商貿(mào)零售行業(yè)市場分析1

商貿(mào)零售行業(yè)市場分析一、日本商社：貿(mào)易起家，二戰(zhàn)后通過合并壯大（一）日本商社歷史悠久，通過貿(mào)易起家，并在二戰(zhàn)后通過合并逐漸壯大日本五大商社都是以貿(mào)易起家，并逐漸壯大。日本商社多起源于由閉關(guān)鎖國轉(zhuǎn)向明治維新工業(yè)化的時期，主要于世界范圍內(nèi)開展商品貿(mào)易以發(fā)展國內(nèi)工業(yè)。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國占領(lǐng)當(dāng)局認(rèn)為日本的財閥是軍國主義的根基，將包括三井、三菱、安田等在內(nèi)的幾大家族財閥解體，綜合商社被分割成不同的小公司。后續(xù)由于政策上的緩和，加上日本政府強有力的商社培植措施，原商社系統(tǒng)的公司不斷合并，眾多企業(yè)自發(fā)地重新聚攏起來，形成新的商社體系。發(fā)動和參與第二次世界大戰(zhàn)使得日本國內(nèi)資本設(shè)備和勞動力損失慘重。截至1945年日本投降時，戰(zhàn)爭導(dǎo)致日本大約260萬到310萬人傷亡，同時造成經(jīng)濟損失約560億美元。太平洋戰(zhàn)爭對于日本造成了巨大損失，使得日本國家財富下降到1935年的水平，1935年-1945年的資本積累化為烏有。同時日本生產(chǎn)力受到重創(chuàng)，除部分工業(yè)外，生產(chǎn)水平相較戰(zhàn)敗前夕萎縮。技術(shù)引進、資本積累、勞動力數(shù)量增加和水平提高、國際貿(mào)易增加使得日本戰(zhàn)后經(jīng)濟快速復(fù)蘇，同時朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，國際形勢的變化使得日本獲得來自美國的扶持和援助。1、技術(shù)引進：戰(zhàn)后日本快速引入新技術(shù)。日本新簽了大量技術(shù)引進合同，主要分布在鋼鐵、石化、電子、電機制造、化工等增速極高的行業(yè)。戰(zhàn)爭中盟國對日本封鎖導(dǎo)致技術(shù)隔離，二戰(zhàn)后美日關(guān)系改善，尤其是朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，美國出于遏制蘇聯(lián)等目的積極扶持日本，日本技術(shù)引入加快。2、資本積累：戰(zhàn)爭使得日本國內(nèi)資本存量大大減少，設(shè)備投資的邊際回報率較高，因此，日本引入和應(yīng)用新技術(shù)使得資本快速積累。3、勞動力：勞動參與率和勞動生產(chǎn)率提升。隨著戰(zhàn)后日本海外人口遣返回國、高出生率年代出生的人口達(dá)到勞動年齡，以及勞動參與率提升，日本勞動人口大幅增加。4、二戰(zhàn)后日本的出口迅速增長。政府向海外出口提供稅收減免和優(yōu)惠貸款，產(chǎn)品出口價格降低。政府鼓勵的合并和反競爭行為也主要發(fā)生在出口產(chǎn)品的行業(yè)。日本出口的產(chǎn)品逐漸由輕工業(yè)走向重工業(yè)。外部環(huán)境變化：日本抓住朝鮮戰(zhàn)爭時期的國際形勢變化，快速進行經(jīng)濟重建工作。朝鮮戰(zhàn)爭時期，美國將日本視為關(guān)鍵的后勤和物資支持基地，因而對日本進行了大規(guī)模的經(jīng)濟援助，向日本提供資金、物資和技術(shù)支持。隨著美國的軍事援助，日本開始生產(chǎn)軍事設(shè)備，并逐漸形成了強大的軍工基地。軍工技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗在戰(zhàn)后為日本的民用工業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的崛起提供了基礎(chǔ)。朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束后，日本投入更多的資源到民用領(lǐng)域發(fā)展經(jīng)濟。朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束后，美國逐漸減少了對日本的軍事援助和支持。隨著冷戰(zhàn)的加劇，美國轉(zhuǎn)移了其在亞太地區(qū)的關(guān)注點，將重點放在了對抗蘇聯(lián)等國家上。