德國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)政策評(píng)析

./德國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)政策評(píng)析——特點(diǎn)、成效與退出戰(zhàn)略史世偉導(dǎo)言20xx秋天以來(lái)世界經(jīng)歷了一場(chǎng)1929年后前所未有的金融危機(jī)。目前,金融危機(jī)的影響雖然還遠(yuǎn)未消除,但危機(jī)的高峰已過(guò),世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。這次金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊,但是由于世界各國(guó)政府加強(qiáng)協(xié)調(diào),采取了果斷和規(guī)模巨大的干預(yù)措施,使金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響并未像危機(jī)開(kāi)始時(shí)預(yù)測(cè)的那么大。因此,總結(jié)這次危機(jī)中各主要國(guó)家政府應(yīng)對(duì)措施的經(jīng)驗(yàn),對(duì)其進(jìn)行比較,具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義,有助于今后更好地防止這類(lèi)危機(jī)的發(fā)生。本文試圖對(duì)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊最重的發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)之一——德國(guó)的危機(jī)應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行詳盡的評(píng)析。本文的主要觀點(diǎn)是：雖然德國(guó)政府也像其他一些主要工業(yè)國(guó)家一樣采取了非常規(guī)的救市措施以與經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃,但是德國(guó)政府仍舊堅(jiān)持秩序政策優(yōu)先于過(guò)程政策,穩(wěn)定和可持續(xù)性?xún)?yōu)先于需求刺激和赤字財(cái)政的社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本理念。德國(guó)政府推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃資金數(shù)額不是很大,但效果比較明顯。德國(guó)政府率先著手從20xx實(shí)施退出戰(zhàn)略,把整頓財(cái)政作為經(jīng)濟(jì)政策的優(yōu)先目標(biāo),這可能在短期犧牲一些增長(zhǎng)和就業(yè),但從長(zhǎng)期來(lái)看,有利于無(wú)通脹、穩(wěn)定、可持續(xù)的增長(zhǎng)。過(guò)度的虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)X正是這次金融危機(jī)爆發(fā)的根源,德國(guó)政府采取的政策有助于世界經(jīng)濟(jì)重新回到重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)、依靠技術(shù)創(chuàng)新的軌道。論文列舉了一些重要數(shù)據(jù),但論文的重點(diǎn)不在于對(duì)德國(guó)政府應(yīng)對(duì)措施的細(xì)節(jié)進(jìn)行描述和探討,而是力圖從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理出發(fā)對(duì)德國(guó)應(yīng)對(duì)措施的特點(diǎn)和成效進(jìn)行闡釋和評(píng)價(jià)。這些特點(diǎn)一方面源于德國(guó)在危機(jī)前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,另一方面則來(lái)自德國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的制度特征和經(jīng)濟(jì)政策理念。為了突出結(jié)構(gòu)和制度因素在政府應(yīng)對(duì)措施中的作用與其對(duì)政策成效的影響,本文區(qū)分了危機(jī)的短期沖擊和長(zhǎng)期影響,以與政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期衰退和促進(jìn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)方面采取的不同政策。在資料使用方面,由于論文研究?jī)?nèi)容的現(xiàn)實(shí)性,作者一方面采用了世界和德國(guó)國(guó)內(nèi)各主要和權(quán)威的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,歐盟與德國(guó)政府的政策文件和德國(guó)重要經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究成果,另一方面也采用了一些新聞性出版物提供的相關(guān)的事實(shí)材料〔如德國(guó)《明鏡周刊網(wǎng)絡(luò)版》經(jīng)濟(jì)欄目,《管理雜志網(wǎng)絡(luò)版》等〕。一、

國(guó)際金融危機(jī)對(duì)德國(guó)的影響1．

短期沖擊這次席卷全球的金融危機(jī)從20xx秋美國(guó)次貸危機(jī)開(kāi)始,20xx9月15日美國(guó)4大投資銀行之一LehmanBrothers的破產(chǎn)達(dá)到高潮,到20xx第4季度開(kāi)始顯著地影響到世界各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì),由于金融部門(mén)遭受?chē)?yán)重打擊,銀行流動(dòng)性嚴(yán)重不足,\o""[2]輿論認(rèn)為這次金融危機(jī)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的沖擊的嚴(yán)重程度將不亞于1929年的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī),它在世界主要工業(yè)國(guó)家引起嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,德國(guó)當(dāng)然不能幸免。與其他世界主要經(jīng)濟(jì)體相比,德國(guó)經(jīng)濟(jì)更加依賴(lài)于出口,20xx德國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度〔出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例〕為47.2%。\o""[3]所以德國(guó)遭受的打擊尤其慘重。