疫苗市場招標項目

廣東疫苗市場招標項目疫苗市場招標項目可行性初步分析報告一、廣東疫苗市場招標開拓背景與目的1、國家免疫規(guī)劃委員會委員迮文遠研究員指出：“疫苗免疫是最經(jīng)濟、最有效、最安全和最方便的防止疾病的方式，應(yīng)當不遺余力地向各個年紀階段的人群推廣。接種疫苗免疫已越來越被人們關(guān)注，統(tǒng)計數(shù)字顯示，全球每年有近600萬人的生命因接種了疫苗而獲救。特別是近來一場突如其來的"非典"疫情，使人們在迫切但愿防止"非典"疫苗盡快研制成功的同時，對接種疫苗防止疾病也更加重視，隨之對疫苗的生產(chǎn)、銷售、使用、特別是質(zhì)量也會越來越關(guān)注。如何做好疫苗監(jiān)管工作，確保疫苗質(zhì)量，維護人民身體健康，是擺在我國醫(yī)藥行業(yè)面前的一項重要任務(wù)。2、現(xiàn)在在我國應(yīng)用的疫苗有幾十種到上百種，最慣用的有下列10種：(一)基礎(chǔ)免疫用疫苗世界衛(wèi)生組織(WHO)規(guī)定的全球小朋友基礎(chǔ)免疫用疫苗涉及卡介苗(BCG)、脊髓灰質(zhì)炎疫苗(TOPV)、百白破三聯(lián)疫苗(DPT)和麻疹疫苗(MV)。(二)乙肝疫苗(HBV)現(xiàn)在我國使用的重要有乙肝基因工程疫苗和重組酵母乙肝疫苗兩種。(三)乙腦疫苗我國已將此疫苗納入計劃免疫程序之中，對全部健康小朋友均予以接種。(四)狂犬疫苗現(xiàn)在我國應(yīng)用的重要有國產(chǎn)普通濃縮疫苗、國產(chǎn)精制疫苗和法國進口"維爾博"疫苗三種。(五)出血熱疫苗分為單價疫苗和雙價疫苗兩種。(六)肺炎疫苗現(xiàn)在國內(nèi)應(yīng)用的均為進口疫苗，其效果十分必定。(七)流腦疫苗國內(nèi)現(xiàn)在應(yīng)用的是用A群腦膜炎球菌莢膜多糖制成的疫苗。(八)甲肝疫苗我國生產(chǎn)的減毒活疫苗免疫效果良好，接種后最少可獲得4年以上的持續(xù)保護。(九)腮腺炎疫苗我國生產(chǎn)的腮腺炎疫苗是減毒活疫苗，另外尚有進口"麻風腮"三聯(lián)疫苗。(十)流感疫苗現(xiàn)在國內(nèi)應(yīng)用的有國產(chǎn)及德國、意大利產(chǎn)流感疫苗、法國進口的"防感靈"疫苗。3、中國疫苗市場重要分兩大類，一類是針對小朋友的計劃免疫疫苗，由國家定點生產(chǎn)，財政統(tǒng)一撥款，集中招標采購。國內(nèi)介入這類疫苗的重要有北京天壇生物、長春高新、深圳康泰、上海生研所、華北制藥集團等，其中天壇生物、長春高新和中牧股份為上市公司?？鐕扑幑粳F(xiàn)在還沒有介入這個市場，而是爭奪另一類市場，即有價疫苗市場。近年來中國主動消費有價疫苗的群體快速增加，增幅遠遠超出發(fā)達國家的水平，其市場規(guī)模保守預(yù)計也在20億～30億元人民幣，特別是近來在中國暴發(fā)的"非典"疫情，將更加增進中國疫苗市場的發(fā)展。中國有全球最多的總?cè)丝诩靶律丝?，現(xiàn)在中國每年出生嬰兒超出1500萬，小朋友計劃免疫用疫苗需求量巨大，計劃免疫是為了避免大規(guī)模疾病暴發(fā)，傾向全社會集體接種，是“低水平廣覆蓋”。國家在政策上不存在障礙，而有價苗針對的是那些有消費能力、在健康觀念上又謀求更加好保護的個體消費者。而近年來中國經(jīng)濟增加和疾病防止政策的貫徹，中國消費者的健康意識覺醒很快，人們逐步從患病后再打針吃藥轉(zhuǎn)向投資于疾病防止。越來越多的人開始自費注射疫苗防止疾病，這一增加速度遠超出那些發(fā)達國家。4、嬰幼兒是現(xiàn)在疫苗市場的重要消費者。由于小朋友接種需求不停增加，預(yù)計今年整個疫苗市場將增加20%，在-間這一增加速度將以10%的速度勻速攀升。業(yè)內(nèi)人士認為，最新疫苗技術(shù)的創(chuàng)新及人們對免疫和病原體抵抗力認識的進展，最后使疫苗市場成為"生猛"的"潛力股"。