旅游企業(yè)投資管理(習題及答案)

旅游企業(yè)投資管理第一章旅游投資及項目一般理論分析第一節(jié)旅游投資的一般概念1.什么是旅游投資？P1旅游投資是指旅游企業(yè)為獲取所籌集資本的增值，而將資本投入到特定旅游項目中，以經(jīng)營某項旅游事業(yè)的經(jīng)營行為。它包括旅游業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施的新建、改建、擴建和購置等活動，也包括購買股票、債券和以聯(lián)營方式向其他單位投入資本等活動。廣義的旅游投資理念是指旅游經(jīng)濟主體為獲取預(yù)期效益，投入一定量的資金（資本）而不斷轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。這一含義表明了旅游投資主體、旅游投資目的、旅游投資方式和旅游投資行為過程的內(nèi)容及其內(nèi)在聯(lián)系。2.投資的兩大基本特征是什么？P1收益性和風險性。第二節(jié)旅游投資的分類1.什么是旅游實業(yè)投資？P2旅游實業(yè)投資是指將資本投放于特定的旅游經(jīng)營項目，以形成滿足需求的供給能力。如建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、購置機器設(shè)備、技術(shù)改造等勞動資料的投資，購置原材料、燃料、動力等勞動對象的投資，職工的培訓、教育、職業(yè)訓練等勞動力的投資。2.什么是旅游證券投資？P2指將資本投放于各種旅游債券、旅游股票、旅游基金等有價證券，以獲取收益或控制效應(yīng)等。對于一個旅游企業(yè)來說，證券投資有助于增加收益和拓展生存與發(fā)展的空間。3.什么是旅游產(chǎn)權(quán)投資？P2指以產(chǎn)權(quán)為對象的投資。旅游實業(yè)投資的投資要素是勞動力、生產(chǎn)資料、技術(shù)和信息等，證券投資的對象是各種有價證券，而旅游產(chǎn)權(quán)投資則是以旅游實業(yè)投資要素的部分或整合集合為投資要素。旅游產(chǎn)權(quán)投資的主要形式有兼并、收購、參股、控股等，它是資本運營中的主要分類。4.旅游投資風險的差別在于哪兩方面？P3任何旅游投資都會有風險，差別僅在于風險的大小和可控程度。第三節(jié)旅游投資的基本原則1.簡述旅游投資的基本原則。P4（1）利益兼顧的原則；（2）兼顧外延和內(nèi)涵兩種擴大再生產(chǎn)方式的原則；（3）結(jié)構(gòu)優(yōu)化和配套的原則；（4）適應(yīng)多樣化經(jīng)營的原則；（5）以人為本的原則；（6）企業(yè)自主的原則。2.各生產(chǎn)要素中最活躍和能動的因素是什么？P5人是各生產(chǎn)要素中最活躍和能動的因素。第四節(jié)旅游投資項目的概念與分類1.什么是旅游投資項目？P6一般來說，旅游投資項目是指在一定時間和區(qū)域內(nèi)，為完成某項（或一組）旅游開發(fā)目標，按照一個獨立的總體設(shè)計規(guī)劃進行投資的各單項工程的總和。2.簡述旅游投資項目的具體含義。P7（一）在一個總體設(shè)計或項目內(nèi)，由幾個互有內(nèi)在聯(lián)系的單項工程所組成，建成后項目歸屬在經(jīng)濟上可以獨立核算的、行政上可以統(tǒng)一管理的建設(shè)單位。因此，在進行投資時不僅僅是能夠單獨考核投入物質(zhì)產(chǎn)出物，而且能計算其效益和費用的項目，均可視為一個投資項目。就是說，既可將一個獨立的單項工程視為一個投資項目，也可將那些費用和投資項目緊密相關(guān)、由若干個單項工程項目組成的“項目群”形成的有機綜合體作為一個旅游投資項目。（二）在總體設(shè)計中體現(xiàn)旅游開發(fā)目標。如果某旅游投資項目建成后雖然對旅游發(fā)展有促進作用，如以防洪、發(fā)電和交通等給定效益為目標的三峽水利樞紐工程，但由于此項目完全沒有體現(xiàn)旅游開發(fā)目標，不能視其為旅游項目。反之，如果某項目體現(xiàn)了旅游開發(fā)目標，即使其不完全以提供旅游服務(wù)為目的，如大連自然博物館的遷建項目，也視其為旅游項目。（三）能夠形成旅游基礎(chǔ)設(shè)施和配套設(shè)施等有形資產(chǎn)以及商標、商譽、技術(shù)專利和許可證等無形資產(chǎn)。旅游投資項目的開發(fā)過程就是將一定量的資金直接用于構(gòu)建固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，形成實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)并能產(chǎn)出具有價值和使用價值的產(chǎn)品或服務(wù)。3.簡述旅游投資項目的特征。P7（1）高投入與持續(xù)回報的投入產(chǎn)出特征；（2）旅游產(chǎn)業(yè)鏈延伸及整合與多產(chǎn)業(yè)復(fù)合性整合特征；（3）旅游資源的資本化、市場化運作存在制度和法律約束；（4）對環(huán)境的高度依托性。4.最基本的旅游資源是哪兩種資源？P8人力資源和自然資源。5.旅游資源經(jīng)營權(quán)可以細分為哪三項權(quán)益？P9（1）管理權(quán)：進行經(jīng)營管理的權(quán)力；（2）門票收益權(quán)：經(jīng)營收益的核心利益；（3）開發(fā)權(quán)與招商權(quán)：按照規(guī)劃進行自主開發(fā)或招商開發(fā)的權(quán)力。6.旅游投資項目對環(huán)境的依托性體現(xiàn)在哪幾方面？P9旅游投資項目緊緊依托于經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境，具有依托性強的特點。7.旅游投資項目受經(jīng)濟環(huán)境依托包括哪兩個方面？P9一是指受旅游市場依托，也就是受旅游資源市場和旅游客源市場的雙重影響。二是受旅游產(chǎn)業(yè)依托。8.旅游投資項目受生態(tài)環(huán)境依托體現(xiàn)在哪些方面？P9旅游投資項目受生態(tài)環(huán)境依托主要是指受地理位置、資源分布狀況和環(huán)境污染狀況的影響等。9.簡述旅游投資項目的分類。P10（1）旅游度假產(chǎn)品；（2）生態(tài)旅游項目；（3）鄉(xiāng)村旅游項目；（4）戶外運動旅游項目；（5）賓館飯店項目；（6）旅游商品開發(fā)項目；（7）旅游新業(yè)態(tài)項目；（8）旅游古鎮(zhèn)、旅游古城、旅游古村項目。10.旅游項目的兩個基本投資方式是什么？P12增量項目和存量項目。11.什么是旅游存量項目？P12指對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)（以前投資形成的資產(chǎn)）所進行的運籌和經(jīng)營活動，即通過企業(yè)聯(lián)合、兼并、收購、出售、資產(chǎn)剝離、企業(yè)分立、股權(quán)制、租賃、承包、破產(chǎn)等方式，促進存量資產(chǎn)合理流動、重組和優(yōu)化配置，把存量資產(chǎn)盤活，充分發(fā)揮作用。第二章旅游投資環(huán)境分析1.什么是旅游投資環(huán)境？P14旅游投資環(huán)境，指在一定時間內(nèi)，旅游行業(yè)所擁有的影響和決定旅游投資運行系統(tǒng)健康成長并取得最優(yōu)預(yù)期效益的各種主客觀因素的有機復(fù)合體。圍繞旅游投資活動的所有影響因子及其組合方式都是旅游投資環(huán)境研究的內(nèi)容。第一節(jié)旅游投資國際化環(huán)境分析1.試述如何建立旅游投資國際化環(huán)境的統(tǒng)一標準。P15（一）積極營造旅游產(chǎn)品投資的國際化環(huán)境。