電影院線行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景評估

電影院線行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景評估202X-XX-XX01電影院線行業(yè)定義電影院線行業(yè)定義電影院線，簡稱“院線”，是電影放映行業(yè)中一種具有壟斷性的經(jīng)營體制，即經(jīng)營者通過掌握相當數(shù)量的電影院，在某一城市或地區(qū)建立電影放映網(wǎng)絡，壟斷某一新版影片的公映，從而獲取巨額經(jīng)濟利益的經(jīng)營體制。根據(jù)2001年12月中國國家廣電總局和文化部出臺的《關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細則(試行)》，正式開啟了中國電影市場運行機制的新模式——“院線制”?！霸壕€制”是以核心影院為依托，以資本或供片為紐帶，由一個電影發(fā)行主體和若干電影院組合形成；以資本為紐帶的院線與影院之間實行統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一排片、統(tǒng)一經(jīng)營、統(tǒng)一管理的發(fā)行放映機制；以供片為紐帶的院線僅實行統(tǒng)一排片的發(fā)行放映機制，而片方只需直接與院線洽談票房分成。中國電影院線按資產(chǎn)屬性可分為地產(chǎn)系院線、國企系院線以及城市院線。地產(chǎn)系院線依靠其自由開發(fā)的商業(yè)地產(chǎn)自建影院，依靠商業(yè)中心與影院的共生性相互促進發(fā)展。商業(yè)中心的開發(fā)帶動了觀影客源，影院的觀影人群又反哺了商業(yè)中心的人氣；國企系院線由各地的省市級電影公司改制而來，具有一定的壟斷性質(zhì)；城市院線主要集中在三、四線城市，依靠差異化獲取市場份額。02萌芽期（1920年~1930年）萌芽期（1920年~1930年）中國最早出現(xiàn)的電影院線，是20世紀初至20年代中期，由西班牙電影商人雷瑪斯在上海建立的，由虹口、夏令配克、維多利亞等七家電影院組成的電影院線，其后中國影戲院公司在平、津、滬等地也建成相當規(guī)模的電影院線；1927年中國電影資本家羅明佑成立華北電影公司，并于1929年在天津、太原、濟南、石家莊、哈爾濱、沈陽等地擴張到20余家影戲院，控制了北方5省的電影放映和發(fā)行事業(yè)；30年代初期，天一影片公司企業(yè)家邵氏兄弟在新加坡、馬來西亞等地組建南洋電影院線，旗下?lián)碛须娪霸?10多家和9家游樂場，并建立了完整的電影發(fā)行網(wǎng)，稱雄東南亞影業(yè)市場。變革期（1990~2005年）發(fā)展期（2006-2016年）成熟期（2017年至今）變革期（1990~2005年）1978年以后的電影觀眾群體大幅減少，促成了1993年的中國電影體制機制改革，由中影公司統(tǒng)一發(fā)行國產(chǎn)故事片改為由各制片廠直接與地方發(fā)行單位進行商談，進口影片則統(tǒng)一由中影公司向各省、市、自治區(qū)公司發(fā)行；1995年，中國電影開放市場，由中影公司每年以國際通行的分賬發(fā)行方式進口10部電影；2001年在中國正式加入世貿(mào)組織后，每年進口影片數(shù)量相應增加至20部。并提出了“實行以院線為主的發(fā)行放映機制，減少發(fā)行層次，改變按行政區(qū)域計劃供片模式”。2002年開始，中國正式實施院線制的發(fā)行體制，院線制的實行是新世紀以來中國電影改革的一個重大標志，它明確了產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的分成比例；2004年初，美國華納兄弟國際影院公司與萬達集團宣布，將合作共建“華納萬達國際影院”，并很快在大連等5個城市建立了5座具有五星級水準的多廳影院。這些影院“統(tǒng)一品牌，統(tǒng)一排片，統(tǒng)一經(jīng)營，統(tǒng)一管理”的“四統(tǒng)思路”構(gòu)成了中國電影行業(yè)現(xiàn)代院線制的雛形。2005年，中國政府鼓勵并支持非公有資本進入電影院和電影院線、農(nóng)村電影放映、可錄類光盤生產(chǎn)、只讀類光盤復制等領(lǐng)域，允許非公有資本投資參股電影制作發(fā)行放映領(lǐng)域的國有文化企業(yè)。發(fā)展期（2006-2016年）院線制改革推動中國電影行業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道，改革初期其引發(fā)的效果已十分顯著。隨著中國影院建設(shè)的提速、影院銀幕的增多，電影得到不同年齡段和不同類型觀眾的接納與歡迎，尤其是擁有高消費力的年輕觀眾。自2006年以來，中國電影票房急劇增長，自2012年起成為全球第二大票房市場，隨后增長強勁，逐步縮小了于北美市場的差距。