PPP項目“表外融資”典型案例分析

PPP項目“表外融資”典型案例分析隨著PPP模式的發(fā)展，越來越多的項目采用該模式進(jìn)行運(yùn)作。在PPP項目中，“表外融資”成為了一種重要的融資方式。本文將以PPP項目的“表外融資”為主題，分析其特點(diǎn)、優(yōu)勢和風(fēng)險，并舉例說明其典型案例。一、PPP項目的“表外融資”特點(diǎn)PPP項目是一種公私合作的融資模式。在PPP項目中，“表外融資”是指項目公司以私人名義向金融機(jī)構(gòu)融資，而該融資不會反映在政府的財務(wù)中。與傳統(tǒng)融資模式相比，其特點(diǎn)如下：1.項目公司負(fù)債：“表外融資”允許項目公司以自己的名義向金融機(jī)構(gòu)借款，而不會將該借款的本金和利息反映在政府的財務(wù)中。因此，項目公司要承擔(dān)借款的全部債務(wù)。這就要求項目公司要有承受債務(wù)壓力的能力。2.靈活融資，“表外融資”相對于傳統(tǒng)融資方式來說更加靈活。項目公司可以選擇自己需要的貸款金額、還款期限、還款方式、利率等。二、PPP項目的“表外融資”優(yōu)勢1.減輕政府財政壓力。PPP項目采用“表外融資”可以減輕政府財政壓力。由于“表外融資”不會記錄在政府的賬面上，因此不會增加政府的負(fù)債。2.降低融資成本?！氨硗馊谫Y”可以降低項目的融資成本。由于政府擔(dān)保缺失、融資難度高，私人資本的融資成本更高。但是，由于私人融資不需要政府債券的發(fā)行，以及資本市場的同意和法律審批，因此比政府融資更靈活和便捷。因此，“表外融資”可以通過減少政府管制、縮短審批周期和降低融資的成本來吸引更多的私人資本。3.提高項目建設(shè)效率?！氨硗馊谫Y”可以提高項目建設(shè)效率。由于“表外融資”不會耗費(fèi)過多的時間和人力，因此對PPP項目的推進(jìn)有重要作用。此外，由于私人資本的監(jiān)管監(jiān)督更加嚴(yán)格，因此項目生命周期的質(zhì)量控制、時間控制和成本控制更好。三、PPP項目的“表外融資”風(fēng)險1.風(fēng)險壓力?！氨硗馊谫Y”表現(xiàn)太激進(jìn)所帶來的風(fēng)險是外部環(huán)境危機(jī)無情打擊下的血本無歸。2.投資成本高。“表外融資”項目公司吸收的債務(wù)由公司資產(chǎn)或流量所產(chǎn)生，所帶來的高成本負(fù)擔(dān)。3.項目流量不足。對于實體PPP項目，即該項目主要的現(xiàn)金流量不會直接來自于消費(fèi)者的交易。因此，為了支持“表外融資”，這些項目必須吸引其他資本來源。而且，如果實際流量低于預(yù)期，勢必會影響項目現(xiàn)金流量的實際產(chǎn)生，導(dǎo)致項目公司的還款能力降低。四、PPP項目“表外融資”典型案例分析以中國在2017年9月底推出的首個PPP模式探索愛嬰坊項目為例，讓我們更深入地了解如何利用“表外融資”并爭取PPP項目發(fā)展的利益。案例簡介：為保障城市母嬰安全，浙江海寧市委、市政府在愛嬰坊區(qū)塊序列中，打造了一條生育服務(wù)的金融服務(wù)板塊。海寧政府通過PPP合作，引入市場化品質(zhì)管理模式，既提升了政府公共服務(wù)水平，也發(fā)掘了優(yōu)質(zhì)生育服務(wù)的市場規(guī)模。1.切入點(diǎn)選準(zhǔn)海寧欲在PPP項目中采用“表外融資”，于是，就在現(xiàn)有設(shè)施的基礎(chǔ)上，進(jìn)行升級改造，如加建新園區(qū)。這不但優(yōu)化項目服務(wù)，提升市鎮(zhèn)形象，也主動引入了大量市場資本。2.主動合規(guī)自主申報在總體規(guī)劃尚未確定的情況下，海寧市政府現(xiàn)場查驗現(xiàn)有設(shè)施，對設(shè)施進(jìn)行了全面的規(guī)劃與整合。同時，為了保證PPP合作的順利進(jìn)行，海寧市政府及海寧市相關(guān)部門深入了解相關(guān)法規(guī)，開展PPP合作申報工作，保證其合規(guī)性。3.聲明物業(yè)開發(fā)權(quán)為了避免第三方物業(yè)在未來出售對PPP項目造成的不利影響，海寧市選擇自主開發(fā)物業(yè)。這種方法確保當(dāng)“表外融資”減輕壓力時，項目數(shù)據(jù)和資產(chǎn)流動性不會受到不可控的因素的影響。4.民營資本整合在整個PPP項目中，海寧市政府特別關(guān)注吸引社會資本參與。通過多種手段，它能夠?qū)⑹袌霾块T的風(fēng)險分?jǐn)偨o第三方，確保PPP合作的穩(wěn)定性。結(jié)語“表外融資”是PPP項目中的一種重要融資方式，具有諸多優(yōu)點(diǎn)，如減輕政府財政壓力、降低融資成本、提高項目建設(shè)效