國際投資學(xué)第一章國際投資導(dǎo)論

國際投資學(xué)概述哈爾濱金融學(xué)院投資保險系付榮輝1500450648183145417（辦）第一章國際投資導(dǎo)論

本章學(xué)習(xí)重點：薩伊三要素論，馬歇爾四要素論，資本市場的主要特點，國際投資的定義與特征，國際投資的動機，國際投資的條件，國際資本運動，國際投資的分類。1.國際投資的定義和內(nèi)涵、國際投資的分類及其比較、國際投資的性質(zhì)。2.國際投資形成與發(fā)展的各階段、國際投資不斷發(fā)展的原因、近期各地區(qū)國際直接投資發(fā)展的特點、近期國際直接投資的行業(yè)發(fā)展格局。3.國際投資學(xué)的研究內(nèi)容及與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系、國際投資學(xué)的研究方法。第一節(jié)資本運動與投資一、資本與資本運動

1、資本資本為生產(chǎn)三要素之一。法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊:法國和人類歷史上第一個產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,1767-1832※生產(chǎn)三要素=英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾，劍橋?qū)W派創(chuàng)始人：※四要素企業(yè)家才能

※土地（勞動對象）與企業(yè)家才能假設(shè)不變，影響生產(chǎn)的主要是勞動和資本。資本特征（點擊觸發(fā)）1、運動2、增值3、逐利馬克思對資本逐利的經(jīng)典描述10%的利潤————它就會到處游動50%的利潤————大膽的冒險100%的利潤————就會使人不顧一切法律,甚至不怕絞首的危險。2、資本運動資本運動就是投資活動。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)增長模型說明：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長中，起決定作用的是技術(shù)，而決定技術(shù)發(fā)展的是資本——--------------

資本的國際化運動就是國際投資。在國際范圍內(nèi)配置資源（理想而已，國際投資的最初目的與最終目的都是為了盈利————蘋果王的年薪是蘋果皮年薪的6萬倍，資源配置的合理結(jié)果？）蘋果CEO蒂姆·庫克2011年年薪3.78億美元

蘋果皮富士康員工年薪按4萬元計，庫克是其6萬倍3、資本市場期限在一年以上的資金借貸和證券交易的場所。供給方為各類金融機構(gòu)、富有個人。需求方眾多，金融機構(gòu)、政府、企業(yè)、耐用消費品的消費者等?！攸c：1、融資期限長：至少一年以上。2、流動性相對較差：3、風(fēng)險大，但收益高。二、資本運動與投資

1、投資定義投資的一般定義可以表述為：投資是一定的經(jīng)濟(jì)主體將現(xiàn)期的收入轉(zhuǎn)化為資本以獲取預(yù)期不確定收益的活動過程。收益

途徑：貨幣---------商品-----------貨幣金融市場出現(xiàn)后，貨幣---------貨幣※2、投資特征1）※一定主體的經(jīng)濟(jì)行為。投資主體決策實施經(jīng)營國務(wù)院財政部銀行國資委國企所有中國國民

2）收益性任何投資的終極目的。3）風(fēng)險性：預(yù)期收益的不確定性。奶牛三聚氰胺海產(chǎn)品養(yǎng)殖福島核泄漏有價證券金融危機4）資產(chǎn)形式的多樣性有形資產(chǎn)（實物資產(chǎn)）---有價無形資產(chǎn)（專利，品牌）---無價2011年12月22日，世界品牌實驗室依據(jù)三項指標(biāo)：市場占有率、品牌忠誠度全球領(lǐng)導(dǎo)力。2011品牌排名中國第一品牌世界第一品牌5）長期性三峽工程：

孫中山：1919年毛澤東：1956年，高峽出平湖實際工程：1994—2009年3、投資主體與客體投資主體見前客體包括直接投資與間接投資。產(chǎn)業(yè)或?qū)嵨锿顿Y股權(quán)或債權(quán)三、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的投資與金融學(xué)意義的投資1、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的投資即上文的直接投資，實物投資，形成新的生產(chǎn)能力，增加社會產(chǎn)品與服務(wù)。

2、金融學(xué)意義的投資主要考慮資本增值問題，包括上文的直接投資與間接投資。金融投資是資本市場充分發(fā)展的產(chǎn)物。四、企業(yè)投資與政府投資1、企業(yè)投資包含直接投資與間接投資。條件：1）資金2）投資決定權(quán)，收益權(quán)《保險法》第一百零六條保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險公司的資金運用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；