隨著軍事援助的減少，日本政府和企業(yè)開始在國際市場上尋找新的商機。日本成為重要的貿(mào)易國和投資國，出口商品和技術(shù)，同時從海外獲取資源和市場。這促進了日本經(jīng)濟的全球化和國際化。內(nèi)部獨特因素：日本經(jīng)濟奇跡的一個關(guān)鍵因素是Keiretsu，而商社企業(yè)就是Keiretsu的重要載體。Keiretsu是由傳統(tǒng)財閥演化而來的非正式商業(yè)集團，通過所有權(quán)或股票以及長期的排他關(guān)系將銀行、貿(mào)易公司和實業(yè)家聯(lián)系起來。Keiretsu的規(guī)模本身就賦予了它們超越國內(nèi)外競爭對手所需的財務(wù)實力和人脈關(guān)系，以及在具有長期潛力的高增長領(lǐng)域獲得市場份額的能力。政府實施盡可能減少企業(yè)競爭的政策以支持Keiretsu。（二）除丸紅和伊藤忠商社外，其他商社均來自于傳統(tǒng)財閥體系三井物產(chǎn)、三菱商社和住友商社均來自于日本傳統(tǒng)財閥體系。日本綜合商社的起源，可以追溯到日本明治時代初期。當(dāng)時明治政府為了發(fā)展資本主義經(jīng)濟，開始產(chǎn)業(yè)革命，鼓勵和支持擁有一定外貿(mào)能力的商人開辦自己的商社，從事進口業(yè)務(wù)。在政府的推動下，三井、三菱、住友等商人家族一舉擴展為橫跨生產(chǎn)、流通、金融三大領(lǐng)域的壟斷財閥，以財閥為龍頭組成的產(chǎn)業(yè)集團逐漸形成了最初的綜合商社。五大商社中伊藤忠與丸紅歷史上是一家，屬于二戰(zhàn)后發(fā)展起來的新商社。丸紅與伊藤忠同是由走販游商伊藤忠兵衛(wèi)成立，起初是經(jīng)營銷售麻布的店面。分家后，各自通過兼并吸收逐漸擴大。五大商社在多元化發(fā)展、全球化戰(zhàn)略、投資創(chuàng)新與集團關(guān)系方面擁有共性。五家公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中采取了多元化的戰(zhàn)略，不僅僅局限于傳統(tǒng)的商品貿(mào)易，它們涉足了能源、金屬、化工、機械、汽車、金融、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域，通過不斷擴大業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)了多元化的經(jīng)營。商社在國際市場上積極擴張，建立了廣泛的全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。它們通過海外投資、并購、合作伙伴關(guān)系和建立海外辦事處等方式，進入了各個國家和地區(qū)的市場。這使它們能夠在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)并獲得更多的機會和資源。這五家公司注重投資和創(chuàng)新，不僅依靠傳統(tǒng)的貿(mào)易模式，還積極參與新興行業(yè)和技術(shù)的發(fā)展。它們通過投資創(chuàng)業(yè)公司、研發(fā)新產(chǎn)品和技術(shù)，尋求新的增長機會，并保持競爭力。這些公司都屬于大型企業(yè)集團，如三菱集團、住友集團和三井集團，能夠與集團內(nèi)其他公司的緊密合作和資源共享，有助于它們在不同領(lǐng)域的發(fā)展，并提供更廣闊的平臺。（三）目前發(fā)展戰(zhàn)略以追求多元化業(yè)務(wù)和綠色可持續(xù)發(fā)展為主五大商社的未來發(fā)展戰(zhàn)略：維持和加強財務(wù)基礎(chǔ)的同時，追求多層次業(yè)務(wù)并創(chuàng)造新的商業(yè)模式。商社正在向市場導(dǎo)向的方向進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。同時推進商業(yè)模式的演變和創(chuàng)造增長機會。商社的利潤來源也正在從上游向下游轉(zhuǎn)移，通過從下游到上游的價值鏈改革，確定賣方和買方的多樣化的實際和潛在需求，實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長，培育和建立穩(wěn)定的利潤支柱。