“打新定期跟蹤”系列之四十八：新股發(fā)行價(jià)顯著上行中自科技上市首日破發(fā)-20211025-華安證券-27正式版

金融工程專(zhuān)題報(bào)告新股發(fā)行價(jià)顯著上行，中自科技上市首日破發(fā)——“打新定期跟蹤”系列之四十八報(bào)告日期：2021-10-25分析師：嚴(yán)佳煒執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)：S0010520070001郵箱：yanjw@分析師：朱定豪執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)：S0010520060003郵箱：zhudh@聯(lián)系人：錢(qián)靜閑執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)：S0010120080059郵箱：qianjx@聯(lián)系人：吳正宇執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)：S0010120080052郵箱：wuzy@相關(guān)報(bào)告1、《2021至今A類(lèi)2億資金打新收益9.8%——“打新定期跟蹤”系列之四十一》2、《新股上市漲幅回落，下調(diào)打新收益預(yù)期——“打新定期跟蹤”系列之四十二》3、《打新賬戶(hù)數(shù)量企穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年2A類(lèi)收益率11.86%——“打新定期跟蹤”系列之四十三》4、《如何估測(cè)未來(lái)網(wǎng)下打新收益率？——“打新定期跟蹤”系列之四十四》5、《本周注冊(cè)制新股詢(xún)價(jià)新規(guī)正式落實(shí)——“打新定期跟蹤”系列之四十五》6、《網(wǎng)下詢(xún)價(jià)分散度提升，有效報(bào)價(jià)區(qū)間拓寬——“打新定期跟蹤”系列之四十六》7、《部分新股定價(jià)突破“四值”孰低——“打新定期跟蹤”系列之四十七》

主要觀(guān)點(diǎn)新股發(fā)行價(jià)顯著上行，中自科技上市首日破發(fā)近期第一批施行詢(xún)價(jià)新規(guī)的注冊(cè)制新股正式上市，中自科技（688737.SH）上市首日即破發(fā)，打新策略錄得負(fù)收益。相比于舊規(guī)，新股的定價(jià)中樞顯著上行，近期新股的上市表現(xiàn)比較疲軟。跟蹤2021年網(wǎng)下打新收益率截止2021/10/22，在新股全部入圍的假設(shè)下，網(wǎng)下A類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率12.9%，C類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率5.7%；以注冊(cè)制新股80%入圍率測(cè)算時(shí)，A類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率10.7%，C類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率4.6%。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，2021全年新股上市總規(guī)模為4500億時(shí)，2億規(guī)模賬戶(hù)A類(lèi)打新收益率約11.6%，C類(lèi)打新收益率約5.0%。逐月打新收益金額測(cè)算在2億規(guī)模賬戶(hù)，新股全部入圍的假設(shè)下，以網(wǎng)下A類(lèi)平均中簽率估計(jì)，2021年1月打新收益為140.15萬(wàn)元，2021年2月打新收益為156.83萬(wàn)元，2021年3月打新收益為235.26萬(wàn)元，2021年4月打新收益為269.71萬(wàn)元，2021年5月打新收益為203.29萬(wàn)元。2021年6月打新收益為618.77萬(wàn)元，2021年7月打新收益為386.64萬(wàn)元，2021年8月打新收益為336.83萬(wàn)元，2021年9月打新收益為186.76萬(wàn)元，2021年10月打新收益為45.34萬(wàn)元。風(fēng)險(xiǎn)提示新股上市可能破發(fā)，打新策略可能取得負(fù)向收益。新股上市前面臨諸多不確定因素，可能會(huì)暫停發(fā)行，影響打新收益。新股上市數(shù)量、申購(gòu)新股人數(shù)、二級(jí)市場(chǎng)情緒波動(dòng)等因素可能影響打新收益?；鸸練v史入圍率不代表未來(lái)，本文意見(jiàn)僅供參考。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 證券研究報(bào)告每日免費(fèi)獲取報(bào)告1、每日微信群內(nèi)分享7+最新重磅報(bào)告；2、每日分享當(dāng)日華爾街日?qǐng)?bào)、金融時(shí)報(bào)；3、每周分享經(jīng)濟(jì)學(xué)人4、行研報(bào)告均為公開(kāi)版，權(quán)利歸原作者所有，起點(diǎn)財(cái)經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學(xué)習(xí)。掃一掃二維碼關(guān)注公號(hào)回復(fù)：研究報(bào)告加入“起點(diǎn)財(cái)經(jīng)”微信群。。金融工程正文目錄1新股發(fā)行價(jià)顯著上行，中自科技上市首日破發(fā)............................................................................................................................52跟蹤2021年網(wǎng)下打新收益率..........................................................................................................................................................63近期新股打新結(jié)果............................................................................................................................................................................114近期新股日歷....................................................................................................................................................................................135近期打新市場(chǎng)表現(xiàn)............................................................................................................................................................................155.1近一個(gè)月內(nèi)新上市股票.............................................................................................................................................................................155.2近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票.............................................................................................................................................................................155.3近一個(gè)月內(nèi)詢(xún)價(jià)入圍情況.........................................................................................................................................................................185.4近一個(gè)月打新收益測(cè)算.............................................................................................................................................................................206理論打新收益測(cè)算............................................................................................................................................................................216.1不同規(guī)模賬戶(hù)逐股票打新.........................................................................................................................................................................226.2不同規(guī)模賬戶(hù)逐月打新收益....................................................................................................................................................................227高入圍率基金推薦............................................................................................................................................................................24風(fēng)險(xiǎn)提示：.............................................................................................................................................................................................26敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 2/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表目錄圖表1中自科技（688737.SH）上市首日價(jià)格走勢(shì) 5圖表2近期新股定價(jià)追蹤 5圖表32021已實(shí)現(xiàn)打新收益（A類(lèi)賬戶(hù)） 6圖表42021已實(shí)現(xiàn)打新收益（C類(lèi)賬戶(hù)） 6圖表5預(yù)測(cè)2021年打新收益的敏感變量 