中國影院在技術(shù)與環(huán)境等方面也不斷實現(xiàn)創(chuàng)新與突破，克服了普通膠片電影的局限性，3D技術(shù)、全息影像等技術(shù)也逐步改進，朝國際頂尖水平靠攏，IMAX及中國巨幕打造巨型銀幕，并配以先進影像系統(tǒng)，將4D技術(shù)引入3D電影中，讓觀眾通過視覺、嗅覺、聽覺和觸覺多重身體感官體驗電影帶來的全新娛樂效果。成熟期（2017年至今）繼2016年，浙江時代、江蘇幸福藍海IPO后，2017年10，橫店影視在上交所成功掛牌上市。這也是橫店集團第5家上市公司正式登陸A股主板市場。同月，金逸影視IPO在輾轉(zhuǎn)五年終于正式登陸深交所。這些院線公司陸續(xù)上市后，加快了全國戰(zhàn)略布局的步伐，并有效提升了品牌價值。借助上市契機，與資本市場有效結(jié)合，不僅擴大了其在院線發(fā)行和影院行業(yè)中的市場份額和經(jīng)營規(guī)模，也提振了公司業(yè)績。03產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游制片商，簡稱“片方”，有時與投資人同屬一方。一般擁有投資意向的制片商投入資金、設(shè)備及人力等資源，協(xié)助劇組進行拍攝，后期合成等一系列制片流程，制片方作為電影版權(quán)擁有者以票房分賬和出售各種版權(quán)獲得收益。中國代表制片方有萬達影視、光線影業(yè)、華誼兄弟、中影、安樂影業(yè)等。制片成本由浮動成本主導，如演員，導演等人力成本，拍攝成本，后期制作成本等。一部電影的上映，制片公司承擔的風險最大。電影制作的主要影響因素包括IP、電影題材、導演及演員、拍片與檔期等。發(fā)行商電影發(fā)行業(yè)務的主要工作包括與電影制片方或其授權(quán)方進行協(xié)商、選片、制定發(fā)行方案、聯(lián)系院線與影院排映檔期、數(shù)字電影母版制作及發(fā)運、影片宣傳策劃、商務開發(fā)、版權(quán)經(jīng)營、市場巡視、影片監(jiān)察、票房統(tǒng)計、票房結(jié)算等工作環(huán)節(jié)。發(fā)行市場行業(yè)集中度較高，行業(yè)內(nèi)部分為傳統(tǒng)發(fā)行商與新媒體發(fā)行商兩大陣營。近年來民營發(fā)行企業(yè)相繼崛起，具有話語權(quán)的發(fā)行方可為電影票房帶來積極影響。大型發(fā)行公司對下游院線的影響力舉足輕重，在同檔期的競爭中，可獲得更多的排片機會，直接影響了電影的票房表現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)鏈中游中國院線制建立以前，電影發(fā)行和影院行業(yè)的地域現(xiàn)象顯著，長此以來按照行政區(qū)域供片，采取省、市、縣逐級層層發(fā)行的發(fā)行放映模式。院線主要職能是管理旗下影院，策劃組織新片首映活動；統(tǒng)一訂購（批發(fā)）影片節(jié)目與拷貝，再安排到影院。院線以票房分賬、零食餐飲以及電影衍生品銷售獲得收益。中國電影行業(yè)對院線制認識的深入，很大程度上得益于外資影院和民營影院的實踐。2005年，美國華納兄弟國際影院公司宣布退出中國影院市場，旗下影院由萬達集團收回。隨后，萬達集團全資投建成立了國內(nèi)首個民營院線公司——萬達院線。萬達院線在“統(tǒng)一品牌，統(tǒng)一排片，統(tǒng)一經(jīng)營，統(tǒng)一管理”的新型運作模式下發(fā)展迅猛，躍居中國電影院線票房榜首。在國內(nèi)民營電影院線飛速發(fā)展的刺激下，國有背景院線由院線制實施之初的傳統(tǒng)院線也奮起直追。在上海，以原市電影公司為基礎(chǔ)，成立了上海聯(lián)合電影院線，連續(xù)多年蟬聯(lián)電影院線票房榜首位置；在北京，以原市電影公司所屬影院為主，成立了北京新影聯(lián)電影院線，占終端市場80%以上的份額。在廣東，以原省電影公司所屬影院為主，成立了南方電影新干線院線。廣東、云南電影公司與中影公司聯(lián)手，成立了中影南方電影新干線。這些國有背景的電影院線，在加大對原有影院改建力度的同時，還注重吸納、兼并新影院。例如，上海聯(lián)合電影院線與寧波電影公司合并；北京新影聯(lián)電影院線與北方電影院線合并。隨著電影行業(yè)改革進程的加快，中國的電影院線發(fā)展迅猛。得益于文化產(chǎn)業(yè)的繁榮和數(shù)字技術(shù)的應用，民營院線和國有背景院線在更廣泛的領(lǐng)域開展合作，出現(xiàn)了融合的趨勢。例如，中影星美院線是由中影集團與星美集團聯(lián)合組建而成，一直穩(wěn)居中國電影院線榜單前三。院線制實施十多年來，中國電影院線無論是經(jīng)營規(guī)模還是運營理念均發(fā)生了跨越式的發(fā)展。包括萬達電影、大地院線、橫店院線和金逸院線在內(nèi)的直營院線在依靠“四個統(tǒng)一”提高品牌美譽度和知名度的同時，逐步開始整合各方資源，輸出先進的院線經(jīng)營管理經(jīng)驗，并取得市場主導地位。影院作為處于電影市場終端的影院，無論是電影票定價還是分賬比例向上游傾斜，都會導致影院利益受損。同時，影院面臨租金和經(jīng)營成本持續(xù)攀升、賣座大片數(shù)量受限、中小影片上座率低以及觀影人數(shù)不足被迫停映等造成放映資源浪費的多重壓力，致使影院經(jīng)營盈虧無常。