一級建造師建設(shè)工程經(jīng)濟講義

第1頁/共1頁一級建造師建設(shè)工程經(jīng)濟精講1Z101000工程經(jīng)濟1Z101010資金時間價值的計算及應(yīng)用【考點】資金時間價值的概念資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間周轉(zhuǎn)使用的結(jié)果?！究键c】影響資金時間價值的因素影響因素特點資金的使用時間資金使用時間和資金的時間價值成正比資金數(shù)量的多少在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，資金的時間價值就越多；反之，資金的時間價值則越少。資金投入和回放在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多資金的負效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越小。資金周轉(zhuǎn)速度資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時間價值越多；反之，資金的時間價值越少?！究键c】利息與利率的概念資金時間尺度資金時間尺度利率相對尺度利息絕對尺度1.利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配2.是資金的一種機會成本3.在工程經(jīng)濟分析中，利息常常是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償單位時間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比：【考點】影響利率高低的因素1.首先取決于社會平均利潤率，是利率的最高界限；2.借貸資本供求狀況；借貸資本供過于求，利率便下降；反之，求過于供，利率便上升3.借出資本承擔(dān)的風(fēng)險；借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險，風(fēng)險越大，利率也就越高4.通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值5.借出資本期限貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險大，利率就高；反之利率就低。真題演練【2015】關(guān)于利率高低影響因素的說法，正確的有（）。利率的高低首先取決于社會平均利潤的高低，并隨之變動借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險越大，利率越低資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高社會平均利潤不變的情況下，借貸資本供過于求會導(dǎo)致利率上升借出資本期限越長，利率越高【答案】ACE【解析】借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險越大，利率越高，故B錯誤。社會平均利潤不變的情況下，借貸資本供過于求會導(dǎo)致利率降低，故D錯誤?！究键c】利息的計算利息類型內(nèi)容二者關(guān)系單利利不生利單利計算本金和公式：F=P（1+n×i單）①同一筆借款，在利率和計息周期均相同的情況下，用復(fù)利計算出的利息金額比用單利計算出的利息金額多。②本金越大，利率越高，計息周期越多時，兩者差距就越大。復(fù)利利生利，利滾利復(fù)利計算本金和公式：F=P（1+i復(fù)）n例：假如某公司以復(fù)利方式借入1000萬元，年利率8%，第四年末償還，則各年利息和本利和如表；【考點】現(xiàn)金流量圖的繪制一、等值概念資金有時間價值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同時間，其價值就不同。反之，不同時點絕對不等的資金在時間價值的作用下卻可能具有相等的價值。這些不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。1.在理解資金等值的概念后，能夠正確判斷以下幾個資金等值關(guān)系：①兩筆資金金額相同，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金不可能存在等值關(guān)系。②兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金有可能等值。③兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，如果在某個時間點等值，則在利率不變的情況下在其他時間點上它們也等值。④兩筆資金金額相同，在同一時間點上，在資金時間價值的作用下，兩筆資金等值。⑤兩筆資金金額不同，在同一時間點上，在資金時間價值的作用下，兩筆資金不等值。2.影響資金等值的因素有三個：資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時間長短、利率（或折現(xiàn)率）的大小。其中利率是一個關(guān)鍵因素，一般等值計算中是以同一利率為依據(jù)的。二、現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則（1）以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等；（2）對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費用。（相對性）（3）在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短與現(xiàn)金流量數(shù)值大小本應(yīng)成比例。箭線長短只適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異。（4）箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點，該時點通常表示的是該時間單位末的時點現(xiàn)金流量圖的三要素：現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）。真題演練【2013】考慮資金時間價值，兩筆資金不可能等值的情形是()。A．金額相等，發(fā)生在不同時點B．金額相等，發(fā)生在相同時點C．金額不等，發(fā)生在不同時點D．金額不等，但分別發(fā)生在期初和期末【試題答案】A【解析】資金有時間價值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同的時間，其價值就不相同，故選項A的說法是錯誤的?！纠楷F(xiàn)在的500元和6年后的848元兩筆資金在第2年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年末的價值（）。A.前者高于后者B.前者低于后者C.兩者相等D.兩者不能進行比較【答案】C【解析】如果兩個現(xiàn)金流量等值，則對任何時刻的價值必然相等?！?013】關(guān)于現(xiàn)金流量圖繪圖規(guī)則的說法，正確的有()。A．現(xiàn)金流量的性質(zhì)對不同的人而言是相同的B．箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異C．箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點D．時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點E．橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)【答案】BCE【解析】現(xiàn)金流量的性質(zhì)對不同人而言是不同的；時間軸上的點通常表示該時間單位期末時點；【2010】繪制現(xiàn)金流量圖需要把握的現(xiàn)金流量的要素有()。A．現(xiàn)金流量的大小B．繪制比例C．時間單位D．現(xiàn)金流入或流出E．發(fā)生的時點【答案】ADE【解析】正確繪制現(xiàn)金流量圖，必須把握好現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大?。ìF(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）?！究键c】終值和現(xiàn)值的計算一次支付現(xiàn)金流量：1.終值計算：F=P(1+i)n(1+i)n：一次支付終值系數(shù)，記為（F/P,i,n）2.現(xiàn)值計算：P=F(1+i)-n(1+i)-n：一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/F,i,n）3.等額支付系列現(xiàn)金流量現(xiàn)值和終值的計算：A——年金：發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列各計息期末（不包括零期）的等額資金序列的價值。（1）已知年金求現(xiàn)值已知A、i、n求P；公式:P=，其中被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，用（P/A，i，n）表示。（2）已知年金求終值已知A、i、n求F；公式:F=，其中被稱為年金終值系數(shù)，用（F/A，i，n）表示。4.等值基本公式匯總真題演練【2016】某施工企業(yè)從銀行借款100萬元，期限3年，年利率8%，按年計息并于每年末付息，則第3年末企業(yè)需償還的本利和為（）萬元。A.100B.124C.108D.126【答案】C【解析】每年末支付利息為100*8%=8萬，每年末支付利息，所以第三年支付的本利和為100+8=108萬元。【2016】某施工企業(yè)擬從銀行借款500萬元，期限5年，年利率8%，按復(fù)利計息，則企業(yè)支付本利和最多的還款方式為（）。A.每年年末償還當(dāng)期利息，第5年年末一次還清本金B(yǎng).每年年末等額本金還款，另付當(dāng)期利息C.每年年末等額本息還款D.第5年年末一次還本付息【答案】D【解析】A每年末支付利息，其實為單利，本利和為700萬元，B每年本金基數(shù)少100，本利和為620萬元，C利用現(xiàn)值年金公式求出每年需償還125.23萬元，本利和為626萬元，D復(fù)利計息，本利和為734.66萬元。選擇最大的D。【2015】某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元，年利率均為10%，復(fù)利計息，第3~5年年末等額本息償還全部借款，則每年年末應(yīng)償還金額為（）。A．20.94B．23.03C．27.87D．31.57【答案】C【解析】此題為變形的已知現(xiàn)值求年金的題目；(1)求現(xiàn)值，即第三年初的值，將第一年初和第一年末的30萬折算到第三年初的值，P=30×（1+10%）2+30×（1+10%）；(2)求年金A，其中n=3；帶入公式得：[30×（1+10%）5+（1+10%）4]×10%/[（1+10%）3-1]=27.87?！?014】某投資者6年內(nèi)每年年末投資500萬元，若基準收益率為8%，復(fù)利計息，則6年末可一次性回收的本利和為()萬元。A.B.C.D.【答案】B【解析】直接考查終值計算公式的記憶?！究键c】名義利率和有效利率的計算當(dāng)計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。計息周期：指的是某筆資金計算利息的時間間隔。計息周期數(shù)m。資金收付周期：是指某方案發(fā)生現(xiàn)金流量的時間間隔n.名義利率：計息周期利率i乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率；即：r=i×m有效利率：資金在計息中所發(fā)生的實際利率，分為計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。