氫能2024年度策略：綠氫項(xiàng)目爆發(fā)在即重點(diǎn)看好制儲(chǔ)環(huán)節(jié) 國(guó)金證券

敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明分析師：姚遙(執(zhí)業(yè)S1130512080001)yaoy@聯(lián)系人：唐雪琪投資建議的大幅降本以及綠色能源的政策性溢價(jià)共同推動(dòng)了綠氫大發(fā)展，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)由2023年上半的鋪開(kāi)也將同步帶動(dòng)綠氫需求高漲，在綠氫項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足的情況下，未來(lái)1-3年項(xiàng)目落地將持續(xù)高增長(zhǎng)，我們認(rèn)為1）綠氫生產(chǎn)由項(xiàng)目持續(xù)落地所帶動(dòng)，板塊整體表現(xiàn)將取決于招標(biāo)的持續(xù)性與絕對(duì)量，隨著近一年來(lái)電解槽項(xiàng)目招標(biāo)要求逐步提高，標(biāo)的首選具備進(jìn)入大型項(xiàng)目供應(yīng)商以及具行業(yè)觀點(diǎn)上游綠氫項(xiàng)目進(jìn)入爆發(fā)期，風(fēng)光電消納與配套設(shè)備降本推動(dòng)需求啟動(dòng)。2023年國(guó)內(nèi)綠氫風(fēng)險(xiǎn)提示1.上游綠氫項(xiàng)目進(jìn)入爆發(fā)期，風(fēng)光電消納與配套設(shè)備降本推 4 41.2綠氫應(yīng)用限制逐步放開(kāi)，光儲(chǔ)氫平價(jià)推 6 92.全球綠氫發(fā)展成共識(shí)，重點(diǎn)關(guān)注制氫設(shè)備環(huán)節(jié)與綠色溢價(jià) 2.1綠色溢價(jià)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展推手，電解槽迎接早期光伏機(jī)會(huì) 2.2全球綠氫規(guī)劃高增，重點(diǎn)關(guān)注制氫設(shè)備環(huán)節(jié) 2.3設(shè)備放量以堿性電解槽為主，關(guān)鍵設(shè)備部件同迎機(jī)遇 2.4碳稅推動(dòng)綠色航運(yùn)新需求，關(guān)注下游綠色燃料溢價(jià) 3.標(biāo)準(zhǔn)落地推動(dòng)“儲(chǔ)-運(yùn)-加”發(fā)展，加氫站 3.1儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)將成氫氣成本關(guān)鍵點(diǎn)，管道、液氫落地加速 3.2氫能高速建設(shè)示范將落地，加氫站配套同步起量 4.燃料電池汽車推廣將提速，氫儲(chǔ)能電站開(kāi)啟示范 4.1燃料電池汽車和氫儲(chǔ)能電站落地推廣，燃料電池及核心零部件受益帶動(dòng) 5.1節(jié)奏把握：重點(diǎn)關(guān)注綠氫項(xiàng)目招標(biāo)落地與出海，其余環(huán)節(jié)關(guān)注政策持續(xù)加碼 5.2方向選擇：重點(diǎn)布局制儲(chǔ)相關(guān)設(shè)備企業(yè) 4 4 5 5 5 5 6 7 8 9 9 敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明 1.上游綠氫項(xiàng)目進(jìn)入爆發(fā)期，風(fēng)光電消納與配套設(shè)備降本推動(dòng)需求啟動(dòng)1.1綠氫規(guī)劃量爆發(fā)，2024年綠氫項(xiàng)目將迎批量開(kāi)工圖表1：氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃2025年可再生能源制氫量達(dá)到10-20萬(wàn)噸/年發(fā)展目標(biāo)2025年2030年2035年排年規(guī)劃路線核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新制氫設(shè)施交通領(lǐng)域工業(yè)領(lǐng)域儲(chǔ)能領(lǐng)域“風(fēng)光發(fā)電+氫儲(chǔ)示范工程交通儲(chǔ)能發(fā)電工業(yè)車圖表2：各地2025/2030/2035