì)形勢的分析工業(yè)生產(chǎn)：當(dāng)前我國工業(yè)生產(chǎn)下行筑底態(tài)勢進(jìn)一步確立，二季度工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)一季度的回落態(tài)勢，初步判斷同比增長10.5%左右，需求降溫導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格下降，工業(yè)產(chǎn)成品面臨去庫存壓力，2021年以來，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格持續(xù)回落，1-4月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.1%，價(jià)格的回落加速了企業(yè)去庫存步伐。2021年一季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用累計(jì)增加16.4%，比1-2月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落6.8個(gè)百分點(diǎn)。43第三產(chǎn)業(yè)增速將繼續(xù)走緩第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)呈大幅減速態(tài)勢，一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值僅增長7.5%，增幅較上年四季度和上年同期分別放緩1.2和1.6個(gè)百分點(diǎn)，甚至低于金融危機(jī)影響最嚴(yán)重的2021年一季度7.9%的增速。44二季度我國經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)減速態(tài)勢國內(nèi)勞動(dòng)力、資源、融資等本錢上升以及需求減弱，使得企業(yè)盈利下滑，制造業(yè)投資可能會(huì)減弱，原材料等制造企業(yè)繼續(xù)處于去庫存化階段，甚至?xí)霈F(xiàn)限產(chǎn)保價(jià)等現(xiàn)象。房地產(chǎn)業(yè)面臨量價(jià)齊跌的深度調(diào)整，剛性購房需求觀望氣氛較濃以及商品房投資明顯減速，將使得鋼鐵、建材以及家電等相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)受到影響。因此，二季度我國經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)減速態(tài)勢，根據(jù)測算，初步預(yù)計(jì)二季度我國GDP將增長7.9%左右，CPI上漲3.6%左右。45當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題1、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長擺到更重要的位置上。5月18日至20日，溫總理在武漢六省經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)上指出，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，增長仍在預(yù)期目標(biāo)區(qū)間；要正確處理經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期三者關(guān)系；在宏觀調(diào)控上要及時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。462、物價(jià)較快上漲勢頭雖然得到控制，但食品價(jià)格周期性大幅波動(dòng)的深層次矛盾并未有效解決現(xiàn)行的小農(nóng)家庭經(jīng)營方式勞動(dòng)生產(chǎn)率提高得較慢，難以用技術(shù)進(jìn)步來消化不斷上升的人工本錢，只有靠漲價(jià)來消化本錢。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲受阻時(shí)，農(nóng)民只能以縮小生產(chǎn)規(guī)模來減少風(fēng)險(xiǎn)，而縮小生產(chǎn)規(guī)模又成為下一輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的起點(diǎn)。流通環(huán)節(jié)多而長，流通〔運(yùn)輸〕本錢過高也推動(dòng)價(jià)格上漲。改造農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和流通組織，成為新挑戰(zhàn)。47資源價(jià)風(fēng)格整將推動(dòng)物價(jià)上漲長期以來、我國電、油、氣、水等資源品和局部政府定價(jià)的公共效勞品價(jià)格改革不到位，特別在通脹壓力上升時(shí)，政府有意控制這局部價(jià)格上漲，導(dǎo)致“電荒〞、“油荒〞、“氣荒〞等問題頻繁出現(xiàn)。2021年電、油、氣、水等資源價(jià)格改革加快，3月20日將汽、柴價(jià)格每噸均提高600元，全國平均90號(hào)汽油和0號(hào)柴油每升分別提高0.44元和0.51元，3月份居民消費(fèi)同比上漲3.6%，一季度累計(jì)同比平均上漲3.7%。5月10日，國家下調(diào)成品油價(jià)格，緩解物價(jià)上漲壓力。48輸入型通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)大國際大宗商品價(jià)格重拾上升之勢。2021年1月份以來，石油、有色金屬等國家大宗商品價(jià)格止跌上升，再度呈現(xiàn)上行走勢，我國輸入型價(jià)格上漲壓力依然存在。2月中旬至3月初，受到伊朗局勢持續(xù)緊張、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢轉(zhuǎn)好等一系列利好因素的影響，國際油價(jià)持續(xù)上升。Brent油價(jià)從2月中旬的119美元/桶一度上升至129.9美元/桶；WTI油價(jià)也從100.9美元/桶一度上升至109.8美元/桶，漲幅均超過了8%。一季度全球糧食價(jià)格重回歷史高位。