（三）投資不動產(chǎn)；（四）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。保險公司資金運用的具體管理辦法，由國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)依照前兩款的規(guī)定制定。2、政府投資1）政府投資：政府財政支出。①政府購買政府購買私人商品勞務(wù)公共投資

2011年1-12月累計，全國財政支出108930億元，分中央地方看，中央財政支出56414億元，其中，中央本級支出16514億元，對地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付39900億元。地方財政用地方本級收入以及中央稅收返還和轉(zhuǎn)移支付資金安排支出92416億元。

項目支出（億元）教育16116醫(yī)療衛(wèi)生6367社會保障和就業(yè)11144住房保障3822農(nóng)林水事務(wù)9890文化體育與傳媒1890節(jié)能環(huán)保2618交通運輸7472公共安全6293科學(xué)技術(shù)3806②轉(zhuǎn)移支付

轉(zhuǎn)移支付，又稱無償支出，它主要是指各級政府之間為解決財政失衡而通過一定的形式和途徑轉(zhuǎn)移財政資金的活動，是用以補充公共物品而提供的一種無償支出，是政府財政資金的單方面的無償轉(zhuǎn)移，體現(xiàn)的是非市場性的分配關(guān)系。是二級分配的一種手段。轉(zhuǎn)移支付是一種平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和解決貧富差距的財務(wù)方法。政府的轉(zhuǎn)移支付，大都具有福利支出的性質(zhì)，如社會保險福利津貼、撫恤金、養(yǎng)老金、失業(yè)補助、救濟(jì)金以及各種補助費等；農(nóng)產(chǎn)品價格補貼也是政府的轉(zhuǎn)移支付。由于政府的轉(zhuǎn)移支付實際上是把國家的財政收入還給個人，所以有的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為負(fù)稅收。2）政府投資的擠出效應(yīng)

社會財富的總量是一定的，政府這邊占用的資金過多，就會使私人部門可占用資金減少，經(jīng)濟(jì)學(xué)將這種情況，稱為財政的“擠出效應(yīng)”：政府通過向公眾（企業(yè)、居民）和商業(yè)銀行借款來實行擴(kuò)張性的財政政策，引起利率上升和借貸資金需求上的競爭，導(dǎo)致民間部門（或非政府部門）支出減少，從而使財政支出的擴(kuò)張部分或全部被抵消。

政府投資帶動民間投資，或擠出民間投資，關(guān)鍵在于對政府投資的范圍、結(jié)構(gòu)和力度的掌控。在市場經(jīng)濟(jì)體制相對完備的情況下，政府投資應(yīng)該限定在民間資金不愿意投資的非盈利領(lǐng)域，為公共利益、環(huán)境建設(shè)和民間投資創(chuàng)造條件。在這種范圍內(nèi)的適時適量的政府投資一定會促進(jìn)民間投資。而如果政府投資于盈利性領(lǐng)域，則會使民間投資獲利的機會部分喪失，就會產(chǎn)生對民間投資的擠出效應(yīng)。

政府投資于盈利性領(lǐng)域的結(jié)果是什么，壟斷??！壟斷的結(jié)果是什么——超額利潤，不要臉的聽證會，鐵公雞式的上市公司，高收入高福利的同時，申請國家補助——中國石油，中國石化：煉油虧損，申請補助。中石化原總經(jīng)理陳同海每日揮金4萬

“每月交際一二百萬算什么，公司一年上繳稅款二百多億。不會花錢，就不會賺錢。”這是陳同海的一句“名言”。他很有“肚量”，能與人“共享”情婦，以此作為維系共同利益的重要籌碼；他也“財大氣粗”，能一個月?lián)]霍公款120萬。

中石油在美國上市融資不過29億美元，上市四年海外分紅累積高達(dá)119億美元。在海外，中石油一直堅持將凈利潤的45%左右用于派發(fā)股息。其中，僅2005年，中石油就向香港、紐約等股民散掉600億元的真金白銀。不到半年本就回來了07：10派1.56，08：1.4909:1.2410:1.611:1.6（某些年份兩次）每年分紅低于0.4元，回本要100年

