證券從業(yè)資格2012版第一章證券交易概述

證券交易考核說(shuō)明：平時(shí)成績(jī)100分，其中出勤占30分，若學(xué)生累計(jì)曠課三分之一，取消其參加考試資格；課堂表現(xiàn)15分、課堂筆記15分，課堂作業(yè)與測(cè)驗(yàn)情況40分，視具體情況給予扣分；期末考試采用筆試，成績(jī)100分，將期末考試成績(jī)乘以0.7后，加上平時(shí)成績(jī)乘以0.3后，即為本課程的最終成績(jī)。2024/1/123第一章證券交易概述第一節(jié)證券交易的概念、基本要素和交易機(jī)制一、證券交易的概念及原則（一）證券交易的概念及特征證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買賣的活動(dòng)。證券交易的特征主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，分別為證券的流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。2024/1/124（二）我國(guó)證券交易市場(chǎng)發(fā)展歷程

新中國(guó)證券交易市場(chǎng)的建立始于1986年。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式開業(yè)。1992年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。1999年7月1日，《中華人民共和國(guó)證券法》正式開始實(shí)施，標(biāo)志著維系證券交易市場(chǎng)運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。2005年10月，重新修訂的《證券法》經(jīng)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議通過(guò)后頒布，并于2006年1月1日起正式實(shí)施。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(bào)。2010年4月16日，我國(guó)股指期貨開始上市交易。附：創(chuàng)業(yè)板：是指給創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)上市融資的股票市場(chǎng)。2024/1/125（三）證券交易的原則1.公開原則。其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化。2.公平原則。是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的機(jī)會(huì)。3.公正原則。是指應(yīng)當(dāng)公正地對(duì)待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務(wù)。2024/1/126二、證券交易基本要素（一）證券交易的種類1.股票交易股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股東身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。股票的作用有三點(diǎn)：（1）股票是一種出資證明；（2）股票的持有者憑借股票來(lái)證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會(huì)；（3）股票持有者憑借股票獲取股息和紅利，以此獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益。附：股息：是指股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利。紅利：是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤(rùn)。2024/1/127股票種類：（1）按股東權(quán)力分：優(yōu)先股、普通股、后配股。優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。普通股是隨企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的一種股份，是公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。后配股是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通股處于劣勢(shì)的股票，一般是在普通股分配之后，對(duì)剩余利益進(jìn)行再分配。2024/1/128（2）按票面形式分類：記名股、無(wú)記名股、面值股、無(wú)面值股。記名股股票在發(fā)行時(shí)，票面上記載有股東的姓名，并記載于公司的股東名冊(cè)上。無(wú)記名股在發(fā)行時(shí)，在股票上不記載股東的姓名。面值股是指在股票票面上記載一定的金額。無(wú)面值股，也稱比例股票或無(wú)面額股票。股票發(fā)行時(shí)無(wú)票面價(jià)值記載，僅表明每股占資本總額的比例。2024/1/129（3）按投資主體分類：國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股。國(guó)有股指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。社會(huì)公眾股是指我國(guó)境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。2024/1/1210（4）按上市地點(diǎn)分類：A股、B股、H股、N股、S股。A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由中國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。H股，即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個(gè)英文字母是N，新加坡的第一個(gè)英文字母是S，紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。2024/1/1211（5）按公司業(yè)績(jī)分類：ST股、垃圾股、績(jī)優(yōu)股、藍(lán)籌股。ST股：對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Specialtreatment)，由于“特別處理”，在簡(jiǎn)稱前冠以“ST”

。垃圾股指的是業(yè)績(jī)較差的公司的股票。績(jī)優(yōu)股：（業(yè)績(jī)好，規(guī)模不一定大）就是業(yè)績(jī)優(yōu)良公司的股票。藍(lán)籌股：（業(yè)績(jī)好，規(guī)模大）股票市場(chǎng)上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。股票交易可以在證券交易所進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。2024/1/1212場(chǎng)外交易市場(chǎng)與股票交易所的主要不同點(diǎn)是：

