創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險管理研究-以華誼兄弟為例

PAGE創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險管理研究——以華誼兄弟為例中文摘要創(chuàng)業(yè)板市場的持續(xù)運轉(zhuǎn)，為我國證券市場的發(fā)展增添動力，不僅給高新技術(shù)企業(yè)提供了更為廣闊的融資平臺，而且還幫助許多企業(yè)順利渡過了財務(wù)危機。然而，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，日漸激烈的市場競爭環(huán)境，加之企業(yè)成立初期的快速成長，展望未來發(fā)展的不確定性，均使得創(chuàng)業(yè)板上市公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險日積月累。因此，適時地識別和控制企業(yè)中重要的財務(wù)風(fēng)險，可以令企業(yè)擁有更優(yōu)的發(fā)展前景。本文首先分析創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀，研究其財務(wù)風(fēng)險管控現(xiàn)狀及存在的問題，其次，分析成因并提出解決措施。由于國內(nèi)的傳媒行業(yè)正處于快速發(fā)展階段,越來越趨向產(chǎn)業(yè)化、集團化，面臨的風(fēng)險也相應(yīng)的增加，以華誼兄弟為案例，分析相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，找尋風(fēng)險的成因，并為有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司提出可采納的財務(wù)風(fēng)險控制措施。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板市場；上市公司；風(fēng)險管理

目錄TOC\o"1-2"\h\u61631緒論 1311841.1研究背景及意義 1275981.2文獻綜述 1310101.3研究內(nèi)容與方法 3277522我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)狀 3126102.1我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的特征 3300492.2我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險特征 4258403我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制現(xiàn)狀及存在問題 4180953.1創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀 491123.2創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題 631024完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制的對策 79594.1構(gòu)建起健全有效的財務(wù)風(fēng)險控制機制 7154734.2強化創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部審計制度 8230485華誼兄弟傳媒集團案例分析 8304475.1華誼兄弟傳媒集團運營環(huán)境分析 864345.2華誼兄弟傳媒集團財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn) 10312365.3華誼兄弟傳媒集團風(fēng)險控制的措施 11108425.4案例啟示 1225617參考文獻 13PAGE101緒論1.1研究背景及意義隨著對外開放程度加深，市場逐漸完善，競爭更加激烈，而公司為尋求市場競爭中的一席之地，對財務(wù)管理能力有更嚴格的要求，財務(wù)風(fēng)險相應(yīng)增加。受我國宏觀調(diào)控政策影響，致使某些財務(wù)管理能力不高的公司早己陷入嚴重的財務(wù)危機中，處境艱難。在這一背景下，財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)來說更為重要，甚至成為企業(yè)生存和發(fā)展所必須解決的問題。創(chuàng)業(yè)板市場成立時間已有10年，學(xué)術(shù)界中對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的研究文獻卻不多，但創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展迅速，再加上創(chuàng)業(yè)板上市公司大多以高新技術(shù)企業(yè)為主，仍處在企業(yè)發(fā)展的早期，企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營現(xiàn)況并不穩(wěn)定，而在市場競爭中處于不占優(yōu)勢，籌資相對困難，具有較高的財務(wù)風(fēng)險。因此，正確樹立創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)風(fēng)險觀念，研究出有效的舉措并管控到位，這對于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)影響頗深。從理論方面講，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理屬于財務(wù)管理領(lǐng)域的研究范疇，以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為例研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理，在一定程度上補充了創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)管理理論，完善了對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的認識、預(yù)警和管控，豐富了企業(yè)財務(wù)管理理論，是對企業(yè)財務(wù)管理理論進行的細分研究。從現(xiàn)實意義講，許多創(chuàng)業(yè)板上市公司是高科技企業(yè)，成長迅速，對國民經(jīng)濟起到非常重要的推動作用，但發(fā)展前期，企業(yè)的財務(wù)及經(jīng)營狀況不太穩(wěn)定，研發(fā)階段又會耗費大量企業(yè)資源，使企業(yè)盈利水平低，易陷入財務(wù)困境。而部分財務(wù)專員還保留著以往的觀念，財務(wù)風(fēng)險管控能力弱，可能會導(dǎo)致企業(yè)處于險境。此文分析華誼兄弟的財務(wù)風(fēng)險管理，并提出了有效的舉措。這利于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)增強防范意識并擴大管控力度，為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控提供依據(jù)。