中山昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析

摘要企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的探究在財(cái)務(wù)領(lǐng)域里面是個(gè)重要的研究課題。當(dāng)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于全球化的進(jìn)程當(dāng)中，近年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)一體化出現(xiàn)一些波折，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也處于低迷階段，制造業(yè)、造紙印刷業(yè)等傳統(tǒng)工業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，大量的中小企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣，因此越來(lái)越多的企業(yè)開始注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的問(wèn)題，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理已成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者重要研究的課題。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。本文通過(guò)對(duì)中山昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的分析，認(rèn)為其主要存在資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、短期償債能力較弱、投資渠道單一、盈利水平較低、應(yīng)收賬款回收時(shí)間長(zhǎng)、存貨流動(dòng)性差等問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題提出了一些可行的建議：加強(qiáng)籌資、投資、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制以及全體員工財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)等，希望對(duì)相關(guān)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一些借鑒意義。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制AbstractTheexplorationofenterprisefinancialriskisanimportantresearchtopicinthefinancialfield,chineseeconomyisintheprocessofglobalization,inrecentyears,theglobaleconomicintegrationhassomeupsanddowns,thedomesticeconomyisalsointhedownturnstage,manufacturing,paperprintingandothertraditionalindustrieshavebeenseriouslyaffected,alargenumberofsmallandmedium-sizedenterprisesintheedgeofbankruptcy,Therefore,moreandmoreenterprisesbegantopayattentiontotheproblemoffinancialrisk,themanagementoffinancialriskhasbecomeanimportantresearchtopicofscholarsathomeandabroad.Thefinancialriskofenterprisesmainlyincludesfinancingrisk,investmentrisk,operationrisk,operationriskandsoon.BasedontheanalysisofthefinancialriskstatusofZhongshanChanghePaperMill,thispaperarguesthatitsmainproblemsaresuchashighasset-liabilityratio,weakshort-termsolvency,singleinvestmentchannel,lowprofitlevel,longrecoverytimeofaccountsreceivable,poorliquidityofinventory,etc.Somefeasiblesuggestionsareputforwardfortheseproblems:strengtheningthemanagementoffinancing,investment,operationrisk,strengtheninginternalcontrolandlearningofthefinancialknowledgeofallstaff,etc.,andhopetoprovidesomereferenceforthefinancialriskmanagementoftherelevantindustries.Keywords:FinancialRiskVentureManagementInternalcontrols

目錄TOC\o"1-2"\h\u一、引言 中山昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析一、引言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)，它有廣義和狹義的分別。廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)遇到一切風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，具體是由于一些不能控制或無(wú)法預(yù)料的因素造成的，使企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收益不相符，因此受到嚴(yán)重?fù)p失的可能。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由企業(yè)負(fù)債引起，具體是指企業(yè)借入了資金而增加了償債風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)利潤(rùn)的可變性，即企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)，它們與資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一起構(gòu)成了企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的主體。