本次"非典"在世界范疇內(nèi)的傳輸，使通過接種疫苗作為防止感染疾病的重要工具已經(jīng)成為共識。因"非典"帶動的關(guān)注熱情為疫苗的生產(chǎn)廠家?guī)砜涨暗氖袌鰴C會。決策資源認為，全球耐抗生素的肺炎球菌流行的上升已激發(fā)了增加接種比率和開發(fā)更有效疫苗的愛好。今年3月舉辦的"中國疫苗學術(shù)研討會"上，中華防止醫(yī)學會秘書長王賀祥透露，繼去年投入8億元后，今年國家計劃用于防止免疫工作體系的投入將達成12億元。在中國市場上，由于國家對防止的重視，中國疫苗市場的增加率達成15%，高于全球10%的增加率。5、現(xiàn)在，我國小朋友防止接種慣用疫苗可分為三類：第一類為衛(wèi)生部統(tǒng)一規(guī)定的小朋友計劃免疫用疫苗，即卡介苗（防止結(jié)核?。?、脊灰疫苗（防止脊髓灰質(zhì)炎）、百白破（防止百日咳、白喉、破傷風）、白破和麻疹活疫苗（防止麻疹）。第二類為衛(wèi)生部納入小朋友計劃免疫管理的疫苗，如乙肝疫苗。第三類為各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）納入或擬納入小朋友計劃免疫管理的疫苗，如乙腦疫苗、流腦疫苗、風疹疫苗、腮腺炎疫苗、甲肝疫苗等。另外，尚有一部分國家沒有納入計劃免疫范疇的疫苗，如防止水痘、甲肝、肺炎、流感、出血熱、狂犬病等疾病的疫苗，這部分疫苗稱為自己負擔的有價免疫。6、廣州市內(nèi)共有疾病防疫部門15家，二級以上醫(yī)院87家，廣州傳染病防疫水平已邁入全球先進行列?，F(xiàn)在，廣州衛(wèi)生部門最少在白喉、百日咳、麻疹、脊髓灰質(zhì)炎、乙腦、流腦、肺結(jié)核和乙肝等八大傳染病的控制防疫方面，進入全球先進行列。流感疫苗在全國出現(xiàn)了熱銷。據(jù)央視報道，廣州近幾天已經(jīng)出現(xiàn)流感疫苗斷貨的局面，廣州市疾病防止控制中心理解到，廣州流感疫苗出現(xiàn)供應(yīng)緊張的狀況，有關(guān)機構(gòu)正在主動尋找應(yīng)對方法。據(jù)悉，今年各地流感疫苗的需求量都成倍地增加。廣東省疾病防止控制中心下發(fā)了《廣東省風疹疫苗納入計劃免疫管理實施方案》，規(guī)定全省各地對1歲組小朋友接種風疹活疫苗或“麻腮風”三聯(lián)疫苗，現(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)開展乙肝疫苗計劃免疫招標的省市（涉及：廣東省160萬人份/年）。二、環(huán)境分析（SWOT）（一）、優(yōu)勢與機會這重要是由于：中國疫苗市場還處在萌芽狀態(tài)，是疫苗的新興市場，市場增加潛力巨大，年增加率將達成15％，遠遠高于全球10％的增加水平。第一，中國是世界上人口最多的國家；第二，中國的疫苗市場才剛剛起步；第三，中國消費者的健康意識在逐步增強，越來越多的人開始自費注射疫苗防止疾?。坏谒?，中國政府對于疾病防止的投入也在不停加大。1、市場需求大。中國有１３億人口，約占世界人口的五分之一。每年１５００萬新生兒是計劃免疫的接種對象，小朋友計劃免疫用疫苗需求量巨大，同時人口老齡化也使老年人對疫苗的需求增加。廣州第五次人口普查指出，廣州常住人口去年終達１０１５萬，廣州市去年出生97454人出生，出生率為千分之九點一。廣東省計劃生育委員會提供的資料表明，今年廣東省的總?cè)丝趯⒖刂圃?000萬人以內(nèi)，出生人口控制在108萬人以內(nèi)。2、國家政策大力支持?！夺t(yī)藥“十五”規(guī)劃》中明確此后５年的發(fā)展重點之一是開發(fā)防止惡性腫瘤、心腦血管疾病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、消化系統(tǒng)疾病、艾滋病及免疫缺點等嚴重威脅人類生命與健康疾病的新型疫苗。