第一，它的買賣價(jià)格是證券商人之間通過(guò)直接協(xié)商決定的，而股票交易所的證券價(jià)格則是公開拍賣的結(jié)果。第二，它的證券交易不是在固定的場(chǎng)所和固定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，而是主要通過(guò)電話成交。第三，在股票交易所內(nèi)僅買賣已上市的股票，而在場(chǎng)外交易市場(chǎng)則不僅買賣已上市的股票，同樣也買賣未上市的股票。2024/1/12132.債券交易債券也是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。2024/1/1214債券的種類（1）按發(fā)行主體劃分：政府債券、金融債券和公司債券。政府債券是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。（中央政府發(fā)行的債券為國(guó)債；地方政府發(fā)行的債券為地方債）金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。公司債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。2024/1/1215（2）按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：抵押債券和信用債券。抵押債券是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保的債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券。信用債券是不以任何公司財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，完全憑信用發(fā)行的債券。政府債券屬于此類債券。這種債券由于其發(fā)行人的絕對(duì)信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性。除此之外，一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公司債。2024/1/1216（3）按債券形態(tài)分類劃分：實(shí)物債券、憑證式債券、記帳式債券。實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。在其券面上，一般印制了債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。憑證式國(guó)債是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”的方式發(fā)行的國(guó)債。記帳式債券指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，以電腦記帳方式記錄債權(quán)，通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。

2024/1/1217（4）按是否可以轉(zhuǎn)換為公司股票劃分：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券是指在特定時(shí)期內(nèi)可以按某一固定的比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券，它具有債務(wù)與權(quán)益雙重屬性，屬于一種混合性籌資方式。不可轉(zhuǎn)換債券是指不能轉(zhuǎn)換為普通股的債券，又稱為普通債券。2024/1/1218（5）按付息的方式劃分：零息債券、定息債券、浮息債券。零息債券，也叫貼現(xiàn)債券，是指?jìng)嫔喜桓接邢⑵保谄泵嫔喜灰?guī)定利率，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。定息債券，是將利率印在票面上并按其向債券持有人支付利息的債券。浮息債券的息票率是隨市場(chǎng)利率變動(dòng)而調(diào)整的利率。2024/1/1219（6）按是否能夠提前償還劃分：可贖回債券和不可贖回債券?？哨H回債券是指在債券到期前，發(fā)行人可以以事先約定的贖回價(jià)格收回的債券。不可贖回債券是指不能在債券到期前收回的債券。2024/1/1220（7）按償還方式不同劃分：一次到期債券和分期到期債券。一次到期債券是發(fā)行公司于債券到期日一次償還全部債券本金的債券；分期到期債券是指在債券發(fā)行的當(dāng)時(shí)就規(guī)定有不同到期日的債券，即分批償還本金的債券。2024/1/1221（8）按計(jì)息方式分類：?jiǎn)卫麄?fù)利債券和累進(jìn)利率債券。單利債券指在計(jì)息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。復(fù)利債券與單利債券相對(duì)應(yīng)，指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。累進(jìn)利率債券指年利率以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。累進(jìn)利率債券的利率隨著時(shí)間的推移，后期利率比前期利率更高，呈累進(jìn)狀態(tài)。2024/1/1222附：股票和債券的區(qū)別：①發(fā)行主體不同

股票：股份制企業(yè)債券：國(guó)家政府、地方公共團(tuán)體、企業(yè)等②收益穩(wěn)定性不同

股票：收益不穩(wěn)定，股息收入取決于股份公司的盈利情況

債券：收益穩(wěn)定，固定利息③保本能力不同

股票：本金不能再收回

債券：到期可回收本金④經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同

股票：對(duì)公司的所有權(quán)

債券：對(duì)公司的一種債權(quán)⑤風(fēng)險(xiǎn)性不同

股票：風(fēng)險(xiǎn)大

債券：風(fēng)險(xiǎn)小2024/1/12233.基金交易證券投資基金是指通過(guò)公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和運(yùn)用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。它是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。2024/1/1224

