格力電器的盈利能力分析

PAGEPAGE3摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的生活水平也在逐漸提高，家用電器的消費(fèi)市場也愈發(fā)龐大，家電產(chǎn)業(yè)的種類和數(shù)量不斷增加，呈現(xiàn)出高速發(fā)展的狀態(tài)。然而近年來，家電企業(yè)的數(shù)量不斷增多，市場出現(xiàn)飽和狀態(tài)，發(fā)展速度逐漸放緩，各企業(yè)之間的競爭加劇。目前市場上的家電產(chǎn)品都存在著高度相似性的問題，產(chǎn)品同質(zhì)化十分嚴(yán)重，消費(fèi)者在挑選商品時(shí)有著更多選擇，這些因素導(dǎo)致家電行業(yè)的利潤空間越來越小。對于家電行業(yè)而言，能否在激烈競爭中獲得更多的市場占有率，其關(guān)鍵就在于是否能夠持續(xù)不斷地獲取利潤，盈利能力的高低將會決定公司發(fā)展空2015-2019年的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料及其相關(guān)數(shù)據(jù)，對格力電器公司的盈利能力進(jìn)行綜合分析，發(fā)現(xiàn)影響其盈利能力的因素，并以此提出相關(guān)的意見與建議。關(guān)鍵詞：家電行業(yè)盈利能力分析財(cái)務(wù)狀況利潤AbstractWiththerapiddevelopmentofoureconomy,thelivingstandardsofresidentsaregraduallyimproving,theconsumermarketofhouseholdappliancescontinuestodevelop,anditstypesandquantitiesarealsoincreasing,showingastateofrapiddevelopment.However,inrecentyears,thenumberofhouseholdappliancesenterprisesincreasedsignificantly,themarketappearedsaturatedstate,thedevelopmentspeedgraduallysloweddown,thecompetitionbetweenenterprisesintensified.Atpresent,thehomeapplianceproductsinthemarketarehighlysimilar,andthehomogenizationisveryserious.Consumershavemorechoices,andthesefactorsleadtotheprofitmarginofthehomeapplianceindustrybecomingsmallerandsmaller.Forthehomeapplianceindustry,whetheritcangainmoremarketshareinthefiercecompetition,thekeyliesinwhetheritcancontinuouslyobtainprofits.Thelevelofprofitabilitywilldeterminethedevelopmentspaceofanenterprise.Onlywithgoodprofitability,cananenterprisegetlong-termdevelopment.Therefore,thefinancialstatisticsandrelateddataofGreeElectricCompanyfrom2015to2019willbeobtainedthrough,acomprehensiveanalysisofGreeElectricAppliances'profitabilitywillbecarriedout,andthefactorsaffectingitsprofitabilitywillbefound,andrelevantopinionsandsuggestionswillbeputforward.Keywords:Homeapplianceindustry,Analysisofprofitability;Financialsituation;Prof一、前言（一）調(diào)研背景趨勢作出判斷。（二）調(diào)研意義2015-2019年的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)查與研究，綜合分析影響其盈利能力的因素。分析格力電器公司主要的調(diào)研意義有：通過公司的盈利能力能夠直觀的看出公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況是否良好，還可以依據(jù)盈利能力的強(qiáng)弱對該公司進(jìn)行綜合分析，找出格力電器在發(fā)展過程中存在的內(nèi)部問題與外部影響。目前，我國對家電行業(yè)的財(cái)務(wù)分析仍2015-2019年的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)資料，發(fā)現(xiàn)格力公司在經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的一些問題，并就此情況提出相應(yīng)的意見建議，以此增強(qiáng)格力電器公司的盈利能力，促進(jìn)公司持續(xù)、健康地發(fā)展。（三）調(diào)研方法對于格力電器盈利能力的分析主要采用的調(diào)研方法有以下幾種：力指標(biāo)與相關(guān)的理論研究。根據(jù)相應(yīng)的科學(xué)理論有助于得出更合理、有效的分析結(jié)果。（2）個(gè)案研究法：對格力電器有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行深入研究與分析，提出具有其它家電公司參考意義的建議。