另外，《醫(yī)藥行業(yè)近期發(fā)展導(dǎo)向》中也明確了要加緊計劃免疫產(chǎn)品的ＧＭＰ（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）改造，如百白破疫苗、乙腦疫苗、麻疹疫苗等。發(fā)展含有較好市場前景的新型疫苗，如合用于全人群的流感病毒疫苗、多價肺炎球菌多糖疫苗、輪狀病毒疫苗、痢疾疫苗、腫瘤疫苗、艾滋病疫苗等。自２００１年起，國家財政對公共衛(wèi)生投入在上年增加加４０％的基礎(chǔ)上再增２０％，在資金投入上對疫苗行業(yè)也有所傾斜。3、消費構(gòu)造的變化使疫苗市場擴大。疫苗的購置權(quán)力將逐步由省市級防疫站下放到縣級防疫站。疫苗的使用將由現(xiàn)在的衛(wèi)生防疫系統(tǒng)擴大到防疫和醫(yī)院系統(tǒng)。產(chǎn)品不再依賴國家統(tǒng)一和定點采購，而是直接銷往最后客戶。4、疫苗市場增加率將達成15%，是處方藥市場增幅的2倍。針對近期我國暴發(fā)的“非典”疫情，今年計劃免疫疫苗市場將增加50%，中國有價苗市場在大幅放大，市場規(guī)模保守預(yù)計有20億至30億元人民幣，據(jù)市場調(diào)研預(yù)計，廣東疫苗銷售額今年預(yù)計達1.5億至2億元人民幣。5、近年來中國經(jīng)濟增加和疾病防止政策的貫徹，中國消費者特別廣東等沿海都市人的健康意識覺醒很快，人們逐步從患病后再打針吃藥轉(zhuǎn)向投資于疾病防止的新健康觀念。越來越多的人開始自費注射疫苗防止疾病，這一增加速度遠超出那些發(fā)達國家。6、現(xiàn)在全國已有部分都市開始對疫苗進行集中招標采購，這一趨勢必然會對后來疫苗招標采購的全方面進行產(chǎn)生巨大的影響力，同時疫苗消費也必將成為后來人類健康的第一保障，因此疫苗招標的前景非常廣闊喜人7、由于廣東地處沿海發(fā)達都市，人均收入及生產(chǎn)總值均居全國最前列，人們完全有經(jīng)濟能力承當有價疫苗的費用開銷，當率先在廣東省實施某一類疫苗招標采購并形成一定規(guī)模與影響后，廣東省大范疇疫苗的集中招標必然會實現(xiàn)，他的發(fā)展趨勢必然超出處方藥8、深圳天弛、海虹等強勢招標機構(gòu)現(xiàn)在在藥品招標市場上競爭激烈，但對于廣東防疫部門還沒有專門針對疫苗進行過招標，這對各招標中介均是一種較好的市場機會，有助于對招標空白市場的占有率，同時可免費為防疫部門廣告宣傳接種疫苗的利益，也能為衛(wèi)生、防疫部門帶來相稱大的經(jīng)濟效益，呈現(xiàn)互惠互利雙贏的局面9、疫苗招標既是藥品招標又有別于處方藥招標，他含有招標操作周期短，資金周轉(zhuǎn)較快相對藥品招標更靈活的優(yōu)勢（二）、劣勢與威脅1、現(xiàn)在還很缺少含有市場調(diào)研、營銷經(jīng)驗及理解疫苗行業(yè)特性的市場營銷人員，很難直接獲取疫苗市場的第一手資料，對于防疫和醫(yī)院系統(tǒng)疫苗采購過程及用藥量還無法作出精確的預(yù)計，因此對公司高層制訂市場戰(zhàn)略與執(zhí)行會有一定的負面影響2、由于藥品招標行業(yè)與普通的市場營銷含有很大的不同性，市場的前期開發(fā)費用很大且如何支配也是一種很棘手的問題，市場人員作了大量有效的工作也不一定能拿下市場而引發(fā)出開發(fā)費用公司與個人如何解決的問題，這對市場人員的工作主動性會有很大的妨礙，因此公司應(yīng)早制訂一種切實可行的方案3、現(xiàn)在疫苗相對于其它藥品招標還沒有形成規(guī)模經(jīng)濟，考慮到成本與經(jīng)濟效益，中介的獲利能力較小，但疫苗市場增加率將達成15%，只要在同一種市場持續(xù)經(jīng)營兩年便會有可觀的經(jīng)濟效益，因此它的潛在獲利能力與利潤相稱三、消費者市場及其消費行為1、個人因素：有價疫苗市場重要為經(jīng)濟條件較好的個人或家庭，同時他們受教育程度較高，自我健康意識較強，他們規(guī)定最大程度的獲取身心健康的規(guī)定非常強烈，而國家計劃免疫用疫苗重要針對新生兒，年輕的父母都樂意接受國家對人民的關(guān)愛之情2、社會因素：（1）由于傳統(tǒng)醫(yī)學概念----有病去醫(yī)院治療的意識在國人思想里根深蒂固，人們對以防止為主的當代醫(yī)學模式尚處在接受的程度上，傳統(tǒng)醫(yī)學概念現(xiàn)在仍占有較強的優(yōu)勢，疫苗市場仍處在開發(fā)初始階段，且醫(yī)院占有的份額也明顯高過防疫部門諸多。