基金基金管理人基金托管人投資者乙投資者甲投資者丙證券B證券A證券C集合投資組合投資2024/1/1225基金持有人（投資者）

托管人（銀行）基金管理人（基金管理公司）信托（所有者與經(jīng)營(yíng)者）信托（委托與受托）互相監(jiān)督2024/1/1226基金的種類：（1）根據(jù)投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；公司型基金又稱為互惠基金，或稱共同基金，是指基金公司依法設(shè)立，以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者通過(guò)購(gòu)買公司股份成為基金公司股東。契約型基金又稱為信托型基金，或稱單位信托基金，它是由基金經(jīng)理人（即基金管理公司）與代表受益人權(quán)益的信托人（托管人）之間訂立信托契約而發(fā)行受益單位，由經(jīng)理人依照信托契約從事對(duì)信托資產(chǎn)的管理，由托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。2024/1/1227(2)根據(jù)基金受益單位能否隨時(shí)認(rèn)購(gòu)或贖回及轉(zhuǎn)讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；開放型基金是指基金設(shè)立時(shí)，其基金的規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)認(rèn)購(gòu)基金受益單位，也可隨時(shí)向基金公司或銀行等中介機(jī)構(gòu)提出贖回基金單位的一種基金。封閉型基金則是指在設(shè)立基金時(shí)，規(guī)定基金的封閉期限及固定基金發(fā)行規(guī)模，在封閉期限內(nèi)投資者不能向基金管理公司提出贖回，基金的受益單位只能在證券交易所或其它交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。2024/1/1228開放型基金與封閉型基金比較封閉型基金開放型基金期限5年以上，多數(shù)15年沒有固定期限規(guī)模不變可變交易場(chǎng)所可以上市不可上市價(jià)格形成方式主要是供求關(guān)系完全取決于凈值投資策略沒有贖回的壓力，可長(zhǎng)期投資有贖回壓力，資金不能完全用于長(zhǎng)期投資激勵(lì)機(jī)制缺乏較好2024/1/1229(3)根據(jù)投資基金投資對(duì)象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等。貨幣基金是以全球的貨幣市場(chǎng)為投資對(duì)象的一種基金。通常投資于銀行短期存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、政府公債、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。債券基金是指將基金資產(chǎn)投資于債券，通過(guò)對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金，這是所有基金品種中最廣泛流行的一種。2024/1/12304.金融衍生工具交易

金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。2024/1/1231

（1）權(quán)證交易權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。購(gòu)買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購(gòu)權(quán)證，出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)售權(quán)證（或認(rèn)沽權(quán)證）。2024/1/1232權(quán)證按發(fā)行人不同可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。股本權(quán)證，是由上市公司發(fā)行的、以本公司股票為標(biāo)的證券的權(quán)證；備兌權(quán)證，是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三人(通常為投資銀行、券商等金融機(jī)構(gòu))發(fā)行的權(quán)證。

權(quán)證按權(quán)利行使期限不同可分為歐式權(quán)證、美式權(quán)證和百慕大式權(quán)證。歐式權(quán)證的持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利。美式權(quán)證的持有人在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可行使其權(quán)利。百慕大式權(quán)證的行權(quán)日期是在權(quán)證到期日之前的最后幾個(gè)交易日。

2024/1/1233（2）金融期貨交易金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。金融期貨的種類：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨。2024/1/1234（3）金融期權(quán)交易金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用（稱為“期權(quán)費(fèi)”或“期權(quán)價(jià)格”），在約定日期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。2024/1/1235買入期權(quán)舉例假設(shè)益智公司股票當(dāng)前的價(jià)格為15元，你預(yù)計(jì)它在六個(gè)月后會(huì)上漲到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的價(jià)格從王小二手里購(gòu)買了這樣一份買入期權(quán)，約定在六個(gè)月后你有權(quán)利從王小二手里以每股17元的價(jià)格購(gòu)買1萬(wàn)股益智股票的權(quán)利。如果六個(gè)月后股票的價(jià)格真的上漲到了22元，那么，你就執(zhí)行以每股17元的價(jià)格從王小二手里買入1萬(wàn)股益智股票的權(quán)利，然后以每股22元的價(jià)格將其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣掉。

