第14章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

第十四章

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

（IS－LM模型）第一節(jié)投資函數(shù)第二節(jié)包含利率變量的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡收入的決定——IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)包含收入變量的貨幣市場(chǎng)的均衡

——LM曲線第五節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡與

IS－LM模型

一方面，利率影響投資，投資影響總需求，總需求決定收入水平；另一方面，收入水平影響貨幣的需求，貨幣的需求影響利率。

IS－LM模型用于說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間的相互關(guān)系。第一節(jié)投資函數(shù)一、投資的含義與種類二、影響投資的因素三、資本邊際效率（MEC）四、投資函數(shù)一、投資的含義與種類1．投資的含義經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資即社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。2．投資的種類投資可分為重置投資與凈投資兩種。重置投資＋凈投資＝總投資。重置投資是指企業(yè)為補(bǔ)償廠房設(shè)備等的損耗而進(jìn)行的投資。凈投資是指企業(yè)為增加生產(chǎn)能力而進(jìn)行的投資。3．投資與資本之間的關(guān)系投資與資本之間的關(guān)系，就是流量與存量的關(guān)系：投資流量來(lái)源于資本存量，又會(huì)增加資本存量。二、影響投資的因素1．投資收益(MEC)2．投資成本（1）資本品的價(jià)格；（2）利息；（3）政府稅收。3．預(yù)期4、風(fēng)險(xiǎn)三、資本邊際效率（MEC）1．定義：資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值總和等于該項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。貼現(xiàn)率及現(xiàn)值舉例。（參見(jiàn)教材）2．公式如果用表示資本品的供給價(jià)格，MEC表示資本邊際效率，Rn表示某項(xiàng)投資從第1期到第n期各期的收益。則有：3．決定因素在資本品的使用時(shí)期、殘值既定條件下，資本邊際效率取決于資本品的供給價(jià)格與投資的預(yù)期收益兩個(gè)因素：（1）若資本品的供給價(jià)格不變，資本邊際效率隨著投資的預(yù)期收益的增加而提高；（2）若投資的預(yù)期收益既定，資本邊際效率隨著資本品供給價(jià)格的提高而降低。4．變動(dòng)趨勢(shì)（投資邊際效率曲線）表示投資和利率間關(guān)系的曲線，資本邊際效率隨投資的增加而遞減。（投資增加，資本品的供給價(jià)格將上升，而投資的預(yù)期收益將下降。）（資本邊際效率曲線圖及舉例參見(jiàn)教材）。四、投資函數(shù)1．投資均衡的條件2．投資是利率的減函數(shù)為方便起見(jiàn)，假定投資是利率的線性函數(shù)，即：。其中，為自發(fā)投資，＞0。為投資需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度，表示每提高一單位利率所減少的投資量，即：第二節(jié)

包含利率變量的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡收入的決定——IS曲線一．IS曲線的推導(dǎo)二．IS曲線的斜率三．IS曲線的的移動(dòng)一．IS曲線的推導(dǎo)1、假定

兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件：i=s

投資量是利率的遞減函數(shù)：i=e－dr

儲(chǔ)蓄、消費(fèi)是收入的遞增函數(shù)：s=y－c=y－(α+βy)=－α+(1－β)y

i=s

均衡條件

i=e－dr

投資函數(shù)

s=s(y)儲(chǔ)蓄函數(shù)α+e1－β

d1－β1－βdα+edy=－rr=－y2、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡模型i=s=y－ce－dr=－α+(1－β)y3、IS曲線及其推導(dǎo)－－表示產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡[i=s]時(shí)，利率與國(guó)民收入之間關(guān)系的曲線。0yrIS∵利息率與投資反方向變動(dòng)；投資與儲(chǔ)蓄同方向變動(dòng)；儲(chǔ)蓄與國(guó)民收入同方向變動(dòng)；∴國(guó)民收入與利息率反方向變動(dòng)。二．IS曲線的斜率IS曲線的斜率的絕對(duì)值取決于兩個(gè)因素：

