汽車行業(yè)2023年半年報(bào)綜述：23Q2景氣回暖年底旺季增長(zhǎng)可期

業(yè)績(jī)綜述行業(yè)研究證券研究報(bào)告業(yè)績(jī)綜述行業(yè)研究證券研究報(bào)告：黃秀瑜S2090001：黃秀瑜S2090001汽車(申萬(wàn))指數(shù)走勢(shì)?汽車行業(yè)2023H1營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。汽車行業(yè)2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16942.59億元，同比增長(zhǎng)19.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)639.50億元，同比增長(zhǎng)28.68%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)460.86億元，同比增長(zhǎng)36.12%。2023年上半年在一系列中央及地方政府汽車促消政策，國(guó)六B法規(guī)實(shí)施前的促消活動(dòng)帶動(dòng)下，疊加后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖，推動(dòng)消費(fèi)力及需求的逐步釋放，汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。盈利能力方面，汽車行業(yè)2023H1整體毛利率為14.61%，同比上升1.28pct；凈利率為4.04%，同比上升0.22pct；ROE-攤薄為3.87%，同比上升0.66pct。行業(yè)毛利率實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，行業(yè)持續(xù)加大對(duì)新能源汽車的研發(fā)投入，率呈逐年上升的趨勢(shì)。?受去年同期低基數(shù)影響，2023Q2營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。汽車行業(yè)Q15.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)340.93億元，同比增長(zhǎng)51.45%，環(huán)比增長(zhǎng)14.10%；因購(gòu)置稅減半及新能源補(bǔ)貼政策退出導(dǎo)致的透支效應(yīng)逐漸消退，消費(fèi)潛力逐步釋放，拉動(dòng)行業(yè)整體營(yíng)收及凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。除去年同期黑天鵝事件影響外，近五年二季度營(yíng)收及凈利潤(rùn)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)局面。盈利能力方面，行業(yè)2023Q2整體毛利率為14.71%，同比0.40pct，環(huán)比下降0.05pct；ROE-攤薄為2.07%，同比上升0.61pct，4pct。響相對(duì)有限。工信部等部門近期進(jìn)一步明確汽車銷量全年穩(wěn)增長(zhǎng)目一步鞏固全年增長(zhǎng)預(yù)期。建議重點(diǎn)關(guān)注：在產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇下競(jìng)爭(zhēng)力正在提升的自主整車品牌：比亞迪(002594)、長(zhǎng)安汽車(000625)；(600166)、濰柴動(dòng)力(000338)；以及積極把握汽車電動(dòng)智能化發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：愛(ài)柯迪(600933)、拓普集團(tuán)(601689)、飛龍股份(002536)、亞太股份(002284)、伯特利(603596)。為中風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀末頁(yè)聲明2 1.12023H1營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng) 41.22023Q2營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng) 6 Q 3.投資建議 224.風(fēng)險(xiǎn)提示 23插圖目錄HH比增長(zhǎng) 4HH及同比增長(zhǎng) 4HH利潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 4HH率 5圖5：2019H1-2023H1汽車行業(yè)凈資產(chǎn)收益率(%) 5H 圖7：2019H1-2023H1汽車行業(yè)研發(fā)費(fèi)用率(%) 5QQ比增長(zhǎng) 6QQ及同比增長(zhǎng) 6QQ 6QQ 6QQ QQ HH同比增長(zhǎng) 7HH潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 7HH利率 8HH及研發(fā)費(fèi)用率 8QQ同比增長(zhǎng) 9QQ潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 9QQ利率 10QQ及研發(fā)費(fèi)用率 10HH同比增長(zhǎng) 10HH潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 10HH利率 11HH及研發(fā)費(fèi)用率 11QQ同比增長(zhǎng) 12QQ潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 12QQ利率 13QQ及研發(fā)費(fèi)用率 13HH入及同比增長(zhǎng) 133HH凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 13H H 14HH和凈利率 15HH用率及研發(fā)費(fèi)用率 15QQ入及同比增長(zhǎng) 15QQ凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 15Q Q 16QQ和凈利率 17QQ用率及研發(fā)費(fèi)用率 17HH入及同比增長(zhǎng) 17HH潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 17HH率 18HH用率及研發(fā)費(fèi)用率 18QQ入及同比增長(zhǎng) 18QQ潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 18QQ率 19QQ用率及研發(fā)費(fèi)用率 19HH業(yè)收入及同比增長(zhǎng) 20HH凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 20HH利率和凈利率 21HH間費(fèi)用率及研發(fā)費(fèi)用率 21QQ業(yè)收入及同比增長(zhǎng) 21QQ凈利潤(rùn)及同比增長(zhǎng) 21QQ利率和凈利率 22QQ間費(fèi)用率及研發(fā)費(fèi)用率 22表格目錄 表11：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)(截至2023/9/6) 234汽車行業(yè)2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16942.59億元，同比增長(zhǎng)19.