關(guān)于上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制問題的探討

近幾年來，在全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景下，我國的市場經(jīng)濟(jì)體制一直緊跟市場，不斷深化，許多企業(yè)因此才能高速發(fā)展，如今上市公司已然是中國市場經(jīng)濟(jì)中影響力較大的存在。股份經(jīng)紀(jì)公司在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上有著不可替代的價(jià)值，它不僅可以對社會就業(yè)和社會穩(wěn)定有幫助，而且還大幅度提高科技創(chuàng)新水平，為經(jīng)濟(jì)增長做出貢獻(xiàn)。然而，對于上市公司來說，融資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸成為大多數(shù)企業(yè)面臨的棘手問題之一，想要公司更好的發(fā)展，那么融資風(fēng)險(xiǎn)就無法避免，所以能做的只有盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)的損失。因此，對于上市公司來說，最重要的是降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，最好的辦法是從公司內(nèi)部操作控制。一、關(guān)于上市公司內(nèi)部控制融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵（一）內(nèi)里控制及其效果1．上市公司內(nèi)里控制中國相關(guān)部門在2008年發(fā)布了有關(guān)上市公司內(nèi)里控制的基礎(chǔ)規(guī)章制度，其間是這樣定義內(nèi)部控制的：內(nèi)里控制的發(fā)起方主要有三部分，分別是高層管理人員、企業(yè)董事會和監(jiān)事會經(jīng)理層。五件事項(xiàng)是內(nèi)部控制的核心，分別是：上市公司內(nèi)部環(huán)境、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估、企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管、消息和溝通、控制活動。內(nèi)部控制是需要動員企業(yè)所有員工共同參加的，其有利于提高經(jīng)營管理效率。2．內(nèi)里控制的效果內(nèi)部控制是一個(gè)全體性活動，所有員工都應(yīng)加入企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制活動中，其能夠促進(jìn)企業(yè)管理目標(biāo)與企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)的趨同，內(nèi)里控制的有效性橫貫上市公司經(jīng)營管理的整個(gè)經(jīng)過，分別包括決議、落實(shí)和結(jié)束檢查的每個(gè)環(huán)節(jié)。評議內(nèi)部控制的效果應(yīng)要從運(yùn)行效果和細(xì)節(jié)安排兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)切入，為了保證目標(biāo)趨勢的結(jié)果沒有差錯(cuò)，應(yīng)建立相關(guān)制度，核心就是通過內(nèi)部控制對整個(gè)機(jī)組進(jìn)行詳細(xì)檢查，記錄下有效的運(yùn)行數(shù)據(jù)和運(yùn)行流程。同一時(shí)間確保內(nèi)里控制標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)行的有效性和設(shè)計(jì)準(zhǔn)確性，才能支撐公司的可持續(xù)發(fā)展。（二）企業(yè)的融資方法和戰(zhàn)略1．內(nèi)部集資。主要是指公司將自己的資金和少部分在企業(yè)經(jīng)營過程中積攢的資金作為基礎(chǔ)，通過一系列的內(nèi)部留存方式進(jìn)行融資，比如折舊、實(shí)收資本、留存利潤等。上市公司應(yīng)重新全面規(guī)劃內(nèi)部資源，如減少部分營運(yùn)資金、清理積壓的存貨、減少庫存、加強(qiáng)母子公司之間的聯(lián)系等?？傊浞掷妹恳环輧?nèi)部資金，在保證質(zhì)量的同時(shí)，適當(dāng)降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，努力創(chuàng)造更多的利潤。內(nèi)部融資戰(zhàn)略是先存儲固定利潤，接著進(jìn)行投資，用的是結(jié)束股份分配之后剩余利潤，這也是目前很多企業(yè)融資的常見形式。內(nèi)部融資受到上市公司喜歡，是因?yàn)橘Y金來源于上市公司內(nèi)部，沒有額外的股息或利息，節(jié)省了一大筆融資成本。2．外部集資。企業(yè)的外部集資主要包含銀行貸款、股權(quán)融資和發(fā)行公司債券。第一，向銀行貸款。企業(yè)向銀行貸款是主要的集資方式，它的成本很低、流程簡單，只要上市公司有良好的經(jīng)營業(yè)績，很輕松申請成功，但須要公司抵押物品或提供擔(dān)保，每個(gè)月還需要支付一筆巨額利息，給企業(yè)帶來很大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。第二，股權(quán)融資。股權(quán)融資是指利用現(xiàn)有股東和股東發(fā)行股份籌集資金，通常用在開發(fā)新項(xiàng)目。這種融資方式主要面向現(xiàn)有股東，主要包括定向增發(fā)和配股兩種方式。分配股份的含義是按規(guī)定比例向老股東們配比個(gè)人的股票，盡管審批速度快，操作簡捷目前已經(jīng)沒有幾家公司采用這種方法融資。導(dǎo)向增發(fā)部分少數(shù)民眾以及和原始股東們發(fā)行個(gè)人股票的另一種方式，這種發(fā)行方式價(jià)格昂貴，限制條件很少。股權(quán)融資的優(yōu)勢在于可以在短時(shí)間內(nèi)吸收大量社會資本，適合緊急情況，此外，該股票是公司的永久資本，沒有按期還款或承擔(dān)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的問題，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大降低。結(jié)合內(nèi)部融資策略，二者可以共同解決股利支付的多數(shù)問題，使得公司的信用和實(shí)力能夠得到提高。然而，股權(quán)融資的弊端不容忽視，其發(fā)行成本非常高，導(dǎo)致資本成本較高，一旦股東持有的股份數(shù)量過多，公司很可能會失去控制權(quán)。第三，發(fā)行公司債券。債務(wù)融資可分為租賃和貸款。