數(shù)字中國建設(shè)整體規(guī)劃分析報(bào)告：利好通信行業(yè)發(fā)展

證券研究報(bào)告《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》發(fā)布，利好通信行業(yè)發(fā)展行業(yè)評(píng)級(jí)：看好2023年2月27日核心觀點(diǎn)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》（后簡稱《規(guī)劃》）重磅出臺(tái)《規(guī)劃》高度定位數(shù)字中國：是數(shù)字時(shí)代推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐?！兑?guī)劃》高標(biāo)設(shè)定建設(shè)目標(biāo)：到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展。到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列，數(shù)字中國建設(shè)取得重大成就?！兑?guī)劃》明確2522整體框架：夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明建設(shè)“五位一體”深度融合，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個(gè)環(huán)境”?！兑?guī)劃》高規(guī)格制度保障配套：將數(shù)字中國建設(shè)工作情況作為對(duì)有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評(píng)價(jià)的參考；創(chuàng)新資金扶持方式，發(fā)揮國家產(chǎn)融合作平臺(tái)等作用，加強(qiáng)對(duì)各類資金的統(tǒng)籌引導(dǎo)。利好通信行業(yè)發(fā)展《規(guī)劃》提出系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)東西部算力高效互補(bǔ)和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)通用數(shù)據(jù)中心、超算中心、智能計(jì)算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等合理梯次布局。重點(diǎn)關(guān)注算力網(wǎng)絡(luò)：中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通；服務(wù)器/網(wǎng)絡(luò)設(shè)備：通訊、紫光股份、拓維信息、浪潮信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)；光模塊/光器件：天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、光庫科技；算力配套英維克、高瀾股份、申菱環(huán)境、潤建股份；

IDC供給方：運(yùn)營商、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、寶信軟件、潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)；等?！兑?guī)劃》提出暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，結(jié)合“數(shù)據(jù)二十條”相關(guān)解讀，將有利于運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)。2022年運(yùn)營商大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長58%，

運(yùn)營商數(shù)據(jù)資源價(jià)值極大，

“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布有利于加快運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)進(jìn)程，重點(diǎn)中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通。《規(guī)劃》提出推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用?！?G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”將進(jìn)一步提速，重點(diǎn)傳感層威勝信息、四方光電等，網(wǎng)絡(luò)層三旺通信、東土科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)等，平臺(tái)層寶信軟件、國?？萍?、東方國信等，應(yīng)用層容知日新等?！兑?guī)劃》指出大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用。衛(wèi)星+導(dǎo)航受到國家和政府的高度重視，并給與系列產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持，北斗有望在企業(yè)和個(gè)人級(jí)消費(fèi)市場同時(shí)取得突破，重點(diǎn)海格通信、盟升電子、華測導(dǎo)航、振芯科技、北斗星通等?！兑?guī)劃》提出推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展。一方面未來連接數(shù)將持續(xù)快速提升，另一方面，“物超人”1.0（連接上的超越）向“物超人”2.0（商業(yè)價(jià)值上的超越）演進(jìn)將進(jìn)一步打開行業(yè)空間。重點(diǎn)物聯(lián)網(wǎng)模組廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能等?！兑?guī)劃》提出建設(shè)綠色智慧的數(shù)字生態(tài)文明，加快構(gòu)建智慧高效的生態(tài)環(huán)境信息化體系，完善自然資源三維立體“一張圖”和國土空間基礎(chǔ)信息平臺(tái)，加快數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型。重點(diǎn)衛(wèi)星遙感航天宏圖、中科星圖等；實(shí)景三維華測導(dǎo)航等。2風(fēng)險(xiǎn)提示1、

產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期2、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期、數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期3、數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合不及預(yù)期、行業(yè)數(shù)字化落地進(jìn)程不及預(yù)期4、數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、數(shù)字安全技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期3010203《規(guī)劃》核心要點(diǎn)目錄通信相關(guān)重點(diǎn)解讀C

