吸收直接投資

第三章吸收直接投資學(xué)習(xí)目標(biāo)：1、會辦理驗資手續(xù)和注冊工作；2、能對資本金進行管理；3、會對吸收實物資產(chǎn)辦理評估工作；4、能按吸收直接投資的程序進行操作。第一節(jié)企業(yè)資本金制度資本金是設(shè)立企業(yè)必須的法定條件。資本金制度是國家對有關(guān)資本的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利等所作的法律規(guī)范。實行企業(yè)資本金制度、長期穩(wěn)定擁有的資金，有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使所有者權(quán)益從制度上得到保證，吸引更多的資金用于經(jīng)濟建設(shè)。資本金是企業(yè)真正實現(xiàn)自負(fù)盈虧的前提條件，建立企業(yè)資本金制度，有利于企業(yè)健全自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和自我約束的經(jīng)營機制。實行企業(yè)資本金制度，有利于資本金的安全完整，維護投資人的權(quán)益。一、企業(yè)資本金的概念和種類（一）企業(yè)資本金的概念企業(yè)資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者為了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營而投入的資金。資本金的性質(zhì)是自有資金。與借入資金不同，資本金是投資者最初投入或追加投入的資金；資本金具有盈利性，企業(yè)是將本求利的經(jīng)濟組織，投資者投入資金的目的就是為了使資金增值；資本金必須是在工商行政管理部門登記的自有資金，一經(jīng)登記，不得隨意變更，如果追加或減少，必須辦理變更登記手續(xù)。（二）企業(yè)資本金的種類按照《企業(yè)財務(wù)通則》的規(guī)定，資本金按投資主體的不同，可分為國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資本金。國家資本金是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或者機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入企業(yè)形成的資本金。這是國有企業(yè)最主要的資本金來源。法人資本金是指其他法人單位以其依法可以支配的資產(chǎn)投入企業(yè)形成的資本金。由于其他法人單位也可能包含國家、個人、外商等的投資，所以法人資本金從其原始構(gòu)成來看又分屬于不同的投資主體。個人資本金是指社會個人或者本企業(yè)內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入企業(yè)形成的資本金。在股份有限公司中，一般表現(xiàn)為社會公眾或職工持有公司發(fā)行的股票；在有限責(zé)任公司中，一般表現(xiàn)為個人出資的部分。外商資本金是指外國投資者以及我國香港、澳門和臺灣地區(qū)投資者以其資金投入企業(yè)形成的資本金。二、企業(yè)資本金的籌集與管理（一）企業(yè)資本金的籌集資本金的籌集是資本金制度中的一項重要內(nèi)容，主要包括以下幾個方面：1．籌集資金的方式企業(yè)籌集資本金的方式可以多種多樣，既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實物、無形資產(chǎn)等形式的投資，還可以發(fā)行股票籌集資本金，也就是說企業(yè)可以吸收投資者依法投資的任何財產(chǎn)來籌集資本金。但企業(yè)無論采取什么方式籌集資本金，都必須符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定。例如通過發(fā)行股票籌集資本金，必須按照國家關(guān)于股份制企業(yè)的實施范圍、審批程序等規(guī)定依法進行。2．資本金籌集的數(shù)量要求按照《企業(yè)財務(wù)通則》的規(guī)定，企業(yè)設(shè)立時必須有法定的資本金。所謂法定的資本金，又叫法定最低資本金，是指國家規(guī)定的開辦企業(yè)必須籌集的最低資本金數(shù)額，即企業(yè)設(shè)立時必須要有最低限額的本錢，否則不得批準(zhǔn)設(shè)立。目前我國有關(guān)法規(guī)關(guān)于企業(yè)資本金的最低限額的規(guī)定如下：（1）我國《企業(yè)法人登記管理條例》及施行細則明確規(guī)定，企業(yè)申請開業(yè)，必須具備符合國家規(guī)定并與其生產(chǎn)經(jīng)營和服務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的資本數(shù)額。