2022年山西省太原市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年山西省太原市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

7

題

某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費(fèi)用9840元，提供給輔助生產(chǎn)的供水車間5640度，基本生產(chǎn)車間38760度，行政管理部門4800度，共計(jì)49200度，采用直接分配法，其費(fèi)用（）

A.9840/（38760+4800）

B.9840/（5640+38760+4800）

C.9840/（5640+38760）

D.9840/（5640+4800）

2.在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（）。

A.利潤最大化B.每股收益最大化C.每股股價(jià)最大化D.公司價(jià)值最大化

3.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計(jì)算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價(jià)為（）元。

A.44B.13C.30．45D.35．5

4.甲企業(yè)上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為400萬元，所計(jì)算的可持續(xù)增長率為10%，若本年不增發(fā)新股且保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，預(yù)計(jì)本年的凈利潤可以達(dá)到1100萬元，則本年的利潤留存率為（）

A.25%B.50%C.20%D.40%

5.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

6.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

7.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時(shí)定額資料D.產(chǎn)成品交庫憑證

8.某企業(yè)有供電和維修兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間，本月供電車間提供電力62000度（其中被維修車間耗用8000度），共發(fā)生費(fèi)用54000元；維修車間提供維修工時(shí)1500小時(shí)（其中被供電車間耗用240小時(shí)），共發(fā)生費(fèi)用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用，則供電車間的費(fèi)用分配率為（）。

A.1元／度B.0．871元／度C.0．956元／度D.3．5元／度

9.甲公司2019年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

10.如果已知期權(quán)的價(jià)值為5元，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為4元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.9C.1D.-1

11.作業(yè)動(dòng)因按一定方法可以分為：業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。其中，持續(xù)動(dòng)因的假設(shè)前提是（）A.執(zhí)行一次作業(yè)的成本相等

B.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時(shí)間和單位時(shí)間耗用的資源相等

C.執(zhí)行作業(yè)的單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的

D.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時(shí)間是相等的

12.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

D.二者的執(zhí)行都會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

13.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測(cè)市場利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂（）。

A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

14.已知甲公司上年的利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用為100萬元，其中利息費(fèi)用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費(fèi)用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費(fèi)用為150萬元。則上年的利息保障倍數(shù)為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

15.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為6％，要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（）元。

A.3547．92B.3835．68C.4747．89D.14946

16.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為l2％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A／P，12％，10）=0．177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項(xiàng)目期限為ll年，其凈現(xiàn)值的等額年金為l50萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

17.在激進(jìn)型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

B.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.臨時(shí)性負(fù)債等于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

18.在目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定的條件下，某因素對(duì)利潤的敏感系數(shù)越大，說明該因素變動(dòng)的百分比。

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

19.計(jì)量投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮方案的（）。

A.未來成本B.差額成本C.有關(guān)的重置成本D.不可避免成本

20.下列實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算公式中，正確的是（）

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝?凈利潤－股東權(quán)益增加

B.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務(wù)增加

C.實(shí)體現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資

21.

第

15

題

下列關(guān)于企業(yè)合并當(dāng)時(shí)的賬務(wù)處理，不正確的是（）。

A.換出的庫存商品，應(yīng)該作為銷售處理，按照其公允價(jià)值確認(rèn)收入，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的成本

B.將換出固定資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入營業(yè)外支出

C.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入投資收益

D.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入營業(yè)外收入

22.在用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資需求時(shí)，下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是（）。

A.預(yù)計(jì)可動(dòng)用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長額C.預(yù)計(jì)留存收益增加D.基期銷售凈利率

23.

第

25

題

已知企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在0～1000071范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（）元。

A.5000B.20000C.50000D.200000

24.西南公司是一家機(jī)器設(shè)備制造企業(yè)，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行核算，西南公司正在制定某機(jī)器設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該機(jī)器設(shè)備需要的必不可少的加工操作時(shí)間為200小時(shí)，生產(chǎn)時(shí)設(shè)備調(diào)整時(shí)間為24小時(shí)，必要的工間休息為30小時(shí)，廢品耗用工時(shí)為5小時(shí)。該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是（）小時(shí)

A.200B.224C.230D.259

25.下列因素中，與經(jīng)營杠桿系數(shù)大小成正向變動(dòng)的是（）

A.單價(jià)B.單位變動(dòng)成本C.銷量D.利息費(fèi)用

26.

第

12

題

某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，一年為360天，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

27.上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。

A.有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價(jià)格

D.有利于公司樹立良好的形象

28.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）

A.材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)B.產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)C.返工作業(yè)D.無效率重復(fù)某工序作業(yè)

29.

第

18

題

下列儲(chǔ)存成本中屬于變動(dòng)性儲(chǔ)存成本的是（）。

A.倉庫折舊費(fèi)B.倉庫職工的基本工資C.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用D.存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)

30.某企業(yè)以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對(duì)象，主要是為了經(jīng)營決策，則應(yīng)該采用的成本計(jì)算方法是（）

A.責(zé)任成本計(jì)算方法B.制造成本計(jì)算方法C.變動(dòng)成本計(jì)算方法D.局部吸收成本法

31.第

7

題

以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

資本成本的是（）。

A.投資報(bào)酬率B.部門稅前利潤C(jī).剩余收益D.部門邊際貢獻(xiàn)

32.