如今經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展十分迅速，外部環(huán)境變化多端，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的程度也日益激烈，這就使得經(jīng)濟(jì)的發(fā)展引發(fā)了一系列的問(wèn)題：次貸危機(jī)，金融危機(jī)，股市劇烈震蕩，貨幣貶值等等，這些大事件都在說(shuō)明如果我們不能制定適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，最終將會(huì)影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)、制約企業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。因此為了讓企業(yè)能夠持續(xù)健康地發(fā)展，我們需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和控制，建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)來(lái)面對(duì)來(lái)自不同方面的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制研究有利于企業(yè)及時(shí)正確地發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)的問(wèn)題，正確積極地去應(yīng)對(duì)，防止企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境中。二、昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀這些年來(lái)，各種行業(yè)的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)甚至是破產(chǎn)的事件時(shí)常發(fā)生，全球各類企業(yè)的破產(chǎn)數(shù)量在不斷上升并且波及范圍廣。作為林業(yè)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭行業(yè)-造紙業(yè)的企業(yè)受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的困擾連綿不絕。與其他企業(yè)不同，造紙企業(yè)不僅僅會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，還會(huì)受到自然環(huán)境的影響，同時(shí)因?yàn)槿狈Σ僮鞴芾斫?jīng)驗(yàn)，很多造紙類的小微企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，甚至有一部分大中型造紙企業(yè)處在破產(chǎn)邊緣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在不斷地威脅著造紙企業(yè)的生存和發(fā)展。中山昌和造紙廠成立于1962年，在1992年進(jìn)行國(guó)企改革，其致力于生活用紙系列產(chǎn)品、環(huán)保包裝品以及印刷品的開發(fā)與生產(chǎn)。企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但是近幾年開始走下坡路。通過(guò)近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，該廠目前出現(xiàn)一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。昌和造紙廠的管理模式是垂直領(lǐng)導(dǎo)模式，由董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)的管理層全權(quán)負(fù)責(zé)造紙廠的管理。造紙廠內(nèi)部分為五個(gè)部門，內(nèi)部以財(cái)務(wù)經(jīng)理、生產(chǎn)經(jīng)理、技術(shù)經(jīng)理、商務(wù)經(jīng)理、行政經(jīng)理為首管理各相關(guān)部門，財(cái)務(wù)部門包括財(cái)務(wù)部和融資部，他們負(fù)責(zé)企業(yè)核算和融資、成本預(yù)算等工作。生產(chǎn)經(jīng)理負(fù)責(zé)管理監(jiān)督不同車間的一切生產(chǎn)活動(dòng)，技術(shù)部門負(fù)責(zé)對(duì)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的的技術(shù)、環(huán)境、安全、品質(zhì)等問(wèn)題提供支持和管理。商務(wù)部門負(fù)責(zé)進(jìn)行銷售活動(dòng)、組織對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查和評(píng)估、負(fù)責(zé)對(duì)供應(yīng)商或經(jīng)銷商進(jìn)行談判等。為了對(duì)昌和造紙廠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，首先我們需要對(duì)該廠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，下表是該廠資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表。表1昌和造紙廠資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬(wàn)元）日期2019年2018年2017年貨幣資金10570.069985.8112022.98應(yīng)收賬款16238.469818.2610030.99流動(dòng)資產(chǎn)125064.3353611.1055039.90存貨28120.6019434.8419914.11資產(chǎn)總額344598.55353874.25353411.41應(yīng)付賬款146060.38132201.77120324.18短期借款123540.02133469.70114677.89流動(dòng)負(fù)債276545.97279639.65243964.81負(fù)債總額322581.92339303.88338087.50股本12500.0012500.0012500.00資本公積9988.0010090.009358.00所有者權(quán)益22016.6214570.3715323.91昌和造紙廠屬于造紙印刷行業(yè)，就目前行業(yè)整體來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)周期以及環(huán)保政策的影響，該行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。從上表可看出，造紙廠的資產(chǎn)總額2018年跟2017年相比較是有所上升的，但在2019年又較上一年下降了2.62%，由于企業(yè)在這幾年受到史上最嚴(yán)環(huán)保政策的影響，還受到原材料成本上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善和產(chǎn)品價(jià)格下跌等因素的影響，造紙廠在2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了較大的虧損，資產(chǎn)總額減少，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題。