但發(fā)展疫苗防止是現(xiàn)在世界醫(yī)學界公認的保持健康最有利途徑，醫(yī)學界也正在極力推薦疫苗的廣泛使用—因此我們完全有理由相信在近來幾年，疫苗市場將會火箭般速度串升（2）接種疫苗防止疾病受國家政策的大力支持，特別對新生兒和老年人是最有效的健康手段（3）接種疫苗的參考群體直接或間接影響個人對就醫(yī)的意識的變化，同時國家大力倡導(dǎo)防止疾病，人們會逐步變化慣性意識3、生活因素：隨著生活水平的大幅提高，人們對健康意識越來越重視，同時對疾病防疫也有了全新的認識與覺悟，樂意接受疫苗防疫的人群也在大幅度的遞增4、心理因素：由于前年SARS病毒的廣泛傳染，這從另一種方面刺激了人們對疫苗的重視，人們從心理上更樂意通過接種疫苗防止疾病的發(fā)生5、季節(jié)因素：根據(jù)近期出臺的《廣州市流行性感冒疫苗接種方案》，按流感流行規(guī)律，（廣州市流感每年的流行期普通從當年的11月開始至第二年3-4月）和接種流感疫苗后產(chǎn)生抗體約需30天時間，廣州集中接種流感疫苗時間安排在9、10、11三個月四、項目人員安排與進度管理1、項目的組織形式采用項目制，由市場總監(jiān)（或兼項目經(jīng)理）負責整個項目的市場運做與資源配備、工作的協(xié)調(diào)與溝通2、人員配備：藥學（生物或防疫專業(yè)）專業(yè)技術(shù)員一人，負責核對標的的對的性與疫苗有關(guān)的政策，系統(tǒng)支持2人，負責網(wǎng)上信息的公布解決及系統(tǒng)技術(shù)支持，項目人員4人，負責防疫、衛(wèi)生部門和疫苗的市場調(diào)研，信息收集與反饋，對國家藥品數(shù)據(jù)庫的查詢與核對及項目的具體操作3、疫苗品種的市場調(diào)研、信息收集從3月--4月份（并開始準備計劃書），從4月中旬開始與招標方的前期溝通與準備工作（提交給招標方一份完整的市場計劃書）4、預(yù)計從公布招標公示起在一種月時間內(nèi)即可完畢一次疫苗招標五、項目成本估算、經(jīng)營效益評定與財務(wù)經(jīng)濟評價按國家發(fā)展計劃委員會文獻《國家計委印發(fā)有關(guān)改革藥品價格管理的意見告知》（特急計價格[]961號）的精神，防止免疫藥品（疫苗）價格實施政府定價形式，即是國家物價部門對每一種疫苗的使用價格都有明確規(guī)定。廣東省疫苗使用價格嚴格執(zhí)行國家物價部門的規(guī)定（3月25日）。疫苗名稱生產(chǎn)廠家單個規(guī)格單位疫苗價格（元）物價批文號乙肝苗北京5ug*3支/人份人份23.6特急計價格[]5號北京10ug*3支/人份人份48中生財字[]5號上海10ug*3支/人份人份27.9滬價商（1999）182號蘭州10ug*3支/人份人份23.6特急計價格[]5號長春10ug*3支/人份人份23.6特急計價格[]5號長春20ug*3支/人份人份44.9特急計價格[]5號華北10ug*3支/人份人份23.6特急計價格[]5號武漢10ug*3支/人份人份23.6特急計價格[]5號深圳康泰10ug*3支/人份人份40中國物價公報第60期流感疫苗長春0.5ml/人份/支支61.94特急計價格[]5號上海0.5ml/人份/支支60滬價商（）041號巴斯德0.5ml/支（成人型）支85急計辦價格[]25號巴斯德0.25ml/2支/人份（小朋友型）人份89急計辦價格[]25號史克0.5ml/支（成人型）支85急計辦價格[]25號肺炎疫苗默沙東0.5ml/支支206急計辦價