2017年P(guān)PP高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)行業(yè)分析報(bào)告

2017年P(guān)PP高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)行業(yè)分析報(bào)告2017年2月

目錄TOC\o"1-5"\h\z\u一、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP文件落地 4二、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)開(kāi)啟千億市場(chǎng) 61、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)所需資金缺口大 62、但未來(lái)市場(chǎng)空間巨大 8三、天時(shí)：“寬財(cái)政”下，資金瓶頸有望得到部分紓解 101、“寬財(cái)政”溢出效應(yīng)：“大河有水小河滿” 102、“中央財(cái)政模式”不可持續(xù) 12四、地利：土地要素流轉(zhuǎn)受阻沉疴漸去 14五、人和：PPP對(duì)接高標(biāo)農(nóng)田建設(shè) 151、政策扶持：高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田望成“PPP+”重點(diǎn)方向 152、項(xiàng)目庫(kù)分析：PPP尚處起步階段，BOT模式占主導(dǎo) 183、大禹節(jié)水-元謀高效節(jié)水灌溉PPP項(xiàng)目分析：收益率較高，影響積極 21

乘2017年中央“一號(hào)文”東風(fēng)，高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)有望聞雞起舞。今年中央“一號(hào)文頒布在即，作為“農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革”元年，今年“一號(hào)文”極大可能將對(duì)此進(jìn)行著重論述部署。我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革著力點(diǎn)在于“制度改革”和“結(jié)構(gòu)改善”，而高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)既利于促進(jìn)農(nóng)村土地等要素產(chǎn)權(quán)制度改革，同時(shí)亦利于在可耕農(nóng)田總量基本不變的情況下實(shí)現(xiàn)農(nóng)田等級(jí)上的“結(jié)構(gòu)性”改善，因此預(yù)計(jì)今年中央一號(hào)文或?qū)?duì)高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)更多論述、形成更強(qiáng)催化。從市場(chǎng)空間來(lái)看，“十三五”期間4億畝、甚至6億畝高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)意味著每年千億空間待釋放。從資金來(lái)源看，伴隨PPP項(xiàng)目試點(diǎn)的逐步推進(jìn)，社會(huì)資本將逐步替代中央財(cái)政投資，成為發(fā)掘千億市場(chǎng)的受益主角。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP文件落地，指導(dǎo)意義重大。去年12月，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP文件《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）發(fā)布，要求大力推進(jìn)領(lǐng)域內(nèi)政府和社會(huì)資本之間的合作，提出重點(diǎn)支持社會(huì)資本開(kāi)展高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、種子工程等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)。按照至2020年建成高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田8億畝、力爭(zhēng)10億畝的規(guī)劃，PPP將成為這個(gè)過(guò)程中的重要看點(diǎn)。高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)開(kāi)啟數(shù)千億市場(chǎng)。一方面，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)資金缺乏，我國(guó)農(nóng)田約70%為中低產(chǎn)田，改造中低產(chǎn)田成為高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田是解決糧食問(wèn)題的重要出路。但長(zhǎng)期以來(lái)，改造的資金“短板”未見(jiàn)改觀，資金每年都有缺口。另一方面，未來(lái)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)空間巨大，據(jù)我們測(cè)算，“十三五”期間高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)新增總投資規(guī)模將達(dá)6000~9000億元，年均增長(zhǎng)1200~1800億元。其中高效節(jié)水灌溉新增總投資規(guī)模達(dá)約700億元，年均增加約140億元。高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)兼得天時(shí)、地利、人和。天時(shí)：“寬財(cái)政”下，資金瓶頸有望得到部分紓解?！皩捸?cái)政”具溢出效應(yīng)：高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)財(cái)政投入規(guī)模亦水漲船高，但未來(lái)“中央財(cái)政模式”不可持續(xù)。地利：土地要素流轉(zhuǎn)受阻沉疴漸去。人和：PPP對(duì)接高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)。得益于政策扶持，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田望成“PPP+”重點(diǎn)方向。項(xiàng)目庫(kù)分析：PPP尚處起步階段，BOT模式占主導(dǎo)。元謀高效節(jié)水灌溉PPP項(xiàng)目收益率較高（預(yù)計(jì)年收益率7.95%），對(duì)上市公司大禹節(jié)水影響積極。一、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP文件落地2016年12月，國(guó)家發(fā)改委和農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），要求大力推進(jìn)領(lǐng)域內(nèi)政府和社會(huì)資本之間的合作。