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文檔簡介

...wd......wd......wd...融資租賃的11種模式按照教科書上的分類方法,正兒八經(jīng)的分類原則有三種:一、按照租賃的墓地和投資回收方式為劃分標準分為:融資租賃、經(jīng)營租賃(最常見的分類方法)融資性租賃又稱為金融租賃。指租賃的當事人約定,由出租人根據(jù)承租人的決定向承租人選定的第三者(供貨人)購置承租人選定的設備,以承租人支付租金為條件,將該物件的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人,并在一個不連續(xù)的長期租賃期間內(nèi),通過收取租金的方式,收回全部或大局部投資。經(jīng)營性租賃是指一種短期租賃形式,是指出租人向承租人短期出租設備,并提供設備保養(yǎng)維修服務,租賃合同可中途解約,出租人需向不同承租人反復出租才可收回對租賃設備的投資。二、從征稅的的角度對租賃種類進展劃分為:節(jié)稅租賃、非節(jié)稅(銷售式)租賃節(jié)稅租賃:可以享受稅收優(yōu)惠的租賃稱之為節(jié)稅租賃,也叫真實租賃。反之為非節(jié)稅租賃。這種租賃是通過政府設置的節(jié)稅條件而劃分的,感興趣的讀者去網(wǎng)上搜搜啦,主要在美國。三、以租賃中出資比例為標準劃分為:單一投資租賃、杠桿租賃單一投資租賃:指出租人負責承當購置租賃設備的全部投資金額的租賃,這是一種傳統(tǒng)的租賃方式。杠桿租賃:出租人一般只需提供全部設備金額的20%-40%的投資,即可獲得設備所有權(quán),享受百分之百的設備投資優(yōu)惠。設備本錢60%~80%的資金可以以設備為抵押向銀行和其他金融機構(gòu)貸款。貸款可以以設備本身和租賃費為保證,同時需出租人以設備第一抵押權(quán),租賃合同收取租金的受讓權(quán)為該貸款的擔保。由于可以享受稅收好處、操作標準、綜合效益好、租金回收安全、費用低,一般用于飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。補充知識:第一抵押權(quán):第一抵押權(quán)的意思是在抵押順序里面位列第一位。當債權(quán)實現(xiàn)時,優(yōu)先清償。受讓權(quán):簡單說來就是在同等條件下可以優(yōu)先獲得租金的權(quán)利,是一種保護其他出資人或機構(gòu)收回資金的權(quán)利。So,其他林林總總把戲百出的租賃名目,就不要再和上面的大類搞混淆啦~下面介紹的這些統(tǒng)稱為融資租賃的運作模式。搞不清楚腫么辦?不要擔憂,牢記上面幾種分類的概念,自然就可以明白他們不是一個分類層次了呦!1.直接融資租賃(又叫:簡單融資租賃)直接融資租賃,是指由承租人選擇需要購置的租賃物件,出租人通過對租賃工程風險評估后出租租賃物件給承租人使用。在整個租賃期間承租人沒有所有權(quán)但享有使用權(quán),并負責維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對物件的好壞不負任何責任,設備折舊在承租人一方。適用于固定資產(chǎn)、大型設備購置;企業(yè)技術(shù)改造和設備升級。直接融資租賃一般性操作流程:(1)承租人選擇供貨商和租賃物件;(2)承租人向融資租賃公司提出融資租賃業(yè)務申請;(3)融資租賃公司和承租人與供貨廠商進展技術(shù)、商務談判;(4)融資租賃公司和承租人簽訂《融資租賃合同》;(5)融資租賃公司與供貨商簽訂《買賣合同》,購置租賃物;(6)融資租賃公司用資本市場上籌集的資金作為貸款支付給供貨廠商;(7)供貨商向承租人交付租賃物;(8)承租人按期支付租金;(9)租賃期滿,承租人正常履行合同的情況下,融資租賃公司將租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。2.售后回租(又叫:返還式租賃)售后回租是承租人將自制或外購的資產(chǎn)出售給出租人,然后向出租人租回并使用的租賃模式。租賃期間,租賃資產(chǎn)的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,承租人只擁有租賃資產(chǎn)的使用權(quán)。雙方可以約定在租賃期滿時,由承租人繼續(xù)租賃或者以約定價格由承租人回購租賃資產(chǎn)。設備的買賣是形式上的交易,承租企業(yè)需將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為融資租入固定資產(chǎn)。返還式租賃強調(diào)了租賃融資功能,失去了租賃的促銷功能,類似于“典當〞業(yè)務或者銀行的抵押貸款。這種方式有利于承租人盤活已有資產(chǎn),可以快速籌集企業(yè)開展所需資金,順應市場需求。適用于流動資金缺乏的企業(yè);具有新投資工程而自有資金缺乏的企業(yè);持有快速升值資產(chǎn)的企業(yè)。