影院經(jīng)營有旺季淡季之分，在大片、好片扎堆的旺季和黃金放映場次，影院迎來大批量觀影群眾，票價高于閑時最低票價一倍以上售賣，但影院為保持優(yōu)質(zhì)服務以及維護觀影群體的安全，需要投入加倍的人力、物力；加之影廳、場次、座位等放映資源有限，利潤上升空間存在限制。而無熱賣電影的淡季或工作日日間場次，為吸引觀眾營造熱鬧的觀映氛圍，影院多以半價優(yōu)惠觀眾；若上座率不佳，影院甚至無法實現(xiàn)保本經(jīng)營。為穩(wěn)住觀眾源，無論旺季還是淡季，對不同級別的會員給予多級折扣進行售票，甚至在淡季通過貼補，以低于制片方規(guī)定的最低價格售票。因此，為了彌補虧損，不少影院采取偷票房的形式擴大實際分賬比例。產(chǎn)業(yè)鏈下游近5年隨著中國上映電影數(shù)量的不斷增加，各種題材和形式的電影不斷涌現(xiàn)，為消費者觀影提供了更加多元化的選擇。同時，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容IP不斷增加，現(xiàn)象級電影層出不窮，也成為吸引消費者走進影院的重要因素。根據(jù)國家廣電總局數(shù)據(jù)顯示，2018年中國觀影人次突破17億，比2014年的8.3億人次增長了近2倍。與此同時，中國新建影院渠道與觀影人群市場逐漸下沉，一二線城市影院市場逐漸趨于飽和，而三四五線等低線城市觀影需求得到釋放，觀影人次保持快速增長，市場份額不斷提升。2015~2017年，中國三四五線城市觀影人次復合增長率分別達到25.0%、40.7%、49.9%，遠超過一、二線城市的增長速度。2018年上半年中國二三線城市觀影群體較2017年同期增幅高于一線城市40.0%（2-10）。從票房收入的市場份額來看，一二線城市依然是中國電影市場的主力票倉，但整體市場份額逐漸下降。巨大的市場潛力和相對合理化的成本投入，引發(fā)各大院線加快布局三線以下市場。但2018年下半年，隨著電影補貼退潮，三線以下“小鎮(zhèn)青年”的票房貢獻力開始減弱，三四線城市影院數(shù)量也迎來飽和。對于院線公司而言，未來一味通過縱向下沉取得競爭優(yōu)勢的手段依然無法奏效。院線頭部企業(yè)只有通過橫向并購，達成深層次整合，才能在電影行業(yè)的大拐點不落于下風。05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《電影管理條例》《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進法》《關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細則（試行）》《電影管理條例》為了提升文化產(chǎn)業(yè)水平、促進電影產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進法》對電影產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管將進一步上升至國家法律層面。目前，中國電影院線的監(jiān)管體制主要涵蓋業(yè)務資質(zhì)管理和業(yè)務經(jīng)營過程審查等方面?！蛾P(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細則（試行）》以院線為主的發(fā)行放映機制，減少發(fā)行層次，改變按行政區(qū)域計劃供片模式，變單一的多層次發(fā)行為以院線為主的一級發(fā)行，發(fā)行公司和制片單位直接向院線公司供片。06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《關(guān)于進一步推進電影院線公司機制改革的意見》《關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細則（試行）》《關(guān)于進一步推進電影院線公司機制改革的意見》10家以上以資本或供片為紐帶的專業(yè)影劇院，其中實行計算機售票的影院不少于8家或者年度票房不低于800萬元且電影專項資金如實上繳，可以發(fā)起組建一條省內(nèi)院線；15家以上以資本或供片為紐帶且影劇院分布在不同省級區(qū)域的專業(yè)影劇院，其中計算機售票不少于10家或者年度票房不低于1,000萬元且電影專項資金如實上繳，可以發(fā)起組建一條跨省院線。《關(guān)于改革電影發(fā)行放映機制的實施細則（試行）》以簽約形式組合的院線，簽約期不少于3年（含3年）；一個影院只能加入一家院線，簽約期滿后，可以重新進行選擇。根據(jù)《關(guān)于成立電影院線報批程序的通知》，院線內(nèi)的成員不得無故解約，解約要按相關(guān)規(guī)定報批和備案。根據(jù)《關(guān)于促進電影制片發(fā)行上映協(xié)調(diào)發(fā)展的指導意見》，影院以簽約形式加盟院線的，簽約期原則上不少于三年，簽約期間，影院如改簽加盟資產(chǎn)聯(lián)結(jié)在50%以上院線的，經(jīng)與簽約院線協(xié)商，可改簽加盟資產(chǎn)聯(lián)結(jié)院線，并鼓勵電影院線公司與影院以資產(chǎn)形式聯(lián)結(jié)。