黃山旅游2011年度財務(wù)分析報告

黃山旅游發(fā)展股份有限公司（600054）2011年度財務(wù)分析報告公司簡介黃山旅游發(fā)展股份有限公司創(chuàng)立于1996年11月18日，由黃山旅游集團(tuán)有發(fā)起，向境內(nèi)外投資者募集股份而設(shè)立，先后發(fā)行8000萬B股和4000萬A股，是一家既發(fā)A股又發(fā)B年10工作，共發(fā)行1700萬A股。公司自創(chuàng)立以來，依托擁有“世界文化與自然遺產(chǎn)”和“世界地質(zhì)公園”龍頭，外拓市場，內(nèi)抓管理，各項經(jīng)營指標(biāo)逐年攀升，業(yè)績呈現(xiàn)優(yōu)良發(fā)展態(tài)勢，綜合競爭力逐步增強(qiáng)，為股東帶來了利益，為社會創(chuàng)造了財富。該公司所屬企業(yè)共有20312化建設(shè)方面實現(xiàn)了突破。成功的資本運(yùn)作加上卓有成效的經(jīng)營管理,使股份公司步入了一個良性快速發(fā)展的軌道。截止2010年底，公司資產(chǎn)總額由上市之初的4.3億元發(fā)展到23.755310家發(fā)展到20500100國百強(qiáng)行列?？儯ψ龃笞鰪?qiáng)，為打造“現(xiàn)代國際旅游城市”,建設(shè)“國際精品旅游景區(qū)”做出新的更大的貢獻(xiàn)。2目錄第一部分綜合瀏覽...........................................................................................................................5一、公司總體經(jīng)營情況二、行業(yè)背景.............................................................................................................................7三、公司財務(wù)狀況.....................................................................................................................7四、公司股東及股本變動情況71、公司股東數(shù)量和持股情況72、股本變動情況3、本公司與黃山旅游集團(tuán)有限公司之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系方框圖..........................9五、公司的歷史沿革第二部分資產(chǎn)負(fù)債表的分析一、總體瀏覽：.......................................................................................................................10二、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析1、企業(yè)財務(wù)狀況2、企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢13三、可比性資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)表的分析131、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比較2、資本結(jié)構(gòu)的比較3、資產(chǎn)與資本的呼應(yīng)性16四、資產(chǎn)負(fù)債表的動態(tài)分析161、資產(chǎn)資本變動總體趨勢182、項目變動與總量變動的匹配分析183、財務(wù)狀況變動的總體判斷19五、資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析19第三部分利潤表的分析一、利潤表的閱讀...................................................................................................................21二、利潤表的結(jié)構(gòu)分析1、單個企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)表的分析222、可比性利潤表結(jié)構(gòu)分析表23三、利潤表的動態(tài)分析四、利潤表的具體項目分析261、營業(yè)收入項目2、管理費(fèi)用項目3、財務(wù)費(fèi)用項目4、資產(chǎn)減值損失項目275、投資收益項目6、營業(yè)外收入項目7、營業(yè)外支出項目8、所得稅費(fèi)用項目第四部分現(xiàn)金流量表的分析一、現(xiàn)金流量表的閱讀1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀302、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀303、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀3035、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性的分析31二、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析311、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析312、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析323、現(xiàn)金流量凈額結(jié)構(gòu)分析334、現(xiàn)金流量的綜合結(jié)構(gòu)335、可比現(xiàn)金流量表三、現(xiàn)金流量表的動態(tài)分析36第五部分所有者權(quán)益變動表的分析42一、總體瀏覽...........................................................................................................................42二、所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu)分析42三、所有者權(quán)益變動表的動態(tài)分析43第六部分指標(biāo)分析.........................................................................................................................45一、償債能力分析...................................................................................................................451、短期償債能力分析452、長期償債能力分析46二、營運(yùn)能力分析...................................................................................................................46三、盈利能力分析...................................................................................................................47四、發(fā)展能力分析...................................................................................................................48第七部分公司未來發(fā)展的展望51一、面臨的市場環(huán)境、公司未來發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)..........................................................511、機(jī)遇方面.....................................................................................................................512、挑戰(zhàn)方面.....................................................................................................................51二、對公司未來發(fā)展的展望514第一部分綜合瀏覽一、公司總體經(jīng)營情況分。2011年，公司共接待進(jìn)山游客274.4萬人，同比增長8.96%。其中，境外游客28.04萬人，同比增長9.2%。公司索道業(yè)務(wù)累計運(yùn)送游客467萬人次，同比增長年公司房地產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入7499.23收入160122.7425612.74萬元，同比增長10.88%。2010251.83業(yè)務(wù)累計運(yùn)送游客420萬人次,同比增長144,498.66萬元，同比增長28.11%，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)首次實現(xiàn)9581.98萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤23,099.3213萬元，同比增長44.52%。2011年公司主要開展了以下幾方面工作：20策；結(jié)合網(wǎng)絡(luò)營銷趨勢，適時推出"智慧黃山·精品旅游"官方網(wǎng)站，并與途牛、山人數(shù)的持續(xù)增長。（2）企業(yè)管理取得新成效。