器公司在財(cái)務(wù)上、經(jīng)營中可能存在的問題進(jìn)行總結(jié)歸納，并以此提出相應(yīng)的建議與措施。二、盈利能力概述（一）盈利能力的概念額的多少及其水平的高低。自身的盈利能力越弱，則公司獲取的利潤就越少。（二）盈利能力的特點(diǎn)時(shí)，說明公司的盈利能力處于下降階段，公司所獲取的利潤降低，則公司所面臨的經(jīng)營壓力變大。客觀性。能夠使得利益相關(guān)者更加客觀、公正地對待相關(guān)數(shù)據(jù)，并因此作出正確地判斷。對公司可持續(xù)發(fā)展能力的判斷增加困難。（三）盈利能力的途徑1、提高產(chǎn)量。在確保市場有更大需求的情況下，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)量，增加利潤。2、降低成本。在滿足產(chǎn)品質(zhì)量要求的情況下，盡可能降低單位成本，以此來提高利潤，提高盈利能力。3、提高單價(jià)。在具有相應(yīng)的產(chǎn)品影響力的情況下，提高銷售單價(jià)，提高利潤。4、增加銷售量。在成本和單價(jià)都不變的情況下，擴(kuò)大銷售范圍，增加銷售量，獲取更多利潤。（四）盈利能力的指標(biāo)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行綜合分析。(一)經(jīng)營概況年格力電器有限公司的銷售收入一直呈上升狀態(tài)。其中2017年銷售收入相較于2016年銷售收入增長了3998388.47萬元，增長率為36.92%，在近五年中增長幅度最大。2019年銷售收入增長幅度較小且利潤呈下降狀態(tài)。2019年銷售收入相對于2018年銷售收入的增長量為2985.04萬元，但銷售成本的同比增長量為526520.49萬元。銷售成本增長量是銷售收入增長量的倍（526520.49/2985.04），導(dǎo)致2019年利潤總額比2018年利潤總額減少了192080.05萬元。單位：萬元表1：格力電器有限公司2015-2019年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份指標(biāo)20152016201720182019銷售收入9774513.7210830256.531482864519812317.7119815302.75銷售成本6601735.377288564.129956291.2813823416.7714349937.26利潤總額1490941.951853119.012661718.53127350.772935270.72(二)財(cái)務(wù)概況如表2所示，除資產(chǎn)負(fù)債率有所下降外，其余財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都有不同程度的增長。說明了格力電器有限公司的經(jīng)營狀況良好。格力電器的盈利能力，以獲取更多的利潤。單位：萬元表2：格力電器有限公司2015-2019年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份指標(biāo)20152016201720182019貨幣資金8881979.869561313.079961043.1711307903.0412540071.53流動(dòng)資產(chǎn)12094931.4614291078.3517153464.6219971094.8821336404.1非流動(dòng)資產(chǎn)4074870.173945892.154343335.325152320.856960811.65總資產(chǎn)16169801.6318236970.521496799.9325123415.7328297215.74流動(dòng)負(fù)債11262518.112687627.9714749078.8915768612.616956830.02非流動(dòng)資產(chǎn)50622.6856982.2564241.2783331.96135620.07總負(fù)債11313140.7712744610.2314813320.1615851944.5517092450.09所有者權(quán)益4856660.865492360.286683479.789271471.1711204765.65資產(chǎn)負(fù)債率69.965%69.883%68.909%63.096%60.403%四、對格力電器盈利能力的綜合分析1.銷售凈利率分析銷售凈利率：是指公司實(shí)現(xiàn)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，該指標(biāo)反映每一元的銷售收入所帶來的的收益。，凈利潤的增減程度。如果公司沒有盲目擴(kuò)大銷售范圍，將會導(dǎo)致增加大量的銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用。會導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤的增長量下降。凈利潤率的計(jì)算公式為：（凈利潤÷銷售收入）×100%凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用單位：萬元表3格力電器有限公司2015-2019年銷售收入與凈利潤年份指標(biāo)20152016201720182019銷售收入977451410830257148286451981231819815303凈利潤12532441542096224015826202792469664.12015-2019年格力電器有限公司的銷售凈利潤率：2015年：（1,253,244÷9,774,514）×100%=12.82%2016年：（1,542,096÷10,830,257）×100%=14.24%2017年：（2,240,158÷114,828,645）×100%=15.11%2018年：（2,620,279÷19,812,318）×100%=13.23%2019年：（2469664.14÷19,815,303）×100%=12.46%2015-2017年的銷售凈利潤率穩(wěn)步增長，說明該階段的成本費(fèi)用控制較好，使得凈利潤增2018-2019年開始呈下降趨勢，雖然2018年銷售收入增長幅度高達(dá)33.6%，但是凈利潤與16.96%。