(42)-個人理財對外經(jīng)濟貿(mào)易

第五講財技之一：投資規(guī)劃

5.2.1固定收益類投資產(chǎn)品02固定收益類產(chǎn)品，也稱為固定收益證券，是指承諾未來還本付息的債務(wù)工具以及相關(guān)的金融衍生品的總稱。投資產(chǎn)品02隨著金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，越來越多的固定收益類產(chǎn)品在發(fā)行之初是無法確定其未來現(xiàn)金流的確切時間和額度的，但是這些產(chǎn)品都與市場總體利率水平密切相關(guān)，所以也都屬于固定收益類產(chǎn)品。投資產(chǎn)品02固定收益證券的信用風(fēng)險有兩類一是發(fā)行人無法按時足額還本付息二是交易對手無法履約利率風(fēng)險也是固定收益類產(chǎn)品的主要風(fēng)險。利率風(fēng)險是市場利率水平變化導(dǎo)致固定收益產(chǎn)品的價值發(fā)生變化的可能性。除此之外，還有一些比較次要的風(fēng)險，包括在投資風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險等。1.政府債券政府債券是政府機構(gòu)發(fā)行的債券，具體可以分為國債、政府機構(gòu)債券和地方政府債券。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：基礎(chǔ)產(chǎn)品

1.政府機構(gòu)債券是由一國中央政府的部門（除財政部以外）或其所屬機構(gòu)發(fā)行的債券。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：基礎(chǔ)產(chǎn)品

1.地方政府債券代表地方政府的信用，所募集的資金用于彌補地方政府臨時性的收支不平衡或者當(dāng)?shù)氐拈L期資本投資。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：基礎(chǔ)產(chǎn)品2.公司債是企業(yè)為籌措資金而發(fā)行的債券。按照償債的優(yōu)先級不同，公司債可分為優(yōu)先債、一般性的債務(wù)和次級債。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：基礎(chǔ)產(chǎn)品投資產(chǎn)品02固定收益類證券：基礎(chǔ)產(chǎn)品發(fā)行公司審核審核單位公司債股份有限公司或有限責(zé)任公司核準制中國證券監(jiān)督管理委員會企業(yè)債中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行審核發(fā)改委作為風(fēng)險管理工具的固定收益類衍生品，其標(biāo)的通常是各個利率或者信用指標(biāo)。比較典型的固定收益類衍生品包括：以利率為標(biāo)的的利率遠期、利率期貨、利率互換和利率期權(quán)，以及以信用為標(biāo)的的信用違約互換、全收益互換以及信用利差期權(quán)等。以信用為標(biāo)的的衍生品通常也稱為信用類衍生品。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：衍生產(chǎn)品固定收益類衍生品的主要功能是進行風(fēng)險管理。目前中國的場內(nèi)交易的利率類的衍生品只有在中國金融期貨交易所上市交易的五年期國債期貨和十年期國債期貨。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：衍生產(chǎn)品固定收益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也被稱為結(jié)構(gòu)型債務(wù)工具，是將基礎(chǔ)性的債務(wù)工具、衍生品以及其他金融資產(chǎn)進行拆分、重新組合，改變原有債務(wù)工具的回報結(jié)構(gòu)而形成的。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品一類是在債務(wù)工具中嵌入金融衍生品，另一類是基于某個資產(chǎn)池所衍生出來的證券化產(chǎn)品。嵌入金融衍生品：債務(wù)工具中嵌入衍生品的最常見形式是嵌入相對簡單的期權(quán)。常見的產(chǎn)品包括可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券。這類債券通常稱為含權(quán)債券。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可贖回權(quán)利是指發(fā)行人有權(quán)在債券到期之前的特定時刻以事先約定的價格將債券買回。可售回權(quán)利是指投資者有權(quán)在到期前的特定時刻按照事先約定的價格將債券賣還給發(fā)行人。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是指債券的投資者有權(quán)在到期前的特定時刻以一定的轉(zhuǎn)股價格將一定量的債券轉(zhuǎn)為同一公司發(fā)行的普通股。資產(chǎn)證券化是將資產(chǎn)打包在一起，并以證券的形式出售、獲得現(xiàn)金的方式。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品資產(chǎn)證券化是其中關(guān)鍵的設(shè)計包括風(fēng)險隔離和信用增強。投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資產(chǎn)品02固定收益類證券：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品常見的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包括房地產(chǎn)抵押貸款支持證券