報告期，公司進(jìn)一步加強(qiáng)了內(nèi)控管理，嚴(yán)格財推進(jìn)旅游標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)工作，順利通過了"國家旅游標(biāo)準(zhǔn)化試點"終審驗收。通過"請進(jìn)來、走出去"和以會代訓(xùn)、以賽代訓(xùn)、以練代訓(xùn)等方式，致力提升員工綜合段的安全隱患排查力度，提高突發(fā)事件應(yīng)對能力。7-27#樓住宅已具備交房條件，玉屏府38-42#高層住宅順利封頂，昱城皇冠假日酒店室外景觀和設(shè)備安裝基本收集中轉(zhuǎn)站等升級改造工程。（4）品牌形象得到新提升。報告期，公司成功奪回"黃山"、"迎客松"商標(biāo)所屬飯店和旅行社順利通過5A育企業(yè)。2010年度公司重點做了以下工作：5實安全生產(chǎn)責(zé)任，不斷提升企業(yè)經(jīng)營管理水平。（2）市場營銷舉措得力。2010年，公司按照“鞏固老市場、培育新市場、大城市群為重點，以專題營銷為主線，以政策優(yōu)惠為輔助，創(chuàng)新旅游營銷方式，旅行社等聯(lián)合促銷，整合旅游營銷資源，實現(xiàn)了公司營銷業(yè)務(wù)再上新臺階。設(shè)備進(jìn)口采購合同簽訂；西海飯店改造項目也正按計劃推進(jìn)。獲得了政府、客戶與合作伙伴的廣泛認(rèn)同。2010年，公司繼續(xù)入選中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500形資產(chǎn)進(jìn)一步增值。2011公司主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況表2010公司主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況表6二、行業(yè)背景旅游、文化、體育和休閑娛樂等面向民生的服務(wù)業(yè)。為持續(xù)性的需求，這就使旅游業(yè)具有比較強(qiáng)的持續(xù)發(fā)展能力和抵抗風(fēng)險的能力。展。三大任務(wù)，達(dá)到建設(shè)世界旅游強(qiáng)國，培育新型重要產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。公司通過資本市場實現(xiàn)跨越發(fā)展奠定基礎(chǔ)。三、公司財務(wù)狀況公司營業(yè)利潤2011年達(dá)到375350687.332010年上漲總額2011年為2993816306.602010年上漲2011年為1247548407.862010年上漲2011年為2010年上漲4.5四、公司股東及股本變動情況1、公司股東數(shù)量和持股情況72、股本變動情況83、本公司與黃山旅游集團(tuán)有限公司之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系方框圖五、公司的歷史沿革1996年10月301996年11月18日發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股）80,000,000股。1997年4月17股。1999年10月1510股轉(zhuǎn)增3股的比例轉(zhuǎn)增股本69,900,000股（基數(shù)為23,3002006年10月1310股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本151,450,000股（基數(shù)為30,2902007年7月131700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000A股及B旅游，股票代碼：A股600054，B股900942。9第二部分資產(chǎn)負(fù)債表的分析（財務(wù)報表采用的是黃山旅游母公司的財務(wù)報表）一、總體瀏覽：黃山旅游2011年度資產(chǎn)負(fù)債表（單位：元）資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)期初數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金183790692.71296013550.85短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)376000000.00206000000.00交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款存貨20091973.4564664074.0079533.3318994166.936627281.2367519.44應(yīng)付賬款30808301.377759045.9523273993.3664640416.091228964.2233973408.575448413.6123734567.9330210802.70202915.55預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)599788110.1112541285.78479145288.1811953686.38應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債317922858.90311120716.46一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計流動負(fù)債合計880955669.38812801493.01821633579.8982624580.006000000.00610690824.8212624580.0026800000.00非流動資產(chǎn)：非流動負(fù)債可供出售金融資產(chǎn)長期借款持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)應(yīng)付債券長期應(yīng)付款325519102.16174382027.59專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債818616722.90516616669.93837909270.01172297180.24遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債在建工程2000000.0090624580.00912258159.89非流動負(fù)債合計負(fù)債合計工程物資39424580.00650115404.82固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)所有者權(quán)益實收資本(或股本)471350000.00145402880.49471350000.00145238687.55無形資產(chǎn)80355934.4582944239.99資本公積減：庫存股專項儲備開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)22724974.0335556200.00100000.0019111526.1936340000.00130000.00盈余公積21024955027182004012.98685332883.50一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤非流動資產(chǎn)合計1797847639.451321239495.84所有者權(quán)益(股東1766545148.941483925584.03權(quán)益)合計資產(chǎn)總計2678803308.832134040985.85負(fù)債和所有者權(quán)益2678803308.832134040988.85(或股東權(quán)益)總計10二、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)表（單位：元）資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)百分比期末比率起初比率流動資產(chǎn)：貨幣資金183790692.71296013550.856.86%13.87%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款20091973.4564664074.0079533.3318994166.936627281.2367519.440.75%2.41%0.00%0.89%0.31%0.00%預(yù)付款項應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款存貨599788110.1112541285.78479145288.1811953686.3822.39%22.45%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)880955669.38812801493.0132.89%38.09%325519102.16174382027.5912.15%8.17%818616722.90516616669.93837909270.01172297180.2430.56%19.29%39.26%8.07%在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)80355934.4582944239.993.00%3.89%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)22724974.0335556200.00100000.0019111526.1936340000.00130000.000.85%1.33%0.00%0.90%1.70%0.01%非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計1797847639.452678803308.831321239495.842134040985.8567.11%61.91%100.00%100.00%負(fù)債及所有者權(quán)益流動負(fù)債：百分比期末數(shù)期初數(shù)期末比率14.04%期初比率9.65%短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)376000000.00206000000.00應(yīng)付賬款30808301.377759045.9523273993.3664640416.091228964.2233973408.575448413.6123734567