第4題

不屬于采用固定股利政策的理由的是（）。

33.假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

34.下列有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)表述中不正確的是（）。A.A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

C.在利用內(nèi)含報(bào)酬率法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

D.在利用靜態(tài)回收期法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

35.甲公司擬折價(jià)發(fā)行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費(fèi)的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

36.關(guān)于企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告的分類，下列各項(xiàng)中正確的是（）A.按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營層管理會(huì)計(jì)報(bào)告和業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告

B.按照責(zé)任中心可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告和專項(xiàng)（分部）管理會(huì)計(jì)報(bào)告

C.按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容可以分為管理規(guī)劃報(bào)告、管理決策報(bào)鋰、管理控制報(bào)告和管理評(píng)價(jià)報(bào)告

D.按照管理會(huì)計(jì)功能可以分為成本中心報(bào)告、利潤中心報(bào)告和投資中心報(bào)告

37.

第5題

某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。

38.

第

18

題

某投資人購買1股股票，同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

39.在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)+普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝0

B.預(yù)付年金現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值×(1－i)

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

D.普通年金終值系數(shù)－預(yù)付年金終值系數(shù)＝1

40.下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了信號(hào)傳遞原則的是()。

A.機(jī)會(huì)成本概念的應(yīng)用B.“零和博弈”現(xiàn)象C.聽其言觀其行D.免費(fèi)跟莊

二、多選題(30題)41.企業(yè)的平均資本成本率15%，權(quán)益資本成本率18%：借款的預(yù)期稅后平均利率13%，其中稅后有擔(dān)保借款利率12%，無擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行融資租賃設(shè)備與購買的決策分析時(shí)，下列作法中不適宜的有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%

42.投資分散化原則要求證券投資()。

A.分散行業(yè)B.分散品種C.分散公司D.分散期限

43.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中，正確的有()。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

B.動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

44.第

13

題

下列可斷定企業(yè)處于盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)的有（）。

A.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本B.安全邊際或安全邊際率等于零C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為100%D.企業(yè)盈利為零

45.

第

12

題

下列關(guān)于成本計(jì)算制度的表述中不正確的有（）。

A.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，同一個(gè)間接成本集合被同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)，具有同質(zhì)性

B.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量

C.變動(dòng)成本計(jì)算制度將變動(dòng)成本計(jì)入產(chǎn)品成本

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是成本動(dòng)因

46.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

47.下列關(guān)于副產(chǎn)品的表述，正確的有（）

A.副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品

B.副產(chǎn)品的產(chǎn)量和主產(chǎn)品產(chǎn)量沒有關(guān)系

C.副產(chǎn)品成本可以用分離點(diǎn)售價(jià)法計(jì)算

D.分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后確定主產(chǎn)品的加工成本

48.

第

30

題

在確定經(jīng)濟(jì)利潤時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)收入表述正確的有（）。

49.下列關(guān)于作業(yè)成本法局限性的說法中，正確的有（）

A.采用作業(yè)成本法是一件成本很高的事情

B.作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要

C.作業(yè)成本法的成本庫與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不一致，不利于提供管理控制的信息

D.采用作業(yè)成本法，確定成本動(dòng)因比較困難

50.下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大

51.某公司擁有170萬元的流動(dòng)資產(chǎn)及90萬元的流動(dòng)負(fù)債，下列交易可以使該公司流動(dòng)比率下降的有（）。

A．增發(fā)100萬元的普通股，所得收人用于擴(kuò)建幾個(gè)分支機(jī)構(gòu)

B．借人30萬元的短期借款支持同等數(shù)量的應(yīng)收賬款的增加

C．減少應(yīng)付賬款的賬面額來支付10萬元的現(xiàn)金股利

D．用10萬元的現(xiàn)金購買了一輛小轎車

52.下列有關(guān)公司的資本成本和項(xiàng)目的資本成本的表述，正確的有（）

A.資本成本是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)

B.項(xiàng)目的資本成本等于公司的資本成本

C.項(xiàng)目的資本成本可能低于公司的資本成本

D.項(xiàng)目的資本成本可能高于公司的資本成本

53.下列關(guān)于利潤表預(yù)算編制的敘述中，正確的有（）

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售收入預(yù)算

B.“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算

C.“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目通常是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的

54.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)是不同的

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

55.

第

30

題

協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方法，通常包括（）。

A.在借款合同中加入某些限制性條款B.參與企業(yè)的經(jīng)營決策C.對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督D.收回借款或者停止借款

56.債券的到期償還方式不包括（）

A.轉(zhuǎn)換B.轉(zhuǎn)期C.贖回D.分批償還

57.假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)實(shí)際的銷售增長率小于內(nèi)含增長率

D.“僅靠內(nèi)部融資的增長率”條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)下降

58.生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配的下列方法中，會(huì)導(dǎo)致每月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用全部由本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的方法有（）

A.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算

B.在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算

C.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算

D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本法

59.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法中，正確的有()。A.在可持續(xù)增長的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率一期末留存收益／(期末股東權(quán)益一期末留存收益)

D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長率=上期的可持續(xù)增長率=本期的實(shí)際增長率

60.

第

26

題

在長期投資決策中，一般不屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有（）。

A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費(fèi)投資C.經(jīng)營成本D.無形資產(chǎn)投資

61.下列各項(xiàng)中，屬于變化率遞增的非線性成本的有()。

A.違約金B(yǎng).自備水源的成本C.累進(jìn)計(jì)件工資D.罰金

62.