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S投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示401《規(guī)劃》核心要點(diǎn)5011.1《規(guī)劃》明確數(shù)字中國建設(shè)目標(biāo)

《規(guī)劃》指出，建設(shè)數(shù)字中國是數(shù)字時(shí)代推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐。加快數(shù)字中國建設(shè)，對(duì)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家、全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興具有重要意義和深遠(yuǎn)影響。

《規(guī)劃》提出，到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展。到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列，數(shù)字中國建設(shè)取得重大成就。95%圖1：數(shù)字中國建設(shè)目標(biāo)數(shù)據(jù)：新華社，浙商證券研究所6011.2《規(guī)劃》明確數(shù)字中國建設(shè)“2522”整體框架

《規(guī)劃》明確，數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，即夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明建設(shè)“五位一體”深度融合，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個(gè)環(huán)境”。表1：數(shù)字中國建設(shè)“2522”整體框架具體內(nèi)容一是打通數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施大動(dòng)脈。加快5G網(wǎng)絡(luò)與千兆光網(wǎng)協(xié)同建設(shè)，深入推進(jìn)IPv6規(guī)模部署和應(yīng)用，推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展，大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用。系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)東西部算力高效互補(bǔ)和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)通用數(shù)據(jù)中心、超算中心、智能計(jì)算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等合理梯次布局。整體提升應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施水平，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化、智能化改造。夯實(shí)數(shù)字中國建設(shè)基礎(chǔ)全面賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展二是暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)。構(gòu)建國家數(shù)據(jù)管理體制機(jī)制，健全各級(jí)數(shù)據(jù)統(tǒng)籌管理機(jī)構(gòu)。推動(dòng)公共數(shù)據(jù)匯聚利用，建設(shè)公共衛(wèi)生、科技、教育等重要領(lǐng)域國家數(shù)據(jù)資源庫。釋放商業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值潛能，加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)計(jì)價(jià)研究，建立數(shù)據(jù)要素按價(jià)值貢獻(xiàn)參與分配機(jī)制。一是做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)。培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。支持?jǐn)?shù)字企業(yè)發(fā)展壯大，健全大中小企業(yè)融通創(chuàng)新工作機(jī)制，發(fā)揮“綠燈”投資案例引導(dǎo)作用，推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。二是發(fā)展高效協(xié)同的數(shù)字政務(wù)。加快制度規(guī)則創(chuàng)新，完善與數(shù)字政務(wù)建設(shè)相適應(yīng)的規(guī)章制度。強(qiáng)化數(shù)字化能力建設(shè)，促進(jìn)信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)互通、數(shù)據(jù)按需共享、業(yè)務(wù)高效協(xié)同。三是打造自信繁榮的數(shù)字文化。四是構(gòu)建普惠便捷的數(shù)字社會(huì)。五是建設(shè)綠色智慧的數(shù)字生態(tài)文明。一是構(gòu)筑自立自強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系。健全社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國體制，加強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)學(xué)研深度融合。強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，發(fā)揮科技型骨干企業(yè)引領(lǐng)支撐作用。加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化收益分配機(jī)制。強(qiáng)化數(shù)字中國關(guān)鍵能力優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展環(huán)境二是筑牢可信可控的數(shù)字安全屏障。切實(shí)維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，完善網(wǎng)絡(luò)安全法律法規(guī)和政策體系。增強(qiáng)數(shù)據(jù)安全保障能力，建立數(shù)據(jù)分類分級(jí)保護(hù)基礎(chǔ)制度，健全網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)急處置工作體系。一是建設(shè)公平規(guī)范的數(shù)字治理生態(tài)。二是構(gòu)建開放共贏的數(shù)字領(lǐng)域國際合作格局。7數(shù)據(jù)：新華社，浙商證券研究所011.3《規(guī)劃》配套高規(guī)格體制機(jī)制和資金保障