售后回租的一般性操作流程:(1)原始設備所有人將設備出售給融資租賃公司。(2)融資租賃公司支付貨款給原始設備所有人。(3)原始設備所有人作為承租人向融資租賃公司租回賣出的設備。(4)承租人即原始設備所有人定期支付租金給出租人(融資租賃公司)。3.轉(zhuǎn)租賃指以同一物件為標的物的融資租賃業(yè)務。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)務中,上一租賃合同的承租人同時以是下一租賃合同的出租人,稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人處租入租賃物件再轉(zhuǎn)租給第三人,轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的,租賃物的所有權(quán)歸第一出租方。轉(zhuǎn)租至少涉及四個當事人:設備供給商,第一出租人,第二出租人(第一承租人)、第二承租人。轉(zhuǎn)租至少涉及三份合同:購貨合同、租賃合同、轉(zhuǎn)讓租賃合同。一般在國際間進展。此時業(yè)務做法同簡單融資租賃無太大區(qū)別。出租方從其他租賃公司租賃設備的業(yè)務過程,由于是在金融機構(gòu)間進展的,在實際操作過程中,只是依據(jù)購貨合同確定融資金額,在購置租賃物件的資金運行方面始終與最終承租人沒直接的聯(lián)系。在做法上可以很靈活,有時租賃公司甚至直接將購貨合同做為租賃資產(chǎn)簽訂轉(zhuǎn)租賃合同。這種做法實際是租賃公司融通資金的一種方式,租賃公司做為第一承租人不是設備的最終用戶,因此也不能提取租賃物件的折舊。以上幾種是很常見的業(yè)務模式4.委托租賃委托租賃是擁有資金或設備的人委托非銀行金融機構(gòu)從事融資租賃,第一出租人同時是委托人,第二出租人同時是受托人。出租人承受委托人的資金或租賃標的物,根據(jù)委托人的書面委托,向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務。在租賃期內(nèi)租賃標的物的所有權(quán)歸委托人,出租人只收取手續(xù)費,不承當風險。這種委托租賃的一大特點就是讓沒有租賃經(jīng)營權(quán)的企業(yè),可以“借權(quán)〞經(jīng)營。一般企業(yè)利用租賃的所有權(quán)與使用權(quán)別離的特性,享受加速折舊,躲避政策限制。5.構(gòu)造化共享式租賃構(gòu)造化共享式租賃是指出租人根據(jù)承租人對供貨商、租賃物的選擇和指定,向供貨商購置租賃物,提供給承租人使用,承租人按約支付租金。其中,租金是按租賃物本身投產(chǎn)后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為根基進展測算和約定,是出租人和承租人共享租賃工程收益的租賃方式。租金的分成包括購置本錢、相關(guān)費用(如資金本錢),以及預計工程的收益水平由出租人分享的局部。通常適用于通信、港口、電力、城市根基設施工程、遠洋運輸船舶等合同金額大,期限較長,且有較好收益預期的工程。構(gòu)造化共享式租賃與簡單融資租賃的比擬6.風險租賃出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設備出租給承租人,以獲得租金和股東權(quán)益收益作為投資回報的租賃交易。在這種交易中,租金仍是出租人的主要回報,一般為全部投資的50%;其次是設備的殘值回報,一般不會超過25%左右,這兩項收益相比照擬安全可靠。其余局部按雙方約定,在一定時間內(nèi)以設定的價格購置承租人的普通股權(quán)。這種業(yè)務形式為高科技、高風險產(chǎn)業(yè)開辟了一種吸引投資的新渠道。出租人將設備融資租賃給承租人,同時獲得與設備本錢相對應的股東權(quán)益,實際上是以承租人的局部股東權(quán)益作為出租人的租金的新型融資租賃形式。同時,出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營決策,增加了對承租人的影響。風險租賃為租賃雙方帶來了一般融資租賃所不能帶來的好處,從而滿足了租賃雙方對風險和收益的不同偏好。(一)對承租人的有利之處1.較好的融資渠道。風險租賃的承租方是風險企業(yè),因為經(jīng)營歷史短,資金缺乏,銀行一般不愿意貸款,所以其融資渠道較少,一般渠道的融資本錢較高,風險租賃可以成為一種融資的重要手段。2.轉(zhuǎn)移風險。即將股東權(quán)益的局部風險轉(zhuǎn)移給出租人,即使出租人的股東權(quán)益不能獲得收益,出租人也無權(quán)要求其他的補償。如果采用抵押貸款,銀行往往要求以公司全部資產(chǎn)做抵押,一旦公司無力按期歸還貸款,公司的生存將難以保證。風險租賃中的租金支付義務,也只是以所租設備做“擔保〞,承租方面臨的風險相對較小。