2024/1/1236執(zhí)行期權(quán)并在現(xiàn)貨市場(chǎng)上變現(xiàn)益智股票后的

收益表2024/1/1237（4）可轉(zhuǎn)換債券交易可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。2024/1/1238（二）證券交易的方式1.現(xiàn)貨交易

“一手交錢，一手交貨”

2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。＊期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別：

(1)標(biāo)準(zhǔn)化程度不同

(2)交易場(chǎng)所不同

(3)違約風(fēng)險(xiǎn)不同2024/1/12393.回購(gòu)交易債券回購(gòu)交易就是指?jìng)I賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。4.信用交易信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。這一交易的主要特征在于經(jīng)紀(jì)商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀(jì)商借入的。根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2024/1/1240（三）證券投資者

證券投資者是買賣證券的主體。他們可以是自然人，也可以是法人。相應(yīng)地，證券投資者可以分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩大類。我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。2024/1/1241（四）證券公司我國(guó)設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。（3）有符合本法規(guī)定的注冊(cè)資本。

(最低限額根據(jù)證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍而定)（4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格。（5）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。（6）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施。（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。2024/1/1242▲經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部業(yè)務(wù)：（1）證券經(jīng)紀(jì)。（2）證券投資咨詢。（3）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。（4）證券承銷與保薦。（5）證券自營(yíng)。（6）證券資產(chǎn)管理。（7）其他證券業(yè)務(wù)。2024/1/1243（五）證券交易場(chǎng)所證券交易場(chǎng)所分為：證券交易所和其他交易場(chǎng)所。1.證券交易所證券交易所是有組織的市場(chǎng)，又稱“場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)”，是指在一定的場(chǎng)所、一定的時(shí)間，按一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場(chǎng)。在我國(guó)有四個(gè)：上海證券交易所、深圳證券交易所、香港證券交易所、臺(tái)灣證券交易所。2024/1/1244證券交易所的職能有：

（1）提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施。（2）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。（3）接受上市申請(qǐng)、安排證券上市。（4）組織、監(jiān)督證券交易。（5）對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管。（6）對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管。（7）設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。（8）管理和公布市場(chǎng)信息。（9）中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。2024/1/1245證券交易所不得直接或者間接從事的事項(xiàng)有：（1）以營(yíng)利為目的的業(yè)務(wù)。（2）新聞出版業(yè)。（3）發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料。（4）為他人提供擔(dān)保。（5）未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。2024/1/1246證券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種：

公司制證券交易所是以營(yíng)利為目的，提供交易場(chǎng)所和服務(wù)人員，以便利證券商的交易與交割的證券交易所。從股票交易實(shí)踐可以看出，這種證券交易所要收取發(fā)行公司的上市費(fèi)與證券成交的傭金，其主要收入來(lái)自買賣成交額的一定比例。而且，經(jīng)營(yíng)這種交易所的人員不能參與證券買賣，從而在一定程度上可以保證交易的公平。會(huì)員制證券交易所是不以營(yíng)利為目的，由會(huì)員自治自律、互相約束，參與經(jīng)營(yíng)的會(huì)員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。這種交易所的傭金和上市費(fèi)用較低，從而在一定程度上可以放置上市股票的場(chǎng)外交易。但是，由于經(jīng)營(yíng)交易所的會(huì)員本身就是股票交易的參加者，因而在股票交易中難免出現(xiàn)交易的不公正性。同時(shí)，因?yàn)閰⑴c交易的買賣方只限于證券交易所的會(huì)員，新會(huì)員的加入一般要經(jīng)過(guò)原會(huì)員的一致同意，這就形成了一種事實(shí)上的壟斷，不利于提供服務(wù)質(zhì)量和降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。2024/1/12472.其他交易場(chǎng)所