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦政府20xx底對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè),德國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)值20xx將下降6%,而德國(guó)6大經(jīng)濟(jì)研究所和德國(guó)聯(lián)邦銀行的預(yù)測(cè)分別為：-6.3%和-6.2%,并預(yù)測(cè)微弱的增長(zhǎng)最早也只能在20xx發(fā)生；失業(yè)情況將十分嚴(yán)重,20xx德國(guó)的失業(yè)人數(shù)將比20xx增加100萬(wàn),達(dá)到440萬(wàn)。\o""[4]由于各國(guó)都與時(shí)采取了果斷的救市和景氣刺激措施,經(jīng)濟(jì)衰退并沒(méi)有像預(yù)測(cè)的那樣嚴(yán)重。根據(jù)國(guó)際與貨幣經(jīng)濟(jì)組織的數(shù)據(jù),德國(guó)20xx國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同20xx比較下降了5.3%〔歐元區(qū)平均：-4.2%,美國(guó)：-2.7%,中國(guó)：8.7%〕。而經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也比預(yù)料得快,世界各主要經(jīng)濟(jì)體的衰退20xx第二季度末見(jiàn)底,以后開(kāi)始緩慢的恢復(fù)過(guò)程。根據(jù)各權(quán)威機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè),20xx歐元區(qū)平均增長(zhǎng)率將達(dá)到0.7-0.9%,德國(guó)則為1.2-2.0%；相比之下美國(guó)的預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為1.8%。中國(guó)為9.0%。通貨膨脹率將一直保持低水平：德國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)20xx僅上漲0.2%,20xx預(yù)計(jì)上升至1%。20xx德國(guó)的統(tǒng)計(jì)失業(yè)人數(shù)僅增加了164000人,同比增加0.4%,由7.8%增加到8.2%。20xx前3個(gè)月德國(guó)的失業(yè)率為8.5%,同比僅增加了0.3個(gè)百分點(diǎn)。\o""[5]根據(jù)最新的數(shù)據(jù),4月與5月德國(guó)的失業(yè)率分別為8.1%和7.7%,專(zhuān)家們預(yù)測(cè)全年失業(yè)率將為8%,遠(yuǎn)不會(huì)達(dá)到德國(guó)總體經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)專(zhuān)家委員會(huì)20xx11月預(yù)測(cè)的9.4%的水平。\o""[6]2．長(zhǎng)期影響目前,這次金融危機(jī)最困難的階段似乎已經(jīng)過(guò)去,但金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。根據(jù)歐盟委員會(huì)利用宏觀經(jīng)濟(jì)模型的模擬測(cè)算〔QUESTIII〕,由于金融危機(jī)的影響,2009-2020年歐盟總體潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由2%下降至1.5%。\o""[11]作為一個(gè)需求飽和的發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)和人口老齡化的影響,德國(guó)在歐盟內(nèi)部屬于低增長(zhǎng)國(guó)家,所以對(duì)德國(guó)2009至2020年經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)為1%。國(guó)際與貨幣經(jīng)濟(jì)組織預(yù)測(cè)20xx德國(guó)的國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值同比將增長(zhǎng)1.8%。\o""[12]正像前面已經(jīng)提到的,這次金融危機(jī)的深度和廣度自上世紀(jì)30年代世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)前所未有的。美國(guó)在20xx信息互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面無(wú)法找到新的增長(zhǎng)點(diǎn),為了維持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,保持經(jīng)濟(jì)的活力和廣大居民的高消費(fèi)水平,開(kāi)始利用虛擬經(jīng)濟(jì)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),特別是通過(guò)大銀行的金融創(chuàng)新來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),銀行和對(duì)沖基金的金融衍生產(chǎn)品層出不窮,特別是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品〔即資產(chǎn)擔(dān)保證券ABS和債權(quán)抵押債券CDO〕的增長(zhǎng)非常迅速。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì),資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品由20xx的5000億美元增加到20xx2.6萬(wàn)億美元；其中債權(quán)抵押債券從1500億增加到1.2萬(wàn)億。由于銀行通過(guò)出售這種證券化的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn),致使其信貸約束大大降低,得以擴(kuò)大信貸規(guī)模和貸款的還款期限。資產(chǎn)擔(dān)保證券大部分是住房抵押擔(dān)保證券,因此在20xx夏美國(guó)房?jī)r(jià)大幅度下跌之后,次貸危機(jī)出現(xiàn),抵押證券市場(chǎng)的崩潰使美國(guó)銀行陷入困境。美國(guó)銀行危機(jī)迅速蔓延到歐洲。由于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)和歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的深入,歐洲銀行持有大量美國(guó)抵押證券,虧損不能幸免。在虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后,銀行出現(xiàn)前所未有的困難,一些需要政府救助,其他則不得不用去杠桿化來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn),造成信貸和銀行間業(yè)務(wù)的嚴(yán)重緊縮。這樣的情況還要維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。