3.提高投資回報率。公司管理者的報酬往往基于投資回報率,而利用風險租賃將相對減少公司投資額,從而提高回報率,進而使管理者獲得較高的報酬。4.較少的控制。與傳統(tǒng)的風險投資相比,風險租賃出資人不尋求對投資對象資產(chǎn)及管理的高度控制,即使向風險企業(yè)派出代表進入董事會,也不謀求投票權(quán),這使得一局部公司偏好于風險租賃。(二)對出租人的有利之處盡管服務于風險企業(yè)存在一定風險,但出租人可以獲取足夠的好處以彌補風險:1.較高的回報。如果承租人經(jīng)營良好,出租方可以得到股東權(quán)益的溢價收益,比一般的租賃交易收益要高5%-10%,甚至更高。2.處理收益的靈活性。出租方從承租方那里獲得的認股權(quán),一旦承租方經(jīng)營成功并上市,出租方即既可以將其賣出獲得變現(xiàn),也可以持有股票獲得股利收益。3.即使承租方破產(chǎn),出租方也可以從出租設備的處置中獲得一定的補償。況且,一般風險租賃出租人不止一個,某一承租方的破產(chǎn)不會給出租方帶來十分巨大的、難以承受的損失。4.擴大了出租人的業(yè)務范圍,增強其競爭力和市場份額。7.捆綁式融資租賃又稱三三融資租賃。三三融資租賃是指承租人的首付金(保證金和首付款)不低于租賃標的價款的30%,廠商在交付設備時所得貨款不是全額,大體上是30%左右,余款在不長于租期一半的時間內(nèi)分批支付,而租賃公司的融資強度差不多30%即可。這樣,廠商、出租方、承租人各承當一定風險,命運和利益“捆綁〞在一起,以改變以往那種所有風險由出租人一方獨擔的局面。8.融資性經(jīng)營租賃融資性經(jīng)營租賃是指在融資租賃的根基上計算租金時留有超過10%以上的余值,租期完畢時,承租人對租賃物件可以選擇續(xù)租、退租、留購。出租人對租賃物件可以提供維修保養(yǎng),也可以不提供,會計上由出租人對租賃物件提取折舊。9.工程融資租賃工程自身的財產(chǎn)和效益為保證,與出租人簽訂工程融資租賃合同,出租人對承租人工程以外的財產(chǎn)和收益無追索權(quán),租金的收取也只能以工程的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人(即租賃物品生產(chǎn)商)通過自己控股的租賃公司采取這種方式推銷產(chǎn)品,擴大市場份額。通訊設備、大型醫(yī)療設備、運輸設備甚至高速公路經(jīng)營權(quán)都可以采用這種方法。出租人要面對的主要風險是租金不能收回的風險,產(chǎn)生這一風險的原因主要有兩個:一是工程本身經(jīng)營失敗;二是承租人的信用不好。為了防范風險,出租人可以采取以下措施:(1)做好工程的評估。在工程前期,出租人要對工程整體的現(xiàn)狀和未來進展全方位的科學評估,包括對工程未來市場需求變化情況、盈利能力進展預測,對承租人未來償租能力進展評估,最終選擇的工程應確定其預期收益率保證出租人能收回租金;(2)靈活的租金設計。在進展租金計算時,要結(jié)合工程正常的現(xiàn)金流和工程經(jīng)營期可能的風險,以保證最終的租金能夠順利回收;(3)對工程經(jīng)營期財務狀況進展監(jiān)控。在工程經(jīng)營期間,出租人應按期對工程的經(jīng)營和財務狀況進展監(jiān)控,如出現(xiàn)承租人不能按期歸還租金的情況一定要查找分析原因,判斷是工程真實的客觀經(jīng)營狀況還是承租人的信用風險導致的,以防止承租人利用信用風險而成心拖欠租金或不歸還租金。工程融資租賃的參與主體和實施階段比擬多,其操作模式也比擬復雜。通常,工程融資租賃的參與主體除了出租人和承租人外,還包括參與租賃工程建設的設計承包商、施工承包商、監(jiān)理承包商、設備供給商以及貸款融資的銀行等金融機構(gòu)。其實施階段主要包括工程融資建設、租賃、移交三個階段。10.構(gòu)造式參與融資租賃這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式,它吸收了風險租賃的一局部經(jīng)歷,結(jié)合行業(yè)特性新開發(fā)的一種租賃產(chǎn)品。主要特點是:融資不需要擔保,出租人是以供貨商為背景組成的;沒有固定的租金約定,而是按照承租人的現(xiàn)金流折現(xiàn)計算融資回收;因此沒有固定的租期;出租人除了取得租賃收益外還取得局部年限參與經(jīng)營的營業(yè)收入。由注資、還租、回報3個階段構(gòu)成。其中注資階段資金注入的方法與常規(guī)融資租賃資金注入方法無異;還租階段是將工程現(xiàn)金流量按一定比例在出租人和承租人之間分配,例如70%分配給出租人,用于還租,30%由承租人留用。回報階段是指在租賃本錢全部沖減完以后,出租人享有一定年限的資金回報,回報率按現(xiàn)金流量的比例提取。回報階段完畢,租賃物件的所有

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