伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析上市公司財(cái)務(wù)分析

伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析一、企業(yè)簡介（一）、企業(yè)歷史沿革內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限企業(yè)（如下簡稱伊利集團(tuán)）規(guī)模大、產(chǎn)品線健全，位居亞洲乳業(yè)第一、全球乳業(yè)8強(qiáng)，是中國符合奧運(yùn)會(huì)原則，為北京奧運(yùn)會(huì)提供服務(wù)的乳制品企業(yè)；也是中國符合世博會(huì)原則，為上海世博會(huì)提供服務(wù)的乳制品企業(yè)

。在董事長潘剛的帶領(lǐng)下，上六個(gè)月，伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入334.94億元,凈利潤33.68億元。在“全球織網(wǎng)”的戰(zhàn)略下，伊利已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國際化布局。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，伊利集團(tuán)旗下多款產(chǎn)品長期居市場領(lǐng)先地位，整體營業(yè)額在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，是進(jìn)入全球排名前八的亞洲乳企。(二)、企業(yè)股權(quán)構(gòu)造機(jī)構(gòu)或基金名稱持有數(shù)量(股)持股變化(股)占流通股比例實(shí)際增減持香港中央結(jié)算有限企業(yè)5.67億354.58萬9.40%0.63%呼和浩特投資有限責(zé)任企業(yè)5.39億-563.32萬8.93%-1.04%中國證券金融股份有限企業(yè)2.95億-309.98萬4.88%-1.04%潘剛2.36億不變3.91%不變陽光人壽保險(xiǎn)股份有限企業(yè)-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品1.09億不變1.81%不變趙成霞8409.01萬不變1.39%不變劉春海8330.83萬不變1.38%不變胡利平7934.05萬不變1.32%不變陽光人壽保險(xiǎn)股份有限企業(yè)-吉利兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品7115.95萬不變1.18%不變?nèi)珖绫；鹨涣闼慕M合6788.99萬248.99萬1.13%3.81%（三）、企業(yè)主營產(chǎn)品主營產(chǎn)品類型：液體乳、乳飲料、奶粉、冷凍飲品、酸奶。產(chǎn)品名稱：\o"查看釋義"液體乳、\o"查看釋義"乳飲料、\o"查看釋義"奶粉、\o"查看釋義"冷凍飲品、\o"查看釋義"酸奶。經(jīng)營范圍：乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）制造；特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品的生產(chǎn)、銷售（獲得許可證后方可經(jīng)營）；食品、飲料加工；牲畜，家禽喂養(yǎng)；汽車貨品運(yùn)送；飲食服務(wù)（僅限集體食堂）；本企業(yè)產(chǎn)的乳制品、食品，飲料；乳制品及乳品原料；預(yù)包裝食品的銷售。農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備、生產(chǎn)銷售包裝材料及包裝用品、五金工具、化工產(chǎn)品（專營除外）、農(nóng)副產(chǎn)品，日用百貨，畜禽產(chǎn)品，飼料；進(jìn)口：本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料，機(jī)械設(shè)備，儀器儀表及零配件；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及有關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；機(jī)器設(shè)備修理勞務(wù)（除專營）和設(shè)備備件銷售（除專營）業(yè)務(wù)；玩具的生產(chǎn)與銷售；復(fù)配食品添加劑的制造和銷售。按產(chǎn)品分液態(tài)乳占比83.4%，奶粉及奶制品占比9。62%，冷飲產(chǎn)品占比6.9%。（四）、行業(yè)狀況1、全國性乳品企業(yè)。行業(yè)的生產(chǎn)集中度在不停提高，不過中小企業(yè)仍然諸多。市場上“光明”、“伊利”、“蒙牛”三個(gè)品牌銷量最大，已經(jīng)形成光明、蒙牛、伊利三巨頭爭霸積極格局。2、地方性乳品企業(yè)。過去由于乳品，尤其是液態(tài)奶自身需要保鮮的特點(diǎn)，每個(gè)地區(qū)均有自己的重要品牌。但近年來，伴隨消費(fèi)的蓬勃興起以及冷凍運(yùn)送的普遍運(yùn)用，越來越多的企業(yè)開始嘗試進(jìn)行全國性布點(diǎn)，各地方乳品企業(yè)越來越受到外來品牌的壓力，國內(nèi)乳制品行業(yè)并購頻繁發(fā)生，并購置方向重要是國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)與強(qiáng)勢品牌對(duì)中小企業(yè)的并購。3、國際性乳品企業(yè)。