第

13

題

如果壞賬準(zhǔn)備的數(shù)額較大，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)需要考慮的因素包括（）。

A.應(yīng)收票據(jù)B.銷售收入C.應(yīng)收賬款D.壞賬準(zhǔn)備

63.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說法正確的有()。

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)

B.無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

64.甲產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗5.5小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用每小時(shí)分配率為6元，固定制造費(fèi)用每小時(shí)分配率為6元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)3000小時(shí)，生產(chǎn)能量為3400小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用19500元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用20000元。則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異的計(jì)算中，正確的有（）

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為1500元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為1500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為﹣400元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異為2000元

65.甲公司2020年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加600萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加220萬元，金融流動(dòng)負(fù)債增加140萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營性長期負(fù)債增加400萬元，金融性長期負(fù)債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設(shè)該公司不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（）。

A.該年的實(shí)體現(xiàn)金流量為720萬元

B.該年的股權(quán)現(xiàn)金流量為1280萬元

C.該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1320萬元

D.該年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為1700萬元

66.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

67.第

14

題

某公司擬于2008年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量包括（）。

A.需增加的30萬元流動(dòng)資金

B.需要使用公司原有的舊廠房放置開發(fā)產(chǎn)品所需的設(shè)備，該舊廠房出售可以獲得20萬元

C.2005年公司曾支付l5萬元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證過此事

D.該產(chǎn)品的上市會(huì)導(dǎo)致另一種該公司類似產(chǎn)品的銷售收入每年減少60萬元

68.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒有價(jià)值

69.某盈利公司聯(lián)合杠桿系數(shù)為2，則下列說法不正確的有（）

A.該公司既有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大

C.如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長率的2倍

D.該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)均大于1

70.

第

26

題

下列說法正確的是（）。

A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)資本成本的影響體現(xiàn)在無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上

B.如果通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本成本會(huì)發(fā)生變化

C.如果證券的市場流動(dòng)性好，則其資本成本相對(duì)會(huì)低一些

D.企業(yè)的融資規(guī)模大，資本成本較低

三、計(jì)算分析題(10題)71.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：(單位：萬元，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)是年末數(shù))(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)(該比例始終保持不變)，經(jīng)營資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債。(2)A公司本年銷售增長率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。(3)如果需要發(fā)行新股，發(fā)行價(jià)格為10元，每股面值1元。要求：(1)計(jì)算確定本年所需的外部籌資額；(2)確定新股的發(fā)行數(shù)量(單位為股，不考慮發(fā)行費(fèi)用)、股本增加額和資本公積增加額(單位均為元)；(3)計(jì)算本年的可持續(xù)增長率。

72.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對(duì)上年的業(yè)績進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：

(1)權(quán)益凈利率為19%，稅后利息率為6%(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)按照平均數(shù)計(jì)算)；

(2)平均總資產(chǎn)為15000萬元，平均金融資產(chǎn)為2000萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為500萬元，平均股東權(quán)益為7500萬元。

(3)董事會(huì)對(duì)A公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15%，要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為10%。

(4)目前資本市場上等風(fēng)險(xiǎn)投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負(fù)債成本為10%；

(5)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計(jì)算A公司上年的平均凈負(fù)債、稅后利息費(fèi)用、稅后經(jīng)營利潤；

(2)計(jì)算A公司的加權(quán)平均資本成本；

(3)計(jì)算A公司的剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收益。

(4)計(jì)算市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本；

(5)計(jì)算A公司的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：上年初發(fā)生了100萬元的研究與開發(fā)費(fèi)用，全部計(jì)入了當(dāng)期費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該費(fèi)用資本化，估計(jì)合理的受益期限為4年。

(6)回答與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主要有什么優(yōu)缺點(diǎn)?

73.資料二：如果使用認(rèn)股權(quán)證購買股票，則每一認(rèn)股權(quán)可以按照31元的價(jià)格認(rèn)購3股普通股。

要求：

（1）按照目前股票市價(jià)計(jì)算附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；

（2）假設(shè)除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值為1元，其他條件不變，除權(quán)之前的股票每股市價(jià)為25元，計(jì)算除權(quán)之后每股市價(jià)下降幅度；

（3）計(jì)算目前認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值；

（4）如果A投資者并未持有甲公司的股票，請(qǐng)回答A投資者能否通過行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得新股。

74.假設(shè)A公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為40元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為40．5元，到期時(shí)間是1年。根據(jù)股票過去的歷史數(shù)據(jù)所測(cè)算的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5185，無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％。

要求：利用兩期二叉樹模型確定看漲期權(quán)的價(jià)格。

75.某投資組合包括A、B兩種證券，其過去5年的收益率情況如下表所示。

收益率表

年限A的收益率Xi(%)B的收益率Yi(%)15.6-6.2s27.312.33-2.0-1.141.77.853.515.0要求：計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(結(jié)果保留三位小數(shù))。

76.