49近期國際油價(jià)走勢503、節(jié)能減排任務(wù)艱巨盡管2021年大量淘汰水泥〔1.5億噸〕、煉鐵〔3122萬噸〕、焦炭產(chǎn)能〔1925萬噸〕，但六大高耗能行業(yè)中，只有黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增幅回落幅度大于全部工業(yè)，其他行業(yè)增速回落較小，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增速還有所加快。但電力消費(fèi)彈性系數(shù)高達(dá)1.28，單位GDP能耗僅下降1.6%，實(shí)現(xiàn)單位GDP能耗下降3.5%的年度節(jié)能目標(biāo)難度非常大。514、小微企業(yè)仍然困難、貸款難轉(zhuǎn)為生產(chǎn)經(jīng)營縮小央行儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，2021年一季度貸款總體需求指數(shù)為79.6%，低于上季度和上年同期0.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)和非制造業(yè)貸款需求為72.9%和66.1%，分別較上季下降0.4和1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)普遍面臨“去庫存化〞和“去產(chǎn)能化〞的要求，工業(yè)企業(yè)利潤下降，企業(yè)盈利預(yù)期更受影響，貸款需求相應(yīng)趨弱。年初以來，票據(jù)利率持續(xù)下行，4月27日6個(gè)月票據(jù)轉(zhuǎn)帖利率為4.15%，比上年末下降2.15個(gè)百分點(diǎn)。4月份溫州民間借貸綜合利率平均水平為21.58%，同比下降3.02個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。4月26日溫州民間借貸中心正式掛牌，截止5月15日，僅完成資金配對700余萬，大局部為抵押借貸。522021年中國經(jīng)濟(jì)開展趨勢展望對投資和經(jīng)濟(jì)增長的刺激因素1、“十二五〞規(guī)劃第二年進(jìn)入投資工程集中建設(shè)階段，，將在一定程度上帶動(dòng)投資及經(jīng)濟(jì)增長。從“六五〞到“十一五〞的經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)五年規(guī)劃中各年的平均投資增速分別為17.3%、24.1%、28.5%、18.8%、19.8%，受投資建設(shè)周期影響，五年規(guī)劃第二年往往是建設(shè)工程進(jìn)入投資頂峰。2021年作為“十二五〞規(guī)劃的第二年，在重大規(guī)劃工程建設(shè)的帶動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)增長仍將保持較快增長。532、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)給經(jīng)濟(jì)增長增添新的動(dòng)力。根據(jù)國家有關(guān)部署，現(xiàn)階段我國重點(diǎn)開展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)。在政策的鼓勵(lì)和扶持下，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)良好開展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，支柱產(chǎn)業(yè)地位日益凸顯。2021年末，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值已占GDP的4%。從開展趨勢看，“十二五〞期間我國七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)均面臨著良好機(jī)遇，開展前景廣闊、根據(jù)個(gè)研究機(jī)構(gòu)的測算，“十二五〞期間僅環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超3-4萬億元。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)劃和政策的支持下，我國經(jīng)濟(jì)將獲得新的增長動(dòng)力。543、中西部不斷承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，逐步成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的新亮點(diǎn)。從工業(yè)生產(chǎn)看，東部地區(qū)局部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出進(jìn)程加快，第一季度工業(yè)增加值增長8.9%，低于全國工業(yè)增速3.7個(gè)百分點(diǎn)；中西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移規(guī)模擴(kuò)大，中部和西部地區(qū)工業(yè)分別增長16.9%和14.5%。從投資看，東部地區(qū)投資增長18.9%，低于全國投資增速2個(gè)百分點(diǎn)，而中部和西部地區(qū)投資分別增長27.1%和26.9%。2021年一季度中、西部地區(qū)出口分別增長23.7%和30.1%，高于東部地區(qū)18.1和24.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口分別增長16.4%和6.4%，高于東部地區(qū)10.1和0.1個(gè)百分點(diǎn)。554、消費(fèi)增長不至于嚴(yán)重下滑今年第一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)民人均純收入扣除物價(jià)因素后實(shí)際分別增長9.8%和12.7%，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長速度，收入增長會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)相應(yīng)增長，預(yù)計(jì)消費(fèi)水平將保持平穩(wěn)增長，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長16%左右。