而2018年格力銷售收入增長大幅提高，但凈利潤增長緩慢的原因是：另一家家電企業(yè)美3.7%，而美的的市3.9%。在這種情況下格力也采用了降價(jià)促銷的手段去奪回市場份額。同時(shí)房地產(chǎn)市場整體力采取去庫存戰(zhàn)略。降價(jià)促銷和去庫存都會使得產(chǎn)品的單位利潤減少，所以產(chǎn)生了銷售收入大幅增長，但凈利潤卻增長緩慢的情況在11、12月，促銷機(jī)型的銷售量也有所是每一件商品所帶來的的收益減少，所以2019年格力整體的銷售凈利潤率降低。2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指公司在一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的百分比。的管理質(zhì)量及其利用效率。該指標(biāo)數(shù)值越大，則說明公司的銷售能力和運(yùn)作資產(chǎn)的能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入凈額÷平均資產(chǎn)總額單位：萬元表4格力電器有限公司2015-2019年銷售收入與平均資產(chǎn)年份指標(biāo)20152016201720182019銷售收入凈額9774513.7210830256.531482864519812317.7119815302.75年初資產(chǎn)總額15623095.1416169801.6318236970.521496799.9325123415.73年末資產(chǎn)總額16169801.6318236970.521496799.9325123415.7328297215.74平均資產(chǎn)總額15896448.3917203386.0719866885.2223310107.8326710315.74（次）：2015年=974513.72÷15896448.39=0.61（次）2016年=10830256.53÷17203386.07=0.63（次）2017年=14828645÷19866885.22=0.75（次）2018年=19812317.71÷23310107.83=0.85（次）2019年=19815302.75÷26710315.74=0.74（次）格力電器公司從2015年的市場沖擊下逐漸恢復(fù)，2016-2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)上漲，這說明格力持續(xù)調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，開始著重提高公司的經(jīng)營效率和管理水平。從這十年的趨勢可以直觀的看出格力電器總資產(chǎn)1次左右，到現(xiàn)在的0.74次每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其主要原因是格力電器的資產(chǎn)總額在持續(xù)增長，但每年的銷售收入變動(dòng)幅度較大，當(dāng)資產(chǎn)總額的增長速度大于銷售收入的增長速度時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會呈現(xiàn)下降趨勢。1次的周轉(zhuǎn)次數(shù)，與這兩家公司相比，格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。再對比格力2015-2019年的貨幣資金占總資產(chǎn)的比率，發(fā)現(xiàn)貨幣資金所占比重在45-60%左右的區(qū)間，而美30%左右。這說明格力持有大量空閑的貨幣資金，卻沒有有效的將這筆資3.總資產(chǎn)報(bào)酬率分析總資產(chǎn)報(bào)酬率是指公司在經(jīng)營過程中的一定時(shí)期內(nèi)所獲得的報(bào)酬總額和資產(chǎn)平均總額的比率。日常經(jīng)營過程中全部資產(chǎn)的總體獲利能力，也可以用于衡量公司在資產(chǎn)運(yùn)營時(shí)產(chǎn)生的效益?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%年份指標(biāo)20152016201720182019息稅前利潤1253275.991543315.762239395.32621221.162469368.69年初資產(chǎn)總額15623095.1416169801.6318236970.521496799.9325123415.73年末資產(chǎn)總額16169801.6318236970.521496799.9325123415.7328297215.74平均資產(chǎn)總額15896448.3917203386.0719866885.2223310107.8326710315.7452015-2019年息稅前利潤與平均資產(chǎn)總額由表5我們可以得知2015-2019年格力電器有限公司總資產(chǎn)報(bào)酬率2015年：1253275.99÷15896448.39×100%=7.884%2016年：1543315.76÷17203386.07×100%=8.971%2017年：2239395.3÷19866885.22×100%=11.272%2018年：2621221.16÷23310107.83×100%=11.245%2019年：2469368.69÷26710315.74×100%=9.245%2015-2018年這四年逐漸提高，而在2018-2019年這一年開始下降。在2015-2016年息稅前利潤的增長率為23.14%，平均總資產(chǎn)的增長率為8%，所以總資產(chǎn)報(bào)酬率上升了1.08%。