早從1993年開始，跨國企業(yè)選擇了借助國內(nèi)企業(yè)推廣自己品牌的合作方式，通過合資收購等資本經(jīng)營收購活動(dòng)間接控制當(dāng)?shù)啬淘?，種種跡象表明，國外乳品企業(yè)一直在為全面攻打中國乳業(yè)市場做準(zhǔn)備，他們也許會(huì)憑借其雄厚的資本將有價(jià)值的品牌買回來，以控制中國的乳品市場。二、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行構(gòu)造分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債表細(xì)化構(gòu)造分析伊利股份(600887)資產(chǎn)負(fù)債表科目\時(shí)間貨幣資金(元)21,823,066,200短期借款(元)7,860,000,000交易性金融資產(chǎn)(元)應(yīng)付票據(jù)(元)215,276,800應(yīng)收票據(jù)(元)163,597,000應(yīng)付賬款(元)7,253,879,500應(yīng)收賬款(元)786,140,200預(yù)收賬款(元)4,125,571,100預(yù)付賬款(元)1,192,434,200應(yīng)付職工薪酬(元)2,603,617,400應(yīng)收利息(元)188,447,000應(yīng)交稅費(fèi)(元)404,090,800應(yīng)收股利(元)應(yīng)付利息(元)9,326,800其他應(yīng)收款(元)44,661,800應(yīng)付股利(元)73,131,200存貨(元)4,639,993,900其他應(yīng)付款(元)1,269,009,300一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)(元)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債(元)24,191,500其他流動(dòng)資產(chǎn)(元)1,007,391,600其他流動(dòng)負(fù)債(元)11,931,000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(元)29,845,731,900流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(元)23,850,025,300可供發(fā)售金融資產(chǎn)(元)651,819,600長期借款(元)289,000長期應(yīng)收款(元)長期應(yīng)付款(元)64,037,300長期股權(quán)投資(元)1,765,185,100專題應(yīng)付款(元)固定資產(chǎn)(元)13,256,390,282估計(jì)負(fù)債(元)在建工程(元)1,887,857,300遞延所得稅負(fù)債(元)工程物資(元)14,208,300其他非流動(dòng)負(fù)債(元)固定資產(chǎn)清理(元)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(元)210,512,500生產(chǎn)性生物資產(chǎn)(元)負(fù)債合計(jì)(元)24,060,537,800無形資產(chǎn)(元)514,361,212股本(股)6,078,492,600商譽(yù)(元)10,678,600資本公積金(元)2,765,534,559長期待攤費(fèi)用(元)69,195,000減:庫存股(元)201,690,500遞延所得稅資產(chǎn)(元)559,946,100盈余公積金(元)2,422,653,900非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(元)19,454,623,500未分派利潤(元)14,109,791,900資產(chǎn)總計(jì)(元)49,300,355,300外幣報(bào)表折算差額(元)歸屬于母企業(yè)股東權(quán)益合計(jì)(元)25,103,389,200少數(shù)股東權(quán)益(元)136,428,300股東權(quán)益合計(jì)(元)25,239,817,500負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)(元)49,300,355,3001、資產(chǎn)負(fù)債表細(xì)化分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重1.流動(dòng)資產(chǎn)29,845,731,90061%5.流動(dòng)負(fù)債23,850,025,30048%2.長期資產(chǎn)1,765,185,1004%6.長期負(fù)債64,326,3000.13%3.固定資產(chǎn)13,256,390,28227%7.所有者權(quán)益25,239,817,50051%4.無形資產(chǎn)514,361,2121%資產(chǎn)合計(jì)49,300,355,300負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)49,300,355,3002、流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重1.流動(dòng)資產(chǎn)5.流動(dòng)負(fù)債貨幣資金(元)21,823,066,20044%交易性金融資產(chǎn)(元)應(yīng)收票據(jù)(元)163,597,0000.33%6.長期負(fù)債應(yīng)收賬款(元)786,140,2002%預(yù)付賬款(元)1,192,434,2002%應(yīng)收利息(元)188,447,0000.38%應(yīng)收股利(元)7.