公司治理 課件 第2章 股東權(quán)利與股東大會(huì)

第二章股東權(quán)利與股東大會(huì)第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)學(xué)習(xí)要點(diǎn)了解股東權(quán)利與股東義務(wù)；了解股權(quán)結(jié)構(gòu)特征和不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下的行權(quán)方式；熟悉股東大會(huì)運(yùn)行體系和表決機(jī)制；熟悉公司章程如何影響公司治理和股東權(quán)益保護(hù)。第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)股東是公司資本的來(lái)源，也是公司權(quán)利的來(lái)源，是對(duì)公司出資或者持有公司股份，并對(duì)公司享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的人，是公司資本或股份的所有者。一、股東類型控股股東與非控股股東控股股東滿足以下任一條件的股東：出資額占有限責(zé)任公司資本總額50%以上；持有的股份占股份有限公司股本總額50%以上；出資額或者持有股份的比例雖然不足50%，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。非控股股東除控股股東外的其他股東。第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)大股東與中小股東大股東不符合中小投資者定義的股東。中小股東除公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及單獨(dú)或者合計(jì)持有公司5%以上股份的股東以外的其他股東。普通股股東和優(yōu)先股股東普通股股東持有普通股股票的股東。普通股是享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)的股份，是公司股份的最基本形式。優(yōu)先股股東持有優(yōu)先股股票的股東。優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)二、股東權(quán)利股東權(quán)利(shareholdersrights)是股東基于出資而享有的權(quán)利，是股東基于股東身份和地位而享有從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益并參與公司治理的權(quán)利。股東知情權(quán)股東享有了解公司基本經(jīng)營(yíng)狀況的權(quán)利。資產(chǎn)收益權(quán)股東按照實(shí)繳的出資比例或者全體股東約定的其他方式分取紅利。在公司解散清算后，公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，以及繳納所欠稅款、清償公司債務(wù)后，對(duì)于剩余財(cái)產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)股東有權(quán)按照自己的意愿轉(zhuǎn)讓手中的股票，以獲得資本收益或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。訴訟權(quán)和代位訴訟權(quán)董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。參與重大決策權(quán)股東有權(quán)參與公司的重大決策，如公司經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃的決定、公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算和決算方案的審批等。選擇、監(jiān)督管理者權(quán)股東會(huì)有權(quán)選舉和更換非由職工代表?yè)?dān)任的董事、監(jiān)事，決定有關(guān)董事、監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)，審議批準(zhǔn)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事的報(bào)告。第一節(jié)股東權(quán)利與義務(wù)三、股東義務(wù)遵守公司章程及時(shí)足額繳納出資、不得抽逃出資的義務(wù)其他約定義務(wù)第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型一、股權(quán)結(jié)構(gòu)特征股權(quán)集中度全部股東因持股比例的不同所表現(xiàn)出來(lái)的股權(quán)集中還是股權(quán)分散的量化指標(biāo)，即各股東所持有的股份占公司總股份的比例是多少。股權(quán)高度集中股權(quán)高度分散介于上述兩種情況之間

第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型一、股權(quán)結(jié)構(gòu)特征股權(quán)比例與股東權(quán)利——“四大線”和“四小線”“四大線”要約收購(gòu)線（30%）：界定的是可能涉及公司控制權(quán)變更的股份增持行為。安全控制線（1/3）：明確了股東避免其他大股東對(duì)公司重大事項(xiàng)形成控制的最低持股比例。相對(duì)控制線（1/2）：代表了對(duì)公司一般性事項(xiàng)形成控制所需要的最低持股比例。絕對(duì)控制線（2/3）：對(duì)公司重大事項(xiàng)形成控制所需要的最低持股比例。第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型一、股權(quán)結(jié)構(gòu)特征股權(quán)比例與股東權(quán)利——“四大線”和“四小線”