《規(guī)劃》強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)整體謀劃、統(tǒng)籌推進(jìn)，把各項(xiàng)任務(wù)落到實(shí)處，涵蓋加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)、健全體制機(jī)制、保障資金投入、強(qiáng)化人才支撐、營造良好氛圍五大方面內(nèi)容，制度保障推動(dòng)數(shù)字中國建設(shè)。尤其重視：?“加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)”中提出，堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)數(shù)字中國建設(shè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，在黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)加強(qiáng)對(duì)數(shù)字中國建設(shè)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)、督促落實(shí)；分發(fā)揮地方

網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)作用。95%??“健全體制機(jī)制”中提出，將數(shù)字中國建設(shè)工作情況作為對(duì)有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評(píng)價(jià)的參考?！氨Ｕ腺Y金投入”中提出，創(chuàng)新資金扶持方式，發(fā)揮國家產(chǎn)融合作平臺(tái)等作用，加強(qiáng)對(duì)各類資金的統(tǒng)籌引導(dǎo)。表2：加強(qiáng)整體謀劃、統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)闡述具體闡述堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)數(shù)字中國建設(shè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，在黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)加強(qiáng)對(duì)數(shù)字中國建設(shè)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)、督促落實(shí)。加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)健全體制機(jī)制充分發(fā)揮地方網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)作用，健全議事協(xié)調(diào)機(jī)制，將數(shù)字化發(fā)展擺在本地區(qū)工作重要位置，切實(shí)落實(shí)責(zé)任。各有關(guān)部門按照職責(zé)分工，完善政策措施，強(qiáng)化資源整合和力量協(xié)同，形成工作合力。建立健全數(shù)字中國建設(shè)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)研究解決數(shù)字化發(fā)展重大問題，推動(dòng)跨部門協(xié)同和上下聯(lián)動(dòng)，抓好重大任務(wù)和重大工程的督促落實(shí)。開展數(shù)字中國發(fā)展監(jiān)測評(píng)估。將數(shù)字中國建設(shè)工作情況作為對(duì)有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評(píng)價(jià)的參考。創(chuàng)新資金扶持方式，加強(qiáng)對(duì)各類資金的統(tǒng)籌引導(dǎo)。發(fā)揮國家產(chǎn)融合作平臺(tái)等作用，引導(dǎo)金融資源支持?jǐn)?shù)字化發(fā)展。鼓勵(lì)引導(dǎo)資本規(guī)范參與數(shù)字中國建設(shè)，構(gòu)建社會(huì)資本有效參與的投融資體系。保障資金投入強(qiáng)化人才支撐增強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)干部和公務(wù)員數(shù)字思維、數(shù)字認(rèn)知、數(shù)字技能。統(tǒng)籌布局一批數(shù)字領(lǐng)域?qū)W科專業(yè)點(diǎn)，培養(yǎng)創(chuàng)新型、應(yīng)用型、復(fù)合型人才。構(gòu)建覆蓋全民、城鄉(xiāng)融合的數(shù)字素養(yǎng)與技能發(fā)展培育體系。推動(dòng)高等學(xué)校、研究機(jī)構(gòu)、企業(yè)等共同參與數(shù)字中國建設(shè)，建立一批數(shù)字中國研究基地。統(tǒng)籌開展數(shù)字中國建設(shè)綜合試點(diǎn)工作，綜合集成推進(jìn)改革試驗(yàn)。辦好數(shù)字中國建設(shè)峰會(huì)等重大活動(dòng)，舉辦數(shù)字領(lǐng)域高規(guī)格國內(nèi)國際系列賽事，推動(dòng)數(shù)字化理念深入人心，營造全社會(huì)共同關(guān)注、積極參與數(shù)字中國建設(shè)的良好氛圍。營造良好氛圍8數(shù)據(jù)：新華社，浙商證券研究所02通信行業(yè)重點(diǎn)解讀902

