南方航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析

南方航空公司發(fā)展?fàn)顩r國際形勢復(fù)雜多變，我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，全球航空事故頻發(fā)，國內(nèi)民航業(yè)面臨市場競爭加劇、高鐵沖擊、匯兌損失等一系列挑戰(zhàn)。面對嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢，南方航空堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展思路，加強(qiáng)安全管理體系建設(shè)，提高營銷精細(xì)化管理水平，穩(wěn)步推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國際化，主動提高品牌服務(wù)影響，有效化解了市場復(fù)雜多變、發(fā)展資源緊張、競爭壓力加大等多個不利因素影響，公司綜合競爭力持續(xù)增強(qiáng)。 在運(yùn)行安全與機(jī)隊(duì)發(fā)展方面，南方航空進(jìn)一步細(xì)化防控安全事故各項(xiàng)方法，建立空管流量實(shí)時(shí)監(jiān)控和協(xié)調(diào)機(jī)制，進(jìn)一步開展航線優(yōu)化，運(yùn)行控制水平明顯提高，繼續(xù)保持中國航空公司最佳的安全統(tǒng)計(jì)。在樞紐網(wǎng)絡(luò)與產(chǎn)品服務(wù)方面，南方航空主動拓展航線網(wǎng)絡(luò)，全球航線布局進(jìn)一步得到完善。新開多條航線，加密歐美、澳新、東南亞等國際航線，優(yōu)化國內(nèi)運(yùn)力投入，國內(nèi)國際互相補(bǔ)充、樞紐基地互相支撐的格局已初步形成。南方航空加大軟硬件投入，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品和提高服務(wù)，不停改善旅客服務(wù)體驗(yàn)。推出一系列個性化服務(wù)和產(chǎn)品，全方面升級經(jīng)濟(jì)艙服務(wù)，進(jìn)一步改善餐食服務(wù)等。在貨運(yùn)經(jīng)營方面，主動推動電子貨運(yùn)項(xiàng)目，努力推廣“南航快運(yùn)”產(chǎn)品，提高操作效率，提高經(jīng)營品質(zhì)。加強(qiáng)與快遞及電商公司總部合作，緊抓跨境電商機(jī)遇，主動拓展國際郵件及個人包裹運(yùn)輸，進(jìn)一步推動國際大客戶合作。在通用航空方面，主動開展通用航空項(xiàng)目的合作與探討，運(yùn)用有利的市場時(shí)機(jī)主動拓展其它通航業(yè)務(wù)。在戰(zhàn)略合作與員工發(fā)展方面，進(jìn)一步增強(qiáng)與各方合作，扎實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。關(guān)注員工發(fā)展，創(chuàng)新員工培訓(xùn)。合并現(xiàn)金流量水平分析表（除特別闡明外，金額單位為人民幣百萬元）項(xiàng)目增（減）/%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1171161084548.00收到的稅費(fèi)返還1307-100.00收到其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2399139871.60經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)1208221098529.99購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金85794806976.32支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金163421439913.50支付的各項(xiàng)稅費(fèi)19692718-27.60支付其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金160191075.93經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)105706987247.07經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額151161112835.84二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量獲得投資收益收到的現(xiàn)金995290.38處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1611205685.85收到其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金360872695.87投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)2070898376.96購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)支付的現(xiàn)金82321198731.33獲得子公司及其它營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額65772812.5支付其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-7980-100.00投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)8889955.64投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額（6819）（11056）-38.32三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金108560-80.71獲得借款收到的現(xiàn)金3248838324-15.22發(fā)行債券收到的現(xiàn)金60005001100.00收到其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1609-100.00籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)40205393842.08償還債務(wù)支付的現(xiàn)金381983463810.28分派股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金2929243720.19其中：子公司支付給少數(shù)股東的利潤1288747.13購置子公司少數(shù)股東權(quán)益支付的現(xiàn)金8-100.00支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1656277497.83籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)427913735214.56籌資活動(使用)/產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（2586）（2032）27.26四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響（13）（16）-18.75五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額56982088172.89加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1217010082110.77六、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額178681271040.58現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析南方航空公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加了569.8億元。