對各類企業(yè)注冊資本最低限額的規(guī)定是：生產(chǎn)性公司的注冊資本不得少于30萬元；以批發(fā)業(yè)務(wù)為主的商業(yè)性公司的注冊資本不得少于50萬元；以零售業(yè)務(wù)為主的商業(yè)性公司的注冊資本不得少干30萬元；咨詢服務(wù)性公司的注冊資本不得少于10萬元；其他企業(yè)法人的注冊資本不得少于3萬元。如果國家對企業(yè)注冊資本數(shù)額有專項規(guī)定的，則應(yīng)按規(guī)定執(zhí)行。（2）我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣500萬元。有限責(zé)任公司的注冊資本的最低限額為人民幣3萬元。一人有限責(zé)任公司注冊資本最低限額為人民幣10萬元。法律、行政法規(guī)對股份有限公司注冊資本最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。（3）國家工商行政管理局《關(guān)于中外合資經(jīng)營企業(yè)注冊資本與投資總額比例的暫行規(guī)定》要求外商投資企業(yè)的注冊資本與生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模、范圍相適應(yīng)，并明確規(guī)定了注冊資本占投資總額的最低比例或最低限額。投資總額在300萬美元（含300萬美元）以下的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的7／10；投資總額在300萬美元至1000萬美元（含1000萬美元）的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的1／2，但最低額不低于210萬美元；投資總額在1000萬美元至3000萬美元（含3000萬美元）的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的2／5，但最低額不低于500萬美元；投資總額在3000萬美元以上的，注冊資本至少應(yīng)占投資總額的1／3，但最低額不低于1200萬美元。同時，國家對中外合資企業(yè)還規(guī)定了外國合營者的出資比例一般不低于注冊資本的25％。3．企業(yè)資本金的籌集期限企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定及時籌集資本金。關(guān)于資本金籌集期限的規(guī)定，一般有三種類型：（1）實收資本制。即企業(yè)成立時，確定資本金總額，一次籌足，實收資本與注冊資本數(shù)額一致，否則企業(yè)不能成立。（2）授權(quán)資本制。即企業(yè)成立時，確定資本金總額，但是否一次籌足與企業(yè)成立無關(guān)，只要繳納了第一期出資，公司即可以成立，沒有繳納部分委托董事會在公司成立后進行籌集，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可以不一致。（3）折衷資本制。即企業(yè)成立時，確定資本金總額，不一定一次籌足，但規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例以及最后一期繳清資本的期限。資本金可以一次或分期籌集。企業(yè)資本金是一次籌集還是分期籌集，應(yīng)根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)以及合同、章程的規(guī)定來確定。采用分期籌集的，我國《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司全體股東的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。4．企業(yè)資本金的驗證企業(yè)籌集的資本金，是否符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定，作價是否公平合理，國際上通行的做法是聘請具有公證性的注冊會計師驗資，簽署驗資報告。我國有關(guān)法律制度規(guī)定，企業(yè)籌集的資本金必須聘請中國注冊會計師驗資，出具驗資報告，由企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明書。需要注意的是，只有在我國注冊的注冊會計師才有出具驗資報告的資格，而在我國注冊的注冊會計師無論是來自會計師事務(wù)所，還是審計事務(wù)所或者其他機構(gòu)，也不管是中國公民，還是外籍人士，均具有出具驗資報告的資格。