第

32

題

企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價(jià)為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？

77.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有一個(gè)基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。另設(shè)有一個(gè)供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費(fèi)用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：(1)12月份發(fā)出材料情況如下：基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料24000千克，每千克實(shí)際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為60千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為40千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用100千克。(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)4000小時(shí)，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)16000小時(shí)。(3)12月份計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：基本生產(chǎn)車間辦公費(fèi)24000元，供電車間辦公費(fèi)12000元。(5)12月份供電車間對(duì)外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度。(6)制造費(fèi)用按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品問進(jìn)行分配(7)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為56000元，本月完工產(chǎn)品180件，月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題。(1)采用直接分配法對(duì)供電車間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配；(2)計(jì)算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用、人工薪酬費(fèi)用和制造費(fèi)用；(3)計(jì)算12月份甲、乙產(chǎn)品的完工產(chǎn)品成本。

78.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行，該企業(yè)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，各步驟完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間，采用定額比例法分配費(fèi)用；原材料費(fèi)用按定額原材料費(fèi)用比例分配；其他各項(xiàng)費(fèi)用，都按定額工時(shí)比例分配。其他有關(guān)資料如表所示：

要求：

(1)登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬。

(2)編制產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表。

79.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

80.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價(jià)格10元；債券l50萬元，年利率8%；目前的銷量為5萬件，單價(jià)為50元，單位變，動(dòng)成本為20元，固定經(jīng)營成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定經(jīng)營成本會(huì)增加52萬元，假設(shè)其他條件不變。

要求：

(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股收益相等時(shí)的銷量水平。

(2)若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會(huì)增加4萬件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案四、綜合題(5題)81.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價(jià)值)為：目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬元，相關(guān)資料如下：(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計(jì)明年每股收益增長10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本；(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費(fèi)率為2％，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元；

(4)目前l(fā)0年期的財(cái)政部債券利率為4％，股票價(jià)值指數(shù)平均收益率為l0％，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2％，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20％。

(5)目前的股價(jià)為l0元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費(fèi)用為0．5元，預(yù)計(jì)股利增長率可以長期保持為l0％。

(6)公司適用的所得稅稅率為25％。

要求：(1)計(jì)算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

(2)計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

(3)計(jì)算明年的凈利潤；

(4)計(jì)算明年的股利；

(5)計(jì)算明年留存收益賬面余額；

(6)計(jì)算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本；

(8)根據(jù)股利固定增長模型確定普通股資本成本；

(9)以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本，按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

已知：(P／A，5％，5)=4．3295，(P／F，5％，5)=0．7835，(P／F，5％，3)=0．8638(P／F，6％，3)=0．8396，(F／P，4％，5)=1．2167

82.假設(shè)甲證券的期望報(bào)酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，乙證券的期望報(bào)酬率為22%，標(biāo)準(zhǔn)差是25%，甲、乙的投資比例分別為60%和40%。（保留兩位小數(shù)）

計(jì)算投資組合的期望報(bào)酬率

83.第

21

題

F公司是一個(gè)服裝生產(chǎn)企業(yè)，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為裁剪、縫紉兩個(gè)步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個(gè)車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料（布料）相同，且在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。所耗輔助材料（縫紉線和扣子等）由于金額較小，不單獨(dú)核算材料成本，而直接計(jì)入制造費(fèi)用。

F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。實(shí)際發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

（1）甲、乙兩種產(chǎn)品定額資料：

甲產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）裁剪車間601.01500001500縫紉車間2.04000合計(jì)603.01500005500乙產(chǎn)品定額資料生產(chǎn)車間單件產(chǎn)成品定額本月（8月份投入）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）材料費(fèi)用（元）工時(shí)（小時(shí)）裁剪車間800.5100000500縫紉車間1.52500合計(jì)802.01000003000（2）8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫產(chǎn)成品2000套。

（3）8月份裁剪車間、縫紉車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工時(shí)數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

8月份裁剪車間實(shí)際耗用生產(chǎn)工時(shí)和生產(chǎn)費(fèi)用產(chǎn)品名稱材料費(fèi)用（元）生產(chǎn)工時(shí)（小時(shí)）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費(fèi)用（元）甲產(chǎn)品1600乙產(chǎn)品800合計(jì)2800002400300001200008月份縫紉車間實(shí)際耗用生產(chǎn)工時(shí)和生產(chǎn)費(fèi)用產(chǎn)品名稱材料費(fèi)用（元）生產(chǎn)工時(shí)（小時(shí)）生產(chǎn)工人薪酬（元）制造費(fèi)用（元）甲產(chǎn)品4200乙產(chǎn)品2800合計(jì)7000140000350000（4）裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：項(xiàng)目車間直接材料（元）定額工時(shí)（小時(shí)）直接人工（元）制造費(fèi)用（元）合計(jì)（元）月初在產(chǎn)品成本裁剪車間300003000020001850060000108500縫紉車間80072001560022800要求：

（1）將裁剪車間和縫紉車間8月份實(shí)際發(fā)生的材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。

（2）編制裁剪車間和縫紉車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入答題卷第8頁給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

（3）編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入答題卷第9頁給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

84.(4)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目價(jià)值的波動(dòng)率為40%，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。

要求：請(qǐng)為甲公司做出投資時(shí)點(diǎn)的決策。

85.A公司今年的銷售收入為400萬元，稅后經(jīng)營凈利潤為56萬元，凈利潤為40萬元，分配股利10萬元，年末的凈負(fù)債為237.8萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為437.8萬元。上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15.70％，稅后利息率為7.21％，凈財(cái)務(wù)杠桿為62.45％，年末的金融負(fù)債為500萬元，金融資產(chǎn)為120萬元，股東權(quán)益為150萬元。

要求：

（1）計(jì)算今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。

（2）對(duì)權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

（3）如果明年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了，請(qǐng)指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑；

（4）如果明年打算通過增加借款全部投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法增加股東報(bào)酬，不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，分析一下借款的稅后利息率必須低于多少？

（5）如果明年增加借款100萬元，全部投入生產(chǎn)經(jīng)營，稅后利息率為8％，不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，計(jì)算可以增加的股東報(bào)酬。