年綠氫規(guī)劃量達(dá)到100/100/250萬(wàn)噸/年地區(qū)2025年規(guī)劃量（萬(wàn)噸/年）2030年規(guī)劃量（萬(wàn)噸/年）2035年規(guī)劃量（萬(wàn)噸/年）----內(nèi)蒙古-寧夏8吉林8甘肅-青海4新疆-合計(jì)800600400200013.290.650.12204.6991.6065.8758.7421.051.006.610.291.300.22800600400200013.290.650.12204.6991.6065.8758.7421.051.006.610.291.300.223500300025002000500020502025203020322042050阿聯(lián)酋哈薩克斯坦美國(guó)加拿大阿聯(lián)酋哈薩克斯坦捷克匈牙利沙特阿拉伯阿曼摩洛哥埃及1013.5554.486.917.30.0039.20.00248.143.20.003來(lái)源：各國(guó)政府官網(wǎng)、國(guó)金證券研究所來(lái)源：各國(guó)政府官網(wǎng)、國(guó)金證券研究所圖表5：國(guó)內(nèi)立項(xiàng)的項(xiàng)目綠氫產(chǎn)能已超450萬(wàn)噸3002502002022遼寧吉林江蘇天津內(nèi)蒙古遼寧吉林江蘇天津山東黑龍江陜西2023寧夏河北河南湖北四川250200500在建/已規(guī)劃項(xiàng)目（萬(wàn)噸）開(kāi)工率90%80%70%60%50%40%30%20%0%900900800700600500400300200095271020232024政策保障+經(jīng)濟(jì)性是綠氫大規(guī)模推廣應(yīng)用的兩大核心，政策保障是前提、經(jīng)濟(jì)性是敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明環(huán)節(jié)放松/利好政策地區(qū)政策名稱離網(wǎng)型項(xiàng)目按照制氫所需電量確定新能源規(guī)《GB/T42612-2023車用壓縮氫氣塑料內(nèi)膽碳纖維全纏繞氣瓶》《氫氣（含液氫）道路運(yùn)輸技術(shù)規(guī)范》內(nèi)蒙古鄂爾多斯《鄂爾多斯市支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施》《內(nèi)蒙古自治區(qū)新能源倍增行動(dòng)實(shí)施方案》《廣東省燃料電池汽車加氫站建設(shè)管理暫行辦法》《河北省氫能產(chǎn)業(yè)安全管理辦法（試行）》《六安市燃料電池汽車加氫站建設(shè)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》《吉林省氫能產(chǎn)業(yè)安全管理辦法（試行）》《布爾津縣加氫站管理辦法（暫行）（征求意見(jiàn)稿）》《內(nèi)蒙古自治區(qū)加氫站管理暫行辦法》《河北省氫能產(chǎn)業(yè)安全管理辦法（試行）》《吉林省氫能產(chǎn)業(yè)安全管理辦法（試行）》《布爾津縣加氫站管理辦法（暫行）（征求意見(jiàn)稿）》《上海交通領(lǐng)域氫能推廣應(yīng)用方案》（202《宜興市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2023－2025年《興安盟“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃》《鄂爾多斯市支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施》《共建中國(guó)氫能高速行動(dòng)倡議》《包頭市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023—2030《成都市新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023—2030年）》內(nèi)蒙古鄂爾多斯21972197圖表9：電價(jià)0.2元/kWh以下時(shí)綠氫和灰氫可達(dá)成平價(jià)0.20.2元/kWh電價(jià)煤制氫成本（元/kg）ALK制氫成本（元/kg）PEM制氫成本（元/kg）-7.5元/WPEM制氫成本（元/kg）-4.5元/W制取的成本已經(jīng)可實(shí)現(xiàn)與灰氫平價(jià)，未來(lái)隨著光儲(chǔ)氫設(shè)備的技術(shù)迭代及規(guī)?