日本商社公司目前主要職能為推動全球業(yè)務(wù)，通過廣泛的全球網(wǎng)絡(luò)收集、分析和應(yīng)用各種信息，為賣方和買方之間的需求牽線搭橋。它們不斷利用信息技術(shù)的進步提高附加值和服務(wù)速度，支持日常業(yè)務(wù)和業(yè)績提升。通過研究和開發(fā)全球市場，它們利用優(yōu)秀的市場擴展能力和廣泛的信息資源，拓展商品市場、開發(fā)新產(chǎn)品，尋找投資者，成為國際商品和產(chǎn)品交換的重要中間人。五大商社提出愿景：加強綠色業(yè)務(wù)，成為綠色領(lǐng)域領(lǐng)跑者。商社提供穩(wěn)定的能源和資源供應(yīng)，同時支持社會和企業(yè)的去碳化努力，在可再生能源領(lǐng)域以電源事業(yè)為主擴大業(yè)務(wù)。在新能源領(lǐng)域開發(fā)氫、氨等項目并實現(xiàn)商業(yè)化。努力加強可再生能源業(yè)務(wù)，支持電氣化和使用低/零碳能源的礦產(chǎn)資源。二、從商品貿(mào)易轉(zhuǎn)向投資運營，以投資組合邏輯運營商業(yè)（一）業(yè)務(wù)多元，橫向擴展，縱向延伸，分布廣泛五家公司采取多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，在不同行業(yè)和領(lǐng)域中尋找增長機會。多元化發(fā)展有助于公司降低對特定行業(yè)或市場的依賴，能夠更好地適應(yīng)需求的變化和市場的波動。五大商社的業(yè)務(wù)均涉及資源類業(yè)務(wù)和非資源類業(yè)務(wù)，基本覆蓋食品、化工、金屬、能源、金融、房地產(chǎn)、IT、供應(yīng)鏈等全行業(yè)。通過在不同領(lǐng)域的多元化業(yè)務(wù)布局，公司能夠在不同市場和行業(yè)中實現(xiàn)收入的穩(wěn)定增長，并降低經(jīng)營風(fēng)險。多元化發(fā)展戰(zhàn)略也使它們能夠靈活應(yīng)對市場變化和不同行業(yè)的挑戰(zhàn)。五大商社所涉及的業(yè)務(wù)范圍和組織結(jié)構(gòu)也非常相似，區(qū)別在于他們的優(yōu)勢領(lǐng)域，例如，三菱、三井以能源、金屬、礦產(chǎn)資源為主，丸紅以糧食、電廠等為主，伊藤忠以IT、紡織、便利店等下游領(lǐng)域為主。五大商社的業(yè)務(wù)橫跨產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，涵蓋了從原材料采購到產(chǎn)品銷售的整個價值鏈。它們通過參與業(yè)務(wù)的不同環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了資源整合、運營增值和風(fēng)險分散的效果。通過橫跨產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，這些公司能夠掌握更多的市場信息，把握市場動態(tài)，實現(xiàn)資源的高效利用和協(xié)同效應(yīng)。綜合的價值鏈參與使它們能夠在不同行業(yè)和市場中獲得更大的競爭優(yōu)勢，并適應(yīng)不同產(chǎn)業(yè)的需求變化。五大商社在業(yè)務(wù)上的合作和資源整合，實現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。這種協(xié)同效應(yīng)使它們能夠更有效地運營業(yè)務(wù)、降低成本、提高效率，并在全球范圍內(nèi)獲得更多的商機。協(xié)同效應(yīng)使得五家公司能夠充分利用各自的優(yōu)勢，優(yōu)化資源配置，提高競爭力，在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)更加穩(wěn)健和持續(xù)的業(yè)務(wù)增長。以三菱和丸紅為例，三菱商社的食品行業(yè)部門發(fā)展食品供應(yīng)鏈，涵蓋從生產(chǎn)到零售的各個環(huán)節(jié)，為日本和其他國家的消費者提供服務(wù)。三菱商社除了在美國、巴西、澳大利亞等糧食生產(chǎn)/出口國建立采購中心外，還通過穩(wěn)定供應(yīng)令消費者購買安全放心的食品。丸紅的金屬/礦產(chǎn)到機動車是一條完整的供應(yīng)鏈協(xié)作。