所有者權(quán)益其他應(yīng)收款(元)44,661,8000.09%存貨(元)4,639,993,9009%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)(元)其他流動(dòng)資產(chǎn)(元)1,007,391,6002%資產(chǎn)合計(jì)(元)49,300,355,300負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)3、長期資產(chǎn)構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重……5.流動(dòng)負(fù)債2.長期資產(chǎn)6.長期負(fù)債可供發(fā)售金融資產(chǎn)(元)651,819,6001.32%7.所有者權(quán)益長期應(yīng)收款(元)長期股權(quán)投資(元)1,765,185,1003.58%資產(chǎn)合計(jì)49,300,355,300負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)4、固定資產(chǎn)構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重……5.流動(dòng)負(fù)債3.固定資產(chǎn)(元)13,256,390,28226.89%在建工程(元)1,887,857,3003.83%6.長期負(fù)債工程物資(元)14,208,3000.03%7.所有者權(quán)益固定資產(chǎn)清理(元)資產(chǎn)合計(jì)49,300,355,300負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)5、無形資產(chǎn)構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重……5.流動(dòng)負(fù)債4.無形資產(chǎn)(元)514,361,2121.04%6.長期負(fù)債商譽(yù)(元)10,678,6000.02%7.所有者權(quán)益資產(chǎn)合計(jì)49,300,355,300負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)6、流動(dòng)負(fù)債構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重1.流動(dòng)資產(chǎn)5.流動(dòng)負(fù)債2.長期資產(chǎn)短期借款(元)7,860,000,00015.94%3.固定資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)(元)215,276,8000.44%4.無形資產(chǎn)應(yīng)付賬款(元)7,253,879,50014.71%預(yù)收賬款(元)4,125,571,1008.37%應(yīng)付職工薪酬(元)2,603,617,4005.28%應(yīng)交稅費(fèi)(元)404,090,8000.82%應(yīng)付利息(元)9,326,8000.02%應(yīng)付股利(元)73,131,2000.15%其他應(yīng)付款(元)1,269,009,3002.57%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債(元)24,191,5000.05%其他流動(dòng)負(fù)債(元)11,931,0000.02%資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)49,300,355,3007、長期負(fù)債構(gòu)造分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重1.流動(dòng)資產(chǎn)……2.長期資產(chǎn)6.長期負(fù)債3.固定資產(chǎn)長期借款(元)289,0000.0006%4.無形資產(chǎn)長期應(yīng)付款(元)64,037,3000.13%遞延所得稅負(fù)債(元)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)49,300,355,3008、所有者權(quán)益分析項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重1.流動(dòng)資產(chǎn)……2.長期資產(chǎn)7.所有者權(quán)益3.固定資產(chǎn)股本(股)6,078,492,60012.33%4.無形資產(chǎn)資本公積金(元)2,765,534,5595.61%減:庫存股(元)201,690,5000.41%盈余公積金(元)2,422,653,9004.91%未分派利潤(元)14,109,791,90028.62%外幣報(bào)表折算差額(元)0.00%歸屬于母企業(yè)股東權(quán)益合計(jì)(元)25,103,389,20050.92%少數(shù)股東權(quán)益(元)136,428,3000.28%股東權(quán)益合計(jì)(元)25,239,817,50051.20%資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)49,300,355,300（二）、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目發(fā)生大幅變動(dòng)的狀況及原因1）貨幣資金增長重要原因：本期借入短期銀行借款增長所致。