5．投資者在出資中違約及其責(zé)任企業(yè)籌集資本金的方式、投資者出資期限等均要在投資合同、協(xié)議中約定，并在公司章程中作出規(guī)定，以確保企業(yè)能夠及時、足額籌集資本金。如果投資者未按合同、協(xié)議和公司章程的約定按時、足額出資，即為投資者違約，企業(yè)和其他投資者可以依法追究其違約責(zé)任。國家有關(guān)部門還應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定對企業(yè)和其他違約者進行處罰。投資者在出資中的違約責(zé)任主要分為兩大類：一是投資一方違約，企業(yè)和投資者可以按照合同、協(xié)議和章程的規(guī)定，依據(jù)法律程序要求違約方支付遲延出資的利息，賠償經(jīng)濟損失；二是投資各方均違約或外資企業(yè)不按規(guī)定出資，則由工商行政管理部門進行處罰。（二）企業(yè)資本金管理企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，而且企業(yè)組織形式不同在管理上的要求也不一樣。一般而言，企業(yè)資本金的管理包括資本金保全以及投資者對其出資所擁有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)兩個方面。1．資本金的保全企業(yè)籌集到資本金后，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，一般不得抽回投資，就是依法轉(zhuǎn)讓，也有相應(yīng)的條件和程序，這是國際上通行的做法。但是有一種情況例外，這就是中外合作經(jīng)營企業(yè)。如果在合作企業(yè)合同中約定合作期滿時將其全部固定資產(chǎn)歸中國合作者所有，可以在合同中約定外國合作者在合同期限內(nèi)先行收回投資，但須按照法律規(guī)定和合同約定承擔(dān)債務(wù)責(zé)任。如果外方合作者在繳納所得稅前收回投資的，必須報經(jīng)批準(zhǔn)。2．權(quán)利與義務(wù)從投資者對其出資所擁有的權(quán)利和承擔(dān)的責(zé)任看，投資者按照出資比例或者合同章程的規(guī)定，分享企業(yè)利潤和分擔(dān)風(fēng)險。這也是我們經(jīng)常講的將本求利，以本負(fù)虧，通俗地講，企業(yè)盈利了，投資者可以獲取相應(yīng)的回報，分取利潤；相反，企業(yè)虧損了，投資者則應(yīng)分擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，即虧本。需要注意的是，現(xiàn)代企業(yè)的組織形式一般為有限責(zé)任公司，投資者分配利潤既可以按出資比例分配，也可以按合同、章程的約定分配，但分擔(dān)風(fēng)險和虧損一般以投資者的出資額為限，即承擔(dān)有限責(zé)任。企業(yè)籌集資本金的方式主要是吸收直接投資和發(fā)行股票籌資，本章只介紹吸收直接投資的基本內(nèi)容，有關(guān)股票籌資的內(nèi)容在第四章介紹。第二節(jié)吸收直接投資的種類和方式吸收直接投資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、法人、個人和外商等直接投入資金，形成企業(yè)資本金的一種籌資方式。吸收直接投資與發(fā)行股票、留存收益都是企業(yè)籌集自有資金的重要方式，但發(fā)行股票要以股票為媒介，而吸收直接投資則無需發(fā)行任何證券。吸收直接投資中的出資者都是企業(yè)的所有者，并對企業(yè)具有經(jīng)營管理權(quán)。企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利多，各方可按出資額的比例分享利潤，但如果企業(yè)經(jīng)營狀況差，連年虧損，甚至被迫破產(chǎn)清算，則各方要在其出資的限額內(nèi)按出資比例承擔(dān)損失。一、吸收直接投資的種類企業(yè)采用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為以下四類：（一）吸收國家投資吸收國家投資是國有企業(yè)籌集自有資金的主要方式。國家投資是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或者機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入企業(yè)，由此形成國家資本金。目前，除了國家以撥款形式投入企業(yè)所形成的各種資金外，用利潤總額歸還貸款后所形成的國家資金、財政和主管部門撥給企業(yè)的專用撥款以及減免稅后形成的資金，也應(yīng)視為國家投資。