7圖表62020年至今逐月上市規(guī)模（億元） 7圖表7注冊(cè)制個(gè)股近期漲幅 8圖表8非注冊(cè)制個(gè)股近期漲幅 8圖表9科創(chuàng)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量 8圖表10創(chuàng)業(yè)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量 8圖表11主板有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量 9圖表12A類(lèi)賬戶(hù)注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益 9圖表13A類(lèi)賬戶(hù)非注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益 9圖表14C類(lèi)賬戶(hù)注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益 10圖表15C類(lèi)賬戶(hù)非注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益 10圖表16A類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益率預(yù)測(cè) 10圖表17A類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益預(yù)測(cè) 10圖表18C類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益率預(yù)測(cè) 10圖表19C類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益預(yù)測(cè) 10圖表20近期新股發(fā)行定價(jià)和發(fā)行PE 11圖表21近期新股發(fā)行數(shù)量 13圖表22打新流程圖 14圖表23待上市股票狀態(tài)匯總 14圖表24待上市股票狀態(tài)明細(xì) 14圖表25過(guò)去一周IPO日歷 14圖表26下周IPO日歷（持續(xù)更新） 15圖表27近一個(gè)月內(nèi)新上市股票首次開(kāi)板漲跌幅與發(fā)行市值（億元） 15圖表28近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票發(fā)行PE倍數(shù) 16圖表29近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)上申購(gòu)中簽率（%） 16圖表30近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下A類(lèi)申購(gòu)中簽率（%） 17圖表31近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下C類(lèi)申購(gòu)中簽率（%） 17圖表32A、B、C類(lèi)平均網(wǎng)下中簽率（%） 18圖表33各板塊平均網(wǎng)下中簽率（%） 18圖表34近一個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)板整體入圍率 18圖表35近一個(gè)月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板整體入圍率 19圖表36近一個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量 19圖表37近一個(gè)月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量 20圖表38近一個(gè)月內(nèi)主板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量（包含原中小板） 20圖表39近一個(gè)月內(nèi)新上市股票滿(mǎn)中收益（萬(wàn)元） 21圖表40近期各股票A類(lèi)實(shí)際打新表現(xiàn) 21圖表41近一個(gè)月內(nèi)不同規(guī)模賬戶(hù)逐股票網(wǎng)下打新收益（萬(wàn)元） 22圖表422020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊） 23敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明3/27證券研究報(bào)告金融工程圖表432020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板） 23圖表442020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（創(chuàng)業(yè)板） 24圖表452020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（主板） 24圖表46示例：基金公司P、Q報(bào)價(jià)情況 25圖表47示例：計(jì)算基金公司與基金的參與度、入圍率 25圖表48高入圍率基金推薦 26敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 4/27 證券研究報(bào)告金融工程新股發(fā)行價(jià)顯著上行，中自科技上市首日破發(fā)近期第一批施行詢(xún)價(jià)新規(guī)的注冊(cè)制新股正式上市，中自科技（688737.SH）上市首日即破發(fā)，其IPO價(jià)格為70.90元/股，從上市首日價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，始終未突破發(fā)行價(jià)格。如果賬戶(hù)滿(mǎn)中條件下以A類(lèi)平均中簽率估算，每個(gè)賬戶(hù)配售2188股左右，假設(shè)打中的新股以上市首日均價(jià)賣(mài)出，則每個(gè)賬戶(hù)虧損1萬(wàn)元左右。對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)，打新策略錄得負(fù)收益。圖表1中自科技（688737.SH）上市首日價(jià)格走勢(shì)來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表2近期新股定價(jià)追蹤股票代碼股票名稱(chēng)上市板詢(xún)價(jià)日期發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限區(qū)間上限發(fā)行價(jià)格/區(qū)間下限上市首日漲跌幅688103.SH國(guó)力股份科創(chuàng)板2021-08-2612.0427.4030.3044%483%688622.SH禾信儀器科創(chuàng)板2021-08-2717.7054.5759.5332%427%688707.SH振華新材-U科創(chuàng)板2021-08-3011.7532.1454.9137%318%301062.SZ上海艾錄創(chuàng)業(yè)板2021-08-313.318.009.7041%420%688701.SH卓錦股份科創(chuàng)板2021-09-017.4815.6419.5548%138%300854.SZ中蘭環(huán)保創(chuàng)業(yè)板2021-09-019.9621.9624.5345%268%301063.SZ海鍋股份創(chuàng)業(yè)板2021-09-0217.4048.0750.5536%209%688697.SH紐威數(shù)控科創(chuàng)板2021-09-027.5520.6925.4736%222%301066.SZ萬(wàn)事利創(chuàng)業(yè)板2021-09-035.2413.7114.7338%303%301068.SZ大地海洋創(chuàng)業(yè)板2021-09-0813.9848.7351.8429%170%301069.SZ凱盛新材創(chuàng)業(yè)板2021-09-095.1712.2213.7542%527%301073.SZ君亭酒店創(chuàng)業(yè)板2021-09-1012.2437.7740.8032%146%301072.SZ中捷精工創(chuàng)業(yè)板2021-09-107.4622.9725.0432%230%301078.SZ孩子王創(chuàng)業(yè)板2021-09-235.7723.6633.1024%289%688772.SH珠海冠宇科創(chuàng)板2021-09-2314.4334.5938.2342%147%688722.SH同益中科創(chuàng)板2021-09-244.517.928.3657%238%688272.SH富吉瑞科創(chuàng)板2021-09-2422.5678.2682.0029%94%301079.SZC邵陽(yáng)創(chuàng)業(yè)板2021-09-2711.9234.6936.3534%163%688285.SH高鐵電氣科創(chuàng)板2021-09-287.1812.6816.9057%57%301083.SZC百勝創(chuàng)業(yè)板2021-09-299.089.8010.5593%88%301081.SZC嚴(yán)牌創(chuàng)業(yè)板2021-09-2912.9513.5314.7296%65%688737.SH中自科技科創(chuàng)板2021-09-3070.9071.8793.8899%-6%301087.SZN可孚創(chuàng)業(yè)板2021-09-3093.09190.78221.9249%688553.SH匯宇制藥科創(chuàng)板2021-09-3038.8763.9670.8861%688255.SHN凱爾達(dá)科創(chuàng)板2021-09-3047.1192.5196.4451%301082.SZ久盛電氣創(chuàng)業(yè)板2021-09-3015.4824.6326.6863%301090.SZ華潤(rùn)材料創(chuàng)業(yè)板2021-10-1110.459.5712.21109%688211.SH中科微至科創(chuàng)板2021-10-1190.20116.08137.2378%688280.SH精進(jìn)電動(dòng)科創(chuàng)板2021-10-1213.7817.0220.6081%301091.SZ深城交創(chuàng)業(yè)板2021-10-1236.5042.8544.7285%301089.SZ拓新藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2021-10-1219.1119.1120.66100%301088.SZ戎美股份創(chuàng)業(yè)板2021-10-1233.1660.2467.3655%301092.SZ爭(zhēng)光股份創(chuàng)業(yè)板2021-10-1336.3139.1141.1693%301093.SZ華蘭股份創(chuàng)業(yè)板2021-10-1458.0874.5977.1678%688739.SH成大生物科創(chuàng)板2021-10-14110.00131.22138.5184%來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明5/27證券研究報(bào)告金融工程圖表2列舉了近期新股的IPO價(jià)格與投行建議的價(jià)格區(qū)間上下限的對(duì)比，使用發(fā)行價(jià)格/區(qū)間下限作為衡量新股定價(jià)高低的關(guān)鍵指標(biāo)，表中橙色底色為詢(xún)價(jià)新規(guī)施行后詢(xún)價(jià)的新股，我們發(fā)現(xiàn)，相比于舊規(guī)，新股的定價(jià)中樞顯著上行，舊規(guī)下，這個(gè)比值在24%~57%，新規(guī)下，比值上升至49%~109%，由于IPO價(jià)格的上行，近期新股的上市表現(xiàn)比較疲軟，甚至出現(xiàn)了首日破發(fā)的新股。