（二）努力推進旅游企業(yè)國際化建設(shè)。（三）積極推進旅游投資管理國際化。（四）全方位推進旅游投資服務(wù)國際化。（五）加快旅游投資主體多元化建設(shè)。（六）建立更加符合國際規(guī)則的運營機制。2.在進行旅游投資區(qū)域規(guī)劃建設(shè)時，應(yīng)按照什么標準的要求進行設(shè)計？P15國際化旅游標準。3.已經(jīng)上市的公司，必須按照哪項法律的要求，對企業(yè)進行重組，做到真正意義的國際化標準？P16《公司法》。第二節(jié)旅游投資法律環(huán)境分析1.旅游投資環(huán)境中最具有決定性和影響力的重要因素是什么？P18法律環(huán)境。2.簡述旅游投資法律環(huán)境包括哪幾方面內(nèi)容。19（一）立法和規(guī)范性文件的制定；（二）行政執(zhí)法；（三）司法的公正與效率；（四）社會法律意識水平。3.為防止和消除政府的不公開行政管理造成的待遇歧視和國際旅游障礙，最有效、最透明的監(jiān)督手段是什么？P21通過新聞媒體向社會公布政府各級部門的職能、辦事程序和依法行政的工作情況，最大限度地接受廣大投資者的監(jiān)督。4.最可信賴的影響投資決策的核心內(nèi)容是什么？P23法律因素。第三節(jié)旅游投資經(jīng)濟環(huán)境分析1.旅游投資經(jīng)濟環(huán)境的因素包括哪些方面？P23主要包括一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況、經(jīng)濟發(fā)展階段、消費者收入水平、消費者支出模式與消費結(jié)構(gòu)、消費者儲蓄與消費者信貸等。2.關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展階段的劃分，較為流行的是誰提出的哪種理論？P24美國學者羅斯托（W.W.Rostow）在1960年提出的“經(jīng)濟成長階段理論”。3.“經(jīng)濟成長階段理論”把世界各國的經(jīng)濟發(fā)展過程總結(jié)歸納為哪幾種類型？P24傳統(tǒng)經(jīng)濟社會；經(jīng)濟起飛前的準備階段；經(jīng)濟起飛階段；經(jīng)濟趨向成熟階段；高消費階段；追求生活質(zhì)量階段。4.消費者收入水平會直接影響到哪兩方面，從而決定購買力水平，影響旅游投資行為？P24消費者收入水平直接影響旅游市場容量和旅游者支出模式。5.消費者收入從宏觀層面可以分為哪兩大指標？P25國民收入和人均國民收入。6.什么是消費者信貸？P26通過借款的方式來達到消費的目的，這就是消費者信貸。第四節(jié)旅游投資社會文化環(huán)境分析1.什么是文化？P27文化是人類所創(chuàng)造的一切物質(zhì)、制度和精神的總和，是決定人類欲望和行為的基本因素。2.文化可以劃分為哪幾個方面？P27（1）物質(zhì)文化；（2）制度文化；（3）精神文化。3.物質(zhì)文化包括哪幾個方面？P27物質(zhì)文化包括技術(shù)和經(jīng)濟兩個方面。4.制度文化包括哪幾個方面？P27制度文化包括社會組織、教育和政治結(jié)構(gòu)。5.精神文化包括哪幾個方面？P28精神文化包括宗教、價值觀念、語言和風俗習慣等等。6.精神文化中最敏感的部分是什么？P28宗教。7.簡述社會文化環(huán)境對旅游投資的影響。P28（一）旅游投資受制于物質(zhì)文化；（二）旅游投資受制于區(qū)域制度文化；（三）旅游投資受制于精神文化；（四）旅游投資受制于投資者的文化背景；（五）旅游投資受制于游客的文化背景。8.試述社會文化環(huán)境對旅游投資的負面影響。P29（一）制度文化對旅游投資的影響早在20世紀80年代中期，我國就對投資體制進行了改革。逐步實行投資主體多元化、投資決策分散化、資金來源多元化、投資方式多樣化、項目建設(shè)市場化。改革的方向是要劃分企業(yè)投資與政府投資，把投資引入市場。這種改革是非常必要也是非常正確的。但并沒有觸及計劃經(jīng)濟條件下的制度文化中的深層次問題，即政企不分、政府同時行使社會行政管理權(quán)和國有資產(chǎn)所有權(quán)等投資領(lǐng)域的問題。在這種制度文化條件下形成的投資思路、投資行為模式及其決策系統(tǒng)，一直持續(xù)到現(xiàn)在。（二）精神文化對旅游投資的影響與制度文化相聯(lián)系的，對旅游企業(yè)產(chǎn)生負面影響的是精神文化中的一系列因素，如地方保護主義、官本位、地緣關(guān)系、血緣關(guān)系等等。在旅游投資項目選取和報批過程中，有些投資者首先考慮的不是旅游投資收益最大化，而是如何能獲得政府的支持，甚至是如何滿足某些領(lǐng)導人提升自身政績的需要，搞政績工程，很少進行深入細致的旅游市場研究和旅游需求分析。從表面上看，這里反映出來的可能是政企關(guān)系問題，但從深層次看，卻是一個文化問題。相當數(shù)量的投資者在這些問題上始終無法擺脫狹隘的地緣關(guān)系、地方主義、官本位等落后觀念的影響。這些深層次的文化問題，在我國可以說是由來已久，如不解決，中國的旅游投資環(huán)境不可能從根本上得到改善，旅游投資也不可能得到制度化發(fā)展。（三）西方文化對旅游投資的影響我國實行對外開放政策，在引進西方先進科學技術(shù)、普遍適用的經(jīng)濟行政管理辦法和開展中西方文化交流的過程中，西方文化必然大量涌入。一方面，西方文化中反映時代要求和社會進步的部分，對我國文化的發(fā)展起到了積極作用。如科學、民主等思想文化的傳入，動搖了我國傳統(tǒng)文化中不適應(yīng)現(xiàn)代社會發(fā)展的一些文化觀念，在一定程度上起到了解放思想的作用，促進了我國傳統(tǒng)文化向現(xiàn)代化的過渡，對投資觀念的形成和發(fā)展起到了積極的作用。另一方面，西方文化中腐朽沒落的東西也確實對我國社會主義文化產(chǎn)生了破壞性的影響，誘導我們的投資理念向反方向發(fā)展。因此，在改革開放中，旅游投資過程必須要時刻保持清醒的自尊自信的投資意識。（四）其他精神文化對旅游投資的影響其他對投資會產(chǎn)生負面影響的精神文化問題有經(jīng)驗主義、習慣思維方式、投資者自身文化背景的局限等。9.簡述如何優(yōu)化旅游投資社會文化環(huán)境。P31（一）進行制度文化的變革；（二）進行精神文化的變革；（三）優(yōu)化物質(zhì)文化的改革。第五節(jié)旅游行業(yè)投資環(huán)境分析1.試述投資旅游業(yè)存在哪些微觀風險。P33（一）行業(yè)競爭加劇和利潤水平下降是投資者面臨的最大問題。目前，旅游飯店、旅行社等行業(yè)都已經(jīng)進入了激烈競爭的微利時代，投資這些領(lǐng)域的預(yù)期收益下降。造成激烈競爭的原因很多，主要原因是投資主體分散、規(guī)模較小且缺乏行業(yè)自律。雖然有一些協(xié)會，但不是真正意義上的自律協(xié)會，對會員起不到真正的約束和激勵作用。（二）加入WTO后，外資進入規(guī)模擴大，領(lǐng)域也正在逐步拓寬，外資企業(yè)加緊了對中國旅游市場的爭奪。外資進入雖然有益于中國旅游高端市場的開發(fā)與建設(shè)、旅游市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、旅游資源的利用和服務(wù)質(zhì)量的升級，但同時也使我國的95%以上的中小旅游企業(yè)的生存空間縮小，要么走國內(nèi)的兼并聯(lián)合，要么關(guān)門停業(yè)。隨著旅游企業(yè)數(shù)量的減少，旅游業(yè)中的某些行業(yè)將會逐步走向壟斷，為行業(yè)未來的投資者樹立起更高的進入壁壘。另外，國內(nèi)大型旅游企業(yè)在與外資企業(yè)合作時也存在合作領(lǐng)域和方式選擇的風險，一旦項目選擇不當，不僅難以實現(xiàn)借助外資拓展境外市場、開發(fā)新產(chǎn)品以及多元化經(jīng)營的目標，而且還有可能喪失在行業(yè)內(nèi)原有的優(yōu)勢地位、市場份額、營銷網(wǎng)絡(luò)以及客戶資源。