格[1999]483號巴斯德0.5ml/支支210特急計辦價管[1997]701新百白破成都0.5ml/支支15川價函（1999）165號蘭州0.5ml/支支22.4甘價工[]40號武漢0.5ml/支支16.8鄂價藥備字[]010號乙腦死苗北京10人份/支（5ml/支）支2.52特急計價管[1997]1770北京4人份/支（2ml/支）支1.62特急計價管[1997]1770乙腦活苗成都5人份/支支2.52特急計價管[1997]1770成都1人份/支（精品型）支148川價函[]60號武漢5人份/支支2.52特急計價管[1997]1770蘭州5人份/支支2.52特急計價管[1997]1770流腦蘭州1人份/支支14中國物價公報第20期流腦疫苗蘭州10人份/支支1.62特急計價管[1997]1770北京10人份/支支1.62特急計價管[1997]1770成都10人份/支支1.62特急計價管[1997]1770腮苗蘭州1人份/支（凍干苗）支2.52特急計價管[1997]1770武漢1人份/支（凍干苗）支2.52特急計價管[1997]1770北京1人份/支（凍干苗）支2.52特急計價管[1997]1770風疹疫苗上海0.5ml/人份/支支12.5特急計價格[]5號北京0.5ml/人份/支支17.9特急計價格[]5號蘭州0.5ml/人份/支支12.5特急計價格[]5號麻腮二聯(lián)上海1人份/支支15滬價商()第5號甲肝疫苗普康1ml/支(液體苗）支17.5特急計價格[]5號普康1人份/支(凍干苗）支170中國物價公報第27、28期長生1ml/支(液體苗）支17.5特急計價格[]5號長春1ml/支(液體苗支17.5特急計價格[]5號長春1人份/支(凍干苗）支160中國物價公報第21期默沙東1ml/支（成人型）支207急計辦價格[]154號默沙東0.5ml/支（小朋友型）支139急計辦價格[]154號巴斯德0.5ml/支支125.8粵價[]31號其中廣東省小朋友計劃免疫用疫苗需求量均以110萬人次計、接種流感疫苗以50萬人次計，乙肝疫苗用量以160萬人份計，預(yù)計今年廣東市場疫苗總銷售額最少達成1億人民幣（且不涉及跨國公司關(guān)注的有價疫苗市場），疫苗招標經(jīng)營收入為40萬人民幣（一）、項目成本估算1、前期市場開發(fā)費用（市場開發(fā)費用、市場調(diào)研費用、交通費用、）市場調(diào)研費用：理解防疫、醫(yī)院系統(tǒng)各類疫苗用藥量以及衛(wèi)生部門對疫苗招標的方案，對比醫(yī)院與防疫部門就醫(yī)行為差別，為衛(wèi)生、防疫部門進行市場營銷策劃，增加疫苗的接種量2、后向一體化：免費為衛(wèi)生、防疫部門進行廣告宣傳費用（與廣東電視臺廣告聯(lián)系費用、播出頻率、播出周期、）3、招標具體操作費用（安排專門人員負責預(yù)先選好開標、評標場地、理解多個必需品價格，開標場地租金，出席監(jiān)督人員費用評標場地租金評標專家食宿費用、評標費用、交通費用、水果費用）4、項目人員的工資及獎金分成、項目管理費用5、項目的固定投資，重要為市場開發(fā)、招標各期的生產(chǎn)資料和勞務(wù)投入5—1全省疫苗招標只需一次競標，不同類疫苗可分成幾期分開招標，項目建設(shè)投資單位成本見表5-1表5-1項目經(jīng)營成本投資表（單位：元/次）項目市場期競標前準備競標后期開標期評標期小計資金128501096100431034691502395—2項目的稅收，按總產(chǎn)值的17％計收稅額，詳見表5-2表5-2營業(yè)現(xiàn)金流量計算表（單位：千元）項目經(jīng)營收入（1）付現(xiàn)成本（2）折舊/年（3）稅前凈利（4）稅額（5）稅后凈利（6）分成獎金10％凈現(xiàn)金流量（7）資金40015022.4227.638.7188.918.9192.45—3三年市場營業(yè)財務(wù)收益表（※疫苗市場銷售額增加率，付現(xiàn)成本均以10%年增加