；?yīng)綠氫制取成本（元/kg）電解槽價(jià)格（元/W）0.800.850.90光伏組件格/W）風(fēng)光氫一體化項(xiàng)電解槽價(jià)格（元/W）6.31%0.800.850.90光伏組件格/W）6.45%6.44%6.43%6.42%6.40%6.39%6.38%6.37%6.36%6.34%6.33%6.32%6.35%6.34%6.32%6.31%6.30%6.29%6.28%6.26%6.25%6.24%6.23%6.22%6.21%6.24%6.23%6.22%6.21%6.20%6.18%6.17%6.16%6.15%6.14%6.13%6.10%6.14%6.13%6.12%6.09%6.08%6.07%6.06%6.05%6.04%6.03%6.01%6.00%6.04%6.03%6.02%6.00%5.99%5.98%5.97%5.96%5.95%5.94%5.92%5.91%5.90%5.94%5.93%5.92%5.90%5.89%5.88%5.87%5.86%5.85%5.84%5.83%5.81%5.80%5.84%5.83%5.82%5.81%5.79%5.78%5.77%5.76%5.75%5.74%5.73%5.72%5.71%5.74%5.73%5.72%5.71%5.70%5.69%5.67%5.66%5.65%5.64%5.63%5.62%5.61%5.64%5.63%5.62%5.61%5.60%5.59%5.58%5.57%5.56%5.55%5.54%5.52%5.51%5.55%5.54%5.53%5.52%5.50%5.49%5.48%5.47%5.46%5.45%5.44%5.43%5.42%5.45%5.44%5.43%5.42%5.41%5.40%5.39%5.38%5.37%5.36%5.35%5.34%5.33%5.36%5.35%5.34%5.33%5.32%5.31%5.30%5.28%5.27%5.26%5.25%5.24%5.23%5.27%5.26%5.24%5.23%5.22%5.21%5.20%5.19%5.18%5.17%5.16%5.15%5.14%1.3氫氣消納潛在上億噸量級(jí)，萬(wàn)億市場(chǎng)啟動(dòng)期已立項(xiàng)規(guī)劃的綠氫項(xiàng)目可帶動(dòng)百萬(wàn)噸氫氣需求潛在的消納空間高達(dá)億噸，將催生氫氣和相敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明領(lǐng)域類型綠氫潛在可滲透的行業(yè)規(guī)模使用綠氫的對(duì)應(yīng)產(chǎn)品規(guī)劃量短期規(guī)劃對(duì)應(yīng)綠氫量化工合成氨6000萬(wàn)噸805.1萬(wàn)噸141.7萬(wàn)噸8000萬(wàn)噸478.85萬(wàn)噸89.8萬(wàn)噸煉油7億噸假設(shè)3%滲透23.1萬(wàn)噸鋼鐵鋼鐵冶煉18.9億噸740萬(wàn)噸40.7萬(wàn)噸儲(chǔ)能儲(chǔ)存電能6000億kWh28.18萬(wàn)噸28.18萬(wàn)噸交通商用車839萬(wàn)輛假設(shè)15%滲透率18.4萬(wàn)噸潛在市場(chǎng)規(guī)模短期短期中期中期理論極限氫氣需求規(guī)模（萬(wàn)噸）電解槽裝機(jī)規(guī)模（GW）氫氣市場(chǎng)規(guī)模（億元）規(guī)模（億元）氫氣消納規(guī)模（萬(wàn)噸）短期中期理論極限合計(jì)化工鋼鐵儲(chǔ)能交通電解槽裝機(jī)規(guī)模（GW）短期中期理論極限合計(jì)化工鋼鐵儲(chǔ)能交通氫氣市場(chǎng)規(guī)模（億元）短期中期理論極限合計(jì)化工鋼鐵儲(chǔ)能交通電解槽市場(chǎng)規(guī)模（億元）短期中期理論極限合計(jì)化工鋼鐵儲(chǔ)能交通敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明2.