另外,長(zhǎng)期存在的世界經(jīng)濟(jì)不平衡將由于這次金融危機(jī)的影響而放大。2003-20xx德國(guó)一直保持著世界貨物出口冠軍,2004-20xx,出口對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)60%。由于金融危機(jī)的影響,德國(guó)的主要出口目的國(guó)——美國(guó)和歐盟各國(guó)〔特別是所謂PIIGS國(guó)家〕——的財(cái)政赤字大幅度提高,已經(jīng)無(wú)法再通過(guò)借債來(lái)維持經(jīng)常性項(xiàng)目的虧空。這些國(guó)家將采取貿(mào)易保護(hù)主義等手段來(lái)抵御德國(guó)的出口。所以德國(guó)面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力,需要減少出口,擴(kuò)大內(nèi)需,這當(dāng)然不是一蹴而就的事。因此,德國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)有許多不確定性,它在很大程度上取決于德國(guó)政府采取的經(jīng)濟(jì)政策是否成功。二、

德國(guó)政府采取的應(yīng)對(duì)措施、特點(diǎn)與其成效1．德國(guó)政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取的應(yīng)急措施德國(guó)在2006、20xx連續(xù)出現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,長(zhǎng)期困擾著德國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家財(cái)政赤字在20xx下降為零,經(jīng)常性項(xiàng)目也有較大的盈余。所以,德國(guó)政府在金融危機(jī)爆發(fā)的初期曾經(jīng)認(rèn)為,這次由美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大。但到20xx第3季度,金融危機(jī)對(duì)德國(guó)的影響開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。20xx9月,受美國(guó)次貸危機(jī)的影響,德國(guó)地產(chǎn)融資抵押銀行<HypoRealEstate,HRE>,出現(xiàn)了700億到1000億歐元的驚人資金缺口,瀕臨破產(chǎn)。20xx10月金融危機(jī)對(duì)德國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)月德國(guó)制造業(yè)的銷(xiāo)售數(shù)量指數(shù)與20xx同期相比,下降了3.4％,之后情況不斷惡化,20xx的德國(guó)經(jīng)濟(jì)前三個(gè)季度運(yùn)行良好,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比分別增長(zhǎng)了2.1％、3.4％、1.4％,但是第四季度出現(xiàn)明顯下滑,同比增長(zhǎng)為-1.7%。\o""[13]這時(shí),德國(guó)政府才認(rèn)清這場(chǎng)危機(jī)的本質(zhì)和波與X圍。截止到20xx4月,德國(guó)政府共推出了一套一攬子的救市計(jì)劃以與兩套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃。〔1〕金融市場(chǎng)穩(wěn)定基金<SonderfondsFinanzmarktstabilisierung,SoFFin>德國(guó)瀕臨破產(chǎn)的銀行中包括了那些對(duì)整個(gè)系統(tǒng)而言重要的金融機(jī)構(gòu),如：德國(guó)地產(chǎn)融資抵押銀行<HypoRealEstate,HRE>,一旦它們倒閉將給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不可估量的后果。因此聯(lián)邦政府首先出臺(tái)的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施就將目標(biāo)確定為穩(wěn)定銀行和金融系統(tǒng)、維持并重新刺激銀行間貸款往來(lái)。20xx10月17日德國(guó)議會(huì)通過(guò)了《金融市場(chǎng)穩(wěn)定法》,決定設(shè)立金融市場(chǎng)穩(wěn)定基金,采取的措施包括：一、由聯(lián)邦財(cái)政部提供債務(wù)和應(yīng)付款項(xiàng)擔(dān)保,擔(dān)保金的總金額為4000億歐元。截止20xx3月,共發(fā)放了1430億歐元的擔(dān)保金,其中大部分是向地產(chǎn)融資抵押銀行提供的。二、通過(guò)國(guó)家注資參股企業(yè),以維持其資金流動(dòng)性,防止對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)重要的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。為此聯(lián)邦政府啟動(dòng)設(shè)立了一個(gè)數(shù)額暫為1000億歐元的特別基金〔Deutschlandsfonds〕,資金開(kāi)支的有效期暫定為截至20xx12月31日〔后又延長(zhǎng)至20xx12月31日〕。但除少數(shù)例外,德國(guó)政府并沒(méi)有對(duì)銀行和其他企業(yè)實(shí)行大規(guī)模國(guó)有化,到20xx4月,基金僅用了117億歐元。\o""[14]另外,歐洲中央銀行用擴(kuò)X性的貨幣政策來(lái)配合德國(guó)等歐元區(qū)國(guó)家用財(cái)政手段維持流動(dòng)性,從20xx10月起,歐洲中央銀行在7個(gè)月內(nèi)將主導(dǎo)利率由4.25%降至1%,同時(shí)采用購(gòu)買(mǎi)政府債券,對(duì)銀行無(wú)限量現(xiàn)金拍賣(mài)等非常規(guī)措施向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,降低了金融市場(chǎng)的不確定性。\o""[15]〔2〕第一套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃除了穩(wěn)定金融市場(chǎng)的措施外,大聯(lián)合政府于20xx11月13日推出《保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促就業(yè)的一攬子措施》,這個(gè)經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃規(guī)定20xx和20xx拿出700億歐元的預(yù)算資金來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。為此,20xx聯(lián)邦財(cái)政赤字上升至國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值的3.3%,總債務(wù)為73.2%。