一、計息周期有效利率即計息周期利率i：i=r/m二、年有效利率公式：P：年初資金；r：名義利率；m：計息次數(shù)；計息周期利率為i=r/m；年有效利率和名義利率的關(guān)系實質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。三、計息周期小于（或等于）資金收付周期時的等值計算。兩種計算方法：1.按收付周期實際利率計算。2.按計息周期利率計算?！纠}】現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，半年復(fù)利一次。問5年末存款金額為多少？下面以上述兩種方式解題，幫助理解兩種不同的方法。解：方法1，按年實際利率計算ieff=(1+10%/2)2-1=10.25%則：F=1000×(1+10.25%)5=1000×1.62889=1628.89元方法2，按計息周期利率計算計息周期的利率為5%，此時計息周期與收付周期一致，則名義利率=有效利率，則直接帶入終值計算公式，則此時的n=10，列式為：F=1000(F/P，10%/2，2×5)=1000(F/P,5%,10)=1000×(l+5%)10注意：當(dāng)計息周期與資金收付周期一致時才能用計息周期的有效利率計算【例1Z101013-3】每半年內(nèi)存款1000元，年利率8%，每季復(fù)利一次。問五年末存款金額為多少？解：由于本例計息周期小于收付周期，不能直接采用計息期利率計算，故只能用實際利率來計算。計息期利率i＝r/m＝8%/4＝2%半年期實際利率ieff半＝(1＋2%)2-1＝4.04%則F＝1000(F/A，4.04%，2×5）＝1000×12.029＝12029元。真題演練【2015】某借款年利率為8%，半年復(fù)利計息一次，則該借款年有效利率比名義利率高（）。A．0.16%B．1.25%C．4.16%D．0.64%【試題答案】A【解析】年有效利率=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16%，比名義利率高8.16%-8%=0.16%?！?014】名義利率12%，每季度付利息一次，則實際年利率為()。A．12.68%B．12.55%C．12.49%D．12.00%【試題答案】D【2014】關(guān)于年有效利率的說法，正確的有()。A．當(dāng)每年計息周期數(shù)大于1時，名義利率大于年有效利率B．年有效利率比名義利率更能準確反映資金的時間價值C．名義利率一定，計息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小D．名義利率為r，一年內(nèi)計息m次，則計息周期利率為r-mE．當(dāng)每年計息周期數(shù)等于1時，年有效利率等于名義利率【試題答案】BE【解析】當(dāng)每年計息周期數(shù)大于1時，名義利率小于年有效利率；名義利率一定，計息周期越短，計息次數(shù)越多，年有效利率與名義利率差異越大；名義利率為r，一年內(nèi)計息m次，則計息周期利率為r/m?！?013】某施工企業(yè)向銀行借款250萬元，期限2年，年利率6%，半年復(fù)利計息一次，第二年末還本付息，則到期企業(yè)需支付給銀行的利息為()萬元。A．30.00B．30.45C．30.90D．31.38【試題答案】D【解析】250×(1+6%/2)4-250=31.38。1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價【考點】經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容經(jīng)濟效果評價是在擬定的技術(shù)方案、財務(wù)效益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案的性質(zhì)、目標、投資者、財務(wù)主體以及方案對經(jīng)濟與社會的影響程度等具體情況確定，一般包括方案盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力等評價內(nèi)容。對于經(jīng)營性方案，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力；對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。真題演練【2014】技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的()。A.技術(shù)先進性和經(jīng)濟合理性B.技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性C.財務(wù)盈利性和抗風(fēng)險能力D.財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性【答案】D【解析】所謂經(jīng)濟效果評價就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財務(wù)效益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)?！?012】對于非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析擬定方案的()。A.盈利能力B.償債能力C.財務(wù)生存能力D.抗風(fēng)險能力【答案】C【解析】對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力?！究键c】經(jīng)濟效果評價方法經(jīng)濟效果評價的基本方法：確定性評價方法不確定性評價方法（二）經(jīng)濟效果評價的方法按照不同性質(zhì)分為以下方法：定量分析定性分析定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則按其是否考慮時間因素靜態(tài)分析動態(tài)分析（四）按評價是否考慮融資分類融資前分析分析對象：整個技術(shù)方案技術(shù)方案投資總獲利能力融資后分析分析對象：技術(shù)方案資本金和投資各方技術(shù)方案資本金收益水平和投資各方收益水平（五）按技術(shù)方案評價的時間分類事前評價事中評價事后評價真題演練【2011】將技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)是()。A．評價方法是否考慮主觀因素B．評價指標是否能夠量化C．評價方法是否考慮時間因素D．經(jīng)濟效果評價是否考慮融資的影響【答案】C【解析】按其是否考慮時間因素可分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析。【考點】經(jīng)濟效果評價的程序及評價方案一、基本評價程序：（1）熟悉技術(shù)方案的基本情況（2）收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)（3）根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表（4）經(jīng)濟效果評價：計算評價指標，分析財務(wù)可行性。二、評價方案1.獨立型方案：這些技術(shù)方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個技術(shù)方案，并不影響其他技術(shù)方案的選擇2.互斥型方案：技術(shù)方案具有排他性，選擇其中任何一個技術(shù)方案，則其他技術(shù)方案必然被排斥?；コ夥桨附?jīng)濟評價包含兩部分：一是考察各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟效果，即進行“絕對經(jīng)濟效果檢驗”；二是考察哪個技術(shù)方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”?！究键c】技術(shù)方案的計算期技術(shù)方案的計算期是指在經(jīng)濟效果評價中為進行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運營期。（1）建設(shè)期：指技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時間。（2）運營期：運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段。真題演練【2016】技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中的計算期包括技術(shù)方案的（）。A.投資建設(shè)期B.投產(chǎn)期C.投產(chǎn)前策劃期D.達產(chǎn)期E.后評價期【答案】ABD【解析】技術(shù)方案的計算期是指在經(jīng)濟效果評價中為進行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運營期。運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段?！究键c】經(jīng)濟效果評價指標體系靜態(tài)分析指標的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。所以在對技術(shù)方案進行粗略評價，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進行評價，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進行評價時，靜態(tài)分析指標還是可采用的。動態(tài)分析指標強調(diào)利用復(fù)利方法計算資金時間價值，它將不同時間內(nèi)資金的流入和流出，換算成同一時點的價值，從而為不同技術(shù)方案的經(jīng)濟比較提供了可比基礎(chǔ)，并能反映技術(shù)方案在未來時期的發(fā)展變化情況。真題演練【2014】下列經(jīng)濟效果評價指標中，屬于盈利能力動態(tài)分析指標的有()。A．總投資收益率B．財務(wù)凈現(xiàn)值C．資本金凈利潤率D．財務(wù)內(nèi)部收益率E．速動比率【答案】BD【解析】總投資收益率、資本金凈利潤率屬于靜態(tài)盈利能力分析。速動比率屬于償債能力分析?！究键c】投資收益率一、概念衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。計算公式為：R=A/I×100%R投資收益率；A技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額；I技術(shù)方案投資。二、判別準則若R≥RC，則技術(shù)方案可以考慮接受若R<Rc，則技術(shù)方案是不可行的【考點】投資收益率應(yīng)用式1.投資收益率1.總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平：ROI=EBIT/TI×100%EBIT:正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤TI技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金）2.資本金凈利潤率（ROE）表示技術(shù)方案資本金的盈利水平。ROE=NP/EC×100%NP:正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤EC:技術(shù)方案資本金3.投資收益率優(yōu)劣優(yōu)：在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。