具體來說，公司債券就是發(fā)行公司發(fā)行的、承諾償還本金和利息的、可以公開的債權(quán)債務(wù)憑證，其優(yōu)勢在于資本成本非常低，融資速度較快，且相對隱蔽，同時(shí)集中公司的控制權(quán)。其劣勢是融資金額有限，且存在很多條件限制，并且包含支付利息，當(dāng)上市公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，會給公司帶來一定的還款壓力，增加了上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。租賃是指企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)租賃資產(chǎn)，并在結(jié)束后可能購買選擇權(quán)的債務(wù)形式。3．政府補(bǔ)貼。上市公司獲得國家的資金補(bǔ)貼，如財(cái)政補(bǔ)貼或者稅收優(yōu)惠等，補(bǔ)貼的具體金額和形式在不同地區(qū)和不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期不一樣。（三）上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)分析1．市場融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在日常經(jīng)營過程中時(shí)常會遭遇市場融資風(fēng)險(xiǎn)，比如利率或匯率變化而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)，商品原料和上市公司持有的股票價(jià)格出現(xiàn)上下波動而給上市公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)等。2．流動風(fēng)險(xiǎn)。上市公司內(nèi)部缺少大量流動資金而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，情況嚴(yán)重的話，公司的資金鏈會發(fā)生斷裂，公司運(yùn)行中的項(xiàng)目會收到嚴(yán)重的打擊，這是非常危險(xiǎn)的事情。3．政策融資風(fēng)險(xiǎn)。主要是指由政府頒布了一些對本上市公司發(fā)展不好的政策，可能給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢開始改變時(shí)，國家會重新調(diào)整某些經(jīng)濟(jì)政策，一部分企業(yè)得到政策帶來便利，另外一部分企業(yè)可能會收到不利影響，遭受損失。4．失信風(fēng)險(xiǎn)。主要是債務(wù)人沒有履行義務(wù)或者不能再繼續(xù)按合約履行義務(wù)，其他投資者由此而受到損失。隨著上市公司不斷發(fā)展，融資金額越來越大，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，更容易出現(xiàn)企業(yè)無法繼續(xù)履行與第三方之間的合約，從而損害債權(quán)人的利益，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。二、探討上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制存在的問題（一）管理人員融資風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，缺乏專業(yè)知識由于我國上市公司起步較晚，發(fā)展相對落后，管理體制有很多漏洞，許多公司沒有設(shè)立融資部門，也沒有建立融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管控制度，許多管理者嚴(yán)重缺乏內(nèi)部控制的概念和經(jīng)驗(yàn)，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制意識普遍較低。此外，當(dāng)遇到融資問題時(shí)，許多高層領(lǐng)導(dǎo)無法正確地評估出企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營狀況，制定的規(guī)章制度不是通過實(shí)地調(diào)查得出的，與實(shí)際情況不符，從而增加了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。沒有專業(yè)人員的監(jiān)督，即使企業(yè)建立了融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制，該制度也將流于形式，這會大大降低上市公司抵御融資風(fēng)險(xiǎn)的能力。（二）融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)不完善，組織機(jī)構(gòu)不合理許多上市公司缺乏完善、合理、有針對性的融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，大多數(shù)系統(tǒng)無法實(shí)際操作，他們只是復(fù)制現(xiàn)有模板，然后隨意改動一小部分，沒有調(diào)查或結(jié)合實(shí)際情況，以這種方式制定的融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度都是為了應(yīng)付上級的工作。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了，無法控制風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，不能及時(shí)做出有效的反應(yīng)和治療。此外，一些上市公司在設(shè)立融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)構(gòu)時(shí)，將股權(quán)高度集中在個(gè)別人的手中，忽視橫向部門之間的信息溝通，導(dǎo)致其他部門行事不便，影響業(yè)務(wù)流程的平衡，大大降低了上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制水平。（三）融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制沒有得到有效實(shí)施近年來，我國大多數(shù)上市公司的融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度無法真正實(shí)施，只停留在文件層面，還有許多企業(yè)的體系管理與融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度發(fā)出矛盾，導(dǎo)致內(nèi)部控制制度無法發(fā)揮出效果。此外，大多數(shù)企業(yè)意識不到內(nèi)部控制的重要性，導(dǎo)致企業(yè)員工的風(fēng)險(xiǎn)控制意識不強(qiáng)。