洋河股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析XX級(jí)XX班XXX江蘇洋河酒廠股份有限公司第一章、公司概況一、基本概況公司系經(jīng)江蘇省人民政府《省政府有關(guān)同意設(shè)立江蘇洋河酒廠股份有限公司的批復(fù)》（蘇政府復(fù)【】155號(hào)）同意，由洋河集團(tuán)作為重要發(fā)起人，聯(lián)合上海海煙。綜藝投資、上海捷強(qiáng)、江蘇高投、中食發(fā)酵、南通盛福等6家法人和楊廷棟、張雨柏、陳宗敬、王述榮、高雪飛、馮攀臺(tái)、朱廣生、鐘玉葉、薛建平、沈加?xùn)|、周新虎、吳家杰、叢年、范文來等14位自然人，共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司于12月27日在江蘇省工商行政管理局領(lǐng)取了注冊(cè)號(hào)為5的公司法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為6,800萬元，每股面值1.00元，全體股東共出資10,372.02萬元，按1:0.65561的相似比例折股，股份總數(shù)為6,800萬股。主營(yíng)業(yè)務(wù)：洋河藍(lán)色典型、洋河大曲、敦煌古釀等系列品牌濃香型白酒的生產(chǎn)、加工和銷售。經(jīng)營(yíng)范疇：洋河系列白酒的加工、生產(chǎn)、銷售、自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)和嚴(yán)禁進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外），糧食收購(gòu)。二、歷史概況洋河大曲這一傳統(tǒng)佳品，在解放前因戰(zhàn)爭(zhēng)連年而生產(chǎn)凋蔽，奄奄一息。1949年，全國(guó)解放后，黨和政府撥出專款在幾家私人釀酒作坊的基礎(chǔ)上建立了國(guó)營(yíng)洋河酒廠，即江蘇洋河酒廠股份有限公司。建廠早期，全廠占地僅1.4萬平方米，職工41人，年產(chǎn)大曲酒26噸，產(chǎn)值4.34萬，稅利累計(jì)只有3.43萬元。\o"查看圖片"

建廠五十?dāng)?shù)年來，在黨和政府的領(lǐng)導(dǎo)下，生產(chǎn)連年發(fā)展，產(chǎn)品質(zhì)量不停提高。1979年在第三屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上，洋河大曲一躍而躋身于全國(guó)八大名酒之列。1980年到1982年的3年全國(guó)白酒技術(shù)協(xié)作會(huì)和質(zhì)量檢評(píng)會(huì)上，均深受專家的好評(píng)和同行的仰慕。他們?cè)u(píng)價(jià)洋河大曲“入口甜、落口綿、酒性軟、尾爽凈、回味香”。1984年5月，在全國(guó)第四屆評(píng)酒會(huì)上，55度洋河牌洋河大曲的品評(píng)得分為全國(guó)參評(píng)的148種白酒之冠，蟬聯(lián)國(guó)家名酒稱號(hào)，榮獲國(guó)家質(zhì)量獎(jiǎng)金牌；38度洋河牌低度洋河大曲亦榮獲國(guó)家質(zhì)量獎(jiǎng)銀牌。1989年1月在全國(guó)第五屆評(píng)酒會(huì)上，洋河大曲55度、48度、38度、28度四種產(chǎn)品均奪得同類產(chǎn)品總分第一名，榮獲三枚金牌（55度、48度、38度洋河大曲）和一枚銀牌（28度洋河大曲），蟬聯(lián)了國(guó)家名酒“三連冠”。1990年7月，在輕工總會(huì)舉辦的五年一次全國(guó)濃香型白酒分級(jí)評(píng)比中洋河大曲以93.5分的最高分當(dāng)選為標(biāo)桿酒。自以來，江蘇洋河酒廠已持續(xù)7年保持年均50%以上的增加，高于行業(yè)平均增幅近30個(gè)百分點(diǎn)。，洋河股份突破百億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入127.41億元，成為江蘇省宿遷市工業(yè)公司首家、江蘇省白酒行業(yè)第一家、中國(guó)白酒行業(yè)第三家銷售超百億的公司。三、業(yè)務(wù)概述（一）主營(yíng)產(chǎn)品洋河股份有限公司屬白酒類飲料制造業(yè)，經(jīng)營(yíng)范疇涉及白酒的生產(chǎn)、加工、銷售以及預(yù)包裝食品的加工與銷售，國(guó)內(nèi)貿(mào)易，自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或嚴(yán)禁進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外），糧食收購(gòu)。主營(yíng)洋河、雙溝系列白酒的生產(chǎn)和銷售。洋河系列酒洋河藍(lán)色典型系列重要涉及：海之藍(lán)，天之藍(lán)，夢(mèng)之藍(lán)5A，夢(mèng)之藍(lán)M3，夢(mèng)之藍(lán)M6，夢(mèng)之藍(lán)M9等。重要是政府機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位以及成功人士招待用酒，同時(shí)兼顧高檔禮物酒市場(chǎng)。綿柔蘇酒系列重要涉及：“綠蘇”、“翠蘇”和“錦蘇”三大系列產(chǎn)品。是超高端白酒主導(dǎo)品牌。洋河大曲窖藏系列重要涉及洋河大曲（十年窖藏）、洋河大曲（八年窖藏）、洋河大曲（六年窖藏），老名酒系列涉及洋河大曲（藍(lán)瓷）、洋河大曲（象耳）、洋河大曲（八角）六個(gè)產(chǎn)品。定位于中檔商務(wù)、公務(wù)接待，同時(shí)滿足禮物、婚慶及其它用酒。洋河敦煌系列產(chǎn)品分別為金敦煌和紅敦煌，敦煌品牌為集團(tuán)三大戰(zhàn)略品牌之一，是洋河中低價(jià)位段的旗艦產(chǎn)品。（二）市場(chǎng)占有率自以來，洋河已持續(xù)七年保持年均50%以上的增加。洋河股份公布年度報(bào)告，公司去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入172.7億元，同比增加35.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)61.54億元，同比增加53.05%。申銀萬國(guó)白酒行業(yè)資深分析師童馴、周雅潔認(rèn)為，洋河將來發(fā)展有五大利好，一是以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，立足久遠(yuǎn)，提前布局產(chǎn)能。預(yù)計(jì)底，公司將建成白酒行業(yè)規(guī)模最大、配套最齊全、當(dāng)代化程度最高的生產(chǎn)基地。二是公司產(chǎn)品覆蓋價(jià)位較全，護(hù)城河更寬。海之藍(lán)、君坊屬中高端，天之藍(lán)、圣坊屬次高端，夢(mèng)之藍(lán)、綿柔蘇酒屬超高端。三是渠道運(yùn)作走在行業(yè)前列，深度全國(guó)化將啟動(dòng)。四是將來公司將進(jìn)一步在“洋河大曲”等老八大名酒的基礎(chǔ)上豐富品牌內(nèi)涵，提高品牌力。五是公司有望通過強(qiáng)化執(zhí)行減少成本，繼續(xù)保持比較優(yōu)勢(shì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)1、洋河酒廠先天含有釀好酒條件、歷史造就品牌底蘊(yùn)、有動(dòng)力和能力的團(tuán)體打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。消費(fèi)品公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠體現(xiàn)為產(chǎn)品力、品牌力、渠道力，從高端白酒來看，前兩個(gè)力的打造需要天然條件、歷史血統(tǒng)作為基礎(chǔ)，但人仍然是打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心。洋河擁有優(yōu)秀的股權(quán)制度設(shè)計(jì)（管理層股權(quán)使其與公司利益保持一致，國(guó)有股權(quán)督促公司不能懈?。?、市場(chǎng)化的用人導(dǎo)向以及獨(dú)特的公司文化，整個(gè)團(tuán)體凝聚力、執(zhí)行力和創(chuàng)新力強(qiáng)，同時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)白酒行業(yè)有著進(jìn)一步理解和獨(dú)特眼光，有戰(zhàn)略前瞻力。2、在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、“三公”消費(fèi)加強(qiáng)管理的背景下，洋河齊全的產(chǎn)品線、系列化的品牌、廣而深的渠道以及步入收獲期的廣闊市場(chǎng)將使其比較優(yōu)勢(shì)更加明顯。