（6）假設(shè)今年初該公司流通在外的普通股股數(shù)為100萬股，4月1日增發(fā)40萬股，9月1日回購60萬股；今年末時(shí)有優(yōu)先股1萬股，清算價(jià)值為每股10元，拖欠股利為每股5元；今年年末的普通股每股市價(jià)為20元，計(jì)算市盈率、市凈率和市銷率。

（7）計(jì)算今年的實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)資本凈增加；

（8）如果以后年度的實(shí)體現(xiàn)金流量可以長期保持5％的增長率，加權(quán)平均資本成本為10％，估計(jì)該公司目前的實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

參考答案

1.A采用直接分配法，不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，即不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配，直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費(fèi)用分配給輔助生產(chǎn)以外的各個(gè)受益單位或產(chǎn)品。

2.C在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損。股價(jià)的升降，代表了投資大眾對(duì)公司股權(quán)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。

3.A解析：根據(jù)固定增長股利模式，普通股成本可計(jì)算如下：

普通股成本=預(yù)期股利/市價(jià)+股利遞增率，

即：15%=[2×(1+10%)]/X+10%，

X=44(元)

4.D由于上年可持續(xù)增長率為10%，且本年不發(fā)行新股，保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，所以上年的可持續(xù)增長率＝本年的銷售增長率＝本年的凈利潤增長率＝10%。則上年的凈利潤＝1100/（1＋10%）＝1000（萬元），上年的利潤留存率＝本年的利潤留存率＝400/1000×100%＝40%。

綜上，本題應(yīng)選D。

5.C若單價(jià)與單位變動(dòng)成本同比上升，其差額是會(huì)變動(dòng)的，隨著上升的比率增加，差額也會(huì)不斷增加。單價(jià)和單位變動(dòng)成本的差額是計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時(shí)，盈虧臨界點(diǎn)銷售量會(huì)下降。

6.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會(huì)增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會(huì)減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

7.CC【解析】生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)成品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C。

8.A直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某輔助生產(chǎn)費(fèi)用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各受益單位或產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。所以供電車間的費(fèi)用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度）。

9.C甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃，選項(xiàng)C是答案。

10.C期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值=5—4=1(元)。

11.C持續(xù)動(dòng)因是指執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，但是為了成本分配的準(zhǔn)確性，持續(xù)動(dòng)因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)的單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的。

綜上，本題應(yīng)選C。

作業(yè)成本動(dòng)因的種類：

12.D認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。

13.B若預(yù)測(cè)市場利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，這樣對(duì)企業(yè)有利。

14.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數(shù)＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

15.CC【解析】本題是已知現(xiàn)值求年金，即計(jì)算年資本回收額，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

16.A乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％小于設(shè)定折現(xiàn)率12％，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×（A／P，12％，10）=177（萬元），丙方案凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此甲方案最優(yōu)。

17.B在激進(jìn)型政策下，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，因而臨時(shí)性負(fù)債不僅要滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而且要滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的部分需要。

18.A敏感系數(shù)是反映各因素變動(dòng)而影響利潤變動(dòng)程度的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比，若目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定，敏感系數(shù)越大，說明該因素的變動(dòng)幅度越小。

19.D【答案】D

【解析】不可避免成本屬于決策的非相關(guān)成本。

20.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務(wù)增加；

選項(xiàng)C正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營營運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加。

綜上，本題應(yīng)選C。

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝（稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加）－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費(fèi)用）－（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）＝凈利潤－股東權(quán)益增加

21.D交易性金融資產(chǎn)的處置損益應(yīng)該計(jì)入投資收益科目。

22.D外部融資額一預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債增加預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)留存收益增加一(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×銷售增長額一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)預(yù)計(jì)留存收益增加，其中：預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率。

23.C籌資總額分界點(diǎn)＝某種籌資方式的成本分界點(diǎn)/目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中該種籌資方式所占的比重＝10000/20%＝50000(元)。

24.D直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。所以西南公司該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝200＋24＋30＋5＝259（小時(shí)）。

綜上，本題應(yīng)選D。

25.B選項(xiàng)A、C不符合題意，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷售量，可見在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，銷量越大，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越??；

選項(xiàng)B符合題意，單位變動(dòng)成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。

選項(xiàng)D不符合題意，利息費(fèi)用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選B。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動(dòng)：固定成本、單位變動(dòng)成本

反向變動(dòng)：銷售量、單價(jià)

26.C本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×60%×10%=3(萬元)。

27.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行收益分配，因此，有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。不過由于股利不穩(wěn)定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良好的形象，在現(xiàn)實(shí)的資本市場中不利于公司穩(wěn)定股票的市場價(jià)格。

28.B最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個(gè)制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)（選項(xiàng)A）、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運(yùn)送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)（選項(xiàng)C）、無效率重復(fù)某工序作業(yè)（選項(xiàng)D）、由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達(dá)需要再次送達(dá)的無效率作業(yè)等。

選項(xiàng)B符合題意，產(chǎn)品噴涂上色作業(yè)會(huì)增加顧客價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選B。

增值作業(yè)和非增值作業(yè)的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，就是看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價(jià)值，或者說增加顧客的效用。

29.C倉庫折舊費(fèi)、職工工資屬于固定性儲(chǔ)存成本，而存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)屬于進(jìn)貨成本。

30.C選項(xiàng)A、D不符合題意，責(zé)任成本計(jì)算方法（局部吸收成本法）計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績；