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)639.50億元，同比增長(zhǎng)28.68%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)460.86億元，同比增長(zhǎng)府促消政策及國(guó)六B法規(guī)實(shí)施前的促消活動(dòng)帶動(dòng)下，疊加后疫情時(shí)代宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖，推動(dòng)消費(fèi)力及需求的逐步釋放，汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，上半年?duì)I收及歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，處于近5年HH行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同比增長(zhǎng)0-10%0%2019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)HH業(yè)歸母凈利潤(rùn)及同02019H12020H1-20%2022H12023H1同比(%)2021H1 (億元)HH業(yè)扣非后凈利增長(zhǎng)0150%100%-50%扣非后凈利潤(rùn)(億元)同比(%)5pctROE7%，同比上升0.66pct。2023年上半年，上游原材料價(jià)格及海運(yùn)成本有所回落，出口端表現(xiàn)亮眼，汽車行業(yè)毛利率、凈利率及收益率水平均實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。HH行業(yè)毛利率和凈利率HHHH毛利率(%)凈利率(%)HH行業(yè)凈資產(chǎn)收益2019H12020H12021H12022H12023H1H9pct，管理費(fèi)用率上半年期間費(fèi)用率上升主要受到銷售費(fèi)用率及財(cái)務(wù)費(fèi)用率增長(zhǎng)的影響，當(dāng)前新能源汽車進(jìn)入全面市場(chǎng)拓展期，各車企加大市場(chǎng)推廣投入力度，銷售費(fèi)用有所上升；匯率增長(zhǎng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比有所上升。行業(yè)持續(xù)加大對(duì)新能源汽車的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用的趨勢(shì)。HH業(yè)期間費(fèi)用率5%4%3%2%1%0%HHHH2023H1銷售費(fèi)用率(%)管理費(fèi)用率(%)財(cái)務(wù)費(fèi)用率(%)HH行業(yè)研發(fā)費(fèi)用率(%)2019H12020H12021H12022H12023H16Q同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2023年初以來(lái)，因購(gòu)置稅減半及新能源補(bǔ)貼政策退出導(dǎo)致的透支效應(yīng)逐漸消退，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖，消費(fèi)潛力逐步釋放，拉動(dòng)營(yíng)收及凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。除去年同期黑天鵝事件影響外，年二季度營(yíng)收及凈利潤(rùn)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)局面。QQ業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同比040%30%20%10%0%-20%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)QQ業(yè)歸母凈利潤(rùn)0-20%-40%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)QQ汽車行業(yè)毛利率和凈利率Q2020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率(%)凈利率(%)QQ車行業(yè)凈資產(chǎn)收益率5%%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q27費(fèi)用率方面，汽車行業(yè)2023Q2銷售費(fèi)用率為3.68%，同比上升0.05pct，環(huán)比上升pctpct下降0.02pct，環(huán)QQ汽車行業(yè)期間費(fèi)用率-1%2%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2管理費(fèi)用率(%)管理費(fèi)用率(%)銷售費(fèi)用率(%)QQ汽車行業(yè)研發(fā)費(fèi)用率.0%5%%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2對(duì)乘用車行業(yè)的政策頻出，各地車展及地方政府發(fā)放消費(fèi)券活動(dòng)有序開(kāi)展，促進(jìn)潛在購(gòu)買力持續(xù)釋放。上半年乘用車行業(yè)營(yíng)收及HH用車行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同02019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)HH用車行業(yè)歸母凈利增長(zhǎng)080%60%40%20%0%-20%-40% -60%2019H12020H12021H12022H12023H1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)82023H1，除賽力斯?fàn)I收同比出現(xiàn)下降外，乘用車上市公司營(yíng)收整體實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中上汽集團(tuán)和比亞迪營(yíng)收均突破千億元。歸母凈利潤(rùn)方面，賽力斯、北汽藍(lán)谷、海馬汽車三家公司出現(xiàn)虧損，虧損程度同比均有所收窄。上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、比亞迪實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)109.54億元，同比增長(zhǎng)超280144442694盈利能力方面，2023H1乘用車行業(yè)毛利率為13.30%，同比上升1.46pct；凈利率為3.59%，同比下降0.52pct。2023H1乘用車行業(yè)期間費(fèi)用率為7.26%，同比上升HH用車行業(yè)毛利率和凈利率2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率(%)凈利率(%)HH用車行業(yè)期間費(fèi)用2019H12020H12021H12022H12023H1Q023Q2營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。隨著新能源下鄉(xiāng)及汽車消費(fèi)節(jié)等活動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)，乘用車銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，下滑。9QQ用車行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同02019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)-10%0%QQ用車行業(yè)歸母凈利增長(zhǎng)060%40%20%0%-20%-40%-60%歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023Q2，乘用車上市公司營(yíng)收表現(xiàn)整體向好，僅賽力斯?fàn)I收同比出現(xiàn)下滑外，其余公司均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)。北汽藍(lán)谷、賽力斯、海馬汽車等公司歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，虧損幅度有所收窄。