.9330210802.70202915.551.15%0.29%0.87%2.41%0.05%1.59%0.26%1.11%1.42%0.01%預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款317922858.90311120716.4611.87%14.58%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計非流動負(fù)債長期借款821633579.8982624580.006000000.00610690824.8212624580.0026800000.0030.67%3.08%0.22%28.62%0.59%1.26%應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計負(fù)債合計2000000.0090624580.00912258159.890.07%3.38%34.05%39424580.00650115404.821.85%30.46%所有者權(quán)益實收資本(或股本)資本公積471350000.00145402880.49471350000.00145238687.5517.60%5.43%22.09%6.81%減：庫存股專項儲備盈余公積21024955027182004012.987.85%8.53%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤685332883.501483925584.0335.07%65.95%32.11%69.54%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計1766545148.9412負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東2678803308.832134040988.85100.00%100.00%權(quán)益)總計1、企業(yè)財務(wù)狀況32.89%，較2010年下降了5.2%。長期資產(chǎn)比率是67.11%，較2010上升了5.2%。（2）資本結(jié)構(gòu)：從表中我們可以看出，黃山旅游的負(fù)債比率是34.05%，較2010年上升了3.59%；自有資本比率是65.95%，教2010年下降了3.59%。流動負(fù)債比率是2010年上升了2010年下降了2.06%。2、企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢（1）黃山旅游的總資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)所占比例2011年比2010年有所下降，從38.09%減少到響不大。2011年比201039.26%下降到30.56%，下降了8.7%達(dá)到近十個百分點。但是固定資產(chǎn)仍占總資產(chǎn)的最大比例。同時我們可以看到在建工程有大幅增加，從2010年的8.07%上漲到2011年的明企業(yè)加大了對固定資產(chǎn)的投資。2010年的8.17%上升到2011年的加，這體現(xiàn)了企業(yè)較為開放的投資政策。（4）黃山旅游的資本構(gòu)成中，資產(chǎn)負(fù)債率從2010年的30.46%上升到2011年的務(wù)上升，但還是處在一個比較合理的范圍內(nèi)。債與非流動負(fù)債的比率較大，說明企業(yè)的流動性要求是很高的。三、可比性資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)表的分析可比性資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)表（單位：元）資產(chǎn)黃山旅游西藏旅游百分比西藏旅游黃山旅游流動資產(chǎn)：貨幣資金183790692.71223286264.306.86%22.03%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)13應(yīng)收賬款預(yù)付款項20091973.4564664074.0079533.3313211928.1020469177.810.75%2.41%0.00%7.61%2.02%應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款存貨599788110.1112541285.7877136901.994520565.9222.39%0.47%7.61%0.45%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)3000000.000.30%880955669.38341624838.1232.89%33.70%325519102.16110047159.8512.15%10.86%818616722.90516616669.93110219191.6130.56%184539279.9219.29%262128.8110.87%18.21%0.03%在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)80355934.45261123709.013.00%25.76%0.35%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計22724974.0335556200.00100000.003571319.112250000.000.85%1.33%0.00%0.22%1797847639.452678803308.83672012788.3167.11%1013637626.4100.00%66.30%100.003%負(fù)債及所有者權(quán)益流動負(fù)債：黃山旅游西藏旅游百分比黃山旅游西藏旅游短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)376000000.0076300000.0014.04%7.53%應(yīng)付賬款30808301.377759045.9523273993.3664640416.091228964.228202787.49171301.201.15%0.29%0.87%2.41%0.05%0.81%0.02%0.22%0.40%1.12%預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)2237998.564081816.9711309828.75應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款317922858.90130742655.6511.87%12.90%14一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債6000000.000.59%其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計非流動負(fù)債長期借款821633579.8982624580.006000000.00239046388.6230.67%162000000.003.08%0.22%23.58%15.98%0.00%應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計負(fù)債合計2000000.0090624580.00912258159.890.07%162000000.003.38%401046388.6234.05%15.98%39.57%所有者權(quán)益實收資本(或股本)資本公積471350000.00145402880.49189137931.0017.60%439387295.035.43%18.66%43.35%減：庫存股專項儲備盈余公積210249550277.85%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤-15933988.2235.07%612591237.8165.95%-1.57%60.43%所有者權(quán)益(或股東權(quán)1766545148.94益)合計負(fù)債和所有者權(quán)益(或股2678803308.831013637626.43100.00%100.00%東權(quán)益)總計1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比較的構(gòu)成來看，公司之間的差別很大。所占比例是30.56%，西藏旅游固定資產(chǎn)所占比例是10.87%。黃山旅游固定資產(chǎn)高出西藏旅游固定資產(chǎn)比例近20個百分點，這應(yīng)該是由于兩地所處的自然環(huán)境所造成。6.86%遠(yuǎn)小于西藏旅游的7.61%，這說明黃山旅游在短期償債能力上低于西藏旅游。通過閱讀該公司財務(wù)其他應(yīng)收款”比例最大，達(dá)到98.20%，說明黃山旅游的壞賬損失現(xiàn)象嚴(yán)重。（3）長期股權(quán)投資結(jié)構(gòu)。黃山旅游和西藏旅游的長期股權(quán)投資比例差不多。黃山旅游是12.15%，西藏旅游是10.86%，這說明兩家公司采用的投資政策大致相等，均實行的是比較激進(jìn)的投資政策。15從資產(chǎn)構(gòu)成情況來看，黃山旅游的長期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為67.11%，西藏旅游的長期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的66.30%。從資產(chǎn)分布的情況來看，黃山旅游的資產(chǎn)效益性可能會高于西藏旅游。2、資本結(jié)構(gòu)的比較（1）股本結(jié)構(gòu)。黃山旅游的所有者權(quán)益占總資本的比重為65.95%，西藏旅游的所有者權(quán)益占總資本的比重為60.43%。（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)。黃山旅游的的負(fù)債比率為34.05%，其中長期負(fù)債比率是比率是15.98%，流動負(fù)債比率是23.58%。從資本結(jié)構(gòu)的總體情況來看，黃山旅游的長期資本達(dá)到69.33%，西藏旅游的長期資本達(dá)到76.41%，黃山旅游的資本穩(wěn)定性與西藏旅游相比較差。