丸紅入股（投資）礦業(yè)公司，以確保鐵礦石和焦煤的供應(yīng)（所有權(quán)），出售給日本的鋼鐵公司，同時運送到日本（物流/配送）。掌握資源的所有權(quán)使丸紅能夠以成本價接收鐵礦石和煤炭，從而提高利潤率，并提供安全的供應(yīng)來源。在下游，丸紅收購汽車經(jīng)銷商，并在消費者端（美國、歐洲、澳大利亞、中國等）提供汽車融資。（二）積極投資布局，注重投退平衡五大商社企業(yè)具有較為穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流，是公司投資的重要來源。五大商社企業(yè)具備強大的盈利能力，通過高效的運營和優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)模式公司能夠獲得可持續(xù)的利潤，同時也具備良好的現(xiàn)金流管理能力。2014財年以來，三井物產(chǎn)、三菱商社、丸紅、伊藤忠商社、住友的營業(yè)收入10年復(fù)合增長率分別為11%、12%、3%、11%、8%；利潤10年復(fù)合增速分別為13%、13%、9%、13%、11%，均高于收入增速。穩(wěn)定的現(xiàn)金流使五大商社公司能夠積極尋找新的投資機會。五大商社投資于生產(chǎn)設(shè)施、技術(shù)改進、市場營銷和品牌推廣等方面，以加強其在各個市場的競爭力。同時利用穩(wěn)定的現(xiàn)金流來尋找和進入新興市場和領(lǐng)域。它們通過收購、合作或設(shè)立新的業(yè)務(wù)部門來擴大其業(yè)務(wù)范圍，并利用自身的經(jīng)驗和資源優(yōu)勢在新的市場中獲得競爭優(yōu)勢。五大商社布局新的能源資源方向，在可再生能源領(lǐng)域投資各種項目，如風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電、水力發(fā)電和地?zé)崮馨l(fā)電。它們通過購買和開發(fā)可再生能源項目來增加其能源組合的多樣性，同時推動可再生能源的發(fā)展和使用。商社同時注重投資退出，邏輯上更像投資組合運營。商社在不斷增加投資布局新業(yè)務(wù)方向的同時，還注重投資退出。商社企業(yè)選擇退出的企業(yè)一般是培育成熟或者運營虧損的企業(yè)。（三）近年大宗商品波動給五大商社帶來機遇2021年-2022年大宗商品價格上漲提升了商社公司收入和業(yè)績。商社在能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品領(lǐng)域廣泛參與，涵蓋了采購、銷售、貿(mào)易等環(huán)節(jié)。當(dāng)大宗商品價格上漲時，公司可以通過持有現(xiàn)貨、期貨或貿(mào)易活動等方式獲得更高的銷售收入和利潤。日元貶值也給公司帶來了機遇。五家公司在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，與海外合作伙伴進行貿(mào)易和投資。日元貶值助于增加海外收入的轉(zhuǎn)化價值，增加匯兌收益，進一步提升利潤水平。（四）注重股東回報：高ROE，高分紅，持續(xù)股票回購五大商社公司ROE較高，呈現(xiàn)上升趨勢。平均來看，2011財年以來五大公司ROE在10%上下波動，其中近年來呈現(xiàn)上升趨勢。伊藤忠商社ROE波動幅度較小，主要由于該公司資源類業(yè)務(wù)占比較低，受到大宗商品價格波動的影響更小。五大公司保持較高的分紅率。2004財年以來，五大公司基本保持較高的分紅率，并且比例有所上升，分紅率逐漸上升至20%左右，特定年份分紅率可以達(dá)到40%及以上。五家公司持續(xù)進行股票回購。五大公司還通過股票回購計劃表明展示了對股東價值的承諾，向市場傳遞了積極的信號，表明公司管理層對未來的發(fā)展充滿信心。三、競爭優(yōu)勢：貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)加深織密，資金成本低廉，管理機制高效（一）擴寬加深網(wǎng)絡(luò)，筑牢競爭優(yōu)勢長期深耕全球貿(mào)易，形成遍布全球的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。日本五大商社在全球范圍內(nèi)擁有廣泛的貿(mào)易據(jù)點，以便更好地了解當(dāng)?shù)厥袌?