1.投資對(duì)利息率變化的反應(yīng)越敏感[即d越大]，IS曲線的斜率的絕對(duì)值越小，反之則越大。

2.β越大，投資或政府支出的乘數(shù)越大，IS曲線的斜率的絕對(duì)值越小，反之則越大。1－β

dα+e

dr=－y斜率的絕對(duì)值三．IS曲線的移動(dòng)自發(fā)性消費(fèi)增加、自發(fā)性投資增加、IS曲線向右移動(dòng)；反之則向左移動(dòng)。問(wèn)：投資對(duì)利率的敏感程度和邊際消費(fèi)傾向的變動(dòng)將會(huì)對(duì)IS曲線的位置產(chǎn)生什么樣的影響？1－β

dα+edr=－

y斜率的絕對(duì)值截距第三節(jié)利率的決定一、利息與利率二、貨幣供給三、貨幣需求四、均衡利率的決定和變動(dòng)一、利息與利率1．利息的含義凱恩斯認(rèn)為，利息是放棄流動(dòng)性偏好的報(bào)酬。2．利率的決定因素與市場(chǎng)上的貨幣供求有關(guān)。二、貨幣供給

1．貨幣的界定貨幣有廣義貨幣與狹義貨幣兩種。狹義貨幣：僅包括在銀行體系以外流通的現(xiàn)金與人們?cè)阢y行的活期存款。(M1)廣義貨幣：在狹義貨幣基礎(chǔ)上再加上儲(chǔ)蓄存款與小額定期存款。(M2)為了分析的簡(jiǎn)單起見(jiàn)，假定貨幣是狹義的貨幣。2．貨幣供給函數(shù)假定貨幣供給量由貨幣當(dāng)局即國(guó)家用貨幣政策調(diào)節(jié)所決定，其大小與利率高低無(wú)關(guān)，為一外生變量。若用M表示貨幣供給，得貨幣供給函數(shù)：三、貨幣需求1．假定假定只存在兩種資產(chǎn)：貨幣和債券，人們可以任意選擇這兩種資產(chǎn)。其中，持有貨幣沒(méi)有收益，持有債券能得到一定的利息收入。2．貨幣的交易動(dòng)機(jī)（1）定義：滿足正常的交易需要而持有貨幣。（2）根源:收支的不同時(shí)性或時(shí)間的間隔。（3）交易貨幣需求函數(shù)由于交易數(shù)量與國(guó)民收入正相關(guān)，故交易貨幣需求量就直接依存于收入水平，即交易貨幣需求是收入的函數(shù)，其形式為：其中，k表示交易貨幣需求量對(duì)收入變動(dòng)的反應(yīng)程度，k＞0。3．貨幣的預(yù)防動(dòng)機(jī)（1）定義：為應(yīng)付意料之外的交易持有貨幣。（2）根源：不確定性凱恩斯認(rèn)為，和交易動(dòng)機(jī)類似，預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求量也是收入的增函數(shù)。（3）由于預(yù)防需求與交易貨幣需求都是收入的函數(shù)，故它們可以綜合在一起，統(tǒng)稱為交易貨幣需求，其函數(shù)形式為3．貨幣的投機(jī)動(dòng)機(jī)（1）定義：為了抓住有利的購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。（2）根源：未來(lái)利率的不確定性（債券價(jià)格與利率負(fù)相關(guān)），即產(chǎn)生于人們對(duì)未來(lái)利率可能上漲的擔(dān)心。（3）貨幣的投機(jī)需求與利率負(fù)相關(guān)（4）兩個(gè)極端情況：在極高利率水平上，投機(jī)貨幣需求量為零；當(dāng)利率特別低，人們都會(huì)出售債券，持有貨幣。此時(shí)，投機(jī)貨幣需求量無(wú)窮大。