2.1系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局

《規(guī)劃》提出要系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)東西部算力高效互補(bǔ)和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)通用數(shù)據(jù)中心、超算中心、智能計(jì)算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等合理梯次布局

算力網(wǎng)絡(luò)將是算力優(yōu)化布局的最優(yōu)解：算網(wǎng)架構(gòu)可分為接入/承載/算力三域，其中算網(wǎng)承載域及數(shù)據(jù)中心域是發(fā)展重點(diǎn)：算網(wǎng)承載域主要為數(shù)據(jù)中心/云中心/算力中心提供東西向流量；數(shù)據(jù)中心域包括各類云業(yè)務(wù)域/算力域。重點(diǎn)中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通。圖2：算力網(wǎng)絡(luò)構(gòu)架添加標(biāo)題10資料：中國聯(lián)通，浙商證券研究所系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局02

2.1

AIGC帶來人工智能第二春，智能計(jì)算中心乘風(fēng)而起?未來80%場景都將基于AI，算力資源主要由智算中心承載：根據(jù)國家信息中心數(shù)據(jù)，2021年我國智能算力規(guī)模達(dá)到155.2EFLOPS，預(yù)計(jì)到2026年將增至1271.4EFLOPS，GAGR為52.3%。?智算中心主要為AI應(yīng)用提供所需算力服務(wù)：到2025/2030年，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過4000/10000億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過5/10萬億元?！笆奈濉逼陂g，在智算中心實(shí)現(xiàn)80%應(yīng)用水平下，智算中心投資可帶動(dòng)AI核心產(chǎn)業(yè)增長約2.9-3.4倍。圖3：我國智能算力發(fā)展情況圖4：人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模與帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算/秒（EFLOPS）1400120010008001271.4萬億元1010922.8864205640.7600427.04002000268.011155.20.40.275.031.720202025E2030E2019

2020

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2026人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模資料：國家信息中心，浙商證券研究所資料：國家信息中心，浙商證券研究所11系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局02

2.1

政府/央國企主導(dǎo)智算中心建設(shè)，社會(huì)科技型企業(yè)深度參與?政企協(xié)同、需求牽引：智算中心建設(shè)原則遵循政府引導(dǎo)、需求牽引。新建智算中心圍繞全國一體化大數(shù)據(jù)中心建設(shè)，已建數(shù)據(jù)中心可通過以舊換新/升級(jí)改造、加快節(jié)能低碳等方式演進(jìn)。主要建設(shè)方為地方政府及央國企。?社會(huì)科技型企業(yè)深度參與：基于自身技術(shù)、人才儲(chǔ)備，浪潮、商湯、阿里等科技型企業(yè)正快速布局智算中心。表4：8大國家算力樞紐智算中心建設(shè)情況（21.1.1-22.2.15）表3：我國智算中心建設(shè)模式國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)建成或正在建設(shè)的智算中心建設(shè)類型資源類型當(dāng)前進(jìn)展及科技企業(yè)參與度甘肅樞紐慶陽智算中心建設(shè)方式目標(biāo)中國電信京津冀大數(shù)據(jù)智能算力中心河北人工智能計(jì)算中心京津冀樞紐長三角樞紐1）梯次布局，適度超前，提供兼具公用、專用、彈性計(jì)算能力2）按需建設(shè)，加強(qiáng)供需對(duì)接、

算中心加快重點(diǎn)行業(yè)智算中心建設(shè)全國一體化大數(shù)據(jù)中心商湯科技人工智能計(jì)算中心南京智能計(jì)算中心打造一批城市級(jí)智已有超過30個(gè)城市正在建設(shè)或提出建設(shè)智算中心，科技企業(yè)如浪潮信息的淮海智算中心、商湯的上海智算中心、阿里的張北超級(jí)智算中心等新建昆山智算中心杭州人工智能計(jì)算中心1）以舊換新、增減替代，對(duì)存量進(jìn)行改造升級(jí)，加強(qiáng)AI和傳統(tǒng)計(jì)算融合2）加快傳統(tǒng)IDC節(jié)能低碳技術(shù)研發(fā)，逐步推廣液冷技術(shù)騰訊智慧產(chǎn)業(yè)長三角（合肥）智算中心合肥先進(jìn)計(jì)算中心優(yōu)先國家已建升

