第一章 金融市場與金融機構

金融市場與金融機構第一章導論第一節(jié)為什么要研討金融市場與金融機構1、中國金融開展和金融體制改革的需求2、中國的金融制度和金融工具不斷創(chuàng)新3、要掌握金融投資的實際和方法4、中國的融資體系在發(fā)生根本性變化第二節(jié)金融資產(chǎn)一、資產(chǎn)與金融資產(chǎn)1、資產(chǎn)的定義：有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)2、金融資產(chǎn)的定義：普通來說，根據(jù)金融資產(chǎn)的經(jīng)濟性質(zhì)可以將金融資產(chǎn)分為：庫存現(xiàn)金〔包括銀行存款〕、應收賬款、應收票據(jù)、貸款、墊款、其他應收款、應收利息、債務投資、股權投資、基金投資、衍生金融資產(chǎn)等。二、金融資產(chǎn)的估價1、現(xiàn)值2、終值三、金融資產(chǎn)的性質(zhì)1、貨幣性2、可分性3、可逆性:現(xiàn)金-資產(chǎn)-現(xiàn)金4、到期限性：債券類、股權類5、流動性6、可轉換性7、幣種8、現(xiàn)金收入和收入的可預測性9、復合性：可轉換債券四、金融資產(chǎn)的作用1、金融資產(chǎn)具有配置資源的作用2、金融資產(chǎn)可以轉移或減少風險3、金融資產(chǎn)可以成為國家進展宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具第三節(jié)金融市場一、金融市場的定義及分類廣義的金融市場是金融體系和金融環(huán)境的總稱。狹義的金融市場是指金融買賣機制、買賣場所和買賣活動的總和。金融市場的分類：金融市場是一個復雜的體系，包含許多詳細的、相互獨立但又有嚴密關聯(lián)的子市場，可以按照不同的規(guī)范進展分類：按資金融通期限：貨幣市場和資本市場。按金融買賣程序：一級市場和二級市場。按金融交割時間：即期市場、遠期市場和期貨市場。按金融買賣能否存在固定場所：買賣所市場和場外買賣市場。貨幣市場：貨幣市場是期限為一年或一年以下短期金融工具〔通常是債務證券〕發(fā)行和買賣流通的市場，本質(zhì)為短期資金市場。貨幣市場證券包括：大額可轉讓存單、商業(yè)本票、銀行承兌匯票、國庫券、銀行同業(yè)拆借、央行貼現(xiàn)窗口貸款、央行票據(jù)、回購協(xié)議等等。貨幣市場證券的特點是期限較短，具有較好的平安性和流動性。貨幣市場的功能是提供流動性。我國的貨幣市場：我國的貨幣市場包括：銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間短期債券市場和票據(jù)市場。同業(yè)拆借市場 CHIBOR和SHIBOR，是短期利率的重要目的。銀行間債券市場中的短期債券買賣 國庫券、央行票據(jù)、短期金融債券、短期融資券。票據(jù)市場 商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)。資本市場：資本市場：是一年以上的債務證券和股權證券發(fā)行和買賣的市場，本質(zhì)上是一年期以上的中長期資金市場。資本市場證券包括：普通股股票、優(yōu)先股股票、公司債券〔企業(yè)債〕、國債、可轉換債、次級債券等。