洋河產(chǎn)品高、中、低價(jià)位全覆蓋，重點(diǎn)產(chǎn)品海之藍(lán)、天之藍(lán)、夢(mèng)之藍(lán)都是獨(dú)立的系列化品牌，近十年堅(jiān)持執(zhí)行以廠商為主導(dǎo)的銷售模式，對(duì)終端掌控能力非常強(qiáng)（公司營(yíng)銷人員靠近5000人，經(jīng)銷商7000多家），能夠隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)節(jié)。宏觀經(jīng)濟(jì)、“三公”政策對(duì)洋河來說既是挑戰(zhàn)、更是機(jī)遇。3、展望十二五末，洋河將是深度全國(guó)化、生產(chǎn)規(guī)?；l(fā)展進(jìn)入新階段的洋河。年，洋河完畢初步全國(guó)化，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋國(guó)內(nèi)全部的省份、333個(gè)地級(jí)市、2862個(gè)縣區(qū)。通過品牌提高和渠道精細(xì)化運(yùn)作，年洋河省外有望打造3-5個(gè)新江蘇、重點(diǎn)省份銷售突破10億元、普通省份銷售達(dá)成3-5億元。同時(shí)，在產(chǎn)能保障方面，洋河已經(jīng)提前規(guī)劃，預(yù)計(jì)明年終公司將成為白酒行業(yè)規(guī)模最大、配套最齊全、當(dāng)代化程度最高的公司。第二章、行業(yè)分析白酒行業(yè)背景（一）原材料供應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增加，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)31個(gè)?。▍^(qū)、市）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戶的抽樣調(diào)查和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位的全方面統(tǒng)計(jì)，全國(guó)糧食播種面積全國(guó)糧食播種面積111267千公頃，比增加694千公頃，增加0.6%。全國(guó)糧食單位面積產(chǎn)量5299公斤/公頃，比增加133公斤/公頃，提高2.6%。全國(guó)糧食總產(chǎn)量58957萬噸（11791億斤），比增加1836萬噸（367億斤），增加3.2%。（二）需求國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月22日公布《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，公報(bào)顯示，全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資374676億元，比上年增加20.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增加19.0%。其中，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)364835億元，增加20.6%；農(nóng)戶投資9841億元，增加8.3%。東部地區(qū)投資[10]151742億元，比上年增加16.5%；中部地區(qū)投資87909億元，增加24.1%；西部地區(qū)投資88749億元，增加23.1%；東北地區(qū)投資41243億元，增加26.3%。

二、行業(yè)宏觀環(huán)境【一】政治-法律環(huán)境（一）政治政策在“三公瘦身”的背景下，以公費(fèi)支撐的高端白酒消費(fèi)將下臺(tái)階，“三公瘦身”對(duì)高端白酒造成沖擊。在第86屆糖酒會(huì)期間公布的一份報(bào)告指出，四季度開始，高端白酒市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，銷售量明顯下滑。在量跌的同時(shí)，價(jià)格也開始松動(dòng)。年末，53度飛天茅臺(tái)在上海的零售價(jià)一度達(dá)成2180元，而近期上海部分超市，這款酒的價(jià)格已經(jīng)回落到1848元。政府嚴(yán)控“三公”經(jīng)費(fèi)，白酒消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力面臨削弱，某些資本開始撤退。（二）法律政策白酒行業(yè)是受國(guó)家宏觀調(diào)控比較大的一種產(chǎn)業(yè)，從1949到1978年29年時(shí)間里，白酒行業(yè)的稅收占國(guó)家稅收比例相稱大，白酒產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展十分重視。4月1日起白酒行業(yè)進(jìn)行消費(fèi)稅政策調(diào)節(jié)，取消糧食白酒和薯類白酒的差別稅費(fèi)，改為20%的統(tǒng)一稅費(fèi)，保存每斤白酒0.5元的定額稅率從量征收政策。1月，兩稅合并，公司所得稅從33%將為25%，稅收重大利好，增加10%以上【二】經(jīng)濟(jì)環(huán)境近中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終保持高速發(fā)展，特別是到GDP增速始終保持在10%以上，人均國(guó)民收入和購(gòu)置力大幅提高。隨著國(guó)民人均收入水平的提高必將帶來巨大的社會(huì)消費(fèi)增加，特別是中高檔消費(fèi)品的增加，對(duì)于白酒行業(yè)也是一種難得的機(jī)遇?！救可鐣?huì)文化環(huán)境（一）歷史文化白酒有著悠久的歷史和廣泛的群眾基礎(chǔ)，行業(yè)生產(chǎn)與銷售保持增加勢(shì)頭，消費(fèi)構(gòu)造在向中高檔產(chǎn)品發(fā)展，行業(yè)前景仍然看好。白酒是我國(guó)悠久歷史的傳統(tǒng)酒類飲料，消費(fèi)升級(jí)和城鄉(xiāng)一體化建設(shè)也加緊引領(lǐng)白酒向中高端發(fā)展。（二）人情文化中國(guó)歷史悠久的人情文化毫無疑問也是白酒行業(yè)莫大的助力。當(dāng)代的社會(huì)，人們選擇高檔酒的目的，往往都不是為了自己消費(fèi)的，而是送人情、送禮之用，白酒已經(jīng)不僅僅是一種飲料了，已經(jīng)被賦予一種特殊的意義?！舅摹考夹g(shù)環(huán)境白酒固態(tài)發(fā)酵技術(shù)是我國(guó)傳統(tǒng)的釀酒技術(shù)。隨著技術(shù)的進(jìn)步，出現(xiàn)了能夠提高出酒率為特性的液態(tài)工藝和固液相結(jié)合的液態(tài)法白酒釀造技術(shù)，使白酒工業(yè)的整體技術(shù)水平有了明顯的提高。在單位耗糧水平大幅減少的同時(shí)，生產(chǎn)工藝，釀酒技術(shù)，微機(jī)應(yīng)用，微波爐烤熱等新技術(shù)和當(dāng)代化檢測(cè)手段的應(yīng)用方面都獲得了重大進(jìn)步。白酒生產(chǎn)工藝現(xiàn)在已經(jīng)基本定型，劍南春發(fā)明的白酒納米技術(shù)更是讓世人矚目。三、行業(yè)機(jī)遇機(jī)遇一：行業(yè)調(diào)節(jié)為中低端白酒帶來發(fā)展機(jī)遇專家認(rèn)為，200元/瓶到400元/瓶的中端白酒將迎來重要的發(fā)展機(jī)會(huì)，特別是地方酒廠，將迎來品牌建設(shè)的好時(shí)機(jī)。在行業(yè)調(diào)節(jié)和變革的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)于品牌的選擇，將更加頻繁，對(duì)于特定品牌的忠誠(chéng)度將有所減少?，F(xiàn)在是中低端白酒發(fā)展壯大的好機(jī)會(huì)，將來幾年，可能會(huì)有把握住本次機(jī)會(huì)的酒企脫穎而出。機(jī)遇二：國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需會(huì)增進(jìn)消費(fèi)國(guó)家已經(jīng)將推動(dòng)城鄉(xiāng)化作為擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)，城鄉(xiāng)建設(shè)與農(nóng)民變市民的過程，將引發(fā)城鄉(xiāng)消費(fèi)的內(nèi)在集聚擴(kuò)大和需求構(gòu)造的變化。另一方面，國(guó)家向民生傾斜的政策將常態(tài)化，制度化，隨著政府變化分派構(gòu)造，加強(qiáng)社會(huì)保障的力度逐年增大，城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，將來我國(guó)居民消費(fèi)能力將持續(xù)增加，消費(fèi)升級(jí)的速度會(huì)不停增加。四、行業(yè)挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)一：中青年消費(fèi)者的理性消費(fèi)對(duì)白酒市場(chǎng)容量的致命打擊隨著人們生活水平的提高，對(duì)健康與品味的規(guī)定也越來越高。消費(fèi)者在消費(fèi)中考慮更多的是健康以及品質(zhì)。這種理性消費(fèi)直接和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、消費(fèi)習(xí)慣息息有關(guān)。這一點(diǎn)能夠從近幾年啤酒已經(jīng)取代白酒成為最重要的含酒精飲料，以廣東為代表的紅酒市場(chǎng)，以杭州為代表的黃酒市場(chǎng)快速崛起不無有關(guān)。紅酒、黃酒向高端延伸無疑直接影響到白酒的市場(chǎng)。