作為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP指導(dǎo)文件，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出重點(diǎn)支持社會(huì)資本開(kāi)展高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、種子工程等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，并要求在相關(guān)領(lǐng)域因地制宜，試點(diǎn)先行。近年來(lái)，我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式粗放的問(wèn)題日趨嚴(yán)重。工業(yè)“三廢”和城市生活垃圾等污染向農(nóng)業(yè)農(nóng)村擴(kuò)散，耕地?cái)?shù)量減少質(zhì)量下降、地下水超采、投入品過(guò)量使用、農(nóng)業(yè)面源污染問(wèn)題加重，農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)日益增多，因此推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展，提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)資源永續(xù)利用變得十分迫切。尤其是在國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)深度融合的背景下，我國(guó)農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的問(wèn)題日益凸顯。勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)成本持續(xù)攀升，主要農(nóng)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格倒掛，大米、大豆等部分農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口逐年增多，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品出口難度加大，我國(guó)農(nóng)業(yè)大而不強(qiáng)、多而不優(yōu)的問(wèn)題更加突出。為緩解上述問(wèn)題，《國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)規(guī)劃（2011—2020年）》等規(guī)劃文件將農(nóng)田水利列為農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)，并要求到2020年，通過(guò)農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)改造中低產(chǎn)田、建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田8億畝，力爭(zhēng)10億畝；農(nóng)田有效灌溉面積達(dá)到10億畝以上，新增節(jié)水灌溉工程面積3億畝，其中新增高效節(jié)水灌溉工程面積1億畝以上。我們據(jù)此測(cè)算，未來(lái)五年，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)（包括高效節(jié)水灌溉領(lǐng)域）的發(fā)展空間巨達(dá)6000億元，甚至9000億元。二、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)開(kāi)啟千億市場(chǎng)1、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)所需資金缺口大根據(jù)2014年國(guó)土資源部公布的《關(guān)于發(fā)布全國(guó)耕地質(zhì)量等別調(diào)查與評(píng)定主要數(shù)據(jù)成果的公告》，彼時(shí)全國(guó)耕地質(zhì)量等別調(diào)查與評(píng)定總面積約為1.35億公頃（20.26億畝），然而其中中等地面積為7149.3萬(wàn)公頃（10.72億畝），占全國(guó)耕地評(píng)定總面積的52.9%；低等地面積為2386.5萬(wàn)公頃（3.58億畝），占全國(guó)耕地評(píng)定總面積的17.7%，兩者合計(jì)占了79.4%。通過(guò)中低等地改造升級(jí)成高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田無(wú)疑是解決我國(guó)糧食問(wèn)題、確保糧食安全的可行之路。國(guó)家相關(guān)部門(mén)也極度重視改造中低產(chǎn)田、建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的推進(jìn)工作，從2009年開(kāi)始，每年中央一號(hào)文件均有提及高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的建設(shè)規(guī)劃。盡管?chē)?guó)家對(duì)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)視為重中之重，但長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)作為我國(guó)基建投資突出的“短板”這一狀況并沒(méi)有得到明顯改觀，因?yàn)楦鞣N原因，“欠賬”時(shí)有發(fā)生，資金每年依然存在一定缺口。以2015年為例，盡管當(dāng)年中央財(cái)政投資創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到了700億元，但若按最保守的每畝1000元初始投資測(cè)算，其與800億元相比，仍存約100億元的缺口。從更細(xì)處看，根據(jù)水利部農(nóng)村水利司最新公布的《2016年大型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造項(xiàng)目進(jìn)展情況》，截至2016年11月30日，該項(xiàng)目124億專項(xiàng)資金總到位率僅85.7%，具體到各省市、自治區(qū)，超過(guò)90%者僅有12個(gè)（包括新疆建設(shè)兵團(tuán)），湖南、江西等5個(gè)省份到位率不超過(guò)70%，而海南省更是只有18.3%，從當(dāng)前進(jìn)度看，要完成中央投資計(jì)劃的任務(wù)非常緊迫。