（四）融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制和監(jiān)管不嚴(yán)格調(diào)查結(jié)果顯示，中國大部分上市公司無法做到嚴(yán)格監(jiān)管融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度，有的企業(yè)甚至缺失這一制度，沒有設(shè)立專門的審計(jì)監(jiān)督部門，雖然大部分設(shè)立了監(jiān)督部門，但很多是為了應(yīng)對上級檢查而擺在表面的一個(gè)空崗。上市公司缺乏持續(xù)有效的責(zé)任認(rèn)定和追究制度，指定的監(jiān)管作用沒有得到有效發(fā)揮，導(dǎo)致眾多企業(yè)沒有應(yīng)對融資風(fēng)險(xiǎn)的能力，這對企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成了威脅。三、加強(qiáng)上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的策略（一）建立上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度首先，在制定制度時(shí)，應(yīng)遵循系統(tǒng)性這一大原則，要考慮到有關(guān)企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的各個(gè)方面，包括規(guī)章制度、職位的考核與晉升、治理結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)等具體情況。其次，就是遵循合法性原則，所有的制度要符合國家法律制度，有了法律的支撐，公司發(fā)展才能更好。在制定政策之前一定要對公司情況進(jìn)行實(shí)地考察，結(jié)合具體的現(xiàn)實(shí)情況，制定出有針對性的制度。必要時(shí)可以向外界專業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)尋求幫助，所制定的制度要能有效地應(yīng)對公司可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)。在制定的過程中不能獨(dú)裁，要多聽取不同階層的員工意見，在公司內(nèi)部營造良好的融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的氛圍，加強(qiáng)企業(yè)各部門和員工之間的信息溝通，定期對相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)教學(xué)，目的是為了更好地防控企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。（二）提高上市公司管理人員的融資風(fēng)險(xiǎn)管控意識加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制效果的方法就是，提升企業(yè)管理人員的融資風(fēng)險(xiǎn)管控意識。定期對相關(guān)的工作人員進(jìn)行教學(xué)培訓(xùn)，更新他們的專業(yè)知識。企業(yè)的管理人員要從核心上意識到融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的重要性，聘請相關(guān)專業(yè)人士搭建內(nèi)控平臺，并且向其他部門的員工進(jìn)行普及。任何一個(gè)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展都離不開員工的付出，因此上市公司可以適當(dāng)調(diào)整獎勵(lì)制度，激發(fā)員工主動學(xué)習(xí)，使他們能夠正確認(rèn)識并提前防范融資風(fēng)險(xiǎn)，而且對普通員工也要進(jìn)行基礎(chǔ)的知識科普，從各方面完善上市公司的融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度。（三）多方位控制融資風(fēng)險(xiǎn)為了內(nèi)部控制制度有效執(zhí)行，除了要動員全體員工參與制定風(fēng)控計(jì)劃之外，還要將融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制整合在一起，從決策、落實(shí)到融資償付三個(gè)方面進(jìn)行全方位的考慮。在做出融資決定之前，首先，要全面把握公司的整體實(shí)力，結(jié)合公司的短處制定決策；其次，為了降低融資決策在執(zhí)行中的風(fēng)險(xiǎn)，要對執(zhí)行過程進(jìn)行嚴(yán)格的檢查和控制，尤其是對融資資金的把控，避免造成不必要的資金流失，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)壓力。在融資償付這方面，可以設(shè)立專業(yè)人員監(jiān)管負(fù)責(zé)，同時(shí)強(qiáng)化融資償付制度。通過多方位的控制來保證制度的價(jià)值和效果，轉(zhuǎn)變固有、老舊的管理概念，積極優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)，對融資體制進(jìn)行創(chuàng)新，同時(shí)不能放松對風(fēng)險(xiǎn)的警惕，要實(shí)時(shí)進(jìn)行監(jiān)測和防范。這樣才能在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)更有效及時(shí)地應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)出現(xiàn)的損失，更好地保證企業(yè)平穩(wěn)持續(xù)的發(fā)展。（四）加強(qiáng)對融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作的監(jiān)督任何制度和工作得以實(shí)施都離不開監(jiān)管，上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的實(shí)施和推進(jìn)更是需要專業(yè)人士陪同監(jiān)督，所以設(shè)置專門的監(jiān)督部門是非常有必要的。而對于監(jiān)督部門的工作人員，應(yīng)該具有足夠多的專業(yè)知識和極高的個(gè)人素養(yǎng)，監(jiān)管者須嚴(yán)肅認(rèn)真，要銘記法不容情，嚴(yán)格記錄各環(huán)節(jié)對內(nèi)部控制制度實(shí)施和推進(jìn)的情況。上市公司要及時(shí)完善制度，將責(zé)任落實(shí)到每位員工身上，實(shí)行合理的獎懲制度，以獎懲制度來強(qiáng)化員工的自覺性和內(nèi)部控制意識。公司制度要嚴(yán)格遵守當(dāng)前法律，每