<3>第二套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃大聯(lián)合政府于20xx3月2日向聯(lián)邦議院提交了《德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與穩(wěn)定促進(jìn)法》并獲得議院批準(zhǔn)通過(guò)。第二套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃投入總額為515億歐元。\o""[16]2．德國(guó)應(yīng)急措施的特點(diǎn)相對(duì)于德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重程度,德國(guó)政府應(yīng)對(duì)措施財(cái)政資金投入數(shù)額相對(duì)較少。\o""[17]這次金融危機(jī)的直接影響是銀行間的融資困難,鑒于銀行信貸對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要性,德國(guó)政府為德國(guó)銀行之間的信貸往來(lái)提供了4000億歐元的擔(dān)保金,但與美國(guó)等國(guó)不同,銀行是否需要擔(dān)保則由各銀行自行決定和申請(qǐng)。由于大多德國(guó)銀行從自身聲譽(yù)的考慮沒(méi)有申請(qǐng)政府擔(dān)保,所以實(shí)際上政府擔(dān)保金使用率不高。德國(guó)政府為克服經(jīng)濟(jì)衰退制訂的兩套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃投入的財(cái)政資金約為1200億歐元。但由于在第一套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃中的一些措施包括一些政府已經(jīng)實(shí)施的項(xiàng)目,所以?xún)商捉?jīng)濟(jì)振興計(jì)劃在20xx和20xx實(shí)際投入的資金為800億歐元,而同時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃投入的資金為5770億歐元〔7850億美元〕,中國(guó)則為4300億歐元〔40000億人民幣元〕。德國(guó)政府因此受到一些美國(guó)政客和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評(píng),認(rèn)為德國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)貢獻(xiàn)過(guò)少。\o""[18]另外,德國(guó)是G20中最積極推進(jìn)退出戰(zhàn)略的國(guó)家。德國(guó)政府從一開(kāi)始起就對(duì)將大量財(cái)政資金注入經(jīng)濟(jì)表示憂(yōu)慮,特別關(guān)注政府的資金來(lái)源問(wèn)題。\o""[19]根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論,政府如果增稅,會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān),減少投資,這不符合政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定就業(yè)的目標(biāo)。在獨(dú)立的中央銀行制度約束下,政府也不可能通過(guò)向中央銀行透支來(lái)彌補(bǔ)收入與支出的缺口。所以,政府只有舉債這個(gè)唯一選擇。但政府大量舉債則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性產(chǎn)生威脅。首先,政府的年度財(cái)政赤字和總債務(wù)水平過(guò)高會(huì)造成利率上升,從而會(huì)抑制投資,從長(zhǎng)期來(lái)看不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次,當(dāng)期的政府債務(wù)會(huì)成為下一代人的負(fù)擔(dān),有悖于代際公平。這對(duì)于德國(guó)這樣的人口老齡化和存在著移民限制的國(guó)家尤其嚴(yán)重。最后,在中央銀行采取擴(kuò)X性的貨幣政策的前提下,政府?dāng)UX性的財(cái)政政策會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的危險(xiǎn)。雖然在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí),物價(jià)水平較低,但是隨著經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃的效果的顯現(xiàn),物價(jià)水平就會(huì)上升,一旦形成通貨膨脹的預(yù)期,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響很大。德國(guó)在歷史上曾經(jīng)遭受過(guò)兩次惡性通貨膨脹的打擊,所以對(duì)于通貨膨脹尤其敏感。二次世界大戰(zhàn)后,德國(guó)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,通貨膨脹率總體低于其他主要發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家的水平。所以,德國(guó)決定在20xx執(zhí)行退出戰(zhàn)略,盡快將國(guó)家年度預(yù)算赤字和公共總債務(wù)降下來(lái)。為此,德國(guó)聯(lián)邦和各州政府制定了《新債務(wù)限額》并將其寫(xiě)入聯(lián)邦基本法〔憲法〕。這項(xiàng)法案于20xx6月11日在聯(lián)邦參議院獲得通過(guò)。它規(guī)定：聯(lián)邦政府要將其預(yù)算赤字限制在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.35%,達(dá)到目標(biāo)的時(shí)間為2016年,為此,聯(lián)邦政府從20xx起每年需在聯(lián)邦預(yù)算中節(jié)約100億歐元。而各州政府從2020年起則不再允許舉債。\o""[20]德國(guó)政府這樣做的目的是盡早放出德國(guó)政府決心整肅財(cái)政紀(jì)律的明確信號(hào),讓人們知道在盡快實(shí)行退出戰(zhàn)略上沒(méi)有選擇的余地。而在什么時(shí)候?qū)嵭型顺鰬?zhàn)略的問(wèn)題上,德國(guó)和以其為主要代表的歐盟同美國(guó)產(chǎn)生了分歧。下面對(duì)德國(guó)與美國(guó)分歧的深層次原因做一些分析?！?〕德國(guó)與美國(guó)在克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)總體戰(zhàn)略方針的不同有深刻的體制原因。第二次世界大戰(zhàn)后建立的德國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制深受德國(guó)弗萊堡學(xué)派秩序自由主義的影響,在維護(hù)市場(chǎng)自由和社會(huì)公正的同時(shí),強(qiáng)調(diào)秩序政策先于過(guò)程政策。\o""[21]按照秩序自由主義的理念,政府首要任務(wù)是通過(guò)立法建立和維持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的框架條件,而不是對(duì)經(jīng)濟(jì)做"點(diǎn)"上或相機(jī)抉擇〔adhoc〕的干預(yù)。