1.2文獻綜述1.2.1國外文獻綜述20世紀中期后，隨著科技革命的到來和資本市場的繼續(xù)發(fā)展，公司經(jīng)營環(huán)境逐漸發(fā)生變化，對公司財務(wù)能力的要求逐步提升。馬柯威茨運用數(shù)理統(tǒng)計的方法進行財務(wù)風(fēng)險研究，并通過計算得出企業(yè)收益的標準差來測量風(fēng)險，從定量的角度去分析風(fēng)險，開啟了金融風(fēng)險研究之路?；隈R柯威茨財務(wù)研究，夏普和林特納提出了著名的“資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)"，獲得了財務(wù)管理學(xué)界的認可，這一模型揭示了風(fēng)險與收益率的關(guān)系。格里森(2018)將風(fēng)險管理的過程分為三個步驟，第一是準確、及時測量企業(yè)風(fēng)險，第二是評估企業(yè)風(fēng)險，第三是設(shè)置風(fēng)險管控部門去管理風(fēng)險，減少因風(fēng)險而引發(fā)的損失。Fluck(2017)對最優(yōu)金融合約理論進行研究，分析出新的企業(yè)生命周期狀態(tài)，他提出采用二板和三板市場籌集資金等權(quán)益融資方式對于初創(chuàng)階段的高新技術(shù)公司來說極好，應(yīng)該作為首選。而采用債務(wù)籌資和內(nèi)部權(quán)益籌資則是其他次要選擇。史密斯和威廉斯(2017)指出企業(yè)風(fēng)險管理活動由五個要素構(gòu)成。YiumanTseandErikDevos(2017)提到NASDAQ市場可為中小企業(yè)提供籌資機會，這些公司從Amex轉(zhuǎn)到NASDAQ市場能招攬投資方。2005年，德國人格哈德·施洛克(GerhardSchrock)提出了較為準確的風(fēng)險定義，風(fēng)險實際上是一種與未來預(yù)期相偏離的可能性，并且他認為這一與未來預(yù)期相偏離的可能性可以劃分為兩種，分別為一般不確定性和特殊不確定性。一般不確定性所產(chǎn)生的影響無法預(yù)計，無法用數(shù)據(jù)來量化，也不能制定出有效的防范措施。而特殊不確定性可以定量分析，能夠采用分析工具不斷量化。杜杰(2016)將風(fēng)險看作是潛在的會對企業(yè)目標所造成威脅的可能，這種可能具有利害兩面。對企業(yè)造成危害與風(fēng)險相關(guān)聯(lián)。即可以采用概率來衡量風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響程度。杜杰在2016年提出了企業(yè)風(fēng)險管理的實質(zhì)，他強調(diào)企業(yè)風(fēng)險管理就是在企業(yè)中形成的能夠管理風(fēng)險的能力，這種能力能使企業(yè)將面臨的各種風(fēng)險收集、歸納、分辨、整合、評價、管控、監(jiān)督，風(fēng)險管控活動是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一部分，這種風(fēng)險管理活動將符合企業(yè)風(fēng)險偏好，并且能把風(fēng)險控制在企業(yè)風(fēng)險承受的范圍內(nèi)。這種風(fēng)險管理實質(zhì)是全面風(fēng)險管理理論的體現(xiàn)，是對公司所能面臨的各種風(fēng)險的管理，并且將提高企業(yè)收入與風(fēng)險管理聯(lián)系起來。1.2.2國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)對集團公司財務(wù)風(fēng)險控制的研究，無論是研究時間還是所獲成果都無法與國外相比，這和我國集團公司模式出現(xiàn)的較晚有關(guān)。二十世紀中后期以來，我國集團公司的模式發(fā)展達到了頂峰，而財務(wù)風(fēng)險也隨之受到高層的關(guān)注。隨后公司的財務(wù)風(fēng)險控制與管理也逐漸被重視，同時取得了階段性的進步。劉宏杰(2016)采用多項財務(wù)指標，運用矩陣實驗室軟件分析三百多家創(chuàng)業(yè)板上市公司。最終成果不佳，應(yīng)該改變研究策略。施思(2016)研究2011-2013年一百多家創(chuàng)業(yè)板上市公司多項財務(wù)數(shù)據(jù)，運用結(jié)構(gòu)方程模型的分析軟件分析并構(gòu)建模型，最后評估一百多家創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)狀況。陳卓珺(2016)認為創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)評價指標中還應(yīng)增添相關(guān)專用財務(wù)指標。并針對創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)狀，優(yōu)化財務(wù)指標。郝喜玲和朱兆珍(2016)以2011-2013年中兩百多家創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)取證，經(jīng)過分析研究，構(gòu)造出多個階層的評價指數(shù)系統(tǒng)。并對研究所得的財務(wù)狀況進行比較，得出創(chuàng)業(yè)板上市公司成長迅速，但償債和營運能力不夠?？祵帲?017）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，分析并構(gòu)建相應(yīng)的財務(wù)預(yù)警體系模型，并針對上市公司出現(xiàn)的風(fēng)險提出相應(yīng)的解決對策，相關(guān)政府部門應(yīng)加強對創(chuàng)業(yè)板上市公司的監(jiān)督；增強信息披露制度建設(shè)，完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強對創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)預(yù)警模型的理論研究。通過上述可知，對于集團公司財務(wù)風(fēng)險管理及控制方面，國內(nèi)外學(xué)者都分別從不同的角度進行研究。并圍繞風(fēng)險識別、相關(guān)防范措施及評估等方面進行分析，從風(fēng)險管理控制方面給出了建設(shè)性的建議。而這些紛紛擴充了財務(wù)風(fēng)險管控的理論，有效的對公司的財務(wù)風(fēng)險控制活動給予指導(dǎo)。國內(nèi)學(xué)者針對這些問題進行研究時，較多從內(nèi)控的角度入手，全面分析了財務(wù)風(fēng)險可能對企業(yè)造成的影響。因此，提出的策略重點在于企業(yè)內(nèi)部防控，建議在進行系統(tǒng)創(chuàng)建過程中要多考慮防控。1.3研究內(nèi)容與方法1.3.1研究內(nèi)容首先，第一部分闡述此文的研究背景及意義，指明此文的研究內(nèi)容及方法與思路。而后，由我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)狀入手，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司的特征及財務(wù)風(fēng)險的特點來分析，指明我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀及存在的問題，總結(jié)出財務(wù)風(fēng)險的管控舉措。