這從近年來有的國內(nèi)大型旅游企業(yè)與外商的合作和發(fā)展中可以看出，經(jīng)濟效益并不像想象中的那樣理想。（三）旅游產(chǎn)品是具有一定時尚性的產(chǎn)品，但旅游產(chǎn)品開發(fā)和建設(shè)卻需要一定的周期和面臨較大的風險。已經(jīng)很難分清旅游產(chǎn)品的傳統(tǒng)與時尚的界限，在傳統(tǒng)旅游資源以及人文歷史景觀基本上由國家協(xié)調(diào)開發(fā)的情況下，對新產(chǎn)品、新路線開發(fā)的投資如何將時代特征和資源的可持續(xù)利用有機地結(jié)合起來，將成為投資項目設(shè)計論證的重點和難點。如果不進行充分的市場調(diào)查與科學規(guī)劃，很有可能在項目開發(fā)完成之前就已經(jīng)失去了產(chǎn)品的新穎性。第三章旅游投資戰(zhàn)略分析1.我國旅游業(yè)投資從宏觀管理的角度看，大體經(jīng)歷了哪兩個時期？P35第一個時期是20世紀70年代末到80年代末，海外客商開始向我國旅游業(yè)投入資金，各地自主利用外資，集中建設(shè)旅游接待設(shè)施；第二個時期是20世紀80年代末至今，海外資本逐漸加大對我國旅游業(yè)的投資力度，國家開始加強對旅游業(yè)外商投資項目的宏觀管理。第一節(jié)宏觀旅游投資戰(zhàn)略分析1.簡述旅游投資戰(zhàn)略的特點。P36（1）從屬性；（2）導向性；（3）長期性；（4）風險性。2.企業(yè)財務(wù)管理的目標是什么？P37實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。3.簡述旅游投資戰(zhàn)略目標包括哪幾個方面。P37（1）收益性目標；（2）成長性目標；（3）市場占有率目標；（4）技術(shù)領(lǐng)先目標；（5）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目標；（6）一體化目標；（7）社會公益目標。4.什么是成長性目標？P37是指通過投資戰(zhàn)略帶來旅游業(yè)的發(fā)展空間和水平，表現(xiàn)為那些能表明旅游企業(yè)成長、發(fā)展程度的目標，如擴大規(guī)模等。5.什么是一體化目標？P38是指通過旅游投資戰(zhàn)略，可使旅游企業(yè)取得或建立有保證的銷售渠道、關(guān)鍵技術(shù)、原材料供應(yīng)基地和能源供給，達到整個生產(chǎn)過程一體化的目標。6.旅游投資戰(zhàn)略的制定方法有哪幾種？P38（1）SWOT分析法；（2）波士頓矩陣法。7.什么是SWOT分析法？P38SWOT是由英文“優(yōu)勢”（strengths）、“劣勢”（weaknesses）、“機會”（opportunities）、“威脅”（threats）四個單詞的第一個字母組合起來的，它是由美國哈佛商學院最先采用的一種經(jīng)典分析方法。SWOT分析法的基本原理為：在綜合考慮行業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的各種因素，正確認識自身優(yōu)勢與劣勢的基礎(chǔ)上，進行綜合評價，揚長避短，抓住機會，避開威脅，從而選擇最佳投資戰(zhàn)略的方法。8.簡述SWOT分析法的分析步驟。P39第一，列出關(guān)鍵外部機會；第二，列出關(guān)鍵外部威脅；第三，列出關(guān)鍵內(nèi)部優(yōu)勢；第四，列出關(guān)鍵內(nèi)部劣勢；第五，將內(nèi)部優(yōu)勢與外部機會相匹配，得出優(yōu)勢—機會戰(zhàn)略（SO）；第六，將內(nèi)部劣勢與外部機會相匹配，得出劣勢—機會戰(zhàn)略（WO）；第七，將內(nèi)部優(yōu)勢與外部威脅相匹配，得出優(yōu)勢—機會戰(zhàn)略（ST）；第八，將內(nèi)部劣勢與外部威脅相匹配，得出劣勢—機會戰(zhàn)略（WT）。9.什么是波士頓矩陣法？P40波士頓矩陣法是美國波士頓咨詢公司（BCG）在20世紀60年代提出的一種投資組合分析方法，該方法在旅游產(chǎn)業(yè)的分析中，其著眼點是旅游業(yè)的相對市場份額以及給企業(yè)所帶來的現(xiàn)金流量，因此，該方法非常有利于財務(wù)戰(zhàn)略的制定。10.波士頓矩陣法包括哪兩項內(nèi)容？P40（1）劃分并評估旅游戰(zhàn)略經(jīng)營單位（TSBU）；（2）比較TSBU或經(jīng)營活動。11.利用波士頓矩陣法，最佳旅游投資戰(zhàn)略的制定應(yīng)該包含哪幾個方面的內(nèi)容？P40第一，應(yīng)該把有希望的“問題”轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊餍恰?，鞏固現(xiàn)有“明星”的地位作為企業(yè)的長期目標，這就需要來自“現(xiàn)金?！钡拇罅抠Y金用于對某些“問題”的開發(fā)和未來“明星”的資助上。第二，對遠景不明的“問題”應(yīng)減少或停止投資，以避免或減少企業(yè)資金和資源的浪費。第三，完全停止對“瘦狗”的投資，退出所有行業(yè)。第四，如果缺少足夠的“現(xiàn)金?！?、“明星”和“問題”，就應(yīng)采取兼并或退出等戰(zhàn)略對整個組織加以全面調(diào)整。第五，一個企業(yè)擁有足夠的“明星”和“問題”，才能確保利潤和發(fā)展；擁有足夠的“現(xiàn)金牛”，才能保證對“明星”和“問題”的資金支持。12.簡述影響投資戰(zhàn)略方案評價與選擇的戰(zhàn)略因素。P41（1）市場因素；（2）生產(chǎn)因素；（3）財務(wù)因素；（4）競爭因素；（5）宏觀經(jīng)濟政治因素；（6）人員因素。13.簡述旅游業(yè)投資戰(zhàn)略的實施與控制分為哪幾個方面。P41（1）分析戰(zhàn)略變化；（2）分析組織結(jié)構(gòu)；（3）分析組織文化；（4）選擇戰(zhàn)略實施方式；（5）戰(zhàn)略實施與控制。第二節(jié)區(qū)域旅游投資戰(zhàn)略分析1.我國旅游投資的類型是如何發(fā)生轉(zhuǎn)變的？P43旅游投資已經(jīng)由接待型投資轉(zhuǎn)為資源開發(fā)型、產(chǎn)業(yè)提升型投資。2.我國旅游投資戰(zhàn)略的重點方向是如何發(fā)生轉(zhuǎn)變的？P43旅游投資戰(zhàn)略的重點方向從酒店為主的接待設(shè)施投資向旅游資源開發(fā)、旅游景區(qū)景點建設(shè)投資轉(zhuǎn)變。3.區(qū)域旅游投資的價值取向的明確，有利于國民經(jīng)濟和旅游業(yè)發(fā)展價值取向的合理化和優(yōu)化。具體表現(xiàn)在哪幾個方面？P44（一）區(qū)域旅游投資主體地位的明確（二）區(qū)域旅游投資規(guī)模的明確（三）區(qū)域旅游投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（四）提高旅游投資效益4.旅游投資主體應(yīng)是哪三者的統(tǒng)一？P44旅游投資主體必須是投資權(quán)力體、投資責任體和投資利益體三者的統(tǒng)一。5.旅游投資的絕對規(guī)模主要是通過哪項指標來反映的？P44固定資產(chǎn)投資總額。6.什么是旅游投資結(jié)構(gòu)？P45旅游投資結(jié)構(gòu)是指旅游投資總體中各類投資之間的內(nèi)在聯(lián)系及其數(shù)量比例，它也是社會總投資活動的重要內(nèi)容之一，旅游投資在一個區(qū)域中是一個多層次、多方面的體系，它包括投資的部門結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、項目規(guī)模結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、投資主體結(jié)構(gòu)等。