其他交易場(chǎng)所是指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)，也稱為“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”，包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)和一些集中性市場(chǎng)。2024/1/1248（六）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)履行下列職能：（1）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理。（2）證券的存管和過(guò)戶。（3）證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記。（4）證券和資金的清算交收及相關(guān)管理。（5）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益。（6）依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。2024/1/1249三、證券交易機(jī)制證券交易機(jī)制是指有組織的證券交易場(chǎng)所為履行其基本職能而制定的與證券交易有關(guān)的運(yùn)作規(guī)則。（一）定期交易和連續(xù)交易定期交易的特點(diǎn)有：第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。連續(xù)交易的特點(diǎn)有：第一，市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性；第二，交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。2024/1/1250（二）指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)指令驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)有：第一，證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對(duì)手是其他投資者。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)有：第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定；第二，投資者買賣證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。2024/1/1251（三）證券交易機(jī)制目標(biāo)1.流動(dòng)性：證券市場(chǎng)流動(dòng)性包含兩個(gè)方面的要求，即成交速度和成交價(jià)格。2.穩(wěn)定性：證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的波動(dòng)程度。一般來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定性好的市場(chǎng)，其價(jià)格波動(dòng)性比較小，或者說(shuō)其調(diào)節(jié)平衡的能力比較強(qiáng)。

3.有效性：證券市場(chǎng)的有效性包含兩個(gè)方面的要求：一是證券市場(chǎng)的高效率；二是證券市場(chǎng)的低成本。2024/1/1252第二節(jié)證券交易所的會(huì)員、席位和交易單元

一、會(huì)員制度在我國(guó)，證券交易所接納的會(huì)員分為普通會(huì)員和特別會(huì)員。普通會(huì)員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的境內(nèi)證券公司。境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)申請(qǐng)可以成為證券交易所的特別會(huì)員。2024/1/1253（一）會(huì)員資格

證券公司要成為會(huì)員應(yīng)具備一定的條件，主要有：1.經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證券公司。2.具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和一定規(guī)模的資本金或營(yíng)運(yùn)資金。3.組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的條件。4.承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi)。5.證券交易所要求的其他條件。2024/1/1254（二）會(huì)員的權(quán)利與義務(wù)1.會(huì)員的權(quán)利：（1）參加會(huì)員大會(huì)。（2）有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。（3）對(duì)證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)。（4）參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務(wù)。（5）對(duì)證券交易所事務(wù)和其他會(huì)員的活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。（6）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。2024/1/12552.會(huì)員的義務(wù)：（1）遵守國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（2）遵守證券交易所章程、各項(xiàng)規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。（3）派遣合格代表入場(chǎng)從事證券交易活動(dòng)（深圳證券交易所無(wú)此項(xiàng)規(guī)定）。（4）維護(hù)投資者和證券交易所的合法權(quán)益，促進(jìn)交易市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。（5）按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表和賬冊(cè)。（6）接受證券交易所的監(jiān)督等。2024/1/1256（三）會(huì)員資格的申請(qǐng)與審批

證券公司申請(qǐng)成為證券交易所的會(huì)員，首先要將一系列相關(guān)材料報(bào)送證券交易所。證券公司申請(qǐng)文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出是否同意接納為會(huì)員的決定。2024/1/1257（四）日常管理

證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期報(bào)告義務(wù)：每月前7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表，每年4月30日前報(bào)送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證券交易所要求的年度報(bào)告材料，每年4月30日前報(bào)送上年度會(huì)員交易系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告，證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。2024/1/1258（五）監(jiān)督檢查和紀(jì)律處分