挑戰(zhàn)二：政府的可作為將進(jìn)一步真正影響到宏觀政策對(duì)白酒整個(gè)行業(yè)的發(fā)展方向

在諸多狀況下，國(guó)家的宏觀政策影響著能夠決定一種行業(yè)的發(fā)展命脈隨著中國(guó)市場(chǎng)的完全市場(chǎng)化，政府的行為也逐步順應(yīng)開放的市場(chǎng)環(huán)境。地區(qū)封閉主義將逐個(gè)變化。政府的可作為將完全變化了現(xiàn)在的白酒割據(jù)狀況。這也從近幾年啤酒市場(chǎng)割據(jù)狀況被以青島、華潤(rùn)為代表的行業(yè)巨頭打破可見端倪。

挑戰(zhàn)三：以資本整合為核心的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)讓眾多以模式復(fù)制，低檔競(jìng)爭(zhēng)的“實(shí)力”公司無法接招

白酒競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀與白酒的發(fā)展趨勢(shì)親密有關(guān)。在整體市場(chǎng)需求量下滑的趨勢(shì)下，白酒產(chǎn)能已出現(xiàn)嚴(yán)重飽和。為了能夠生存，各個(gè)白酒公司殊死掙扎。這一點(diǎn)能夠從近幾年白酒公司市場(chǎng)運(yùn)作中能夠看出：白酒公司可謂什么招都能使出。挑戰(zhàn)四：安全事件給白酒行業(yè)帶來巨大沖擊酒鬼酒11月19日被曝查出塑化劑超標(biāo)260%后，白酒股遭遇重創(chuàng)，酒鬼酒持續(xù)4個(gè)跌停。塑化劑風(fēng)波不停發(fā)酵，茅臺(tái)、五糧液都被曝查出塑化劑超標(biāo)，引發(fā)股價(jià)大跌，貴州茅臺(tái)和五糧液大股東或高管都出手買入股票以維護(hù)股價(jià)。在酒鬼酒高度白酒被檢測(cè)出塑化劑嚴(yán)重超標(biāo)后，讓整個(gè)白酒行業(yè)在快速發(fā)展的幾十年里，發(fā)生了一次少見的行業(yè)安全性的“地震危機(jī)”。即使酒鬼酒只是這次被檢測(cè)出塑化劑超標(biāo)的白酒行業(yè)的冰山一角，但是從整個(gè)股市上的數(shù)據(jù)顯示，在短短的幾天時(shí)間內(nèi)，白酒版塊的股票市值就被蒸發(fā)掉靠近千億，單日最高被蒸發(fā)掉328億，其中13家上市白酒公司中有5家同一天被跌停，酒鬼酒更是持續(xù)多日跌停。第三章、經(jīng)營(yíng)狀況總體狀況“一種夢(mèng)想，兩個(gè)夢(mèng)想，三個(gè)夢(mèng)想，十三億個(gè)夢(mèng)想”，正如藍(lán)色典型?夢(mèng)之藍(lán)的這句廣告語所言，近年來洋河酒廠也正以“夢(mèng)”普通的速度強(qiáng)勢(shì)崛起。近五年，洋河增速保持在年均50%以上，高出行業(yè)平均增幅近30個(gè)百分點(diǎn)，一舉成為白酒行業(yè)繼茅臺(tái)、五糧液之后第三個(gè)銷售超百億的公司，基本形成了我國(guó)白酒業(yè)“蘇酒”、“川酒”、“黔酒”三足鼎立的局面。初次躋身于FT全球500強(qiáng)排行榜。據(jù)統(tǒng)計(jì)，洋河股份營(yíng)業(yè)收入為127.4億元，同比增加67.2%，主營(yíng)業(yè)務(wù)在全國(guó)同行中位居第三，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額55.3億元，同比增加79.8%，股票市值同行第二；洋河新城地區(qū)生產(chǎn)總值57.1億元，洋河酒廠對(duì)洋河新城地區(qū)生產(chǎn)總值的奉獻(xiàn)率達(dá)成78%。上六個(gè)月，洋河股份營(yíng)業(yè)收入為93.1億元，同比增加50.9%；洋河新城上六個(gè)月地區(qū)生產(chǎn)總值為42.3億元，洋河酒廠對(duì)洋河新城地區(qū)生產(chǎn)總值的奉獻(xiàn)率達(dá)成77%。經(jīng)營(yíng)狀況具體分析第一節(jié)、數(shù)據(jù)比較分析（一）近四年洋河股份資產(chǎn)負(fù)債表比較狀況單位：元科目流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金7,658,768,8187,097,804,3816,883,981,3484,676,420,533交易性金融資產(chǎn)1,500,000,0001,260,000,000--應(yīng)收票據(jù)52,668,0951,394,499,573126,078,1504,670,000應(yīng)收賬款55,306,78236,411,91431,816,37326,673,220預(yù)付款項(xiàng)291,583,299570,692,680100,381,459140,167,259其它應(yīng)收款39,189,09538,800,37155,937,92915,845,581存貨5,923,146,9583,793,372,7991,870,616,233914,046,028流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)15,520,663,05014,191,581,7209,068,811,4955,777,822,622非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)久股權(quán)投資627,348,683518,658,89013,935,2006,800,000固定資產(chǎn)3,122,609,2841,564,890,835880,386,170493,362,599在建工程1,920,630,3561,005,355,974377,524,46056,952,123工程物資12,244,24613,723,002--無形資產(chǎn)1,510,643,931790,421,275715,209,681136,459,994商譽(yù)276,001,989276,001,989276,001,989-長(zhǎng)久待攤費(fèi)用6,334,7631,784,401713,521-遞延所得稅資產(chǎn)661,214,553520,752,506147,487,94219,323,270非流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)8,137,027,8084,691,588,8762,411,258,966712,897,986資產(chǎn)總計(jì)23,657,690,85818,883,170,59711,480,070,4626,490,720,609流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付票據(jù)370,500,000123,350,000203,450,000145,200,000應(yīng)付賬款750,205,552629,457,730433,479,616168,464,086預(yù)收款項(xiàng)861,531,0973,512,586,7551,026,282,690167,631,040應(yīng)付職工薪酬180,244,85488,151,17894,326,14064,925,088應(yīng)交稅費(fèi)1,992,355,9901,435,316,173829,688,807284,264,275其它應(yīng)付款4,523,461,7172,880,821,6151,118,104,034430,635,429流動(dòng)負(fù)債累計(jì)8,682,995,8238,680,136,0683,761,953,0511,261,119,921非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)久借款363,636400,000400,000400,000專項(xiàng)應(yīng)付款203,053,835219,950