年間，格力電器息稅前利潤增長率高達(dá)45.1%，而平均資產(chǎn)總額的增長幅度為17.87%，息稅前利潤大幅度增長，使得總資產(chǎn)報(bào)酬率增加2.299%。息稅前利潤大幅度上漲的原因可能是：格力于2017年實(shí)施多元化戰(zhàn)在鞏固和發(fā)展空調(diào)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，不斷向工業(yè)裝備、智能裝備和新能源等多個(gè)產(chǎn)業(yè)2018和2019年息稅前利潤與上年相比分別為增長11.7%和下降6%，平均資產(chǎn)總額與上年相比變動(dòng)分別為16.8%和12%，導(dǎo)致這兩年的總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)下滑狀態(tài)。這也說明在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，資本的投入與產(chǎn)出的效率變低。4.凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率：也稱為凈值報(bào)酬率、凈資產(chǎn)利潤率，是評價(jià)一家公司盈利能力最重要的指標(biāo)之一。是指凈利潤得凈收益的能力，凈資產(chǎn)收益率越高，則表明投資所帶來的的收益也就越高。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷股東權(quán)益×100%單位：萬元表6：格力電器有限公司2015-2019年凈利潤與股東權(quán)益年份指標(biāo)20152016201720182019凈利潤12532441542096224015826202792469664股東權(quán)益4752138538639565595019132710110153572015-2019年度格力電器有限公司的凈資本收益率：2015年：1253244÷4752138×100%=26.37%2016年：1542096÷53863958×100%=28.63%2017年：2240158÷6559501×100%=34.15%2018年：2620279÷9132710×100%=28.69%2019年：2469664÷11015357×100%=22.42%單位：萬元表7：格力電器有限公司2015-2019年度凈資產(chǎn)收益率年份指標(biāo)20152016201720182019凈資產(chǎn)收益率26.37%28.63%34.15%28.69%22.42%年凈資產(chǎn)收益率同比增長5.52%，2018年同比下降5.46%，2019年同比下降6.27%。而格力2015-2019負(fù)債和所有者權(quán)益皆呈上升狀態(tài)，但凈資產(chǎn)收益率呈下滑狀態(tài)，說明格力公司運(yùn)用自有資本從投資中所獲取的利潤變少，盈利能力略有下降。這可能是因?yàn)榭照{(diào)行業(yè)的疲軟、房地產(chǎn)行情的低迷、人們對家電的開始從“空調(diào)、電視機(jī)”的剛需，轉(zhuǎn)變成飲水機(jī)、榨汁機(jī)等“一房多機(jī)”的多樣需求等多種因素，導(dǎo)致家電市場上空調(diào)需求下降。25%以上，在2017年甚至達(dá)到了34.15%，而一般企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率都在15%左右，這說明了格力電器自身實(shí)力強(qiáng)大，具有很大的競爭優(yōu)勢。1.銷售毛利率大，則產(chǎn)品增值就越多；毛利率越小，相應(yīng)的產(chǎn)品增值也越少。銷售毛利率的計(jì)算公式為：×100%毛利=銷售收入-銷售成本單位：萬元表8格力電器有限公司2015-2019年銷售收入、成本與毛利總額年份指標(biāo)20152016201720182019銷售收入9774513.7210830256.531482864519812317.7119815302.75銷售成本6601735.377288564.129956291.2813823416.7714349937.26毛利總額3172778.353541692.414872353.725988900.945465365.492015-2019年度格力電器有限公司的毛利率：2015年：3172778.35÷9774513.72×100%=32.46%2016年：3541692.41÷10830256.53×100%=32.7%2017年：4872353.72÷14828645×100%=32.86%2018年：5988900.94÷19812317.71×100%=30.23%2019年：5465365.49÷19815302.75×100%=27.58%年格力電器有限公司毛利率如表4所示：表9格力電器有限公司2015-2019年毛利率年份指標(biāo)20152016201720182019毛利率32.46%32.7%32.86%30.23%27.58%年到2017年這三年時(shí)間格力電器有限公司的毛利率小幅度上升，毛利率保持在32%-33%之間。2018年-2019年的銷售毛利率分別下降2.63%和2.65%在翻閱2018年格力電器年報(bào)及相關(guān)報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，2018年下半年格力受貿(mào)易戰(zhàn)影響，空調(diào)外銷增速加快至國內(nèi)銷售增速降低14.04%。且2018年格力電器的管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增加較多，費(fèi)用增加、國內(nèi)銷量下降等因素導(dǎo)致了2018年銷售毛利率下降。2.65%，與2018年的降幅2.63%相近。從格力電器的季度報(bào)顯示，第四季度的利潤與當(dāng)讓利于市場，讓消費(fèi)者獲得更多價(jià)格優(yōu)惠，使得2019年銷售毛利率減少。