3、資產(chǎn)與資本的呼應(yīng)性從資產(chǎn)與資本的呼應(yīng)關(guān)系來看，其中流動資金的構(gòu)成比率為：黃山旅游流動資金的構(gòu)成比率=69.33%—67.11%=2.22%西藏旅游流動資金的構(gòu)成比率=76.41%—66.30%=10.11%而言，西藏旅游的流動資金狀況更優(yōu)于黃山旅游。四、資產(chǎn)負(fù)債表的動態(tài)分析資產(chǎn)負(fù)債表動態(tài)表（單位：元）資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)變動額變動率流動資產(chǎn)：貨幣資金183790692.71296013550.85-112222858.14-37.91%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款存貨20091973.4564664074.0079533.3318994166.936627281.2367519.441097806.5258036792.7712013.895.78%875.73%17.79%599788110.1112541285.78479145288.1811953686.38120642821.93587599.4025.18%4.92%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計880955669.38812801493.0168154176.378.39%16非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)325519102.16174382027.59151137074.5786.67%818616722.90516616669.93837909270.01172297180.24-19292547.11344319489.69-2.30%在建工程199.84%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)80355934.4582944239.99-2588305.54-3.12%開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)22724974.0335556200.00100000.0019111526.1936340000.00130000.003613447.84-783800.00-30000.0018.91%-2.16%-23.08%36.07%25.53%變動率其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計1797847639.451321239495.84476608143.612678803308.832134040985.85544762322.98負(fù)債及所有者權(quán)益流動負(fù)債：短期借款期末數(shù)期初數(shù)變動額376000000.00206000000.00170000000.0082.52%交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款30808301.377759045.9523273993.3664640416.091228964.2233973408.575448413.6123734567.9330210802.70202915.55-3165107.202310632.34-460574.5734429613.391026048.67-9.32%42.41%-1.94%113.96%505.65%預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計非流動負(fù)債長期借款317922858.90311120716.466802142.442.19%821633579.8982624580.00610690824.8212624580.00210942755.0770000000.0034.54%554.47%17應(yīng)付債券長期應(yīng)付款6000000.0026800000.00-20800000.00-77.61%專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債2000000.0090624580.00912258159.892000000.0051200000.00262142755.07非流動負(fù)債合計39424580.00650115404.82129.87%40.32%負(fù)債合計所有者權(quán)益實收資本(或股本)471350000.00145402880.49471350000.00145238687.550.000.00%0.11%資本公積減：庫存股專項儲備164192.94盈余公積21024955027182004012.98685332883.5028245537.20254209834.7715.52%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤37.09%19.05%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)1766545148.941483925584.03282619564.91合計負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東2678803308.832134040988.85544762319.98權(quán)益)總計25.53%1、資產(chǎn)資本變動總體趨勢黃山旅游的資產(chǎn)總量2011年末比2010年末增加了544762322.98元，增長幅度為25.53%。2、項目變動與總量變動的匹配分析2011年的資產(chǎn)總額較上年增長82.52%。長期借款增長了554.47%。在所有者權(quán)益構(gòu)成中，盈余公積增長了15.52%，未分配利潤增長了37.09%。（2）黃山旅游2011年的流動資產(chǎn)較上期增長了68154176.37元，增長幅度為8.39%，其中貨幣資金降幅明顯為-37.91%，預(yù)付款項漲幅巨大達(dá)到875.73%，項的大幅增長，主要是本年預(yù)付工程款增加所致。2011年長期股權(quán)投資增長了18子公司的股權(quán)投資。（4）黃山旅游2011年固定資產(chǎn)減少19292547.11元，減幅為2.30%，說明公司在2011344319489.69達(dá)到199.84%，表明公司在2011年有些投資項目進(jìn)入了建設(shè)階段。（5）黃山旅游2011年的流動負(fù)債比上年增加了210942755.07，增幅為入，相應(yīng)增加銀行融資；應(yīng)付利息增長則是本年度借款增加所致；（6）黃山旅游2011年的長期負(fù)債上升了129.87%，其中，長期借款增加了70000000.00元，增幅為554.47%，幾乎是長期負(fù)債上升的主要原因，這意味著公司下期的利息費(fèi)用將大幅增加。（7）黃山旅游2011年的股東權(quán)益增長282619564.91元，增幅為19.05%，其中盈余公積增加了24285537.20元，增幅為15.52%；未分配利潤增加了254209834.77元，增幅為37.09%，而其他項目沒有變化或是變化幅度微小，說明盈余公積和未分配利潤的增加是導(dǎo)致股東權(quán)益變化的主要原因。3、財務(wù)狀況變動的總體判斷根據(jù)黃山旅游資產(chǎn)負(fù)債表動態(tài)表所表達(dá)的內(nèi)容來看，資產(chǎn)總量凈增加544762322.9825.53%，其中固定資產(chǎn)減少-19292547.11-2.30%，流動資產(chǎn)增加68154176.37%，增幅為8.39%。長期股權(quán)投資增加151137074.57元，增幅為86.67%，這說明公司資產(chǎn)的增長主要表現(xiàn)在長期股權(quán)投資和流動資產(chǎn)上。資本總量的增長主要表現(xiàn)在所有者權(quán)益增加282619564.91元，增幅為51200000元，增幅為129.87%，流動負(fù)債增長210942755.07，增幅為34.54%。所有者權(quán)高于資本總量的變動，其變化的結(jié)果將導(dǎo)致負(fù)債率有所增加。五、資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析具體項目分析采用選擇異動項目進(jìn)行分析的方法具。1、資產(chǎn)期末數(shù)880955669.38期初數(shù)變動額68154176.37544762322.98百分比期初比例變動率8.39%25.53%流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計資產(chǎn)812801493.012678803308.832134040985.85期末數(shù)期初數(shù)期末比例32.89%100.00%流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計880955669.38812801493.0138.09%2678803308.832134040985.85100.00%黃山旅游2011年流動資產(chǎn)漲幅為8.39%，明顯低于總資產(chǎn)的漲幅25.53%。該項目的變化導(dǎo)致流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比重從期初的38.09%下降到期末的1932.89%，影響了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。但是從旅游企業(yè)對流動資產(chǎn)的基本需求來看，仍在比較合理的范圍之內(nèi)。因此，該項異動對公司的影響不大。2、資產(chǎn)期末數(shù)90624580.00期初數(shù)39424580.002134040985.85變動額51200000.00變動率129.87%25.53%非流動負(fù)債合計負(fù)債和所有者權(quán)益總計2678803308.83544762322.98資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)百分比期末比例期初比例非流動負(fù)債合計負(fù)債和所有者權(quán)益總計90624580.0039424580.003.48%1.85%2678803308.832134040985.85100.00%100.00%黃山旅游2011年非流動負(fù)債增加51200000.00元，的漲幅為129.87%，明顯高于總資本的漲幅所以說這一異動并沒有對總資本結(jié)構(gòu)造成太大影響。