現(xiàn)有級(jí)級(jí)當(dāng)?shù)卣?wù)、重大項(xiàng)目IDC廣州人工智能公共算力中心粵港澳大灣區(qū)樞紐成渝樞紐深圳市人工智能融合賦能中心成都智算中心12資料：國家信息中心，浙商證券研究所資料：wind，浙商證券研究所系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局02

2.1

運(yùn)營商占據(jù)半數(shù)IDC市場份額，三方IDC服務(wù)商與科技巨頭合作受益?運(yùn)營商具備先發(fā)/規(guī)模等優(yōu)勢：運(yùn)營商依靠央企身份、資金/資源等優(yōu)勢，目前占據(jù)市場一半以上份額。三大運(yùn)營商均進(jìn)軍智算中心建設(shè)，如中國電信京津冀大數(shù)據(jù)智能算力中心等?三方IDC運(yùn)營商有望進(jìn)軍智算中心：隨著AIGC對(duì)算力需求的高增長，未來有望拉動(dòng)高算力需求，三方IDC服務(wù)商作為供給商有望受益

重點(diǎn)IDC供給方：運(yùn)營商、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、寶信軟件、潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)；服務(wù)器/網(wǎng)絡(luò)設(shè)備：通訊、紫光股份、浪潮信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)；光模塊/光器件：天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、光庫科技等；算力配套英維克、高瀾股份、申菱環(huán)境、潤建股份等。表5：2021年我國數(shù)據(jù)中心企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)布局IDC類型公司簡稱中國電信中國移動(dòng)中國聯(lián)通世紀(jì)互聯(lián)萬國數(shù)據(jù)光環(huán)新網(wǎng)寶信軟件IDC業(yè)務(wù)占比7.2%區(qū)域布局IDC業(yè)務(wù)47萬臺(tái)IDC市場份額21.1%14.7%14.4%5.2%全國全國運(yùn)營商2.5%40.7萬臺(tái)6.7%全國27.7萬臺(tái)（2020年）自建IDC機(jī)柜數(shù)75440IDC運(yùn)營面積48788已投產(chǎn)機(jī)柜數(shù)量超過4.3萬個(gè)IDC機(jī)架超過3萬個(gè)100%北上廣深、浙江等北京、上海、廣深、成都、河北北上廣深100%4.1%26.36%26.54%0.5%三方運(yùn)營商上海、武漢、南京等1.4%數(shù)據(jù)港鵬博士100%上海、浙江、廣東、河北、北京等北上廣深、成都等累計(jì)已建成及已運(yùn)營數(shù)據(jù)中心33個(gè)機(jī)柜數(shù)超過3萬個(gè)0.8%2.1%19.28%13資料：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，浙商證券研究所022.2暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)

《規(guī)劃》指出要暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，結(jié)合“數(shù)據(jù)二十條”相關(guān)解讀，將有利于運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)。2022年運(yùn)營商大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長58%，

運(yùn)營商數(shù)據(jù)資源價(jià)值極大，

“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布有利于加快運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)進(jìn)程。

運(yùn)營商具備多種數(shù)據(jù)變現(xiàn)方式：主要分為數(shù)據(jù)類/方案類/平臺(tái)（能力）類/項(xiàng)目制等。重點(diǎn)中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通。表7：運(yùn)營商數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)變現(xiàn)方式探討表6：“數(shù)據(jù)二十條”運(yùn)營商相關(guān)解讀序號(hào)內(nèi)容解讀變現(xiàn)方式實(shí)例中國聯(lián)通營商數(shù)察中國聯(lián)通沃游洞察中國移動(dòng)中移洞察探索數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)性