全球綠氫發(fā)展成共識(shí)，重點(diǎn)關(guān)注制氫設(shè)備環(huán)節(jié)與綠色溢價(jià)2.1綠色溢價(jià)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展推手，電解槽迎接早期光伏機(jī)會(huì)用往往出現(xiàn)在其與原有能源的成本平價(jià)的時(shí)點(diǎn)之后，例如光伏行業(yè)的爆發(fā)是在20敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明2523219725232197煤制氫成本（元/kg）ALK制氫成本（元/kg）PEM制氫成本（元/kg）-7.5元/WPEM制氫成本（元/kg）-4.5元/W煤制氫+碳稅成本（元/kg）2.2全球綠氫規(guī)劃高增，重點(diǎn)關(guān)注制氫設(shè)備環(huán)節(jié)續(xù)高增，近兩年已立項(xiàng)的綠氫項(xiàng)目合計(jì)達(dá)到483.31萬(wàn)噸，綠氫項(xiàng)目將圖表18：2022-2023年已立項(xiàng)綠氫項(xiàng)目合計(jì)達(dá)到483.31萬(wàn)噸省區(qū)下下游應(yīng)用領(lǐng)域化工、交通、熱電聯(lián)供化工、交通化工、交通、液氫化工、交通、儲(chǔ)能、液氫化工化工、交通化工、交通、儲(chǔ)能交通、工業(yè)交通、綜合加能站化工化工、交通化工、交通化工、交通交通、熱電聯(lián)供發(fā)電、熱電聯(lián)供萬(wàn)噸/年萬(wàn)噸/年萬(wàn)噸/年內(nèi)蒙古94.4新疆2.070.146.4甘肅0.0764.2遼寧6.64.7吉林0.093.29寧夏21.1河北0.480.2491.4河南0.021山東0.040.65黑龍江0.1158.6陜西4.32.28江蘇0.29天津湖北0.12安徽0.01浙江0.08青海0.02合計(jì)5.4351.5敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明省級(jí)地市級(jí)政策名稱補(bǔ)貼類型補(bǔ)貼條件補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)斯張掖 依《關(guān)于支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政）（ 敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表20：待招標(biāo)電解槽量級(jí)已經(jīng)達(dá)到GW級(jí)別項(xiàng)目名稱項(xiàng)目地項(xiàng)目階段制氫量萬(wàn)噸/年制氫量3/h電解槽量MW電解槽臺(tái)套數(shù)技術(shù)路線開(kāi)工時(shí)間1大冶市綠電綠氫制儲(chǔ)加用一體化氫能礦場(chǎng)綜合建設(shè)項(xiàng)目湖北黃石-22503堿性+PEM電解槽2023.62玉門油田可再生能源制氫示范項(xiàng)目甘肅酒泉項(xiàng)目開(kāi)工5-2023.83鄂爾多斯中極新能源4000萬(wàn)方制氫加氫一體化項(xiàng)目?jī)?nèi)蒙古鄂爾多斯項(xiàng)目開(kāi)工----2023.84大唐風(fēng)光制氫一體化項(xiàng)目制氫內(nèi)蒙古錫林郭勒盟堿性電解槽2023.115中能建松原氫能產(chǎn)業(yè)園（綠色氫氨醇一體化）吉林松原項(xiàng)目開(kāi)工4.564800堿性+PEM電解槽2023.96張掖綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目甘肅張掖項(xiàng)目開(kāi)工-4000-堿性電解槽2023.97華能蒙東公司華能興安盟100萬(wàn)千瓦風(fēng)電制氫一體化示范項(xiàng)目一期內(nèi)蒙古興安盟風(fēng)電工程、送出工程可研及勘察設(shè)計(jì)技術(shù)服務(wù)預(yù)招標(biāo)2.21270堿性電解槽20238中國(guó)能建2023年制氫設(shè)備集中采購(gòu)招標(biāo)甘肅酒泉制氫設(shè)備集中采購(gòu)招標(biāo)-堿性+PEM電解槽2023-20249氫氣建設(shè)項(xiàng)目浙江衢州項(xiàng)目開(kāi)工---2023.10阿勒泰綠電制氫及氫燃料電池汽車動(dòng)力系統(tǒng)項(xiàng)目新疆阿勒泰項(xiàng)目開(kāi)工----2023.10中能建蘭州新區(qū)綠電制氫氨甘肅蘭州-2023.12喀什市城市氫能源綜合服務(wù)站項(xiàng)目新疆喀什項(xiàng)目開(kāi)工-----2023.11疏附縣首個(gè)光伏電解水制加氫一體示范項(xiàng)目新疆喀什項(xiàng)目開(kāi)工-----2023