因此,克服金融危機(jī)的關(guān)鍵是各主要國(guó)家通過(guò)協(xié)調(diào)對(duì)改革國(guó)際金融市場(chǎng)秩序達(dá)成共識(shí)。改革的內(nèi)容主要包括：將特大銀行拆分,重建金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序；對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的工作程序進(jìn)行改革,避免評(píng)級(jí)公司同證券發(fā)行者直接發(fā)生業(yè)務(wù)聯(lián)系；對(duì)金融機(jī)構(gòu)過(guò)度投機(jī)所獲得的高利潤(rùn)收稅,藉此降低因金融投機(jī)造成的金融市場(chǎng)的異常波動(dòng)；對(duì)投資基金,如對(duì)沖基金以與金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管。\o""[22]當(dāng)然,德國(guó)提出的這些建議在G8或G20國(guó)家的協(xié)調(diào)中很難得到全部認(rèn)可,因此,德國(guó)只能在民族國(guó)家X圍內(nèi)率先制定一些規(guī)則〔比如最近政府通過(guò)了對(duì)"裸賣(mài)空"的禁令〕,希望這些規(guī)則在不遠(yuǎn)的將來(lái)至少在歐盟X圍內(nèi)能夠得到實(shí)施。根據(jù)秩序自由主義的思想,建立一個(gè)有運(yùn)作績(jī)效的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要奉行一系列相互聯(lián)系的"建構(gòu)原則"和"調(diào)節(jié)原則"。"建構(gòu)原則包括：一個(gè)有運(yùn)作能力的價(jià)格體系、幣值穩(wěn)定、開(kāi)放的市場(chǎng)、私有產(chǎn)權(quán)、契約自由、經(jīng)營(yíng)責(zé)任完全自負(fù)、經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性。而"調(diào)節(jié)原則"則包括：壟斷調(diào)節(jié)、收入政策、糾正外部效應(yīng)和預(yù)防非正常供給。\o""[23]對(duì)于吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)和克服金融危機(jī)而言,建構(gòu)原則中的經(jīng)營(yíng)責(zé)任自負(fù)和經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性有極其重要的指向作用。在危機(jī)中一些政府對(duì)私人銀行實(shí)行了國(guó)有化。\o""[24]對(duì)經(jīng)營(yíng)不善銀行的大規(guī)模資金扶持或國(guó)有化違背了"經(jīng)營(yíng)責(zé)任完全自負(fù)"的建構(gòu)原則。因此,必須將國(guó)有化作為在非常環(huán)境下的臨時(shí)措施來(lái)對(duì)待,一旦這些銀行脫離困境,國(guó)家則馬上退出,將銀行交由私人組織來(lái)經(jīng)營(yíng)。為了有效地控制金融部門(mén)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)——即所謂的"tobigtofall"問(wèn)題,對(duì)大金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管,維護(hù)金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)秩序是非常必要的。在秩序自由主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建構(gòu)原則中,幣值穩(wěn)定同樣占有重要的位置。由此,德國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的奠基者們非常堅(jiān)持作為幣值穩(wěn)定維護(hù)人的中央銀行的獨(dú)立性。德國(guó)這個(gè)傳統(tǒng)被歐洲中央銀行繼承下來(lái),并得到了制度上的保證。目前,歐元區(qū)對(duì)于通貨膨脹采取零容忍度,歐洲央行的通貨膨脹率目標(biāo)是低于2%。歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍相信,歐洲中央銀行在條件成熟時(shí)會(huì)堅(jiān)決地實(shí)行退出戰(zhàn)略,緊縮銀根,而不會(huì)迫于各國(guó)政府的政治壓力繼續(xù)使流動(dòng)性泛濫。而美國(guó)對(duì)通貨膨脹的容忍度卻要高得多。\o""[25]與統(tǒng)一貨幣政策比較,歐元區(qū)各自為政的財(cái)政政策才是實(shí)行退出戰(zhàn)略的隱患。為了歐洲經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的增長(zhǎng),在1999年引入歐元時(shí),德國(guó)政府堅(jiān)持通過(guò)了加入歐元的六條趨同標(biāo)準(zhǔn)。歐元區(qū)建立后,這些標(biāo)準(zhǔn)中的一部分作為《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》被加入到《歐洲聯(lián)盟條約》〔即《馬約》〕中。\o""[26]但在歐元引入至今的10年中,包括德國(guó)在內(nèi)的許多歐元國(guó)家都沒(méi)有能夠完全遵守《穩(wěn)定與增長(zhǎng)條約》的財(cái)政約束。目前,一些歐元區(qū)國(guó)家有較高或很高的結(jié)構(gòu)性國(guó)家財(cái)政預(yù)算赤字。最近爆發(fā)的希臘和西班牙等國(guó)的國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)使歐元區(qū)各國(guó)財(cái)政政策的協(xié)調(diào)更加迫在眉睫。因此,德國(guó)政府一再呼吁歐元區(qū)各國(guó)整肅財(cái)政紀(jì)律并建議歐盟委員會(huì)為此獲得采取必要懲治措施的權(quán)力。目前,美國(guó)的財(cái)政預(yù)算赤字和總債務(wù)比歐元區(qū)的平均水平還要高,但由于美國(guó)在國(guó)際金融體制中具有霸權(quán)地位,美國(guó)可以通過(guò)強(qiáng)勢(shì)美元和美元國(guó)債吸引大量的外國(guó)資金來(lái)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金的不足。德國(guó)同美國(guó)在體制上的另一個(gè)重大區(qū)別是,德國(guó)的社會(huì)保障體系更加完善。完善的社會(huì)保障體系在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中起到自動(dòng)穩(wěn)定器作用。\o""[27]在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí),政府的福利開(kāi)支加大,幫助在經(jīng)濟(jì)困難中喪失工作的人解決生計(jì)問(wèn)題,擴(kuò)大總需求。