、開展業(yè)務(wù)并與當(dāng)?shù)氐暮献骰锇楹献鳌＿@些據(jù)點包括辦事處、分支機構(gòu)、子公司以及與其他企業(yè)和政府機構(gòu)的合資合作項目。五家公司都以其全球化的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略而聞名，其海外業(yè)務(wù)在其整體業(yè)務(wù)中占據(jù)了重要地位。通過拓展海外業(yè)務(wù)，公司可以獲得更多的收入來源，降低對單一市場的依賴性，并減少經(jīng)濟和市場波動的風(fēng)險。它們能夠利用自身的資源和專業(yè)知識，開拓新的市場，開展跨國貿(mào)易和投資，并與當(dāng)?shù)睾献骰锇榻?zhàn)略性合作關(guān)系。以貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，不斷加強對于資源的掌控能力。它們通過收購和合資等方式，擴大資源產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，從資源的開采和加工到市場銷售，實現(xiàn)了價值鏈的完整掌控。通過加強對資源的掌控能力，公司能夠更好地滿足全球市場對資源的需求，提供穩(wěn)定的供應(yīng)和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。同時，它們還通過資源的有效配置和交易，實現(xiàn)了利潤的最大化和對風(fēng)險的控制。商業(yè)信息體系也是日本商社的一大特點。信息的獲取和利用被視為至關(guān)重要的競爭優(yōu)勢。因此，日本的商社公司通常建立了龐大而高效的商業(yè)信息體系，以便及時收集、分析和應(yīng)用有關(guān)市場、競爭對手、技術(shù)發(fā)展等方面的信息。龐大的海外人員數(shù)量和廣泛的分支機構(gòu)是日本商社在建立和發(fā)展商業(yè)信息體系方面的基礎(chǔ)。通過派遣大量員工前往海外廣泛的分支機構(gòu)，商社能夠更深入地了解全球市場需求變化，獲取關(guān)鍵信息，并以此為基礎(chǔ)幫助上下游企業(yè)運營商品和資源。信息優(yōu)勢是商社的一個重要競爭優(yōu)勢。構(gòu)建全球化的海外分支網(wǎng)絡(luò)，日本商社能夠獲取來自全球范圍內(nèi)的商業(yè)信息。海外分支網(wǎng)絡(luò)幫助公司了解不同市場的機遇與挑戰(zhàn)，為公司在全球范圍內(nèi)的經(jīng)營和投資決策提供戰(zhàn)略性的支持和指導(dǎo)。海外分支與總部和其他分支機構(gòu)之間進行信息共享。它們將收集到的信息傳遞給公司內(nèi)部，同時獲取總部的戰(zhàn)略指導(dǎo)和支持。五大商社強調(diào)社會聯(lián)系和網(wǎng)絡(luò)的重要性。在商業(yè)信息收集方面，公司通常與各種利益相關(guān)方建立廣泛的聯(lián)系，包括供應(yīng)商、客戶、合作伙伴、學(xué)術(shù)界、政府等。這些社會聯(lián)系和網(wǎng)絡(luò)為信息交換提供了便利。例如丸紅成立了丸紅事業(yè)伙伴協(xié)會，利用丸紅集團的綜合優(yōu)勢，為會員企業(yè)提供各種信息、服務(wù)、產(chǎn)品和解決方案。通過成立專門的戰(zhàn)略研究所和其他類似機構(gòu)，日本商社能夠更好地整合和利用全球范圍內(nèi)的信息資源，為公司的戰(zhàn)略決策和全球業(yè)務(wù)發(fā)展提供戰(zhàn)略性支持。三井物產(chǎn)戰(zhàn)略研究所是一個專門負(fù)責(zé)商業(yè)信息和戰(zhàn)略研究的機構(gòu)，擁有專業(yè)的分析師和研究團隊，其研究范圍不僅限于日本國內(nèi)，還關(guān)注國際市場和全球經(jīng)濟。關(guān)注當(dāng)前的市場狀況的同時，還關(guān)注未來的發(fā)展趨勢和機遇，為公司的戰(zhàn)略規(guī)劃提供長遠(yuǎn)的支持。（二）股東背景多元，借款成本低廉商社股東分散，以金融機構(gòu)和外國投資者持股為主，同時與實體企業(yè)交叉持股，充分進行資源共享和戰(zhàn)略協(xié)同。五大商社公司股東背景多元，涵蓋了金融機構(gòu)、實體企業(yè)，同時日本國內(nèi)外機構(gòu)或投資者均有較大持股比例。作為財團的歷史演化，五大商社企業(yè)與實體企業(yè)或集團存在交叉持股關(guān)系。