同時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，造紙廠的流動(dòng)負(fù)債雖然在2019年有所下降，但負(fù)債總額并未減少，說(shuō)明企業(yè)仍然存在大量的負(fù)債需要償還，企業(yè)的負(fù)債總額接近企業(yè)的資產(chǎn)總額，流動(dòng)資產(chǎn)的金額小于流動(dòng)負(fù)債的金額，負(fù)債規(guī)模過(guò)大。企業(yè)在到期償還流動(dòng)負(fù)債時(shí)，可能沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行償還，企業(yè)的償債壓力大。同時(shí)造紙廠在自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅度地上漲，但造紙廠的生產(chǎn)成本卻在不斷增加，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展前景堪憂，如果不及時(shí)對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行解決，迅速調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低生產(chǎn)成本，就會(huì)使得造紙廠財(cái)務(wù)狀況發(fā)生進(jìn)一步的惡化，無(wú)法準(zhǔn)時(shí)償還到期的債務(wù)，最后出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)為其自身籌措資金的過(guò)程中，外界的整體市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部各種影響因素會(huì)對(duì)企業(yè)造成一定的影響。籌資風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)在受到這些影響的時(shí)候難以籌措到資金，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而不能償還本金及利息的風(fēng)險(xiǎn)。它具體可表現(xiàn)為債務(wù)規(guī)模過(guò)大、籌資成本偏高等問(wèn)題，造成這些問(wèn)題主要是由于制訂了不合理的籌資決策。根據(jù)籌資風(fēng)險(xiǎn)形成原因的不同，大致可以將籌資風(fēng)險(xiǎn)分成兩種，一是收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，二是現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)。收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用收入抵支出的情況下出現(xiàn)到期無(wú)法償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生就表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，或正處在破產(chǎn)狀態(tài)。出現(xiàn)收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅使債權(quán)人的權(quán)益受到威脅，還將使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)展會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)；現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于現(xiàn)金短缺、現(xiàn)金流入期間與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)不匹配而形成的一種支付風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在籌集所需要的資金的時(shí)候，其來(lái)源是有差別的，可供企業(yè)選擇籌集資金的方式多樣。昌和造紙廠選擇的籌資方式包括股東投入和銀行借款，借入銀行短期借款是造紙廠籌集資金最常用的方法，但是這會(huì)造成較高的利息費(fèi)用，增加了資金成本。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表可知，該廠2017年到2019年短期借款分別為12.35億元、13.35億元和14.47億元。通過(guò)權(quán)益資本的籌資方式來(lái)看，其股本連續(xù)三年的總額均為1.25億。1、資產(chǎn)負(fù)債率分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，是指企業(yè)總負(fù)債在總資產(chǎn)中的占比。資產(chǎn)負(fù)債率越低，負(fù)債就越少，則企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，這就意味著，企業(yè)的償債能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力與資產(chǎn)負(fù)債率成反比。昌和造紙廠2017年至2019年與部分造紙行業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比如下圖：表2對(duì)比企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比重企業(yè)名稱2017年2018年2019年6月博匯紙業(yè)62.81%72.21%72.24%銀鴿投資49.59%58.33%61.22%恒豐紙業(yè)22.88%22.02%24.15%中順潔柔47.44%35.65%34.91%晨鳴紙業(yè)71.34%75.43%76.25%太陽(yáng)紙業(yè)58.46%57.23%56.06%昌和造紙廠98.49%95.88%95.60%從表中可以發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年造紙業(yè)上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都處于80%以下，而昌和造紙廠資產(chǎn)負(fù)債率在這幾年均達(dá)到了95%以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常數(shù)值。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模不小，但其負(fù)債總額過(guò)大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于過(guò)高水平。在負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債占了大部分，其中應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債的比例達(dá)50%以上，短期借款也占了一大部分，這說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中賒購(gòu)數(shù)量較大，舉債數(shù)量較多，長(zhǎng)期下去會(huì)帶來(lái)較大麻煩。