吸收國家投資一般具有以下特點：（1）產(chǎn)權(quán)歸屬于國家；（2）資金數(shù)額較大；（3）只有國有企業(yè)才能采用；（4）資金的運用和處置受國家約束較大。（二）吸收法人投資法人投資是指法人單位以其依法可以支配的資產(chǎn)投入企業(yè)，由此形成法人資本金，目前主要指法人單位在進行橫向經(jīng)濟聯(lián)合時所產(chǎn)生的聯(lián)營、合資等投資。吸收法人投資一般具有如下特點：（1）投資發(fā)生在法人單位之間；（2）投資以參與企業(yè)利潤分配為目的；（3）投資方式靈活多樣。（三）吸收個人投資個人投資是指社會個人或本企業(yè)內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入企業(yè)，由此形成個人資本金。吸收個人投資一般具有以下特點：（1）參加投資的人員較多；（2）每人投資的數(shù)額相對較少；（3）以參與企業(yè)利潤分配為目的。（四）吸收外商投資隨著我國改革開放的不斷前進，吸收外商投資已成為企業(yè)籌集資金的重要方式。外商投資是指外國投資者以及我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者投入的資金，由此形成外商資本金。吸收外商投資一般具有以下特點：（1）一般只有中外合資、合作或外商獨資經(jīng)營企業(yè)才能采用；（2）可以籌集外匯資金；（3）出資方式比較靈活。二、吸收直接投資的方式企業(yè)在采用吸收直接投資這一方式籌集資金時，投資者可以用現(xiàn)金、廠房、機器設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等多種方式向企業(yè)投資。具體而言，主要有以下幾種出資方式：（一）現(xiàn)金投資現(xiàn)金投資是吸收直接投資中一種最重要的投資方式。企業(yè)有了現(xiàn)金，就可以購置各種物質(zhì)資料，支付各種費用，比較靈活方便。因此，企業(yè)應(yīng)盡量動員投資者采用現(xiàn)金方式出資。吸收投資中所需投入現(xiàn)金的數(shù)額，取決于投入的實物及工業(yè)產(chǎn)權(quán)之外建立企業(yè)的開支和日常周轉(zhuǎn)需要。外國公司法或投資法對現(xiàn)金投資占資本總額的多少，一般都有規(guī)定，目前我國尚無這方面的規(guī)定，所以，需要在投資過程中由出資各方協(xié)商加以確定。（二）實物投資實物投資是指以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、燃料、商品等流動資產(chǎn)所進行的投資。一般來說，企業(yè)吸收的實物投資應(yīng)符合如下條件：（1）確為企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營所需；（2）技術(shù)性能比較好；（3）作價公平合理。投資實物的具體作價，可由雙方按公平合理的原則協(xié)商確定，也可以聘請各方同意的專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)評定。（三）工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資是指以專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)所進行的投資。一般來說，企業(yè)吸收的工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資應(yīng)符合以下條件：（1）能幫助企業(yè)研究和開發(fā)出高新技術(shù)產(chǎn)品；（2）能幫助企業(yè)生產(chǎn)出適銷對路的高科技產(chǎn)品；（3）能幫助企業(yè)改進產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；（4）能幫助企業(yè)大幅度降低各種消耗；（5）作價公平合理。企業(yè)在吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資時應(yīng)特別謹(jǐn)慎，進行認(rèn)真的可行性研究。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資實際上是把有關(guān)技術(shù)資本化了，把技術(shù)的價值固定化了，而技術(shù)實際上都是在不斷老化，價值在不斷減少甚至?xí)耆珕适?。（四）土地使用?quán)投資投資者也可以用土地使用權(quán)來進行投資。