多個領(lǐng)域?qū)崢I(yè)股東的支持使得商社公司能夠借助其產(chǎn)業(yè)資源和專業(yè)知識，實現(xiàn)更深入的垂直整合與橫向合作。擁有國外投資者作為股東的商社公司能夠更好地連接國際市場，并吸引外部資本和資源。國外投資者的參與帶來了國際化的視野和全球化的合作機會，促進了商社公司在海外的業(yè)務(wù)擴張和國際合作。銀行是五大商社的重要股東，能夠幫助公司便利獲取成本低廉的資金。一般而言，一家商社企業(yè)擁有一家主辦銀行以協(xié)調(diào)資金調(diào)配。金融機構(gòu)作為股東，為商社公司提供了豐富的資金支持和金融服務(wù)。商社公司可以依靠金融機構(gòu)的信貸和融資渠道，獲得靈活的資金借貸和融資工具，以支持其業(yè)務(wù)擴張和項目投資。外部長期低利率，商社公司規(guī)模龐大經(jīng)營穩(wěn)健，因此公司資金成本低廉。日本長期以來的低利率政策，使得這些公司能夠以相對較低的成本獲得借貸資金。低利率有助于降低公司的貸款利息支出，提高利潤率，并為業(yè)務(wù)擴展和投資提供更多的資本。五大商社評級情況良好。由于公司規(guī)模大、經(jīng)營穩(wěn)健，并且擁有良好的信譽和金融實力，這些公司能夠獲得更有利的融資條件和較低的利率。這降低了它們的資金成本，提高了經(jīng)營效率和競爭力，為其業(yè)務(wù)擴張和長期可持續(xù)發(fā)展提供了有力支持。經(jīng)營穩(wěn)健，擁有良好的財務(wù)狀況和信譽，這為它們?nèi)谫Y和借款提供了更多的靈活性和選擇性。（三）充分分權(quán)經(jīng)營，注重公司治理充分給予子公司獨立性。商社公司涉及多元業(yè)務(wù)，不同類別業(yè)務(wù)之間存在較大差異，因此，母公司充分分權(quán)給子公司，設(shè)立業(yè)務(wù)單元管理相同業(yè)務(wù)。以住友商社為例，公司下設(shè)七大業(yè)務(wù)單元，分別為金屬產(chǎn)品、運輸和制造、基礎(chǔ)設(shè)施、媒體與數(shù)字化、生活方式和房地產(chǎn)、礦產(chǎn)能源化學(xué)品和電子產(chǎn)品、能源創(chuàng)新。這七大業(yè)務(wù)單元直接向母公司管理委員會匯報，減少了溝通鏈條環(huán)節(jié)從而提高決策效率。注重完善公司治理。商社公司致力于改善和提升公司治理從而提升管理效率和降低決策風(fēng)險。以住友商社為例，公司加強其審計和監(jiān)督委員會成員制度并改善其功能、優(yōu)化董事會規(guī)模、限制董事長和總裁兼首席執(zhí)行官的任期。通過選舉獨立外部董事和外部監(jiān)事會，設(shè)立以獨立董事為主的提名與薪酬咨詢委員會，確保經(jīng)營監(jiān)督的有效監(jiān)督和監(jiān)督功能。三菱商社建立完善的內(nèi)部控制制度，加強對董事會、員工、信息安全、風(fēng)險管控、審計流程等方面的管理，以便在符合法律和公司章程的前提下，通過正確、高效的業(yè)務(wù)運營提高企業(yè)價值。三菱商社對這些制度的運行狀況進行檢查，并努力不斷改進和加強這些制度。完善的薪酬和激勵機制。為了激勵高績效和貢獻(xiàn)的管理層和員工，這些公司建立了合理的薪酬和激勵機制，將業(yè)績和回報相連接。薪酬制度旨在激發(fā)管理層和員工的積極性和創(chuàng)造力，以實現(xiàn)公司長期穩(wěn)健的增長。例如，伊藤忠商社明確了管理層的責(zé)任，董事的薪酬隨著績效的提高而增加，隨著績效的惡化而大幅下降，2023財年董事浮動薪酬約占整體薪酬的80%。商社建立了健全的風(fēng)險管理體系。它們制定了明確的規(guī)章制度和流程，進行風(fēng)險評估和監(jiān)控，以及內(nèi)部審計和合規(guī)性檢查，以保障公司利益和穩(wěn)定運營。例如丸紅在全球范圍內(nèi)開展廣泛的事業(yè)活動，從宏觀、微觀、定量、定性等多角度管理各種風(fēng)險。公司制定了從各個角度管理風(fēng)險的基本方針和內(nèi)部規(guī)則，并不斷更新組織、管理結(jié)構(gòu)和管理方法，以實現(xiàn)有效的風(fēng)險管理。