20第三部分利潤表的分析一、利潤表的閱讀利潤表（單位：元）項目本期金額上期金額一、營業(yè)收入1064540355.30948775884.86586664739.90537023094.2346101382.7939703835.4051509.11減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用166022853.90152500612.63-8588406.14-268895.531214032.747270521.37資產(chǎn)減值損失填列）投資收益（損失以“－”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）加：營業(yè)外收入74268813.3334603520.32-14925.43124921.43348825984.60245667308.81967141.773097549.352663732.32878941.938783726.598649574.81減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失減：所得稅費(fèi)用346695577.02237762524.1564240205.0532395349.39282455371.97205367174.76四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額282455371.97205367174.76從黃山旅游2011年度的利潤表可以看出，2011年實現(xiàn)的營業(yè)收入為1064540355.30348825984.6074268813.33346695577.02282455371.97主營業(yè)務(wù)及對外投資兩個部分。與2010年度相比，收入有了明顯的增長，而成本卻減少了，所以利潤的增長有了較大幅度的增長。21二、利潤表的結(jié)構(gòu)分析1、單個企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)表的分析利潤表結(jié)構(gòu)分析表（單位：元）黃山旅游2010年度百分比項目2011年度2011年度2010年度一、營業(yè)收入1064540355.30948775884.86586664739.90537023094.2346101382.7939703835.4051509.11100.00%55.11%4.33%100.00%56.60%4.18%減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用0.00%管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用166022853.90152500612.6315.60%-5.17%-0.03%16.07%0.13%0.77%-8588406.14-268895.531214032.747270521.37資產(chǎn)減值損失號填列）74268813.3334603520.32-14925.43124921.43348825984.60245667308.816.98%0.00%3.65%0.01%營企業(yè)的投資收益“－”號填列）32.77%0.09%0.29%25.89%0.09%0.93%加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出967141.77878941.933097549.358783726.59損失2663732.328649574.810.25%0.91%額以“－”號填列）346695577.02237762524.1564240205.0532395349.3932.57%18.53%25.06%3.41%減：所得稅費(fèi)用“－”號填列）282455371.97205367174.7626.53%21.65%五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額282455371.97205367174.7626.53%21.65%22從黃山旅游2011年度利潤表結(jié)構(gòu)分析表可以看出黃山旅游2011年度各項財年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例為年是2011年是年是25.06%，上升了7.51%；凈利潤占營業(yè)收入的比例2011年是26.53%，2010年是增長。2、可比性利潤表結(jié)構(gòu)分析表可比性利潤表結(jié)構(gòu)分析表（單位：元）黃山旅游2011年度西藏旅游2011年度百分比項目黃山旅游西藏旅游一、營業(yè)收入1064540355.30106157530.36100.00%100.00%減：營業(yè)成本586664739.9030582080.4046101382.794830411.9355.11%4.33%28.81%4.55%25.40%25.09%9.29%2.39%營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用51509.1126966206.170.00%管理費(fèi)用166022853.9026637115.5215.60%-5.17%-0.03%財務(wù)費(fèi)用-8588406.14-268895.539857990.272540519.05資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動收益號填列）74268813.33-1421641.07-14925.43-1421641.076.98%0.00%-1.34%-1.34%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）348825984.60967141.773321565.951945756.281334277.7532.77%0.09%0.29%0.25%3.13%1.83%1.26%3.70%加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出3097549.352663732.32三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）減：所得稅費(fèi)用346695577.0264240205.053933044.48443226.8632.57%18.53%0.42%3.29%四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）282455371.97282455371.973489817.6226.53%26.53%3.29%五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額3489817.623.29%23從上表可以看出：業(yè)收入和營業(yè)成本都遠(yuǎn)大于大連熱電，使得黃山旅游的凈利潤也遠(yuǎn)高于西藏旅游。單從總量而言，我們無法比較兩個公司盈利水平的高低。（2）從結(jié)構(gòu)上看，黃山旅游的營業(yè)利潤率明顯大于西藏旅游，黃山旅游是旅游是26費(fèi)用率也是比西藏旅游要低，黃山旅游的期間費(fèi)用率是10.43%，西藏旅游的期間費(fèi)用率是34.28%，黃山旅游的期間費(fèi)用率比西藏旅游的期間費(fèi)用率低了資對營業(yè)利潤的貢獻(xiàn)率是-1.34%，說明黃山旅游的投資決策是更加有效的。（3）黃山旅游的營業(yè)外收入所占的比重小于西藏旅游營業(yè)外收入所占比重，黃山旅游是0.09%，西藏旅游是1.83%，同時黃山旅游的營業(yè)外支出所占比重也1.26%，因此黃山旅游的利潤總額占營業(yè)收入的比例比西藏旅游高32.15%。黃山旅游的所得稅費(fèi)用遠(yuǎn)高于西藏旅游，黃山旅游是18.53%，西藏旅游是3.29%，高出15.24%?？傮w來看，黃山旅游凈利潤與營業(yè)收入的比例比西藏旅游高23.24%，說明兩個公司的創(chuàng)利水平有比較大的差距。水平明顯好于西藏旅游。三、利潤表的動態(tài)分析利潤表動態(tài)分析表（單位：元）項目2011年度2010年度變動額變動率12.20%一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用1064540355.30948775884.86115764470.44586664739.90537023094.2349641645.679.24%46101382.7939703835.4051509.116397547.3951509.1116.11%管理費(fèi)用166022853.90152500612.6313522241.278.87%財務(wù)費(fèi)用-8588406.14-268895.531214032.74-9802438.88-807.43%7270521.37-7539416.90-103.70%資產(chǎn)減值損失投資收益（損失以“－”號填列）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧74268813.3334603520.3239665293.01114.63%-14925.43124921.43-139846.86-111.95%348825984.60245667308.81103158675.79加：營業(yè)外收入967141.77878941.9388199.8441.99%10.03%24減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失3097549.352663732.328783726.59-5686177.24-64.74%8649574.81-5985842.49-69.20%三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）346695577.022377625248764240205.0532395349.3931844855.6645.82%98.30%減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤（凈虧282455371.97205367174.7677088197.2137.54%五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額282455371.97205367174.7677088197.2137.54%從黃山旅游的2011年度利潤表動態(tài)分析表可以看出：（1）公司當(dāng)年的營業(yè)收入的增長幅度是12.20%，但是營業(yè)收入的利潤卻達(dá)到41.99%。