2010年5月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新36條”），拓寬民間投資的領(lǐng)域和范圍。這是“非公36條”出臺5年之后，對民營資本放開投資領(lǐng)域的又一個里程碑式政策。“新36條”第一次明確地把鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入政策性住房建設(shè)領(lǐng)域?qū)懭肓宋募?。同時還鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入的領(lǐng)域還有市政公用事業(yè)以及石油、電信、航空、核電、鐵路等壟斷行業(yè)。第二節(jié)國際投資一、國際投資投資基本概念1、定義國際投資是跨越國界的投資活動，即一國的個人、企業(yè)、政府和其他經(jīng)濟(jì)組織在本國境外進(jìn)行的投資行為或活動。

在國際范圍內(nèi)配置資源，達(dá)到資源優(yōu)化配置，國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

※2、國際投資動機1）生產(chǎn)國際化生產(chǎn)過程分配到多國進(jìn)行。奔馳工廠的總裝車間。兩名裝配工在赤裸的鋼板結(jié)構(gòu)上敷設(shè)電纜。這道平常的工序卻具有異常的文獻(xiàn)資料價值，因為這捆電纜團(tuán)線是國際密切合作的結(jié)果。誰能料到，裝配工手中的電纜束雖然來自德國的奔馳配件供應(yīng)廠，但卻用愛爾蘭、匈牙利和捷克的電纜組裝而成的。

2009年9月，德國大陸馬牌輪胎(合肥)有限公司年產(chǎn)425萬條乘用車子午胎項目流水線生產(chǎn)車間在蜀山區(qū)南崗科技園正式動工，2011年5月18日正式開工生產(chǎn)（下圖），標(biāo)志著奔馳、寶馬輪胎有了中國“合肥造”。德國大陸公司是世界第四大輪胎制造企業(yè)、歐洲最大的汽車配件供應(yīng)商，為寶馬、奔馳、歐寶等世界高檔汽車、跑車提供輪胎。

2）利用國外廉價資源，降低生產(chǎn)成本。根本動機。蘋果的中國之路“你愿意抵制蘋果(公司)嗎？”美國《紐約時報》日前（2012年初）刊文，揭露蘋果公司在華供貨商之一、富士康集團(tuán)“壓榨工人”的諸多細(xì)節(jié)，指責(zé)蘋果公司對此置若罔聞。隨后，多家美國主流媒體也對蘋果開炮。

但是，蘋果在中國的待遇卻是另一番境況。春節(jié)前，蘋果新款iPhone4S在北京、上海正式發(fā)售。在北京三里屯蘋果專賣店，因為黃牛之間發(fā)生激烈的沖突，導(dǎo)致現(xiàn)場一片混亂，蘋果公司表示，為了確保顧客和員工安全，停止在北京和上海零售店銷售最新版的iPhone4S，直到局面得到控制。蘋果產(chǎn)品在中國引發(fā)“黃牛沖擊蘋果店”的事情，在某種程度上似乎表明中國人的素質(zhì)不高?；蛘?，至少表明一部分中國人不文明，不善于遵守公共秩序。但這只是表面現(xiàn)象。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，這很像是蘋果公司的一次高明的銷售策略。

這次美國媒體批判蘋果公司時曾透露出另一些細(xì)節(jié)，那就是，在蘋果產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，除了中國企業(yè)和中國工人，無人能承受其嚴(yán)苛的成本控制條件，無人能達(dá)到其嚴(yán)酷的生產(chǎn)周期要求。因此，在回答有關(guān)為什么不把蘋果放在美國國內(nèi)生產(chǎn)，并以此來增加美國人的就業(yè)機會這樣的尖銳問題時，“蘋果之父”喬布斯毫不猶豫地說：它回不來了。

喬布斯的話連奧巴馬都不愛聽，更不要說那些總喜歡拿中國做文章的美國媒體了。但喬布斯說的是心里話。他必須確保蘋果的獨特品質(zhì)，同樣他必須追求蘋果產(chǎn)品的超額利潤，而這兩點是他的同胞們無法做到的。

喬布斯的“國際分工方案”符合蘋果公司的利益，也符合全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展要求。然而，在這樣的分工體系中，中國人扮演的角色尷尬，心情復(fù)雜。

一方面，在蘋果產(chǎn)品所賺的超額利潤中，像富士康那樣的供應(yīng)商所得有限，工人們得到的更是微乎其微。而同時，那些工人卻付出了超額的勞動，付出了血汗乃至生命。另一方面，中國人的勤奮、靈巧、吃苦耐勞的能力，以及中國工人的責(zé)任心和服從性，贏得了包括喬布斯在內(nèi)的大老板們的尊重，也在激烈的國際競爭中贏得了不少機會。不管怎么說，能讓蘋果“回不去”美國，自有一番意義。