1.監(jiān)督檢查。證券交易所對(duì)會(huì)員的證券交易行為實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，重點(diǎn)監(jiān)控會(huì)員可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為。證券交易所在會(huì)員監(jiān)管過(guò)程中，對(duì)存在或者可能存在問(wèn)題的會(huì)員，可以根據(jù)需要采取下列措施：（1）口頭警示（2）書面警示（3）要求整改（4）約見談話（5）專項(xiàng)調(diào)查（6）暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù)（7）提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理2024/1/12592.紀(jì)律處分

（1）在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng)。（2）在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開譴責(zé)。（3）暫?；蛘呦拗平灰住＃?）取消交易權(quán)限。（5）取消會(huì)員資格。會(huì)員受到上述第（3）、（4）、（5）項(xiàng)紀(jì)律處分的，應(yīng)當(dāng)自收到處分通知之日起5個(gè)工作日內(nèi)在其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所予以公告。2024/1/1260證券交易所會(huì)員董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員對(duì)會(huì)員違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的，證券交易所責(zé)令改正，并視情節(jié)輕重處以下列紀(jì)律處分措施：（1）在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng)。（2）在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開譴責(zé)。另外，根據(jù)我國(guó)《證券交易所管理辦法》的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會(huì)員應(yīng)當(dāng)在決定后的5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，決定接納或者開除正式會(huì)員以外的其他會(huì)員應(yīng)當(dāng)在履行有關(guān)手續(xù)5個(gè)工作日之前報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。2024/1/1261（六）特別會(huì)員的管理

境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)駐華代表處申請(qǐng)成為證券交易所特別會(huì)員的條件是：依法設(shè)立且滿1年；承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，接受證券交易所監(jiān)管；其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具有從事國(guó)際證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，且有良好的信譽(yù)和業(yè)績(jī)；代表處及其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)最近1年無(wú)因重大違法違規(guī)行為而受主管當(dāng)局處罰的情形。2024/1/1262

1.特別會(huì)員享有的權(quán)利有：（1）列席證券交易所會(huì)員大會(huì)。（2）向證券交易所提出相關(guān)建議。（3）接受證券交易所提供的相關(guān)服務(wù)。2024/1/12632.特別會(huì)員應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)有：（1）遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定。（2）執(zhí)行證券交易所決議，接受證券交易所年度檢查和臨時(shí)檢查，提交年度工作報(bào)告和其他重大事項(xiàng)變更報(bào)告。（3）及時(shí)協(xié)調(diào)、聯(lián)絡(luò)所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與證券交易所有關(guān)的業(yè)務(wù)與事務(wù)。（4）按證券交易所規(guī)定繳納特別會(huì)員費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用。2024/1/1264二、交易席位和交易單元

（一）交易席位的含義在傳統(tǒng)意義上，交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進(jìn)行交易的固定位置，其實(shí)質(zhì)還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事實(shí)際的證券交易業(yè)務(wù)。

交易席位代表了會(huì)員在證券交易所擁有的權(quán)益，是會(huì)員享有交易權(quán)限的基礎(chǔ)。證券商參與證券交易必須首先購(gòu)買席位，席位購(gòu)買后只能轉(zhuǎn)讓，不能撤消。2024/1/1265交易席位的分類：第一，根據(jù)席位的報(bào)盤方式，有有形席位和無(wú)形席位之分。有形席位，指設(shè)在交易所交易大廳內(nèi)與撮合主機(jī)聯(lián)網(wǎng)的電腦報(bào)盤終端。無(wú)形席位，指證券商利用現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，將證券營(yíng)業(yè)部里的電腦終端與交易所撮合主機(jī)直接聯(lián)網(wǎng)，直接將交易委托傳送到交易所撮合主機(jī)，并通過(guò)通訊網(wǎng)絡(luò)接收實(shí)時(shí)行情和成交回報(bào)數(shù)據(jù)。