最后，進行華誼兄弟傳媒公司案例分析，對企業(yè)風(fēng)險的預(yù)防控制措施加以優(yōu)化。從財務(wù)風(fēng)險控制活動的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)渠道、內(nèi)部風(fēng)險控制這幾個方面提出建議。最后總結(jié)整篇論文，對結(jié)論進行綜合分類。1.3.2研究方法和思路該論文主要采用文獻研究法、案例分析法等方法進行研究。此文以財務(wù)的風(fēng)險控制相關(guān)原理為基礎(chǔ)，華誼兄弟傳媒企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀為案例，評估其財務(wù)的風(fēng)險管理，對華誼兄弟的風(fēng)險管理體系進行研究分析，并給出一些建議。本文在進行案例分析時，本著客觀性全面性的原則，對華誼兄弟財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀和管控舉措進行總結(jié)，結(jié)合華誼兄弟的風(fēng)險控制辦法，優(yōu)化國內(nèi)傳媒行業(yè)財務(wù)的風(fēng)險控制策略。2我國創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)狀2.1我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的特征2.1.1創(chuàng)業(yè)板上市公司均為中小企業(yè)由于主板市場準入要求較高，對于資產(chǎn)規(guī)模和連續(xù)盈利的年限都得達到既定的條件，這就使得很多目前規(guī)模較小但發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)，失去了上市發(fā)債發(fā)股籌資的可能性，不利于民營企業(yè)的發(fā)展。為解決這一問題，幫助新興的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展壯大，并提供有力的資金支持，創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)運而生，服務(wù)于中小企業(yè)。2.1.2產(chǎn)業(yè)構(gòu)成以新興高科技行業(yè)為主創(chuàng)業(yè)板市場中現(xiàn)代化的交易方式、上市標準相對較低的特點優(yōu)勢吸引了高科技公司。創(chuàng)業(yè)板以自主創(chuàng)新公司和其他成長型公司為服務(wù)對象，其中涉及到電子信息、軟件、航空航天、光機電一體化、生物、醫(yī)藥等行業(yè)領(lǐng)域。2.1.3創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)大多風(fēng)險高且成長迅速創(chuàng)業(yè)板上市公司大多以高科技行業(yè)為主，這些行業(yè)對科技要求高且更新?lián)Q代速度快、早期投資需求較大、技術(shù)風(fēng)險高。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)多為成長型公司，在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)債發(fā)股來解決融資困難的問題，獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金，以持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。成長型企業(yè)前期常需要投入大量資金來進行研發(fā)產(chǎn)品，且研發(fā)失敗的可能性極高，需將科研力量轉(zhuǎn)化為企業(yè)實際生產(chǎn)力，并擴大產(chǎn)品或服務(wù)的銷售量，經(jīng)營活動全部都需花費企業(yè)各方面的資源。其次，研發(fā)成功后如何試行并將其轉(zhuǎn)化為能給企業(yè)創(chuàng)收的生產(chǎn)力，這些風(fēng)險性都很高。最后，轉(zhuǎn)換為企業(yè)的實際生產(chǎn)力之后的產(chǎn)品或服務(wù)能否被市場廣泛接受也具有很高的風(fēng)險。2.1.4主營業(yè)務(wù)為重點據(jù)創(chuàng)業(yè)板平臺規(guī)定可知，上市公司應(yīng)該重點開展一項主營業(yè)務(wù)，并精心鉆研，而那些種類復(fù)雜、多重業(yè)務(wù)發(fā)展的公司都不能上市，創(chuàng)業(yè)板市場對申請上市的公司前幾年的業(yè)務(wù)情況要求并不高，不過需要申請上市的公司要說明前兩年業(yè)務(wù)較為頻繁的記錄。而在大陸內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)也需要以一項主營業(yè)務(wù)為重點，這個主營業(yè)務(wù)還要和前幾年公司的業(yè)務(wù)相關(guān)，有利于投資者有效的分辨生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量。相關(guān)部門還要求企業(yè)擁有獨家創(chuàng)造的的核心技術(shù)，如獲得幾項專利、擁有創(chuàng)新研發(fā)實力。2.2我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險特征（1）負債經(jīng)營極易造成企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。負債經(jīng)營基本上與財務(wù)風(fēng)險相隨。只要企業(yè)存在負債經(jīng)營，就會有到期無法還清企業(yè)全部債務(wù)的可能性。（2）創(chuàng)業(yè)板上市公司成立時間較晚，規(guī)模相對較小，發(fā)展的時間也有限，現(xiàn)代企業(yè)管理制度并不完善，并且管理經(jīng)驗不夠，面臨的財務(wù)風(fēng)險相對較高。（3）創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)多為新興的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)投入高，技術(shù)更新速度快，經(jīng)營狀況存在較高的不穩(wěn)定性，財務(wù)風(fēng)險的管理難度較大。（4）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)投資者負債融資后形成的，沒有投資者的出資，也就不會有風(fēng)險。3我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制現(xiàn)狀及存在問題3.1創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀3.1.1長期償債風(fēng)險大企業(yè)銀行賬戶中留存一定的現(xiàn)金有助于及時進行公司的債務(wù)清償，也是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。從創(chuàng)業(yè)板塊個股的財務(wù)報表中可得，創(chuàng)業(yè)板上市公司的流動資產(chǎn)和流動負債在報表中各自占據(jù)總資產(chǎn)和總負債的比例很大，且資金流動性強,現(xiàn)金凈流量很多時期都呈現(xiàn)負值，收不抵支現(xiàn)象經(jīng)常存在。