2）應(yīng)收賬款增長重要原因：本期應(yīng)收直營商超及電商的銷貨款增長所致。3）預(yù)付款項(xiàng)增長原因：本期預(yù)付的廣告營銷款增長所致。4）應(yīng)收利息增長重要原因：子企業(yè)伊利財(cái)務(wù)有限企業(yè)本期寄存同業(yè)以及中央銀行款項(xiàng)增長，同步本期利率上升，綜合影響計(jì)提的應(yīng)收利息增長。5）一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)減少原因：需在一年內(nèi)攤銷的長期待攤費(fèi)用減少所致。6）其他流動(dòng)資產(chǎn)增長重要原因：子企業(yè)惠商商業(yè)保理有限企業(yè)本期對(duì)經(jīng)銷商的應(yīng)收保理款增長所致。7）工程物資減少重要原因：華中酸奶項(xiàng)目領(lǐng)用工程物資所致。8）固定資產(chǎn)清理增長原因：本期末有未處置完畢的機(jī)器設(shè)備和運(yùn)送設(shè)備所致。9）無形資產(chǎn)減少原因：本期企業(yè)因執(zhí)行修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)--政府補(bǔ)助》（財(cái)會(huì)[]15號(hào)），將遞延收益中與資產(chǎn)有關(guān)的政府補(bǔ)助沖減無形資產(chǎn)所致。10）長期待攤費(fèi)用減少重要原因：長期待攤費(fèi)用本期攤銷所致。11）其他非流動(dòng)資產(chǎn)增長原因：本期預(yù)付的工程款、設(shè)備款增長所致。12）短期借款增長原因：本期借入一次到期還本付息的銀行借款增長所致。13）應(yīng)付利息增長原因：本期短期銀行借款增長導(dǎo)致計(jì)提的應(yīng)付利息增長。14）應(yīng)付股利增長原因：本期企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利后，有限售條件股東未辦理取款手續(xù)所致。15）一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債增長原因：一年內(nèi)到期的長期應(yīng)付款增長所致。16）其他流動(dòng)負(fù)債減少原因：本期企業(yè)因執(zhí)行修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)--政府補(bǔ)助》（財(cái)會(huì)[]15號(hào)），需在一年內(nèi)攤銷的與資產(chǎn)有關(guān)的遞延收益沖減有關(guān)資產(chǎn)所致。17）長期應(yīng)付款增長原因：本期向股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)象發(fā)行負(fù)有回購義務(wù)的限制性股票，以及本期子企業(yè)發(fā)生融資租入固定資產(chǎn)所致。18）遞延收益減少重要原因：本期企業(yè)因執(zhí)行修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)--政府補(bǔ)助》（財(cái)會(huì)[]15號(hào)），將遞延收益中與資產(chǎn)有關(guān)的政府補(bǔ)助沖減有關(guān)資產(chǎn)所致。19）庫存股增長原因：本期向股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)象發(fā)行負(fù)有回購義務(wù)的限制性股票所致。20）其他綜合收益減少原因：重要是本期人民幣對(duì)美元匯率上升導(dǎo)致以美元作為記賬本位幣的子企業(yè)產(chǎn)生外幣報(bào)表折算差額減少所致（三）、資產(chǎn)構(gòu)造與資本構(gòu)造適應(yīng)程度分析評(píng)價(jià)由上述資產(chǎn)負(fù)債表的細(xì)化構(gòu)造可知，伊利集團(tuán)在的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)約占資產(chǎn)總計(jì)的30%，非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)約占資產(chǎn)總計(jì)的19%，負(fù)債合計(jì)約占負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)的24%，所有者權(quán)益合計(jì)約占負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)的25%。由此可得，屬于穩(wěn)健構(gòu)造。流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)三、對(duì)利潤表進(jìn)行垂直分析（一）、利潤表內(nèi)容一、營業(yè)總收入68,058,174,312營業(yè)收入67,547,449,530二、營業(yè)總成本61,877,134,480營業(yè)成本42,362,402,661營業(yè)稅金及附加511,570,190銷售費(fèi)用15,521,862,502管理費(fèi)用3,317,048,744財(cái)務(wù)費(fèi)用113,485,344資產(chǎn)減值損失50,623,372公允價(jià)值變動(dòng)收益-投資收益134,679,258其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