問題是，目前這種分工體系是無法繼續(xù)維持的。這次美國媒體圍攻蘋果已經(jīng)發(fā)出了一個信號，不論出于經(jīng)濟(jì)的考慮還是出于政治的需要，美國人對類似“蘋果讓中國制造”這樣的事情已經(jīng)不想容忍了。同樣，對于依靠付出“三高一低”（高投入、高消耗、高污染、低效益）的代價去發(fā)展的模式，中國人也不想繼續(xù)。那么，新的國際分工會是什么樣子，新的游戲?qū)⒃趺赐鎯海覀儽仨氂兴紤]和準(zhǔn)備。這其中有兩種結(jié)果是可以預(yù)料的——或者，我們開發(fā)出像蘋果一樣甚至超過蘋果的技術(shù)，使之與傳統(tǒng)優(yōu)勢疊加，創(chuàng)造出新的奇跡?；蛘?，我們還是跟在別人后面爬行，試圖從人家那里分一杯羹，直至被人冷冷地拒絕，淘汰出局。

3）分散和減少風(fēng)險投資原則之一即為分散投資，“不要把所有的雞蛋都放到一個籃子里”。分散投資的內(nèi)容，方法眾多，其中，國際投資就是一種?；蛘邍鴥?nèi)投資受限，轉(zhuǎn)向國際?！桨餐顿Y富通之劫難。4）繞過貿(mào)易壁壘或障礙發(fā)展中國家設(shè)置壁壘或障礙。

復(fù)關(guān)47——入世952001但對于國際投資對給予優(yōu)惠，如我國免二減三（外資企業(yè)，自盈利年度開始，前兩年免征企業(yè)所得稅，后三年減半征收企業(yè)所得稅）——08年新企業(yè)所得稅實施前設(shè)立。5）實現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略

?？松梨谠?0個國家進(jìn)行勘探和生產(chǎn)。原油和天然氣年產(chǎn)量超過1.28億噸。在75個國家里，每年銷售超過2.65億噸的石油產(chǎn)品。擁有香港幾個發(fā)電廠的大部分股份，再加上在全世界各處的熱電聯(lián)供的發(fā)電能力，一共有7，500兆瓦以上的容量，使得?？松蔀槭澜缟献畲蟮莫毩l(fā)電廠商之一。

在哥倫比亞經(jīng)營全世界最大的出口煤礦和其他在美國及澳大利亞的煤礦，在智利有兩座銅礦和一座冶煉廠。?？松谌蚋鞯貙で笥邪l(fā)展力的最佳投資機會，2012年初，計劃其后幾年投資額高達(dá)270億美元，其中70%以上的投資是用在美國以外的項目上。※3、國際投資條件國際分工發(fā)達(dá)國家鼓勵對外投資發(fā)展中國家引資新科技革命國際經(jīng)濟(jì)一體化

※4、國際投資特征1）目的多元化：獲利，關(guān)系2）體現(xiàn)國家與民族利益3）投資貨幣既單一又多元化：美元，其他硬通貨4）投資環(huán)境存在差異5）投資風(fēng)險較大二、國際資本運動、國際投資與國際融資

1、國際資本運動國際間只要存在資金往來，就是國際資本運動，含國際投資、貸款、僑民匯款、國際援助等。2、國際投資前文已述，屬于國際資本運動范疇。有廣義、狹義之分。廣義國際直接投資部分國際援助國際借貸國際證券投資

狹義的僅包含前兩項。另外，判斷是否為國際投資，不是按照國別與關(guān)稅區(qū)、貨幣區(qū)判斷：獨立經(jīng)濟(jì)體如中國內(nèi)地與港澳臺（同一國家，關(guān)稅區(qū)與貨幣區(qū)不同）。歐盟內(nèi)部（同一關(guān)稅區(qū)、貨幣區(qū)，但國家不同）。3、國際融資發(fā)生在國家間的資金融通活動即為國際融資，是國際投資的前期必備工作。其特點包括平等互惠、遵循國際慣例、國內(nèi)需有配套資金、本國外匯收支制約、存在外匯風(fēng)險等。第九章。三、國際投資學(xué)研究基本范疇與體系1、研究內(nèi)容國際投資理論國際投資規(guī)律國際投資影響具體見章目2、與相關(guān)學(xué)科關(guān)系1）與投資學(xué)關(guān)系投資學(xué)，主要指證券投資學(xué)，在微觀上研究證券投資理論。國際投資學(xué)除了證券投資（間接投資），還包括國際資本的直接投資。其核心是投資的國際性研究。2）與經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)系：經(jīng)濟(jì)學(xué)是所有經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)，但并不具體研究投資方式。國際投資學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)具體化的一個方面。3）與國際金融學(xué)聯(lián)系貨幣資本的國際流動互相影響與涉及匯率、利率等區(qū)別研究領(lǐng)域互相獨立側(cè)重點有所不同金：貨幣領(lǐng)域投：生產(chǎn)要素金：資本運動國收平衡投：企業(yè)行為投資收益3、研究方法實證分析與規(guī)范分析