調(diào)整旅游投資結(jié)構(gòu)，就是要使其與國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理化和優(yōu)化相適應(yīng)。7.區(qū)域旅游投資要調(diào)整旅游投資的流向結(jié)構(gòu)來達到平衡和完善，主要可以通過哪幾個方面來進行？P46（一）確定旅游適度投資規(guī)模；（二）優(yōu)化區(qū)域旅游投資結(jié)構(gòu)；（三）旅游產(chǎn)品的營銷創(chuàng)新。8.決定旅游投資規(guī)模的決定性因素是什么？P46財力。第三節(jié)微觀旅游投資主體戰(zhàn)略分析1.微觀旅游投資的核心動力是什么？P50經(jīng)濟效益。2.對于微觀旅游投資的核心動力，可以通過哪兩種基本指標來評價？P51第一，微觀旅游投資的勞動消耗和勞動占用。這個指標是決定旅游企業(yè)投資經(jīng)濟效益的主要因素之一。第二，旅游經(jīng)濟成果與利潤成果。它決定了微觀旅游投資的目的。3.簡述微觀旅游投資主體沖突的原因。P52（一）資源的有限性，不能滿足旅游投資主體的需求；（二）制度與機制模式，產(chǎn)生了微觀旅游投資過程中的資金投資來源結(jié)構(gòu)和投資流向結(jié)構(gòu)的沖突；（三）價值理念的差異；（四）政治經(jīng)濟因素。4.微觀旅游投資沖突可分為哪兩大類？P53一類是投資主體建設(shè)性沖突，一類是投資主體造成的破壞性沖突。5.簡述旅游投資風險的特征。P54（1）風險具有客觀性；（2）風險具有不確定性；（3）風險具有可預(yù)測性；（4）風險具有相關(guān)性。6.旅游投資風險管理的主要內(nèi)容和中心環(huán)節(jié)是什么？P55微觀旅游投資風險的控制。7.微觀旅游投資風險的控制包括哪四個階段？P55旅游投資風險的識別、旅游投資風險的衡量、旅游投資風險管理的對策選擇、旅游投資風險管理實施與評估。8.什么是旅游投資風險的衡量？P56旅游投資風險的衡量是對旅游投資風險發(fā)生的可能性或損失的范圍與程度進行估計和衡量，準確衡量各種旅游投資風險及損失程度的大小，為旅游投資風險管理決策提供科學的依據(jù)。9.旅游投資風險管理的目標可分為哪兩大類？P56第一類，旅游投資風險控制對策；第二類，旅游投資風險財務(wù)對策。第四章旅游投資模式分析第一節(jié)旅游投資模式現(xiàn)狀分析1.什么是旅游投資對象？P57旅游投資對象是在一定的區(qū)域和時間內(nèi)，投資主體根據(jù)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃和旅游市場的變化，將一定量的資源、資金投入到某一開發(fā)項目中，以滿足旅游市場的需求并獲取社會、經(jīng)濟、環(huán)境收益及效益的活動。2.簡述旅游投資對象的分類。P57（1）基礎(chǔ)設(shè)施投資；（2）要素投資；（3）人力資本投資；（4）環(huán)境營造投資；（5）更新改造投資；（6）宣傳促銷投資；（7）資源保護投資；（8）大型活動投資；（9）品牌投資。3.附著于基本需求要素之上的彈性需求要素包括哪幾種？P58食、住、行。4.決定人類前途的是哪幾種要素？P59人口素質(zhì)、技能和知識水平。5.具有邊際收益遞增和價值增值性的生產(chǎn)力形態(tài)資本是什么？P59人力資本。6.簡述旅游投資對象的特點。P60（1）多環(huán)節(jié)配合；（2）差異性大；（3）高投入與長效性的投入產(chǎn)出特征；（4）外部的約束性；（5）旅游投資的高敏感性與高適應(yīng)性并存。7.什么是投資主體？P61投資主體是從事投資活動的自然人或法人，是投資權(quán)利體、投資責任體、投資利益體的統(tǒng)一，包括投資所有主體、投資決策主體、投資實施主體和投資存量經(jīng)營主體。8.政府投資主體的投資目標是什么？P62社會效益、環(huán)境效益及收益最大化。9.什么是實物資本投資收益？P66指投資人在一定時期所獲得的經(jīng)濟利益，在財務(wù)上具體表現(xiàn)為現(xiàn)金流入或資本的增加或負債的減少。10.什么是銷售收入？P66銷售收入是實物資本投資收益存在形態(tài)之一，是企業(yè)投資收益的基礎(chǔ)，對企業(yè)投資收益的高低有著決定性影響。11.企業(yè)銷售收入取決于哪兩個因素？P66企業(yè)業(yè)務(wù)量和單價（單位收費額）。12.什么是金融資本？P66金融資本是指以債券、股票等有價證券形式存在的虛擬資本，投資者在證券交易市場購買債券、股票、基金等有價證券的經(jīng)濟行為就是金融資本投資，其投資目的在于獲取投資收益。13.金融資本投資的收益形態(tài)包括哪三類？P66一類是債息或股息收益，另一類是資本利得收益，再一類是產(chǎn)生控制及影響效益，以拓展企業(yè)生存與發(fā)展的空間。14.什么是利息？P66利息是貨幣資金所有者在一定時期內(nèi)放棄資金使用權(quán)而獲取的一種報酬，一般按票面固定的利率計算。15.什么是股息？P67股息是股票持有者參與企業(yè)利潤分配所得的紅利，一般隨企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞變動。16.什么是人力資本？P67人力資本是人們將資源投向自身并經(jīng)過一定的演化處理，最終體現(xiàn)在人身上的知識、技能、資歷、經(jīng)驗、健康、協(xié)作能力等因素的總和。17.人力資本的收益形態(tài)包括哪幾方面？P67（1）較高的工資收入；（2）較大的職業(yè)機動性；（3）取得保健資本；（4）合理消費；（5）子女在文化教育方面受益。18.什么是旅游產(chǎn)權(quán)資本？P67旅游產(chǎn)權(quán)資本是指以產(chǎn)權(quán)為對象的投資，以旅游實業(yè)投資的部分或整體集合為投資要素的投資。19.產(chǎn)權(quán)投資的主要形式有哪些？P67兼并、收購、參股、控股等。20.旅游產(chǎn)權(quán)資本投資收益的形態(tài)體現(xiàn)在哪幾個方面？P67（1）形成規(guī)模經(jīng)濟效益；（2）提高管理能力和水平；（3）降低交易成本；（4）適應(yīng)競爭需要，形成互補競爭優(yōu)勢和更大的競爭優(yōu)勢。第二節(jié)旅游投融資模式比較分析1.試述我國旅游投資存在的誤區(qū)。P69（一）投資觀念的誤區(qū)一是在招商引資時單純倚重地方政府的政策優(yōu)惠，忽略投資環(huán)境的綜合改善。不少地區(qū)為吸引外來投資，降低企業(yè)所得稅、土地稅甚至減免稅收，不斷升級的競爭，已形成不分地域、一視同仁的普惠制，優(yōu)惠政策已不再是一種稀缺資源。對于成熟的投資商來說，規(guī)范勝于優(yōu)惠，制度重于政策，他們更關(guān)注政府是否致力于營造一個公平、透明的市場環(huán)境。同時稅收優(yōu)惠幅度對投資規(guī)模很少限制，導致投資規(guī)模輕型化和投資行為的短期化。二是缺乏投資促進手段的有效利用。成功的投資促進手段是增加投資數(shù)量和提高投資質(zhì)量的重要條件，促進旅游投資的根本，在于根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟比較優(yōu)勢和各投資主體的重要，通過多種手段減少投資者的成本和風險。（二）投資結(jié)構(gòu)的誤區(qū)一是地區(qū)結(jié)構(gòu)的不合理。