土地使用權(quán)是按有關(guān)法規(guī)和合同的規(guī)定使用土地的權(quán)利。企業(yè)吸收土地使用權(quán)投資應(yīng)符合以下條件：（1）是企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷售活動所需要的；（2）交通、地理條件比較適宜；（3）作價公平合理。投入資本的出資方式除國家規(guī)定外，應(yīng)在企業(yè)成立時經(jīng)批準(zhǔn)的企業(yè)合同、章程中有詳細規(guī)定。例如我國財務(wù)制度規(guī)定：吸收投資者以專有技術(shù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)出資的，其出資額不得超過注冊資本的20％；如情況特殊，需要超過20％的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)工商行政管理部門審查批準(zhǔn)，但是最高不得超過30％。同時還規(guī)定：企業(yè)不得吸收投資者的已設(shè)立擔(dān)保物權(quán)及租賃資產(chǎn)的出資。國家對外商投資企業(yè)的出資規(guī)定：外商以貨幣資金出資的僅限于合法利潤所得可用作人民幣出資，其他一般應(yīng)以可自由兌換的外國貨幣（如美元、日元、英鎊等）出資；外商以實物出資的，要求必須為投資企業(yè)生產(chǎn)必不可少，而我國不能生產(chǎn)或雖能生產(chǎn)但價格過高或在技術(shù)性能和供應(yīng)時間上不能保證需要的；外商以無形資產(chǎn)投資的，要求該項無形資產(chǎn)是為外國投資者所有的，能生產(chǎn)我國急需的新產(chǎn)品或出口適銷產(chǎn)品，或能顯著改進現(xiàn)有產(chǎn)品的性能、質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率，或能顯著節(jié)約原材料、燃料、動力，并對作價年限有一定限制。投資者的出資方式必須嚴(yán)格遵守國家規(guī)定和企業(yè)合同、章程，不得擅自改變出資方式，否則將構(gòu)成違反合同、章程的行為（除非已經(jīng)董事會補充修改并報原審批機關(guān)批準(zhǔn)）。第三節(jié)吸收直接投資的程序和特點一、吸收直接投資的程序企業(yè)吸收其他單位的直接投資，一般應(yīng)遵循如下程序：（一）確定籌資數(shù)量吸收投資一般是在企業(yè)開辦時所使用的一種籌資方式。企業(yè)在經(jīng)營過程中，如果發(fā)現(xiàn)自有資金不足，也可以采用吸收投資的方式籌集資金，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。在吸收投資之前，都必須確定所需資金的數(shù)量，以利于正確籌集所需資金。合資或合營企業(yè)的增資由出資各方協(xié)商決定，國有企業(yè)增資須由國家授權(quán)投資的機構(gòu)或國家授權(quán)的部門決定。（二）尋找投資單位企業(yè)在吸收投資之前，需要做一些必要的宣傳工作，以便使出資單位了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)情況，有目的地進行投資。這將有利于企業(yè)在比較多的投資者中尋找最合適的合作伙伴。（三）協(xié)商投資事項尋找到投資單位后，雙方便可進行具體的協(xié)商，以便合理確定投資的數(shù)量和出資方式。在協(xié)商過程中，企業(yè)應(yīng)盡量讓投資者以現(xiàn)金方式投資，因為使用上比較靈活。如果投資者的確擁有比較先進且適合企業(yè)需要的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，也可以采用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)等方式進行投資。（四）簽署投資協(xié)議企業(yè)與投資者確定好投資意向和具體條件后，便可簽訂投資協(xié)議。這里關(guān)鍵問題是以實物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資的作價問題，這是因為投資的報酬、風(fēng)險的承擔(dān)都是以由此確定的出資額為依據(jù)的。一般而言，雙方應(yīng)按公平合理的原則協(xié)商定價；如果爭議比較大，可聘請有關(guān)資產(chǎn)評估的機構(gòu)來評定。當(dāng)出資數(shù)額、資產(chǎn)作價確定后，便可簽署投資的協(xié)議和合同，以明確雙方的權(quán)利和責(zé)任。企業(yè)吸收直接投資，無論是新建還是增資，都應(yīng)當(dāng)由有關(guān)各方簽署投資的協(xié)議和合同等書面文件。