56對投資和經(jīng)濟(jì)增長的限制因素1、刺激性政策逐步退出以及嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策將使得經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩。2021年中央財(cái)政赤字規(guī)模比上年略減少，為8000億元左右?？紤]到地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)增加和可支配財(cái)力有所下降，中央財(cái)政可代地方發(fā)行2500億元地方債并納入地方預(yù)算。57工業(yè)投資增速將減弱2021年投資能保持較快增長，得益于占投資總額35%的工業(yè)投資的高增長，2021年固定資產(chǎn)投資將有所回落。我國制造業(yè)投資與出口增長較為密切，出口下降會(huì)抑制制造業(yè)投資增長，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營困難、利潤增幅下降、局部行業(yè)產(chǎn)能過剩也會(huì)影響投資，2021年制造業(yè)投資預(yù)計(jì)增長20%左右，低于上年10個(gè)百分點(diǎn)左右。58房地產(chǎn)投資增速也減弱房地產(chǎn)限購政策尚不會(huì)放松，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資難度較大，待售面積處于較高水平，意味著商品房投資將會(huì)明顯放慢，保障性住房建設(shè)數(shù)量比2021年減少300萬套也影響住房投資。2021年房地產(chǎn)投資增長不會(huì)超過20%。2021年全國房地產(chǎn)投資6.1萬億，占固定資產(chǎn)投資總額20%，2021年預(yù)計(jì)可達(dá)7萬億左右。59根底設(shè)施建設(shè)投資將增速2021年，由于清理地方融資平臺(tái)、核電站建設(shè)暫停、高鐵建設(shè)大檢查等原因，占投資總額25%左右的電力、交通、水利、環(huán)境等根底設(shè)施投資放緩，前期投資缺乏導(dǎo)致我國電力短缺現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，“十二五〞規(guī)劃中交通、環(huán)保、水利等工程已陸續(xù)開工建設(shè)，根底設(shè)施建設(shè)資金主要來源于政府財(cái)政和融資平臺(tái)融資，為防止半拉子工程，防范融資平臺(tái)資金鏈斷裂，國家將在控制風(fēng)險(xiǎn)的根底上，繼續(xù)通過融資平臺(tái)和根底設(shè)施債券等手段支持根底設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)2021年根底設(shè)施投資有望從2021年增長9%左右升至20%左右?？偟目矗?021年，我國固定資產(chǎn)投資增長20%左右，比上年回落5個(gè)百分點(diǎn)，考慮到價(jià)格因素，實(shí)際投資減慢幅度不大。602、地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和土地市場交易趨冷對地方投資融資能力形成制約。根據(jù)國家審計(jì)署公布的全國地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果，我國地方政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)盡管總體可控，但風(fēng)險(xiǎn)正在不斷聚集和暴露，對地方政府融資平臺(tái)的管理將進(jìn)一步嚴(yán)格和標(biāo)準(zhǔn)。1-4月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積9657萬平方米，同比下降19.3%，降幅比一季度擴(kuò)大15.4個(gè)百分點(diǎn)；4月末，商品房待售面積30308萬平方米，比3月末增加186萬平方米。613、節(jié)能減排等對經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量提出新要求，將制約粗放型增長。2021年9月7日，國務(wù)院發(fā)布了“十二五〞節(jié)能減排綜合性工作方案，方案明確了未來五年節(jié)能減排的目標(biāo)，要求在單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗、化學(xué)需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放量方面，均較“十一五〞有顯著下降，并且對各地方、各行業(yè)節(jié)能減排下達(dá)了任務(wù)分解目標(biāo)，這將在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)開展方式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，對經(jīng)濟(jì)增長形成一定的制約.與去年同期相比，2021年1-2月實(shí)現(xiàn)利潤增幅較大的行業(yè)為：煙草、郵電通信等。實(shí)現(xiàn)利潤降幅較大的行業(yè)為：鋼鐵、石化、施工房地產(chǎn)、機(jī)械等。624、資源、勞動(dòng)力本錢上升抬高了經(jīng)濟(jì)增長的本錢首先是用工本錢上升，過去3年城鎮(zhèn)職工平均工資上漲33%，過去2年大局部地區(qū)每年上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)20%以上，今年以來又有局部地區(qū)上調(diào)，企業(yè)“五險(xiǎn)一金〞支出也相應(yīng)增加。其次是原材料價(jià)格上漲，過去2年工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲19.6%，盡管今年局部根底原材料價(jià)格有所回調(diào)，但仍處高位。2021年1-2月，國有企業(yè)本