.11國(guó)投澤普縣光伏綠電制儲(chǔ)加氫一體化項(xiàng)目新疆喀什項(xiàng)目開(kāi)工1-2023.11中電工程西北院英吉沙縣氫能源制加一體站示范項(xiàng)目新疆喀什項(xiàng)目開(kāi)工1-2023.11晶芳科技喀什地區(qū)澤普縣光伏制氫一體化示范項(xiàng)目新疆喀什項(xiàng)目開(kāi)工-----2023.11陽(yáng)光新能源公安縣4000標(biāo)方制氫儲(chǔ)氫設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目湖北荊州項(xiàng)目開(kāi)工4000--2023.11中電建赤峰風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目(元寶山區(qū)部分)內(nèi)蒙古赤峰29000堿性電解槽2024.1合計(jì)220390敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表21：中東綠氫項(xiàng)目規(guī)劃達(dá)90個(gè)2825208655320阿聯(lián)酋吉布提埃及伊朗約旦黎巴嫩毛里塔尼亞摩洛哥阿曼沙特阿拉伯土耳其截至2022年10月截至2023年10月2.3設(shè)備放量以堿性電解槽為主，關(guān)鍵設(shè)備部件同迎機(jī)遇堿性電解槽94%敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明2.521.510.501.93202120222023E2024E2025E電價(jià)0.15元設(shè)備成本人工成本堿式制氫成本（元/m3）用地成本維護(hù)成本43.532.521.510.50 20212022E2023E2024E2025E電價(jià)0.15元設(shè)備成本人工成本PEM制氫成本（元/m3）用地成本水費(fèi)維護(hù)成本年份202120222023E2024E2025E度電價(jià)0.15元年份202120222023E2024E2025E度電價(jià)0.15元堿性單價(jià)（元/W)1.21（元/W)65.554.543電費(fèi)（元/kWh）90.280.270.15電費(fèi)（元/kWh）90.280.270.15 4.8%75.7%4%4%29%25%4%4%2.4碳稅推動(dòng)綠色航運(yùn)新需求，關(guān)注下游綠色燃料溢價(jià)敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000020182019202020212022已立項(xiàng)短期中期氫氣產(chǎn)量（萬(wàn)噸）氫氣消耗量（萬(wàn)噸）氫氣產(chǎn)量和消耗量差值（萬(wàn)噸）900080007000600050004000300020000動(dòng)下，船運(yùn)可接受甲醇價(jià)格約在4500-4800元/噸，按照當(dāng)前綠色35,00030,00025,00020,0000滲透1%滲透率10%滲透率對(duì)應(yīng)電解槽需求量（GW）40020003.標(biāo)準(zhǔn)落地推動(dòng)“儲(chǔ)-運(yùn)-加”發(fā)展，加氫站、管道和液氫落地加速3.1儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)將成氫氣成本關(guān)鍵點(diǎn)，管道、液氫落地加速敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明25.020.0020040020MPa氣氫低溫液氫液氨載氫甲醇載氫滿運(yùn)力管道輸氫敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明項(xiàng)目長(zhǎng)度(km)年輸氫量建設(shè)單位金陵-揚(yáng)子氫氣管道金陵石化烏海至呼和浩特輸氫管道暨“內(nèi)蒙古氫能走廊” - - 司通遼市隆圣峰天然氣有限公司甘旗卡綜合站純 