07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《關(guān)于促進電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導意見》《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進法》《關(guān)于促進電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導意見》這是繼《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》后，國家對促進電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展提出的重要指導方針和具體政策措施保障，為促進電影產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展提供了難得的契機和良好的條件。其中，針對院線和影院行業(yè)，《關(guān)于促進電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導意見》提出要進一步深化院線制改革，大力發(fā)展跨區(qū)域規(guī)模院線、特色院線和數(shù)字院線。采取信貸、稅收優(yōu)惠、補貼獎勵等多種手段和措施，加強城鎮(zhèn)數(shù)字影院建設(shè)，鼓勵各類資本投資建設(shè)商業(yè)影院和社區(qū)影院?！吨腥A人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進法》作為電影產(chǎn)業(yè)第一部整體性法律，將建立健全電影文化法律制度，將電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，以引導形成統(tǒng)一開放、競爭有序的電影市場。國家已將電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入戰(zhàn)略層面，推進中國由電影大國向強國跨越，而中國電影產(chǎn)業(yè)也將在更加法治化的環(huán)境中迎來新的機遇。08經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境電影行業(yè)作為文化娛樂的先鋒產(chǎn)業(yè)，與我國經(jīng)濟的發(fā)展和人民群眾的收入戚戚相關(guān)。近年來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值在2018年達到了90.0309萬億元，同比增長了6.6%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達到了39251元，名義增長了7.8%。從國內(nèi)的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值、居民的人均收入不斷增長，尤其是對精神文化消費的增長，帶動我國電影消費的增長，為我國近年來電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強大的經(jīng)濟推動力量。從市場上看，我國電影行業(yè)的票房也為我國電影行業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，2020我國電影行業(yè)的票房收入突破了641億元。09社會環(huán)境1社會環(huán)境1010201近年來，伴隨80后、90后逐漸在社會中崛起，成為中國消費的新生力量乃至于主力軍。同時，80后、90后伴隨著中國電影的發(fā)展而成長，對電影消費的接受度更高。從年齡分布來看，21~40歲的消費者已經(jīng)成為中國電影消費的主力人群。根據(jù)沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年85后、90后群體占觀影人群的73%，特別是具有獨立消費能力的青少年，占比50%以上022019年，中國電影涌現(xiàn)出許多題材多樣、風格各異的影片，《流浪地球》的上映，被視作開啟了中國科幻電影元年;《哪吒之魔童降世》將國產(chǎn)動畫片的票房拉升到50億元體量，振奮了國人對國產(chǎn)動漫的信心和熱情;《我和我的祖國》票房突破31億元，成為我國有史以來票房收入最高的獻禮片。中國電影創(chuàng)作日益多樣化，豐富的題材讓中國故事的表達更加豐富，能夠滿足不同受眾的觀影需求。010社會環(huán)境2社會環(huán)境2隨著生活質(zhì)量和生活水平的不斷提升，成為消費者滿足消費娛樂文化的必要需求，且隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，文化交流更加便利，為電影行業(yè)提供了人文環(huán)境基礎(chǔ)。