2.營業(yè)利潤率，公司在經(jīng)營過程中獲取利潤的一種能力指標(biāo)。公司通過日常經(jīng)營所獲得的營業(yè)利潤率的高低來衡量銷售商品所能提供的營業(yè)利潤的多少以及獲利能力的強(qiáng)弱。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入×100%單位：萬元表10格力電器有限公司2015-2019年收入與利潤年份指標(biāo)20152016201720182019營業(yè)收入9774513.7210830256.531482864519812317.7119815302.75營業(yè)利潤1351617.71745569.782612666.63099688.472960510.712015-2019年格力電器有限公司的營業(yè)利潤率：2015年：1351617.7÷9774513.72×100%=13.828%2016年：1745569.78÷10830256.53×100%=16.118%2017年：2612666.6÷14828645×100%=17.619%2018年：3099688.47÷19812317.71×100%=15.645%2019年：2960510.71÷19815302.75×100%=14.941%2015-2017年度呈上升狀態(tài)，到2018-2019年度則呈下降狀態(tài)。2018年度下降的主要原因有：①家電行業(yè)結(jié)束高速增長階段，國內(nèi)空調(diào)市場在2018年下半年增長速度逐漸下降，在第四季度許多廠商低價(jià)甩貨，大量空調(diào)產(chǎn)品涌入市場，進(jìn)一步壓低了空調(diào)的利潤空間。所以格力主動(dòng)大量兌現(xiàn)返利給經(jīng)銷商，進(jìn)而降低了自身所獲取的利潤。②格力的多元化戰(zhàn)略開始逐步顯現(xiàn)成年收入結(jié)構(gòu)中，空調(diào)占全部收入的百分比從2017年的83.22%減少至78.58%。但空調(diào)業(yè)務(wù)的利潤率高于洗2018年折舊費(fèi)用增加的主要原因是加速了廠房、機(jī)械設(shè)施等固定資產(chǎn)的折舊。2019年下降的主要原因是：①格力在當(dāng)年6月與奧克斯集團(tuán)在空調(diào)行業(yè)開始“火拼”。②在“雙11”前夕突然宣布讓利30億元打擊低質(zhì)偽劣產(chǎn)品，開始于其他家電打起價(jià)格戰(zhàn)。③不過一個(gè)月的時(shí)間，繼續(xù)開展百億大讓利活動(dòng)，且在“雙12”的時(shí)候主動(dòng)將促銷機(jī)型增多。年第四季度報(bào)至2020年第一季度報(bào)的利潤表現(xiàn)低于預(yù)期數(shù)額，可以從側(cè)面說明公司為了后續(xù)降價(jià)促銷計(jì)提了充足的費(fèi)用，而費(fèi)用的增加會導(dǎo)致格力獲取的利潤進(jìn)一步減少。3.成本費(fèi)用利潤率司在經(jīng)營的過程中發(fā)生的成本費(fèi)用所能給公司帶來的收益的能力。成本費(fèi)用利潤率的公式為：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額÷成本費(fèi)用總額×100%單位：萬元表11格力電器有限公司2015-2019年利潤總額與成本費(fèi)用年份指標(biāo)20152016201720182019利潤總額1490941.951853119.012661718.53127350.772935270.72成本費(fèi)用總額7741223.948611592.40312197323.0616085565.4916613415.882015年：1490941.95÷7741223.94×100%=19.26%2016年：1853119.01÷8611592.403×100%=21.52%2017年：2661718.5÷12197323.06×100%=21.82%2018年：3127350.77÷16085565.49×100%=19.44%2019年：2935270.72÷16613415.88×100%=17.67%2015-2017年這三年，格力的成本費(fèi)用利潤率逐年上漲，主要原因是2015年市場經(jīng)濟(jì)下行對家電行業(yè)的沖擊以及對存貨的處理不完善，有較多的貨物積壓，倉儲費(fèi)、運(yùn)營費(fèi)等費(fèi)用增加，導(dǎo)致所獲取的利潤減少。年開始下降。雖然格力在2018年利潤總額處于上升階段，利潤總額的增長率為17.49%，但是成本費(fèi)用31.88%，其中銷售費(fèi)用增加的最多。當(dāng)成本費(fèi)用總額的增長幅度大于利潤總額的增長幅度時(shí)，就。而2019年格力電器在空調(diào)領(lǐng)域與各大家電企業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)，讓利給經(jīng)銷商等等因素，在收入與去年相比沒有太大變動(dòng)的情況下，成本的增加會導(dǎo)致成本費(fèi)用利潤率才會進(jìn)一步的下降。司帶來可觀的經(jīng)濟(jì)利益。4.每股收益，該指標(biāo)代表著股東在公司生產(chǎn)經(jīng)營后享有的凈利潤或應(yīng)承擔(dān)的凈虧損。、公司高管和政府等人員對公司每股收益越高，代表著公司的盈利能力越強(qiáng)，則股東享有的凈利潤也越多。每股收益的計(jì)算公式如下：每股收益=本期凈利潤÷年加權(quán)平均總股本單位：萬元表12格力電器有限公司2015-2019年凈利潤與年平均加權(quán)股本年份指標(biāo)20152016201720182019凈利潤12532441542096224015826202792469664年平均加權(quán)總股本601573.09601573.09601573.09601573.09601573.092015-2