2、但未來(lái)市場(chǎng)空間巨大為了提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力，解決緊迫的糧食問(wèn)題，近年我國(guó)出臺(tái)了諸如《全國(guó)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃（2015—2030年）》、《全國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃（2016—2020年）》等一系列涉及高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的建設(shè)規(guī)劃。據(jù)此，我們可粗略計(jì)算出未來(lái)數(shù)年高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，包括高效節(jié)水灌溉領(lǐng)域的市場(chǎng)空間。如前所述，國(guó)土資源部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年底全國(guó)20.26億畝耕地中，多達(dá)14.3億畝為中低產(chǎn)田。按當(dāng)時(shí)情況初步估算，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)每畝所需投資為1000~2000元（其中旱田一般為1300-1400元，水田為1600-1800元），若按1500元/畝計(jì)算，則14.3億畝中低產(chǎn)田的改造投資需求規(guī)模達(dá)到了2.15萬(wàn)億元。如果說(shuō)這個(gè)總額過(guò)于理想而不可能完成，那么我們按照2013年國(guó)務(wù)院批復(fù)的《全國(guó)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)總體規(guī)劃》提及的，到2020年建成高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田8億畝（其中剔除“十二五”已建成的4億畝）來(lái)計(jì)算，“十三五”期間，我國(guó)仍將通過(guò)農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)改造中低產(chǎn)田、建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田4億畝，據(jù)此預(yù)測(cè)，未來(lái)五年內(nèi)，該項(xiàng)投資總規(guī)模亦將達(dá)到約6000億元，年均增長(zhǎng)1200億元。而如果按照2016年一號(hào)文提出的“到2020年力爭(zhēng)建成10億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田”進(jìn)行樂(lè)觀預(yù)測(cè)，未來(lái)五年該項(xiàng)投資額最多可能達(dá)到9000億元，年均增長(zhǎng)更將達(dá)到1800億元。而且這僅僅是新建投資，而沒(méi)有包括建成后的維護(hù)費(fèi)用支出。注：“十三五”的2億畝為非硬性指標(biāo)當(dāng)然，中低產(chǎn)田升級(jí)改造、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)投資中包括了土地平整、土壤改良、灌溉排水、機(jī)械設(shè)備投資，以及人力成本投資等，但作為改造工程重點(diǎn)投入的農(nóng)田水利建設(shè)，尤其是高效節(jié)水灌溉，其投資份額一般占到65%左右，其余農(nóng)業(yè)措施（包括土壤改良）占15%，林業(yè)措施占5%左右。其中，單就高效節(jié)水灌溉投資而言，根據(jù)2016年12月27日發(fā)布的《水利改革發(fā)展“十三五”規(guī)劃）》“到2020年新增高效節(jié)水灌溉工程面積1億畝”之標(biāo)準(zhǔn)，噴灌、微灌、滴灌等高效節(jié)水灌溉技術(shù)每畝初始投入約700元，則預(yù)計(jì)到2020年，僅此一項(xiàng)的新增市場(chǎng)規(guī)模就將達(dá)到約700億元，年均增加約140億元。三、天時(shí)：“寬財(cái)政”下，資金瓶頸有望得到部分紓解近來(lái)幾個(gè)方面的因素發(fā)生了變化，高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)有望迎來(lái)新春。1、“寬財(cái)政”溢出效應(yīng)：“大河有水小河滿”近年，隨著積極財(cái)政政策（2017年更是提出要“更加積極有效”）的持續(xù)推行，每年與高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)相關(guān)的重點(diǎn)項(xiàng)目不斷增加，其財(cái)政投入規(guī)模亦水漲船高。在中低產(chǎn)田改造、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)上，2011-2015年中央財(cái)政投資規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，已從2011年的187.44億增加至2015年的700億元，其中，2015年更是創(chuàng)下歷史最高水平，投入力度之大前所未有。其中農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)資金2012-2015年分別投入103.2億、118.3億、222.8億和236.7億元。而且國(guó)家為了加大高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)投入，亦不斷提高了其每畝財(cái)政投入標(biāo)準(zhǔn)上限，例如，2014年國(guó)家農(nóng)發(fā)辦將各省高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)項(xiàng)目畝均財(cái)政資金投資標(biāo)準(zhǔn)提高到以省為單位加權(quán)平均為1100-1300元，比2013年提高了近10%；2015年，又在此基礎(chǔ)上將上限進(jìn)一步提升至1500元，增幅達(dá)15.4%，從而實(shí)現(xiàn)了與《全國(guó)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)總體規(guī)劃》投資標(biāo)準(zhǔn)的有機(jī)對(duì)接；同時(shí)還允許北京、上海、浙江等地可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際和建設(shè)需求，進(jìn)一步適當(dāng)提升投入標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)投資補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在近年也逐步得到提升，2014年國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部分別將田間工程、中低產(chǎn)田改造畝均中央投資補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到1200元、1020元，分別提高2倍和10%左右。