益86,557,819匯兌收益-三、營業(yè)利潤7,115,911,175加:營業(yè)外收入85,597,784減：營業(yè)外支出127,535,613其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失-四、利潤總額7,073,973,346減：所得稅費(fèi)用1,071,158,371五、凈利潤6,002,814,975歸屬于母企業(yè)所有者的凈利潤6,000,884,927少數(shù)股東損益1,930,048六、每股收益基本每股收益(元/股)1稀釋每股收益(元/股)1七、其他綜合收益-433,343,330八、綜合收益總額5,569,471,645歸屬于母企業(yè)所有者的綜合收益總額5,567,541,596歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額1,930,048（二）、收支構(gòu)造分析收入支出項(xiàng)目金額比重項(xiàng)目金額比重主營業(yè)務(wù)收入68,058,174,312100.00%營業(yè)成本42,362,402,66168.22%營業(yè)外收入8,5600.00%營業(yè)稅金及附加511,570,1900.82%銷售費(fèi)用15,521,862,50225.00%管理費(fèi)用3,317,048,7445.34%財(cái)務(wù)費(fèi)用113,485,3440.18%資產(chǎn)減值損失50,623,3720.08%公允價(jià)值變動(dòng)收益-0.00%投資收益134,679,2580.22%其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益86,557,8190.14%合計(jì)68,058,182,872合計(jì)62,098,229,890（三）、營業(yè)構(gòu)造狀態(tài)分析主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤利潤總額盈利盈利盈利（四）、利潤表垂直分析項(xiàng)目/%/%變動(dòng)一、營業(yè)總收入100.00%100.00%營業(yè)收入99.25%99.51%-0.26%二、營業(yè)總成本90.92%91.55%-0.63%營業(yè)成本62.24%61.75%0.49%營業(yè)稅金及附加0.75%0.69%0.06%銷售費(fèi)用22.81%23.29%-0.48%管理費(fèi)用4.87%5.70%-0.83%財(cái)務(wù)費(fèi)用0.17%0.04%0.13%資產(chǎn)減值損失0.07%0.08%0.00%公允價(jià)值變動(dòng)收益0.00%0.00%0.00%投資收益0.20%0.66%-0.46%其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.13%-0.01%0.14%匯兌收益0.00%0.00%0.00%三、營業(yè)利潤10.46%9.11%1.35%加:營業(yè)外收入0.13%1.94%-1.82%減：營業(yè)外支出0.19%0.11%0.08%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失0.00%0.07%-0.07%四、利潤總額10.39%10.94%-0.55%減：所得稅費(fèi)用1.57%1.59%-0.02%五、凈利潤8.82%9.35%-0.53%歸屬于母企業(yè)所有者的凈利潤8.82%9.34%-0.52%少數(shù)股東損益0.00%0.01%-0.01%六、每股收益0.00%0.00%0.00%基本每股收益(元/股)0.00%0.00%0.00%稀釋每股收益(元/股)0.00%0.00%0.00%七、其他綜合收益-0.64%0.27%-0.91%八、綜合收益總額8.18%9.63%-1.44%歸屬于母企業(yè)所有者的綜合收益總額8.18%9.61%-1.43%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額0.00%0.01%-0.01%從表中可以看出，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重10.46%，比上年整年的比重9.11%下降1.35%；利潤總額比重為10.39%，比上年的10.94%下降了0.55%，的凈利潤比重為8.82%，比上年的9.35%下降0.53%。可見，從企業(yè)利潤的構(gòu)成狀況上看，盈利能力較上年度略有下降。從其他項(xiàng)目的構(gòu)造變化來看，重要是由于營業(yè)成本的比重上升了0.49%和財(cái)務(wù)費(fèi)用的比重上升了0.13%所致。四、各指標(biāo)-五個(gè)期間趨勢分析（一）、凈資產(chǎn)收益率由上圖可得凈資產(chǎn)收益率總體趨勢上升，近五年來投入資本的保險(xiǎn)程度和獲利水平逐漸上升。（二）、銷售利潤率盈利類指標(biāo)，反應(yīng)了企業(yè)銷售收入收益水平逐年上升。（三）、毛利率反應(yīng)了商品通過生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)后來增值的部分逐年提高。也就是說，近五年來，商品逐年增值。（四）、銷售費(fèi)用率上圖反應(yīng)了近五年來，銷售費(fèi)用占銷售收入的比重越來越大，但沒超過年度計(jì)劃的指標(biāo)，企業(yè)效益比往年低。