廣汽集團(tuán)主要受到合營(yíng)汽車銷量同比下滑、盈利下降影響，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓。長(zhǎng)城汽車因受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，歸母凈利潤(rùn)同比有所下滑。長(zhǎng)安汽車因受到并表及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，業(yè)績(jī)承壓。比亞迪在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下?tīng)I(yíng)收及8844991307232盈利能力方面，乘用車行業(yè)2023Q2毛利率為13.31%，同比上升0.86pct，環(huán)比上升Q55pct，環(huán)比下降QQ用車行業(yè)毛利率和凈利率2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率(%)凈利率(%)QQ用車行業(yè)期間費(fèi)用2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2H長(zhǎng)25.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)HH用車行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同02019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)0%2023H1，隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)溫和回暖，HH用車行業(yè)歸母凈利增長(zhǎng)歸母凈利潤(rùn)(億元)%同比(%)疊加出口海運(yùn)成本價(jià)格回落，商用車迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，多家商用車上市公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)有所改善。除東風(fēng)汽車、ST曙光歸母凈利、 商用車公司2023H1營(yíng)收(億元)同比(%)2023H1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)東風(fēng)汽車53.98-14.360.85-15.79宇通客車111.1434.564.70820.72福田汽車288.4524.476.06177.88012634154116312盈利能力方面，2023H1商用車行業(yè)毛利率為11.58%，同比上升1.63pct；凈利率為tHH用車行業(yè)毛利率和凈利率2%2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率(%)凈利率(%)HH用車行業(yè)期間費(fèi)用2019H12020H12021H12022H12023H1Q修復(fù)向好。2QQ用車行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及同02019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)60%40%20%0%-20%-40%-60%QQ用車行業(yè)歸母凈利增長(zhǎng)0-10202019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1500%400%300%200%100%0%-200%歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023Q2，商用車主要增量來(lái)源于大型客車及重卡車型，15家商用車上市公司營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。宇通客車、福田汽車、江淮汽車、金龍客車、江鈴汽車、一汽解放、中集現(xiàn)較快增長(zhǎng)。1206762015787盈利能力方面，商用車行業(yè)2023Q2毛利率為12.05%，同比上升2.07pct，環(huán)比上升Q04pct，環(huán)比下降3QQ用車行業(yè)毛利率和凈利率QQQ2022Q22023Q2毛利率(%)凈利率(%)QQ用車行業(yè)期間費(fèi)用2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2)HH車零部件行業(yè)營(yíng)業(yè)收入040%30%20%10%0%-20%2019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)HH車零部件行業(yè)歸母同比增長(zhǎng)080%60%40%20%0%-20%-40%2019H12020H12021H12022H12023H1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023H1營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有199家，占比87.28%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有部件公司業(yè)績(jī)整體向好，主要受益于今年以來(lái)的一攬子汽車促消政策，下游汽車購(gòu)買需求逐步釋放，帶動(dòng)上游零部件公司訂單的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)積極布局新能源零部件產(chǎn)業(yè)、新能源項(xiàng)目占總新獲訂單占比快速部件公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。4H收增長(zhǎng)比例營(yíng)收同比正增長(zhǎng)占比(%)營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)占比(%)H母凈利潤(rùn)例歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)占比(%)歸母凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)占比(%)部件公司.03021H上升0.08pct；研發(fā)5HH車零部件行業(yè)毛利率和2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率(%)凈利率(%)HH車零部件行業(yè)期間用率HHHH3H1Q汽車零部件行業(yè)2023Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3048.52億元，同比增長(zhǎng)25.73%，環(huán)比增長(zhǎng)QQ車零部件行業(yè)營(yíng)業(yè)收入00QQQ2022Q22023Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)QQ車零部件行業(yè)歸母同比增長(zhǎng)060%50%40%30%20%10%0%-20%-30%-40%2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023Q2營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有195家，占比90.70%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有新能源相關(guān)零部件需求的件行業(yè)二季度業(yè)績(jī)整體向好。