跟蹤2021年網(wǎng)下打新收益率我們滾動(dòng)跟蹤近期打新市場(chǎng)表現(xiàn)，并將其納入2021年打新收益率預(yù)測(cè)的模型中。截止2021/10/22，假設(shè)詢(xún)價(jià)新股全部入圍情況下，A類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率12.9%，C類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率5.7%；以注冊(cè)制新股80%入圍率測(cè)算時(shí)，A2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率10.8%，C類(lèi)2億規(guī)模賬戶(hù)打新收益率4.6%。圖表32021已實(shí)現(xiàn)打新收益（A類(lèi)賬戶(hù)）18.0%16.0%15.6%14.0%13.1%12.9%12.0%10.8%10.0%9.5%8.0%7.9%7.6%6.3%6.4%5.5%5.3%6.0%4.8%4.5%4.3%4.0%3.9%3.6%4.0%3.6%3.2%2.9%2.0%0.0%1.5億2億3億4億5億6億7億8億9億10億理想打新收益注冊(cè)制80%入圍率下來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表42021已實(shí)現(xiàn)打新收益（C類(lèi)賬戶(hù)）8.0%7.0%6.7%6.0%5.5%5.7%5.0%4.6%4.4%4.0%3.5%3.6%3.1%2.9%2.7%3.0%2.5%2.4%2.2%2.2%2.0%2.0%1.8%1.8%2.0%1.6%1.5%1.0%0.0%1.5億2億3億4億5億6億7億8億9億10億理想打新收益注冊(cè)制80%入圍率下資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所我們將2021年打新收益拆解為已實(shí)現(xiàn)部分和未實(shí)現(xiàn)部分。已實(shí)現(xiàn)打新收益可以根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)測(cè)算得到，未實(shí)現(xiàn)打新收益整體受兩個(gè)變量影響：1、2021年全年待新股上市規(guī)模，我們將其作為情景分析；2、單位上市新股的打新收益。而單位上市新股的打新收益與新股上市漲跌幅正相關(guān)，而與有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量負(fù)相關(guān)。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 6/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表5預(yù)測(cè)2021年打新收益的敏感變量資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所我們的打新收益滾動(dòng)跟蹤測(cè)算模型步驟如下所示：1、計(jì)算2021年已上市新股規(guī)模x億和已實(shí)現(xiàn)打新收益率。2、假設(shè)2021年不同的新股上市規(guī)模y億，例如4000億、4500億、5000億，則待上市新股規(guī)模為(y-x)億。3、分別測(cè)算注冊(cè)制新股以及非注冊(cè)制新股的上市漲跌幅變動(dòng)趨勢(shì)。4、分別測(cè)算注冊(cè)制新股以及非注冊(cè)制新股的A類(lèi)、C類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量變動(dòng)趨勢(shì)。5、分別測(cè)算近期注冊(cè)制新股以及非注冊(cè)制新股的A類(lèi)、C類(lèi)賬戶(hù)單位規(guī)模打新收益（以近60只新股為參考），并且根據(jù)3與4的變動(dòng)趨勢(shì)給予單位規(guī)模打新收益一個(gè)合適的折扣。圖表62020年至今逐月上市規(guī)模（億元）120010008006004002000年月20201年月20202年月20203年月20204年月20205年月20206年月20207年月20208年月20209年月202010年月202011年月202012年月20211年月20212年月20213年月20214年月20215年月20216年月20217年月20218年月20219年月202110主板科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 7/27 證券研究報(bào)告金融工程過(guò)去一周（2021/10/18-10/22）新股上市規(guī)模為108.07億元。滾動(dòng)跟蹤近期20只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中注冊(cè)制個(gè)股上市首日的漲幅在114.51%左右，由于本周多只上市新股漲幅較低，這個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步回落，非注冊(cè)制個(gè)股開(kāi)板首日的漲幅29.46%左右。圖表7注冊(cè)制個(gè)股近期漲幅1600%1400%1200%114.51%1000%800%600%400%200%0%01-0602-1304-1606-1207-1007-2208-1208-2408-2409-0209-1609-2810-2811-1212-0712-2301-0601-2202-0802-2603-1903-3004-0904-1904-2805-1305-2806-0806-1806-3007-0907-2207-3008-1208-2409-0909-2210-15-200%2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-注冊(cè)制個(gè)股漲幅規(guī)模加權(quán)20個(gè)平均漲幅

圖表8非注冊(cè)制個(gè)股近期漲幅1600%1400%1200%1000%29.31%800%600%400%200%0%01-0602-0703-2304-2104-3005-2806-2907-3108-0508-1809-0109-1109-2109-2409-2910-1910-2711-2512-0812-1812-2801-1201-2902-1003-0804-0604-2104-3005-1305-2806-1507-0607-2308-1609-0810-132020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2020-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-2021-核準(zhǔn)制個(gè)股漲幅 規(guī)模加權(quán)20個(gè)股平均漲幅資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所 資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表9科創(chuàng)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量圖表10創(chuàng)業(yè)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量600060005000500044644000400039364262300030003598200020001000100002020/7/62020/8/32020/9/12020/10/162020/12/222021/2/22021/3/22021/4/22021/6/92021/7/52021/8/32021/9/82021/10/1402020/3/122020/4/222020/5/292020/6/192020/7/102020/7/162020/8/112020/8/212020/9/182020/11/62020/12/72021/1/152021/3/162021/3/252021/4/212021/5/102021/5/312021/6/212021/7/202021/8/252020/8/252020/9/92020/9/172020/10/192020/11/112020/11/262020/12/172020/12/292021/1/152021/2/32021/3/112021/3/222021/4/22021/4/142021/4/212021/5/172021/5/262021/6/92021/6/222021/6/282021/7/122021/7/212021/7/262021/8/102021/8/252021/9/32021/9/132021/9/302021/10/15A類(lèi)參與數(shù)量C類(lèi)參與數(shù)量A類(lèi)入圍數(shù)量C類(lèi)入圍數(shù)量A類(lèi)參與數(shù)量C類(lèi)參與數(shù)量A類(lèi)入圍數(shù)量C類(lèi)入圍數(shù)量資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所A類(lèi)、C類(lèi)入圍賬戶(hù)數(shù)量在2021年3月前有比較明顯的上升趨勢(shì)，因此對(duì)單位上市規(guī)模產(chǎn)生的打新收益有一定的負(fù)面影響，但近期賬戶(hù)數(shù)量已經(jīng)趨于平穩(wěn)。滾動(dòng)跟蹤近期20只新股的有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)中位數(shù)，目前科創(chuàng)板新股A類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量在4262左右，C類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量在4464左右，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后個(gè)股A類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量在3598左右，C類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量在3936左右，主板（包含中小企業(yè)板）個(gè)股A類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量在3704左右，C類(lèi)有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量7392左右。由于打新收益的下滑，未來(lái)賬戶(hù)數(shù)量可能會(huì)下行。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 8/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表11主板有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量800070007392600050004000300037042000100002020/4/142020/4/272020/5/252020/7/82020/7/242020/8/52020/8/172020/8/312020/9/112020/9/182020/9/252020/10/132020/11/52020/11/272020/12/72020/12/182021/1/52021/1/252021/2/92021/3/112021/4/12021/4/162021/4/232021/5/122021/5/282021/6/152021/7/22021/7/262021/8/162021/9/222021/10/20A類(lèi)入圍數(shù)量 C類(lèi)入圍數(shù)量資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所滾動(dòng)跟蹤近20、60只新股，測(cè)算單位上市規(guī)模下的打新收益如圖所示，注冊(cè)制與非注冊(cè)制下這個(gè)指標(biāo)差距較大，且長(zhǎng)期趨勢(shì)主要受有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量影響，從滾動(dòng)跟蹤60只新股的單位規(guī)模打新收益來(lái)看，目前這個(gè)指標(biāo)下降趨勢(shì)比較顯著，可能受到注冊(cè)制發(fā)行制度調(diào)整的影響，在估測(cè)2021全年打新收益時(shí)我們使用線(xiàn)性外推，并附加一定的折扣。