劣：①沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性；②指標的計算主觀隨意性太強，正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。真題演練【2016】14.某項目建設(shè)投資為5000萬元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為550萬元，全部流動資金為450萬元，項目投產(chǎn)期年息稅前利潤為900萬元，達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份年息稅前利潤為1200萬元，則該項目的總投資收益率為（）。A.24.00%B.17.50%C.20.00%D.15.00%【答案】C【解析】總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平，按下式計算：ROI=EBIT/TI×100%=1200/（5000+550+450）×100%=20%式中EBIT——技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金）。【2015】某項目建設(shè)投資3000萬元，全部流動資金450萬元，項目投產(chǎn)期年息稅前利潤總額500萬，運營期正常年份的年平均息稅前利潤總額800萬元，則該項目的總投資收益率為（）。A.18.84%B.26.67%C.23.19%D.25.52%【答案】C【解析】總投資收益率(ROI)=EBIT/TI×100%=技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤/技術(shù)方案總投資=（800）/（3000+450）=23.19%?！?014】某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元。若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為()。A.16.20%B.13.95%C.12.15%D.12.00%【答案】C【解析】技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）：ROE=NP/EC×100%=NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅；EC——技術(shù)方案資本金。（1500×12%-18-40.5）/1000=12.15%?！?012】某技術(shù)方案的總投資1500萬元，其中債務(wù)資金700萬元，技術(shù)方案在正常年份年利潤總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元。則該方案的資本金凈利潤率為()。A.26.7%B.37.5%C.42.9%D.47.5%【答案】B【解析】技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）按下式計算：ROE=NP/EC×100%式中NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅；EC——技術(shù)方案資本金。代入公式（400-100）/（1500-700）=37.5%?！?011】反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟效果評價指標是()。A．財務(wù)內(nèi)部收益率B．總投資收益率C．資本積累率D．資本金凈利潤率【試題答案】D【解析】技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）表示技術(shù)方案資本金的盈利水平。【考點】投資回收期概念投資回收期也稱返本期，是反映技術(shù)方案投資回收能力的重要指標，分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期，通常只進行技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期計算分析。技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動資金）所需要的時間，一般以年為單位。從建設(shè)開始年算起，靜態(tài)投資回收期(Pt)的計算公式如下：【考點】投資回收期應(yīng)用式1．當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，靜態(tài)投資回收期計算：Pt=I/AI：技術(shù)方案總投資；A：技術(shù)方案每年的凈收益2．技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期的計算：教材例題【例1Z101024-2】某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如表所示，計算該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期。計算期0123456781.現(xiàn)金流入800120012001200120012002.現(xiàn)金流出6009005007007007007007003.凈現(xiàn)金流量-600-9003005005005005005004.累計凈現(xiàn)金流量-600-1500-1200-700-2003008001300則：Pt=(6-1)+丨-200丨/500=5.4年【考點】投資回收期判別準則及優(yōu)劣投資回收期判別準則若Pt≤Pc，表明技術(shù)方案投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則技術(shù)方案可以考慮接受；若Pt>Pc，則技術(shù)方案是不可行的；投資回收期優(yōu)劣：真題演練【2013】某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示。則該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為()年。計算期（年）012345678現(xiàn)金流入（萬元）80012001200120012001200現(xiàn)金流出（萬元）600900500700700700700700A．5.0B．5.2C．6.0D．5.4【試題答案】D【解析】根據(jù)公式可得：靜態(tài)投資回收期為：5+（1500-300-500-500）/500=5.4?！?011】關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是()。A．靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果B．靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行C．若靜態(tài)投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該方案可以接受D．靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快【試題答案】A【解析】靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果?！究键c】財務(wù)凈現(xiàn)值概念反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標。財務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實施時的現(xiàn)值之和。財務(wù)凈現(xiàn)值計算公式為：FNPV——財務(wù)凈現(xiàn)值（CI-CO）t——技術(shù)方案第t年的凈現(xiàn)金流量（應(yīng)注意“+”、“-”號）ic——基準收益率n——技術(shù)方案計算期【考點】財務(wù)凈現(xiàn)值判別準則1、當(dāng)FNPV>0時說明該技術(shù)方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，該技術(shù)方案財務(wù)上可行。2、當(dāng)FNPV=0時說明該技術(shù)方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平該技術(shù)方案財務(wù)上還是可行的。3、當(dāng)FNPV<0時說明該技術(shù)方案不能滿足基準收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案收益的現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財務(wù)上不可行【考點】財務(wù)凈現(xiàn)值優(yōu)劣優(yōu)：1、考慮了資金的時間價值2、全面考慮了技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間分布的狀況3、經(jīng)濟意義明確直觀，判斷直觀劣：1、必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；2、如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選；3、也不能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率4、不能直接說明在技術(shù)方案運營期間各年的經(jīng)營成果5、沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度真題演練【2016】26.某投資方案建設(shè)期為1年，第1年年初投資8000萬元，第2年年初開始運營，運營期為4年，運營期每年年末凈收益為3000萬元，凈殘值為零。若基準收益率為10%，則該投資方案的財務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（）。A.645萬元和3.67年B.1510萬元和3.67年C.1510萬元和2.67年D.645萬元和2.67年【答案】A【解析】因為收益是等額的，所以根據(jù)現(xiàn)值年金公式A(P/A,i,n)可計算出運營期的財務(wù)凈現(xiàn)值為8644.59，投資方案的財務(wù)凈現(xiàn)值為8644.59-8000=645萬元。靜態(tài)投資回收期可根據(jù)公式得出（4-1）+|-2000|/3000=3.67年?！?015】某項目各年凈現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準收益率為10%，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（）。年份012345凈現(xiàn)金流量（萬元）-1605050505050A．32.02萬元，3.2年B．32.02萬元，4.2年C．29.54萬元，4.2年D．29.54萬元，3.2年【答案】D【解析】FNPV=-160+50（1+10）-1+50（1+10）-2+50（1+10）-3+50（1+10）-4+50（1+10）-5=-160+45.45+41.32+37.57+34.15+31.04=29.54各年凈收益相等，都為50，則pt=160/50=3.2年。【2014】某企業(yè)擬新建一項目，有兩個備選方案技術(shù)均可行。甲方案投資5000萬元，計算期15年，財務(wù)凈現(xiàn)值為200萬元；乙方案投資8000萬元，計算期20年，財務(wù)凈現(xiàn)值為800萬元。則關(guān)于兩方案比選的說法，正確的是()。A．甲乙方案必須構(gòu)造一個相同的分析期限才能比選B．甲方按投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu)C．乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)D．甲方案計算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案【答案】A【解析】財務(wù)凈現(xiàn)值是評價技術(shù)方案盈利能力的絕對指標。當(dāng)FNPV>0時說明該技術(shù)方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益,該技術(shù)方案財務(wù)上可行;上述題中為互斥方案，在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選?！?010】可用于評價項目財務(wù)盈利能力的絕對指標是()。A．價格臨界點B．財務(wù)凈現(xiàn)值C．總投資收益率D．敏感度系數(shù)【試題答案】B【解析】財務(wù)凈現(xiàn)值可用于評價項目財務(wù)盈利能力的絕對指標?！究键c】財務(wù)內(nèi)部收益率概念對具有常規(guī)現(xiàn)金流量其財務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。財務(wù)凈現(xiàn)值是折現(xiàn)率的函數(shù)。其表達式如下：若已知某技術(shù)方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該技術(shù)方案的財務(wù)凈現(xiàn)值就完全取決于所選用的折現(xiàn)率，且技術(shù)方案隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負。財務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線FNPV（i）是折現(xiàn)率i的遞減函數(shù)：對常規(guī)投資技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率?！究键c】財務(wù)內(nèi)部收益率判別準則及優(yōu)劣判別準則：若FIRR≥iC，則技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受；若FIRR<iC，則技術(shù)方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕。財務(wù)內(nèi)部收益率優(yōu)劣：【考點】FIRR與FNPV比較對于獨立常規(guī)技術(shù)方案，對于同一個技術(shù)方案，當(dāng)其FIRR≥ic時，必然有FNPV≥0；當(dāng)其FIRR<ic時，則FNPV<0。即對于獨立常規(guī)投資方案，用FIRR與FNPV評價的結(jié)論是一致的。FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。真題演練【2016】則該技術(shù)方案的內(nèi)部收益率最可能的范圍為（）。A.小于6%B.大于6%，小于8%C.大于12%D.大于8%，小于12%【答案】D【解析】財務(wù)凈現(xiàn)值隨基準收益率的增大而減小。當(dāng)基準收益率為8%時為242.76萬元，內(nèi)部收益率為12%時財務(wù)凈現(xiàn)值為-67萬元，所以內(nèi)部收益率介于8%到12%之間并接近12%?！?014】關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是()。A．財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準收益率時，技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受B．財務(wù)內(nèi)部收益率是一個事先確定的基準折現(xiàn)率C．財務(wù)內(nèi)部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大D．獨立方案用財務(wù)內(nèi)部收益率評價與財務(wù)凈現(xiàn)值評價，結(jié)論通常不一致【答案】A【解析】FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況,C錯誤；FIRR≥ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受；對獨立常規(guī)技術(shù)方案，應(yīng)用FIRR評價與應(yīng)用FNPV評價均可，其結(jié)論是一致的，D錯誤?！?013】對于特定的投資方案，若基準收益率增大，則投資方案評價指標的變化規(guī)律是()。A．財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均減小B．財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均增大C．財務(wù)凈現(xiàn)值減小，內(nèi)部收益率不變D．財務(wù)凈現(xiàn)值增大，內(nèi)部收益率減小【試題答案】C【解析】折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越??；內(nèi)部收益率和項目本身現(xiàn)金流量有關(guān)，和外部因素?zé)o關(guān)。【2012】關(guān)于技術(shù)方案財務(wù)凈現(xiàn)值與基準收益率關(guān)系的說法，正確的是()。A．基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越小B．基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越大C．基準收益率越小，財務(wù)凈現(xiàn)值越小D．兩者之間沒有關(guān)系【試題答案】A【解析】基準收益率越大,財務(wù)凈現(xiàn)值越小【考點】基準收益率概念基準收益率/基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標準的收益水平。1、體現(xiàn)了投資決策者對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計2、投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平3、它是評價和判斷技術(shù)方案在財務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)【考點】基準收益率的測定政府投資項目：政府的政策導(dǎo)向進行確定行業(yè)各類技術(shù)方案：參考行業(yè)財務(wù)基準收益率境外投資技術(shù)方案：首先應(yīng)考慮國家風(fēng)險因素投資者自行測定技術(shù)方案：測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率。投資者自行測定技術(shù)方案考慮因素：1、為取得資金使用權(quán)所支付的費用包括籌資費和資金的使用費2、基準收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本1、是指投資者將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。2、它是在技術(shù)方案外部形成，不可能反映在該技術(shù)方案財務(wù)上，貨幣形式表現(xiàn)的機會成本，如銷售收入、利潤等?；鶞适找媛蕬?yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機會成本，這樣才能使資金得到最有效的利用。ic≥i1=max{單位資金成本，單位投資機會成本}如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機會成本。假如技術(shù)方案投資資金來源于自有資金和貸款時，最低收益率不應(yīng)低于行業(yè)平均收益水平（或新籌集權(quán)益投資的資金成本）與貸款利率的加權(quán)平均值。如果有好幾種貸款時，貸款利率應(yīng)為加權(quán)平均貸款利率。1、技術(shù)方案的環(huán)境變化難以預(yù)料投資者要冒著一定的風(fēng)險作決策。2、在確定基準收益率時，僅考慮資金成本、機會成本因素是不夠的，還應(yīng)考慮風(fēng)險因素。3、通常以一個適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險貼補率i2來提高ic值。就是說以一個較高的收益水平補償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險，風(fēng)險越大，風(fēng)險補貼率（i2）越高。從客觀上看，資金密集型的技術(shù)方案風(fēng)險高于勞動密集型的；資產(chǎn)專用性強的風(fēng)險高于資產(chǎn)通用性強的；以降低生產(chǎn)成本為目的的風(fēng)險低于以擴大產(chǎn)量、擴大市場份額為目的的。從主觀上看，資金雄厚的投資主體的風(fēng)險低于資金拮據(jù)者。所謂通貨膨脹是指由于貨幣（這里指紙幣）的發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。1、若技術(shù)方案現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價格預(yù)測估算的，此時確定的ic為：ic=(1+il)(1+i2)(1+i3)-1≈il+i2+i32、若技術(shù)方案的現(xiàn)金流量是按基年不變價格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響去修正ic值。確定基準收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。通貨膨脹率越高，物價指數(shù)的變化越大，基準收益率越大。真題演練【2014】對于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案，自主測定其精準收益率的基礎(chǔ)主要是()。A．資金機會成本B．資金成本C．投資風(fēng)險D．通貨膨脹【試題答案】A【解析】對于完全由企業(yè)自由資金投資的技術(shù)方案，可參考的行業(yè)平均水平，可以理解為一種資金的機會成本?！?011】投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率時，應(yīng)考慮的因素有()。A．自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略B．資金成本C．技術(shù)方案的特點和風(fēng)險D．沉沒成本E．機會成本【試題答案】ABCE【解析】投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。