資本市場的功能是提供資本化投資所需資金。資本市場的分類：按照投資工具的性質(zhì)劃分，資本市場主要由股票市場和債券市場組成。債券市場：債券市場是債務證券發(fā)行、轉讓和流通的市場。股票市場：股票市場是股權證券發(fā)行、轉讓和流通的市場。我國的資本市場：我國的債券市場，包括買賣所債券市場、銀行間中長期債券市場〔國債、長期金融債、次級債券的買賣〕。我國股票市場主要由上海證券買賣所和深圳證券買賣所兩個市場組成。一級市場與二級市場：一級市場是證券發(fā)行人初次發(fā)行或者增發(fā)證券的市場。主要的功能是實現(xiàn)資金資源的有效配置。二級市場是已發(fā)行的證券轉讓流通的市場。二級市場改善了證券的可售性，添加了證券的流動性，并可以經(jīng)過價錢機制實現(xiàn)資源的再配置。即期市場、遠期市場與期貨市場：根據(jù)交割期限的不同，金融市場又可分為：即期市場、遠期市場與期貨市場。即期市場：即期市場是在兩個營業(yè)日內(nèi)完成交割的市場。外匯、國債都存在即期市場。遠期市場：遠期市場是買賣雙方商定在未來某一時間按商定價錢、數(shù)量和質(zhì)量完成交割的市場。外匯買賣存在一個全球化的、范圍很大的遠期市場。期貨市場：期貨合約〔一種規(guī)范化的遠期合約〕集中買賣的市場。期貨買賣所普通有保證金要求，并集中清算。期貨市場的分類金融期貨合約：買賣標的是金融產(chǎn)品。例如：外匯、國債、股指等。商品期貨合約：買賣標的是實物商品而非金融工具。例如：石油、黃金、銅、鋁等。我國的期貨市場：上海期貨買賣所主要買賣種類：天然橡膠、銅、鋁、鋅等；大連期貨買賣所主要買賣種類：大豆、玉米、豆粕等；鄭州商品買賣所主要買賣種類：小麥、棉花、糖等；中國金融期貨買賣所：股指期貨。買賣所市場與場外買賣市場：按照買賣場所劃分，金融市場可分為買賣所市場和場外買賣市場。買賣所市場：買賣所市場是一個組織嚴密、由有固定買賣所席位的經(jīng)紀人參與、有嚴厲買賣原那么和買賣規(guī)那么、提供交割清算效力的市場。主要的買賣原那么包括公開競價、價錢優(yōu)先和時間優(yōu)先等。典型的買賣所市場，包括：紐約證券買賣所、香港結合買賣所、上海證券買賣所、深圳證券買賣所、芝加哥商品買賣所等。多數(shù)買賣所市場實行的是拍賣制度。買賣所市場與場外買賣市場：場外買賣市場：場外買賣市場是指在集中買賣的買賣所以外其他場所進展買賣的市場。典型的場外買賣市場，包括：柜臺買賣市場、第三市場和第四市場等。柜臺買賣市場〔OverTheCounter，OTC〕：又稱為店頭市場,是最大也是最重要的場外買賣市場。美國的NASDAQ系統(tǒng)就是一個柜臺買賣市場，當然這種“柜臺〞曾經(jīng)超越了傳統(tǒng)意義上面對面的柜臺，而采用了和計算機網(wǎng)絡等電子手段進展買賣。世界范圍內(nèi)的外匯買賣也主要是經(jīng)過柜臺買賣市場來完成的。多數(shù)OTC市場實行做市商制度。二、金融市場的功能1、儲蓄功能；2、財富功能3、流動性功能；4、信貸功能；5、支付功能；6、風險功能；7、政策功能金融市場功能：①融通資金的“媒介器〞。經(jīng)過金融市場使資金供應者和需求者在更大范圍內(nèi)自主地進展資金融資通，把多渠道的小額貨幣資金聚集成大額資金來源。