我國旅游投資項目地區(qū)開發(fā)不平衡十分明顯：經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，資金充足，但旅游資源開發(fā)空間十分有限。而在中西部一些經(jīng)濟落后地區(qū)，大量豐富的旅游資源處于閑置狀態(tài)，得不到應(yīng)有的開發(fā)與保護。二是項目結(jié)構(gòu)的不合理。主要表現(xiàn)在“四重四輕”：重旅游服務(wù)業(yè)的投資，輕旅游資源的開發(fā)和保護，出現(xiàn)不合理的利益分配格局；重旅游接待服務(wù)設(shè)施建設(shè)，輕旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，沒能給企業(yè)提供良好的環(huán)境；重住宿設(shè)施建設(shè)，輕其他接待服務(wù)設(shè)施投資，住宿設(shè)施的建設(shè)中，又重視高檔飯店的建設(shè)，忽視中低檔住宿設(shè)施的建設(shè)；重短期經(jīng)濟效益，輕資源的深層次開發(fā)，影響旅游業(yè)的發(fā)展后勁。（三）投資決策的誤區(qū)受旅游業(yè)是“低投入，高產(chǎn)出”行業(yè)觀念的誤導，投資主體往往未對投資項目可行性進行論證就匆匆投資上馬。旅游部門未建立與旅游投資活動相適應(yīng)的投資管理機制和市場引導機制，且旅游投資多頭管理，缺乏統(tǒng)一規(guī)劃及地方保護主義，致使旅游投資宏觀失控，微觀失誤。低水平重復(fù)建設(shè)造成資金巨大浪費，誘發(fā)一系列短期行為，破壞了旅游景區(qū)的自然景觀和人文景觀。（四）籌融資渠道的誤區(qū)我國旅游業(yè)在較長的時期內(nèi)，主要靠財政性資金；在社會資金方面，較多地依靠信貸資金市場，較少利用資本市場。我國尚未建立旅游專業(yè)投融資機構(gòu)，在利用政府間和國際金融機構(gòu)的資金援助方面基本處于空白。隨著旅游項目的大型化和區(qū)域化，旅游業(yè)的單體投資規(guī)模相應(yīng)增大，單一的投資商往往難以完成一個大型項目的投資活動。由于缺少相應(yīng)的金融工具，無法將分散的資金集中起來，規(guī)模投資能力和投資效益相對較差。我國旅游業(yè)與資本市場的結(jié)合松散，沒有形成依賴自身的資本運作和外部資金投入產(chǎn)出的良性循環(huán)和自主發(fā)展。（五）人才培養(yǎng)的誤區(qū)旅游行政管理部門及旅游企業(yè)一直認為旅游人力資源素質(zhì)要求低，進入門檻低，觀念上不注重人才培養(yǎng)及再培養(yǎng)，也不注重人才的合理使用，“跳槽”現(xiàn)象嚴重。但隨著市場競爭的日趨激烈，高科技在旅游業(yè)中的應(yīng)用，對從業(yè)人員的素質(zhì)有了更高的要求。由于新的科技、新的消費者、新的管理模式、新的環(huán)境因素的出現(xiàn)，旅游市場日益多元化，尤其是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本、知識資本的結(jié)合，新時代旅游業(yè)的營運模式發(fā)生巨大的變化，這必然要求旅游專業(yè)人才有更好的素質(zhì)和完善的知識結(jié)構(gòu)。（六）投資效益的誤區(qū)旅游投資直接效益低，從整體上講，旅游業(yè)是具有行業(yè)比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，但這種效益主要體現(xiàn)在綜合效益和群體效益。就具體的項目來說，投資回報率不一定很高，反而還會成為影響旅游發(fā)展的因素。2.根據(jù)公共物品理論，社會生產(chǎn)消費的物品可根據(jù)其效用、消費供應(yīng)的性質(zhì)和特征分為哪三大類？P71純公共物品、準公共物品和私人物品。3.政府通過預(yù)算安排及其他政策，將旅游業(yè)的建設(shè)經(jīng)營委托給他人，主要有哪幾種形式？P72（1）政府補貼；（2）授予經(jīng)營權(quán)；（3）簽訂合同；（4）法律保護社會資金直接進入旅游業(yè)相關(guān)領(lǐng)域；（5）租賃。4.什么是租賃方式？P72租賃方式是指承包商向政府支付一定費用，獲取某一旅游設(shè)施或某項服務(wù)排他性經(jīng)營權(quán)的方式。5.什么是BOT投融資方式？P73即“建設(shè)——經(jīng)營——設(shè)備——移交”方式。政府同私營性的項目公司簽訂合同，該項目公司負責設(shè)計、籌資和承建某項旅游基礎(chǔ)設(shè)施，項目公司在協(xié)議期中擁有、運營和維護這項旅游設(shè)施，并通過收取使用費和服務(wù)費，回收投資并取得合理利潤。6.什么是PFI投融資方式？P73又稱民間主動融資，是指將旅游項目通過招投標，由獲得特許權(quán)的民營企業(yè)或外國企業(yè)負責項目的開發(fā)、建設(shè)和維護，并在特許期結(jié)束時將所經(jīng)營的項目完好地、無債務(wù)地歸還，屆時由原投資者自己繼續(xù)經(jīng)營，也可以在項目的有效壽命期內(nèi)另行招標，而原投資者則在特許期內(nèi)每年向民營企業(yè)或外國企業(yè)支付根據(jù)使用率而確定的租金或使用費。7.什么是ABS投融資方式？P73即資產(chǎn)收益證券化融資，是以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過一套提高信用等級計劃在國際資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目投融資方式。8.什么是TOT投融資方式？P74是國際上通行的一種投融資方式，意為“轉(zhuǎn)讓——經(jīng)營——轉(zhuǎn)讓”。通過把已投產(chǎn)運行的項目在一定時期內(nèi)移交給投資者經(jīng)營，以該項目在該期限的現(xiàn)金流量為標的，一次性從投資者那里獲得一定資金，用于開發(fā)建設(shè)新的項目，而投資者在約定的期限內(nèi)擁有該項目的經(jīng)營權(quán)，通過該項目資產(chǎn)取得的現(xiàn)金流量收回全部投資和合理回報后，再把原來項目移交回原經(jīng)營者。第三節(jié)旅游投資新趨勢與特點1.試述“十一五”期間我國旅游投資出現(xiàn)的特點和趨勢。P74一、旅游投資勢頭旺盛，增長較快（一）旅游消費需求爆發(fā)增長；（二）旅游消費需求對旅游業(yè)態(tài)提出新的更高要求；（三）旅游業(yè)進入發(fā)展的“黃金期”；（四）旅游業(yè)的快速發(fā)展將帶動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步。二、在旅游投資主體結(jié)構(gòu)上，社會資本大規(guī)模投資旅游業(yè)占主體地位已不可動搖三、旅游投資流向集中在景區(qū)、飯店和基礎(chǔ)設(shè)施四、區(qū)域投資流向差異化明顯第四節(jié)旅游投資模式構(gòu)建與對策1.旅游資源的資本形態(tài)可分為哪三個層次？P79（1）旅游資源區(qū)土地資本；（2）旅游自然資源及建筑等物化的人文資本；（3）旅游歷史文化資本。2.政府可以運作哪些無形資源？P80（1）冠名權(quán)；（2）特許權(quán)；（3）廣告權(quán)；（4）領(lǐng)養(yǎng)權(quán)。3.市政債券一般包括哪兩類？P81包括一般債務(wù)債權(quán)和收入債券。4.哪項法律明文規(guī)定“除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券”？P811995年開始實施的《中華人民共和國預(yù)算法》第二十八條。5.什么是產(chǎn)業(yè)投資基金？