的單位能耗越少，而壓縮的過(guò)程電費(fèi)占據(jù)大頭，故電敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明公司安裝地點(diǎn)產(chǎn)能（t/天）鴻達(dá)興業(yè)浙江能源中建氫能長(zhǎng)江三峽華九氫能齊魯石化吳源化工未勢(shì)能源三十三集團(tuán)5巴陵石化&湖南核電APAP林德-法液空鴻達(dá)興業(yè)-華久氫能中科富海齊魯氫能久泰氫能-旭陽(yáng)集團(tuán)1中石油管道53.2氫能高速建設(shè)示范將落地，加氫站配套同步起量4003002000201820192020202120222023年10月敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明40030020010004003002001000氣氫電服”一體化綜合能源服務(wù)的思路，推進(jìn)加氫站網(wǎng)絡(luò)布局，規(guī)劃例如加氫站壓縮機(jī)、儲(chǔ)氫罐等需求，以及外供式加氫站帶動(dòng)的長(zhǎng)管拖車高4.燃料電池汽車推廣將提速，氫儲(chǔ)能電站開(kāi)啟示范4.1燃料電池汽車和氫儲(chǔ)能電站落地推廣，燃料電池及核心零部件受益帶動(dòng)在補(bǔ)貼下可實(shí)現(xiàn)全生命周期成本（TCO）平價(jià)，其降本成效顯著，現(xiàn)階段補(bǔ)貼后T圖表37：FCV重卡比BEV重卡TCO更低（短島）圖表38：FCV重卡比BEV重卡TCO更低（長(zhǎng)途）4003002001000BEVBEV運(yùn)營(yíng)成本（萬(wàn)元）實(shí)際購(gòu)置成本（萬(wàn)元）噸公里成本（元/(t*km）-右軸0.100.080.060.040.020.00運(yùn)營(yíng)成本（萬(wàn)元）實(shí)際購(gòu)置成本（萬(wàn)元）噸公里成本（元/(t*km）-右軸0.100.080.060.040.020.00敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表39：2025年各地方燃料電池車推廣目標(biāo)加總達(dá)到11.省份規(guī)劃發(fā)布時(shí)間2025年燃料電池車推廣目標(biāo)（輛）省份規(guī)劃發(fā)布時(shí)間2025年燃料電池車推廣目標(biāo)（輛）圖表40：氫儲(chǔ)能7天運(yùn)行特性圖表41：氫儲(chǔ)能全年儲(chǔ)氫容量變化敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明（元/kWh）（元/kWh）250020005000磷酸鐵鋰電池鈉離子電池液流電池氫能8006004002000磷酸鐵鋰電池鈉離子電池液流電池氫能5.投資建議5.1節(jié)奏把握：重點(diǎn)關(guān)注綠氫項(xiàng)目招標(biāo)落地與出海，其余環(huán)節(jié)關(guān)注政策持續(xù)加碼2023年上半年綠氫作為新興能源的第一波熱潮，轉(zhuǎn)向開(kāi)始關(guān)注行業(yè)端的綠氫項(xiàng)目落地節(jié)1）綠氫項(xiàng)目開(kāi)工及制氫設(shè)備招標(biāo)進(jìn)度：綠氫項(xiàng)目開(kāi)工后半年到一年將對(duì)制氫設(shè)備進(jìn)行招2）國(guó)家級(jí)示范應(yīng)用政策及補(bǔ)貼等政策的出臺(tái)：氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)階段多以政策驅(qū)動(dòng)，若國(guó)5）新能源設(shè)備及制氫系統(tǒng)降本：經(jīng)濟(jì)性是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，風(fēng)光儲(chǔ)氫成本的5.2方向選擇：重點(diǎn)布局制儲(chǔ)相關(guān)設(shè)備企業(yè)2）產(chǎn)業(yè)大發(fā)展下，中下游同步推廣，看好加氫站建設(shè)帶來(lái)的設(shè)備機(jī)會(huì)以及燃料電池核心具體投資組合&主線：石化機(jī)械、蜀道裝備、冰輪環(huán)境、厚普股份、3）下游燃料電池汽車及氫儲(chǔ)能電站推廣加速，帶來(lái)燃料電池需求高增，推薦關(guān)注核心零敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明證券代碼名稱貨幣股價(jià)總市值PB歸母凈利2023E2024E2025E2023-2024CAGR氫能業(yè)務(wù)利PE歸母凈利PE歸母凈利PE制氫--------------88------------儲(chǔ)運(yùn)-1.36-------燃料