,556242,722,545149,556,824遞延所得稅負(fù)債60,186,81573,403,96387,077,094-其它非流動(dòng)負(fù)債554,166649,166744,166839,166非流動(dòng)負(fù)債累計(jì)264,158,453294,403,686330,943,806150,795,991負(fù)債累計(jì)8,947,154,2768,974,539,7544,092,896,8581,411,915,912全部者權(quán)益實(shí)收資本1,080,000,000900,000,000450,000,000450,000,000資本公積1,326,526,3871,506,526,3872,556,409,6992,556,409,699盈余公積540,000,000404,392,446225,000,000189,684,136未分派利潤(rùn)11,748,331,3557,079,636,0343,688,069,7041,878,717,731歸屬于母公司全部者權(quán)益累計(jì)---5,074,811,567少數(shù)股東權(quán)益15,678,83918,075,974467,694,1993,993,128全部者權(quán)益累計(jì)14,710,536,5829,908,630,8427,387,173,6045,078,804,696負(fù)債和全部者權(quán)益總計(jì)23,657,690,85818,883,170,59711,480,070,4626,490,720,609【一】應(yīng)收賬款表1-1-1應(yīng)收賬款分析由表1-1可知：-應(yīng)收賬款平穩(wěn)上升，應(yīng)收賬款上升幅度有所增加。-，我國(guó)白酒制造業(yè)規(guī)模不停擴(kuò)大，-白酒業(yè)銷售收入總額四年間平均增加速度為31.36%，高于工業(yè)四年平均增加速度。，白酒業(yè)銷售收入總額達(dá)成3746.672億元，同比增加40.25%，繼續(xù)高于工業(yè)平均水平。這個(gè)時(shí)候的增加顯然和國(guó)家政策息息有關(guān)，資產(chǎn)的增加從而造成多種業(yè)務(wù)的增多而讓應(yīng)收賬款的增加。表1-1-2應(yīng)收賬款的賬齡分析單位：元賬齡賬面余額所占比例壞賬計(jì)提比例（%）壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)52,545,376.3686.69%5.002,627,268.821年到2年4,734,551.577.69%10.00473,455.152年到3年1,103,195.621.84%30.00330,958.693年到4年544,030.860.91%50.00272,015.434年到5年416,632.070.69%80.00333,305.665年以上580,385.990.97%100.00580,385.99累計(jì)59,924,172.474,617,389.74由表1-2可知，洋河股份有限公司壞賬計(jì)提比例設(shè)立比較合理。另外，一年以內(nèi)應(yīng)收賬款占86.69%，公司應(yīng)收賬款賬齡基本上在兩年以內(nèi)，因此洋河股份存在較小可能出現(xiàn)巨額壞賬，公司應(yīng)收賬款流動(dòng)性較好。【二】表1-1-3存貨分析 在存貨方面，白酒行業(yè)含有特殊性，含有不變質(zhì)、不會(huì)壞、但是期的特點(diǎn)。另外其產(chǎn)品價(jià)值會(huì)有漲價(jià)的可能，公司能夠保持合理的庫(kù)存。由表1-3可知，洋河股份-庫(kù)存始終持續(xù)上升，這重要是由于洋河股份擴(kuò)大公司發(fā)展，規(guī)模擴(kuò)大所致。（二）近四年利潤(rùn)表狀況比較單位：元項(xiàng)目/年度一:營(yíng)業(yè)收入17,270,481,27212,740,921,6877,619,092,6964,002,048,450減：營(yíng)業(yè)總成本9,216,399,0047,228,316,9794,539,223,5832,337,105,956其中:營(yíng)業(yè)成本6,294,198,6725,329,366,2493,328,594,7241,662,247,601營(yíng)業(yè)稅金及附加241,145,252179,166,03387,331,06241,855,343銷售費(fèi)用1,774,903,6041,209,425,993736,996,355405,179,923管理費(fèi)用1,020,217,375660,981,057441,167,599245,981,991財(cái)務(wù)費(fèi)用-120,712,323-156,539,346-51,764,455-20,653,463資產(chǎn)減值損失6,646,4225,916,990-3,101,7042,494,559加:公允價(jià)值變動(dòng)收益----投資收益134,678,63211,996,002-746,301二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,188,760,8995,524,600,7103,079,869,1121,665,688,795加:營(yíng)業(yè)外收入48,670,78637,099,37832,153,29720,866,451減:營(yíng)業(yè)外支出21,969,23630,982,57535,805,70513,247,084其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失5,154,9994,364,7562,915,5094,633,028三、利潤(rùn)總額8,215,462,4505,530,717,5133,076,216,7041,673,308,162減:所得稅費(fèi)用2,063,556,7111,394,109,315777,526,199419,695,027四、凈利潤(rùn)6,151,905,7394,136,608,1982,298,690,5051,253,613,135歸屬于母公司全部者的凈利潤(rùn)6,154,302,8744,020,992,1492,204,667,8361,253,620,006少數(shù)股東損益-2,397,135115,616,04994,022,668-6,872基本每股收益5.74.474.93.04稀釋每股收益5.74.474.93.04【一】表1-2-1洋河酒廠營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成單位：元項(xiàng)目金額占比金額占比金額占比金額占比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17,034,963,473.0298.64%12,579,616,978.7998.73%7,547,618,548.5099.06%3,949,881,817.6598.70%其它業(yè)務(wù)收入235,517,799.511.36%161,304,708.811.27%71,474,147.720.94%52,166,632.981.30%累計(jì)17,270,481,272.53100.00%12,740,921,687.60100.00%7,619,092,696.22100.00%4,002,048,450.63100.00%從表1-2-1上能夠看出，洋河股份的業(yè)務(wù)收入重要來自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，持續(xù)四年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占業(yè)務(wù)收入的比例均高于98%，能夠看出公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司營(yíng)業(yè)收入的增加重要來自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加。普通，如果銷售價(jià)格保持相對(duì)不變，主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入增加重要來自銷售量的增加，這就表達(dá)洋河股份含有良好的成長(zhǎng)性?！径繄D2-2-1從營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成來看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加為91.08%，其它業(yè)務(wù)收入增加為37.01%，主營(yíng)業(yè)務(wù)增加為66。67%，其它業(yè)務(wù)收入增加為125.68%，主營(yíng)業(yè)務(wù)增加為35.42%，其它業(yè)務(wù)增加為46.01%。