P82是指通過發(fā)售基金份額募集資金形成獨立財產(chǎn)，交由專業(yè)的投資管理機構(gòu)按照資產(chǎn)組合原理直接投資于特定產(chǎn)業(yè)的未上市企業(yè)或項目，并通過資本運營和提供增值服務(wù)對所投資企業(yè)加以培育和輔導，使之成熟和壯大，以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，從而獲得投資收益的一種投資方式。6.簡述產(chǎn)業(yè)投資基金的特征。P83第一，以非上市股權(quán)為主要投資對象，并在公司中擁有較多的股權(quán)；第二，積極地參與企業(yè)的管理，在相當多的情況下對企業(yè)管理具有較大的影響力，通常會參與公司董事會，并派出管理人員參與公司的經(jīng)營管理。這種管理不僅表現(xiàn)在對投資對象的日常營運進行監(jiān)督管理，還表現(xiàn)在對投資對象的經(jīng)營戰(zhàn)略、形象設(shè)計、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整等重大問題的決策上；第三，投資過程通常伴隨對投資對象的重組過程。7.什么是風險投資？P83是指投資于極具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)并為之提供專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)的一種權(quán)益性資本，其本質(zhì)內(nèi)涵是以資本支持與經(jīng)營管理服務(wù)培育和輔導企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。8.簡述風險投資基金的優(yōu)勢。P83第一，由于風險投資基金具有較大的資金規(guī)模，因而能夠通過組合投資分散和規(guī)避投資風險；第二，由于實現(xiàn)了專家管理，因而有利于提高運作效率；第三，由于實現(xiàn)了專家管理的機構(gòu)化，有利于市場對其進行及時評價和監(jiān)督。9.什么是基礎(chǔ)設(shè)施投資基金？P83是指主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的未上市企業(yè)的一種產(chǎn)業(yè)投資基金。10.試述政府如何進行投資職能的轉(zhuǎn)變。P84（一）建立適應(yīng)市場經(jīng)濟特點的旅游投資引導機制，采用協(xié)調(diào)、引導、規(guī)劃和其他間接性政府工具等手段，引導社會資金流向合理區(qū)域、合理項目上，避免社會資金的過于集中或分散。發(fā)揮政府的監(jiān)管職能，對旅游企業(yè)和旅游開發(fā)公司的投資行為進行監(jiān)督管理，避免有些企業(yè)一味地追求利潤最大化的淺層次行為。（二）加大旅游教育投資。旅游教育和旅游培訓是同一事物的兩面，前者注重的是教育對象的理念，后者強調(diào)的是培訓對象對技能的掌握。旅游教育投資的主體應(yīng)該是政府，旅游培訓投資的主體應(yīng)該是企業(yè)。培養(yǎng)具有國際化視野的跨國人才、復(fù)合型的旅游專業(yè)人才是旅游教育投資的重點，盡快將旅游方面豐富的人力資源轉(zhuǎn)化為人力資本。（三）優(yōu)化旅游投資宏觀環(huán)境。首先，政府要樹立符合當代特征和市場潮流的旅游資源觀、產(chǎn)業(yè)觀、發(fā)展觀，把觀念創(chuàng)新付諸規(guī)劃和發(fā)展的具體行動中。其次，應(yīng)協(xié)調(diào)相關(guān)部門在旅游項目審批、稅收、土地等相關(guān)方面制定優(yōu)惠的政策，推動制定鼓勵旅游投資的產(chǎn)業(yè)政策，協(xié)調(diào)投資政策，規(guī)范投資機制，從宏觀上保證資金的合理利用，實行投資的行業(yè)差別政策和區(qū)域差別政策，通過稅率等經(jīng)濟杠桿及適宜的優(yōu)惠政策，促使外資流向旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金缺口較大的部門，引導資金進入中西部內(nèi)陸腹地。再次，盡快出臺旅游業(yè)投資管理法規(guī)，以立法手段避免旅游業(yè)投資中的非理性化行為和違法行為。（四）建立旅游投資管理服務(wù)系統(tǒng)，加強信息溝通，消除信息不對稱。主要包括：逐步建立起專業(yè)化的旅游投資咨詢公司、專門負責旅游業(yè)招商引資的服務(wù)機構(gòu)；建立旅游開發(fā)項目的資料信息庫，并定期地發(fā)布指導性的分析報告和信息；舉辦旅游投資研討會、招商交易洽談會；利用電子信息平臺讓企業(yè)方便、快捷地了解旅游項目的最新動態(tài)。（五）建立旅游投資風險預(yù)警機制。旅游投資是一種投資回收周期較長的投資行為，存在著一定的風險和不確定因素，要指導投資者適當規(guī)避投資風險大且回收周期長的項目；加強對投資者風險防御意識的培育；設(shè)立宏觀監(jiān)控體系和旅游風險預(yù)警系統(tǒng)；定期向投資旅游的企業(yè)公布市場供需信息，指導企業(yè)調(diào)配人力、物力、財力，實現(xiàn)供給和需求的相對平衡。11.簡述三類民營企業(yè)在對旅游業(yè)進行投資的過程中表現(xiàn)出哪些共同特點。P87（一）投資景區(qū)（景點）成為民營企業(yè)投資旅游業(yè)的切入點；（二）占有資源成為民營企業(yè)投資旅游業(yè)的一大動機；（三）兼營房產(chǎn)（景觀房產(chǎn)）成為民營企業(yè)投資旅游業(yè)的一大特點；（四）靈活的經(jīng)營機制成為民營企業(yè)投資旅游業(yè)成功的一大要素。12.簡述對旅游業(yè)的實體投資模式有哪些新選擇。P89（1）并購；（2）合營；（3）聯(lián)營。13.實現(xiàn)旅游企業(yè)擴張最簡單的方式是什么？P89并購。14.合營的最大優(yōu)點是什么？P90最大優(yōu)點是可以降低成本。15.聯(lián)營的最主要優(yōu)勢體現(xiàn)在哪兩方面？P90體現(xiàn)在融資和分散風險兩方面。16.簡述通過聯(lián)營方式投資應(yīng)注意哪些問題。P90（一）根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況和本企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)模，研究聯(lián)營投資的方向、范圍、時機等，以保證預(yù)期收益。（二）正確評估聯(lián)營企業(yè)各方投入資產(chǎn)的價值，確保聯(lián)營的質(zhì)量與合作的水準。（三）派出代表參加被投資企業(yè)的股東大會、董事會，充分利用參與決策權(quán)，也可以向被投資企業(yè)派出管理人員負責一些財務(wù)和經(jīng)營活動，從而達到施加重大影響的目的。（四）加強對聯(lián)營企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管，審議被投資企業(yè)重大的籌資、投資和利潤分配方案。分析利潤時，應(yīng)充分考慮聯(lián)營企業(yè)未來發(fā)展，確定留分比例。17.試述現(xiàn)階段適合我國中小企業(yè)的旅游投資空間有哪幾種。P91（一）傳統(tǒng)旅游產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旅游產(chǎn)業(yè)在中國仍將大有作為，我國經(jīng)濟起飛的時間還不很長，經(jīng)濟基礎(chǔ)還很薄弱，許多產(chǎn)業(yè)剛剛發(fā)展，對于發(fā)達國家來說是“舊經(jīng)濟”的那些產(chǎn)業(yè)，對我國來說還大多是“新興產(chǎn)業(yè)”。