流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例占據(jù)了一半，而流動負債占總負債的比例達到一半以上，企業(yè)經(jīng)營、投資、籌資三方面的現(xiàn)金流出量都大于同時期的現(xiàn)金流入量。這說明，新興中小企業(yè)的規(guī)模逐漸壯大，資產(chǎn)和負債的流動性強，流動負債遠遠大于流動資產(chǎn)，出現(xiàn)流動性風(fēng)險的可能性加大。在這種情況下，某些上市公司冒著不同程度的經(jīng)營風(fēng)險。一旦經(jīng)營不成功，投入的資金無法回籠，企業(yè)也無法償還到期債務(wù)。同時，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量持續(xù)出現(xiàn)負數(shù)也可能引發(fā)長期債務(wù)無法償付，財務(wù)風(fēng)險增加。據(jù)2018年初數(shù)據(jù)顯示我國上市公司約有3500個，而在所有上市企業(yè)中，2015-2017年該比例大于1的公司僅僅只有以下66家。一般情況下，該比率大于1，表明有可靠保證企業(yè)到期償還債務(wù)。圖3-12015-2017年上市公司中現(xiàn)金流動負債比率分布表3-12015-2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司償債能力分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負債大于1的創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量總計占比2015年6349212.80%2016年6157010.70%2017年567107.89%2018年437395.82%3.1.2潛在投資風(fēng)險增大過去企業(yè)內(nèi)部投資多數(shù)將資金投入固定資產(chǎn)，而創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部投資中，產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)更新方面投入資金多，面臨的風(fēng)險高。一般情況下，公司籌集資金的用途不能隨意改變，但實際情況中，創(chuàng)業(yè)板上市公司存在改變籌集資金用途來緩解企業(yè)短期償債壓力的情況。例如，2019年3月，名家匯(300506)發(fā)布公告，為提高資金使用效率，公司更改合同能源管理營運資金項目募集資金使用計劃。2018年深圳市聯(lián)得自動化裝備股份有限公司（300545）發(fā)布公告，更改部分募集資金投資項目的用途。一旦出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司投資決策隨意，且缺乏科學(xué)的投資約束機制，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。3.1.3應(yīng)收賬款回收困難某些創(chuàng)業(yè)板上市公司自我保護觀念薄弱，信用風(fēng)險管控和催款能力不足，在此情況下企業(yè)對外銷售，充分信任顧客，使應(yīng)收賬款回收風(fēng)險擴大，企業(yè)營運資金被潛在占有，使得企業(yè)償債能力不佳，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。例如在2015-2017年末，達特照明應(yīng)收賬款余額為42700萬元、51400萬元和59500萬元，占資產(chǎn)總額的比例為83.88%、79.60%和77.75%。相關(guān)專業(yè)人士表明，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重過多會影響企業(yè)未來經(jīng)營，如若企業(yè)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬的情況，像達特照明公司這種應(yīng)收賬款占比近八成的狀況，對企業(yè)未來盈利能力影響極大，嚴重的話可能導(dǎo)致資金鏈加劇緊張或斷裂。3.1.4股利支付比例不當從創(chuàng)業(yè)板上市公司股利支付來看，一些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股利支付率稍高。這對于成長中的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，可能對企業(yè)的投資和償債的決策有影響。而股利分配政策低，投資者在企業(yè)再融資時期的主動性會減小，以至于籌資難度增加、籌資成本上升。由此，股利支付比例不穩(wěn)定，也可能引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)中證指數(shù)公司研究，勞動密集型行業(yè)分紅家數(shù)比重低于高成長、高科技行業(yè)，創(chuàng)業(yè)板和中小板的分紅家數(shù)比重高于主板。經(jīng)相關(guān)機構(gòu)分析，這是受到我國市場分紅政策的影響，再融資狀況和過去幾年現(xiàn)金分紅的情況相關(guān)。從股利支付情況看，全市場分紅上市公司股利支付率的均值和中位數(shù)分別為37.05%和30.12%，市場整體的股利支付率為28.61%，那么A股市場從整體上看是發(fā)放的“門檻股利”，也就是30%的股利支付率。從行業(yè)視角看，差異不明顯，信息技術(shù)及電信業(yè)務(wù)行業(yè)排名稍后。這也以另一視角證實了信息技術(shù)等成長型行業(yè)對再融資的需求比較迫切，即使進行現(xiàn)金分紅的家數(shù)占比較高但股利支付比率較低，分紅的目的可能主要是為了再融資的需要。3.2創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題3.2.1財務(wù)風(fēng)險防范和管控意識不夠創(chuàng)業(yè)板上市公司需轉(zhuǎn)變財務(wù)風(fēng)險防范和管控的觀念，管理層要加深對財務(wù)風(fēng)險控制的重視。如若創(chuàng)業(yè)板上市公司對財務(wù)風(fēng)險控制的防范和管控意識薄弱，則財務(wù)風(fēng)險控制的管理工作很難順利的有效實施，同時也大大降低了創(chuàng)業(yè)板上市公司的管控效率。還有一些創(chuàng)業(yè)板上市公司在業(yè)務(wù)的執(zhí)行過程中通常都會忽視對經(jīng)濟風(fēng)險的防控，且沒能適時進行改革和創(chuàng)新。在這種情況之下，較容易使創(chuàng)業(yè)板上市公司在資產(chǎn)方面面臨著較大的風(fēng)險和不足，影響單位經(jīng)濟效益的提升。因此，企業(yè)財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范意識貫穿于財務(wù)管理工作的始終。3.2.2財務(wù)管理的舉措不足在現(xiàn)如今信息化快速發(fā)展的背景下，人民的生活水平質(zhì)量明顯有著極大的提升，住行的環(huán)境也更加便利舒適，但信息化的發(fā)展卻使許多數(shù)據(jù)信息很難保密齊全。對于企業(yè)而言，財務(wù)部門的數(shù)據(jù)信息影響著企業(yè)的發(fā)展動態(tài)，必須要進行隱藏和保密工作。