國有企業(yè)由國家授權(quán)投資的機構(gòu)簽發(fā)創(chuàng)建或增資撥款的協(xié)議，合資企業(yè)由合資各方共同簽署合資或增資協(xié)議。（五）按期取得資金根據(jù)出資協(xié)議中規(guī)定的出資期限和出資方式，企業(yè)應(yīng)該按計劃或規(guī)定取得資金。吸收國家以現(xiàn)金投資的，通常有撥款計劃，確定撥款期限、每期數(shù)額及劃款方式，企業(yè)可按計劃取得現(xiàn)金；吸收出資各方以實物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)投資的，應(yīng)結(jié)合具體情況，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎM行合理估價，辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)，取得資產(chǎn)。企業(yè)在吸收投資取得資產(chǎn)后，出資各方有權(quán)對企業(yè)進行經(jīng)營管理，這就要求各方共同經(jīng)營、共享利潤、共擔(dān)風(fēng)險。二、吸收直接投資的特點吸收直接投資是我國企業(yè)籌資最早采用的一種方式，也是我國國有企業(yè)、集體企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、合資企業(yè)和有限責(zé)任公司普遍采用的籌資方式。（一）吸收直接投資的優(yōu)點1．有利于增強企業(yè)信譽吸收直接投資所籌集的資金屬于企業(yè)的自有資金，與借入資金相比較，能增強企業(yè)的信譽和負(fù)債能力，對擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，壯大企業(yè)實力具有重要作用。2．有利于企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和先進技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，有利于企業(yè)盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，盡快開拓市場。3．有利于降低財務(wù)風(fēng)險吸收直接投資可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況向投資者支付報酬，企業(yè)經(jīng)營狀況好，就向投資者多支付一些報酬，企業(yè)經(jīng)營狀況不好，就可以向投資者少支付一些報酬或不支付報酬，比較靈活，因此財務(wù)風(fēng)險比較小。（二）吸收直接投資的缺點1．資金成本較高因為向投資者支付的報酬是根據(jù)其出資的數(shù)額和企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞來確定的，所以采用吸收直接投資方式籌集資金所需負(fù)擔(dān)的資金成本較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好，盈利較多時更是如此。2．不利于產(chǎn)權(quán)流動吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不清晰，也不便于進行產(chǎn)權(quán)交易。3．企業(yè)控制權(quán)容易分散采用吸收直接投資方式籌集資金，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)，這是接受外來投資的代價之一。如果外部投資者的投資較多，則投資者會有相當(dāng)大的管理權(quán)，甚至?xí)ζ髽I(yè)實行完全控制，這是吸收直接投資的不利因素。第四節(jié)吸收直接投資的計價企業(yè)收到投資者投入的貨幣、實物、無形資產(chǎn)等，應(yīng)按照評估確定或合同、協(xié)議約定的金額計價。一、吸收貨幣投資的計價投資者投入企業(yè)的貨幣資金，可以是人民幣，也可以是外幣。當(dāng)收到投入的人民幣時，應(yīng)以企業(yè)收到或者存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額作為登記投入資本的憑據(jù)，不能以合同、協(xié)議規(guī)定的日期和金額記賬。如投資者以外幣投資，一方面應(yīng)以原外幣為基礎(chǔ)，按照投入資本的內(nèi)容要求，采用合同約定或評估等通用的方法計價；另一方面，還需要按一定的折算匯率將原幣折算成記賬本位幣，進行第二次計價。