這三年，洋河股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅不停減小，但仍舊保持增加的趨勢(shì)。（三）現(xiàn)金流量表狀況比較單位：元項(xiàng)目/年度一：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金19,518,141,73917,837,284,83310,186,478,0704,814,574,225收到的稅費(fèi)返還200,066---收到其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,135,154,058533,431,330278,981,933207,387,673經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)20,653,495,86418,370,716,16410,465,460,0035,021,961,898購(gòu)置商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金7,241,602,2696,364,166,5103,091,839,5151,655,363,636支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金701,417,518635,241,400489,476,668230,942,212支付的各項(xiàng)稅費(fèi)5,517,291,8954,444,740,6832,245,120,5281,329,355,686支付其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,693,484,5591,369,483,067799,277,065377,948,595經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)15,153,796,24112,813,631,6616,625,713,7773,593,610,131經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5,499,699,6235,557,084,5023,839,746,2261,428,351,767二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金5,922,737,576--50,000,000獲得投資收益收到的現(xiàn)金341,79911,792,714-746,301處置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,777,9974,534,4843,093,1451,216,020處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額5,339,456546,796--收到其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金--224,394-投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,930,196,83016,873,9953,317,54051,962,321購(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3,373,383,7541,934,081,471775,961,788215,061,386投資支付的現(xiàn)金6,144,742,6932,941,674,6506,322,20055,600,000質(zhì)押貸款凈增加額----獲得子公司及其它營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額--385,335,484-支付其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金----投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)9,518,126,4474,875,756,1211,167,619,473270,661,386投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3,587,929,618-4,858,882,126-1,164,301,934-218,699,065三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸取投資收到的現(xiàn)金-11,800,0002,400,0002,609,000,000其中:子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金-11,800,0002,400,0004,000,000獲得借款收到的現(xiàn)金---5,000,000發(fā)行債券收到的現(xiàn)金----收到其它與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金----籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-11,800,0002,400,0002,614,000,000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金36,364-109,000,00012,000,000分派股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金1,350,769,204496,179,345361,283,477162,676,167其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利和利潤(rùn)-46,169,145--支付其它與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金---4,670,500籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,350,805,568496,179,345470,283,477179,346,667籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1,350,805,569-484,379,346-467,883,4782,434,653,332四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響----五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額560,964,437213,823,0322,207,560,8153,644,306,034加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額7,097,804,3816,883,981,3484,676,420,5331,032,114,498六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額7,658,768,8187,097,804,3816,883,981,3484,676,420,533【一】表1-3-1投資活動(dòng)分析由上圖能夠看出，-流量每年都在攀升，究其因素，從現(xiàn)金流量表中能夠發(fā)現(xiàn)，洋河股份花大量的現(xiàn)金構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和用于其它長(zhǎng)久資產(chǎn)支付和投資支付。從公司重要事項(xiàng)來看，洋河股份經(jīng)常性對(duì)外投資或者收購(gòu)兼并其中涉及公司以自有資金30,000萬元參加設(shè)立“中金產(chǎn)業(yè)整合基金”等類似的基金設(shè)立項(xiàng)目；公司出資17,000萬元與雙溝酒業(yè)共同投資設(shè)立江蘇蘇酒實(shí)業(yè)股份有限公司等類似設(shè)立新公司項(xiàng)目。【二】表1-3-2籌資活動(dòng)分析由上圖能夠看出洋河股份的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的波動(dòng)是比較大，這個(gè)與國(guó)家在通過多種政策增進(jìn)我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展有關(guān)，以及時(shí)出現(xiàn)的國(guó)際金融危機(jī)讓洋河股份不會(huì)冒險(xiǎn)進(jìn)行多種籌資以及投資活動(dòng)有關(guān)，而在后來，明顯的洋河股份又開始加強(qiáng)了多種的投資，正是應(yīng)景了金融危機(jī)對(duì)于中國(guó)白酒行業(yè)造成的危機(jī)并沒有什么影響。