這實(shí)際上是另一種形式的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。\o""[28]〔2〕德國(guó)20xx進(jìn)行了較成功的經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制改革,經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng),經(jīng)濟(jì)狀況整體上較好。德國(guó)經(jīng)濟(jì)從1990年代中期以來(lái)長(zhǎng)期受"德國(guó)病"的困擾,這主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)常年低于平均水平,失業(yè)率過(guò)高,公共債務(wù)過(guò)高,社會(huì)福利開(kāi)支過(guò)高和勞動(dòng)成本過(guò)高。20xx社會(huì)XX黨和綠黨政府對(duì)稅收、勞動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)以與社會(huì)保障體系進(jìn)行了較大動(dòng)作的改革,目標(biāo)是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),促進(jìn)勞動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)靈活化。20xx德國(guó)進(jìn)入了新一輪景氣高漲后,體制改革的成效開(kāi)始發(fā)揮作用。勞動(dòng)市場(chǎng)靈活化取得了效果,政府的就業(yè)服務(wù)和培訓(xùn)系統(tǒng)的效率有很大的提高,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升明顯,失業(yè)率自1980年代以來(lái)第一次降至8%以下,國(guó)家收入大幅增加,政府預(yù)算在20xx達(dá)到平衡。另外,德國(guó)社會(huì)伙伴關(guān)系發(fā)揮了較大的作用。面對(duì)全球化背景下日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),德國(guó)工會(huì)采取了工資增長(zhǎng)低于生產(chǎn)率增長(zhǎng)的工資政策。根據(jù)德國(guó)伯克勒基金會(huì)一項(xiàng)調(diào)查,單位工資成本〔它反映勞動(dòng)成本與生產(chǎn)率增長(zhǎng)的關(guān)系〕在德國(guó)從1998年至20xx中期幾乎沒(méi)有增長(zhǎng),而在荷蘭、法國(guó)、波蘭、西班牙和丹麥則增長(zhǎng)了20-35%。\o""[29]這大大加強(qiáng)了德國(guó)相對(duì)其他歐盟國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力,使德國(guó)的出口不斷增加,形成了德國(guó)出口導(dǎo)向性的增長(zhǎng)模式。最后,歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)形成后,德國(guó)銀行業(yè)受到巨大的挑戰(zhàn)。德國(guó)一方面保留了由信貸銀行、儲(chǔ)蓄銀行和合作銀行三大支柱構(gòu)成的銀行體系,另一方面則積極推動(dòng)銀行間的兼并重組,使銀行的規(guī)模更加合理,能夠適應(yīng)歐盟X圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)。由于這幾年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的慣性,德國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然在20xx遭受巨大的衰退,但遠(yuǎn)不至于崩潰。根據(jù)德國(guó)工商總會(huì)的一項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查,德國(guó)中小企業(yè)中只有19%認(rèn)為,自身的信貸環(huán)境受到金融危機(jī)的影響,而其中只有3%認(rèn)為由于金融危機(jī)完全得不到貸款。\o""[30]所以,德國(guó)金融危機(jī)后的信貸狀況至多只能用"有一定的困難"來(lái)描述,還達(dá)不到"貸款困境"的程度。在這種情況下,以莫克爾為首的大聯(lián)合政府拒絕了工會(huì)和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議的數(shù)額達(dá)1000億歐元的第三套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃。\o""[31]〔3〕紅黑聯(lián)盟上臺(tái)后,堅(jiān)持歐盟20xx"里斯本戰(zhàn)略"中提出的競(jìng)爭(zhēng)力戰(zhàn)略,強(qiáng)調(diào)通過(guò)創(chuàng)新、教育、減稅、減少官僚主義來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。由于紅綠聯(lián)盟和大聯(lián)合政府在結(jié)構(gòu)改革方面取得了一定的成績(jī),由上屆政府聯(lián)邦總理莫克爾為首的聯(lián)盟黨與自由XX黨組成的德國(guó)新政府總體上延續(xù)了德國(guó)自1980年代中期開(kāi)始,但被德國(guó)統(tǒng)一中斷的供給導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)政策,把政策重點(diǎn)放在促進(jìn)增長(zhǎng),而不是通過(guò)再分配擴(kuò)大需求方面。新政府尤其重視教育和創(chuàng)新在提高德國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力、填補(bǔ)德國(guó)在高科技方面同世界頂尖水平的差距、使德國(guó)經(jīng)濟(jì)走上長(zhǎng)期增長(zhǎng)軌道的作用。另外,新政府認(rèn)為,增長(zhǎng)的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)取決于企業(yè)是否有一個(gè)良好的投資環(huán)境和完善的基礎(chǔ)設(shè)施。因而,必須繼續(xù)對(duì)德國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制進(jìn)行深入的改革,通過(guò)減稅、減少工資附加成本以與政府審批為企業(yè)減負(fù)。減稅會(huì)使政府的收入減少,而目前政府還面臨著削減債務(wù)的憲法約束,因此,凱恩斯主義的擴(kuò)X性財(cái)政政策必須結(jié)束。當(dāng)然,新政府上臺(tái)時(shí)〔20xx10月〕經(jīng)濟(jì)稍有好轉(zhuǎn),還不能馬上從經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中退出。