常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

慣用的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于能夠在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。

（1）流動(dòng)比率

公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)/流動(dòng)負(fù)債累計(jì)

公司設(shè)立的原則值：2

意義：體現(xiàn)公司的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，公司的短期償債能力越強(qiáng)。

分析提示：低于正常值，公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。普通狀況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的重要因素。

（2）速動(dòng)比率

公式：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)累計(jì)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債累計(jì)

保守速動(dòng)比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債

公司設(shè)立的原則值：1

意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)公司的償還短期債務(wù)的能力。由于流動(dòng)資產(chǎn)中，尚涉及變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量公司的短期償債能力。

分析提示：低于1的速動(dòng)比率普通被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。

變現(xiàn)能力分析總提示：

（1）增加變現(xiàn)能力的因素：能夠動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)久資產(chǎn)；償債能力的名譽(yù)。

（2）削弱變現(xiàn)能力的因素：未作統(tǒng)計(jì)的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引發(fā)的或有負(fù)債。

2、資產(chǎn)管理比率

（1）存貨周轉(zhuǎn)率

公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]

公司設(shè)立的原則值：3

意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的重要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，能夠提高公司的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個(gè)公司管理的重要內(nèi)容。

（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本

公司設(shè)立的原則值：120

意義：公司購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷(xiāo)售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，能夠提高公司的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個(gè)公司管理的重要內(nèi)容。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。

公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]

公司設(shè)立的原則值：3

意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與公司的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。下列幾個(gè)狀況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的公司；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售；第四，年末大量銷(xiāo)售或年末銷(xiāo)售大幅度下降。

（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

定義：表達(dá)公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。

公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]/產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

公司設(shè)立的原則值：100

意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與公司的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。下列幾個(gè)狀況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的公司；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售；第四，年末大量銷(xiāo)售或年末銷(xiāo)售大幅度下降。

（5）營(yíng)業(yè)周期

公式：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]*360}/產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

公司設(shè)立的原則值：200

意義：營(yíng)業(yè)周期是從獲得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。普通狀況下，營(yíng)業(yè)周期短，闡明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，闡明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

分析提示：營(yíng)業(yè)周期，普通應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)狀況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況一并分析。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短，不僅體現(xiàn)公司的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響公司的償債能力和盈利能力。

（6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/[（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2]

公司設(shè)立的原則值：1

意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)省流動(dòng)資產(chǎn)，相稱(chēng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)公司的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，減少公司的盈利能力。

分析提示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全方面評(píng)價(jià)公司的盈利能力。

（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]

公司設(shè)立的原則值：0.8

意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，闡明銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。公司能夠采用薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。

分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量公司運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全方面評(píng)價(jià)公司的盈利能力。3、負(fù)債比率

負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映公司償付到期長(zhǎng)久債務(wù)的能力。

（1）資產(chǎn)負(fù)債比率

公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%

公司設(shè)立的原則值：0.7

意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。

分析提示：負(fù)債比率越大，公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果公司資金局限性，依靠欠債維持，造成資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)當(dāng)特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60％—70％，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)成85％及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，公司應(yīng)提起足夠的注意。

（2）產(chǎn)權(quán)比率

公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/股東權(quán)益）*100%

公司設(shè)立的原則值：1.2

意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映公司的資本構(gòu)造與否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。

分析提示：普通說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，公司舉債，能夠?qū)p失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁華時(shí)期，舉債經(jīng)營(yíng)能夠獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債能夠減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）有形凈值債務(wù)率

公式：有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）]*100%

公司設(shè)立的原則值：1.5

意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在公司清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)涉及商譽(yù)、商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)以及非專(zhuān)利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來(lái)還債，為謹(jǐn)慎起見(jiàn)，一律視為不能償債。

分析提示：從長(zhǎng)久償債能力看，較低的比率闡明公司有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。

（4）已獲利息倍數(shù)

公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）

普通也可用近似公式:

已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/財(cái)務(wù)費(fèi)用

公司設(shè)立的原則值：2.5

意義：公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量公司償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息。

分析提示：公司要有足夠大的息稅前利潤(rùn)，才干確保負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，闡明公司的債務(wù)利息壓力越小。

4、盈利能力比率

盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。不管是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。