把握客觀事實研究投資效果定性分析與定量分析

建立數(shù)學(xué)模型界定投資性質(zhì)靜態(tài)分析與動態(tài)分析

研究投資現(xiàn)狀分析發(fā)展趨勢第三節(jié)國際投資分類一、按投資期限分類五年長期短期※

對于資本，則一般以一年為限一年以上的為長期資本市場以下的為短期資本市場（貨幣市場）動機借貸投機避險平衡※二、按資本來源與用途類型來源用途公共投資政府或國際組織基礎(chǔ)設(shè)施或基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)私人投資企業(yè)或個人無特定方面，盈利為目的

公共投資

國內(nèi)：08年11月，投資4萬億，刺激內(nèi)需國際：1970—1976年，中國援建坦贊鐵路

1968年，坦桑尼亞，在崇山峻嶺之間徒步勘測的中國工程勘測隊。從勘探到竣工整整花了10個年頭里，中國政府提供無息貸款9.88億元人民幣，共發(fā)運各種設(shè)備材料近100萬噸，先后派遣工程技術(shù)人員近5萬人次，高峰時期在現(xiàn)場施工的中國員工隊伍多達(dá)1.6萬人，坦桑尼亞和贊比亞地形復(fù)雜，給施工造成許多困難，中方有65人為之獻(xiàn)出寶貴生命。鐵路建成后，為保障鐵路的正常運營，中國繼續(xù)提供無息貸款，并派出專家和技術(shù)人員參與管理或提供咨詢。

私人投資：

2003年4月，正值中國股市低迷徘徊的時期，巴菲特以約每股1.6至1.7港元的價格大舉介入中石油H股23.4億股，這是他所購買的第一只中國股票。4年來，巴菲特在中石油的賬面盈利就超過7倍，這還不包括每年的分紅派息。在接受記者專訪的時候，巴菲特先生特別表達(dá)了他對這家中國企業(yè)的欣賞。2007年9月,香港股市，巴菲特將中國石油以13元價格賣了，賺277億港元。

頂著亞洲最賺錢公司光環(huán)登陸A股市場的中國石油并沒有讓它的股民賺錢。自2007年11月5日上市之日起，它的股價就一直在走下坡路。有市場評論說，中國石油上市在打破發(fā)行凍結(jié)資金、最大市值等一系列紀(jì)錄之際，也不動聲色地打破一個紀(jì)錄：最龐大套牢?！辽?50萬戶以上的散戶，但機構(gòu)并不多。中石油K線圖三、按資本的特性分類國際直接投資：實體，企業(yè)，控制權(quán)國際間接投資：證券，資本收益——一般不取得控制權(quán)，但是——炒股炒成股東的在熊市中也大有人在。