2、“中央財(cái)政模式”不可持續(xù)由于農(nóng)田水利建設(shè)，包括高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)具有明顯的公共性和公益性，所以長(zhǎng)期以來(lái)盡管相關(guān)部門(mén)一直在努力建立多元化籌資機(jī)制，不斷拓寬高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)資金投入渠道，但目前我國(guó)該項(xiàng)建設(shè)資金來(lái)源仍然基本上依靠中央財(cái)政投入。而就政府性投入而言，目前中央層面安排用于高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)的資金主要有：新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)（中央分成部分）、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)資金，以及中央財(cái)政統(tǒng)籌的從土地出讓收益中計(jì)提的農(nóng)田水利建設(shè)資金等。例如，“十二五”規(guī)劃完成4億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)所需約6000億資金大部分就來(lái)自新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)和用于農(nóng)業(yè)土地開(kāi)發(fā)的土地出讓收入。該規(guī)劃期內(nèi)，新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)征收約4500億元，土地出讓金可征收750億元，兩項(xiàng)合計(jì)5250億元，占到了總資金的87.5%。但從未來(lái)數(shù)年看，在目前國(guó)家已控制新增建設(shè)用地面積的情況下，這種依靠新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)和土地出讓金籌措資金的方式已變得不再可持續(xù)。全國(guó)政府土地出讓金收入，以及其中的農(nóng)業(yè)土地開(kāi)發(fā)資金收入均在2015年開(kāi)始呈現(xiàn)拐頭向下的趨勢(shì)；而農(nóng)業(yè)土地開(kāi)發(fā)資金支出部分則提前一年就開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)。而且受目前我國(guó)財(cái)政赤字不斷增加的掣肘，單靠中央財(cái)政支持，要在“十三五”期間建設(shè)4億畝，甚至6億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田幾乎是不可能完成的任務(wù)。四、地利：土地要素流轉(zhuǎn)受阻沉疴漸去近年來(lái)，尤其是“十二五”期間，伴隨農(nóng)村土地制度改革的逐步推進(jìn)，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田過(guò)程中，基層農(nóng)民和農(nóng)村干部最關(guān)心、也最容易引起糾紛的土地權(quán)屬問(wèn)題日益破題。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出，要統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)。我們認(rèn)為，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)正在逐漸形成，且成為改革的重點(diǎn)，由此阻礙社會(huì)資本進(jìn)入高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)領(lǐng)域的制度性障礙將逐步得到清除。五、人和：PPP對(duì)接高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)如前所述，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)社會(huì)資本憚?dòng)谶M(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，主要緣于：1.農(nóng)業(yè)具有很強(qiáng)的公共性和公益性，投資周期通常較長(zhǎng)，但投資收益率卻一直不高，缺乏吸引力；2.中國(guó)農(nóng)村生產(chǎn)要素，尤其是土地的流轉(zhuǎn)市場(chǎng)一直沒(méi)有形成，社會(huì)資本止步于制度障礙。但隨著我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷走弱，其他行業(yè)投資收益率已每況愈下。同時(shí)，政府加大引導(dǎo)資本“脫虛入實(shí)”，并著力推進(jìn)PPP模式，因此在風(fēng)險(xiǎn)（政府信用背書(shū)）和收益（長(zhǎng)期穩(wěn)定，整體回報(bào)可觀）得到較好平衡的情況下，包括高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)在內(nèi)的PPP項(xiàng)目對(duì)長(zhǎng)線資金的吸引力將日益顯現(xiàn)。1、政策扶持：高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田望成“PPP+”重點(diǎn)方向在“中央財(cái)政模式”恐將難以為繼的情況下，PPP模式被逐步引入高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)領(lǐng)域后，國(guó)家管理層亦陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)配套支持政策。其中，2016年12月，國(guó)家發(fā)改委和農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域首個(gè)PPP文件，具有非常重大的標(biāo)志性意義。其對(duì)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域推進(jìn)PPP提出了指導(dǎo)思想和總體原則，提出高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、種子工程、現(xiàn)代漁港、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全檢測(cè)及追溯體系、動(dòng)植物保護(hù)等五大重點(diǎn)領(lǐng)域，選擇重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)，而且提出了一系列制度安排和支持政策。