適度的負(fù)債能夠增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的效能并提高收益，有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，要是超過(guò)了企業(yè)承受范圍的話，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的泥潭中。2、短期償債能力分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能需要通過(guò)舉債來(lái)發(fā)展，企業(yè)的償債能力，指企業(yè)在債務(wù)到期時(shí)具備足夠資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。昌和造紙廠的負(fù)債結(jié)構(gòu)并不合理，一個(gè)重要的表現(xiàn)就是其短期負(fù)債的比例過(guò)高。企業(yè)的短期償債能力可以通過(guò)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)衡量。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的比值越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。下表是昌和造紙廠與部分上市造紙企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的對(duì)比簡(jiǎn)表：表3對(duì)比企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率企業(yè)指標(biāo)2017年2018年2019年6月博匯紙業(yè)流動(dòng)比率78%68%70%速動(dòng)比率56%49%51%銀鴿投資流動(dòng)比率119%111%110%速動(dòng)比率103%102%102%恒豐紙業(yè)流動(dòng)比率235%238%233%速動(dòng)比率187%155%156%中順潔柔流動(dòng)比率117%127%125%速動(dòng)比率96%76%77%晨鳴紙業(yè)流動(dòng)比率86%78%78%速動(dòng)比率76%67%68%太陽(yáng)紙業(yè)流動(dòng)比率76%77%80%速動(dòng)比率90%62%60%昌和造紙廠流動(dòng)比率22.56%19.17%45.22%速動(dòng)比率14.40%12.22%35.06%一般認(rèn)為，制造業(yè)的流動(dòng)比率合理標(biāo)準(zhǔn)大約在1.5至2之間，速動(dòng)比率大約在1左右.通過(guò)對(duì)比同行業(yè)上市公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可看出，昌和造紙廠的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較正常水平過(guò)低?？傮w來(lái)說(shuō)，2017年至2019年這三年昌和造紙廠的短期償債能力弱，流動(dòng)負(fù)債給企業(yè)的償債帶來(lái)較大的壓力，舉債過(guò)多會(huì)使企業(yè)不堪重負(fù)。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，就是投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為企業(yè)在投資決策時(shí)所預(yù)測(cè)的收益，在投資活動(dòng)結(jié)束之后獲得的實(shí)際收益相差較大，預(yù)測(cè)與實(shí)際所得之間的偏差難以預(yù)測(cè)。因此，保證決策的正確性是很重要的，一旦決策出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)造成一系列的連鎖反應(yīng)，不僅導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，還會(huì)造成企業(yè)的投資收益達(dá)不到預(yù)計(jì)收益，接著導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。1、投資分析企業(yè)的投資主要有兩種，分別為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。昌和造紙廠主要是以對(duì)內(nèi)投資為主，其通過(guò)投資生產(chǎn)要素來(lái)維持生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。近年來(lái)，其主要對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資，下表是其近年來(lái)固定資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)：（單位：萬(wàn)元）表4昌和造紙廠固定資產(chǎn)規(guī)模年份2017年2018年2019年固定資產(chǎn)173470.00169063.20158274.09在建工程1116.78284.7237460.56從表中可以看出，昌和造紙廠每年固定資產(chǎn)規(guī)模差別都不大，同時(shí)每年該廠都在對(duì)廠內(nèi)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資改建。但該廠管理人員并未對(duì)實(shí)際情況全面分析，由于造紙廠的管理者綜合素質(zhì)不高，缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)管理、企業(yè)管理知識(shí)支撐，這就導(dǎo)致管理層難以制定一個(gè)合理最優(yōu)的投資決策方案，使得投資收益大打折扣。2、盈利能力分析一個(gè)企業(yè)如果能夠通過(guò)較低而導(dǎo)成本付出，獲得較大的利潤(rùn)，那么這個(gè)企業(yè)就擁有較高的盈利能力，如果企業(yè)希望在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間里投資所帶來(lái)的回報(bào)保持穩(wěn)定甚至增加，就要做到兩點(diǎn)：首先保證自己在不斷盈利，同時(shí)也要保持企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此，盈利能力衡量指標(biāo)可以用于投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量。