河南上市公司存在問題分析

河南上市公司存在問題分析

摘要：上市公司是證券市場發(fā)展的核心，是一個地區(qū)經濟發(fā)展的主力軍，提高上市公司質量，優(yōu)化上市公司結構對河南的經濟發(fā)展具有重要的意義。河南省的上市公司已經達到了39家，對河南的經濟發(fā)展起著巨大的推動作用，但是其中也存在著一些不容忽視的問題。

關鍵詞：上市公司；證券市場；發(fā)展

企業(yè)是區(qū)域經濟的微觀主體，是區(qū)域經濟體系及其運行過程中最基本的活動單元，是生產要素優(yōu)化配置的基本形式，而上市公司作為證券市場健康發(fā)展的基石，反映了一個地區(qū)市場經濟發(fā)育和完善的程度，代表著該地區(qū)經濟發(fā)展水平，是其經濟綜合實力的集中體現(xiàn)。河南省的上市公司經過了10多年的發(fā)展，已經形成了一定的規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年9月，僅A股上市公司就有39家。作為代表全省典型企業(yè)，上市公司有較強的融資功能以及規(guī)范的現(xiàn)代公司制管理模式，不僅有助于提升地區(qū)形象，推動行業(yè)和地區(qū)發(fā)展，形成本省的優(yōu)勢產業(yè)和支柱產業(yè)，更重要的是使資本市場成為企業(yè)籌集資金的重要渠道、彌補企業(yè)資金短缺的現(xiàn)象。

從全國整體來看，河南省在企業(yè)上市速度、資本市場利用狀況等方面和經濟發(fā)達地區(qū)之間相比較還存在著很大的差距，其中也存在著一些突出的問題：

一、河南上市公司存在著結構性缺陷問題

首先是地域結構不合理，全省39家上市公司中(僅A股公司)，主要是集中在鄭州市、洛陽市、漂河市、焦作市等，上市公司分布不均衡，個別省轄市至今沒有一家上市公司。其次是股權結構不合理，河南的上市公司中，股權結構是大致相似的，都是國家股或國有法人股占據(jù)絕對控股地位，而民營資本控股的比例很少。只有少數(shù)幾家有民營資本成分在內，如河南思達、軸研科技、黃河旋風等等，而這些民營控股上市公司的規(guī)模相對都比較小，不利于大力推動河南經濟的整體發(fā)展。再次，河南上市公司產業(yè)結構不合理，從全省上市公司產業(yè)分布狀況來看，基本分布在第二產業(yè)，占到90％強，而河南作為一個農業(yè)大省，涉及第一產業(yè)的上市公司只有不到10％，除了許繼電器、軸研科技、華蘭生物等幾家的產品具有高科技性質，其他公司都不屬于高科技企業(yè)。

二、存在公司運作不規(guī)范現(xiàn)象

在河南的上市企業(yè)中，其中不乏一批業(yè)績良好、高速成長、運作規(guī)范的上市公司，例如許繼電器、宇通客車、雙匯發(fā)展等等。但也有一些上市公司存在著不規(guī)范運作的問題，如公司經營機制不夠健全，部分上市公司法人治理結構不完善，資金占用問題比較突出，存在關聯(lián)交易現(xiàn)象，公司信息披露不合理，存在虛假信息披露的問題，鄭百文就是一個突出的例子。

三、上市公司后備資源不足

從全國的情況來看，凡是資本市場發(fā)達、上市公司數(shù)量多的地區(qū)，均十分重視對上市公司后備企業(yè)的培育，如廣東、浙江、上海等。河南全省3千多家股份制公司中，基本符合條件且已備案的不過100家左右。有的企業(yè)對發(fā)行上市的意義認識不夠，特別是在目前證券市場低迷的情況下信心不足?？梢哉f，河南上市公司數(shù)量少、資本市場發(fā)育滯后的現(xiàn)狀與上市后備資源不足，上市準備速度不夠有很大的關系。上市后備資源不足，已經成為制約河南發(fā)展和利用資本市場，推動企業(yè)上市工作的一個瓶頸。