財務(wù)人員在日常工作的過程中，會大量接觸資金。因而，財務(wù)數(shù)據(jù)的保密程度對會計而言十分重要。財務(wù)人員需要保管好財務(wù)數(shù)據(jù)信息，才能有效減少財務(wù)數(shù)據(jù)的風(fēng)險。以往傳統(tǒng)的財務(wù)管理思想落后，且很多企業(yè)的財務(wù)管理人員對企業(yè)的數(shù)據(jù)信息的保密工作不太重視，保密的等級和強度不足，沒有制定出較為科學(xué)合理的財務(wù)數(shù)據(jù)信息保密制度以及相關(guān)防范措施，不能有效規(guī)避企業(yè)將承受的風(fēng)險。同時也容易令企業(yè)危險層出，對企業(yè)的發(fā)展甚是不利。3.2.3融資投資風(fēng)險較大融資風(fēng)險坦白來說就是資不抵債，無法使投資者獲得充足回報。創(chuàng)業(yè)板門檻準入機制相對較低，使得上市公司的資產(chǎn)規(guī)模較小。公司成功上市后，首要任務(wù)就是向投資者籌集大量資金，來滿足自身業(yè)務(wù)的發(fā)展需要。但剛上市的公司規(guī)模較小且未來發(fā)展不確定，很難籌集到足夠的資金，也難達到金融機構(gòu)的貸款要求。所以，許多創(chuàng)業(yè)板上市公司初期的部分資金是股權(quán)融資得來，而另一部分資金從民間借款，這樣增加了籌資成本。當上市公司成功籌集到大量資金后，由于初期業(yè)務(wù)發(fā)展不成熟，資金沒有恰當?shù)赝度氲叫屡d技術(shù)發(fā)展上。例如，2019年2月天津凱發(fā)電氣股份有限公司發(fā)布公告，將部分閑置募集資金暫時補充流動資金。2018年5月山東國瓷功能材料股份有限公司也發(fā)布了類似公告。因此，企業(yè)應(yīng)了解自身發(fā)展所處的周期,合理的籌劃融資,以免企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險,阻礙自身發(fā)展。3.2.4企業(yè)現(xiàn)金流動幅度大現(xiàn)金流風(fēng)險是指由于受不可控制因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金供應(yīng)量不足、流轉(zhuǎn)不暢，引發(fā)企業(yè)資金鏈危機，使企業(yè)遭受損失的可能性大。創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展期間的資金大多來源于負債，企業(yè)初期規(guī)模小，需要不斷地投入大量資金壯大公司規(guī)模，并實現(xiàn)盈利。據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司年報顯示：現(xiàn)金流出量遠遠大于現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金的流動性大，公司償還債務(wù)壓力大，容易引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險。當現(xiàn)金凈流量長期是負值的情況下，就會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，影響公司日后的經(jīng)營管理及投資需求。如果公司現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，發(fā)生財務(wù)漏洞，則無法保障正常經(jīng)營，達不到國家對創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利要求，就會被兼并或倒閉。創(chuàng)業(yè)板上市公司股票價格容易被操縱，引發(fā)股價劇烈波動，市場投機性氛圍濃厚。異常波動的股價輕則影響投資者的收益，重則導(dǎo)致上市公司破產(chǎn)倒閉，由現(xiàn)金流動性風(fēng)險進而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。例如，樂視網(wǎng)(300104)2017年會計師事務(wù)所對樂視網(wǎng)當年年報出具了“無法表示意見”的審計報告。2018年財報顯示，樂視網(wǎng)當期營收為155800萬元，歸屬于上市公司股東的凈虧損為409600萬元，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)則為-302600萬元。2019年5月，樂視網(wǎng)宣布由于其2018年年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負數(shù)，深圳證券交易所最終決定樂視網(wǎng)股票暫停上市。目前樂視網(wǎng)現(xiàn)金流還未得以改善。樂視網(wǎng)董事長劉淑青在業(yè)績說明會上也指出，當前上市公司業(yè)務(wù)進展和經(jīng)營面臨險境，主要是處于現(xiàn)金流緊張狀態(tài)。而據(jù)2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)指出，截至4月24日，464家創(chuàng)業(yè)板上市公司去年負債總額合計為45805100萬元，除去新上市的27家創(chuàng)業(yè)板公司外，另外的437家創(chuàng)業(yè)板上市公司負債總額達45127500萬元，比上年同期的31506500萬元多出1362100萬元。這說明在這437家公司中，有大約70%的上市公司負債同比增長。4完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險控制的對策4.1構(gòu)建起健全有效的財務(wù)風(fēng)險控制機制4.1.1加強上市公司財務(wù)風(fēng)險控制活動的預(yù)防因為大多創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)方面的進賬和支出都是由國家直接派發(fā)下來的，所以比較穩(wěn)定。但卻使創(chuàng)業(yè)板上市公司在進行財務(wù)風(fēng)險控制管理時，對于財務(wù)風(fēng)險控制的意識不強烈，重視程度不夠，可財務(wù)風(fēng)險控制對上市企業(yè)未來發(fā)展影響深遠。因此要不斷加強創(chuàng)業(yè)板上市公司管理層和下屬員工對財務(wù)風(fēng)險控制的重視，大力宣傳并優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險控制和培訓(xùn)工作，使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制工作得到廣泛的普及，著力加強財務(wù)風(fēng)險控制工作。企業(yè)財務(wù)管控的每個環(huán)節(jié)都會出現(xiàn)相應(yīng)的風(fēng)險，種種工作上的錯誤都會使企業(yè)面臨風(fēng)險。所以，不單是財務(wù)管理專員，企業(yè)中全員都要將風(fēng)險防范觀念嚴格執(zhí)行到每一項財務(wù)管理工作中，推動執(zhí)行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制工作，提升創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)風(fēng)險控制效率。