“四小線”代為訴訟權(quán)線（1%）：界定了在股東利益受到公司管理層侵害時(shí)，股東行使代為訴訟權(quán)利所需要的最低持股比例。臨時(shí)提案權(quán)線（3%）：界定了股東提出臨時(shí)提案所需的最低持股比例。重大股權(quán)變動(dòng)警示線（5%）：明確了在哪個(gè)范疇的大股東持股行為變化可能給公司其他投資者帶來(lái)較大影響。臨時(shí)會(huì)議權(quán)線（10%）：界定了股東提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議所需的最低持股比例。第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型二、股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)方式金字塔式結(jié)構(gòu)控制公司實(shí)際控制人通過(guò)間接持股形成一條金字塔式的控制鏈，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的控制。金字塔式結(jié)構(gòu)是指多層級(jí)、多鏈條的集團(tuán)控制結(jié)構(gòu)。金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)示例一金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)示例二第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型二、股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)方式金字塔式結(jié)構(gòu)控制金字塔式結(jié)構(gòu)特征：公司終極控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離。一個(gè)頂點(diǎn)終極控制股東：上市公司的終極所有者。終極控制股東類型不同，構(gòu)建金字塔式結(jié)構(gòu)的動(dòng)機(jī)也可能存在差異。三個(gè)維度層級(jí)：終極控制股東到上市公司之間的控制鏈條所包含的控股層次數(shù)。須滿足“控股層次數(shù)≥2”的條件。終極現(xiàn)金流權(quán)：現(xiàn)金流權(quán)是指所有者所持有的股票所代表的收益權(quán)。在金字塔式結(jié)構(gòu)下，終極控制股東作為終極所有者，擁有上市公司的終極現(xiàn)金流權(quán)。終極控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離度：借助金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)，終極控制股東以少量現(xiàn)金流權(quán)獲取更大控制權(quán)的程度，