圖表12A類(lèi)賬戶(hù)注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益圖表13A類(lèi)賬戶(hù)非注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益0.040%0.007%0.035%0.006%0.030%0.005%0.025%0.004%0.020%0.003%0.015%0.0045%0.0026%0.002%0.010%0.005%0.001%0.0007%0.0065%0.000%0.000%滾動(dòng)跟蹤20只新股滾動(dòng)跟蹤60只新股滾動(dòng)跟蹤20只新股滾動(dòng)跟蹤60只新股資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 9/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表14C類(lèi)賬戶(hù)注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益圖表15C類(lèi)賬戶(hù)非注冊(cè)制個(gè)股單位規(guī)模打新收益0.030%0.002%0.002%0.025%0.002%0.020%0.001%0.001%0.0004%0.015%0.001%0.001%0.010%0.0033%0.001%0.005%0.000%0.0022%0.000%0.0001%0.000%0.000%滾動(dòng)跟蹤20只新股滾動(dòng)跟蹤60只新股滾動(dòng)跟蹤20只新股滾動(dòng)跟蹤60只新股資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所基于以上分析，采用近60只個(gè)股的單位上市規(guī)模打新收益作為測(cè)算的主要參數(shù)，考慮到注冊(cè)制新制度下新股漲幅回落的影響，調(diào)整給予的折扣系數(shù)（A類(lèi)、C類(lèi)70%折扣系數(shù)）。2021全年新股上市總規(guī)模為4500億時(shí)，2億規(guī)模賬戶(hù)A類(lèi)打新收益率約11.6%，C類(lèi)打新收益率約5.0%。圖表16A類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益率預(yù)測(cè) 圖表17A類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益預(yù)測(cè)資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表18C類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益率預(yù)測(cè)7%6%5.9%5.5%2%5.0%2.0%5%4.6%4%3.8%3.5%3.1%3%2.9%2.7%2.4%2.5%2.1%2.2%1.9%1.8%1%0%1.5億2億3億4億5億6億7億8億預(yù)測(cè)打新已實(shí)現(xiàn)*截止2021/10/22，已上市新股規(guī)模為3928億元，假設(shè)2021年總上市新股規(guī)模為4500億元，C類(lèi)戶(hù)已實(shí)現(xiàn)打新收益率以及全年打新收益率預(yù)測(cè)如圖所示。

資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表19C類(lèi)賬戶(hù)2021全年打新收益預(yù)測(cè)1800160014761527）141514121348136614001310元125712481144120011641061995100088492580082260040020001.5億2億3億4億5億6億7億8億預(yù)測(cè)打新已實(shí)現(xiàn)*截止2021/10/22，已上市新股規(guī)模為3928億元，假設(shè)2021年總上市新股規(guī)模為4500億元，C類(lèi)戶(hù)已實(shí)現(xiàn)打新收益率以及全年打新收益率預(yù)測(cè)如圖所示。資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所 資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 10/27 證券研究報(bào)告金融工程近期新股打新結(jié)果近期發(fā)行的股票中，N福萊的發(fā)行價(jià)為32.21、N凱爾達(dá)的發(fā)行價(jià)為47.11、N可孚的發(fā)行價(jià)為93.09、匯宇制藥的發(fā)行價(jià)為38.87、中科微至的發(fā)行價(jià)為90.2、華潤(rùn)材料的發(fā)行價(jià)為10.45、零點(diǎn)有數(shù)的發(fā)行價(jià)為19.39。圖表20近期新股發(fā)行定價(jià)和發(fā)行PE701006090805070發(fā)4060發(fā)行行50PE30定40價(jià)203020101000NNN匯中華零福凱可宇科潤(rùn)點(diǎn)萊爾孚制微材有達(dá)藥至料數(shù)發(fā)行PE發(fā)行定價(jià)資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所中科微至、華潤(rùn)材料、戎美股份、新銳股份、精進(jìn)電動(dòng)、盛泰集團(tuán)、拓新藥業(yè)、深城交、瑞納智能、爭(zhēng)光股份、成大生物、華蘭股份、運(yùn)機(jī)集團(tuán)公布了中簽結(jié)果。中科微至(688211.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格90.2元，發(fā)行市盈率61.31，行業(yè)市盈率36.85，新股發(fā)行數(shù)量3300萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資156747.14萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)297660萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售99萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1260.6萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1940.4萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3814.97，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3230.31，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2667.67。華潤(rùn)材料(301090.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格10.45元，發(fā)行市盈率26.64，行業(yè)市盈率49.32，新股發(fā)行數(shù)量22191.25萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資147815.89萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)231898.54萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售4332.73萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量6678.5萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量11180.02萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3267.76，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2863.69，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2698.47。戎美股份(301088.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格33.16元，發(fā)行市盈率49.01，行業(yè)市盈率23.68，新股發(fā)行數(shù)量5700萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資75799.8萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)189012萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售180.94萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量2728.35萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量2790.71萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)5513.65，網(wǎng)敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 11/27 證券研究報(bào)告金融工程下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3320.85，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3186.06。新銳股份(688257.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格62.3元，發(fā)行市盈率52.52，行業(yè)市盈率59.04，新股發(fā)行數(shù)量2320萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資74572.46萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)144536萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售201.41萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量803.5萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1315.09萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3911.29，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3792.57，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2970.52。