4.1.2積極進行財務(wù)信息監(jiān)控工作企業(yè)在大數(shù)據(jù)時代下，不僅要提升財務(wù)管理工作的水平，還要將風(fēng)險降低到最小。企業(yè)要增強對風(fēng)險的重視，制定出較為科學(xué)的風(fēng)險規(guī)避制度。首先，要收集數(shù)據(jù)信息，并將數(shù)據(jù)信息儲存完整。其次，要建立數(shù)據(jù)信息的共享機制,使數(shù)據(jù)信息可以及時的傳遞并且交流順暢。再次，要設(shè)立大數(shù)據(jù)背景下的數(shù)據(jù)信息處理制度，對高價值的數(shù)據(jù)信息進行全方位的分析，提升其價值。最后，要設(shè)立大數(shù)據(jù)背景下的隱私制度，保護企業(yè)風(fēng)險數(shù)據(jù)信息，避免信息外泄，建設(shè)較為牢固的安全保障系統(tǒng)，對企業(yè)財務(wù)信息進行有效的保護。4.1.3加強財務(wù)風(fēng)險管理人員的專業(yè)技能水平在創(chuàng)業(yè)板上市公司里，實施財務(wù)風(fēng)險控制的基層員工，對單位財務(wù)風(fēng)險控制工作的順利進行提供著強有力的保障。因此，財務(wù)人員的專業(yè)技能鞏固與強化、綜合素質(zhì)的提升，是提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制工作效率的關(guān)鍵。隨著我國社會和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，對于創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)管控的工作要求逐步提升。人工智能技術(shù)的進步和軟件運行功能的強大，使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制工作向?qū)I(yè)化的領(lǐng)域更進一步，而且對工作人員的要求也隨之提升。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司更應(yīng)該加強對員工的專業(yè)技能操作的培訓(xùn)，提高管控的工作效率，引進高素質(zhì)高技能的人才。4.2強化創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部審計制度4.2.1保證公司內(nèi)部審計部門獨立審計只有保證審計部門能夠獨立進行審計任務(wù)，才可保證風(fēng)險評估的結(jié)果是公平公正的。首先應(yīng)建立企業(yè)獨有的內(nèi)部審計制度，還得保證內(nèi)部審計專員工作獨立進行，提高對審計專員職業(yè)道德的要求，以客觀中立的態(tài)度工作。并且企業(yè)內(nèi)部擔任審計工作的專員需要專注于自身工作，不得兼任其他相關(guān)工作。內(nèi)部控制制度設(shè)計得好，也需執(zhí)行妥當，加緊內(nèi)部控制力度的執(zhí)行關(guān)鍵要加強內(nèi)部控制審計制度。公司可以聘請審計工作人員，成立內(nèi)部審計部門來強化公司內(nèi)部審計，通過內(nèi)部審計確保內(nèi)部控制制度的有力執(zhí)行。4.2.2積極尋求外界幫助來規(guī)避風(fēng)險我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的獨立審計工作除了會計事務(wù)所和注冊會計師本身的問題外,還有其他方面存在的問題,因此審計管理部門應(yīng)該積極營造適合審計,降低審計風(fēng)險的外部環(huán)境,首先要完善創(chuàng)業(yè)板市場的法律。目前不完善才導(dǎo)致我國創(chuàng)業(yè)板市場上存在很多的問題，也使得注冊會計師在審計過程中因缺少相應(yīng)標準而影響審計結(jié)論。其次如若創(chuàng)業(yè)板上市公司涉及的行業(yè)高、精、尖的情況,注冊會計師應(yīng)該聯(lián)絡(luò)相關(guān)領(lǐng)域的專家等讓他們作為第三方參與到對于創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計工作上來,這樣有利于對于創(chuàng)業(yè)板上市公司的做出合理準確的審計,避免因缺乏行業(yè)知識而研判失誤的情況。5華誼兄弟傳媒集團案例分析華誼兄弟是國內(nèi)知名的傳媒公司，由王家兩兄弟共同成立，公司經(jīng)營領(lǐng)域極廣，發(fā)展迅速且成績卓越。此案例就是圍繞著華誼兄弟在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中的成就展開。5.1華誼兄弟傳媒集團運營環(huán)境分析在國家政策推動下，并落實國家廣電總局的要求，提高文化產(chǎn)品創(chuàng)作水平，促使文化產(chǎn)業(yè)加大創(chuàng)新發(fā)展力度。因此，華誼兄弟集團的娛樂節(jié)目的制作成本大大提高，使其面臨巨大的挑戰(zhàn)。從傳媒行業(yè)方面，同行業(yè)的競爭也是影響華誼集團發(fā)展的原因之一，比較著名的傳媒影視企業(yè)有華視傳媒，光線傳媒、分眾傳媒等。由于激烈的市場競爭，來搶占市場份額，導(dǎo)致市場的不穩(wěn)定，市場的不穩(wěn)定和不可預(yù)見性使投資市場更加謹慎。從信息披露角度來看，我們身處大數(shù)據(jù)時代，信息冗雜，傳播速度快，虛擬化程度高，華誼兄弟傳媒集團的經(jīng)濟活動更是需要及時快速的消息來降低投資的風(fēng)險。在控制環(huán)境方面，建立了財務(wù)控制內(nèi)部審計職能和委員會審批制度，為公司防范風(fēng)險和加強管理奠定了基礎(chǔ)。而后，專門設(shè)立了風(fēng)險管理部，對風(fēng)險實施統(tǒng)一管理。針對風(fēng)險管控，構(gòu)建了風(fēng)險識別、分析及應(yīng)對機制，對風(fēng)險進行分類及分等級管理，實施具體量化措施，基本上實現(xiàn)了風(fēng)險的可控及可管理。并且，華誼兄弟創(chuàng)設(shè)了平等的溝通平臺、高效的回饋體制，促進員工高效的履行職責(zé)的同時建立了高效的內(nèi)部溝通?？傮w而言，該企業(yè)在經(jīng)營及管理上具有很強的實力及能力，財務(wù)及業(yè)務(wù)的獨立性很強，不受公司董事及股東的影響。公司高管層的職責(zé)及義務(wù)也極為明確，在其制定的《公司章程》中均有列明，且其內(nèi)控激勵制度極為健全。相對合理的公司治理機構(gòu)使華誼兄弟傳媒股份有限公司的盈利得到保證。5.1.1經(jīng)營成果分析以下通過對近三年來華誼兄弟償債能力和現(xiàn)金流量兩角度分析集團的經(jīng)營成果。首先，從償債能力的角度來分析：表5-12015-2017年華誼兄弟償債能力分析會計年度2015年2016年2017年流動比率1.231.471.30速動比率1.111.351.50資產(chǎn)負債率40.03%50.38%47.64%華誼兄弟傳媒集團從2015-2017年財務(wù)指標顯示，這三年來流動比率稍低，但變動不大，可以看出華誼兄弟短期償債能力普通，且閑置資金不多。正常來講，應(yīng)達到2以上。而這三年來速動比率不斷上升，根據(jù)企業(yè)2015-2017年的財務(wù)報告可知這是由于應(yīng)收賬款逐年增加，反映出企業(yè)作為多個經(jīng)營活動的債權(quán)人，多筆款項未能收回。