旅游客源地主要集中在城市，但隨著農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)村旅游需求不斷增長。傳統(tǒng)旅游產(chǎn)業(yè)仍有較大的旅游需求，這應(yīng)是中小企業(yè)的根據(jù)地，也是未來中小企業(yè)的主戰(zhàn)場，隨著國有經(jīng)濟在一般競爭領(lǐng)域進一步退出，中小企業(yè)在這些領(lǐng)域的比重進一步提高，中小企業(yè)將成為傳統(tǒng)旅游產(chǎn)業(yè)的主力軍。（二）國有旅游經(jīng)濟退出領(lǐng)域國有經(jīng)濟有進有退，有所為有所不為，是國有經(jīng)濟實施戰(zhàn)略性調(diào)整和改組的重要原則，國有經(jīng)濟退出的是一般性的競爭行業(yè)，這些領(lǐng)域?qū)Υ笮涂鐕疚Σ淮?，國有?jīng)濟退出這些領(lǐng)域就給中小企業(yè)投資帶來了良機。（三）市場空隙領(lǐng)域“圓圈理論”把大企業(yè)占有的市場比作大圓圈，把中小企業(yè)占有的市場比作小圓圈，無數(shù)的大圓圈和小圓圈之間，仍有一部分尚未被占領(lǐng)的市場，這就是所謂的市場空隙。這種市場空隙領(lǐng)域市場規(guī)模較小，對大企業(yè)來說生產(chǎn)價值不大，因此大企業(yè)不會進入。市場空隙領(lǐng)域隱性很強。這些圓圈之間的空隙領(lǐng)域，是中小企業(yè)不可多得的商機良機。（四）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資空間觀光農(nóng)業(yè)，以發(fā)展綠色農(nóng)業(yè)為起點，以生產(chǎn)新、奇、特、優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品為特色，依托高新科技開發(fā)建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)觀賞園區(qū)，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一種新選擇?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)已不再僅僅是為人們提供農(nóng)食基本物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)部門（第一、二產(chǎn)業(yè)），而是日益與環(huán)境、休閑、教育、文化等精神生活相連（第三產(chǎn)業(yè)），1+2+3=6或1×2×3=6，形成“第六產(chǎn)業(yè)”，產(chǎn)生資源疊加效應(yīng)，協(xié)助農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型，增強農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)活力，促進農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，促進旅游業(yè)的發(fā)展，促進農(nóng)村可持續(xù)發(fā)展，并緩解農(nóng)業(yè)對環(huán)境的污染。第五章旅游投融資決策分析第一節(jié)旅游投資決策分析1.什么是決策？P93決策是指人們?yōu)閷崿F(xiàn)預(yù)期目標，采取一定的科學理論、方法和手段，對若干可行性的行動方案進行研究論證，從中選出最優(yōu)方案的過程。2.旅游投資決策按旅游投資主體和目的分類，可分為哪幾種類型？P93政府性投資決策和企業(yè)性投資決策。3.旅游投資決策按旅游決策條件分類，可分為哪幾種類型？P94確定型決策、風險型決策和非確定型決策。4.什么是風險型決策？P95風險型決策，是指旅游投資決策的條件和影響因素不僅不確定，而且決策失誤會給企業(yè)和投資者帶來風險和損失的決策，亦稱統(tǒng)計型決策或隨機型決策。5.什么是資金時間價值？P95資金時間價值，是指在不考慮通貨膨脹因素的情況下，資金所有者放棄現(xiàn)在使用資金的機會，而把資金存入銀行，并按存入資金時間的長短而獲得的利息報酬。6.什么是單利計算法？P95單利計算法，是指只按本金計算利息的方法，即每期利息在下一期中不加入本金增算利息，其計算公式如下：設(shè)：Sn——終值，即本金和Pv——現(xiàn)金，即本金I——利息i——利率n——計算期數(shù)則有單利終值計算公式：Sn=Pv+I=Pv(1+in)其中：I=inPv7.什么是復(fù)利計算法？P96復(fù)利計算法，是將每期利息并入下期本金中增算利息，逐期滾算、利上加利的計算方法。復(fù)利終值的計算公式：Sn=Pv×(1+i)n復(fù)利現(xiàn)值計算公式：Pv=Sn×1(1+i)n8.什么是年金？P96年金，是指在一個特定的時期內(nèi)，每隔一段相同的時間收入或支出相等金額的款項。年金按收支的時間不同可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金等。普通年金終值，是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利終值之和，恰似零存整取的本利和；而普通年金現(xiàn)值與年金終值的計算正相反，它是每期等額款項收付的復(fù)利現(xiàn)值之和。設(shè)：Sa——年金終值Pva——年金現(xiàn)值R——每期的年金i——利率n——年金的計息期數(shù)則有普通年金終值計算公式：Sa=R×(1+i)n-1i普通年金現(xiàn)值計算公式：Pva=R×1-(1+i)-ni9.什么是機會成本？P96機會成本又稱為擇一成本，它是指對一項旅游投資項目若同時具有多個投資方案時，將資金投入到其中一個方案而放棄其他方案可能喪失的收益。10.什么是現(xiàn)金流量？P97現(xiàn)金流量，是指任何一項旅游投資項目在未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量。11.什么是現(xiàn)金流出量？P97所謂現(xiàn)金流出量，是指確定一項旅游投資項目所發(fā)生的投資數(shù)量，其包括建筑物和附屬設(shè)施費用、家具和設(shè)備費用、經(jīng)營設(shè)備費用、技術(shù)服務(wù)費用、開業(yè)前費用、流動資金等。12.什么是凈現(xiàn)金流量？P97凈現(xiàn)金流量，就是旅游投資項目完成投產(chǎn)后，每年現(xiàn)金流入量超過現(xiàn)金流出量的凈值。第二節(jié)旅游融資決策分析1.什么是旅游融資決策？P98旅游融資決策就是旅游融資主體在明確資本使用目的的基礎(chǔ)上，確定旅游融資規(guī)模、融資期限以及資金來源的構(gòu)成和比例的過程。2.在財務(wù)管理中常把資本成本表示成什么？P98在財務(wù)管理中常把資本成本表示成相對數(shù)，即支付的使用成本總額與提供的資本總額之間的比率。3.債務(wù)成本的計算公式為？P98長期債券的實際成本計算公式為：Cb=K(1-T)式中，Cb表示債券成本，K表示債券的實際利率，T表示所得稅稅率。4.債務(wù)稅后實際利息率的計算公式為？P99如果債券期限較長，且每年利息率相等，可把債券看做是永續(xù)年金，則可利用如下公式計算債券的實際利息率：K=I/B0（1-f）式中，I表示每年支付的利息，B0表示債券發(fā)行總額，f表示債券發(fā)行費率。合并得：Kb=K(1-T)=L(1-T)/B0(1-f)式中，Kb為債券稅后的實際利息率4.優(yōu)先股成本的計算公式為？P100V5.普通股的成本計算主要有哪兩種方法？P101評價法和資本資產(chǎn)定價模型法。6.許多公司的股利都是不斷增加的，假設(shè)年增長率為g，則使用評價法計算普通股成本的公式為？