精進(jìn)電動(dòng)(688280.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格13.78元，發(fā)行市盈率0，行業(yè)市盈率0，新股發(fā)行數(shù)量14755.5萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資217881.1萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)203330.79萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售4279.1萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量3113.4萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量7363.01萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3106.64，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3417.47，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2255.28。盛泰集團(tuán)(605138.SH)在主板上市，采取網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格9.97元，發(fā)行市盈率22.98，行業(yè)市盈率16.65，新股發(fā)行數(shù)量5556萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資55393.32萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)55393.32萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售0萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量5000.4萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量555.6萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2954.15，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3743.07，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)25525.38。拓新藥業(yè)(301089.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格19.11元，發(fā)行市盈率22.65，行業(yè)市盈率38.02，新股發(fā)行數(shù)量3150萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資45414.73萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)60196.5萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售247.15萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1383.85萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1519萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.01%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)6846.21，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3877.88，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.02%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4927.49。深城交(301091.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格36.5元，發(fā)行市盈率40.69，行業(yè)市盈率31.91，新股發(fā)行數(shù)量4000萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資96759.53萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)146000萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售451.29萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1729.75萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1818.96萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)6446.17，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3879.95，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2819.84。瑞納智能(301129.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格55.66元，發(fā)行市盈率33.12，行業(yè)市盈率35.35，新股發(fā)行數(shù)量1842萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資102525.72萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)102525.72萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售0萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1842萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量0萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.01%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)8926.76，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)0，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)0。爭(zhēng)光股份(301092.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格36.31元，發(fā)行市盈率54.59，行業(yè)市盈率48.42，新股發(fā)行數(shù)量3333.33萬(wàn)股，實(shí)敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 12/27 證券研究報(bào)告金融工程際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資48727.78萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)121033.34萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售0萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1616.7萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1716.63萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)6611.71，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3779.54，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.02%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4231.54。成大生物(688739.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格110元，發(fā)行市盈率54.24，行業(yè)市盈率38.11，新股發(fā)行數(shù)量4165萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資228012.06萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)458150萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售90.91萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1198.8萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量2875.29萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3501.25，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2132.33，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.06%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1619.82。華蘭股份(301093.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格58.08元，發(fā)行市盈率101.4，行業(yè)市盈率38.11，新股發(fā)行數(shù)量3366.67萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資70132.81萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)195536萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售100.9萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量1511.7萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量1754.07萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)6504.28，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3125.95，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3001.46。