即終極控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離程度。第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型二、股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)方式交叉持股控制在不同的企業(yè)之間互相參股，以達(dá)到某種特殊目的的現(xiàn)象。代理投票控制代理投票制度是指召開(kāi)股東大會(huì)時(shí)，股東本人因故不能參加，可以委托他人代表自己參加股東大會(huì)并行使表決權(quán)的投票制度。一致行動(dòng)人聯(lián)合投票控制一致行動(dòng)人一般包含四個(gè)要素：(1)采取一致行動(dòng)的法律依據(jù)是協(xié)議、協(xié)定、合同、默契、安排、關(guān)系或其他方式；(2)采取一致行動(dòng)的手段是取得一家目標(biāo)公司的投票權(quán)或表決權(quán)；(3)采取一致行動(dòng)的方式是積極地進(jìn)行合作，或者進(jìn)行共同行為的合意；(4)采取一致行動(dòng)的目的是獲得或鞏固對(duì)目標(biāo)公司的控制權(quán)。第二節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)類型三、股權(quán)結(jié)構(gòu)行權(quán)特征同股同權(quán)不同股東之間，享有的權(quán)利是相同的，沒(méi)有優(yōu)劣、多少和高低之別，股東職權(quán)的權(quán)利平等。同股不同權(quán)持有相同股份的股東，其享有的對(duì)公司事務(wù)的決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)或資產(chǎn)收益權(quán)是不同的。在實(shí)際操作中，主要是從公司控制的角度，指股東之間表決權(quán)的不對(duì)等。上述兩種行權(quán)方式在我國(guó)資本市場(chǎng)中的實(shí)踐情況在我國(guó)資本市場(chǎng)，同股同權(quán)是原則，同股不同權(quán)是例外。而且，我國(guó)公司法只允許有限責(zé)任公司設(shè)置同股不同權(quán)的股權(quán)架構(gòu)，股份有限公司不能設(shè)置同股不同權(quán)的股權(quán)架構(gòu)，也不允許同股不同權(quán)的公司上市(科創(chuàng)板除外)。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)一、股東大會(huì)會(huì)議制度普通股東會(huì)議普通股東會(huì)議每一個(gè)日歷年度舉行一次，又稱為股東年會(huì)或股東大會(huì)，其通常是在每一會(huì)計(jì)年度終結(jié)的6個(gè)月內(nèi)召開(kāi)。臨時(shí)股東會(huì)議臨時(shí)股東大會(huì)是在兩次年度大會(huì)之間因出現(xiàn)法定事由而召開(kāi)的股東大會(huì)。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)二、公眾公司對(duì)小股東特別權(quán)利保護(hù)累積投票制度在股東大會(huì)選舉董事會(huì)的董事時(shí)，將股東所持有的每一股份賦予與擬選舉的董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東所擁有的投票權(quán)只能一次性使用，這就使得少數(shù)股東可以把他們持有的投票權(quán)集中于特定的候選人以使其當(dāng)選。類別股東表決制度類別股東表決制度是指涉及不同類別股東權(quán)益的議案，需經(jīng)各類別股東及其他類別股東分別審議，并獲得各自的絕對(duì)多數(shù)同意才能通過(guò)的制度。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)二、公眾公司對(duì)小股東特別權(quán)利保護(hù)民事賠償責(zé)任上市公司及其他信息披露義務(wù)人違反信息披露義務(wù)時(shí)，需要對(duì)中小股東承擔(dān)相應(yīng)的證券民事賠償責(zé)任。網(wǎng)絡(luò)投票表決股東通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)或證券交易系統(tǒng)等網(wǎng)絡(luò)媒介來(lái)行使表決權(quán)的一種方式和制度。代理投票制度不能出席股東大會(huì)進(jìn)行投票的股東，可以委托代理人出席股東大會(huì)，由代理人向公司提交授權(quán)委托書(shū)，并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)三、股東（大）會(huì)決策事項(xiàng)股東會(huì)中心主義和董事會(huì)中心主義股東會(huì)中心主義將股東(大)會(huì)規(guī)定為公司最高決策機(jī)關(guān)，它有權(quán)決定公司的一切事務(wù)，可以隨時(shí)就有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的任何行為向董事會(huì)發(fā)號(hào)施令。董事會(huì)僅僅是股東(大)會(huì)決議消極的、機(jī)械的執(zhí)行者。簡(jiǎn)單地說(shuō)，它是一種以股東(大)會(huì)為中心，董事會(huì)完全依附于股東(大)會(huì)的公司權(quán)力分配格局。董事會(huì)中心主義將董事會(huì)置于公司運(yùn)營(yíng)的核心，使其不僅作為獨(dú)立的組織存在，還擁有業(yè)務(wù)執(zhí)行權(quán)、經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和公司的對(duì)外代表權(quán)等多項(xiàng)獨(dú)立的權(quán)力。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)三、股東（大）會(huì)決策事項(xiàng)股東會(huì)議表決機(jī)制股東會(huì)法定職權(quán)——特別決議事項(xiàng)(2/3以上多數(shù)通過(guò))股東會(huì)對(duì)于特別決議事項(xiàng)，必須經(jīng)股東所持表決權(quán)2/3以上通過(guò)。特別決議事項(xiàng)至少包括增加、減少注冊(cè)資本，合并、分立、解散、清算、變更公司形式，修改公司章程，一年內(nèi)資產(chǎn)購(gòu)買、出售、擔(dān)保金額超過(guò)公司資產(chǎn)總額30%的事項(xiàng)(適用于上市公司)等。股東會(huì)法定職權(quán)——普通決議事項(xiàng)(過(guò)半數(shù)通過(guò))股東會(huì)對(duì)于普通決議事項(xiàng)，必須經(jīng)股東所持表決權(quán)半數(shù)以上通過(guò)。其他決議事項(xiàng)對(duì)于法律沒(méi)有明確規(guī)定、公司章程也沒(méi)有明確約定的應(yīng)當(dāng)由股東(大)會(huì)審議的事項(xiàng)，應(yīng)經(jīng)股東所持表決權(quán)過(guò)半數(shù)通過(guò)、2/3以上通過(guò)還是全體通過(guò)，是企業(yè)實(shí)踐中經(jīng)常遇到的問(wèn)題。第三節(jié)股東大會(huì)運(yùn)行與表決機(jī)制設(shè)計(jì)四、股東大會(huì)表決權(quán)分設(shè)控制——同樣的股份享受不同的表決權(quán)利優(yōu)先股優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對(duì)公司資產(chǎn)、利潤(rùn)分配等享有優(yōu)先權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)較小，且能夠獲得穩(wěn)定的分紅收益。但是優(yōu)先股股東對(duì)公司事務(wù)沒(méi)有表決權(quán)，沒(méi)有選舉及被選舉權(quán)，一般來(lái)說(shuō)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有參與權(quán)，且優(yōu)先股股東不能退股，所持有的優(yōu)先股只能通過(guò)優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司在股權(quán)比例、表決權(quán)或投票權(quán)、分紅權(quán)之間作出不等比例的安排，對(duì)股東的權(quán)利進(jìn)行分離設(shè)計(jì)，從而使公司創(chuàng)始人及其他大股東在公司上市后仍能保留足夠的表決權(quán)來(lái)控制公司。第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)一、公司章程的重要性公司章程，是指公司依法制定的，規(guī)定公司名稱、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)管理制度等重大事項(xiàng)的基本文件，也是公司必備的規(guī)定公司組織及活動(dòng)基本規(guī)則的書(shū)面文件。公司章程是公司設(shè)立的最主要條件和最重要的文件。公司章程是確定公司權(quán)利、義務(wù)關(guān)系的基本法律文件。公司章程是公司對(duì)外進(jìn)行經(jīng)營(yíng)交往的基本法律依據(jù)。公司章程是公司的自治規(guī)范。第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)二、公司章程和投資協(xié)議的區(qū)別