其具體的原因主要表現(xiàn)在：營業(yè)成本增長了49641645.67元，增長幅度為9.24%，低于營業(yè)收入的增長幅度近3個百分點，營業(yè)稅金及附加增長6397547.39元，增長幅度是16.11%，管理費(fèi)用增長13522241.27元，增長幅度是8.87%，財務(wù)費(fèi)用大量下降，從2010年的1214032.74元變成2011年度的-8588406.142010年度的7270521.37元變化為2011年度的-268895.532010年度的34603521.32元增長到2011年度的74268813.33元，增幅達(dá)到114.63%，雖然其中對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益降幅達(dá)到項目的增長與下降，造成了營業(yè)利潤的增長率遠(yuǎn)大于營業(yè)收入的增長率。108933052.87置損失的大幅減少，降幅達(dá)到-69.20%。2011年度凈利潤的增長幅度是其原因是所得稅費(fèi)用大幅上漲，漲幅達(dá)到98.30%，二者結(jié)合使凈利潤減少了77088197.21元。值稅的征收，而2010年度這項稅收不存在；資產(chǎn)減值損失的大幅下降是因為長期股權(quán)投資減值損失和固定資產(chǎn)減值損失減少，2011年度這兩項損失已經(jīng)不存在；投資收益的大幅上漲主要是因為處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益由2010年度的-42932194.08元變化為2011年2011年度財務(wù)費(fèi)用變成負(fù)值的原因。25四、利潤表的具體項目分析利潤表（單位：元）項目本期金額上期金額一、營業(yè)收入1064540355.30948775884.86586664739.90537023094.2346101382.7939703835.4051509.11減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用166022853.90152500612.63-8588406.14-268895.531214032.747270521.37資產(chǎn)減值損失填列）投資收益（損失以“－”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）加：營業(yè)外收入74268813.3334603520.32-14925.43124921.43348825984.60245667308.81967141.773097549.352663732.32878941.938783726.598649574.81減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失減：所得稅費(fèi)用346695577.02237762524.1564240205.0532395349.39282455371.97205367174.76四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額282455371.97205367174.761、營業(yè)收入項目來源就是主營業(yè)務(wù)收入。通過財務(wù)報表附注中的相關(guān)資料得出，黃山旅游2011年的營業(yè)收入主要來源是酒店業(yè)務(wù)、索道業(yè)務(wù)和園林開發(fā)業(yè)務(wù)，2011年度公司前五名客戶的營業(yè)收入情況總額達(dá)到97639884.0026收入的比例是的增長，相反其他營業(yè)收入?yún)s是下降的。營業(yè)成本同比增長了9.24，低于營業(yè)收入的增長率。2、管理費(fèi)用項目管理費(fèi)用屬于期間費(fèi)用。從利潤表中我們可以看出，管理費(fèi)用仍是上漲的，漲幅達(dá)到不明顯。3、財務(wù)費(fèi)用項目相對于2010年來說，黃山旅游的財務(wù)費(fèi)用大量下降，從2010年的1214032.74元變成2011年度的-8588406.14元，降幅達(dá)到807.43%。但是財務(wù)的大幅增長，個人推測是公司財務(wù)費(fèi)用中的利息支出項目的大幅減少。4、資產(chǎn)減值損失項目黃山旅游的資產(chǎn)減值損失從2010年度的7270521.37元減少到2011年度的-268895.53元，降幅達(dá)到-103.70%。從報表附注中可以了解到，黃山旅游的合并利潤表的資產(chǎn)減值損失項目2011年較2010沒有給出母公司資產(chǎn)減值損失成為負(fù)值的原因，從2011年度投資收益的成功推測可能是因為2011年度母公司長期股權(quán)投資損失的減少。5、投資收益項目2011年度黃山旅游的投資收益增加了39665293.01要原因是因為處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益由2010年度的-42932194.08元變化為2011年0。6、營業(yè)外收入項目黃山旅游2011年度營業(yè)外收入增加了的原因。7、營業(yè)外支出項目黃山旅游2011的原因。8、所得稅費(fèi)用項目黃山旅游2011年度的利潤總額比2010年度上漲了45.82%，所以所得稅費(fèi)用也是呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。但是所得稅費(fèi)用的漲幅為98.30%，遠(yuǎn)高于利潤總額的大幅上漲。27第四部分現(xiàn)金流量表的分析一、現(xiàn)金流量表的閱讀現(xiàn)金流量表（單位：元）項目本期金額上期金額972182499.93一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還1043462570.45收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計11558517.551055021088.00131558927.67147252905.6092470966.88579714111117260945.84122892837.60125032915.99405408825.97770595525.40207384115.71購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費(fèi)支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計439114984.20810397784.35244623303.65經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金6068366.7520088443.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額74121250.72327439.1063815.00處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計5138703.1079587392.923381872.8129602497.56資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金482723323.62150000000.00120545747.70投資所支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計1238147.12633961470.74-554374077.82120545747.70-90943250.14投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金456000000.00206000000.00發(fā)行債券收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計456000000.00216000000.0015698500.00221698500.00償還債務(wù)支付的現(xiàn)金現(xiàn)金21671990.06149829534.8328支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計20800000.00258471990.06197528009.9410806628.72160636163.5561062336.45籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額影響-93.9111222285885183790692.71-58.51177503143.51118510407.34296013550.85五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料（單位：元）補(bǔ)充資料1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：凈利潤2011年2010年270721645.34244786000.314783177.075002950.05加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊74395317.9172185744.562896089.633092290.46無形資產(chǎn)攤銷長期待攤費(fèi)用攤銷21438473.3219492555.68處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“－”號填列）2020275.0611907367.721149829.99固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”號填列）公允價值變動損失（收益以“－”號填列）財務(wù)費(fèi)用（收益以“－”號填列）13622717.9511445236.77-9985074.5720124921.43783801.9813392637.69投資損失（收益以“－”號填列）遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”號填列）遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“－”號填列）存貨的減少（增加以“－”號填列）-540630.92-361799.18-301521926.35267122854.4897069104.8149207086.95101481498.79137857679.36其他經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2．