大部分人炒股是想去尋求差價做個短線，結(jié)果最后投資失誤判斷失誤被套了，被迫做長線投資。有一個人在四川長虹60元附近買入了，現(xiàn)在過了15年了股價只剩下1.9元，被套了15年了——如果不出意外在機構(gòu)再次大規(guī)模建倉前，該投資者被套20年概率很大。1997.5.21——66.18元四、投資控制權(quán)問題有效控制權(quán)一定數(shù)量的股份行使表決權(quán)經(jīng)營管理權(quán)股份25%10%IMF一般慣例五、經(jīng)濟(jì)全球化趨勢下的國際投資特征聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(貿(mào)發(fā)會議)2011年7月26日發(fā)布《2011年世界投資報告》。報告顯示，2010年全球外國直接投資流入量上升5%，達(dá)到1.24萬億美元，發(fā)展中國家吸引外資量首次超過發(fā)達(dá)國家。1、生產(chǎn)消費中心明顯轉(zhuǎn)移報告中指出，2010年全球外國直接投資流入量仍比金融危機前平均水平(1.47萬億美元)低15%，且較2007年達(dá)到的峰值低37%?？傮w來看，全球投資增長滯后于工業(yè)產(chǎn)出和貿(mào)易增長。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受內(nèi)部需求強勁、經(jīng)濟(jì)加速增長和南南投資上揚影響，2010年外國直接投資流入量上升12%，達(dá)5740億美元，占當(dāng)年全球外國直接投資流入總量的52%，首次超過發(fā)達(dá)國家。參與該報告撰寫的約翰內(nèi)斯堡大學(xué)教授斯蒂芬·蓋爾布認(rèn)為，這表明國際生產(chǎn)和消費中心正向由發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。2、外國直接投資地區(qū)流動不均衡。經(jīng)濟(jì)增長前景不佳及主權(quán)債務(wù)危機導(dǎo)致歐洲去年外國直接投資流入量下降19%，為3130億美元。北美則出現(xiàn)強勁回升勢頭。外國直接投資流入量最大的地區(qū)為東亞、南亞和東南亞，去年上升24%，達(dá)3000億美元，其中，中國內(nèi)地吸引外資1060億美元，上升11%。報告說，鑒于中國勞動力成本上升，未來勞動密集型產(chǎn)業(yè)吸引外資能力下降，外資將更多流向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。

3、制造業(yè)外資流入量增長明顯。報告顯示，2010年全球制造業(yè)共吸引外資5540億美元，占48%，其中清潔能源項目投資比例上升。4、跨國公司在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用凸顯。2010年，跨國公司外國分支機構(gòu)銷售額和產(chǎn)品增值分別達(dá)到33萬億美元和7萬億美元，出口量達(dá)6萬億美元，約占當(dāng)年全球出口量的1/3。全球范圍內(nèi)，跨國公司總產(chǎn)值達(dá)到16萬億美元，約占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的1/4。后危機時代商業(yè)環(huán)境仍難料盡管投資促進(jìn)和便利化仍是多數(shù)國家投資政策的主要部分，但部分國家投資限制以及行政審查措施有增加趨勢，投資保護(hù)主義風(fēng)險上升。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議預(yù)計，如果全球經(jīng)濟(jì)不遭受其他意外沖擊，全球外國直接投資將在2011年內(nèi)恢復(fù)到危機前平均水平，增至1.4萬億至1.6萬億美元，2012年達(dá)到1.7萬億美元，2013年達(dá)到1.9萬億美元。報告認(rèn)為，后危機時代商業(yè)環(huán)境仍然充滿不確定性，全球經(jīng)濟(jì)治理機制不完備、歐洲主權(quán)債務(wù)危機以及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長過熱等都將給外國直接投資復(fù)蘇帶來挑戰(zhàn)。

2012年7月5日，發(fā)布《2012世界投資報告》1、FDI（國際直接投資）趨勢和前景2011年，盡管世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動蕩，全球FDI流量超過了金融危機前的平均值，達(dá)到1.5萬億美元，但仍比2007年最高水平約低23%。主要數(shù)據(jù)表明，跨境并購以及綠地投資總額在2012年頭五個月有所下降。長期展望則可見適度穩(wěn)健的增長，如果不發(fā)生宏觀經(jīng)濟(jì)動蕩，全球外資流量將在2013年達(dá)到1.8萬億美元，2014年達(dá)到1.9萬億美元。

2011年，各主要經(jīng)濟(jì)體的FDI流入量有所增長。流入發(fā)達(dá)國家的FDI增長了21%，達(dá)7480億美元，流入發(fā)展中國家增長11%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6840億美元，轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體上升25%，達(dá)920億美元。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體在全球FDI總額中分別占45%和6%。貿(mào)發(fā)組織預(yù)測，在未來三年這些經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)保持較高的投資水平。

非洲和最不發(fā)達(dá)國家FDI流入量連續(xù)三年下降。但非洲的前景顯出光亮。2011年流入非洲FDI下降的主要原因是從北非的撤資。相反的是，流入撒哈拉以南非洲的FDI有所復(fù)蘇，達(dá)到370億美元，接近歷史上最高峰值?？鐕镜膰H化生產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)張，但在以企業(yè)現(xiàn)金儲備進(jìn)行投資方面仍然停滯不前。2011年跨國公司的外國分支機構(gòu)在世界各地雇用的員工總數(shù)約為6900萬，創(chuàng)造銷售額28萬億美元，附加值為7萬億美元，比2010年高出9%?？鐕镜默F(xiàn)金儲備創(chuàng)歷史新高，但至