公司章程投資協(xié)議受制法律公司法合同法制定方股東；發(fā)起人股東；股東與后來(lái)投資者約束范圍公司、股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員參與訂立協(xié)議的股東、投資者內(nèi)容范圍公司法規(guī)定必須記載的內(nèi)容和章程可以自由約定的內(nèi)容內(nèi)容廣泛，可以包括公司章程的內(nèi)容，也可以包括不便寫(xiě)入公司章程的內(nèi)容公示效力需在市場(chǎng)監(jiān)管部門登記或備案，已備案的公司章程具有公示效力無(wú)須公示，且在公司章程制定后仍有效修改條件需經(jīng)過(guò)代表公司2/3以上表決權(quán)的股東同意需要協(xié)議各方一致同意第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)三、有限責(zé)任公司的章程制定章程必要記載事項(xiàng)(1)公司的名稱和住所；(2)公司經(jīng)營(yíng)范圍；(3)公司注冊(cè)資本；(4)股東的姓名或名稱(股東人數(shù)為50人以下)；(5)股東的出資方式、出資額和出資時(shí)間；(6)公司的機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)生辦法、職權(quán)、議事規(guī)則；(7)公司法定代表人；(8)股東會(huì)會(huì)議認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)三、有限責(zé)任公司的章程制定股東出資與表決權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、分紅權(quán)股東出資股東出資與表決權(quán)、分紅權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的關(guān)系

股東會(huì)職權(quán)及議事規(guī)則股東會(huì)的職權(quán)股東會(huì)的議事規(guī)則對(duì)于公司涉及的一般事項(xiàng)，可以由公司章程自行約定議事規(guī)則。

第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)三、有限責(zé)任公司的章程制定董事會(huì)的設(shè)立及董事的產(chǎn)生有限責(zé)任公司不一定必須設(shè)立董事會(huì)。有限責(zé)任公司若設(shè)立董事會(huì)，除法定例外情況，其成員由3～13人組成。兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，其董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)有公司職工代表，稱為職工董事。非職工董事職工董事股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)則第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)四、股份有限公司的章程制定章程必要記載事項(xiàng)(1)公司的名稱和住所；(2)公司經(jīng)營(yíng)范圍；(3)公司設(shè)立方式；(4)公司股份總數(shù)、每股金額和注冊(cè)資本；(5)發(fā)起人的姓名或名稱、認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資方式和出資時(shí)間；(6)董事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則；(7)公司法定代表人；(8)監(jiān)事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則；(9)公司利潤(rùn)分配方法；(10)公司解散事由與清算辦法；(11)公司的通知和公告辦法；(12)股東大會(huì)會(huì)議認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)四、股份有限公司的章程制定股份發(fā)行原則股份有限公司的股份發(fā)行應(yīng)堅(jiān)持公平公正、同股同權(quán)(科創(chuàng)板除外)的原則。具體體現(xiàn)在：(1)同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利，每一股份有一份表決權(quán)(普通股和優(yōu)先股)。(2)同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。(3)任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購(gòu)的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額。

股東大會(huì)相關(guān)事項(xiàng)股份有限公司發(fā)起人的人數(shù)應(yīng)在2～200人。股東大會(huì)職權(quán)與有限責(zé)任公司的規(guī)定(《公司法》第九十九條)相同。第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)四、股份有限公司的章程制定董事會(huì)相關(guān)事項(xiàng)股份有限公司應(yīng)設(shè)置董事會(huì)，成員人數(shù)為5～19人，由股東委派或提名、股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)由全體董事的過(guò)半數(shù)選舉產(chǎn)生。董事會(huì)每年至少召開(kāi)兩次。獨(dú)立董事和非獨(dú)立董事的提名條件存在差異。股份轉(zhuǎn)讓原則第四節(jié)公司章程與股東權(quán)益保護(hù)五、公司章程的制定和修訂程序公司章程制定程序有限責(zé)任公司需要股東共同制定公司章程。股份有限公司如果是發(fā)起設(shè)立，由發(fā)起人制定公司章程；如果是募集設(shè)立，則由發(fā)起人制定公司章程，并須經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)(代表股份總數(shù)過(guò)半數(shù)的發(fā)起人、認(rèn)股