明確了數(shù)據(jù)可用。分類分級(jí)確權(quán)授權(quán)制度明第三條數(shù)據(jù)類數(shù)據(jù)源交易（脫敏）大數(shù)據(jù)整體解決方案分置制度確了運(yùn)營商數(shù)據(jù)在何種情況下如何使用運(yùn)營商在日常經(jīng)營活動(dòng)中，涉及的關(guān)于公共推立企業(yè)數(shù)據(jù)確

區(qū)域人流統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（不涉及個(gè)人隱私），如中國聯(lián)通智鏈協(xié)同云天翼云大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)解決方案第五條方案類權(quán)授權(quán)機(jī)制常駐人口數(shù)，景區(qū)人流動(dòng)態(tài)監(jiān)測等，有望加速變現(xiàn)移動(dòng)云數(shù)據(jù)集成與治理聯(lián)通云大數(shù)據(jù)平臺(tái)EMR天翼云諸葛AI平臺(tái)作為平臺(tái)方，提供基礎(chǔ)資源、能力、接口等建立健全個(gè)人信息數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)機(jī)制平臺(tái)/能力類項(xiàng)目制第六條第七條資料運(yùn)營商還未有將個(gè)人信息數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)。如若未來解決了個(gè)人授權(quán)（給個(gè)人分享權(quán)益，建立健全數(shù)據(jù)要素各

如返流量、返語音等）及隱私保障（脫敏等）參與方合法權(quán)益保護(hù)

2大前提下，該類業(yè)務(wù)將帶來巨量空間制度中國移動(dòng)中移輿情中國移動(dòng)云信中國移動(dòng)梧桐風(fēng)控針對(duì)特定客戶特定場景提供特定方案：

政府網(wǎng)站，浙商證券研究所14022.3推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合

《規(guī)劃》提出要推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。

在工業(yè)領(lǐng)域，“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展將進(jìn)一步提速。包括在電子設(shè)備制造、裝備制造、鋼鐵行業(yè)、采礦行業(yè)、電力行業(yè)等十大重點(diǎn)行業(yè)，協(xié)同研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)單元模擬、遠(yuǎn)程設(shè)備操控、設(shè)備協(xié)同作業(yè)、精準(zhǔn)動(dòng)態(tài)作業(yè)等典型應(yīng)用場景范圍內(nèi)。

重點(diǎn)傳感層威勝信息、四方光電等，網(wǎng)絡(luò)層三旺通信、東土科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)等，平臺(tái)層寶信軟件、國?？萍肌|方國信等，應(yīng)用層容知日新等。圖5：“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”十大重點(diǎn)行業(yè)和典型應(yīng)用場景15資料：信息通信研究院，浙商證券研究所022.4大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用

《規(guī)劃》提出要大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用：2020年，北斗三號(hào)組網(wǎng)完成，十四五期間有望實(shí)現(xiàn)北斗+賦能千行百業(yè)，高精度、低成本發(fā)展是未來重點(diǎn)。根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)預(yù)測顯示至2025年，我國高精度定位市場為826億元，市場空間廣闊。

衛(wèi)星+導(dǎo)航受到國家和政府的高度重視，并給與系列產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持。2022年，《關(guān)于大眾消費(fèi)領(lǐng)域北斗推廣應(yīng)用的若干意見》中提出劃定“智能終端”、“車載終端”、“共享兩輪車”三個(gè)重點(diǎn)北斗應(yīng)用領(lǐng)城，北斗有望在企業(yè)和個(gè)人級(jí)消費(fèi)市場同時(shí)取得突破。