（5）貨幣投機(jī)需求函數(shù)與貨幣投機(jī)需求曲線或：h表示每變動(dòng)一單位利率所引起的貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)量，用來(lái)衡量貨幣投機(jī)需求量對(duì)利率變動(dòng)的敏感度。（6）流動(dòng)性偏好陷阱或凱恩斯陷阱流動(dòng)性偏好陷阱是指利率極低，人們認(rèn)為著時(shí)利率不大可能再下降，或者有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上漲而只會(huì)下跌，人們不管有多少貨幣都愿意持有在手中。4．貨幣需求函數(shù)與需求曲線總的貨幣需求等于交易貨幣需求（包括預(yù)防貨幣需求）加上投機(jī)貨幣需求。于是貨幣需求就是收入與利率的二元函數(shù)，即：或：本節(jié)僅考察貨幣市場(chǎng)上利率的決定與變動(dòng)，不涉及產(chǎn)品市場(chǎng)。故假定收入既定，貨幣需求就是利率的函數(shù)，即：0Lr貨幣的需求曲線：一定收入水平上，表示貨幣需求量與利率之間的變動(dòng)關(guān)系。0Lr不同收入水平的貨幣的需求曲線：表示貨幣需求量與收入水平的關(guān)系四、均衡利率的決定和變動(dòng)1．均衡利率的決定（1）定義：均衡利率是指貨幣供給與貨幣需求相等，即貨幣市場(chǎng)出清時(shí)的利率。（2）利率決定模型：（3）利率的決定過(guò)程（機(jī)制）若：若：

0LrEmr2r1r02．均衡利率的變動(dòng)（1）貨幣供給與利率負(fù)相關(guān)。（2）收入變動(dòng)與利率變動(dòng)正相關(guān)。（3）投機(jī)貨幣需求變動(dòng)與利率變動(dòng)正相關(guān)。第四節(jié)

包含收入變量的貨幣市場(chǎng)的均衡

——LM曲線一、LM曲線的由來(lái)二、LM曲線的斜率三、LM曲線的移動(dòng)一、LM曲線的由來(lái)

貨幣市場(chǎng)的均衡條件:貨幣供給[M]=貨幣需求[L]

貨幣需求函數(shù)可表示為:L=L1(y)+L2(r)L1----貨幣的交易需求,與國(guó)民收入同方向變動(dòng)。L2----貨幣的投機(jī)需求,與利率反方向變動(dòng)。

在一定的價(jià)格水平下,一定時(shí)期的貨幣供給量為常數(shù)[M0]貨幣市場(chǎng)的均衡模型:

M=L均衡條件L=L1(y)+L2(r)貨幣需求

M=M0

貨幣供給LM曲線－－表示貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡[L=M]時(shí)，利率與國(guó)民收入之間關(guān)系的曲線。0YrLM∵貨幣供給不變，貨幣市場(chǎng)的均衡即L=M，則：r與m2反方向變動(dòng)m1與m2反方向變動(dòng)得r與m1同向變動(dòng)m1與y同方向變動(dòng)∴r與y同向變動(dòng)貨幣交易需求線性函數(shù)

:L1=ky貨幣投機(jī)需求線性函數(shù)

:L2=－h(huán)rk----貨幣交易需求對(duì)國(guó)民收入的敏感程度h----貨幣投機(jī)需求對(duì)利率的敏感程度m----常數(shù)ky

－h(huán)r=mmkhky=+rr=－+Ykhmh二、LM曲線的斜率r=－+Ykhm

h斜率三、LM曲線的移動(dòng)

LM曲線的位移動(dòng)主要考慮貨幣供給量變動(dòng)的因素：貨幣供給量增加，LM曲線向右移動(dòng)；貨幣供給量減少，LM曲線向左移動(dòng)。第五節(jié)

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡

IS－LM模型一、均衡收入與均衡利率的決定二、兩個(gè)市場(chǎng)的失衡及其調(diào)整[略]

三、均衡收入與均衡利率的變動(dòng)一、均衡收入與均衡利率的決定α+e1－β

d1－βy=－rm

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