四、蘇美達(dá)：“中國的商社”，深耕一帶一路（一）業(yè)務(wù)充分多元：供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)+產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)經(jīng)歷重大資產(chǎn)重組，多元業(yè)務(wù)具備雛形。由于國內(nèi)工程機械市場持續(xù)低迷，蘇美達(dá)與*ST常林于2016年完成重大資產(chǎn)重組，從以工程機械為單一主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為“貿(mào)工技金”一體化模式，覆蓋園林機械、發(fā)電設(shè)備、紡織服裝、新能源、工程承包、環(huán)境工程、船舶工程、機電設(shè)備進口及大宗商品貿(mào)易等板塊，形成現(xiàn)有業(yè)務(wù)雛形。與日本五大商社相似，蘇美達(dá)業(yè)務(wù)涵蓋多個領(lǐng)域和行業(yè)。蘇美達(dá)并不局限于特定行業(yè)，而是通過多樣化的業(yè)務(wù)板塊適應(yīng)不同的市場需求。公司主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈兩大類。1、產(chǎn)業(yè)鏈主要包括清潔能源（光伏產(chǎn)品、工程、運維）、生態(tài)環(huán)保（污水處理、垃圾處理、土壤修復(fù)、餐廚垃圾處理、可降解塑料工業(yè)工程等）、戶外動力設(shè)備、柴油發(fā)電機組、船舶制造與航運、紡織服裝（服裝、家紡、品牌校服）等。2、供應(yīng)鏈即供應(yīng)鏈集成服務(wù)，主要為大宗商品運營與機電設(shè)備進口。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)為主要收入來源；產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)利潤穩(wěn)定增長，為公司主要的利潤來源。2022年公司供應(yīng)鏈運營業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營收入1106.57億元，占總營收的78.5%，同比下降21.33%，但經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，實現(xiàn)利潤總額16.05億元，占利潤總額的42.4%，同比增長8.73%，是公司業(yè)績的“壓艙石”。2022年產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營收入303.25億元，同比增加11.71%，實現(xiàn)利潤總額21.78億元，同比增加29.41%。大宗商品運營以自營模式為主，其中統(tǒng)購分銷業(yè)務(wù)占比相對較高。公司經(jīng)營的大宗商品包括金屬產(chǎn)品、礦產(chǎn)、煤炭、木材等，上游與主要生產(chǎn)商建立長期采購合約，形成遍布全球的資源網(wǎng)絡(luò)，下游圍繞核心優(yōu)質(zhì)客戶提供在原材料組織、物流規(guī)劃和金融服務(wù)等配供配送服務(wù)。公司主要模式為統(tǒng)購分銷模式，公司通過收集下游客戶的訂單，整合不同客戶所需產(chǎn)品的規(guī)模及規(guī)格，集中向上游供應(yīng)商批量采購后向下游客戶分銷。采購前，通過預(yù)收下游客戶定金的方式保證采購的產(chǎn)品及時實現(xiàn)銷售，同時通過訂單收集鎖定了下游銷貨渠道，有效降低了因商品囤積帶來的存儲成本及存貨積壓風(fēng)險。受2022年下半年大宗商品價格下跌，以及2021年基數(shù)較高的影響，供應(yīng)鏈經(jīng)營收入同比回落。2021年我國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，GDP同比增長8.11%，而國外經(jīng)濟疲軟，國際大宗商品價格持續(xù)上升，為我國大宗商品市場帶來機遇，2021年蘇美達(dá)大宗商品業(yè)務(wù)同比增長106%。2022年下半年開始大宗商品價格下降，疊加俄烏沖突、通脹高企、美元加息等多重因素沖擊，供應(yīng)鏈行業(yè)與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性較強，規(guī)模增長和經(jīng)營效益面臨挑戰(zhàn)。