重點(diǎn)海格通信、盟升電子、振芯科技、華測導(dǎo)航、北斗星通等.圖6：我國高精度定位市場產(chǎn)值預(yù)測表8：北斗+系列行業(yè)有關(guān)政策發(fā)布時(shí)間政策名稱主要內(nèi)容添加標(biāo)題2022年1月《關(guān)于大眾消費(fèi)領(lǐng)域北斗推廣應(yīng)用的若干意見》劃定了“智能終端”、“車載終端”、“共享兩輪車”三個(gè)重點(diǎn)北斗應(yīng)用領(lǐng)城2022年1月《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》完善交通運(yùn)輸北斗系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施，提升北斗短報(bào)文服務(wù)水平，建設(shè)融合北斗技術(shù)的列車運(yùn)行控制系統(tǒng)，開展民航業(yè)北斗產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范2021年12月2021年10月《“十四五”全國農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展規(guī)刻》農(nóng)作物拼種收綜合機(jī)械化事將達(dá)到7%，農(nóng)用北斗終端產(chǎn)品覆蓋農(nóng)機(jī)不少于50萬臺(tái)《數(shù)字文通“十四五”發(fā)展規(guī)劃》北斗系統(tǒng)應(yīng)用于車路協(xié)同、港口作業(yè)等領(lǐng)城。北斗高精度時(shí)空服務(wù)是實(shí)現(xiàn)“人-車-路-云”高度協(xié)同的基礎(chǔ)先決條件。智能網(wǎng)聯(lián)汽車將成為北斗應(yīng)用的重要領(lǐng)城2021年9月2021年8月《交通運(yùn)輸領(lǐng)城新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案》（2021-2025年）深化交通運(yùn)輸領(lǐng)域北斗系統(tǒng)高精度導(dǎo)航與位置服務(wù)應(yīng)用，建設(shè)北斗全球海上遇險(xiǎn)與安全支持系統(tǒng)，完善北斗兼容的全球中軌衛(wèi)星搜教地面支持系統(tǒng)《關(guān)于開展北斗基礎(chǔ)產(chǎn)國家有關(guān)部門正在健全北斗相關(guān)制度，基本原剛為“統(tǒng)一管理、共同品認(rèn)證工作的實(shí)施意見》

實(shí)施、政府引導(dǎo)、市場運(yùn)行”，實(shí)行統(tǒng)一的認(rèn)證目錄、認(rèn)證規(guī)則和認(rèn)證標(biāo)志，從事北斗基礎(chǔ)產(chǎn)品認(rèn)證工作的以證機(jī)構(gòu)必須具備相應(yīng)的技術(shù)能力，主動(dòng)向社會(huì)公開認(rèn)證信息數(shù)據(jù)：艾媒數(shù)據(jù)，浙商證券研究所16數(shù)據(jù)：政府部門，浙商證券研究所022.5推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展

《規(guī)劃》提出推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展。2022年8月，我國移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達(dá)首次超出代表“人與人”連接的移動(dòng)電話用戶，產(chǎn)業(yè)正式邁入了“物超人”時(shí)代。一方面未來連接數(shù)將持續(xù)快速提升，另一方面，“物超人”1.0（連接上的超越）向“物超人”2.0（商業(yè)價(jià)值上的超越）的演進(jìn)將進(jìn)一步打開物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)空間。

重點(diǎn)物聯(lián)網(wǎng)模組廠商廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能等。圖7：我國邁入“物超人時(shí)代”圖8：中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預(yù)測17數(shù)據(jù)：通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，浙商證券研究所數(shù)據(jù)：IDC，浙商證券研究所02

2.6建設(shè)綠色智慧的數(shù)字生態(tài)文明

《規(guī)劃》提出，建設(shè)綠色智慧的數(shù)字生態(tài)文明。推動(dòng)生態(tài)環(huán)境智慧治理，加快構(gòu)建智慧高效的生態(tài)環(huán)境信息化體系，完善自然資源三維立體“一張圖”和國土空間基礎(chǔ)信息平臺(tái)，構(gòu)建以數(shù)字孿生流域?yàn)楹诵牡闹腔鬯w系。加快數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型。

