會計信息分析與應(yīng)用教學

《基礎(chǔ)會計學》授課教案第九講 會計信息分析與應(yīng)用一、教學目的與要求了解會計信息的需求與供給。學習會計信息分析的基本步驟。掌握會計信息分析的基本方法。學習財務(wù)比率的綜合分析法。掌握會計信息分析應(yīng)該注意的問題。二、學時安排會計專業(yè)：3學時非會計專業(yè)：6學時三、授課內(nèi)容引子曹雪芹在《紅樓夢》第一回中寫到“假作真時真亦假，無為有處有還無”。一語道破了世間很多事情真假難辯的局面。實際上，經(jīng)濟生活中的很多事物都是這樣，尤其是會計信息。由于會計確認和計量的局限性、管理人員的主觀傾向、以及信息不對稱等原因，會計報表信息往往是過時的或是有偏差的。這就需要專業(yè)的會計信息分析人員來對會計信息進行專業(yè)“解碼”，以便會計信息使用者更好地應(yīng)用會計信息。會計信息分析的需求與供給會計信息的需求按照目前我國會計信息市場的現(xiàn)狀，會計信息分析的需求者主要有三個部分：企業(yè)管理部門。會計信息的需求者首先是企業(yè)管理部門。比如，在財務(wù)報表加工完成并向外界報送后，如果能及時提供本企業(yè)的一些報表分析數(shù)據(jù)如凈資產(chǎn)報酬率、每股盈利等數(shù)據(jù)以及與同行業(yè)比較的水平，對管理當局的一些重大投資決策有相當?shù)挠绊懀挥秩?，在財?wù)報表的基礎(chǔ)上，向管理當局報告企業(yè)資產(chǎn)利用效率（如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等）的數(shù)據(jù)，有助于管理當局修訂或調(diào)整相應(yīng)的采購政策、賒銷政策等。企業(yè)外部投資者。對上市公司而言，其投資者主要來自外部各利益團體或個人。通過各種分析（如長期趨勢分析、企業(yè)核心盈利能力分析等以及一些非財務(wù)分析如該企業(yè)所生產(chǎn)力的產(chǎn)品是否具有技術(shù)發(fā)展前景等），可在一定程度上揭示出企業(yè)在未來數(shù)年內(nèi)的發(fā)展趨勢，供大額持股股東決策參考。一些當期財務(wù)指標如資產(chǎn)收益率、每股盈利、企業(yè)凈現(xiàn)金流量等，可以滿足中小投資者的信息需求。政府管制部門。政府管制部門對資本市場的有效監(jiān)管的一個重要依據(jù)是各上市公司所提供的財務(wù)報表信息。當然，他們需要的信息也包括經(jīng)過分析、提煉的數(shù)據(jù)。比如，財務(wù)報表分析表明，上市公司為虛增利潤，將大量的費用列作資產(chǎn)。針對這一現(xiàn)象，證監(jiān)會從1997年起，要求上市公司提供調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)。由此可見，財務(wù)報表分析能為證監(jiān)會更有效地加強對資本市場監(jiān)管提供幫助。1.2會計信息的供給總體來看，目前能專門提供會計信息分析的階層主要由兩部分組成。各機構(gòu)內(nèi)部專業(yè)人員。比如，目前我國資本市場上的一些大型券商（如國泰君安、海通等）都設(shè)有專門的研究機構(gòu)，這些研究機構(gòu)的主要任務(wù)就是提供各種分析報告，包括財務(wù)報表分析報告。再如，中國證監(jiān)會創(chuàng)建之初，沒有專門人士進行財務(wù)分析，但目前，證監(jiān)會首席會計師辦公室已擁有相當多位證券分析的專業(yè)人才，從事各種分析，包括財務(wù)報表分析。至于企業(yè)內(nèi)部，進行財務(wù)分析更是會計部門的當然職責。獨立的財務(wù)分析人士。在西方，財務(wù)分析人士已形成一個獨立的階層，他們在會計服務(wù)市場上銷售的“產(chǎn)品”就是各種財務(wù)報表分析信息。只要存在充足的市場需求，財務(wù)分析人士通過專業(yè)提供這類產(chǎn)品，可獲取相當豐厚的利潤。比如，國際知名的“標準普爾”（Standards&Pool），實際上就是以提供專業(yè)財務(wù)分析為主而發(fā)展起來的。會計信息分析的基本步驟會計信息分析一般包括以下幾個步驟:明確分析目標。會計信息分析的目標隨著使用者信息需要的不同而不同,投資這需要了解有關(guān)企業(yè)投資風險與回報的信息,債權(quán)人需要企業(yè)償債能力方面的信息。不同的分析目標所需要的資料及采用的分析方法也有所不同。因此，在進行會計信息分析前，必須明確分析的目標。制定分析方案。分析方案包括分析的范圍、方法選擇、工作分工組織、進度安排、資料來源等。收集資料。一般來說，需要收集以下幾個方面的資料。（1）國民經(jīng)濟宏觀運行信息；（2）行業(yè)發(fā)展信息，（3）競爭對手或同類企業(yè)的各種財務(wù)、非財務(wù)信息；（4）企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)、非財務(wù)信息。整理分析資料。