P101Ks=D/V0(1-f)+g式中，Ks表示普通股成本，D表示每年股利，V0表示普通股發(fā)行金額，f表示發(fā)行費率。7.使用資本資產(chǎn)定價模型法計算普通股成本的公式為？P101Ks=RF+β（Km-RF）。8.試述資本成本對旅游融資決策的影響。P104第一，資本成本是影響旅游融資總額的一個重要因素。隨著旅游融資額的增加，資本成本不斷變化，當旅游融資數(shù)額很大，資本的邊際成本超過旅游融資主體的承受能力時，便不能再增加融資數(shù)量。因此，資本成本是限制旅游融資數(shù)量的一個重要因素。第二，資本成本是選擇資金來源的重要依據(jù)。資金可以從很多渠道籌集，就長期貸款來說，可以向商業(yè)銀行貸款，也可以向其他金融機構(gòu)貸款，還可向政府申請貸款。究竟選擇哪種來源，首先要考慮的因素就是資本成本的高低。第三，資本成本是選用旅游融資方式的標準。旅游融資方式是多種多樣的，在選用融資方式時要考慮的因素很多，但也必須考慮資本成本這一經(jīng)濟標準。第四，資本成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)所必須考慮的因素。不同的資本結(jié)構(gòu)會帶來不同的風險和成本，從而引起股票價格的變動。在確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時，考慮的因素主要是資本成本和財務(wù)風險。資本成本不是旅游融資決策所要考慮的唯一因素，旅游融資還要考慮財務(wù)風險、資本期限、償還方式、限制條件等，但資本成本是一個重要的經(jīng)濟因素，直接關(guān)系著旅游融資的經(jīng)濟效益。第三節(jié)旅游投資控制體系1.旅游投資控制的職能主要體現(xiàn)在哪三個階段？P106旅游投資規(guī)劃與協(xié)調(diào)、旅游投資執(zhí)行和旅游投資控制。2.簡述要建立符合企業(yè)具體狀況的投資控制體系需要注意的問題。P110（1）合理分權(quán)；（2）加強合作；（3）動態(tài)發(fā)展；（4）由程序?qū)蛳騼r值導向發(fā)展；（5）體系—方法—實施的關(guān)系。第六章旅游投資機制分析第一節(jié)旅游投資機制的現(xiàn)狀分析1.旅游投資機制可分為哪三種？P112第一種是政府主導型機制；第二種是市場主導型機制；第三種是地方政府采取靈活的政策招商引資，企業(yè)作為市場主體積極參與的混合性機制。2.簡述我國現(xiàn)行的旅游投資機制存在的問題。P112主要表現(xiàn)在：現(xiàn)行旅游投資機制難以解決旅游開發(fā)中的資金不足問題，缺乏專業(yè)的旅游投資、融資的服務(wù)中介機構(gòu)；現(xiàn)行旅游投資機制導致旅游投資的地域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品門類結(jié)構(gòu)不平衡。3.制約旅游業(yè)發(fā)展的根源是什么？P112旅游投資強度的不平衡。4.試述旅游宏觀投資機制的建立、健全和有效運行應(yīng)從哪些方面考慮。P114（一）加強現(xiàn)行的旅游宏觀投資引導機制，實現(xiàn)旅游投資在地區(qū)間、部門間、項目間的平衡；（二）建立宏觀層面的旅游投資規(guī)劃機制；（三）健全宏觀旅游投資服務(wù)機制；（四）構(gòu)建旅游投資信息平臺；（五）健全旅游投資檢查、評估和監(jiān)控機制，實現(xiàn)依法治旅；（六）健全旅游投資開發(fā)的環(huán)境評估和約束機制。5.簡述旅游中觀投資機制建立的對策。P118（一）創(chuàng)新旅游投資觀念；（二）完善相關(guān)政策和法規(guī)，強化投資協(xié)調(diào)機制；（三）健全旅游投資引導及約束機制，改變不利于旅游業(yè)健康發(fā)展的營利模式；（四）理順地區(qū)、部門之間的旅游投資管理關(guān)系，建立全面統(tǒng)籌調(diào)控機制。6.簡述現(xiàn)代旅游投資的顯著特征。P119（1）多環(huán)節(jié)配合；（2）差異性很大；（3）高投入與長效性的投入產(chǎn)出機制；（4）外部約束性；（5）旅游投資的高敏感性與高適應(yīng)性并存。7.簡述旅游投資特征導致微觀層面上企業(yè)旅游投資的機制特點。P120（1）企業(yè)投資出于避害趨利的機制作用，形成“四重四輕”的投資結(jié)構(gòu)；（2）企業(yè)旅游投資的產(chǎn)業(yè)集群度不夠，核心競爭力不強，多元化投資中的垂直多元化和橫向多元化程度低，未形成有力的營利機制；（3）旅游投資企業(yè)內(nèi)部治理機制不健全，投資前期可行性研究不足，投資實施期及投資運行后期的風險控制機制脆弱，造成投資決策不科學，投資盲目性較大，尤其表現(xiàn)在賓館、酒店業(yè)的投資；（4）旅游投資企業(yè)的資金來源渠道單一，過多倚重直接投資，間接投資來源不足，融資渠道不暢。第二節(jié)旅游投資機制的目標1.旅游投資過熱和旅游業(yè)產(chǎn)能過剩表現(xiàn)為哪種現(xiàn)象？P121“潮涌現(xiàn)象”。2.簡述如何增強政府旅游投資的科學性，提升旅游投資效率。P122（一）健全政府旅游投資的咨詢與論證制度；（二）界定政府在旅游投資中的公共性領(lǐng)域；（三）樹立科學的發(fā)展觀和正確的領(lǐng)導干部政績觀；（四）由政府引導，市場調(diào)節(jié)優(yōu)化旅游投資結(jié)構(gòu)。3.什么是公司治理結(jié)構(gòu)？P122公司治理結(jié)構(gòu)時明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。4.公司的最高權(quán)力機構(gòu)是什么？P123股東大會。5.對股東大會負責的決策機構(gòu)是什么？P123董事會。6.旅游投資機制的核心是什么？P123機制創(chuàng)新。7.旅游投資機制創(chuàng)新包括機制內(nèi)容的哪些過程？P123包括機制內(nèi)容的替代、轉(zhuǎn)換和交易過程。8.旅游投資機制的創(chuàng)新有哪兩個來源？P123一是內(nèi)部來源，二是外部來源。9.簡述企業(yè)投資者在旅游投資機制運行中，要評估機制的有效度、可靠度、效益度可以盯住哪些方面。P124（一）所有投資的基本原理是：投資項目的收益率超過投資的資本成本率時，公司的價值將增加；投資項目的收益率小于投資的資金成本率時，公司的價值將減少；（二）投資項目的收益率表現(xiàn)為凈資產(chǎn)收益率；（三）投資的資本成本率，是一種機會成本，是投資者將資金投資于其他風險資產(chǎn)可以賺取的收益；（四）結(jié)合上述原理和著名的杜邦分解法，可以構(gòu)建一個基于旅游投資企業(yè)價值創(chuàng)造目標的旅游投資機制運行狀態(tài)的描述及評價模型。10.試述旅游投資企業(yè)機制運行狀態(tài)模型。P125（一）銷售凈利率是投資控制機制運行的結(jié)果，決定于旅游投資企業(yè)的市場結(jié)構(gòu)與競爭戰(zhàn)略。（二）權(quán)益乘數(shù)是資本控制機制（融資機制）運行的結(jié)果，決定于旅游投資企業(yè)的融資政策和財務(wù)風險偏好。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是預(yù)算控制機制運行的結(jié)果，決定于旅游投資企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)特點和內(nèi)部管理。（四）模型中各項機制的運行關(guān)系。高效率的投資控制機制為企業(yè)提供了價值創(chuàng)造所必需的資源，高效率的資本控制機制則為這些資源的合理使用提供了制度保障，高效率的預(yù)算控