為了減少失業(yè)和由此帶來(lái)的有效需求的下降,新政府決定將雇傭短工的政府補(bǔ)貼發(fā)放到20xx3月,延長(zhǎng)了15個(gè)月。\o""[33]為了不破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,政府還把原本20xx就要實(shí)行的退出計(jì)劃推遲到20xx。3.德國(guó)應(yīng)對(duì)措施的成效從20xx第4季度到20xx前2季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑程度來(lái)看,德國(guó)政府采取大規(guī)模的救市措施和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是完全正確的。正是由于包括德國(guó)政府在內(nèi)的世界各主要工業(yè)國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家的應(yīng)急舉措使先前預(yù)測(cè)的最壞結(jié)果沒(méi)有出現(xiàn)。而且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也比先前預(yù)測(cè)來(lái)得早,來(lái)得快。德國(guó)應(yīng)對(duì)措施中最重要的是果斷地對(duì)銀行進(jìn)行了救助。根據(jù)德國(guó)央行和金融監(jiān)管局對(duì)20家德國(guó)銀行的調(diào)查初步得出,在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí),德國(guó)銀行體系所持不良證券其規(guī)模接近3000億歐元,其中四分之一應(yīng)被減記。除上面提到的地產(chǎn)融資抵押銀行以與為中小企業(yè)提供信貸的德國(guó)工業(yè)信貸銀行〔IKB〕外,問(wèn)題最嚴(yán)重的是幾家大私有銀行,即德意志銀行〔DeutscheBank〕、德累斯頓銀行〔DresdenerBank〕以與商業(yè)銀行〔Commerzbank〕。而業(yè)務(wù)X圍主要在國(guó)內(nèi)的公有儲(chǔ)蓄銀行和合作銀行情況相對(duì)較好,壞賬不多。但私有信貸銀行畢竟占德國(guó)銀行總資產(chǎn)的46.9%,\o""[34]其壞賬必然拖累其向企業(yè)提供信貸。因此,德國(guó)政府果斷向銀行伸出救助之手,注入資金,進(jìn)行擔(dān)保,甚至進(jìn)行國(guó)有化,保證了德國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。德國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中有大量的資金用于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有長(zhǎng)期影響的基礎(chǔ)設(shè)施投資、對(duì)企業(yè)的稅收減免以與對(duì)中小企業(yè)的扶助,屬于短期的景氣刺激舉措主要有兩項(xiàng)：1〕對(duì)企業(yè)雇傭短工的補(bǔ)貼。當(dāng)雇主選擇短時(shí)工作〔Kurzarbeit〕,而非解雇人員時(shí),雇員工資〔沒(méi)有孩子〕的60%或67%〔有一個(gè)孩子〕由政府來(lái)支付。企業(yè)為雇員繳納的社會(huì)保障費(fèi)在前6個(gè)月的50%,以后的100%由國(guó)家來(lái)支付。雇傭關(guān)系從20xx開(kāi)始的,上述補(bǔ)貼適用24個(gè)月,從20xx開(kāi)始的,則適用18個(gè)月。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦勞動(dòng)服務(wù)局〔BA〕的調(diào)查,這項(xiàng)政策從穩(wěn)定就業(yè)來(lái)看是非常成功的。20xx,德國(guó)勞動(dòng)服務(wù)局共為短工補(bǔ)貼支付了50億歐元,挽救30萬(wàn)個(gè)工作崗位,共有22%的企業(yè)使用了這項(xiàng)補(bǔ)貼。20xx為此的計(jì)劃支出為47億歐元,預(yù)計(jì)保住的工作崗位為53萬(wàn)。實(shí)際上會(huì)更多,20xx第一季度就有60000家企業(yè)的85萬(wàn)雇員使用了這項(xiàng)補(bǔ)貼。可以說(shuō)這項(xiàng)政策用較小的成本,獲取了很大的收益。\o""[35]如果沒(méi)有20xx以來(lái)的勞動(dòng)市場(chǎng)靈活化改革,這項(xiàng)舉措則會(huì)由于缺乏法律基礎(chǔ)而無(wú)法實(shí)施。2〕轎車(chē)以舊換新補(bǔ)貼〔Abwrackpr?mie〕。如果車(chē)主將一輛保有9年以上的轎車(chē)報(bào)廢,購(gòu)買(mǎi)新車(chē)或一年以?xún)?nèi)的舊車(chē),車(chē)主則可以得到2500歐元的政府補(bǔ)貼。以舊換新補(bǔ)貼在德國(guó)制造了一個(gè)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高潮,為此政府的開(kāi)支為50億歐元。截止到20xx9月補(bǔ)貼停止,德國(guó)共有200萬(wàn)人利用了這項(xiàng)補(bǔ)貼。20xx德國(guó)國(guó)內(nèi)新車(chē)登記達(dá)到1992年以來(lái)380萬(wàn)輛的新高,比20xx增加了23%。汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)使20xx德國(guó)的私人消費(fèi)比20xx增加了0.4%。如果沒(méi)有這項(xiàng)補(bǔ)貼,20xx德國(guó)的私人消費(fèi)將由于經(jīng)濟(jì)衰退下降0.5%。\o""[36]雖然這項(xiàng)政策也受到一些人的質(zhì)疑,比如,補(bǔ)貼取消以后汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可能會(huì)遭受災(zāi)難性的打擊。但鑒于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)對(duì)德國(guó)的重要性〔每7個(gè)工作崗位中就有一個(gè)與汽車(chē)有關(guān)〕,這項(xiàng)政策對(duì)緩解汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的減員壓力起到重要的作用。事實(shí)證明,由于20xx第3季度以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù),德國(guó)汽車(chē)的出口彌補(bǔ)了內(nèi)需的下降。20xx頭5個(gè)月德國(guó)國(guó)內(nèi)汽車(chē)新注冊(cè)量同比下降了28%〔德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的汽車(chē)占市場(chǎng)份額的71%〕,但出口卻增加了49%,尤其是向中國(guó)和美國(guó)的出口有大幅度的提高,特別對(duì)德國(guó)高檔車(chē)的需求出現(xiàn)了猛烈的增長(zhǎng)。需求的增加必然引起企業(yè)增加雇工人數(shù)。\o""[37]