近年來，我國居民的去電影院的觀影人次在不斷增長，2017年已經(jīng)達到了16.2億人次，2018年更是突破了18億人次，再加上隨著互聯(lián)網(wǎng)影院平臺的崛起，我國網(wǎng)絡大電影的發(fā)展，更為我國電影產(chǎn)業(yè)提供良好的環(huán)境。011行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1政策支持1消費能力提升滿足人們的影院消費需求1政策支持12009年9月，中國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項規(guī)劃——《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》經(jīng)國務院審議通過并發(fā)布，標志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。該規(guī)劃對加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展、繁榮文化市場、提高文化產(chǎn)業(yè)占國民經(jīng)濟的比重、增強國際競爭力具有十分重要的意義。1消費能力提升滿足人們的影院消費需求1人均教育文化娛樂支出1,556元，占比為10.9%，成為僅次于食品煙酒、居住及交通通信的第四大消費支出，且同比增速較食品煙酒、居住及衣著的支出增速更快。這表明中國居民的消費結(jié)構(gòu)已經(jīng)從滿足生活基本需求向滿足精神娛樂的高層次需求轉(zhuǎn)變，居民的教育文化娛樂的消費支出正逐漸增加。影院觀影屬于文娛消費內(nèi)容，同樣具有居民正逐漸增強的購買力支持。012行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給助力院線吸引消費人群觀影人次穩(wěn)步提升刺激線下影院的發(fā)展優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給助力院線吸引消費人群隨著觀眾對影片高質(zhì)量內(nèi)容的要求以及市場資金的追捧，制作方開始意識到精品制作的重要性。為了迎合觀眾需求，制作方逐漸增加影片特效的投資，奇幻、動作等特效濃重的“重工業(yè)”類型片逐漸成為市場主流，進而有利于院線行業(yè)吸引更多消費者。觀眾的影院觀影需求受高質(zhì)量影片的供應量影響較大，“供應創(chuàng)造需求”，高質(zhì)量優(yōu)秀影片供應量的增加會直接推動觀影次數(shù)的增長。電影制作行業(yè)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給為院線行業(yè)帶來充足的吸睛與吸金能力。觀影人次穩(wěn)步提升刺激線下影院的發(fā)展優(yōu)質(zhì)電影內(nèi)容提升觀眾的觀影熱情，《紅海行動》、《西紅市首富》等優(yōu)質(zhì)電影讓不同年齡層的人群走進電影院，截至2018年10月觀影人次達1013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀2018年，中國排名前10的院線占據(jù)約68%的市場份額，行業(yè)格局相對穩(wěn)定。但相比美國的院線行業(yè)，中國院線行業(yè)的集中度還有待提升。在中國電影票房增速逐步趨緩，院線下沉逐步飽和的背景下，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勝劣汰，并購整合趨勢逐步加快。例如，萬達院線以26億美元并購全球第二大院線集團AMC影院以及以246億元人民幣全資收購澳洲第二大院線公司Hoyts。隨后，萬達院線就躍身成為中國院線行業(yè)的領(lǐng)頭羊。對于萬達院線而言，并購融合有助于萬達院線占領(lǐng)國內(nèi)市場，開展國際化經(jīng)營，獲得強大的規(guī)模效應，進而提升核心競爭力，高效地擴大市場份額?，F(xiàn)階段，國內(nèi)院線行業(yè)龍頭加速以資本或產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，加大并購重組的力度，利用資本平臺，收購兼并擴大市占率。院線間的兼并整合，使院線數(shù)量逐漸減少，生產(chǎn)要素向大型院線集中，最終有望形成由少數(shù)院線控制全國大部分電影票房的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升終端放映市場的資源配置效率。此外，2018年12月11日，國家電影局下發(fā)的《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》明確鼓勵跨地區(qū)、跨所有制院線整合，推動電影院線規(guī)?；?、集約化發(fā)展。新政將使市場進一步向具有規(guī)模和資金優(yōu)勢的龍頭院線集中，頭部效應進一步增強。同時經(jīng)營乏力的院線將由年檢退出，促進院線市場行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)格局為寡占型，萬達院線為行業(yè)龍頭電影行業(yè)逐漸復蘇行業(yè)格局為寡占型，萬達院線為行業(yè)龍頭從院線集中度來看，2019-2020年，院線票房CR4》30%，CR8》60%。