【考點】償債資金來源債務(wù)清償能力分析，重點是分析判斷財務(wù)主體——企業(yè)的償債能力償債資金來源償債資金來源利潤用于歸還貸款的利潤，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤中扣除分配給投資者的利潤，然后用來歸還貸款。固定資產(chǎn)折舊作為固定資產(chǎn)重置準備金性質(zhì)的折舊基金，在被提取以后暫時處于閑置狀態(tài)。為了有效地利用一切可能的資金來源以縮短還貸期限，加強企業(yè)的償債能力，可以使用部分新增折舊基金作為償還貸款的來源之一。所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟屬性。無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷攤銷費是按現(xiàn)行的財務(wù)制度計入企業(yè)的總成本費用，但是企業(yè)在提取攤銷費后，這筆資金沒有具體的用途規(guī)定，具有“沉淀”性質(zhì)，因此可以用來歸還貸款。其他還款資金按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來源。技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息（即資本化利息）構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額，在技術(shù)方案投產(chǎn)后可由上述資金來源償還。【考點】還款方式及還款順序技術(shù)方案貸款的還款方式應(yīng)根據(jù)貸款資金的不同來源所要求的還款條件來確定。1.對于國外（含境外）借款在規(guī)定的期限內(nèi)按規(guī)定的數(shù)量還清2.對于國內(nèi)借款（1）先貸先還、后貸后還，（2）利息高的先還、利息低的后還的順序歸還【考點】償債能力分析（一）償債能力指標主要有：借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負債率流動比率速動比率（二）利息備付率1.概念利息備付率指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值：ICR=EBIT/PI。EBIT一一息稅前利潤；即利潤總額與計入總成本費用的利息費用之和；PI一一計入總成本費用的應(yīng)付利息；2．判別準則利息備付率應(yīng)分年計算，它從付息資金來源的充裕性角度反映企業(yè)償付債務(wù)利息的能力，表示企業(yè)使用息稅前利潤償付利息的保證倍率。利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1；但不是越大越好；當(dāng)利息備付率低于1時，表示企業(yè)沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大；我國企業(yè)利息備付率不宜低于2；（三）償債備付率1.概念償債備付率是指技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。EBITDA——企業(yè)息稅前利潤加折舊和攤銷TAX——企業(yè)所得稅PD——應(yīng)還本付息的金額，包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計入總成本費用2．判別準則償債備付率應(yīng)分年計算，它表示企業(yè)可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1，當(dāng)指標小于1時，表示企業(yè)當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。一般情況下，我國的償債備付率不宜低于1.3。真題演練【2016】根據(jù)國家財稅規(guī)定，企業(yè)可以用來償還投資借款的資金來源是（）。A.利潤、折舊、應(yīng)交稅金B(yǎng).利潤、折舊、攤銷費C.折舊、攤銷費、應(yīng)付工資D.無分配利潤、應(yīng)付工資、折舊【答案】B【解析】根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源?！?015】根據(jù)我國現(xiàn)行財稅制度，可以用來償還貸款的資金來源有（）。A．固體資產(chǎn)折舊費B．無形資產(chǎn)攤銷費C．其他資產(chǎn)攤銷費D．盈余公積費E．減免的營業(yè)稅金【試題答案】ABCE【解析】根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。其中用于歸還貸款的利潤，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。其他還款資金是指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來源。進行預(yù)測時，如果沒有明確的依據(jù)，可以暫不考慮?！?012】要保證技術(shù)方案生產(chǎn)運營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率最低不應(yīng)低于()。A．0.5B．1C．3D．5【試題答案】B【解析】利息備付率從付息資金來源的充裕性角度反映企業(yè)償付債務(wù)利息的能力，表示企業(yè)使用息稅前利潤償付利息的保證倍率。正常情況下利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。1Z101030技術(shù)方案不確定性分析【考點】不確定性分析1.風(fēng)險：不利事件發(fā)生的可能性，概率可以計量。2.不確定性：事先只知道所采取行動的所有可能后果，而不知道它們出現(xiàn)的可能性，或者兩者均不知道，只能對兩者做些粗略的估計，因此不確定性是難以計量的?！究键c】不確定性因素產(chǎn)生的原因（1）所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計偏差。（2）預(yù)測方法的局限，預(yù)測的假設(shè)不準確。（3）未來經(jīng)濟形勢的變化。（4）技術(shù)進步。（5）無法以定量來表示的定性因素的影響（6）其他外部影響因素，如政府政策的變化，新的法律、法規(guī)的頒布，國際政治經(jīng)濟形勢的變化等，均會對技術(shù)方案的經(jīng)濟效果產(chǎn)生一定的甚至是難以預(yù)料的影響。由于想全面分析這些因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的影響是十分困難的，因此在實際工作中，我們往往要著重分析和把握那些對技術(shù)方案影響大的關(guān)鍵因素，以期取得較好的效果?！究键c】不確定性分析方法常用的不確定性分析方法有盈虧平衡分析和敏感性分析。（一）盈虧平衡分析也稱量本利分析，就是將技術(shù)方案投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素；分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。通常只要求線性盈虧平衡分析。（二）敏感性分析分析各種不確定性因素發(fā)生增減變化時，對技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標的影響【考點】總成本與固定成本、可變成本根據(jù)成本費用與產(chǎn)量（或工程量）的關(guān)系可以將技術(shù)方案總成本費用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。1.固定成本：在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項成本費用。如：工資及福利費（計件工資除外）折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費，其他費用等，利息也看做是固定成本。2.可變成本：是隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項成本。如：原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等。3.半可變（或半固定）成本：是指介于固定成本和可變成本之間，隨產(chǎn)量增長而增長，但不成正比例變化的成本。如：與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費用，工模具費及運輸費。為便于計算和分析，將產(chǎn)品半可變（或半固定）成本進一步分解成固定成本和可變成本。綜上：技術(shù)方案總成本是固定成本與可變成本之和，它與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系也可以近似地認為是線性關(guān)系，即：C=CF+CUQC——總成本；CF——固定成本；Cu——單位產(chǎn)品變動成本；Q——產(chǎn)量（或工程量）；【考點】銷售收入與營業(yè)稅金及附加（一）銷售收入技術(shù)方案的銷售收入與產(chǎn)品銷量的關(guān)系有兩種情況：一是，假定其他市場條件不變，產(chǎn)品價格不會隨該技術(shù)方案的銷量的變化而變化，可以看做一個常數(shù)，銷售收入與銷量呈線性關(guān)系。二是，該技術(shù)方案的生產(chǎn)銷售活動將明顯地影響市場供求狀況，隨著該技術(shù)方案產(chǎn)品銷量的增加，產(chǎn)品價格有所下降，這時銷售收入與銷量之間不再是線性關(guān)系。為簡化計算，僅考慮銷售收入與銷量呈線性關(guān)系這種情況。（二）銷售的營業(yè)稅及附加由于單位產(chǎn)品的營業(yè)稅金及附加是隨產(chǎn)品的銷售單價變化而變化的，為便于分析，將銷售收入與營業(yè)稅金及附加合并考慮。簡化后認為技術(shù)方案的銷售收入是銷量的線性函數(shù)，即：S=p×Q-TU×QS——銷售收入；P——單位產(chǎn)品售價；Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加(當(dāng)投入產(chǎn)出都按不含稅價格時，TU不包括增值稅)；Q——銷量；【考點】量本利模型它是一種理想假定的數(shù)學(xué)模型，線性盈虧平衡分析的4個假設(shè)條件：①生產(chǎn)量等于銷售量；②產(chǎn)銷量變化，單位可變成本不變，總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；③產(chǎn)銷量變化，銷售單價不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；④只生產(chǎn)單一產(chǎn)品；或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負荷率的變化應(yīng)保持一致。（一）量本利模型利潤=銷售收入?成本即：B=S?C為了求得盈虧平衡點，則將上述的數(shù)學(xué)模型帶入得出：CF——固定成本；p——單位產(chǎn)品售價；Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加；Q——銷量（產(chǎn)量=銷量）；Cu——單位產(chǎn)品變動成本。（二）量本利圖【考點】產(chǎn)銷量（工程量）盈虧平衡分析的方法（一）盈虧平衡點盈虧平衡點的計算就是使利潤B=0，即可導(dǎo)出以產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點BEP（Q）：BEP(Q)——盈虧平衡點時的產(chǎn)銷量CF——固定成本Cu——單位產(chǎn)品變動成品P——單位產(chǎn)品銷售價格Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加（二）生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法生產(chǎn)能力利用率的盈虧平衡點BEP（%）即盈虧平衡點產(chǎn)銷量占技術(shù)方案正常產(chǎn)銷量的比重BEP（%）=BEP（Q）/Qd×100%Qd：正常產(chǎn)銷量或技術(shù)方案設(shè)計生產(chǎn)能力。教材例題【例1Z101032-1】，【例1Z101032-2】，【例1Z101032-3】（三）盈虧平衡點作用盈虧平衡點反映了技術(shù)方案對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。盈虧平衡點越低，達到此點的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強，抗風(fēng)險能力也越強。