不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動：債務(wù)轉(zhuǎn)為資本277164470.02255124529.07一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況：現(xiàn)金的年末余額254704507.27353041949.50353041949.50175698899.19減：現(xiàn)金的期初余額加：現(xiàn)金等價物的年末余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-98337442.23177343050.31291、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀（1）從黃山旅游2011年度現(xiàn)金流量表可看出本年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1043462570.45元，從黃山旅游2011年度利潤表可看出本年度營業(yè)收入是1064540355.30值稅的影響，說明當(dāng)期會計收入只有一定的現(xiàn)金支持但是并不充裕。（2）公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入總量的基本構(gòu)成。黃山旅游2011年度經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入總量是1055021088.00金1043462570.4511558517.55黃山旅游收入渠道相對單純，主營業(yè)務(wù)收入是主要現(xiàn)金來源。（3）公司精英活動陷阱流出總量的基本構(gòu)成。黃山旅游2011年度經(jīng)營活動的現(xiàn)金是810397784.35元，其中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金流出是131558927.67147252905.60的各項稅費(fèi)是92470966.88元，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金是439114984.20金方面。（4）經(jīng)營活動總體收支情況。從黃山旅游2011年度經(jīng)營活動情況來看，現(xiàn)金總流入為1055021088.00年現(xiàn)金總支出為810397784.35現(xiàn)金。本年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為244623303.65元。2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀（1）本年度投資活動現(xiàn)金流入情況。黃山旅游2011年投資活動現(xiàn)金流入總量為79587382.9274121250.72327439.10其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金為5138703.10元，顯而易見的，取得投資收益所收外投資情況良好。（2）本年度投資活動現(xiàn)金流出情況。黃山旅游2011年度投資活動的現(xiàn)金流出總量為633961470.74元，其中構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為482723323.62150000000.00與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金為1238147.12元。（3）投資活動總體收支情況。從黃山旅游2011年度投資情況來看，投資活動現(xiàn)金流入總量為79587382.92633961470.74元，本年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-554374077.82元。3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量部分的閱讀（1）本年度籌資活動現(xiàn)金流入情況。黃山旅游2011年度籌資活動現(xiàn)金流入總量為456000000.00456000000.00他項目均沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流入。（2）本年度籌資活動現(xiàn)金流出情況。黃山旅游2011年度籌資活動現(xiàn)金流出30總量為258471990.06216000000.00利潤或償還利息所支付的現(xiàn)金21671990.0620800000.00償還企業(yè)債務(wù)。（3）籌資活動總體收支情況。從黃山旅游2011年度籌資情況來看，籌資活動現(xiàn)金流入總量為456000000.00元，籌資活動現(xiàn)金流出總量為258471990.06元，本年度籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為197528009.94元。4、對公司現(xiàn)金流動狀況進(jìn)行的總體評價從黃山旅游2011年情況來看，公司從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金增量是244623303.65獲得的現(xiàn)金增量是197528009.94元。其中支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為633961470.74元，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為482723323.62元，投資所支付的現(xiàn)金為15000000.00元，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金為216000000.00元，分配股利、利潤或償還利息所支付的現(xiàn)金為21671990.06公司的經(jīng)營狀況不理想。5、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有效性的分析黃山旅游2011年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為244623303.65投資收益所收到的現(xiàn)金為74121250.72元，兩項之和為318744554.37元；當(dāng)年100750155.921228964.22為282455371.97384434492.11流量+對外投資收益<財務(wù)狀況不佳。二、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析1、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表（單位：元）項目2011年度結(jié)構(gòu)66.33%一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還1055021088.001043462570.4565.60%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量11558517.5579587392.920.73%5.00%收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金74121250.724.66%31處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額327439.100.02%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量吸收投資收到的現(xiàn)金5138703.100.32%456000000.0028.67%取得借款收到的現(xiàn)金456000000.001590608480.9228.67%發(fā)行債券收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金合計100.00%從上表中，可以看出黃山旅游2011年共取得現(xiàn)金流入1590608480.92元，其中66.33%是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的金流入的65.60%，籌資活動現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的28.67%，兩者之和達(dá)到總現(xiàn)金流入的94.27%。