從2020年各院線分賬票房的情況來看，全國50條院線中，有多達39條院線的票房在5億元以下，票房在5-10億元的院線數(shù)量次之，為6條，僅有2條院線營收在15億元以上，分別是票房達28.16億元的萬達院線和18.08億元的大地院線，院線行業(yè)強者恒強的馬太效應越發(fā)明顯。綜合來看，我國電影院線的梯隊分布非常明顯，萬達院線一枝獨秀，占市場份額的14%左右，廣東大地、中影數(shù)字、上海聯(lián)合、中影南方之間差別不大，其市場份額在6%~11%之間，橫店、幸福藍海、廣州金逸、中影星美和華夏聯(lián)合之間的差別也整體較小，市場份額均在3%-6%之間。電影行業(yè)逐漸復蘇院線產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與電影票房息息相關(guān)。從電影票房收入來看，2012-2019年，中國電影票房收入持續(xù)增長，并成功突破600億大關(guān)。2019年，我國票房收入實現(xiàn)643億元，較2018年增長5.4%，增速整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2020年，隨著新冠疫情爆發(fā)，中國電影市場全面關(guān)閉178天，給中國電影產(chǎn)業(yè)帶了巨大的沖擊，我國電影票房收入僅為204億元，不到2019年票房收入的4成。隨著新冠疫情得到有效控制，我國電影產(chǎn)業(yè)也開始逐漸復蘇。2020年第三季度末，我國電影單月票房收入就已回升到了2019年同期近75%的水準。到2020年12月，我國電影單月票房收入已恢復至2019年同期94%的水準。2021年春節(jié)檔，我國電影票房收入實現(xiàn)78.3億元，較2019年春節(jié)檔增長136%，為2021年影視行業(yè)的復興打出了一個令人振奮的開局，昭示著我國的影視行業(yè)在經(jīng)歷新冠疫情帶來的寒冬之后，或?qū)⒃?021年迎來全面復蘇。015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀近年來，中國對于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度不斷加強，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境持續(xù)改善。電影產(chǎn)業(yè)作為文化娛樂市場重要組成部分，吸引了各類社會資本積極進入產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，而國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長帶動居民文化消費需求的不斷提升，在供給和需求的共同推動下，中國電影產(chǎn)業(yè)保持高速發(fā)展。在政策、資本、市場需求等多重利好因素的驅(qū)動下，中國電影票房收入迎來爆發(fā)式增長，收入規(guī)模從2014年的296.4億人民幣增長至2018年的609.8億人民幣，年復合增長率達到19.8%，中國同時成為全球第一大電影市場。伴隨電影院線巨頭不斷向三四線城市、農(nóng)村市場下沉，這類人群的消費需求有望被激發(fā)，消費剛需不斷被提升，將進一步推動電影市場規(guī)模的擴大。同時在政府持續(xù)關(guān)注下、越來越多的規(guī)范政策頒布，促進行業(yè)加速整合，頭部企業(yè)將更具競爭優(yōu)勢。據(jù)沙利文分析，2023年電影票房的市場規(guī)模有望突破1,000億人民幣，2019年至2023年間市場規(guī)模年復合增長率保持在14%左右。016行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀中國電影觀眾的觀影需求的提升，一方面受到優(yōu)質(zhì)影片供應增加的影響，另一方面得益于影院及銀幕數(shù)量的高速增長。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國影院數(shù)量從2014年的5,598家上升至2018年的11,864家，年均復合增長率達到20.7%，銀幕數(shù)量從2014年的23,738塊上升至2018年的60,079塊，年均復合增長率為26.1%。觀影渠道的拓展以及數(shù)字放映設(shè)備的普及，使觀眾的觀影體驗和觀影便捷性大幅提升，促進了觀眾影院觀影習慣的養(yǎng)成。電影票房收入增加促使影片投資方盡快收回成本，取得更高收益，以繼續(xù)加大影片投入，出品高質(zhì)量電影，影院投資對上游電影制片、發(fā)行等環(huán)節(jié)的拉動作用不斷凸顯。2016年以前，中國票房增速趨勢與影院及銀幕增速趨勢高度一致，票房增長的主要驅(qū)動因素為影院及銀幕增加帶動。