6Q收增長(zhǎng)比例營(yíng)收同比正增長(zhǎng)占比(%)營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)占比(%)Q母凈利潤(rùn)例歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)占比(%)歸母凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)占比(%)inD部件公司339940Q上升0.05pct，環(huán)比7QQ車零部件行業(yè)毛利率和2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率(%)凈利率(%)QQ車零部件行業(yè)期間用率2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2HH車服務(wù)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及02019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)-10%0%HH車服務(wù)行業(yè)歸母凈150%100%50%0%-50%-100%2019H12020H12021H12022H12023H1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023H1，中央層面多次提及促進(jìn)二手車市場(chǎng)流通，汽車銷售和后市場(chǎng)服務(wù)等業(yè)務(wù)同比有所好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)分化加劇，上海物貿(mào)、中汽股份、中國(guó)汽研營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)業(yè)水平。務(wù)公司8538389092963852554.816.13tHH車服務(wù)行業(yè)毛利率和凈2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率(%)凈利率(%)HH車服務(wù)行業(yè)期間費(fèi)2019H12020H12021H12022H12023H1QQQ車服務(wù)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及02019Q22020Q22021Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)2022Q22023Q2同比(%)QQ車服務(wù)行業(yè)歸母凈歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)9QA顯著。北務(wù)公司6269506625906188.02Q.43pct，環(huán)比下QQ車服務(wù)行業(yè)毛利率和凈2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率(%)凈利率(%)QQ車服務(wù)行業(yè)期間費(fèi)0%HH托車及其他行業(yè)營(yíng)業(yè)收增長(zhǎng)02019H12020H12021H12022H12023H1營(yíng)業(yè)收入(億元)同比(%)-10%0%HH托車及其他行業(yè)歸增長(zhǎng)0-1020300%200%100%0%-200%-300%-400%歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023H1，兩輪摩托行業(yè)業(yè)績(jī)分化較為明顯，春風(fēng)動(dòng)力營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速優(yōu)于行業(yè)模穩(wěn)居行業(yè)第一，高于行業(yè)整體水平。及其他公司97750140839793013114179479805119553708HpctHH托車及其他行業(yè)毛利率2019H2019H12020H12021H12022H12023H1-10%毛利率(%)凈利率(%)HH托車及其他行業(yè)期2019H12020H12021H12022H12023H1Q摩托車及其他行業(yè)2023Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.08億元，同比下降1.88%，環(huán)比增長(zhǎng)QQ托車及其他行業(yè)營(yíng)業(yè)收增長(zhǎng)02019Q22020Q22021Q2營(yíng)業(yè)收入(億元)-10%2022Q22023Q2同比(%)QQ托車及其他行業(yè)歸增長(zhǎng)50-10-1520300%200%100%0%-200%-300%2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1歸母凈利潤(rùn)(億元)同比(%)2023Q2，摩托車及其他行業(yè)的公司業(yè)績(jī)分化，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)和下滑參半，其中春風(fēng)動(dòng)及其他公司6767012245807198QQQQQQQQ286652600156906142.05pctQQ托車及其他行業(yè)毛利率10%-10%0%毛利率(%)凈利率(%)QQ托車及其他行業(yè)期2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2議2023Q2，因購(gòu)置稅減半及新能源補(bǔ)貼政策退出導(dǎo)致的透支效應(yīng)逐漸消退，消費(fèi)潛力逐步釋放。中央近期出臺(tái)新一輪新能源下鄉(xiāng)及汽車消費(fèi)購(gòu)物節(jié)活動(dòng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)活躍度。后續(xù)新能源購(gòu)置稅減免政策的確立，有望提振市場(chǎng)信心。在多方利好的背景下，從上半年行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)局面對(duì)于行業(yè)業(yè)績(jī)影響相對(duì)有限。工信部等部能源市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，疊加年底車市旺季，乘用車行業(yè)有望延續(xù)上半年增長(zhǎng)趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入溫和復(fù)蘇階段，商用車出口表現(xiàn)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)商用車行業(yè)景氣度將持續(xù)回暖。下游產(chǎn)業(yè)高景氣有望帶動(dòng)上游汽車零部件訂單增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固全年增長(zhǎng)預(yù)建議重點(diǎn)關(guān)注：在產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇下競(jìng)爭(zhēng)力正在提升的自主整車品牌：比亞迪(002594)、單充足的商用車企業(yè)：福田汽車 智能化發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：愛(ài)柯迪(600933)、拓普集團(tuán)(601689)、飛龍股份(002536)、亞太股份 表11：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)(截至2023/9/6)元)594625166033893368953622845964.風(fēng)險(xiǎn)提示汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期可能影響汽車產(chǎn)銷量，從而對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格大幅上漲將對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)成本產(chǎn)生較大的影響，供應(yīng)鏈緊張風(fēng)險(xiǎn)：芯片等供應(yīng)鏈恢復(fù)不及預(yù)期可能影響生產(chǎn)供應(yīng)，并推高原材料價(jià)格、