運(yùn)機(jī)集團(tuán)(001288.SZ)在主板上市，采取網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格14.55元，發(fā)行市盈率22.99，行業(yè)市盈率36.46，新股發(fā)行數(shù)量4000萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量0萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資58200萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)58200萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售0萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量3600萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量400萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4597.25，網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2452.78，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)14424.03。圖表21近期新股發(fā)行數(shù)量2.001.801.601.401.20行數(shù)量 1.00（0.80股0.600.400.200.00百富亞同C華C高C青德C中中華戎新精盛拓深瑞爭(zhēng)成華運(yùn)零三鎮(zhèn)巨隆力邵鴻嚴(yán)百普吉康益瓷鐵島昌自科潤(rùn)美銳進(jìn)泰新城納光大蘭機(jī)點(diǎn)羊洋一華諾陽(yáng)富牌勝賽瑞股中股電食股科微材股股電集藥交智股生股集有馬發(fā)科新特瀚斯份份氣品份技至料份份動(dòng)團(tuán)業(yè)能份物份團(tuán)數(shù)展技材玻戰(zhàn)略配售數(shù)量網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量其他發(fā)行數(shù)量資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所近期新股日歷敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 13/27 證券研究報(bào)告金融工程股新股上市流程大致如下圖所示。圖表22打新流程圖資料來(lái)源：華安證券研究所整理截至上周五（2021年10月22日），排除在新三板上市的股票，5只待上市股票，其中0只已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)，3只已結(jié)束申購(gòu)待上市，1只已完成詢(xún)價(jià)待公布發(fā)行價(jià)，預(yù)計(jì)募集資金共29.21億元。圖表23待上市股票狀態(tài)匯總狀態(tài)數(shù)量預(yù)計(jì)募集資金（億元）待詢(xún)價(jià)13.91已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)00.00已結(jié)束申購(gòu)待上市329.21已完成詢(xún)價(jià)待公布發(fā)行價(jià)13.20總計(jì)536.32資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表24待上市股票狀態(tài)明細(xì)待上市股票情況代碼名稱(chēng)狀態(tài)603213.SH鎮(zhèn)洋發(fā)展待詢(xún)價(jià)001317.SZ三羊馬正在詢(xún)價(jià)001288.SZ運(yùn)機(jī)集團(tuán)已結(jié)束申購(gòu)待上市605138.SH盛泰集團(tuán)已結(jié)束申購(gòu)待上市605566.SHN福萊已結(jié)束申購(gòu)待上市資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所過(guò)去一周共上市新股13只，其中科創(chuàng)板4只，為富吉瑞、同益中、高鐵電氣、中自科技，創(chuàng)業(yè)板6只，為百普賽斯、亞康股份、C邵陽(yáng)、C鴻富瀚、C嚴(yán)牌、C百勝，主板3只，為華瓷股份、青島食品、德昌股份。圖表25過(guò)去一周IPO日歷代碼簡(jiǎn)稱(chēng)板塊2021-10-182021-10-192021-10-202021-10-212021-10-22星期一星期二星期三星期四星期五301080.SZ百普賽斯創(chuàng)業(yè)板上市688272.SH富吉瑞科創(chuàng)板上市301085.SZ亞康股份創(chuàng)業(yè)板上市688722.SH同益中科創(chuàng)板上市301079.SZC邵陽(yáng)創(chuàng)業(yè)板上市001216.SZ華瓷股份主板上市301086.SZC鴻富瀚創(chuàng)業(yè)板上市688285.SH高鐵電氣科創(chuàng)板上市301081.SZC嚴(yán)牌創(chuàng)業(yè)板上市001219.SZ青島食品主板上市605555.SH德昌股份主板上市301083.SZC百勝創(chuàng)業(yè)板上市688737.SH中自科技科創(chuàng)板上市688211.SH中科微至科創(chuàng)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301090.SZ華潤(rùn)材料創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301088.SZ戎美股份創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688257.SH新銳股份科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688280.SH精進(jìn)電動(dòng)科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款605138.SH盛泰集團(tuán)主板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301089.SZ拓新藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301091.SZ深城交創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301129.SZ瑞納智能創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301092.SZ爭(zhēng)光股份創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688739.SH成大生物科創(chuàng)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301093.SZ華蘭股份創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款001288.SZ運(yùn)機(jī)集團(tuán)主板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301169.SZ零點(diǎn)有數(shù)創(chuàng)業(yè)板招股申購(gòu)中簽率001317.SZ三羊馬主板招股詢(xún)價(jià)603213.SH鎮(zhèn)洋發(fā)展主板招股688162.SH巨一科技科創(chuàng)板招股301149.SZ隆華新材創(chuàng)業(yè)板招股301188.SZ力諾特玻創(chuàng)業(yè)板招股資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明14/27證券研究報(bào)告金融工程下周IPO打新情況如圖表26所示（持續(xù)更新），下周有四只新股詢(xún)價(jià)，其中科創(chuàng)板1只，為巨一科技，創(chuàng)業(yè)板3只，為隆華新材、力諾特玻、金埔園林。圖表26下周IPO日歷（持續(xù)更新）代碼簡(jiǎn)稱(chēng)板塊2021-10-252021-10-262021-10-272021-10-282021-10-29星期一星期二星期三星期四星期五605566.SHN福萊主板上市688255.SHN凱爾達(dá)科創(chuàng)板上市301087.SZN可孚創(chuàng)業(yè)板上市688553.SH匯宇制藥科創(chuàng)板上市688211.SH中科微至科創(chuàng)板上市301090.SZ華潤(rùn)材料創(chuàng)業(yè)板上市301169.SZ零點(diǎn)有數(shù)創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款001317.SZ三羊馬主板申購(gòu)中簽率603213.SH鎮(zhèn)洋發(fā)展主板詢(xún)價(jià)688162.SH巨一科技科創(chuàng)板詢(xún)價(jià)301149.SZ隆華新材創(chuàng)業(yè)板詢(xún)價(jià)301188.SZ力諾特玻創(chuàng)業(yè)板詢(xún)價(jià)301098.SZ金埔園林創(chuàng)業(yè)板詢(xún)價(jià)資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所近期打新市場(chǎng)表現(xiàn)5.1近一個(gè)月內(nèi)新上市股票近一個(gè)月以來(lái)（2021年9月22日-2021年10月22日），大部分新上市股票的首次開(kāi)板漲跌幅位于50%-400%水平區(qū)間內(nèi)。首次開(kāi)板漲跌幅最高的三家為力量鉆石、凱盛新材、萬(wàn)事利，分別達(dá)到994.42%、526.90%、303.10%，中自科技首日破發(fā)。大部分新股發(fā)行市值位于0-25億元水平區(qū)間內(nèi)，其中發(fā)行市值最高的三家為百普賽斯、珠海冠宇、德昌股份，分別達(dá)到22.50億元、22.47億元、16.18億元。圖表27近一個(gè)月內(nèi)新上市股票首次開(kāi)板漲跌幅與發(fā)行市值（億元）板漲跌0%萬(wàn)顯開(kāi)海力凱大中華中多君星新春孩麗珠百亞富華C同CC高C德中事盈勒鍋量盛地國(guó)爾捷瑞亭華瀚雪子臣海普康吉瓷邵益嚴(yán)鴻鐵百昌自陽(yáng)牌富勝利科股股鉆新海能泰精醫(yī)酒反新食王實(shí)冠賽股瑞股中電股科瀚技份份石材洋建工藥店光材品業(yè)宇斯份份氣份技