投資者投放外幣的折算應(yīng)按合同、協(xié)議約定的國家外匯匯率折算，若合同、協(xié)議中未作約定，則按投入企業(yè)當(dāng)時的匯率折算；企業(yè)收到外幣時，應(yīng)按實際收到時的匯率或者當(dāng)月1日的匯率折算。二、吸收流動資產(chǎn)投資的計價企業(yè)吸收的流動資產(chǎn)投資，應(yīng)以實際收到的日期和驗收無誤的數(shù)量、評估價值作為投入資本的記賬依據(jù)。企業(yè)吸收的流動資產(chǎn)包括原材料、低值易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品及庫存商品、應(yīng)收款項和有價證券等。對各種不同的流動資產(chǎn)應(yīng)采用不同的方法進行估價。（一）原材料的估價對于吸收的材料、燃料等原材料的估價方法，一般應(yīng)采用現(xiàn)行市價法或重置成本法進行估價。1．近期購進原材料的估價。近期購進原材料，在市場價格變化不大的情況下，其賬面價值與現(xiàn)行市價基本接近，評估時，可以采用歷史成本法，也可以采用現(xiàn)行市價法。2．購進時間長、價格變化大的原材料的估價。對這類原材料評估時，可以采用最接近市場價格的原材料或直接以市場價格作為其評估價值。3．購進時間早、市場已脫銷、沒有準(zhǔn)確市場現(xiàn)價的原材料的估價。這類原材料的評估，可以通過尋找替代品的價格變動資料來修正原材料價格；也可以在市場供需分析的基礎(chǔ)上，確定該項原材料的供需關(guān)系，并以此修正原材料價格；還可以通過同類商品的平均物價指數(shù)進行評估。（二）低值易耗品的估價低值易耗品一般分為在庫低值易耗品和在用低值易耗品兩大類。1．在庫低值易耗品的評估，可以根據(jù)具體情況，采用與原材料評估相同的方法進行。2．在用低值易耗品的評估，可以采用重置成本法進行評估，即根據(jù)低值易耗品的全新成本價值乘以低值易耗品的成新率進行評估。低值易耗品的全新成本價值在低值易耗品價格變動不大時，可以采用現(xiàn)行市場價格；在低值易耗品價格變動較大時，可以在賬面價值基礎(chǔ)上乘以物價變動指數(shù)進行確定。（三）在產(chǎn)品的估價在產(chǎn)品一般包括在制品和自制半成品兩大類，對在產(chǎn)品的估價一般采用重置成本法或現(xiàn)行市價法進行評估。對于生產(chǎn)周期短的在產(chǎn)品主要以其發(fā)生成本為估價依據(jù)；對于生產(chǎn)周期比較長的在產(chǎn)品應(yīng)按評估時的相關(guān)市場價格及費用水平重置同等級在產(chǎn)品所需投入合理的料工費計算評估值；能夠取得社會平均工藝定額的在產(chǎn)品也可以采用按社會平均工藝定額和現(xiàn)行市價的方法計算評估值；能夠取得完工程度的在產(chǎn)品也可以按約當(dāng)產(chǎn)量計算評估值；若在產(chǎn)品能直接在市場進行銷售的，則應(yīng)直接按現(xiàn)行市價計算其評估值。（四）產(chǎn)成品及庫存商品的估價對于產(chǎn)成品及庫存商品的估價，應(yīng)根據(jù)其變現(xiàn)的可能和市場接受的價格進行評估，適用的方法有現(xiàn)行市價法和重置成本法。對于適銷的產(chǎn)成品及庫存商品，應(yīng)直接按現(xiàn)行市價進行評估；對于無法取得近期現(xiàn)行市價的產(chǎn)成品及庫存商品，一般應(yīng)按重置成本法進行評估。（五）應(yīng)收款項和有價證券的估價對于應(yīng)收款項和有價證券，應(yīng)針對具體情況，采用合理的估價方法進行評估。1．凡是能夠立即收回的應(yīng)收賬款，可以按其賬面價值作為評估價值；2．凡是能夠立即貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)，可以按其貼現(xiàn)值作為評估價值；3．凡是能夠立即變現(xiàn)的有價證券，可以按其現(xiàn)行市價作為評估價值；4．凡是不能立即收回的應(yīng)收款，應(yīng)合理地估計其壞賬損失，并以其賬面價值扣除壞賬損失后的金額作為評估價值；5．凡是能夠立即變現(xiàn)的帶息票據(jù)和有息債券，可以按其面額加上持有期間的利息作為評估價值。三、吸收固定資產(chǎn)投資的計價企業(yè)吸收的固定資產(chǎn)投資，應(yīng)以實際收到日期和驗收無誤的數(shù)量、評估價值作為投入資本的記賬依據(jù)。房屋建筑物和機器設(shè)備等固定資產(chǎn)，可以按原投入單位的賬面原價作為固定資產(chǎn)價值，按評估確認(rèn)的價值作為實收資本。如賬面原價大于確認(rèn)價值的，其差額作為累計折舊；如果確認(rèn)價值大于賬面原價的，其固定資產(chǎn)價值和實收資本均應(yīng)按確認(rèn)后的價值計算。