總的來(lái)看,德國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃規(guī)模雖然不算大,但是在短期還是帶來(lái)了較大的收益。三、

德國(guó)擺脫長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力的政策為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力的挑戰(zhàn),德國(guó)政府采取了下列措施：1．

加強(qiáng)金融監(jiān)管,完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架條件前面已經(jīng)提到,德國(guó)是加強(qiáng)金融監(jiān)管,建立世界金融新秩序的積極倡導(dǎo)者。德國(guó)政府認(rèn)為,這是避免此類(lèi)金融危機(jī)重演的根本保證。除上面已經(jīng)提出的5條建議外,德國(guó)還提出了切實(shí)加強(qiáng)對(duì)銀行自有資本的監(jiān)管,防止銀行為了盈利目的鋌而走險(xiǎn)。為了使今后銀行能夠?qū)ψ约旱腻e(cuò)誤經(jīng)營(yíng)行為承擔(dān)責(zé)任,而不是在困難時(shí)求助于國(guó)家的支持,德英法率先通過(guò)了征收銀行稅的決定。同時(shí),為了對(duì)金融機(jī)構(gòu)過(guò)度投機(jī)進(jìn)行限制,三國(guó)還決定征收金融市場(chǎng)交易稅。2．

整頓國(guó)家財(cái)政,提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性為了落實(shí)政府每年減少債務(wù)100億歐元的決定,德國(guó)聯(lián)邦議院最近通過(guò)了政府的一攬子節(jié)約措施。\o""[38]雖然在德國(guó)輿論界和民眾中,對(duì)節(jié)約措施的具體項(xiàng)目有較大的爭(zhēng)議,特別是政府在諸如失業(yè)補(bǔ)助金這樣的社會(huì)福利開(kāi)支方面的節(jié)省受到很多人的反對(duì)。但是德國(guó)舉國(guó)上下對(duì)于通過(guò)厲行節(jié)約,整頓財(cái)政來(lái)保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展卻是驚人的一致。為了防止在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)定的情況下政府的收支出現(xiàn)大的不平衡,德國(guó)政府把原本計(jì)劃從20xx開(kāi)始的減稅措施推遲到20xx。

鑒于歐盟內(nèi)部長(zhǎng)期存在的財(cái)政紀(jì)律松懈的狀況,德國(guó)的這一舉措無(wú)疑具有示X效應(yīng)。在6月17日召開(kāi)的歐盟峰會(huì)上,歐盟27國(guó)一致同意厲行節(jié)約。目前,法國(guó)與英國(guó)相繼效仿德國(guó),通過(guò)了自己的政府開(kāi)支節(jié)約計(jì)劃。德國(guó)、法國(guó)政府和歐洲中央銀行還建議對(duì)《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》進(jìn)行改革,引入更加嚴(yán)格的審查和懲罰機(jī)制。目前看來(lái),雖然最近爆發(fā)的希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)使開(kāi)始復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影,但德國(guó)政府的立場(chǎng)在歐盟內(nèi)部得到了認(rèn)同。歐盟各國(guó)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到,經(jīng)久的政府預(yù)算赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期危害要大于經(jīng)濟(jì)可能走入第二次衰退。而厲行節(jié)約必然導(dǎo)致執(zhí)行退出戰(zhàn)略。歐盟和國(guó)際貨幣與基金組織通過(guò)的7500億的救助歐元計(jì)劃雖然緩解了歐元危機(jī),但是如果不能從根本上消除產(chǎn)生危機(jī)的根源,即陷入危機(jī)的政府超高的財(cái)政赤字和公共債務(wù)負(fù)擔(dān),債務(wù)危機(jī)還會(huì)在更多的國(guó)家爆發(fā)。此外,財(cái)政政策的從緊并不意味著貨幣政策也從緊。歐洲中央銀行行長(zhǎng)特里切最近表示,由于今年與明年溫和復(fù)蘇的勢(shì)頭可見(jiàn),而通貨膨脹率卻沒(méi)有明顯提高,歐洲中央銀行將使指導(dǎo)利率保持在目前的低水平。\o""[39]3．

加強(qiáng)在在未來(lái)領(lǐng)域的研發(fā)投入和創(chuàng)新,提高經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力歐洲長(zhǎng)期增長(zhǎng)緩慢的根本原因在于創(chuàng)新不足,加強(qiáng)在未來(lái)領(lǐng)域的投資和政府與企業(yè)的研發(fā)投入早已經(jīng)是歐盟20xx制定的"里斯本戰(zhàn)略"的主要內(nèi)容。為此,德國(guó)聯(lián)邦政府制定了2006-20xx德國(guó)高技術(shù)戰(zhàn)略,在4年的時(shí)間里拿出150億歐元對(duì)包括信息與通信技術(shù)、航天航空、汽車(chē)與交通技術(shù)、微系統(tǒng)技術(shù),直至納米技術(shù)、生物技術(shù)和材料技術(shù)等17個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新與技術(shù)政策進(jìn)行支持。制定這樣政府促進(jìn)科技發(fā)展的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略在德國(guó)歷史上是史無(wú)前例的。德國(guó)和歐盟要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)以知識(shí)和創(chuàng)新為基礎(chǔ)的"靈巧增長(zhǎng)",以提高資源效應(yīng)、增進(jìn)"綠色"、強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力為內(nèi)容的"可持續(xù)增長(zhǎng)",以擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)社會(huì)融合為目標(biāo)的"包容性增長(zhǎng)"。\o""[40]在這屆政府預(yù)算中,教育與科研經(jīng)費(fèi)不但沒(méi)有削減,而且還要增加120億歐元〔到20xx〕。因?yàn)榈聡?guó)政府認(rèn)為,教育是關(guān)鍵的未來(lái)增長(zhǎng)投資。另外,德國(guó)政府決定到2015年將政府的教育經(jīng)費(fèi)提高到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%。\o""[41]結(jié)構(gòu)僵化也是歐洲經(jīng)濟(jì)停滯不前的重要原因。所以德國(guó)在20xx