四、數(shù)量少，上市公司資本證券化率比較低

證券化率，指的是各類證券總市值與國民生產總值的比率(股市總市值與GDP總量的比值)。證券化率越高，意味著證券市場在國民經濟中的地位越重要，它是衡量一國證券市場發(fā)展程度的重要指標，還可以用來反映地區(qū)經濟對證券市場的利用程度。河南作為一個GDP超過萬億元的大省，上市公司的數(shù)量卻不到40家，在中部六省份中，河南省的經濟總量已經連續(xù)多年排在首位，但上市公司的數(shù)量卻只有湖北的一半，也排在湖南、安徽之后，在全國54個行業(yè)中居于行業(yè)排頭兵地位的河南企業(yè)共66家，而這66家企業(yè)中僅14家是上市公司，企業(yè)資本證券化率遠低于全國的平均水平。

五、觀念滯后，利用證券市場的意識不強

河南省利用證券市場的意識有待提高。一是有的政府職能部門和企業(yè)負責人對利用資本市場直接融資和通過企業(yè)上市，促進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立缺乏足夠的認識。二是缺乏熟悉資本市場及股票上市相關法律法規(guī)的人員，對證券市場的有關知識、法律法規(guī)缺乏較全面和系統(tǒng)的了解，對參與資本市場的競爭缺乏知識和信心，三是有的地方和企業(yè)即使對資本市場的作用有所了解，也存在著在認識上不到位，方法上不對路，效果上不明顯的問題。

六、促進河南上市公司可持續(xù)發(fā)展的思路與建議

1轉變思想，加快省內經濟發(fā)展

隨著經濟規(guī)模的不斷擴大，今后河南省經濟發(fā)展需要更多的資源支撐，從宏觀層面上來看，必須全面落實科學發(fā)展觀，努力實現(xiàn)又好又快發(fā)展，進一步增強綜合實力、發(fā)展活力和區(qū)域競爭力，必須保持良好的精神狀態(tài)，扎實的工作作風；必須進一步理清思路，轉變發(fā)展方式，創(chuàng)新發(fā)展模式。從微觀層面上看，企業(yè)在項目的選擇上，要嚴格執(zhí)行國家宏觀調控政策，堅持有保有壓，優(yōu)化投資結構，集中力量實施好國家支持的重大項目建設。要著力提高項目的科技含量，加強新開工項目管理，大力淘汰落后生產能力。

2通過政策引導，大力培育擬上市公司，鼓勵更多企業(yè)走向證券市場

上市公司后備資源儲備的原則是“上市一批、培育一批、儲備一批”，河南省應充分發(fā)揮政府在宏觀調控、行政管理和國有資產所有者等方面的主導作用，高度重視企業(yè)上市工作。各級政府及時建立負責企業(yè)上市工作的專門機構，確定以上市數(shù)量為主的績效考評制度，明確其具體的職能，制定本地企業(yè)上市的規(guī)劃，與政府其他部門達成共識，形成合力共同推動和培養(yǎng)企業(yè)走向證券市場。解放思想，加快上市的步伐，畢竟上市不止是帶來資金，最重要的是可以規(guī)范管理和擴大影響。

3進一步完善公司治理結構，加強對高管人員的監(jiān)管

推進符合條件的公司探索股權分置的解決途徑，優(yōu)化股權結構。督促上市公司完善公司章程，奠定公司治理的良好基礎，使公司章程成為全體股東、董事、監(jiān)事、經理和其他高級管理人員共同遵守的行為準則。推動上市公司制定相關工作細則，使董事會及其專門委員會、監(jiān)事會、經理的工作制度化、規(guī)范化，做到用完善的制度來制約權力的濫用，使股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理各司其職、各盡其責，形成相輔相成、相互制衡的運行機制，切實解決一些公司存在的“一人獨斷”、“內部人控制”、法人治理結構形同虛設的問題，建立上市公司高管人員考核評價體系，強化高管人員的責任，上市公司高管人員未能忠實履行職務，違背誠信義務的，其行為要記入誠信檔案，并適時向社會公布，違規(guī)情況嚴重的，將實施市場禁入，給上市公司和社會公眾股東利益造成損失的，應當依法承擔賠償責任。進一步完善獨立董事制度，充分發(fā)揮獨立董事的作用。個別上市公司獨立董事數(shù)量尚未達標的，要盡快達標。

4著力拓寬融資渠道，加快企業(yè)上市步伐

在促進企業(yè)上市方面，要注意三個結合，即企業(yè)上市直接融資和加快