②資金供求的“調(diào)理器〞。中央銀行可以經(jīng)過公開市場業(yè)務，調(diào)劑貨幣供應量，有利于國家控制信貸規(guī)模，并有利于運用市場利率由資金供求關系決議，促進利率作用的發(fā)揚。

③經(jīng)濟開展的“光滑劑〞。金融市場有利于促進地域間的資金協(xié)作，有利于開展資金融通方面的競爭，提高資金運用效益。

盈余單位市場專家金融中介赤字單位資金資金提供證券發(fā)行與銷售效力資金間接證券提供證券買賣效力直接證券直接證券三、金融市場的兩種融資方式直接融資：指盈余單位直接買入赤字單位發(fā)行的證券〔被稱為直接證券〕的融資渠道。直接證券包括商業(yè)本票、債券和股票等工具。直接融資的優(yōu)勢：資金供求雙方聯(lián)絡嚴密，有利于合理配置資金,提高資源運用效率；對赤字單位來說，普通情況下，資金籌資本錢較低，對盈余單位來說，投資收益較大；直接融資產(chǎn)品具有更高的流動性。對于信息披露要求很高間接融資赤字單位向金融中介發(fā)行直接證券，而金融中介向盈余單位出賣本身發(fā)行的證券〔被稱為間接證券，如存單、存折〕的融資渠道。金融中介的作用在于將直接證券轉化為間接證券間接融資的優(yōu)勢：降低信息不對稱；降低買賣本錢；為借款人提供更多借貸時機；信息披露要求不高。08年前三季度國內(nèi)非金融部門融資情況注：①股票融資不包括金融機構上市融資額。②國債融資不包括特別國債融資。③企業(yè)債包括企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)和公司債。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站四、脫媒五、金融市場的全球化第四節(jié)金融機構與金融監(jiān)管一、金融市場的參與者家庭公司金融機構〔金融中介和市場專家〕政府中央銀行外國參與者 二、我國的金融機構〔1〕銀行業(yè)金融機構截至2007年底，銀行業(yè)金融機構包括：3家政策性銀行5家國有商業(yè)銀行12家股份制商業(yè)銀行124家城市商業(yè)銀行42家城市信譽社8348家鄉(xiāng)村信譽社17家鄉(xiāng)村商業(yè)銀行113家鄉(xiāng)村協(xié)作銀行1家郵政儲蓄銀行26家外資銀行法人金融機構和117家分行242家外資銀行代表處等〔2〕非銀行業(yè)金融機構保險公司證券公司投資銀行基金管理公司信托投資公司財務公司金融租賃公司保險公司：是收取保費并承當風險補償責任、擁有專業(yè)化風險管理技術的金融組織機構。保險公司的業(yè)務：保險公司作為保險人，向購買保險的投保人收取保費，并向其出具載有按照雙方商定的保險金額和賠付條件等內(nèi)容的保單，在出現(xiàn)保險事件后按照保單條款進展調(diào)查并向受害人賠付。保險公司可分為：人壽保險公司和財富保險公司，相應承保的風險分別是人身險、財富險和責任險。保險公司的主要功能：向受害人提供有形的經(jīng)濟補償；提供向投保人和受害人無形的和精神上的平安保證；強化投保人的風險認識；促進儲蓄向投資的轉化在整個運作過程中，保險公司向金融市場提供了大量資金，促進了儲蓄向投資的轉化。證券公司：是指按照<公司法>和<證券法>規(guī)定設立的運營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份。證券公司可以運營以下部分或者全部業(yè)務：證券經(jīng)紀；證券投資咨詢；與證券買賣、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產(chǎn)管理；其他證券業(yè)務?；鸸芾砉荆菏亲鳛樽C券投資基金的管理人，收取一定管理費并提供專業(yè)投資管理效力，代理證券投資基金的投資人管理和運用資金，用于股票、債券等投資以獲取收益的專業(yè)金融機構。證券投資基金：證券投資基金是一種共享收益、共擔風險、組合投資、專家運作的集合證券投資方式?；疬\作圖

管理人監(jiān)管部門基金托管人投資者中介機構效力托管監(jiān)管監(jiān)管監(jiān)管委托委托管理代銷機構登記機構審計機構信托投資公司：是指按照<中華人民共和國公司法>和<信托投資公司管理方法>設立的主要運營信托業(yè)務的金融機構。信托業(yè)務，是指信托投資公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處置信托事務的運營行為。信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財富權委托給受托人，由受托人按委托人的志愿以本人的名義，為受害人的利益或者特定目的，進展管理或者處分的行為。委托人應是具有完全民事行為才干的自然人、法人或者依法成立的其他組織。受害人是在信托中享有信托受害權的自然人、法人或者依法成立的其他組織。受害人和委托人可以是同一人，也可以不是同一人；受托人可以是受害人，但不得是同一信托的獨一受害人。財務公司：是指以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金運用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理效力的非銀行金融機構。截至2007年底，全國共有73家財務公司。金融租賃公司：金融租賃公司，是指經(jīng)中國銀監(jiān)會同意以運營融資租賃業(yè)務為主的非銀行金融機構。融資租賃業(yè)務，是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供應承租人運用，向承租人收取租金的買賣，它以出租人保管租賃物的一切權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物獲得占有、運用和受害的權益。三、金融監(jiān)管1、金融監(jiān)管根本概念金融監(jiān)管的定義：是一個國家和地域的金融法律制度和金融管理當局依法對金融機構進展監(jiān)視管理活動的總稱。金融監(jiān)管的主要目的：是確保金融機構的穩(wěn)健運作，降低金融機構的個別風險和金融市場的系統(tǒng)性風險，維護金融業(yè)的穩(wěn)定和平安。金融監(jiān)管的實施：經(jīng)過有關金融監(jiān)管的規(guī)那么、慣例、組織安排和政策等，約束金融機構的行為，降低金融風險，維護債務債務關系，保證金融買賣的順利進展。金融監(jiān)管的原那么：依法監(jiān)管原那么、平安穩(wěn)健原那么、效率監(jiān)管原那么、一致性原那么。2、金融監(jiān)管體系——監(jiān)管機關監(jiān)管機關：一行