真題演練【2016】某技術(shù)方案，年設(shè)計生產(chǎn)能力為8萬臺，年固定成本為100萬元，單位產(chǎn)品售價為50元，單位產(chǎn)品變動成本為售價的55%，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為售價的5%，則達到盈虧平衡點時的生產(chǎn)能力利用率為（）。A.55.50%B.60.00%C.62.50%D.41.67%【答案】C【解析】根據(jù)盈虧平衡公式得出盈虧平衡產(chǎn)銷量=100/50（1-55%-5%）=5萬件，生產(chǎn)能力利用率為5/8=62.5%?！?015】某項目設(shè)計年生產(chǎn)能力為50萬件，年固定成本為300萬元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元，則以單位產(chǎn)品價格表示的盈虧平衡點是（）元。A．91.00B．86.00C．95.00D．85.00【試題答案】A【解析】盈虧平衡點公式求得p=(CF/BEQ（Q）)+Cu+Tu=300/50+80+5=91元?！?014】為了進行盈虧平衡分析，需要將技術(shù)方案的運行成本劃分為()。A．歷史成本和現(xiàn)實成本B．過去成本和現(xiàn)在成本C．預(yù)算成本和實際成本D．固定成本和可變成本【試題答案】D【解析】根據(jù)成本費用與產(chǎn)量（或工程量）的關(guān)系可以將技術(shù)方案總成本費用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本?！?014】某技術(shù)方案的設(shè)計年產(chǎn)量為8萬件，單位產(chǎn)品銷售價格為100元/件，單位產(chǎn)品可變成本為20元/件，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元/件，按設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)時，年利潤為200萬元，則該技術(shù)方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量為()萬件。A．5.33B．5.00C．4.21D．4.00【試題答案】A【解析】盈虧平衡點：BEP(Q)——盈虧平衡點時的產(chǎn)銷量；CF——固定成本；CU——單位產(chǎn)品變動成本；p——單位產(chǎn)品銷售價格；Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加。帶入公式之前求出固定成本；S=(100-5)×80000=760萬元；C=S-B=760-200=560萬元；固定成本=560-20×80000=400萬；帶入盈虧平衡點公式=4000000/（100-20-5）=5.33萬件；【2014】項目盈虧平衡分析中，若其他條件不變，可以降低盈虧平衡點產(chǎn)量的途徑有()。A．提高設(shè)計生產(chǎn)能力B．降低產(chǎn)品售價C．提高營業(yè)稅金及附加率D．降低固定成本E．降低單位產(chǎn)品變動成本【試題答案】DE【解析】盈虧平衡量的計算：依據(jù)公式Q=CF/(P-Cu-T)得出結(jié)論?！究键c】敏感因素的內(nèi)容1.單因素敏感性分析單因素敏感性分析是對單一不確定因素變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的影響進行分析，即假設(shè)各個不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素變動，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟效果評價指標的影響程度和敏感程度。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常只進行單因素敏感性分析。2.多因素敏感性分析多因素敏感性分析是假設(shè)兩個或兩個以上互相獨立的不確定因素同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟效果評價指標的影響程度和敏感程度?！究键c】單因素敏感性分析的步驟1.確定分析指標如財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標。①分析投資回收快慢——靜態(tài)投資回收期；②分析超額凈收益——財務(wù)凈現(xiàn)值；③分析資金回收能力——財務(wù)內(nèi)部收益率。2.選擇需要分析的不確定性因素（1）預(yù)計這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟效果評價指標的影響較大。（2）對在確定性經(jīng)濟效果分析中采用該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。3.分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況因素的變動可以按照一定的變化幅度（如±5%、±10%、±15%、±20%等)改變它的數(shù)值。4.確定敏感性因素：可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷5.選擇方案：一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強、可靠性大的技術(shù)方案【考點】敏感度系數(shù)與臨界點1.敏感度系數(shù)(SAF):表示技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標對不確定因素的敏感程度結(jié)論：（1）SAF>0，表示評價指標與不確定因素同方向變化；SAF<0，表示評價指標與不確定因素反方向變化。（2）丨SAF丨越大，表明評價指標A對于不確定因素F越敏感；反之，則不敏感。據(jù)此可以找出哪些因素是最關(guān)鍵的因素。（3）敏感系數(shù)提供了各不確定因素變動率與評價指標變動率之間的比例，但不能直接顯示變化后評價指標的值。彌補敏感度系數(shù)不能直接顯示變化后評價指標的值，增加敏感性分析表；敏感性分析表的缺點是不能連續(xù)表示變量之間的關(guān)系，為此人們又設(shè)計了敏感分析圖。單因素變化對評價指標的影響表1Z101033單位：萬元變化幅度項目-20%-100%010%20%平均+%平均-%投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營成本敏感分析圖：每一條直線的斜率反映技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標對該不確定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。2.臨界點臨界點是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標將不可行。采用圖解法時，每條直線與判斷基準線的相交點所對應(yīng)的橫坐標上不確定因素變化率即為該因素的臨界點。利用臨界點判別敏感因素的方法是一種絕對測定法，技術(shù)方案能否接受的判據(jù)是各經(jīng)濟效果評價指標能否達到臨界值。如果某因素能出現(xiàn)的變動幅度超過最大允許變動幅度，則表明該因素是技術(shù)方案的敏感因素。把臨界點與未來實際可能發(fā)生的變化幅度相比較，就可大致分析該技術(shù)方案的風(fēng)險情況。真題演練【2016】某技術(shù)方案進行單因素敏感性分析的結(jié)果是：產(chǎn)品售價下降10%時內(nèi)部收益率的變化率為55%，原材料上漲10%時內(nèi)部收益率的變化率為39%，建設(shè)投資上漲10%時內(nèi)部收益率變化率為50%，人工工資上漲10%時內(nèi)部收益率的變化率為30%，則該技術(shù)方案的內(nèi)部收益率對（）最敏感。A.人工工資B.產(chǎn)品售價C.原材料價格D.建設(shè)投資【答案】B【解析】敏感度系數(shù)分別為：產(chǎn)品售價=55%/-10%=-5.5;原材料價格=39%/10%=3.9;建設(shè)投資=50%/10%=5;人工工資=30%/10%=3丨SAF丨越大，表明評價指標A對于不確定因素F越敏感；反之，則不敏感?！?015】關(guān)于敏感度系數(shù)SAF的說法，正確的是（）。A．SAF越大，表示評價指標Ａ對于不確定因素Ｆ越敏感B．SAF＞0表示評價指標A與不確定因素F同方向變化C．SAF表示不確定因素F的變化額與評價指標A的變化額之間的比例D．SAF可以直接顯示不確定因素F變化后評價指標A的值【答案】B【解析】敏感度系數(shù)：；SAF﹥0，表示評價指標與不確定因素同方向變化；SAF﹤0，表示評價指標與不確定因素反方向變化。︱SAF︱越大，標明評價指標A對于不確定因素F越敏感?！?014】某技術(shù)方案經(jīng)濟評價指標對甲、乙、丙三個不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1、0.05、0.09，據(jù)此可以得出的結(jié)論有()。A．經(jīng)濟評價指標對于甲因素最敏感B．甲因素下降10%，方案達到盈虧平衡C．經(jīng)濟評價指標與丙因素反方向變化D．經(jīng)濟評價指標對于乙因素最不敏感E．丙因素上升9%，方案由可行轉(zhuǎn)為不可行【答案】AD【解析】敏感度系數(shù)的絕對值越小越不敏感?！?011】單因素敏感分析過程包括：①確定敏感因素；②確定分析指標；③選擇需要分析的不確定性因素；④分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況。正確的排列順序是()。A．③②④①B．①②③④C．②④③①D．②③④①【試題答案】D【解析】單因素敏感分析步驟：（1）確定分析指標（2）選擇需要分析的不確定性因素（3）分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況（4）確定敏感性因素。1Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制【考點】投資現(xiàn)金流量表它以技術(shù)方案為一獨立系統(tǒng)進行設(shè)置，以技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計算基礎(chǔ)，反映技術(shù)方案在整個計算期（包括建設(shè)期和生產(chǎn)運營期）內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出；通過投資現(xiàn)金流量表可計算技術(shù)方案的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率和投資回收期等經(jīng)濟效果評價指標，并可考察技術(shù)方案融資前的盈利能力。其現(xiàn)金流量表構(gòu)成如表所示:投資現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元表1Z101041-1序號項目合計計算期1234……n1現(xiàn)金流入1.1營業(yè)收入1.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4營業(yè)稅金及附加2.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量(1—2)4累計稅前凈現(xiàn)金流量5調(diào)整所得稅6所得稅后凈現(xiàn)金流量(3—5)7累計所得稅后凈現(xiàn)金流量計算指標：所得稅前所得稅后投資財務(wù)內(nèi)部收益率(%)：投資財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=%）：投資回收期：根據(jù)需要，可從所得稅前（即息稅前）和（或）所得稅后（即息稅后）兩個角度進行考察，選擇計算所得稅前和（或）所得稅后指標。