（五）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上圖反應(yīng)了企業(yè)到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下幅較大,14到波動(dòng)不大，總體來說總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較穩(wěn)定。體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)行效率較穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營期間所有資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度很好，反應(yīng)了企業(yè)所有資產(chǎn)的管理質(zhì)量和運(yùn)用效率較高。（六）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近五年來，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，下降幅度大，反應(yīng)了企業(yè)應(yīng)收賬款收回的效率逐年減少，企業(yè)營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。（七）、存貨周轉(zhuǎn)率的存貨周轉(zhuǎn)率較高，14到16波動(dòng)不大，上升，近五年存貨周轉(zhuǎn)率總體趨勢減少，反應(yīng)了近五年企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力變?nèi)?，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)行效率減少，企業(yè)績效減少。（八）、資產(chǎn)負(fù)債率近五年來，資產(chǎn)負(fù)債率總體趨勢下降，反應(yīng)了負(fù)債在所有資產(chǎn)中所占比例減少了，對(duì)于債權(quán)人來說是好的，對(duì)于投資人或者股東而言，比例較高能帶來一定好處，但對(duì)于企業(yè)而言，企業(yè)要關(guān)注的是運(yùn)用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力。13到資產(chǎn)負(fù)債率處在40%-50%，處在合適水平。（九）、流動(dòng)比率近五年來，企業(yè)流動(dòng)比率總體趨勢上升。反應(yīng)了近五年來企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額占流動(dòng)負(fù)債總額占比增長，反應(yīng)了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期此前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力提高。近五年來，流動(dòng)比率在1-1.35內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)占用正常。（十）、速動(dòng)比率近五年來，企業(yè)速動(dòng)比率總體上升。反應(yīng)了企業(yè)除存貨的流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的占比增長，反應(yīng)了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期此前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于立即償還負(fù)債的能力提高。近五年來，速動(dòng)比率在0.8-1.1內(nèi)，結(jié)合流動(dòng)比率，反應(yīng)了流動(dòng)資產(chǎn)占用正常。（十一）、現(xiàn)金比率近五年來，現(xiàn)金比率總體趨勢上升。反應(yīng)了現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在流動(dòng)負(fù)債中的占比增長，反應(yīng)了企業(yè)在不依托存貨銷售及應(yīng)收款的狀況下，支付目前債務(wù)的能力提高。（十二）、總資產(chǎn)增長率近五年來，企業(yè)總資產(chǎn)增長率總體下降。反應(yīng)了企業(yè)近年來資產(chǎn)規(guī)模的增長期有效率減少。（十三）、市盈率近五年來，企業(yè)市盈率總體上升。相比于同行業(yè)的光明乳業(yè)，伊利集團(tuán)的股價(jià)較穩(wěn)定。五、綜合與結(jié)論伊利集團(tuán)自成立以來，作為行業(yè)內(nèi)的龍頭老大歷來保持良好的業(yè)績。1、在盈利能力方面，與去年一季報(bào)相比，伊利股份盈利能力維持穩(wěn)定。處在一年中高位。其中，主營獲利能力保持穩(wěn)定，主營獲利能力保持穩(wěn)定。本期毛利率38.80%,去年同期為37.64%,主營獲利能力保持穩(wěn)定。本期凈利率10.76%,去年同期為11.05%,企業(yè)經(jīng)營效益下降。本期總資產(chǎn)凈利率4.29%,去年同期為4.24%,總資產(chǎn)收益能力略有提高。本期凈資產(chǎn)收益率8.03%,去年同期為7.24%,回報(bào)股東能力增強(qiáng)。報(bào)扣非后凈資產(chǎn)收益率22.40%,去年同期為21.25%,主營業(yè)務(wù)利潤奉獻(xiàn)明顯提高。2、在成長能力方面，與去年一季報(bào)相比，伊利股份成長能力維持穩(wěn)定。處在一年中平均位置。其中，營業(yè)收入增速大幅提高，企業(yè)規(guī)