第二節(jié)、環(huán)比分析法（一）資產(chǎn)負(fù)債環(huán)比分析科目///流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金147.21%103.11%107.90%交易性金融資產(chǎn)119.05%應(yīng)收票據(jù)2699.75%1106.06%3.78%應(yīng)收賬款119.28%114.44%151.89%預(yù)付款項(xiàng)71.62%568.52%51.09%其它應(yīng)收款353.02%69.36%101.00%存貨204.65%202.79%156.14%流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)156.96%156.49%109.37%非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)久股權(quán)投資204.93%3721.93%120.96%固定資產(chǎn)178.45%177.75%199.54%在建工程662.88%266.30%191.04%工程物資89.22%無形資產(chǎn)524.12%110.52%191.12%商譽(yù)100.00%100.00%長(zhǎng)久待攤費(fèi)用250.08%355.01%遞延所得稅資產(chǎn)763.27%353.08%126.97%非流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)338.23%194.57%173.44%資產(chǎn)總計(jì)176.87%164.49%125.28%由環(huán)比數(shù)據(jù)能夠看出，洋河股份的總資產(chǎn)在過去幾年呈增加趨勢(shì)，前兩年增加快速，增加比較緩慢，但總資產(chǎn)不停擴(kuò)大。應(yīng)收票據(jù)有減少的趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)前兩年比較穩(wěn)定，出現(xiàn)較大幅度下降，預(yù)付賬款出新較大幅度波動(dòng)。長(zhǎng)久股權(quán)投資出現(xiàn)激烈震動(dòng)，在建工程和遞延所得稅增幅大幅下降，但仍舊保持增加趨勢(shì)?？傮w而言，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)均保持增加趨勢(shì)，但增加幅度有所下降。（二）利潤(rùn)表環(huán)比分析項(xiàng)目/年度///一:營(yíng)業(yè)收入190.38%167.22%135.55%營(yíng)業(yè)總成本194.22%159.24%127.50%其中:營(yíng)業(yè)成本200.25%160.11%118.10%利息支出營(yíng)業(yè)稅金及附加208.65%205.16%134.59%銷售費(fèi)用181.89%164.10%146.76%管理費(fèi)用179.35%149.83%154.35%財(cái)務(wù)費(fèi)用250.63%302.41%77.11%資產(chǎn)減值損失-124.34%-190.77%112.33%投資收益1122.70%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)184.90%179.38%148.22%加:營(yíng)業(yè)外收入154.09%115.38%131.19%減:營(yíng)業(yè)外支出270.29%86.53%70.91%其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失62.93%149.71%118.11%三、利潤(rùn)總額183.84%179.79%148.54%減:所得稅費(fèi)用185.26%179.30%148.02%四、凈利潤(rùn)183.37%179.95%148.72%歸屬于母公司全部者的凈利潤(rùn)175.86%182.39%153.05%少數(shù)股東損益-1368199.48%122.97%-2.07%基本每股收益161.18%91.22%127.52%稀釋每股收益161.18%91.22%127.52%由利潤(rùn)表環(huán)比數(shù)據(jù)能夠看出，洋河股份三年?duì)I業(yè)收入保持增加趨勢(shì)，但是增加幅度不停下降。同時(shí)，由于營(yíng)業(yè)規(guī)模的不停擴(kuò)大，公司的營(yíng)業(yè)成本也呈增加的趨勢(shì)，但是增加幅度也不停下降。但是營(yíng)業(yè)收入增幅較營(yíng)業(yè)成本增幅大，因此洋河股份的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)保持增加的趨勢(shì)。從上表還能夠看出，公司的銷售費(fèi)用保持增加趨勢(shì)，重要是由于公司擴(kuò)大出名度的需要。公司的管理費(fèi)用保持平穩(wěn)增加。公司營(yíng)業(yè)外收入震動(dòng)較小，但、營(yíng)業(yè)外支出大幅下降。（三）現(xiàn)金流量表環(huán)比分析項(xiàng)目/年度///一：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金211.58%175.11%109.42%收到其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金134.52%191.21%212.80%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)208.39%175.54%112.43%購(gòu)置商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金186.78%205.84%113.79%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金211.95%129.78%110.42%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)168.89%197.97%124.13%支付其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金211.48%171.34%123.66%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)184.37%193.39%118.26%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~268.82%144.73%98.97%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量獲得投資收益收到的現(xiàn)金2.90%處置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額254.37%146.60%39.21%處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額976.50%收到其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)6.38%508.63%35144.00%購(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)支付的現(xiàn)金360.81%249.25%174.42%投資支付的現(xiàn)金11.37%46529.29%208.89%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)431.39%417.58%195.21%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~532.38%417.32%73.84%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸取投資收到的現(xiàn)金0.09%491.67%其中:子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金60.00%491.67%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.09%491.67%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金908.33%分派股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金222.09%137.34%272.23%