核查所收集的資料是否真實可靠，是否與分析目標相關(guān)；聯(lián)系企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，探求數(shù)據(jù)之間的因果關(guān)系；揭示企業(yè)現(xiàn)行的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果；預測企業(yè)未來的經(jīng)營前景。最后回答分析問題。會計信息分析的基本方法3.1比較分析法比較分析法以企業(yè)當年所編制的財務(wù)報表信息為依據(jù)，與前期、計劃及同行業(yè)或資本市場平均水平等指標進行對比，提供有關(guān)企業(yè)當期經(jīng)營業(yè)績大致變化水平的信息。3.1.1公司內(nèi)部比較分析企業(yè)內(nèi)部比較分析是指對企業(yè)內(nèi)部有關(guān)部門數(shù)據(jù)進行對比分析,包括趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析。趨勢分析包括絕對數(shù)趨勢分析和百分比趨勢分析，是以企業(yè)現(xiàn)在和過去的歷史資料相比較，以評價企業(yè)財務(wù)業(yè)績和狀況的方法?？傮w結(jié)構(gòu)分析又叫縱向分析，是以百分比的形式表述公司在一個特定期間內(nèi),財務(wù)報表項目與某一共同項目之間的關(guān)系。3.1.2公司間的比較分析公司間的比較分析是將公司的業(yè)績與競爭對手的業(yè)績相比、與整個行業(yè)比較或與相關(guān)的企業(yè)相比。在比較分析時，可以比較一期，也可以與過去多期相比較。比較的基礎(chǔ)可以是比率、發(fā)展趨勢或結(jié)構(gòu)。3.2比率分析法比率分析法是指利用同一時期財務(wù)報表中兩項相關(guān)數(shù)值之比來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及相關(guān)項目之間內(nèi)在聯(lián)系的分析方法。是最基本的分析方法，在實踐中得到最為廣泛的應(yīng)用。3.2.1盈利能力分析盈利能力比率考核企業(yè)的盈利能力,具體指利潤與投入資產(chǎn)關(guān)系。用以反映企業(yè)盈利能力的比率，一般有資產(chǎn)報酬率、所有者權(quán)益報酬率、銷售毛利率、等。A.資產(chǎn)報酬率。亦稱全部資產(chǎn)報酬率，指的是息前利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，以反映運用全部經(jīng)濟資源的獲利能力。其計算公式如下：資產(chǎn)報酬率＝息前利潤/平均總資產(chǎn)其中息前利潤計算為“凈利潤+利息費用（1-稅率）”。資產(chǎn)報酬率越高，表明投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力也越強；反之則相反。B.凈資產(chǎn)報酬率。也稱所有者權(quán)益報酬率，指的是凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，它是反映企業(yè)獲利能力的一個重要指標。其計算公式如下：凈資產(chǎn)報酬率＝凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額該比率越大，表明企業(yè)所有者所享有的凈利潤就越多，投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力相應(yīng)地也越強；反則亦然。C.銷售毛利率。也稱邊際利潤率，是指銷售利潤總額和銷售收入凈額的比率。其計算公式如下：銷售毛利率=產(chǎn)品銷售利潤總額/產(chǎn)品銷售收入凈額該比率常用于衡量企業(yè)產(chǎn)品銷售收入的獲利能力，包括對銷售過程成本和費用的控制能力。企業(yè)的銷售成本和期間費用越低，企業(yè)銷售收入的獲利能力就越高。3.2.2資產(chǎn)運營效率分析資產(chǎn)運營效率比率也稱周轉(zhuǎn)比率,是反映企業(yè)資產(chǎn)運轉(zhuǎn)快慢、評價企業(yè)資產(chǎn)流動性的方法。A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指的是銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)對其所擁有的全部資產(chǎn)的有效利用程度。其計算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/資產(chǎn)平均余額一般而言，當其他條件不變的情況下，銷售上升時，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也上升，表明企業(yè)各項資產(chǎn)的運用效率提高，企業(yè)管理水平上升；反之，反是。B.應(yīng)收帳數(shù)周轉(zhuǎn)率。