但自2016年起，中國影院及銀幕數(shù)量增速開始放緩，由于渠道覆蓋而增加的觀影人數(shù)已經(jīng)趨于飽和，票房的主要驅(qū)動力由渠道轉(zhuǎn)向內(nèi)容，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容缺乏，尤其是國產(chǎn)片在內(nèi)容情節(jié)、敘事張力以及制作精細度等方面仍存在不足，導致了自2017年起中國票房增長放緩。017行業(yè)熱點行業(yè)熱點熱點一電影院線應用領(lǐng)域廣泛熱點二科研服務市場持續(xù)增長熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點一電影院線應用領(lǐng)域廣泛熱點二科研服務市場持續(xù)增長電影院線行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高電影院線行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務平臺持續(xù)擴張，促進高價值服務企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素新媒體興起分流影院觀影客群盜版電影抑制影院觀影人數(shù)的增長同質(zhì)化產(chǎn)品加劇行業(yè)競爭新媒體興起分流影院觀影客群內(nèi)容全數(shù)字化通過各種類型的屏幕渠道瓜分著受眾的時間和選擇，對傳統(tǒng)影院的觀影人次造成分流。如以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新轉(zhuǎn)播媒介，通過改變消費者的消費理念、消費方式和信息獲取方式對包括電影院在內(nèi)的傳統(tǒng)媒體構(gòu)成沖擊和挑戰(zhàn)。新傳播媒體憑借價廉、便利、選擇性強等優(yōu)勢，使影院終端消費者能通過網(wǎng)絡平臺降低觀影成本、提升觀影便利度。通過網(wǎng)絡終端觀看電影的人次爆發(fā)式增長，華誼兄弟、光線傳媒等電影制片公司亦逐步提高視頻平臺的授權(quán)率。各大視頻平臺獲得的電影版權(quán)逐漸增多，受眾在網(wǎng)絡視頻平臺上的觀看選擇逐漸增多，且可以利用碎片化的時間觀看，不受院線上映時間的限制。未來，隨著網(wǎng)絡技術(shù)的進步，3D、VR、AR等技術(shù)的成熟，流媒體、視頻平臺、點播影院和移動影院等新興媒體能為受眾們帶來新的感官體驗，這些將造成線下實體影院觀影人群的分流，對電影院線行業(yè)的長期發(fā)展帶來負面影響。盜版電影抑制影院觀影人數(shù)的增長現(xiàn)階段，國內(nèi)的電影版權(quán)管理與保護尚不完善，仍存在版權(quán)方維權(quán)成本過高，侵權(quán)方侵權(quán)成本低，電影行業(yè)內(nèi)盜版泛濫的局面。眾多院線電影遭盜版圍困，如《煎餅俠》在路演和點映階段就出現(xiàn)網(wǎng)絡盜版，其中包括網(wǎng)站和電視盒子版。電影業(yè)盜版現(xiàn)象的存在，對電影票房收入和觀影人次的增長造成不利影響，直接阻礙院線行業(yè)的發(fā)展。目前在中國的法律體系里，知識產(chǎn)權(quán)犯罪的成本較低。如果立法機關(guān)通過立法提高知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)成本，提高補償金額標準，有望對盜版防治起到助推效果。若版權(quán)方獨立維權(quán)，往往取證困難，人力、時間成本高，維權(quán)效果也不如預期。如果業(yè)內(nèi)能建立相應的防范體系與管理制度，建立一個程序化訴訟組織，各版權(quán)方聯(lián)合起來，共同維護制片方與院線權(quán)益，有效地遏制盜版，將對電影行業(yè)乃至整個娛樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來益處。同質(zhì)化產(chǎn)品加劇行業(yè)競爭現(xiàn)階段，中國電影院線的產(chǎn)品差異化程度不高，影片排片和服務趨于同質(zhì)化，行業(yè)競爭進一步加劇，不利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。一方面由于上游制片和發(fā)行公司的同質(zhì)化傾向嚴重，導致院線在電影放映排片并無差別，另一方面電影票采用單一定價，價格差異微乎其微，最終導致各條院線與旗下影院產(chǎn)品同質(zhì)化問題日益顯著。此外，國內(nèi)院線的發(fā)展還停留在一味擴大影院數(shù)目的階段，在經(jīng)營過程中還沒有體現(xiàn)各院線的特色，多數(shù)影院提供的就是幾乎相同的產(chǎn)品和服務，消費者在消費過程中難以形成品牌忠誠度。雖然中國觀眾的影院觀影習慣日趨成熟，但同質(zhì)化的產(chǎn)品過盛，容易導致消費者審美疲勞，亦不利于院線公司保持自身的市場地位，使之容易被新進入者所取代。差異化發(fā)展策略有利于院線建立品牌效應、增加電影產(chǎn)品附加值、穩(wěn)定客群，進而保障市場份額。