華誼兄弟傳媒集團的資產(chǎn)負債率較低，2015年-2017年度以來基本穩(wěn)定在40%-50%之間，可反映出其債務(wù)負擔呈現(xiàn)出先增加后減少的趨勢，長期償債能力風(fēng)險較穩(wěn)定，且債務(wù)融資的過程比較謹慎，資金較為充足，到目前為止不需要大規(guī)模的舉債。其次，從現(xiàn)金流量的角度來分析：表5-22015-2017年華誼兄弟現(xiàn)金流量分析會計年度2015年2016年2017年現(xiàn)金流量比率8.84%12.78%-4.25%經(jīng)營性現(xiàn)金流量對銷售收入比率0.14%-0.55%-0.05%經(jīng)營性現(xiàn)金流量對負債比率0.73%-0.04%-0.02%以上三項財務(wù)指標均是負值，表明企業(yè)還有負債沒能及時償還。如若現(xiàn)金流量比率無法好轉(zhuǎn)，華誼兄弟則需依靠企業(yè)自身的資金完成周轉(zhuǎn)。這表明華誼兄弟的短期籌資風(fēng)險較大,并會影響其未來發(fā)展。5.2華誼兄弟傳媒集團財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)5.2.1籌資投資方面產(chǎn)生的風(fēng)險公司即使已擁有了擴大規(guī)模的能力，在充分考慮市場的前景后，做好了各種應(yīng)對因規(guī)模擴大而帶來的市場壓力的準備，但是仍存在著擴大規(guī)模進程慢，市場開拓效果不佳，預(yù)期投資收益無法達到甚至虧本等風(fēng)險。因此，公司對于籌資投資項目的戰(zhàn)略規(guī)劃需嚴謹。5.2.2經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量無法持續(xù)穩(wěn)定的風(fēng)險由于華誼兄弟的影視作品有著輕資產(chǎn)運營模式，并且作品制作周期很長，極有可能在某一時期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量低，而在這種情況下想要擴大經(jīng)營規(guī)模，就需通過吸收投資、貸款等措施填補公司經(jīng)營資金缺口，較快籌集資金，來保證公司的運營活動穩(wěn)定。但存在著所籌資金不能及時收到或者籌資成本過高的情況，使得華誼兄弟傳媒集團既不能擴大經(jīng)營規(guī)模，及時增加盈利，又推遲了公司原有的行進計劃，減緩了既定的獲利水平。因此，建立穩(wěn)定的籌資渠道，急需時及時有效地補充資金缺乏的局面，充分影響著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大以及核心競爭力的提升。5.2.3跨行投資風(fēng)險在傳媒行業(yè)的發(fā)展中，由于出現(xiàn)暫時市場趨于飽和，經(jīng)營領(lǐng)域過于單一，收益下降等原因，企業(yè)會通過跨行投資來規(guī)避風(fēng)險，獲得更高的投資收益。當然其風(fēng)險性也不可忽視，所以對于跨行業(yè)投資必須提前思慮周全。從電視劇、電影、藝人經(jīng)紀，到游戲的轉(zhuǎn)型、實景娛樂的轉(zhuǎn)型，華誼兄弟的跨行業(yè)投資都具有風(fēng)險性。游戲產(chǎn)業(yè)市場已然成熟，跨行投資可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險，而游戲的研發(fā)需要大量資金的投入，這對電視、電影、藝人經(jīng)紀等主營業(yè)務(wù)的資金投入產(chǎn)生影響，并加重了華誼兄弟的資金壓力。5.2.4存貨和應(yīng)收賬款管控中的財務(wù)風(fēng)險華誼兄弟2017年公布的已審計財務(wù)報表部分數(shù)據(jù)總結(jié)如下:表5-32016-2017年華誼兄弟部分財報數(shù)據(jù)期末資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)期末存貨賬面價值2017年2,015,466萬元864,621萬元23072.45萬元2016年1,985,263萬元874,740萬元71609.25萬元從以上數(shù)據(jù)可以看出，2017年較2016年在期末資產(chǎn)總額上有所發(fā)展，其流動資產(chǎn)變化不大，表明2017年收益有所增加。而非現(xiàn)金部分占比較少?？梢钥闯?016年和2017年存貨均在20000萬元以上，可以看出其財務(wù)管理很重要，會對整體財務(wù)報表質(zhì)量有著直接的影響。并且企業(yè)資金投入，例如拍攝影視作品，即此為傳媒集團的存貨，但其不能較快使企業(yè)盈利。而傳媒行業(yè)一向是以流動資金為主業(yè)務(wù)，對于非流動資產(chǎn)的控制方面，存貨和應(yīng)收賬款在公司繼續(xù)投入經(jīng)營也相當重要。這是因為資金投入非流動資產(chǎn)并不能快速獲得收益，需要較長時間才能獲得盈利回報，這將會為企業(yè)帶來許多大額的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款過多，也占用了大量企業(yè)資金。再者，傳媒行業(yè)收入來源不固定，無法獲得穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，這使資金周轉(zhuǎn)較為困難，也會使企業(yè)償債風(fēng)險和資金短缺風(fēng)險增加。應(yīng)收賬款過高以致于虛增收入也會增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。5.3華誼兄弟傳媒集團風(fēng)險控制的措施5.3.1建立健全的內(nèi)部審計監(jiān)督機制在公司內(nèi)部設(shè)立專人進行審計工作，有助于管理者執(zhí)行合適的管理舉措，也使內(nèi)部審計監(jiān)督制度得以完善，并給外部審計工作提供準確的信息資源支持，提高外部審計的工作效率。內(nèi)部審計能夠較早發(fā)現(xiàn)企業(yè)在內(nèi)部管理方面存在的問題，提出改正的意見和應(yīng)對風(fēng)險的措施。華誼兄弟集團內(nèi)部也制定相關(guān)制度來規(guī)范審計人員的職責(zé)。在公司上市以來，集團的財務(wù)狀況已具有規(guī)范的運營模式以及合理有效的監(jiān)督氛圍，集團公司也會定期聘請專業(yè)的審計團隊來對公司內(nèi)部情況進行審計并披露公司財務(wù)報表的不足之處，逐步完善內(nèi)部審計監(jiān)督機制。5.3.2妥善有效的控制環(huán)境為保證企業(yè)在辦理各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)時，能按制定好的規(guī)定執(zhí)行各項業(yè)務(wù)，以防止濫用職權(quán)等現(xiàn)象發(fā)生，華誼兄弟傳媒集團采取了相關(guān)措施，一是華誼兄弟傳媒集團吸納了授權(quán)批準控制的方式來管控集團的財務(wù)，企業(yè)的管理層都需在規(guī)定的涉及會計及相關(guān)工作的授權(quán)范圍內(nèi)行使權(quán)力并承擔應(yīng)盡的責(zé)任。二是積極發(fā)揮委員會審批制度的管控作用，以降低企業(yè)在運營過程中承擔的風(fēng)險。在審批制度的推行下，公司內(nèi)部成立了審批委員會，委員會的成立將集體的智慧得以融合，并集團在面臨重大決策時，這種審批方式能夠有效地降低企業(yè)的運營風(fēng)險，確保各個項目的順利進行。