我國(guó)在這方面處于世界領(lǐng)先地位，深圳證券交易所已全部采用無(wú)形席位，上海證券交易所也已開始向無(wú)形席位轉(zhuǎn)變。

2024/1/1266第二，根據(jù)席位經(jīng)營(yíng)的證券種類不同，可分為普通席位和專用席位。普通席位（又稱A股席位）是經(jīng)營(yíng)Ａ種股票、國(guó)債及其衍生品種買賣的席位；專用席位（又稱B股席位）是經(jīng)營(yíng)Ｂ種股票買賣的席位。第三，根據(jù)席位使用的業(yè)務(wù)種類不同，可將證券交易席位分為代理席位和自營(yíng)席位。代理席位是證券公司專門接受投資者委托，為投資者代理證券買賣的席位。自營(yíng)席位是證券公司專用于自營(yíng)證券業(yè)務(wù)的席位。2024/1/1267（二）交易席位的管理1.交易席位的取得和享有的權(quán)利。證券交易所會(huì)員可以向證券交易所提出申請(qǐng)購(gòu)買席位，也可以在證券交易所會(huì)員之間轉(zhuǎn)讓席位。證券交易所會(huì)員取得席位后，享有下列權(quán)利（以深圳證券交易所為例）：（1）進(jìn)入證券交易所參與證券交易。（2）每個(gè)席位自動(dòng)享有一個(gè)交易單元的使用權(quán)。（3）每個(gè)席位自動(dòng)享有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)流速的使用權(quán)。（4）每個(gè)席位每年自動(dòng)享有交易類和非交易類申報(bào)各2萬(wàn)筆流量的使用權(quán)。（5）證券交易所章程、業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定享有的其他權(quán)利。2024/1/12682.交易席位的轉(zhuǎn)讓

證券交易所會(huì)員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。

交易席位可以轉(zhuǎn)讓，但轉(zhuǎn)讓席位必須按照證券交易所的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)現(xiàn)行制度：席位只能在會(huì)員間轉(zhuǎn)讓；會(huì)員轉(zhuǎn)讓席位的，應(yīng)當(dāng)將席位所屬權(quán)益一并轉(zhuǎn)讓；會(huì)員轉(zhuǎn)讓席位，應(yīng)當(dāng)簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并向證券交易所提出申請(qǐng)。2024/1/1269（三）交易單元

交易單元是指證券交易所會(huì)員取得席位后向證券交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的、參與證券交易所證券交易與接受證券交易所監(jiān)管及服務(wù)的基本業(yè)務(wù)單位。

交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體。會(huì)員參與交易及會(huì)員權(quán)限的管理通過(guò)交易單元來(lái)實(shí)現(xiàn)。2024/1/1270深圳證券交易所根據(jù)會(huì)員的申請(qǐng)和業(yè)務(wù)許可范圍，為其設(shè)立的交易單元設(shè)定下列交易或其他業(yè)務(wù)權(quán)限：1.一類或多類證券品種或特定證券品種的交易。2.大宗交易。3.協(xié)議轉(zhuǎn)讓。4.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）及非上市開放式基金等的申購(gòu)與贖回。5.融資融券交易。6.特定證券的主交易商報(bào)價(jià)。7.其他交易或業(yè)務(wù)權(quán)限。2024/1/1271深圳證券交易所根據(jù)會(huì)員的申請(qǐng)，為交易單元提供下列使用交易所交易系統(tǒng)資源和獲取交易系統(tǒng)服務(wù)的功能：1.申報(bào)買賣指令及其他業(yè)務(wù)指令。2.獲取實(shí)時(shí)及盤后交易回報(bào)。3.獲取證券交易即時(shí)行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息等交易信息及相關(guān)新聞公告。4.配置相應(yīng)的通信通道等通信資源，接入和訪問(wèn)交易所交易系統(tǒng)。5.獲取交易所交易系統(tǒng)提供的其他服務(wù)權(quán)限。2024/1/1272練習(xí)題：【1】證券是用來(lái)證明證券（）有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。

A.發(fā)行人B.持有人C.管理者D.承銷者答案：B【2】下面的（）不屬于證券交易特征。

A.收益性B.流動(dòng)性C.安全性D.風(fēng)險(xiǎn)性答案：C【3】（）是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的機(jī)會(huì)。