機電設(shè)備進口業(yè)務(wù)主要采用代理模式，為客戶提供“資源供應(yīng)、商務(wù)咨詢、金融支持、物流服務(wù)”四位一體服務(wù)。公司主要經(jīng)營品種包括紡織機械設(shè)備、電子儀器設(shè)備、機床加工設(shè)備、輕工造紙設(shè)備等。根據(jù)與下游客戶鎖定的采購意向，公司采取“一對一”的方式將下游客戶與上游供應(yīng)商進行匹配，在收取客戶足額的保證金后，代理客戶向上游供應(yīng)商采購，并根據(jù)商品價格的波動及時調(diào)整收取的保證金，以對沖價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造“蘇美達(dá)達(dá)天下”平臺。平臺通過提供裝備展示廳、融資租賃展示廳、物流平臺、在線簽約與購標(biāo)等功能，為先進設(shè)備制造商、采購商、物流合作方和金融服務(wù)機構(gòu)搭建了渠道互通、資源共享的生態(tài)系統(tǒng)。公司協(xié)助第五屆中國國際進口博覽會打造了首屆線上進博會平臺“數(shù)字進博”，注冊用戶超17.5萬，平臺訪問量78萬余人次。固定資產(chǎn)投資同比下滑，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)承壓。公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)與固定資產(chǎn)投資具有一定相關(guān)性。受到經(jīng)濟周期波動影響，固定資產(chǎn)投資增速有所下滑，蘇美達(dá)機電設(shè)備進口業(yè)務(wù)營收也同比下降38.3%。2023年3月開始，固定資產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長，6月固定資產(chǎn)投資同比減少17.1%，公司機電設(shè)備進口業(yè)務(wù)承受一定壓力。完善多元業(yè)務(wù)版圖，捕捉全球清潔能源發(fā)展機遇，公司加大力度發(fā)展大環(huán)保業(yè)務(wù)。把握能源變革機遇，公司積極布局清潔能源業(yè)務(wù)，2022年“輝倫”品牌光伏組件出口約3.75億美元，同比增長49.8%；同時公司大力拓展光伏電站工程業(yè)務(wù)，2022年成功簽約菲律賓三座集中式光伏電站工程項目，累計合同金額超1.5億美元；加快國內(nèi)分布式電站工程場景開拓，推出屋頂分布式、綠電購買、儲能等多能互補的綜合能源解決方案，2022年共開發(fā)工商業(yè)分布式項目超過70個，并網(wǎng)規(guī)模122MW，較去年同期增長228%。（二）員工持股充分激發(fā)活力母公司和子公司充分分權(quán)。母公司致力于打造賦能型總部，通過戰(zhàn)略引領(lǐng)、平臺賦能、機制創(chuàng)新等多種手段和途徑，支持業(yè)務(wù)子公司專業(yè)化發(fā)展，發(fā)現(xiàn)和培育新興業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)組合，推動資源整合，促進生態(tài)化共贏；子公司深耕專業(yè)化經(jīng)營，聚焦主業(yè)，優(yōu)化和堅守定位，持續(xù)打造核心競爭力。子公司員工持股激發(fā)工作積極性。1998年開始，公司就在子公司層面普遍建立骨干員工持股制度并實施動態(tài)管理。其中公司對9家非全資子公司持股35%，其余65%由子公司骨干員工持有，形成了員工和公司的利益共同體、事業(yè)共同體、命運共同體，激發(fā)公司活力。（三）股東背景雄厚，集團實現(xiàn)協(xié)同蘇美達(dá)實際控制人、控股股東為中國機械工業(yè)集團有限公司，股東背景雄厚。截至2023年3月31日，中國機械工業(yè)集團有限公司（國機集團）直接和間接擁有公司共46.8%的股權(quán)。江蘇省人民政府通過江蘇農(nóng)墾等企業(yè)持股15.37%。國機集團為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，主營科技研發(fā)與服務(wù)、先進裝備制造、工程承包與供應(yīng)鏈三大業(yè)務(wù)，重點業(yè)務(wù)涵蓋工業(yè)基礎(chǔ)研發(fā)、高端重型裝備、高端農(nóng)林地質(zhì)裝備、高端紡織裝備、設(shè)計咨詢與工程承包、