選項(xiàng)B不符合題意，制造成本計(jì)算方法計(jì)算制造成本是為了確定產(chǎn)品存貨成本和銷貨成本；

選項(xiàng)C符合題意，變動(dòng)成本計(jì)算方法計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營決策。

綜上，本題應(yīng)選C。

31.C剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)=部門資產(chǎn)×資本成本，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)=致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

32.D選項(xiàng)D是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。

33.C【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)分析體系

【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財(cái)務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻(xiàn)率，而提高稅后利息率會(huì)使得杠桿貢獻(xiàn)率下降。

34.B【答案】B

【解析】凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個(gè)適合的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有可能會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報(bào)酬率、靜態(tài)回收期指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

35.B在不考慮籌資費(fèi)的前提下，折價(jià)發(fā)行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應(yīng)選B。

36.A選項(xiàng)A正確，按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)，可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告；

選項(xiàng)B不正確，按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容（整體性程度），可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告、專項(xiàng)（分部）管理會(huì)計(jì)報(bào)告；

選項(xiàng)C不正確，按照管理會(huì)計(jì)功能，可分為管理規(guī)劃報(bào)告、管理決策報(bào)告、管理控制報(bào)告、管理評(píng)價(jià)報(bào)告；

選項(xiàng)D不正確，管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心，可分為成本中心報(bào)告、利潤中心報(bào)告、投資中心報(bào)告。

綜上，本題應(yīng)選A。

管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類型

37.D年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部付息債務(wù)=1500+500=2000(萬元)，息前稅后利潤=600×(1-40%)=360(萬元)，每年經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費(fèi)用=360-2000×10%=160(萬元)。

38.B購入1股股票，同時(shí)購入該股票的1股看跌期權(quán)，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補(bǔ)看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)；多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同；空頭對(duì)敲是同時(shí)賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。

39.C選項(xiàng)C，即普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

40.C選項(xiàng)A體現(xiàn)的是自利行為原則；選項(xiàng)B體現(xiàn)的是雙方交易原則；選項(xiàng)C體現(xiàn)的是信號(hào)傳遞原則；選項(xiàng)D體現(xiàn)的是引導(dǎo)原則。

41.BCD在融資租賃與購買決策分析時(shí)，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時(shí)的機(jī)會(huì)成本(即權(quán)益資本成本)。因此，本題只有選項(xiàng)A的說法正確。

42.ABCD分散品種、行業(yè)和公司，可分散特有風(fēng)險(xiǎn)；分散期限可分散利率風(fēng)險(xiǎn)。

43.BD現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無論動(dòng)態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項(xiàng)B正確；內(nèi)含報(bào)酬率的高低不隨預(yù)期折現(xiàn)率的變化而變化，但會(huì)隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大可以給股東帶來的財(cái)富就大，股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬而不是報(bào)酬的比率，選項(xiàng)D正確。

44.ABCD保本時(shí)邊際貢獻(xiàn)正好等于固定成本，A正確。由于安全邊際=正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量，所以安全邊際或安全邊際率為零，說明企業(yè)正常銷售量就等于盈虧臨界點(diǎn)銷售量，故B正確。保本業(yè)務(wù)量占正常生產(chǎn)能力的比例稱作保本作業(yè)率。若保本作業(yè)率為100%，則說明正常業(yè)務(wù)量就是保本業(yè)務(wù)量，故C正確。盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)，是指企業(yè)利潤為零，D正確。

45.BC變動(dòng)成本計(jì)算制度只將生產(chǎn)制造過程的變動(dòng)成本計(jì)入產(chǎn)品成本；產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等。

46.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

47.AD選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品，它的產(chǎn)量取決于主產(chǎn)品的產(chǎn)量，隨主產(chǎn)品產(chǎn)量的變動(dòng)而變動(dòng)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，分離點(diǎn)售價(jià)法是聯(lián)產(chǎn)品的聯(lián)合成本分配的方法，副產(chǎn)品的成本計(jì)算一般采用簡化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本。

綜上，本題應(yīng)選AD。

48.ACD經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費(fèi)。

49.ABCD作業(yè)成本法的局限性包括：①開發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較高；（選項(xiàng)A）②作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要；（選項(xiàng)B）③確定成本動(dòng)因比較困難；（選項(xiàng)D）④不利于管理控制。（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

50.BCD【考點(diǎn)】債券的價(jià)值

【解析】當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

51.BD目前流動(dòng)比率=170／90=1．89

A：170／90=1．89流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都沒有受到影響

B：200／120=1．67流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等量增加

C：160／80=2流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等量減少

D：160／90=1．78流動(dòng)資產(chǎn)減少，而流動(dòng)負(fù)債卻沒有變化

52.ACD公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率。項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率。

選項(xiàng)A正確，每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；

選項(xiàng)C、D正確，如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本；如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本低于公司的資本成本。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

53.ABC選項(xiàng)A正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自銷售收入預(yù)算；

選項(xiàng)B正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自產(chǎn)品成本預(yù)算；

選項(xiàng)C正確，在利潤表預(yù)算中，“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自現(xiàn)金預(yù)算；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤表預(yù)測(cè)時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算，通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的，因?yàn)橛兄T多納稅調(diào)整事項(xiàng)的存在。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

54.BCD解析：在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格減去對(duì)外銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以A錯(cuò)誤；如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格，即B正確；采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)，在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，此時(shí)兩個(gè)部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)是不同的，所以C正確；采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)