2520發(fā)行市值（億元）50開(kāi)板漲跌幅 募資金額資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所5.2近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票根據(jù)圖表28可以看出，近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的發(fā)行倍數(shù)大多位于20-25水平區(qū)間內(nèi)。PE倍數(shù)最高的三只股票為華蘭股份、中科微至、N凱爾達(dá)，分別達(dá)到101.40、61.31、59.66倍。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 15/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表28近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票發(fā)行PE倍數(shù)資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)上申購(gòu)中簽率較為相似，0.01-0.04%左右，最高的三只為盛泰集團(tuán)、珠海冠宇、精進(jìn)電動(dòng)，中簽率分別為0.0339%、0.0325%、0.0322%。圖表29近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)上申購(gòu)中簽率（%）資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)下A類(lèi)申購(gòu)中簽率大部分在0.01-0.04%左右，最高的三只為久盛電氣、N可孚、華瓷股份，中簽率分別為0.0762%、0.0652%、0.0618%。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 16/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表30近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下A類(lèi)申購(gòu)中簽率（%）資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)下C類(lèi)申購(gòu)中簽率大部分在0.005%-0.03%左右，最高的三只為華瓷股份、中科微至、高鐵電氣，中簽率分別為0.0617%、0.0374%、0.0355%。圖表31近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下C類(lèi)申購(gòu)中簽率（%）資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表32和圖表33分別按照機(jī)構(gòu)類(lèi)別和上市板塊統(tǒng)計(jì)了各新申購(gòu)股票的網(wǎng)下中簽率。從機(jī)構(gòu)類(lèi)別來(lái)看，A類(lèi)平均中簽率最高，為0.0338%，B類(lèi)其次，為0.0252%，C類(lèi)最低，為0.0172%。從上市板塊來(lái)看，近一個(gè)月以來(lái)，科創(chuàng)板中簽率相對(duì)較高，其次是創(chuàng)業(yè)板。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 17/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表32A、B、C類(lèi)平均網(wǎng)下中簽率（%） 圖表33各板塊平均網(wǎng)下中簽率（%）資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所 資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所5.3近一個(gè)月內(nèi)詢(xún)價(jià)入圍情況圖表34、圖表35分別展示了近一個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的報(bào)價(jià)賬戶(hù)整體入圍率情況，入圍率等于有效報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量/報(bào)價(jià)賬戶(hù)數(shù)量。近一個(gè)月大部分新股詢(xún)價(jià)入圍率在70%~90%的平穩(wěn)水平，科創(chuàng)板的高鐵電氣入圍率低，為30.23%，創(chuàng)業(yè)板的久盛電氣入圍率低，僅30.11%，均為新政策實(shí)施后詢(xún)價(jià)的新股。圖表34近一個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)板整體入圍率100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%珠富同高N匯中中新精成海吉益鐵凱宇自科銳進(jìn)大爾冠瑞中電制科微股電生達(dá)宇氣藥技至份動(dòng)物資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 18/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表35近一個(gè)月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板整體入圍率100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%孩CCC久子邵嚴(yán)百盛陽(yáng)牌勝王電氣

N戎華拓深爭(zhēng)華可美潤(rùn)新城光蘭孚股材藥交股股份料業(yè)份份資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表36近一個(gè)月內(nèi)科創(chuàng)板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量6000500040003000200010000珠海冠宇富吉瑞同益中高鐵電氣凱爾達(dá)N匯宇制藥中自科技中科微至新銳股份精進(jìn)電動(dòng)成大生物A類(lèi)法人投資者C類(lèi)法人投資者資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表36、圖表37、圖表38展示了四個(gè)板塊近一個(gè)月以來(lái)新股配售的A類(lèi)、C類(lèi)賬戶(hù)數(shù)量，整體來(lái)看，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板A類(lèi)、C類(lèi)配售的賬戶(hù)數(shù)量相似，主板上，A類(lèi)賬戶(hù)數(shù)量大約為C類(lèi)賬戶(hù)數(shù)量的一半。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 19/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表37近一個(gè)月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量5000450040003500300025002000150010005000中捷精工君亭酒店孩子王邵陽(yáng)C嚴(yán)牌C百勝C久盛電氣可孚N戎美股份華潤(rùn)材料拓新藥業(yè)深城交爭(zhēng)光股份華蘭股份A類(lèi)法人投資者C類(lèi)法人投資者資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表38近一個(gè)月內(nèi)主板A類(lèi)法人投資者和C類(lèi)法人投資者數(shù)量（包含原中小板）9000800070006000500040003000200010000華爾泰

麗臣實(shí)業(yè)

春雪食品

青島食品

華瓷股份

德昌股份

福萊N

盛泰集團(tuán)

運(yùn)機(jī)集團(tuán)A類(lèi)法人投資者C類(lèi)法人投資者資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所5.4近一個(gè)月打新收益測(cè)算A類(lèi)平均中簽率估算，我們測(cè)算當(dāng)A類(lèi)機(jī)構(gòu)對(duì)近一個(gè)月內(nèi)新上市的股票全部頂格打滿(mǎn)時(shí)，每只股票可獲得的滿(mǎn)中收益。我們使用首次開(kāi)板日均價(jià)和發(fā)行價(jià)格計(jì)算每只股票的上市收益。每只股票滿(mǎn)中收益的具體計(jì)算方法為：從圖表39可以看出，大部分股票的滿(mǎn)中收益位于0-30萬(wàn)元水平區(qū)間內(nèi)，其中最高的珠海冠宇、凱盛新材、C孩子王，分別達(dá)到27.48萬(wàn)元、14.67萬(wàn)元、12.61萬(wàn)元。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 20/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表39近一個(gè)月內(nèi)新上市股票滿(mǎn)中收益（萬(wàn)元）資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所圖表40近期各股票A類(lèi)實(shí)際打新表現(xiàn)代碼名稱(chēng)上市日期滿(mǎn)中收益（萬(wàn)元）市值門(mén)檻（億元）發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格中價(jià)區(qū)間301066.SZ萬(wàn)事利2021-09-225.460.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)5.245.24-5.6301067.SZ顯盈科技2021-09-22無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)47.58--301070.SZ開(kāi)勒股份2021-09-23無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)27.55--301063.SZ海鍋股份2021-09-245.550.60網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)17.4017.4-17.46301071.SZ力量鉆石2021-09-24無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)20.62--301069.SZ凱盛新材2021-09-2714.670.60網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)5.175.17-5.19301068.SZ大地海洋2021-09-283.410.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)13.9813.98-14.08601868.SH中國(guó)能建2021-09-28無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00比例換股1.96--001217.SZ華爾泰2021-09-291.220.10網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)10.46--301072.SZ中捷精工2021-09-293.100.60網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)7.467.46-7.5301075.SZ多瑞醫(yī)藥2021-09-29無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)27.27--301073.SZ君亭酒店2021-09-302.570.60網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)12.2412.25-12.3301077.SZ星華反光2021-09-30無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)61.46--301076.SZ新瀚新材2021-10-11無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)31.00--605567.SH春雪食品2021-10-130.530.10網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)11.80--301078.SZ孩子王2021-10-1412.610.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)5.775.77-5.79001218.SZ麗臣實(shí)業(yè)2021-10-150.490.10網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)45.51--688772.SH珠海冠宇2021-10-1527.480.