重點(diǎn)衛(wèi)星遙感航天宏圖、中科星圖等；實(shí)景三維華測導(dǎo)航等。圖9：碳中和背景下綠色低碳投資需求的預(yù)測，億元題添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處數(shù)據(jù)：央行綠金委《碳中和愿景下的綠色金融路線圖》，浙商證券研究所1803投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示1903

3.1投資建議

《數(shù)字中國》政策高規(guī)格，利好通信板塊，重點(diǎn)結(jié)合規(guī)劃關(guān)注：?《規(guī)劃》提出系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，促進(jìn)東西部算力高效互補(bǔ)和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)通用數(shù)據(jù)中心、超算中心、智能計(jì)算中心、邊緣數(shù)據(jù)中心等合理梯次布局。重點(diǎn)算力網(wǎng)絡(luò)：中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通；IDC供給方：運(yùn)營商、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、寶信軟件、潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)；服務(wù)器/網(wǎng)絡(luò)設(shè)備：通訊、紫光股份、浪潮信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)；光模塊/光器件：天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、光庫科技；算力配套英維克、高瀾股份、申菱環(huán)境、潤建股份等。??《規(guī)劃》提出暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，結(jié)合“數(shù)據(jù)二十條”相關(guān)解讀，將有利于運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)。2022年運(yùn)營商大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長58%，

運(yùn)營商數(shù)據(jù)資源價(jià)值極大，

“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布有利于加快運(yùn)營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)進(jìn)程，重點(diǎn)中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通?！兑?guī)劃》提出推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用?！?G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”將進(jìn)一步提速，重點(diǎn)傳感層威勝信息、四方光電等，網(wǎng)絡(luò)層三旺通信、東土科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)等，平臺(tái)層寶信軟件、國睿科技、東方國信等，應(yīng)用層容知日新等。???《規(guī)劃》指出大力推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用。衛(wèi)星+導(dǎo)航受到國家和政府的高度重視，并給與系列產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持，北斗有望在企業(yè)和個(gè)人級(jí)消費(fèi)市場同時(shí)取得突破，重點(diǎn)海格通信、盟升電子、振芯科技、華測導(dǎo)航、北斗星通?！兑?guī)劃》提出推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展。一方面未來連接數(shù)將持續(xù)快速提升，另一方面，“物超人”1.0（連接上的超越）向“物超人”2.0（商業(yè)價(jià)值上的超越）演進(jìn)將進(jìn)一步打開行業(yè)空間。重點(diǎn)物聯(lián)網(wǎng)模組廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能等?！兑?guī)劃》提出建設(shè)綠色智慧的數(shù)字生態(tài)文明，加快構(gòu)建智慧高效的生態(tài)環(huán)境信息化體系，完善自然資源三維立體“一張圖”和國土空間基礎(chǔ)信息平臺(tái)，加快數(shù)字化綠色化協(xié)同轉(zhuǎn)型。重點(diǎn)衛(wèi)星遙感航天宏圖、中科星圖等；實(shí)景三維華測導(dǎo)航等。2003

3.1投資建議表9：建議重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測與估值水平EPS2023E6.250.330.596.240.330.262.061.041.321.361.301.832.040.762.690.432.981.462.381.123.164.070.394.941.071.230.95PE2022E8.1210.238.16公司代碼公司簡稱2021年收入，百萬2021年歸母凈利，百萬2022E5.820.300.545.810.300.231.750.830.981.091.021.501.870.541.890.982.160.981.760.842.112.42024E6.720.360.636.710.360.312.371.251.781.721.622.192.451.083.580.584.202.043.171.484.565.400.487.371.461.811.272022E8.7211.258.912023E7.569.380941.HK0728.HK0762.HK60094160172860005000006300093830116560084530039430030830050200283768808030049900292930101868861868810