率遞增），詳見表5-3表5-3財務(wù)收益表（單位：千元）經(jīng)營期0123經(jīng)營收入400440484付現(xiàn)成本150165181.5凈現(xiàn)金流量–300192.4211.1222.4凈增值188.9209.7232.5※建設(shè)期（0期）電腦設(shè)備，平臺開發(fā)，辦公場合等固定資金投資以100萬計，由于疫苗項目只是整個公司各事業(yè)部的一種收入增加點，故該項目的建設(shè)期投資以30萬計，建設(shè)期（平臺等）資金投入可不需要再投資（二）、項目的財務(wù)經(jīng)濟分析（1）、本項目屬于開發(fā)性項目，前期的市場調(diào)研對整個項目運做方案、計劃和財務(wù)預(yù)算的制訂與執(zhí)行都含有十分重要的作用，且投入也不很大,，且疫苗的市場前景非常廣闊，隨著疫苗市場會逐步穩(wěn)步上升及市場容量的不停增大，，同行競爭對手也會開始著手進入這一市場，因以前期準備費用需加大投入才干穩(wěn)定占有這一市場（2）、通過預(yù)測考慮到項目固定投資增加幅度不大，運做后有資金收回即可周轉(zhuǎn)，因此，不需要安排諸多的流動資金（3）、公司真正的收益期及占有穩(wěn)定的疫苗市場須從第二年才干建立，第一年進行市場策劃核心是在于哺育廣大市民去防疫、衛(wèi)生部門接種疫苗的良好意識，使防疫部門的疫苗市場穩(wěn)步上升，并最后占領(lǐng)整個疫苗市場（根據(jù)市場營銷中的先入為主概念），并在招標行業(yè)中樹立起五洲良好的品牌效應(yīng)，從而形成有較大的無形資產(chǎn)，為藥品的其它市場開發(fā)形成一種有效的突破口（4）、該項目經(jīng)營使用期暫為三年，（5）、綜合上述多個因素進行財務(wù)測算，分析成果是：項目凈現(xiàn)值NPV(15％)為173.4千元項目的內(nèi)部酬勞率IRR為46.85％項目效益成本比BCR為1.227、項目的敏感性分析考慮到市場競爭及投入資金通貨膨脹等經(jīng)濟因素，對該項目運做進行敏感性分析。當經(jīng)營收入不變，成本上升15％時，NPV=137千元，IRR=40.15％；當疫苗市場增加局限性，收入下降15％，成本不變時NPV=131.8千元，IRR=39.25％；；當收入下降15％，成本上升15％時，NPV=25.2千元，IRR=19.85％經(jīng)預(yù)測、分析，闡明該項目能承當一定的風險，并能獲取較高的利益，詳見表7-1表7-1敏感性分析（單位：千元）年份項目0123NPV(15％)，IRR收入不變；成本上升15％NPV=137IRR=40.15％經(jīng)營收入400440484付現(xiàn)成本172.5189.8208.7折舊22.422.422.4稅后凈利170.2189.1209.9分成獎金17.218.921現(xiàn)金流量-300175.4192.6211.3收入下降15％；成本不變NPV=131.8IRR=39.25％經(jīng)營收入340374411付現(xiàn)成本150165181.5折舊22.422.422.4稅后凈利167.6186.6207.1分成獎金16.818.720.7現(xiàn)金流量-300173.2190.3208.8收入下降15％；成本上升15％NPV=25.2IRR=19.85％經(jīng)營收入340374411付現(xiàn)成本172.5189.8208.7折舊22.422.422.4稅后凈利120.4134.3149.3分成獎金1213.414.9現(xiàn)金流量-300130.8143.3156.88、風險投資決策：凈現(xiàn)金流率見表8-1，風險大小對該項目影響的評價指標見表8-2表8-1凈現(xiàn)金流率（單位：千元）概率現(xiàn)金流量概率現(xiàn)金流量概率現(xiàn)金流量概率現(xiàn)金流量01-300-3001-3001-30010.2192.40.31