但要注意，這里所指的“所得稅”是根據(jù)息稅前利潤（計算時其原則上不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響）乘以所得稅率計算的，稱為“調(diào)整所得稅”。這區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“資本金現(xiàn)金流量表”和“財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅?！究键c】資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量表是從技術(shù)方案權(quán)益投資者整體（即項目法人）角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計算資本金內(nèi)部收益率，反映在一定融資方案下投資者權(quán)益投資的獲利能力，用以比選融資方案，為投資者投資決策、融資決策提供依據(jù)。資本金現(xiàn)金流量表構(gòu)成如表1Z101041-2所示。序號項目合計計算期12……n1現(xiàn)金流入1.1營業(yè)收入1.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1技術(shù)方案資本金2.2借款本金償還2.3借款利息支付2.4經(jīng)營成本2.5營業(yè)稅金及附加2.6所得稅2.7維持運營投資3凈現(xiàn)金流量（1-2）計算指標：資本金財務(wù)內(nèi)部收益率(%)【考點】投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表是分別從技術(shù)方案各個投資者的角度出發(fā)以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)，用以計算投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率。投資各方現(xiàn)金流量表構(gòu)成如表1Z101041-3所示。序號項目合計計算期12……n1現(xiàn)金流入1.1實分利潤1.2資產(chǎn)處置收益分配1.3租賃費收入1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓或使用收入1.5其他現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出2.1實繳資本2.2租賃資產(chǎn)支出2.3其他現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量（1-2）計算指標：投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率(%)一般情況下，沒有必要計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率。只有技術(shù)方案投資者中各方有股權(quán)之外的不對等的利益分配時（契約式的合作企業(yè)常常會有這種情況），投資各方的收益率才會有差異，此時常常需要計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率，以看出各方收益是否均衡，或者其非均衡性是否在一個合理的水平，有助于促成技術(shù)方案投資各方在合作談判中達成平等互利的協(xié)議?！究键c】財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表反映技術(shù)方案計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表構(gòu)成如表1Z101041-4所示。表中主要項目包括：經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量、投資活動凈現(xiàn)金流量、籌資活動凈現(xiàn)金流量。真題演練【2016】33.某技術(shù)方案由三個投資者共同投資，若要比較三個投資者的財務(wù)內(nèi)部收益率是否均衡，則適宜采用的現(xiàn)金流量表是（）。A.投資現(xiàn)金流量表B.資本金現(xiàn)金流量表C.財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表D.投資各方現(xiàn)金流量表【答案】D【解析】投資各方現(xiàn)金流量表是分別從技術(shù)方案各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)，用以計算技術(shù)方案投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率?！?015】在技術(shù)方案投資各方現(xiàn)金流量表中，應(yīng)作為現(xiàn)金流出的有（）。A．技術(shù)方案資本金B(yǎng)．實繳資本C．借款本金償還D．經(jīng)營成本E．租賃資產(chǎn)支出【答案】BE【解析】投資各方現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元【2014】在資本金現(xiàn)金流量表中，列入現(xiàn)金流出項目的是()。A．政府補貼B．借款本金償還C．回收固定資產(chǎn)余值D．增值稅銷項稅額【答案】B【解析】資本金現(xiàn)金流量表是從技術(shù)方案權(quán)益投資者整體（即項目法人）角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出,如教材圖【2012】以技術(shù)方案的總投資作為計算基礎(chǔ)，反映技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的現(xiàn)金流量表是()。A．資本金現(xiàn)金流量表B．投資各方現(xiàn)金流量表C．財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表D．投資現(xiàn)金流量表【試題答案】D【解析】投資現(xiàn)金流量表是以技術(shù)方案為一獨立系統(tǒng)進行設(shè)置的。它以技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計算基礎(chǔ)，反映技術(shù)方案在整個計算期（包括建設(shè)期和生產(chǎn)運營期）內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出技術(shù)方案現(xiàn)金流量表基本要素【考點】營業(yè)收入1.營業(yè)收入指技術(shù)方案實施后各年銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的收入。營業(yè)收入＝產(chǎn)品銷售量（或服務(wù)量）×產(chǎn)品單價（或服務(wù)單價）營業(yè)收入是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入的主體，也是利潤表的主要科目2.補貼收入某些經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目，如城市軌道交通項目、垃圾處理項目、污水處理項目等，政府在項目運營期給予一定數(shù)額的財政補助，以維持正常運營，使投資者能獲得合理的投資收益。與收益相關(guān)的在此處核算，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助不在此處核算。包括先征后返的增值稅、按銷量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼，以及屬于財政扶持而給予的其他形式的補貼等，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定合理估算，記作補貼收入。補貼收入同營業(yè)收入一樣，應(yīng)列入技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。（不列入投資各方現(xiàn)金流量表）【考點】投資投資是一種價值墊付行為，技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中的總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金之和。（1）建設(shè)投資①在技術(shù)方案建成后按有關(guān)規(guī)定建設(shè)投資中各分項將分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。②固定資產(chǎn)：形成的固定資產(chǎn)原值可用于計算折舊費，技術(shù)方案壽命期結(jié)束時，固定資產(chǎn)的殘余價值（一般指當(dāng)時市場上可實現(xiàn)的預(yù)測價值）對于投資者來說是一項在期末可回收的現(xiàn)金流入。③形成的無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值可用于計算攤銷費。（2）建設(shè)期利息建設(shè)期利息是指籌措債務(wù)資金時在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息,建設(shè)期利息包括：①銀行借款；②其他債務(wù)資金的利息；③融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費等其他融資費用。（3）流動資金流動資金系指運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時性營運資金。流動資金=流動資產(chǎn)?流動負債流動資產(chǎn)的構(gòu)成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；流動負債的構(gòu)成要素一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。在技術(shù)方案壽命期結(jié)束時，投入的流動資金應(yīng)予以回收。（4）技術(shù)方案資本金技術(shù)方案的資本金（即技術(shù)方案權(quán)益資金）是指在技術(shù)方案總投資中，由投資者認繳的出資額。對技術(shù)方案來說是非債務(wù)性資金。一般不得以任何方式抽回資本金是確定技術(shù)方案產(chǎn)權(quán)關(guān)系的依據(jù)，獲得債務(wù)資金的信用基礎(chǔ)。技術(shù)方案資本金是有別注冊資金。（技術(shù)方案和企業(yè)）資本金形態(tài)可以是現(xiàn)金，也可以是實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等，但必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估作價。（5）技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量表中投資借款的處理在技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量表中投資只計技術(shù)方案資本金借款本金的償還及利息支付計現(xiàn)金流出（6）維持運營投資某些技術(shù)方案在運營期需要進行一定的固定資產(chǎn)投資才能得以維持正常運營，如設(shè)備更新費用、油田的開發(fā)費用、礦山的井巷開拓延伸費用等?！究键c】經(jīng)營成本1.