亦稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，指的是企業(yè)銷售凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率，用以反映企業(yè)應(yīng)收帳款收回的速度和管理效率。其計算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均收帳期=（應(yīng)收賬款平均余額/銷售收入凈額）X365=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上式中，銷售凈額是銷售收入（包括賒銷收入和現(xiàn)銷收入）扣除銷售退回、折扣與折讓后的凈額。應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)按應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款扣除壞帳準備后的凈額的期初余額和期末余額平均計算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明應(yīng)收賬款的管理效率越高，短期償債能力越強。因為，該比率越高，說明企業(yè)收款迅速，可減少壞賬損失而且資產(chǎn)的流動性強，償債能力也強。但過高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也可能說明企業(yè)在賒銷政策方面存在問題，或為及早收回款項而給予顧客過高的現(xiàn)金折扣，從而降低企業(yè)的盈利水平，或奉行嚴格的信用政策，付款條件過于苛刻，從而雖然降低了應(yīng)收賬款數(shù)額，但同時限制了企業(yè)銷售量，影響企業(yè)的銷售收入，最終影響企業(yè)的盈利水平。C.存貨周轉(zhuǎn)率。亦稱存貨利用率，指的是企業(yè)在某一特定期間的銷售成本同存貨平均余額的比率，反映企業(yè)在特定期間存貨周轉(zhuǎn)速度，以衡量企業(yè)銷售商品的能力、經(jīng)營績效及償債能力。其計算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/平均存貨存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均存貨/銷售成本）X365=365/存貨周轉(zhuǎn)率一般地說，該比率越高越好。該比率高，表明企業(yè)存貨管理越有效率，存貨變現(xiàn)能力越強。存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨積壓的風險相對降低，資產(chǎn)使用效率也越高。但過高的周轉(zhuǎn)率也可能表明該企業(yè)的存貨管理水平過低，從而導致經(jīng)常缺貨影響正常生產(chǎn)經(jīng)營活動進行；或由于采購次數(shù)過于頻繁，每次訂量過小而增加存貨采購成本。存貨周轉(zhuǎn)率過低，往往表明存貨管理不善，造成資金沉淀，銷售不暢，存貨積壓。D.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。是指年內(nèi)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式如下：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購貨成本/應(yīng)付賬款平均余額應(yīng)付賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=（應(yīng)付賬款平均余額/購貨成本）X365=365/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)其中購貨成本是銷貨成本加上期末存貨成本減去期初存貨成本。周轉(zhuǎn)次數(shù)越高或平均周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，表明購買存貨和現(xiàn)金支付之間的時間就越短。3.2.3短期償債能力分析流動性比率是考察短期償債能力的指標，關(guān)鍵比率主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、速動資產(chǎn)夠用天數(shù)等。A.流動比率。指的是企業(yè)流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比率，用以衡量企業(yè)在某一時點用現(xiàn)有的流動資產(chǎn)去償還到期流動負債的能力。計算公式如下：流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債一般地說，該比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的流動性越大，變現(xiàn)能力越強，短期償債能力相應(yīng)越高。