019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊電影院線行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標準，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范電影院線行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用電影院線行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證電影院線行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：電影院線行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土電影院線行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，電影院線行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務2單一的資金提供方角色僅能為電影院線行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，電影院線行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的電影院線行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土電影院線行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。電影院線行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1近幾年中國影視行業(yè)高歌猛進，中國國內(nèi)院線公司進入了粗放式的高速增長階段，各大院線公司快速并購擴張角逐市場頭部地位。中國目前共有49條電影院線，但除了品牌和影院硬件上有差別，院線與院線之間差異性不大，影片幾乎為全線發(fā)行，因此在放映影片方面很難取得差異化優(yōu)勢。特別是在2018年開始電影市場增速放緩，前些年的過度擴張導致了行業(yè)的資源浪費，特別對于中小院線而言，由于數(shù)量過多，競爭能力普遍較低，市場風險巨大。競爭格局22018上半年中國電影票房逼近320億，同比增長17.7%。票房前三名院線為萬達電影、大地院線、上海聯(lián)合院線，票房分別達到40.6億、38億、26億，其中，龍頭公司萬達電影占據(jù)了15%票房，處于絕對領(lǐng)先對位，行業(yè)CR3票房占比31%，CR5票房占比45.6%，相較于去年同期均提升1個百分點，相較于美國CR3市占率超60%仍存有較大的提升空間。對于中國院線整合已經(jīng)是大勢所趨，馬太效應愈發(fā)顯著。由于院線牌照的限制，新進入者很難通過加盟的形式迅速擴張占領(lǐng)市場，牌照限制放開之后，院線領(lǐng)域?qū)⒏呄蛴谑袌龌袊娪霸壕€的全面整合時代已經(jīng)來臨。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)內(nèi)加速兼并融合產(chǎn)業(yè)鏈資源逐步整合行業(yè)內(nèi)加速兼并融合現(xiàn)階段，中國電影票房增速逐步趨緩，參考美國成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗，中國院線行業(yè)有望逐步進入并購整合的活躍期。20世紀90年代美國院線行業(yè)開始收購兼并，21世紀初進入收購兼并的活躍期，單體經(jīng)營的影院大多被院線公司收入囊中，較多中小院線因財務困難被大型院線收購，大型院線從而構(gòu)筑起高競爭壁壘，形成規(guī)?；?。美國院線行業(yè)結(jié)束整合期后，呈現(xiàn)出高度集中態(tài)勢，保留了25條主流院線，其中排名前五位的院線占據(jù)大比例的銀幕數(shù)量，排名前四位的院線占據(jù)了80%以上的市場份額。高度集中的行業(yè)態(tài)勢避免了院線間的過度競爭，還能幫助院線公司提高對于上游制片發(fā)行方的議價能力，擁有在票房分賬中的話語權(quán)，降低運營成本。產(chǎn)業(yè)鏈資源逐步整合國內(nèi)院線逐漸從單一性的電影放映企業(yè)向綜合性的電影制片、發(fā)行、放映一體化企業(yè)發(fā)展。傳統(tǒng)單一性的影院經(jīng)營商不具備制片和影片投資能力，片商的供給對各院線而言是同質(zhì)的，院線間沒有經(jīng)營特色和細分市場可言，不利于院線公司差異化經(jīng)營。借鑒美國院線行業(yè)成熟的發(fā)展路徑和經(jīng)驗，縱向整合電影產(chǎn)業(yè)鏈形成垂直一體化的影業(yè)公司有望成為院線公司增強競爭優(yōu)勢的重要途徑?，F(xiàn)階段，國內(nèi)影視行業(yè)公司紛紛布局產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，如上游影視制作公司延伸至下游院線或影院渠道業(yè)務，如當代東方投資中廣院線和華彩天地；