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)262.22%105.51%272.24%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-19.22%103.53%278.87%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額60.58%9.69%262.35%加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額453.09%147.21%103.11%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額147.21%103.11%107.90%由現(xiàn)金流量表環(huán)比分析能夠看出，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增幅下降，甚至出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，重要是由于銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加幅度逐年較大幅度下降，即使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增加幅度也逐年減小，但是其增加幅度較現(xiàn)金流入增幅大。投資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)出現(xiàn)激烈波動(dòng)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增加幅度下降較大，更呈現(xiàn)激烈波動(dòng)和，甚至出現(xiàn)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少的狀況。即使投資活動(dòng)現(xiàn)金流入增加幅度大幅增加，但是由于現(xiàn)金流入基數(shù)較小，而現(xiàn)金流出增加幅度波動(dòng)較大，因此投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)激烈波動(dòng)。而籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)逐年大幅增加，這重要由于子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金出現(xiàn)大幅增加，而未出現(xiàn)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金，及分派股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金增幅下降。未出現(xiàn)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入，但是分派股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金大幅增加。因此籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)激烈。、構(gòu)造分析法（一）資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析法單位：%科目流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金32.3737.5959.9672.05交易性金融資產(chǎn)6.346.67應(yīng)收票據(jù)0.227.381.100.07應(yīng)收賬款0.230.190.280.41預(yù)付款項(xiàng)1.233.020.872.16其它應(yīng)收款0.170.210.490.24存貨25.0420.0916.2914.08流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)65.6175.1579.0089.02非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)久股權(quán)投資2.652.750.120.10固定資產(chǎn)13.208.297.677.60在建工程8.125.323.290.88工程物資0.050.07無形資產(chǎn)6.394.196.232.10商譽(yù)1.171.462.40長(zhǎng)久待攤費(fèi)用0.030.010.01遞延所得稅資產(chǎn)2.792.761.280.30非流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)34.3924.8521.0010.98資產(chǎn)總計(jì)100.00100.00100.00100.00流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付票據(jù)1.570.651.772.24應(yīng)付賬款3.173.333.782.60預(yù)收款項(xiàng)3.6418.608.942.58應(yīng)付職工薪酬0.760.470.821.00應(yīng)交稅費(fèi)8.427.607.234.38其它應(yīng)付款19.1215.269.746.63流動(dòng)負(fù)債累計(jì)36.7045.9732.7719.43非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)久借款0.01專項(xiàng)應(yīng)付款0.861.162.112.30遞延所得稅負(fù)債0.250.390.76其它非流動(dòng)負(fù)債0.000.000.010.01非流動(dòng)負(fù)債累計(jì)1.121.562.882.32負(fù)債累計(jì)37.8247.5335.6521.75全部者權(quán)益實(shí)收資本4.574.773.926.93資本公積5.617.9822.2739.39盈余公積2.282.141.962.92未分派利潤(rùn)49.6637.4932.1328.94歸屬于母公司全部者權(quán)益累計(jì)78.19少數(shù)股東權(quán)益0.070.104.070.06全部者權(quán)益累計(jì)62.1852.4764.3578.25負(fù)債和全部者權(quán)益總計(jì)100.00100.00100.00100.00由資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析表可知，資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)所占比例不停減小，而非流動(dòng)資產(chǎn)所占比例不停增大。流動(dòng)資所占比例不停減小，重要是由于貨幣資金所占比例大幅減小由72.05%減小到的32.37%。但是-公司投資一定比例交易性金融資產(chǎn)。且存貨占資產(chǎn)總值比例不停增大。非流動(dòng)資產(chǎn)所占比例不停增大重要是由于公司購(gòu)置固定資產(chǎn)及在建工程不停增加。由公司資產(chǎn)構(gòu)成能夠看出，公司對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用效率得到了提高，公司開始重視投資且不停擴(kuò)大公司規(guī)模。但是，應(yīng)當(dāng)注意保持資金的流動(dòng)性。根據(jù)負(fù)債和全部者權(quán)益所占比例可知，公司負(fù)債所占比例大致呈增加趨勢(shì)，而全部者權(quán)益所占比例大致呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。負(fù)債的增加重要來自于流動(dòng)負(fù)債中的其它應(yīng)付款，其它應(yīng)付款呈現(xiàn)平穩(wěn)的增加趨勢(shì)。而全部者權(quán)益所占比例減小重要得益于資本公積的大幅減少，但是未分派利潤(rùn)所占比例仍舊呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，到所占比例依次為28.94%、32.13%、37.49%、49.66%。提高負(fù)債所占比例有助于提高公司的凈資產(chǎn)收益率，吸引投資。公司的未分派利潤(rùn)所占比例不停增大能夠留存收益用于投資，擴(kuò)大公司規(guī)模，但是不利于保持投資者的主動(dòng)性。