長期經(jīng)驗證明，流動比率一般維持在2:1或200％左右，就視為企業(yè)具有充裕的短期償債能力，為此，流動比率習慣上亦稱為２與１比率。B.速動比率。盡管流動比率能較好地反映企業(yè)資產(chǎn)的流動性和短期償債能力，但由于流動資產(chǎn)包括了一部分流動性較差的資產(chǎn)如存貨和部分幾乎沒有變現(xiàn)能力的資產(chǎn)如待攤費用（或預付費用）。如果這部分資產(chǎn)在流動資產(chǎn)中所占份額較高，流動比率用于衡量企業(yè)短期償債能力的作用將大打折扣。為此，實踐中產(chǎn)生了一種新的比率，即將流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)如存貨和待攤費用剔除，形成所謂“速動資產(chǎn)”。以速動資產(chǎn)總額與流動負債總額比較，就是“速動比率”，亦稱“酸性測驗比率”(acidtestratio)。它用于衡量企業(yè)在某一時點運用隨時可變現(xiàn)流動資產(chǎn)償付到期流動負債的能力。計算公式如下：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債一般來說，速動比率應(yīng)維持在1∶1或100％以上，即速動資產(chǎn)應(yīng)至少與流動負債相等，企業(yè)才具有較強的短期償債能力，短期債權(quán)人如期收回債權(quán)的安全系數(shù)高。C.現(xiàn)金比率。如果一個企業(yè)處于財務(wù)困境，它的存貨和應(yīng)收賬款被抵押或者流動不暢，企業(yè)的償債能力降低，則企業(yè)資產(chǎn)的流動性只有依靠現(xiàn)金和有價證券。因此評價企業(yè)短期償債能力的最佳指標是現(xiàn)金比率，其計算公式為：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價證券）/流動負債D.速動資產(chǎn)夠用天數(shù)。速動資產(chǎn)夠用天數(shù)指現(xiàn)有速動資產(chǎn)可以支持企業(yè)日?，F(xiàn)金支出的天數(shù)，其計算公式為：速動資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動資產(chǎn)/每日經(jīng)營支出上式中每日經(jīng)營支出是通過銷售成本加上銷售和管理費用及其他現(xiàn)金支出，再除以365天后計算求得。速動資產(chǎn)夠用天數(shù)為投資者在決定企業(yè)滿足日常經(jīng)營支出的能力方面建立了一個安全范圍。它反映企業(yè)可以用部分速動資產(chǎn)償還短期負債而不會影響日常支付的能力。如果速動資產(chǎn)夠用天數(shù)較高，一方面說明企業(yè)具有較強的短期償債能力，另一方面也表明企業(yè)具有較高的自我保護能力。3.2.4資本結(jié)構(gòu)比率分析資本結(jié)構(gòu)比率是反映企業(yè)長期償債能力的指標，它向企業(yè)的長期債券持有人和股東提供對公司投資安全（風險）程度的信息。A.資產(chǎn)負債率。亦稱舉債經(jīng)營比率。指的是負債總額與資產(chǎn)總額之比，它通過企業(yè)由債權(quán)人提供的資本占資產(chǎn)總額的比重，表明企業(yè)負債水平高低和長期償債能力，反映債權(quán)人提供貸款的安全程度。計算公式如下：資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額一般地說，負債比率越小，資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度就越高。因為它說明企業(yè)資產(chǎn)中，債權(quán)人提供的資金越少，所有者投入的資金就越多，這樣企業(yè)本身的財力就越強；反之，負債比率越高，企業(yè)長期償能力越差，債權(quán)人收回債權(quán)的保障就越低，債權(quán)人面臨的風險就越大。如果負債比率大于100％，則表明企業(yè)已資不抵債，面臨破產(chǎn)的危險，債權(quán)人將蒙受損失。B.財務(wù)杠桿。財務(wù)杠桿是指企業(yè)在安排資本結(jié)構(gòu)時，合理安排借入資金與股東權(quán)益的比例。當借入資金的投資報酬率高于利息率時，借入資金對股東權(quán)益的比率越大，股東權(quán)益報酬率越高。反之亦然。財務(wù)杠桿=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額。C.利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是用息稅前收益除以利息費用得出的，常用于評價公司所賺取收益支付利息費用的能力和債權(quán)人在公司投資的安全性。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/利息費用一般而言，利息保障倍數(shù)越高，公司支付利息的能力就越強。3.2.5股東盈利比率分析股東盈利比率是反映公司股東獲利目標的指標。A.每股收益。每股收益是財務(wù)分析中最重要的指標之一。