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為1511.6億元，而為1112.8億元，同比增加35.84%；投資活動現(xiàn)金流量凈額為681.9億元，同比下降了38.32%；抽紙活動現(xiàn)金流量凈額為258.6億元，同比增加了27.26%。公司的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量為正，投資活動的現(xiàn)金流量為正，籌資活動的現(xiàn)金流量為正。項(xiàng)目內(nèi)部構(gòu)造/%流入構(gòu)造/%流出構(gòu)造/%流入流出比/%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金96.9398.73收到的稅費(fèi)返還1.08—收到其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金21.3經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)100.00100.0074.0869.43購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金81.1681.74支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金15.4614.59支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1.22.75支付其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1.50.92經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)100.00100.0067.1663.24經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.141.11二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量獲得投資收益收到的現(xiàn)金4.780.58處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額77.832.28收到其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金17.3997.14投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)100.00100.001.275.68購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)支付的現(xiàn)金92.6159.82獲得子公司及其它營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額7.390.36支付其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金—39.82投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)100.00100.005.6512.84投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額23.0444.83三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金0.271.42獲得借款收到的現(xiàn)金80.8197.31發(fā)行債券收到的現(xiàn)金14.921.27收到其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金4.00—籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)100.00100.0024.6524.89償還債務(wù)支付的現(xiàn)金90.6792.73分派股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金6.846.52其中：子公司支付給少數(shù)股東的利潤0.300.23購置子公司少數(shù)股東權(quán)益支付的現(xiàn)金0.02—支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金3.870.74籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)100.00100.0027.1923.93籌資活動(使用)/產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.941.05累計(jì)100.00100.00100.00100.00現(xiàn)金流量表重要項(xiàng)目的分析對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量分析表中能夠看出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量同比增加了9.99%，其中收到其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金同比增加了71.60%，占比由的1.3%上升至的2%；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增加了8%，占比由的98.73%下降至的96.93%；表明公司內(nèi)經(jīng)營活動的現(xiàn)金重要源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；其它的經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金收入增加較好。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量同比增加了7.07%，其中銷售商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比增加了6.32%，占比由的81.74%下降至的81.16%；其中支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金同比增加了75.93%，占比由的0.92%上升至的1.51%；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)同比下降了27.6%。通過對比同業(yè)公司之間經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的對比分析（以下圖）可知，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的凈額保持在千億以上，較其它公司而言，公司通過經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力比其它公司強(qiáng)，闡明南方航空發(fā)展勢頭較好。三家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比較單位：百萬元