2、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表（單位：元）項目2011年度810397784.35結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費(fèi)47.59%7.73%8.65%5.43%25.79%37.23%131558927.67147252905.6092470966.88439114984.20633961470.74支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金482723323.62150000000.0028.35%8.81%投資所支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0.00%0.07%支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1238147.12258471990.06216000000.0015.18%12.68%分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金21671990.0620800000.001.27%1.22%支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金合計1702831245.15100.00%從上表中可以看出黃山旅游2011年的現(xiàn)金流出中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流32出量占總現(xiàn)金流出量的47.59%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占總現(xiàn)金流出量的37.23%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占總現(xiàn)金流出量的15.18%，也就是說本年7.73%，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金占8.65，支付各項稅費(fèi)占5.43%，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金占25.79%；購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占金占12.68%。3、現(xiàn)金流量凈額結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表（單位：元）項目2011年度244623303.65結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金凈流量合計-217.98%493.99%-176.01%100.00%-554374077.82197528009.94-112222764.23動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為244623303.65元，是全部現(xiàn)金凈流量的-217.98%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-554374077.82493.99%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額197528009.942011年度現(xiàn)金凈減少112222764.23產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值且數(shù)額巨大超過了經(jīng)營活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之和造成的。4、現(xiàn)金流量的綜合結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表（單位：元）項目2011年度結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入合計1055021088.0066.33%5.00%79587392.92456000000.001590608480.92810397784.35633961470.74258471990.06170283124565-554374077.82197528009.94-112222764.2328.67%100.00%50.95%39.86%16.25%107.06%15.38%-34.85%12.42%-7.06%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出合計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金凈流量合計33從上表可以看出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占總流入現(xiàn)金量的66.53%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占總流入現(xiàn)金量的量占總現(xiàn)金流入量的5.00%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占總流入現(xiàn)金量的39.86%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占總流入現(xiàn)金量的28.67%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占總流入現(xiàn)金量的16.25%；最終導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量占總流入現(xiàn)金量的-7.06%?，F(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出相比，流入小于流出是導(dǎo)致公司現(xiàn)金凈流出112222764.23元的原因。5、可比現(xiàn)金流量表1）以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為基數(shù)的可比性現(xiàn)金流量表的分析項目黃山旅游結(jié)構(gòu)西藏旅游結(jié)構(gòu)30.66%凈利潤282455371.97115.47%10753122.102517862.14加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷-268895.53-0.11%7.18%61764945.812928305.5412662174.9425.25%1.20%5.18%10462907.687705332.551307042.3029.83%21.97%3.73%長期待攤費(fèi)用攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“－”號填列）固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”號填列）公允價值變動損失（收益以“－”號填列）號填列）2030932.870.83%166290.420.47%-11938455.44-4.88%11020703.821421641.0731.42%4.05%號填列）-74268813.33-30.36%遞延所得稅資產(chǎn)減少遞延所得稅負(fù)債增加存貨的減少（增加以“－”號填列）551015.840.23%-587599.40-119173114.47-0.24%-48.72%36.16%-754929.30-368434.44-2.15%-1.05%經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加88467434.85其他-9160724.38-26.12%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額244623303.65100.00%35070813.96100.00%34從黃山旅游和西藏旅游2011年可比性現(xiàn)金流量表來看，兩家公司的現(xiàn)金流量狀況有較大差別。黃山旅游2011年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為244623303.65282455371.97凈額的流量凈額不能保證利潤、折舊、利息的兌現(xiàn)，現(xiàn)金狀況欠佳。西藏旅游2011年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為35070813.96元，其中凈利潤為10753122.10元，是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的30.66%，折舊是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的29.83%，財務(wù)費(fèi)用是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的31.42%，三者之和為91.91%，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可以完全對企業(yè)利潤、折舊和利息作保證，企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況良好。2）以現(xiàn)金總流入量為基礎(chǔ)的可比性現(xiàn)金流量表的分析可比性現(xiàn)金流量表（現(xiàn)金總流入量基礎(chǔ)，單位：元）項目黃山旅游66.33%5.00%西藏旅游25.62%0.00%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入合計28.67%100.00%50.95%39.86%16.25%107.06%15.38%-34.85%12.42%-7.06%74.38%100.00%15.16%39.95%9.11%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出合計64.22%10.46%-39.95%65.27%35.78%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金凈流量合計入量占總現(xiàn)金流入量的5.00%，但是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于流入入量占總現(xiàn)金流入量的28.67%，高于籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量。由于公司經(jīng)造成的公司現(xiàn)金流量狀況惡化的不利局面。生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金收入的25.62%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金收入的74.38%，籌資活動是公司現(xiàn)金流入的主要渠道。其現(xiàn)金流入的75.73%給企業(yè)帶來了增量現(xiàn)金，該增量滿足了公司投資活動39.95%之后，結(jié)余35.78%。說明主要靠籌資活動來維持。35三、現(xiàn)金流量表的動態(tài)分析現(xiàn)金流量比較表（單位：元）項目2011年度2010年度變動額變動率7.33%一、經(jīng)營活