每股收益的計算相當復雜，如果公司資本結(jié)構(gòu)中沒有可能沖減每股收益的證券，每股收益可以簡單地通過凈利潤減去優(yōu)先股股利再除以發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)進行計算。每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)在分析每股收益時，應(yīng)注意公司可以利用股票回購的方式減少發(fā)行在外的普通股股份數(shù)，使每股收益簡單增加。另外，如果公司派發(fā)股票股利或配售股票，就會使流通在外的股份數(shù)增加，這樣將會稀釋每股收益，因此要計算攤薄每股收益。與每股收益相對應(yīng)的是每股經(jīng)營現(xiàn)金流量，可以反映會計收益是否伴隨著相應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流入，有助于衡量會計收益質(zhì)量。其計算公式為：每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)B.市盈率。也稱價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股盈利（收益）的比率。其計算公式為：市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益該比率常常被投資者作為判斷股票價格是否具有吸引力的一種依據(jù)。它反映股東每得1元收益所需要付出的代價。從理論上講，市盈率越低的股票越具有投資價值。與其他類似公司相比，市盈率越高，表明該公司股價中泡沫成分可能越多。運用這一指標時，要考慮公司的成長性。C.股利支付率。股利支付率是現(xiàn)金股利與凈收益的比率。該比率不考慮發(fā)行在外的優(yōu)先股，它主要衡量在普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。其計算公式為：股利支付率=現(xiàn)金股利/（凈利潤-優(yōu)先股股利）財務(wù)比率的綜合分析財務(wù)比率之間具有內(nèi)在的經(jīng)濟關(guān)系,例如總資產(chǎn)報酬率就是由凈利潤和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相乘得到的，這兩個比率中的任何一個發(fā)生變化，都會導致總資產(chǎn)報酬率的變化。財務(wù)比率之間的這種相互關(guān)系對財務(wù)分析具有非常重要的意義。杜邦分析就是財務(wù)比率綜合分析的一個典型例子。杜邦分析方法是將財務(wù)比率逐層分解，以揭示比率之間的相互關(guān)系，找出驅(qū)動股東回報率的因素。會計信息分析應(yīng)注意的問題5.1參照標準問題對會計信息進行分析，一定要有參照標準。一般地說，會計信息的參照標準包括定量標準和定性標準。在進行會計信息分析時，還要考慮多方面的因素，進行綜合判斷。如通貨膨脹、外幣報表折算，會計報表合并，會計政策及財務(wù)制度的變更等都在不同程度上影響著會計信息分析的可靠性。5.2會計信息的特征及其局限性現(xiàn)行財務(wù)會計系統(tǒng)所提供的財務(wù)信息主要反映已發(fā)生的歷史事項，它與使用者決策所需要的有關(guān)未來的信息的相關(guān)性較低?，F(xiàn)行財務(wù)會計系統(tǒng)主要提供以貨幣表示的財務(wù)信息，因此無法反映許多影響企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的重要信息?，F(xiàn)行會計原則對同一經(jīng)濟業(yè)務(wù)允許采用不同的會計處理方法。并且需要對許多事項進行估計，從而給人為操縱會計信息提供了機會，并降低了財務(wù)信息的可比性?，F(xiàn)行會計信息系統(tǒng)是建立在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上，容易使人們混淆名義數(shù)值與實際數(shù)值之間的關(guān)系。5.3連續(xù)事項與非連續(xù)事項連續(xù)事項是經(jīng)常的、持久的，與這類事項有關(guān)的信息具有較強的可預測性。非連續(xù)事項只是偶然發(fā)生的、暫時的現(xiàn)象，對企業(yè)的影響一般不是長遠的，與這類事項有關(guān)的信息預測價值較小。5.4可控事項與不可控事項可控因素是指那些企業(yè)管理人員可以控制的因素，如生產(chǎn)經(jīng)營計劃。不可控事項是指那些管理人員無法控制、但又對生產(chǎn)經(jīng)營具有影響的事項，如國家宏觀經(jīng)濟政策、自然災害等。因此，認識可控事項與不可控事項對企業(yè)業(yè)績的不同影響對合理評價企業(yè)和管理人員的業(yè)績十分重要。5.5單一報表與合并報表如果公司控制一個或多個下屬公司，其對外公布的報表一般要合并其下屬公司的報表。不同的報表需求者有不的目的因而需求的信息也不同。一般而言，股票投