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)14.4314.45-14.49301080.SZ百普賽斯2021-10-18無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)112.50--301085.SZ亞康股份2021-10-18無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)21.44--688272.SH富吉瑞2021-10-182.690.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)22.5622.56-22.6001216.SZ華瓷股份2021-10-190.820.00網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)9.37--301079.SZC邵陽(yáng)2021-10-192.710.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)11.9211.92-11.96688722.SH同益中2021-10-193.960.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)4.514.51-4.58301081.SZC嚴(yán)牌2021-10-203.390.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)12.9512.99-14.8301086.SZC鴻富瀚2021-10-20無(wú)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)96.66--688285.SH高鐵電氣2021-10-206.200.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)7.187.18-8001219.SZ青島食品2021-10-21尚未開(kāi)板0.10網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)17.20--301083.SZC百勝2021-10-213.330.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)9.089.2-9.99605555.SH德昌股份2021-10-210.760.10網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)32.35--688737.SH中自科技2021-10-22-1.000.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢(xún)價(jià),上網(wǎng)定價(jià)70.9070.95-88.88資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所理論打新收益測(cè)算敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 21/27 證券研究報(bào)告金融工程6.1不同規(guī)模賬戶(hù)逐股票打新我們測(cè)算了不同規(guī)模資金的網(wǎng)下A類(lèi)打新收益。假設(shè)使用網(wǎng)下A類(lèi)平均中簽率、賬戶(hù)參與所有新股打新、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板報(bào)價(jià)全部入圍、資金配置一半滬市一半深市且股票滿(mǎn)倉(cāng)、按首次開(kāi)板日均價(jià)賣(mài)出、在10%的申購(gòu)金額相對(duì)凈資產(chǎn)的折扣下我們測(cè)試不同賬戶(hù)規(guī)模下的逐股票網(wǎng)下打新收益。圖表41列舉了在1.5億、2億、3億、5億、10億賬戶(hù)規(guī)模下，以A類(lèi)平均網(wǎng)下中簽率為例，假設(shè)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全部入圍，對(duì)近一個(gè)月內(nèi)（2021年9月22日-2021年10月22日）上市新股的網(wǎng)下打新收益。圖表41近一個(gè)月內(nèi)不同規(guī)模賬戶(hù)逐股票網(wǎng)下打新收益（萬(wàn)元）代碼名稱(chēng)上市日期1.5億2億3億5億10億301066.SZ萬(wàn)事利2021-09-225.465.465.465.465.46301063.SZ海鍋股份2021-09-245.555.555.555.555.55301069.SZ凱盛新材2021-09-2714.6714.6714.6714.6714.67301068.SZ大地海洋2021-09-283.413.413.413.413.41001217.SZ華爾泰2021-09-290.660.82301072.SZ中捷精工2021-09-203.103.10301073.SZ君亭酒店2021-09-302.572.572.572.572.57605567.SH春雪食品2021-10-130.530.530.530.530.53301078.SZ孩子王2021-10-149.8312.6112.6112.6112.61001218.SZ麗臣實(shí)業(yè)2021-10-150.490.490.490.490.49688772.SH珠海冠宇2021-10-155.717.6211.4319.0527.48688272.SH富吉瑞2021-10-182.692.692.692.692.69001216.SZ華瓷股份2021-10-190.820.820.820.820.82301079.SZC邵陽(yáng)2021-10-192.712.712.712.712.71688722.SH同益中2021-10-193.963.963.963.963.96301081.SZC嚴(yán)牌2021-10-202.823.393.393.393.39688285.SH高鐵電氣2021-10-204.485.90001219.SZ青島食品2021-10-21尚未開(kāi)板尚未開(kāi)板尚未開(kāi)板尚未開(kāi)板尚未開(kāi)板301083.SZC百勝2021-10-213.333.333.333.333.33605555.SH德昌股份2021-10-210.630.760.760.760.76688737.SH中自科技2021-10-22-0.30-0.40-0.61-1.00-1.00資料來(lái)源：Wind資訊，華安證券研究所6.2不同規(guī)模賬戶(hù)逐月打新收益參照6.1中的測(cè)算方式，在不同規(guī)模賬戶(hù)下，假設(shè)所有股票報(bào)價(jià)均入圍，在90%的資金使用效率下，將2020年以來(lái)每個(gè)月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測(cè)算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣(mài)出日為統(tǒng)計(jì)時(shí)間，截至目前，2020年至今A類(lèi)2億打新收益率達(dá)到33.7%，2021年至今A類(lèi)2億打新收益率12.9%。敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明 22/27 證券研究報(bào)告金融工程圖表422020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）月份1.5億2億3億5億10億滿(mǎn)中2020年1月331.60355.15390.48446.08516.76516.762020年2月283.80361.92487.55665.36875.02906.422020年3月77.4385.43100.90115.01115.01115.012020年4月102.58125.42167.85234.99246.96246.962020年5月123.06147.94164.45178.99178.99178.992020年6月238.66292.31355.28435.09495.57495.572020年7月766.95998.421364.991840.292862.394330.722020年8月502.83602.51758.08941.531113.061258.852020年9月334.55373.65432.01494.94577.37619.622020年10月246.63300.04383.79507.60573.32699.492020年11月212.69251.14294.80329.96351.33351.332020年12月231.68273.51318.08386.26463.18493.442021年1月123.95140.15167.39204.29229.84259.812021年2月141.33156.83174.74181.61185.07185.072021年3月210.99235.26273.47330.56394.68408.302021年4月248.58269.71296.61328.21361.44361.442021年5月185.32203.29223.58239.77276.98298.762021年6月581.78618.77654.03692.81720.18726.202021年7月346.15387.87420.08455.28513.24617.212021年8月294.78336.83395.67482.77568.74568.742021年9月172.45186.76206.09222.95243.70289.012021年10月38.3645.3449.5256.7465.1865.182020年至今收益率38.6%33.7%26.9%19.5%11.9%2021年至今收益率15.6%12.9%9.5%6.4%3.6%資料來(lái)源：wind資訊，華安證券研究所圖表432020年以來(lái)不同規(guī)模賬戶(hù)逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿(mǎn)中2020年1月120.31143.87179.20234.79305.48305.482020年2月268.17346.29471.92649.74859.40890.792020年3月23.0630.7446.1260.2360.2360.232020年4月87.48110.21152.64219.78231.76231.762020年5月86.31111.20127.70142.25142.25142.252020年6月195.30248.95311.92391.73452.21452.212020年7月725.67954.101314.611786.772808.874277.202020年8月260.43328.09430.26553.13673.71817.892020年9月98.52121.76157.07194.08216.39216.532020年10月113.43143.62200.80304.28319.19319.192020年11月88.03105.40122.78147.34168.71168.712020年12月115.42139.41172.43227.88301.84332.102021年1月46.3159.4782.18119.09144.64174.612021年2月52.9765.0878.2585.1288.5788.572021年3月93.86109.38137.02176.76197.49197.492021年4月87.3793.1493.7093.7093.7093.702021年5月102.50120.47140.77156.95194.17215.942021年6月179.65204.68235.00273.78301.15307.172021年7月178.35200.37224.40247.25304.36408.342021年8月150.46184.