A.公開原則B.實(shí)時(shí)原則C.公正原則D.公平原則答案：D2024/1/1273【4】公開原則的核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息公開化。（）答案：對(duì)【5】按照（）劃分，證券交易種類可劃分為股票交易、債券交易、基金交易和其它金融衍生工具交易。

A.交易規(guī)模B.交易對(duì)象的品種C.交易性質(zhì)D.交易場(chǎng)所答案：B2024/1/1274【6】根據(jù)（）的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。

A.債券持有人B.債券承銷商C.發(fā)行對(duì)象D.發(fā)行主體答案：D【7】期貨交易是非標(biāo)準(zhǔn)化的，可在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行，也可在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行。（）答案：錯(cuò)2024/1/1275【8】在我國(guó)，證券交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的，提供證券集中交易的場(chǎng)所的以盈利為目的的法人。（）答案：錯(cuò)【9】在定期交易系統(tǒng)中，成交的時(shí)點(diǎn)是連續(xù)的。（）答案：錯(cuò)【10】在我國(guó)，證券交易所會(huì)員享有（）等權(quán)利。

A.參加會(huì)員大會(huì)B.選舉和被選舉權(quán)

C.對(duì)證券交易所事務(wù)表決權(quán)D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位答案：ABCD2024/1/1276【11】我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采取會(huì)員制。（）答案：對(duì)【12】證券交易所會(huì)員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所，席位可以在會(huì)員間轉(zhuǎn)讓。（）答案：對(duì)2024/1/1277【13】會(huì)員參與交易及會(huì)員權(quán)限的管理通過(guò)（）來(lái)實(shí)現(xiàn)。

A.會(huì)員席位B.參與者交易單元

C.交易單元D.證券賬戶答案：C【14】公司債券的發(fā)行主體可以是地方政府或證券公司。（）答案：錯(cuò)【15】證券交易所會(huì)員無(wú)權(quán)對(duì)交易所事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。（）答案：錯(cuò)2024/1/127816.（）我國(guó)股指期貨開始上市交易。

A.2010年1月1日

B.2010年3月31日

C.2010年4月16日

D.2010年4月30日

[答案]：C

17.（）創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。

A.2008年10月1日

B.2009年10月30日

C.2009年lO月1日

D.2010年1月1日

[答案]：B

2024/1/127918.可轉(zhuǎn)換債券具有（）的雙重特性。

A.股權(quán)和期權(quán)

B.債權(quán)和股權(quán)

C.債權(quán)和權(quán)證

D.債權(quán)和期權(quán)

[答案]：D

19.信用交易是投資者通過(guò)交付（）取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易。

A.押金

B.資金

C.保證金

D.金融工具

[答案]：C

2024/1/128020.證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性可以用（）來(lái)衡量。

A.市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性

B.市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)性

C.市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度

D.市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)度

[答案]：C

21.以下關(guān)于連續(xù)交易的說(shuō)法，不正確的是（）。

A.交易一定是連續(xù)的

B.兩個(gè)投資者下達(dá)的買賣指令，只要符合成交條件就可以立即成交

C.在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行

D.交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息

[答案]：A

2024/1/128122.證券交易與證券發(fā)行的聯(lián)系表現(xiàn)為（）。

A.證券交易與發(fā)行相互促進(jìn)、相互制約

B.證券交易決定了證券發(fā)行的規(guī)模，是證券發(fā)行的前提

C.證券交易使證券的流動(dòng)性特征顯示出來(lái)，有利于證券發(fā)行的順利進(jìn)行

D.證券發(fā)行為證券交易提供了對(duì)象

[答案]：ACD

23.證券市場(chǎng)流動(dòng)性包含的要求有（）。

A.高效率

B.成交速度

C.成交價(jià)格

D.低成本

[答案]：BC

2024/1/128224.新中國(guó)證券市場(chǎng)的建立始于（）年。

A.1980

B.1986

C.1990