總成本總成本費用＝外購原材料、燃料及動力費＋工資及福利費＋修理費＋折舊費＋攤銷費＋財務(wù)費用（利息支出）＋其他費用（1）工資及福利費工資及福利費是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予各種形式的報酬以及其他相關(guān)支出，通常包括職工工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費，以及醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)、工傷、生育等社會保險費和住房公積金中由職工個人繳付的部分。（2）修理費修理費是指為保持固定資產(chǎn)的正常運轉(zhuǎn)和使用，充分發(fā)揮使用效能，對其進行必要修理所發(fā)生的費用。修理費=固定資產(chǎn)原值×計提比率(%)修理費=固定資產(chǎn)折舊額×計提比率(%)（3）攤銷費攤銷費是指無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)在技術(shù)方案投產(chǎn)后一定期限內(nèi)分期攤銷的費用。按照有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)氤杀?。無形資產(chǎn)的攤銷一般采用平均年限法，不計殘值。（4）利息支出按照會計法規(guī)，企業(yè)為籌集所需資金而發(fā)生的費用稱為借款費用，又稱財務(wù)費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費等。利息支出的估算包括長期借款利息、流動資金借款利息和短期借款利息三部分。2.經(jīng)營成本經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費－利息支出或者經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料及動力費＋工資及福利費＋修理費＋其他費用折舊是建設(shè)投資所形成的固定資產(chǎn)的補償價值，如若將折舊隨成本計入現(xiàn)金流出，會造成現(xiàn)金流出的重復(fù)計算。同樣，由于無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費也是建設(shè)投資所形成資產(chǎn)的補償價值，只是技術(shù)方案內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，而非現(xiàn)金支出，故為避免重復(fù)計算不予考慮。在評價技術(shù)方案總投資的經(jīng)濟效果時，不考慮資金來源問題，因此在這種情況下不考慮貸款利息的支出。而在資本金現(xiàn)金流量表中將利息支出單列?！究键c】稅金稅金一般屬于財務(wù)現(xiàn)金流出。在進行稅金計算時應(yīng)說明稅種、稅基、稅率和計稅額。營業(yè)稅———按營業(yè)額為基數(shù)，建筑業(yè)3%消費稅——可從價定率、從量定額和復(fù)合計稅三種方式資源稅——以產(chǎn)量（或金額）為基數(shù)對原油和天然氣從價定率對其他資源從量定額土地增值稅——房地產(chǎn)開發(fā)項目繳納，按增值額為基數(shù)城市維護建設(shè)稅和教育費附加——地方附加稅費，以增值稅、營業(yè)稅和消費稅三者之和為稅基。教育費附加率為3%。增值稅——價外稅，納稅人交稅，最終由消費者負擔(dān)關(guān)稅——可從價計征、從量計征兩種方式所得稅——技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中所得稅是指企業(yè)所得稅，即針對企業(yè)應(yīng)納稅所得額征收的稅種。真題演練【2016】7.某技術(shù)方案估計年總成本費用為8000萬元，其中外購原料費，燃料及動力費為4500萬元，折舊費為800萬元，攤銷費為200萬元，修理費為500萬元，利息支出為210萬元，則該技術(shù)方案的年經(jīng)營成本為（）萬元。A.6790B.4500C.6290D.7290【答案】A【解析】經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-利息支出或經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+其他費用根據(jù)題意，技術(shù)方案的年經(jīng)營成本=8000-800-200-210=6790萬元。【2014】項目經(jīng)濟評價時，若以總成本費用為基礎(chǔ)計算經(jīng)營成本，應(yīng)從總成本費用中扣除的費用項目有()。A．折舊費用B．銷售費用C．?dāng)備N費D．管理費用E．利息支出【答案】ACE【解析】經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-利息支出?！?012】某施工企業(yè)承包的一項工程，工程價款為1000萬元，其中包括修繕工程所用原材料價款15萬元以及應(yīng)付給指定分包商的工程款100萬元，營業(yè)稅稅率為營業(yè)額的3%，則該企業(yè)需繳納營業(yè)稅()萬元。A．27B．30C．32D．33【試題答案】A【解析】（1000-100）×3%=27（萬元）。【2012】下列成本費用中，屬于經(jīng)營成本的有()。A．修理費B．外購原材料費C．外購燃料及動力費D．折舊費E．利息支出【試題答案】ABC【解析】根據(jù)經(jīng)營成本公式：經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+修理費+其他費用。1Z101050設(shè)備更新分析【考點】設(shè)備磨損的類型1.有形磨損（物質(zhì)磨損）（1）第一種有形磨損設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞；與使用強度和使用時間長度有關(guān)。（2）第二種有形磨損設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實體磨損，如金屬件生銹、腐蝕、橡膠件老化等；與閑置時間和所處環(huán)境有關(guān)。2.無形磨損（精神磨損、經(jīng)濟磨損）（1）第一種無形磨損設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進步，設(shè)備制造工藝不斷改進，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，因而設(shè)備的市場價格也降低了，致使原設(shè)備相對貶值。（2）第二種無形磨損是由于科學(xué)技術(shù)的進步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對陳舊落后，其經(jīng)濟效益相對降低而發(fā)生貶值。其不僅是使原有設(shè)備價值降低，而且由于技術(shù)上更先進的新設(shè)備的發(fā)明和應(yīng)用會使原有設(shè)備的使用價值局部或全部喪失，產(chǎn)生了是否用新設(shè)備代替現(xiàn)有陳舊落后設(shè)備的問題。3.設(shè)備的綜合磨損是指同時存在有形磨損和無形磨損的損壞和貶值的綜合情況。對任何特定的設(shè)備來說，這兩種磨損必然同時發(fā)生和同時互相影響。【考點】設(shè)備磨損的補償方式設(shè)備發(fā)生磨損后，需要進行補償，以恢復(fù)設(shè)備的生產(chǎn)能力。由于設(shè)備遭受磨損的形式不同，補償磨損的方式也不一樣。補償分局部補償和完全補償。設(shè)備有形磨損的局部補償是修理，設(shè)備無形磨損的局部補償是現(xiàn)代化改裝。設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補償是更新。大修理是更換部分零部件，恢復(fù)為主；現(xiàn)代化改造是局部改進和技術(shù)革新，增添零部件；更新是對整個設(shè)備進行更換。不同磨損形式下的不同的補償方式如圖所示真題演練【2016】下列生產(chǎn)設(shè)備磨損形式中，屬于無形磨損的有（）。A.長期超負荷運轉(zhuǎn)，造成設(shè)備的性能下降、加工精度降低B.出現(xiàn)了加工性能更好的同類設(shè)備，使現(xiàn)有設(shè)備相對落后而貶值C.因設(shè)備長期封存不用，設(shè)備零部件受潮腐蝕，使設(shè)備維修費用增加D.技術(shù)特性和功能不變的同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，致使現(xiàn)有設(shè)備貶值E.出現(xiàn)效率更高、耗費更少的新型設(shè)備，使現(xiàn)有設(shè)備經(jīng)濟效益相對降低而貶值【答案】BDE【解析】此題考查設(shè)備磨損類型。無形磨損不是由生產(chǎn)過程中使用或自然力的作用造成的，而是由于社會經(jīng)濟環(huán)境變化造成的設(shè)備價值貶值，是技術(shù)進步的結(jié)果。A選項屬于第一種有形磨損，C選項屬于第二種有形磨損。故不選A、C?！?014】可以采用大修理方式進行補償?shù)脑O(shè)備磨損是()。A．不可消除性有形磨損B．第一種無形磨損C．可消除性有形磨損D．第二種無形磨損【答案】C【解析】【2012】對設(shè)備可消除性的有形磨損進行補償?shù)姆绞接校ǎ?。A．更新B．現(xiàn)代化改裝C．大修理D．日常保養(yǎng)E．淘汰【試題答案】AC【解析】設(shè)備有形磨損的局部補償是修理，設(shè)備無形磨損的局部補償是現(xiàn)代化改裝。設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補償是更新。【2011】設(shè)備的無形磨損是()的結(jié)果。A．錯誤操作B．技術(shù)進步C．自然力侵蝕D．超負荷使用【試題答案】B【解析】設(shè)備無形磨損不是由生產(chǎn)過程中使用或自然力的作用造成的，而是由于社會經(jīng)濟環(huán)境變化造成的設(shè)備價值貶值，是技術(shù)進步的結(jié)果?！究键c】設(shè)備更新方案的比選原則一、設(shè)備更新的概念設(shè)備更新是對舊設(shè)備的整體更換,包括原型設(shè)備更新（簡單更新，不具有更新技術(shù)的性質(zhì)）和新型設(shè)備更新（以新的更好的設(shè)備替換舊設(shè)備，屬于技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)）兩種情況。二、設(shè)備更新策略設(shè)備更新策略應(yīng)在系統(tǒng)全面了解企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備的性能、磨損程度、服務(wù)年限、技術(shù)進步等情況后，分輕重緩急，有重點有區(qū)別地對待。更新策略的基本思路可以如以下：首先是修理或修復(fù)→修里中有改進→更新個別關(guān)鍵零部件→更換單機→更換整個設(shè)備（生產(chǎn)線）。設(shè)備更新的優(yōu)先順序：損耗嚴重，性能、精度不能滿足工藝要求→技術(shù)陳舊落后→經(jīng)濟效果不佳。三、設(shè)備更新方案的比選原則（1）設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場分析問題若要保留舊設(shè)備，首先要付出相當(dāng)于舊設(shè)備當(dāng)前市場價值的投資，才能取得舊設(shè)備的使用權(quán)。（2）不考慮沉沒成本沉沒成本＝設(shè)備賬面價值－當(dāng)前市場價值或沉沒成本＝(設(shè)備原值-歷年折舊費)-當(dāng)前市場價值（3）逐年滾動比較應(yīng)首先計算比較現(xiàn)有設(shè)備的剩余經(jīng)濟壽命和新設(shè)備的經(jīng)濟壽命，然后利用逐年滾動計算方法進行比較。沉沒成本是既有企業(yè)過去投資決策發(fā)生的、非現(xiàn)在決策能改變（或不