55.AD通?？刹捎靡韵路绞絽f(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾：(1)附限制性條款的借款，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。

56.ABC選項(xiàng)A、B不包括，轉(zhuǎn)換和轉(zhuǎn)期屬于滯后償還的兩種形式；

選項(xiàng)C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；

選項(xiàng)D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

57.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長率．所以選項(xiàng)C表述正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷所有者權(quán)益，由于內(nèi)部融資會(huì)增加留存收益，從而增加所有者權(quán)益，但凈負(fù)債不變，則凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)下降，所以選項(xiàng)D表述正確。

58.CD選項(xiàng)A不符合題意，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)，每月發(fā)生的原材料由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品分擔(dān)；

選項(xiàng)B不符合題意，在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算法是月終根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量，分別乘以各項(xiàng)定額單位成本，計(jì)算得出月末在產(chǎn)品的定額成本，生產(chǎn)費(fèi)用由本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)，不符合題意；

選項(xiàng)C符合題意，在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算，本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本，所以這種情況下生產(chǎn)費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)；

選項(xiàng)D符合題意，不計(jì)算在產(chǎn)品成本，也就是在產(chǎn)品的成本被假設(shè)為0，相當(dāng)于月初月末的在產(chǎn)品成本是相等的，所以這種情況下生產(chǎn)費(fèi)用也是由完工產(chǎn)品承擔(dān)的。

綜上，本題應(yīng)選CD。

59.ABD在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長率一銷售增長率，選項(xiàng)A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說法正確；收益留存率×(凈利／銷售收入)X(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)X(銷售收入／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利／期末股東權(quán)益=收益留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=(本期收益留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期收益留存／期末股東權(quán)益)=本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實(shí)際增長率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

60.ABD固定資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資和無形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。

61.ACD各種違約金、罰金、累進(jìn)計(jì)件工資等成本隨產(chǎn)量增加而增加，而且比產(chǎn)量增加得還要快，變化率是遞增的。自備水源的成本隨產(chǎn)量增加而增加，但增長越來越慢，變化率是遞減的。

62.ABCD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售收入/應(yīng)收賬款，因此選項(xiàng)B、C．是答案；因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，所以應(yīng)該將應(yīng)收票據(jù)納入應(yīng)收賬款，選項(xiàng)A是答案；因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。所以選項(xiàng)D也是答案。

63.BCD在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值(即選項(xiàng)A的說法不正確），有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值==按照有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=按照相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負(fù)債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以推出選項(xiàng)C的結(jié)論；由于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=加權(quán)平均資本成本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變（即選項(xiàng)B的說法正確）；決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個(gè)，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個(gè)別資本成本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個(gè)別資本成本。影響個(gè)別資本成本的是風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D的說法正確。

64.ABC選項(xiàng)A正確，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝3000×（19500÷3000－6）＝1500（元）（U）；

選項(xiàng)B正確，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（3000－500×5.5）×6＝1500（元）（U）；

選項(xiàng)C正確，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)＝20000－3400×6＝﹣400（元）（F）；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（3400－3000）×6＝2400（元）（U）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

65.CD選項(xiàng)D正確，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項(xiàng)C正確，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項(xiàng)A錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-(經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負(fù)債增加+折舊與攤銷)=1320-(1000-400+200)=520(萬元)；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，股權(quán)現(xiàn)金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。

66.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒有說相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

67.ABD在確定投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。在進(jìn)行這種判斷時(shí)，要注意以下四個(gè)問題：(1)區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。2005年曾支付的10萬元咨詢費(fèi)已經(jīng)發(fā)生，不管是否開發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無法收回，與公司未來的現(xiàn)金流量無關(guān)，所以，選項(xiàng)C不是答案；(2)不要忽視機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本并不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益，選項(xiàng)B屬于該項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本；(3)要考慮投資方案對(duì)公司其他部門的影響，因此，選項(xiàng)D是答案；(4)要考慮對(duì)凈營運(yùn)資

金的影響。所謂凈營運(yùn)資金的需要，指增加的經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債之間的差額，即增加的流動(dòng)資金，所以選項(xiàng)A也是答案。

68.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

69.ABD選項(xiàng)A、B、D表述錯(cuò)誤，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，根據(jù)聯(lián)合杠桿系數(shù)大小，不能判斷出經(jīng)營杠桿系數(shù)或財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的大小，也不能判斷企業(yè)是否有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)衡量營業(yè)收入變化對(duì)每股收益變化的影響程度。因?yàn)樵摴韭?lián)合杠桿系數(shù)為2，所以如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長的2倍。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

70.ABC【該題針對(duì)“資本成本的概念及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

71.

(1)本年經(jīng)營資產(chǎn)增加=4352×(1—25％)×90％×20％=587．52(萬元)年末的經(jīng)營資產(chǎn)=4352×(1--25％)+587．52=3851．52(萬元)年末的資產(chǎn)總計(jì)=3851．52／(1—25％)=5135．36(萬元)金融資產(chǎn)增加=5135．36×25％-4352×25％=195．84(萬元)本年的經(jīng)營負(fù)債增加=1200×20％=240(萬元)預(yù)計(jì)增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存×(1+銷售增長率)=112×(1+20％)=134．4(萬元)需要從外部籌資額=587．52—240一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一134．4=587．52—240一(一195．84)一134．4=408．96(97元)(2)年末的負(fù)債合計(jì)=股東權(quán)益=5135．36／2=2567．68(萬元)年末的流動(dòng)負(fù)債=1200×(1+20％)=1440(萬元)年末的長期負(fù)債=2567．68—1440=1127．68(萬元)外部融資額中負(fù)債的金額=長期負(fù)債增加額=1127．68—800=327．68(萬元)外部融資額中權(quán)益資金的金額=408．96-327．68=81．28(萬元)新股的發(fā)行數(shù)量=81．28×10O00／10=81280(股)股本增加額=81280×1=81280(元)資本公積增加額=81280×(10一1)=731520(元)(3)本年的可持續(xù)增長率=本年的收益留存／(年末股東權(quán)益一本年的收益留存)×100％=134．4／(2567．68—134．4)×100％=5．5％

