財務報表分析方法

財務報表分析措施將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不一樣步期的比較分析、與同業(yè)其他企業(yè)之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本構造分析（或長期償債能力分析）、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現金保障能力分析、利潤構成分析。A.償債能力分析：流動比率=流動資產／流動負債流動比率可以反應短期償債能力。一般認為生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。影響流動比率的重要原因一般認為是營業(yè)周期、流動資產中的應收帳款數額和存貨周轉速度。速動比率=（流動資產－存貨）／流動負債由于種種原因存貨的變現能力較差，因此把存貨從流動資產種減去后得到的速動比率反應的短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理的最低速動比率是1。不過，行業(yè)對速動比率的影響較大。例如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要原因是應收帳款的變現能力。保守速動比率（超速動比率）=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收帳款）／流動負債深入去掉一般與當期現金流量無關的項目如待攤費用等?，F金比率=（貨幣資金／流動負債）現金比率反應了企業(yè)償還短期債務的能力。應收帳款周轉率＝銷售收入／平均應收帳款體現年度內應收帳款轉為現金的平均次數。假如周轉率太低則影響企業(yè)的短期償債能力。應收帳款周轉天數＝360天／應收帳款周轉率體現年度內應收帳款轉為現金的平均天數。影響企業(yè)的短期償債能力。B.資本構造分析（或長期償債能力分析）：股東權益比率＝股東權益總額／資產總額×100%反應所有者提供的資本在總資產中的比重，反應企業(yè)的基本財務構造與否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風險、低酬勞的財務構造，比率低是高風險、高酬勞的財務構造。資產負債比率＝負債總額／資產總額×100%反應總資產中有多大比例是通過借債得來的。資本負債比率＝負債合計／股東權益期末數×100%它比資產負債率這一指標更能精確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，由于企業(yè)只能通過增長資本的途徑來減少負債率。資本負債率為200%為一般的警戒線，若超過則應當格外關注。長期負載比率＝長期負債／資產總額×100%判斷企業(yè)債務狀況的一種指標。它不會增長到企業(yè)的短期償債壓力，不過它屬于資本構造性問題，在經濟衰退時會給企業(yè)帶來額外風險。有息負債比率＝（短期借款＋一年內到期的長期負債＋長期借款＋應付債券＋長期應付款）／股東權益期末數×100%無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不一樣的，前者不直接減少利潤，后者可以通過財務費用減少利潤；因此，企業(yè)在減少負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有重大意義。在揭示企業(yè)償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。C.經營效率分析：凈資產調整系數＝（調整后每股凈資產－每股凈資產）/每股凈資產調整后每股凈資產=（股東權益－３年以上的應收帳款－待攤費用－待處理財產凈損失－遞延資產）/一般股股數減掉的是四類不能產生效益的資產。凈資產調整系數越大闡明該企業(yè)的資產質量越低。尤其是假如該企業(yè)在系數很大的條件下，其凈資產收益率仍然很高，則要深入分析。營業(yè)費用率＝營業(yè)費用/主營業(yè)務收入×100%財務費用率＝財務費用/主營業(yè)務收入×100%反應企業(yè)財務狀況的指標。三項費用增長率=（上期三項費用合計－本期三項費用合計）/本期三項費用合計三項費用合計=營業(yè)費用＋管理費用＋財務費用三項費用之和反應了企業(yè)的經營成本假如三項費用合計相對于主營業(yè)務收入大幅增長（或減少）則闡明企業(yè)產生了一定的變化，要提起注意。存貨周轉率＝銷貨成本×２／（期初存貨＋期末存貨）存貨周轉天數＝３６０天／存貨周轉率存貨周轉率（天數）體現了企業(yè)產品的產銷率，假如和同行業(yè)其他企業(yè)相比周轉率太?。ɑ蛱鞌堤L），就要注意企業(yè)產品與否能順利銷售。固定資產周轉率＝銷售收入／平均固定資產該比率是衡量企業(yè)運用固定資產效率的指標，指標越高表達固定資產運用效果越好?？傎Y產周轉率＝銷售收入／平均資產總額該指標越大闡明銷售能力越強。主營業(yè)務收入增長率＝（本期主營業(yè)務收入－上期主營業(yè)務收入）／上期主營業(yè)務收入×100%一般當產品處在成長期，增長率應不小于10%。其他應收帳款與流動資產比率＝其他應收帳款／流動資產其他應收帳款重要核算與生產經營銷售活動無關的款項來往，一般應當較小。假如該指標較高則闡明流動資金運用在非正常經營活動的比例高，就應當注意與否與關聯交易有關。D.盈利能力分析：營業(yè)成本比率＝營業(yè)成本/主營業(yè)務收入×100%在同行之間，營業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產設備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標上的差異可以闡明各企業(yè)之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術優(yōu)勢及勞動生產率等方面的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，并且這些優(yōu)勢也導致了盈利能力上的差異。相反，那些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處在劣勢地位。營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/主營業(yè)務收入×100%銷售毛利率＝（主營業(yè)務收入－主營業(yè)務成本）／主營業(yè)務收入×100%稅前利潤率＝利潤總額/主營業(yè)務收入×100%稅后利潤率＝凈利潤/主營業(yè)務收入×100%這幾種指標都是從某首先反應企業(yè)的獲利能力。資產收益率＝凈利潤×2／（期初資產總額＋期末資產總額）×100%資產收益率反應了企業(yè)的總資產運用效率，或者說是企業(yè)所有資產的獲利能力。凈資產收益率＝凈利潤／凈資產×100%又稱股東權益收益率，這個指標反應股東投入的資金能產生多少利潤。常常性凈資產收益率＝剔除非常常性損益后的凈利潤/股東權益期末數×100%一般來說資產只能產生“剔除非常常性損益后的凈利潤”因此用這個指標來衡量資產狀況愈加精確。主營業(yè)務利潤率＝主營業(yè)務利潤／主營業(yè)務收入×100%一種企業(yè)假如要實現可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務利潤率處在同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。不過假如該指標異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應當謹慎了。固定資產回報率＝營業(yè)利潤/固定資產凈值×100%總資產回報率＝凈利潤/總資產期末數×100%常常性總資產回報率＝剔除非常常性損益后的凈利潤/總資產期末數×100%這幾項都是從某首先衡量資產收益狀況。E.投資收益分析：市盈率＝每股市場價／每股凈利潤凈資產倍率＝每股市場價／每股凈資產值資產倍率＝每股市場價／每股資產值F.現金保障能力分析：銷售商品收到現金與主營業(yè)務收入比率＝銷售商品、提供勞務收到的現金／主營業(yè)務收入×100％正常周轉企業(yè)該指標應不小于１。假如指標較低，也許是關聯交易較大、虛構銷售收入或透支未來的銷售，都也許會使明年的業(yè)績大幅下降。經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤比率＝經營活動產生的現金流量凈額／凈利潤×100％凈利潤直接現金保障倍數＝（營業(yè)現金流量凈額－其他與經營活動有關的現金流入＋其他與經營活動有關的現金流出）/主營業(yè)務收入×100％營業(yè)現金流量凈額對短期有息負債比率=營業(yè)現金流量凈額／（短期借款＋１年內到期的長期負債）×100％每股現金及現金等價物凈增長額=現金及現金等價物凈增長額／股數每股自由現金流量=自由現金流量／股數（自由現金流量＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本支出－流動資金需求－償還負債本金＋新借入資金）G.利潤構成分析：為了讓投資者清晰