高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)由于更具準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)，政府資本、社會(huì)資本和金融資本若以PPP模式參與其中，通常采用的是BOT（建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交）、BOOT（建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)-移交）、BOO（建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)）、ROT（改建-運(yùn)營(yíng)-移交）等形式。伴隨PPP模式發(fā)展的不同階段則有不同的架構(gòu)，在初級(jí)階段，BOT比較常見(jiàn)。在該模式下，政府以授權(quán)形式與項(xiàng)目公司簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，并通過(guò)資本金注入、投資補(bǔ)助、財(cái)政補(bǔ)貼等支付前期啟動(dòng)資金，社會(huì)資本以現(xiàn)金方式投資項(xiàng)目公司，金融資本則通過(guò)貸款協(xié)議等方式支持高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)項(xiàng)目。將來(lái)如果農(nóng)田土地實(shí)現(xiàn)確權(quán)、土地可以長(zhǎng)期自由流轉(zhuǎn)，那么農(nóng)戶更是可以土地入股。金融資本也可以通過(guò)債權(quán)、股權(quán)、資產(chǎn)支持計(jì)劃等投資項(xiàng)目公司。2016年12月21日，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，提出相關(guān)部門(mén)要大力推動(dòng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化。由此，我們認(rèn)為高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)PPP模式就可以演化至高級(jí)模式。2、項(xiàng)目庫(kù)分析：PPP尚處起步階段，BOT模式占主導(dǎo)2016年，發(fā)改委和財(cái)政部通過(guò)篩選示范項(xiàng)目、建立相關(guān)項(xiàng)目庫(kù)等方式助力PPP逐步落地，涉及投資總額體量龐大，涵蓋項(xiàng)目數(shù)量眾多。截至2016年10月，財(cái)政部項(xiàng)目庫(kù)共公布了三批PPP合作示范項(xiàng)目（圖20），其投資項(xiàng)目數(shù)量和投資金額不斷增加，項(xiàng)目涉及范圍也不斷拓展。而在三批次示范項(xiàng)目中，涉及高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)者并不多，即使有所涉及，也主要是高效節(jié)水灌溉領(lǐng)域，比如第二批的邢臺(tái)市威縣“建管服一體化”智慧節(jié)水灌溉與水權(quán)交易（項(xiàng)目總投資6.52億元）、第三批的云南省楚雄州元謀縣元謀大型灌區(qū)丙間片11.4萬(wàn)畝高效節(jié)水灌溉工程（項(xiàng)目總投資3.1億元）。兩者投資額僅占三批次示范項(xiàng)目總投資規(guī)模的0.05%，份額非常微小。當(dāng)然，這僅是國(guó)家層面有關(guān)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、節(jié)水灌溉建設(shè)示范PPP項(xiàng)目，而在PPP總項(xiàng)目庫(kù)中涉及高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)的水利項(xiàng)目并不少。其中，財(cái)政部項(xiàng)目庫(kù)中涉及高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、節(jié)水灌溉建設(shè)PPP項(xiàng)目共有12個(gè)、投資總金額約為87億元，而且有的項(xiàng)目甚至已進(jìn)入到采購(gòu)和執(zhí)行階段；而發(fā)改委項(xiàng)目庫(kù)的這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)則分別為15個(gè)、約65億元。兩者總投資金額約為152億元，但這對(duì)于數(shù)萬(wàn)億的PPP總投資規(guī)模而言，顯得微乎其微。由此可見(jiàn)，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、節(jié)水灌溉建設(shè)PPP項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)未形成規(guī)模，尚處于小荷尖角的起步階段。而從上述兩部委項(xiàng)目庫(kù)高效節(jié)水灌溉項(xiàng)目來(lái)看，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)相關(guān)項(xiàng)目主要具有以下特點(diǎn)：地域分布上，中西部地區(qū)為主。從數(shù)量來(lái)看，新疆建設(shè)兵團(tuán)11個(gè)、新疆維吾爾自治區(qū)2個(gè)，云南省6個(gè)，河北和甘肅各2個(gè)，湖南、河南、寧夏和內(nèi)蒙古各1個(gè)。模式以BOT為主。共27個(gè)項(xiàng)目中，采用BOT的有24個(gè)，占比93%，另有三個(gè)項(xiàng)目各采用了BTO、ROT和其他模式（見(jiàn)上表）。從財(cái)政部項(xiàng)目庫(kù)看，項(xiàng)目主要處于識(shí)別階段，占大半壁江山；回報(bào)機(jī)制主要有使用者付費(fèi)、政府付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)貼三種。從發(fā)改委項(xiàng)目庫(kù)來(lái)看，政府主要以特許經(jīng)營(yíng)方式介入PPP項(xiàng)目，占比達(dá)到60%。3、大禹節(jié)水-元謀高效節(jié)水灌溉PPP項(xiàng)目分析：收益率較高，影響積極元謀高效節(jié)水灌溉項(xiàng)目是大禹節(jié)水繼2015年在云南陸良恨虎壩承建的全國(guó)首例引入社會(huì)資本投資農(nóng)田水利建設(shè)試點(diǎn)項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，首次承接的以PPP運(yùn)作模式的重大工程項(xiàng)目投資，對(duì)上市公司影響積極。項(xiàng)目采用BOT模式，因此可移植性明顯，具有典型的借鑒