72.(1)平均凈負(fù)債

=15000—2000—500—7500=5000(萬元)

【提示】平均凈負(fù)債=平均凈經(jīng)營資產(chǎn)一平均股東權(quán)益=平均經(jīng)營資產(chǎn)一平均經(jīng)營負(fù)債一平均股東權(quán)益其中：平均經(jīng)營資產(chǎn)=平均總資產(chǎn)一平均金融資產(chǎn)

稅后利息費(fèi)用=6%×5000=300(萬元)凈利潤=7500×19%=1425(萬元)

稅后經(jīng)營利潤=1425+300=1725(萬元)

(2)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)

=5000+7500=12500(萬元)

平均凈負(fù)債的比重=5000/12500=—0.4平均股東權(quán)益的比重=10.4=0.6加權(quán)平均資本成本

=15%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=12%

(3)剩余經(jīng)營收益

=1725—12500×12%=225(萬元)剩余凈金融支出

=300—5000×10%×(1—25%)=-75(萬元)

剩余權(quán)益收益

=1425—7500×15%=300(萬元)

或：剩余權(quán)益收益=225-(-75)=300(萬元)

(4)市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本

=12%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=10.2%

(5)調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤

=1725+75×(1-25%)=1781.25(萬元)調(diào)整后平均投資資本

=12500+87.5=12587.5(萬元)披露的經(jīng)濟(jì)增加值

=1781.25-12587.5×10.2%=497.33(萬元)

【提示】按照經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的要求，該100萬元研發(fā)費(fèi)應(yīng)該作為投資分4年攤銷，每年攤銷25萬元。但是，按照會(huì)計(jì)處理的規(guī)定，該100萬元的研發(fā)費(fèi)全部作為當(dāng)期的費(fèi)用從稅前經(jīng)營利潤中扣除了。所以，應(yīng)該對(duì)稅前經(jīng)營利潤調(diào)增100-25=75(萬元)，對(duì)年初投資資本調(diào)增100萬元，對(duì)年末投資資本調(diào)增100—25=75(萬元)，對(duì)平均投資資本調(diào)增(100+75)/2—87.5(萬元)。

(6)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：①剩余收益著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程，與增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致；

②剩余收益指標(biāo)有利于防止次優(yōu)化，可以更好地協(xié)調(diào)公司各部門之間的利益沖突。

缺點(diǎn)：①剩余收益是絕對(duì)指標(biāo)，不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較；

②剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。

經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)增加值最直接的與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來；

②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。缺點(diǎn)：①經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力；

②對(duì)如何計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用。

73.(1)根據(jù)“新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：4”可知，購買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)為4。

附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值＝(附權(quán)股票的市價(jià)－新股票的認(rèn)購價(jià))/(1+購買l股股票所需的認(rèn)股權(quán)數(shù))＝(30－20)/(1+4)＝2(元)

(2)除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝(除權(quán)之后每股市價(jià)－新股票每股認(rèn)購價(jià)格)/購買1股股票所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)

即：1＝(除權(quán)之后每股市價(jià)－20)/4

解得：除權(quán)之后每股市價(jià)＝24(元)

除權(quán)之后每股市價(jià)下降幅度＝(25－24)/25×100%＝4%

(3)認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值

＝max[(普通股市價(jià)－每股認(rèn)購價(jià)格)×每一認(rèn)股權(quán)可以認(rèn)購的普通股股數(shù)，O]

＝max[(30一31)×30]＝O(元)

(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是公司普通股股東的一種特權(quán)，因此，A投資者不能通過行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得新股。

74.

下行概率=1-0．4360=0．5640

解法2：

2％=上行概率×44．28％+(1-上行概率)×(-30．69％)

上行概率=0．4360

下行概率=1-0．4360=0．5640

Cu=(上行概率×Cuu+下行概率×Cud)÷(1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率)=(0．4360×42．77+0．5640×0)／(1+2％)=18．28(元)

Cd=(上行概率×Cud+下行概率×Cdd)÷(1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率)=0

Co=(0．4360×18．28+0．5640×0)／(1+2％)=7．81(元)。

75.X＝(5．60%＋7．30%－2%＋1．70%＋3．50%)/5＝3．22%

Y＝(－6．20%＋12．30%－1．10%＋7．80%＋15%)/5＝5．56%

計(jì)算相關(guān)系數(shù)所需的數(shù)據(jù)如下表所示。

76.（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/4.3436]=73671.61（元）

（2）每年年初支付租金=P×[1/（P/A，i，n－1）+1]

=320000×[1/(P/A，16%，8－1)+1]

=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

77.1)輔助生產(chǎn)成本的費(fèi)用合計(jì)＝4000(材料)＋40000(薪酬)＋11000(折舊)＋12000(辦公費(fèi))＝67000(元)供電車間對(duì)外分配率＝67000／(450