（二）利潤(rùn)表構(gòu)造分析單位：%項(xiàng)目/年度一:營(yíng)業(yè)收入100.00100.00100.00100.00減：營(yíng)業(yè)總成本53.3756.7359.5858.40其中:營(yíng)業(yè)成本36.4441.8343.6941.53營(yíng)業(yè)稅金及附加1.401.411.151.05銷售費(fèi)用10.289.499.6710.12管理費(fèi)用5.915.195.796.15財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.70-1.23-0.68-0.52資產(chǎn)減值損失0.040.05-0.040.06加:公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益0.780.090.02二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)47.4143.3640.4241.62加:營(yíng)業(yè)外收入0.280.290.420.52減:營(yíng)業(yè)外支出0.130.240.470.33其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失0.030.030.040.12三、利潤(rùn)總額47.5743.4140.3841.81減:所得稅費(fèi)用11.9510.9410.2010.49四、凈利潤(rùn)35.6232.4730.1731.32歸屬于母公司全部者的凈利潤(rùn)35.6331.5628.9431.32少數(shù)股東損益-0.010.911.230.00根據(jù)利潤(rùn)表構(gòu)造分析表可知，公司營(yíng)業(yè)總成本逐年減小，因此公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年增加。公司營(yíng)業(yè)總成本逐年減小源于營(yíng)業(yè)成本的減小，其它各項(xiàng)費(fèi)用所占比例大致保持平穩(wěn)比例。洋河股份營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出所占比例均逐年減小，但營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出所占比例較小，因此公司凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大致保持一致的增加趨勢(shì)。（三）現(xiàn)金流流量構(gòu)造分析【一】現(xiàn)金流入構(gòu)造分析單位：%項(xiàng)目/年度銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金73.4296.9497.2862.63收到其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4.272.92.662.7經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)77.6999.8499.9565.32收回投資收到的現(xiàn)金22.280.65獲得投資收益收到的現(xiàn)金0.060.01處置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.010.020.030.02處置子公司及其它營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.02收到其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)22.310.090.030.68吸取投資收到的現(xiàn)金0.060.0233.94其中:子公司吸取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金0.060.020.05獲得借款收到的現(xiàn)金0.07籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.060.0234現(xiàn)金流入總計(jì)100.00100.00100.00100.00由現(xiàn)金流入構(gòu)造分析表可知，、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入所占比例較高，分別為97.28%、96.94%,而、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入所占比例較、低。重要由于吸取投資收到的現(xiàn)金所占比例較大，達(dá)34%。重要由于收回投資收到的現(xiàn)金所占比例較大?！径楷F(xiàn)金流出構(gòu)造分析單位：%科目購(gòu)置商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金27.833537.4240.94支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金21.2024.4427.1732.88支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2.703.495.925.71支付其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6.517.539.679.35經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)58.2370.4680.1888.87購(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)支付的現(xiàn)金12.9610.469.395.32投資支付的現(xiàn)金23.6116.180.081.38獲得子公司及其它營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額4.66投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)36.5826.8114.136.69償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1.320.3分派股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金5.192.734.374.02其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利和利潤(rùn)0.25籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)5.192.735.694.44現(xiàn)金流出總計(jì)100.00100.00100.00100.00根據(jù)現(xiàn)金流出構(gòu)造分析表可知，到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出所占比例逐年減少，特別是，減小幅度漸大，由70.46%減小到的58.23%。重要由于購(gòu)置商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金和支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金所占比例的減小。而公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出比例有所提高，重要源于公司投資支付的現(xiàn)金不停增加。籌資活動(dòng)占比例較小且波動(dòng)不大。第四章、財(cái)務(wù)比率分析償債能力分析表4-1-1短期償債能力分析洋河股份瀘州老窖（）流動(dòng)比率4.582.411.631.792.21速動(dòng)比率3.861.911.211.111.71普通認(rèn)為流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的基準(zhǔn)值分別為2和1，由表4-1可知，洋河股份四年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈現(xiàn)減小的趨勢(shì)，和流動(dòng)比率不大于基準(zhǔn)值，而同比瀘州老窖的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均高于基準(zhǔn)值，從數(shù)據(jù)上能夠闡明瀘州老窖的資金流動(dòng)性稍好，變現(xiàn)能力快，短期償債能力強(qiáng)。表4--1-2長(zhǎng)久償債能力分析洋河股份瀘州老窖（）資產(chǎn)負(fù)債率（%）21.7535.6547.5337.8237.26產(chǎn)權(quán)比率（%）27.8055.4190.5760.8259.38由表4-2能夠看出，洋河股份資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)較大，但總體呈增加趨勢(shì)，普通認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間是比較適宜的水平，從后三