審批制度專門適用于支出金額較大的項目，所有的大額支出都須經(jīng)過半數(shù)以上的審批委員會委員同意才能通過。在這一制度的進展中，公司還建立了一些專項的審批委員會，如采購方面的委員會、對原材料進行評估的審批委員會、與企業(yè)管理相關(guān)的系統(tǒng)管理委員會等，專項審批由專門人員推進，極大地降低了公司經(jīng)營風(fēng)險。5.3.3優(yōu)化項目預(yù)算管理模式預(yù)算管理是以計劃、管控和業(yè)績評價等方式來幫助管理者總體部署規(guī)劃企業(yè)經(jīng)營的模式。由于企業(yè)是以盈利為目的的，企業(yè)的順利運營與盈利有緊密的聯(lián)系，華誼兄弟傳媒集團將月末、年末的盈利狀況與預(yù)算相比較，發(fā)現(xiàn)二者之間存在的差異，并尋找到產(chǎn)生差異的原因，制定合理有效的經(jīng)營策略，采取相應(yīng)措施以縮小差異。在預(yù)算控制方面，華誼兄弟將美國好萊塢成熟的管理體系進行吸納學(xué)習(xí)。華誼兄弟在借鑒的基礎(chǔ)上進行改進，最先改進的就是影片財權(quán)的轉(zhuǎn)移，從制片人的手中轉(zhuǎn)移到公司的財務(wù)人員手上。這樣可以有效避免制片人拍攝途中突然增加預(yù)算或超預(yù)算支出的情況出現(xiàn)。其次，為了對資金的支出進行有效控制，華誼兄弟還研發(fā)了一套專門的預(yù)算控制軟件，將總預(yù)算分散，劃分為每一個小單位。在拍攝影片的過程中，財務(wù)人員需要了解每天各個項目是否都在預(yù)算內(nèi)合理使用資金，超支的項目一定要明確使用說明。華誼兄弟傳媒集團能夠使出品的大部分影片都能盈利的原因就在于嚴格的預(yù)算控制。5.3.4完善項目和財務(wù)管控模式自從成立以來，為了避免各方面資源的浪費，最大程度發(fā)揮電視、電影和藝人經(jīng)紀三大板塊的協(xié)同作用，華誼兄弟公司進行了多方面的探索，華誼兄弟傳媒公司以制作并發(fā)行電視劇、電影及藝人經(jīng)紀等相關(guān)業(yè)務(wù)為主要經(jīng)營活動，經(jīng)過數(shù)年來的探索與發(fā)展，華誼兄弟及其下屬公司已經(jīng)成為國內(nèi)集電影、電視劇與藝人經(jīng)紀三大業(yè)務(wù)為一體并有效整合的優(yōu)秀企業(yè)之一，為其他類似企業(yè)樹立了良好的榜樣。華誼兄弟的運作體系之所以在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，是因為其建立了影視娛樂業(yè)工業(yè)化的運作體系，這一體系以先進的理論引導(dǎo)著公司各項業(yè)務(wù)實現(xiàn)“模塊化”和“標準化”，為了保持必要的管理彈性的前提下，各項業(yè)務(wù)工作能順利安全地運作，從而使整個業(yè)務(wù)體系能夠規(guī)范且高效地運作下去，就需要協(xié)同多個方面的管理措施，比如人才、財務(wù)、營銷及組織管理等。影視劇集在創(chuàng)作階段時，財務(wù)總監(jiān)對于提交給委員會的影視劇具有一票否決的權(quán)利，若該影視劇在財務(wù)評審中未通過，可以即可終止，也可在進行修整后再次由委員會評審。而在影視劇攝制階段，直接影響著項目預(yù)算和盈利狀況的是財務(wù)的資金管理水平。這一階段的財務(wù)管理就需要通過對劇組的資金進行控制與管理來實現(xiàn)。在影視劇銷售階段時，財務(wù)管理要加強對現(xiàn)金流的管理并加強對銷售預(yù)算的監(jiān)督。為保證項目資金持續(xù)運轉(zhuǎn)，財務(wù)人員還要加強對已實現(xiàn)收入的回籠管理，為了督促資金回籠較慢的項目負責(zé)人和發(fā)行人員加快資金回籠速度，可采取限制工作室的投資的措施。公司成立數(shù)年來，業(yè)績能保持持續(xù)增長的原因就在于公司的財務(wù)管理，從收益評估，預(yù)算控制，資金回籠三方面對于整個項目進程進行管理，即可做到監(jiān)控業(yè)務(wù)的全過程。5.4案例啟示自公司成立二十多年來，華誼兄弟傳媒集團在財務(wù)制度、人員架構(gòu)組成、管控機制等方面逐漸完善，企業(yè)運營逐漸成熟起來，自2009年上市以來，華誼兄弟飛速發(fā)展，在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)扎牢了根基，并根據(jù)市場趨勢的推動下，品牌戰(zhàn)略有了大幅度的提升。傳媒集團牢牢抓住該行業(yè)的特點，加強對日常操作運營的管理，并將影視作品優(yōu)化、創(chuàng)新，以預(yù)算為基準對各個項目進行控制，并在國家的大力支持和政策積極推動下，享受到了稅收補貼和優(yōu)惠，華誼兄弟的這種財務(wù)控制體系在國內(nèi)的同類型公司中都起到了借鑒作用。

參考文獻[1]何秀英.現(xiàn)代風(fēng)險審計在創(chuàng)業(yè)板上市公司的應(yīng)用[J].商業(yè)經(jīng)濟,2017(23):111-112.[2]張云惠.我國創(chuàng)業(yè)板上市公司融資效率管窺[J].中國市場,2018(22):30-31.[3]張霄怡.創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險防范[J].合作經(jīng)濟與科技,2016(17):158-159.[4]李輝.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控研究[D].青島大學(xué),2016[5]Gleason.Supplychainriskmanagement-II:Areviewofoperational,financialandintegratedapproaches[J].RiskManagement,2018:151.[6]Fluck·SustainableStakeholderCapitalism:AMoralVisionofResponsibleGlobalFinancialRiskManagement[J].JournalofBusinessEthics,2017:991.[7]Williams&Smith.TheMortgageandFinancialCrises:TheRoleofCreditRiskManagementandCorporatGovernance[J].AtlanticEconomicJourna1,2017:383.[8]NadineGatzert,HatoSchmeiser,StefanSchuckmann.Enterpriseriskmanagementinfinancialgroups:analysisofriskconcentrationanddefaultrisk[J].FinancialMarketsandPortfolioManagement,2017:223.[9]YiumanTseandErikDevos.Futuretrendsandchallengesoffinancialriskmanagementinthedigitaleconomy[J].ManagerialFinance,2017,295.[10]Dujess.ProactiveriskmanagementinemergingandIslamicfinancialmarkets:EvidencefromtheMoroccanfinancialmarkets[J].Humanomics,2017:242.[11]DuJess.Effectiveriskmanagementinfinancialinstit