（1）銷(xiāo)售凈利率

公式：銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入*100%

公司設(shè)立的原則值：0.1

意義：該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表達(dá)銷(xiāo)售收入的收益水平。

分析提示：公司在增加銷(xiāo)售收入的同時(shí)，必須要對(duì)應(yīng)獲取更多的凈利潤(rùn)才干使銷(xiāo)售凈利率保持不變或有所提高。銷(xiāo)售凈利率能夠分解成為銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售稅金率、銷(xiāo)售成本率、銷(xiāo)售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。

（2）銷(xiāo)售毛利率

公式：銷(xiāo)售毛利率=[（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售收入]*100%

公司設(shè)立的原則值：0.15

意義：表達(dá)每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少錢(qián)能夠用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。

分析提示：銷(xiāo)售毛利率是公司是銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷(xiāo)售毛利率便不能形成盈利。公司能夠按期分析銷(xiāo)售毛利率，據(jù)以對(duì)公司銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售成本的發(fā)生及配比狀況作出判斷。

（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)酬勞率）

公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]*100%

公司設(shè)立的原則值：根據(jù)實(shí)際狀況而定

意義：把公司一定時(shí)間的凈利潤(rùn)與公司的資產(chǎn)相比較，表明公司資產(chǎn)的綜合運(yùn)用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高，闡明公司在增加收入和節(jié)省資金等方面獲得了良好的效果，否則相反。

分析提示：資產(chǎn)凈利率是一種綜合指標(biāo)。凈利的多少與公司的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的構(gòu)造、經(jīng)營(yíng)管理水平有著親密的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷(xiāo)售的數(shù)量、資金占用量的大小。能夠結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。

（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益酬勞率）

公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/[（期初全部者權(quán)益累計(jì)+期末全部者權(quán)益累計(jì)）/2]*100%

公司設(shè)立的原則值：0.08

意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司全部者權(quán)益的投資酬勞率，也叫凈值酬勞率或權(quán)益酬勞率，含有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。

分析提示：杜邦分析體系能夠?qū)⑦@一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多個(gè)因素，進(jìn)一步剖析影響全部者權(quán)益酬勞的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其它應(yīng)收款”、“待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。

5、現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量表的重要作用是：第一，提供本公司現(xiàn)金流量的實(shí)際狀況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)公司的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測(cè)公司將來(lái)的現(xiàn)金流量。

流動(dòng)性分析

流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比

公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)

本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長(zhǎng)久負(fù)債＋應(yīng)付票據(jù)

公司設(shè)立的原則值：1.5

意義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，能夠體現(xiàn)公司的償還到期債務(wù)的能力。

分析提示：公司能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才干還債。

（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債

公司設(shè)立的原則值：0.5

意義：反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。

分析提示：公司能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才干還債。

（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比

公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額

公司設(shè)立的原則值：0.25

意義：公司能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才干還債。

分析提示：計(jì)算成果要與過(guò)去比較，與同業(yè)比較才干擬定高與低。這個(gè)比率越高，公司承當(dāng)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)公司的最大付息能力。

6、獲取現(xiàn)金的能力

（1）銷(xiāo)售現(xiàn)金比率

公式：銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷(xiāo)售額

公司設(shè)立的原則值：0.2

意義：反映每元銷(xiāo)售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。

分析提示：計(jì)算成果要與過(guò)去比，與同業(yè)比才干擬定高與低。這個(gè)比率越高，公司的收入質(zhì)量越好，資金運(yùn)用效果越好。

（2）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)

普通股股數(shù)由公司根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。

公司設(shè)立的原則值：根據(jù)實(shí)際狀況而定

意義：反映每股經(jīng)營(yíng)所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。

分析提示：該指標(biāo)反映公司最大分派現(xiàn)金股利的能力。超出此限，就要借款分紅。

（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額

公司設(shè)立的原則值：0.06

意義：闡明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則能夠分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長(zhǎng)短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了公司資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，闡明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。

7、財(cái)務(wù)彈性分析

（1）現(xiàn)金滿足投資比率

公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。

公司設(shè)立的原則值：0.8

取數(shù)辦法：近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表有關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；

資本支出，從購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)久資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)；

存貨增加，從現(xiàn)金流量表