（一）房屋建筑物的估價房屋建筑物價值的高低，是由多方面因素決定的，主要受原投資額、地理位置、用途、面積、建筑結(jié)構(gòu)、附屬設(shè)施、質(zhì)量、新舊程度等因素的影響，可采用現(xiàn)行市價法、重置成本法、收益還原法等方法進行估價。房屋建筑物估價的現(xiàn)行市價法是以現(xiàn)行市場上相同或類似房屋建筑物的交易價格作為參照，經(jīng)必要的調(diào)整修正來確定被評估房屋建筑物價值的方法?，F(xiàn)行市價法的具體方法有市場房價對照法和單位造價調(diào)整法兩種。市場房價對照法要求首先必須掌握與被評估對象建筑物相同或相似的建筑物的市場價格，并以已知市場價格的建筑物作為參照物；然后以被評估建筑物為標(biāo)準(zhǔn)，對比分析參照建筑物，并將兩者的差異進行比較，在參照物市場價格的基礎(chǔ)上作出調(diào)整和修正，得到被評估建筑物的評估價值。而單位造價調(diào)整法是以現(xiàn)行單位建筑面積的造價為基礎(chǔ)，調(diào)整估算被評估房屋建筑物的價值的一種方法。采用單位造價調(diào)整法首先是要搜集與被評估建筑物相同結(jié)構(gòu)、相同用途的建筑物的現(xiàn)行單位造價，以此作為評估待估建筑物價格的基礎(chǔ)；然后是調(diào)整待估建筑物在地基處理、室內(nèi)結(jié)構(gòu)、裝修標(biāo)準(zhǔn)、附屬設(shè)施、建造時間、市場行情等方面與現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)（現(xiàn)行單位造價）之間的差異，得到被評估建筑物的評估價值。房屋建筑物估價的重置成本法是通過估算出房屋建筑物在全新狀態(tài)下的重置成本，再扣減由于各種損耗因素造成的貶值，最后得出房屋建筑物的評估價值。房屋建筑物重置成本的構(gòu)成主要包括前期工程費、建筑安裝工程費、配套費、建筑期利息、建筑單位管理費、稅金、建房利潤等項目。測算房屋建筑物重置成本的方法主要有重編預(yù)算法、預(yù)決算調(diào)整法、價格指數(shù)調(diào)整法等方法。房屋建筑物由于各種損耗因素造成的貶值主要包括實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值。房屋建筑物估價的收益還原法是指利用適當(dāng)?shù)倪€原利率，將房屋建筑物未來的純收益折現(xiàn)為現(xiàn)值的估價方法。（二）機器設(shè)備的估價對于合資或聯(lián)營中吸收的機器設(shè)備，一般應(yīng)采用重置成本法和現(xiàn)行市價法進行估價；對有獨立生產(chǎn)能力的機器設(shè)備，也可采用收益現(xiàn)值法進行估價。機器設(shè)備估價的重置成本法是依據(jù)被評估機器設(shè)備在全新狀態(tài)下的重置成本，扣減實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值，或在確定綜合成新率的基礎(chǔ)上，取得被評估機器設(shè)備的評估價值。機器設(shè)備的重置成本包括直接成本和間接成本。對重置成本一般應(yīng)采用重置核算法、功能價值法、物價指數(shù)法、規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法等方法進行估算；對實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值等各種貶值也應(yīng)采用觀察法、年限法等方法進行估算；對綜合成新率應(yīng)在充分注意機器設(shè)備的設(shè)計、制造、實際使用、維護、修理情況，以及設(shè)計使用年限、物理壽命、現(xiàn)有性能、運行狀態(tài)和技術(shù)進步等因素的基礎(chǔ)上，采用使用年限法、觀察法和修復(fù)費用法等方法進行估算。機器設(shè)備估價的現(xiàn)行市價法是以已經(jīng)在市場上成交的機器設(shè)備或正在交易中的機器設(shè)備的交易價或報價為參照，對照被評估設(shè)備與參照設(shè)備，調(diào)整兩者的差異對價格的影響而取得被評估機器設(shè)備的評估價值。采用現(xiàn)行市價法關(guān)鍵是按照可比性原則，選擇合適的參照物，并對被評估設(shè)備與參照物之間的差異進行比較、量化和調(diào)整。參照物差異調(diào)整因素主要包括時間因素、功能因素、新舊程度因素等方面。機器設(shè)備估價的收益現(xiàn)值法是指通過估算被評估機器設(shè)備未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以取得機器設(shè)備的評估價值