對投資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表能夠看出，投資活動現(xiàn)金流入量同比增加了76.97%，闡明公司回收現(xiàn)金的能力比較好。但是占比由5.68%下降至1.27%，表明公司仍然有某些長久投資，例如航線的建設(shè)。南方航空處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額同比增加685.85%，增加量相稱大，表明公司產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品構(gòu)造正在有所調(diào)節(jié)。處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額占比由的2.28%上升到77.83%，表明公司出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)所得到的現(xiàn)金扣除為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費(fèi)用后的凈額。獲得子公司及其它營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額同比增加812.5%，表明公司正在擴(kuò)大經(jīng)營范疇，南方航空主動拓展航線，加密歐美、澳新、東南亞等國際航線，優(yōu)化國內(nèi)運(yùn)力投入正是這點(diǎn)變化較大的因素。投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額同比下降38,32%，重要是由于現(xiàn)金收入相比有很大的下降。南方航空加大軟硬件投入，持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品和提高服務(wù)，不停改善旅客服務(wù)體驗(yàn)。推出一系列個性化服務(wù)和產(chǎn)品，全方面升級經(jīng)濟(jì)艙服務(wù)，進(jìn)一步改善餐食服務(wù)等。主動推動電子貨運(yùn)項(xiàng)目，努力推廣“南航快運(yùn)”產(chǎn)品，這些項(xiàng)目耗費(fèi)較大，且投資周期比較長。南方航空——投資活動現(xiàn)金流量有很大幅度的增加，但是——又呈下降的趨勢，正好闡明了南航正在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。三家公司投資活動現(xiàn)金流量比較單位：百萬元對籌資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表能夠看出，籌資活動現(xiàn)金流入量同比上升2.08%。其中，“子公司支付給少數(shù)股東的利潤”同比下降了80.71%，占比由的24.89%下降到24.65%。獲得借款收到的現(xiàn)金同比下降了15.22%，占比也由的97.31%下降到80.81%。闡明通過銀行借款籌資的比重在下降，適宜增加了權(quán)益籌資的規(guī)模?；I資活動現(xiàn)金流出量同比增加14.56%，占現(xiàn)金總流出量由的23.93%上升至27.19%，重要是由于支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金同比增加497.83%，占比由的0.74上升至3.87%。籌資活動現(xiàn)金流量凈額不不大于零，與的極速下降，這重要與公司的資金需求、借款的還款周期有關(guān)。通過與航空公司數(shù)據(jù)對比能夠發(fā)現(xiàn)，航空公司的籌資需求激增，并且籌資活動現(xiàn)金流量在多數(shù)年份為正數(shù)，表明航空公司需要依靠外部投資，特別是從銀行獲取借款，以支持公司發(fā)展的態(tài)勢十分明顯。三家公司籌資活動現(xiàn)金流量比較單位：百萬元現(xiàn)金流量表的總體評價(jià)總體上看，公司的經(jīng)營活動持續(xù)產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量，表明公司的發(fā)展態(tài)勢較好。但是，投資活動中處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額與獲得子公司及其它營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額同比增加幅度較大，并且投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額同比下降38.32%，表明公司正在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，轉(zhuǎn)變產(chǎn)品構(gòu)造。籌資活動中支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金同比增加幅度較大，闡明公司正在主動的籌辦資金，壯大發(fā)展規(guī)模！從同行業(yè)的數(shù)據(jù)對比中能夠看出，南方航空的整體發(fā)展?fàn)顩r要好于其它兩家，即在整個行業(yè)中處在一種領(lǐng)先的地位！杜邦分析法全部者權(quán)益酬勞率由的10.29%下降至的3.83%。重要是由于公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)都相比有所下降。闡明公司在籌資、投資和資產(chǎn)營運(yùn)等多個經(jīng)營活動的效率有所下降。銷售凈利率有所下降重要是由于銷售成本過高，因此南航能夠通過擴(kuò)大銷售收入，減少銷售費(fèi)用來提高銷售凈利率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降重要是由于非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)大幅增加，流動資產(chǎn)的增加闡明南航的償債能力相比有所提高，非流動資產(chǎn)的增加則闡明公司的經(jīng)營規(guī)模逐步擴(kuò)大，發(fā)展?jié)摿τ兴岣?。?quán)益乘數(shù)相比有所下降，闡明公司的負(fù)債程度比較低，公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的作用比較弱，債權(quán)人的利益得到較大的保障?？偟脕碚f，南方航空應(yīng)當(dāng)提高公司籌資、投資和資產(chǎn)營運(yùn)等多個經(jīng)營活動的效率，發(fā)明更加好的效益。南方航空公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖單位：百萬元長久投資長久投資25432937無形資產(chǎn)24432544其它資產(chǎn)2033922375÷÷××總資產(chǎn)酬勞率1.38%平均權(quán)益乘數(shù)2.78銷售凈利率2.23%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.62凈利潤2418總收入111158營業(yè)收入108313總成本108740平均資產(chǎn)總額163234187223流動資產(chǎn)1866025366非流動資產(chǎn)144574161857營業(yè)收入108313銷售成本95151銷售費(fèi)用7947固定資產(chǎn)119249134001貨幣資金1261018306應(yīng)收股利6044管理費(fèi)用2582財(cái)務(wù)費(fèi)用2251稅金677營業(yè)外支出132應(yīng)收賬款22132705存貨16471661其它流動資產(chǎn)11831586預(yù)付賬款9471104全部者權(quán)益酬勞率3.83%-+南方航空公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖單位：百萬元長久投資長久投資42095406無形資產(chǎn)14281487其它資產(chǎn)1729414652÷÷××總資產(chǎn)酬勞率2.16%平均權(quán)益乘數(shù)4.76銷售凈利率