我們先看一下昌和造紙廠的利潤(rùn)表簡(jiǎn)表：指標(biāo)2017年2018年2019年?duì)I業(yè)收入74487.9595796.4899279.85營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-8256.389245.0211701.89凈利潤(rùn)317.829246.4617446.25表5昌和造紙廠利潤(rùn)表簡(jiǎn)表（單位：萬(wàn)元）下表是昌和造紙廠部分盈利指標(biāo)數(shù)據(jù)：指標(biāo)2017年2018年2019年凈資產(chǎn)收益率2.07%63.46%79.24%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率-11.08%9.65%11.79%表6昌和造紙廠部分盈利指標(biāo)通過(guò)分析造紙廠的凈資產(chǎn)收益率，我們能夠看出企業(yè)對(duì)自有資本的使用效率。凈資產(chǎn)收益率即是凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的比值，凈利潤(rùn)反映了企業(yè)凈資產(chǎn)的獲利能力，它能成為所有者權(quán)益利用效率高低的衡量指標(biāo)。企業(yè)的盈利能力可以通過(guò)計(jì)算它的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)衡量，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與其全部營(yíng)業(yè)收入的比值，營(yíng)業(yè)收入越高，企業(yè)的盈利能力則越強(qiáng)，這也意味著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿驮胶谩Ｍㄟ^(guò)上市企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的對(duì)比顯示，造紙行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均在15%至30%之間，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在10%左右。由于其過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率和當(dāng)?shù)卣罅空咝缘姆龀盅a(bǔ)貼，在昌和造紙廠的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不高的情況下，造紙廠仍然獲得了比較好的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。昌和造紙廠利用政策信息有效地把握了政策優(yōu)惠，但是刨除每年幾千萬(wàn)的政府補(bǔ)貼之后，該廠的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)一般，甚至在2017年出現(xiàn)較大的虧損，說(shuō)明昌和造紙廠主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平較低。（三）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要分為四個(gè)環(huán)節(jié)：購(gòu)買原材料，將原材料加工成產(chǎn)品，將產(chǎn)品運(yùn)送到市場(chǎng)并銷售出去，最后獲得利潤(rùn)。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指的就是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)的各種不確定性。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要分成兩種，一是應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)，二是存貨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。1、應(yīng)收賬款分析賒銷能使自己減少商品的積壓，更多的產(chǎn)品被銷售出去。昌和造紙廠為了使自身利益最大化，希望在市場(chǎng)占據(jù)更多份額，選擇了賒銷。但這種方法有利有弊，一方面能實(shí)現(xiàn)自己的銷售目標(biāo)，增加自己的競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也可能造成資金成本提高，甚至導(dǎo)致企業(yè)面臨壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。下表是昌和造紙廠2017年至2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的簡(jiǎn)表：表7昌和造紙廠應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)2017年2018年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.149.657.62應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)32.32天37.31天47.24天結(jié)合上表可知，昌和造紙廠應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年下降，通過(guò)查詢數(shù)據(jù)可知，造紙行業(yè)上市企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值在85至95天之間，昌和造紙廠應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與同行業(yè)上市企業(yè)均值差距較大，估計(jì)是由于管理層過(guò)于強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)，銷售人員不注意評(píng)估客戶的信用等級(jí)，使得賒銷比例過(guò)高，賒銷對(duì)象信用參差不齊。2、存貨流動(dòng)性分析和應(yīng)收賬款等其他項(xiàng)目相比，存貨的流動(dòng)性比較差，并且其也不能直接為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)，但是它能夠保證企業(yè)進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此企業(yè)同樣需要對(duì)存貨引起重視。下表是昌和造紙廠2017至2019年的存貨周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)簡(jiǎn)表：表8昌和造紙廠存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)2017年2018年2019年存貨周轉(zhuǎn)率5.254.874.18存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)68.57天73.92天86.12天從昌和造紙廠資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表可以發(fā)現(xiàn)，造紙廠內(nèi)部的存貨數(shù)量逐年增長(zhǎng)，同時(shí)它的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，倉(cāng)庫(kù)存貨同比增長(zhǎng)較快，存貨積壓的情況越來(lái)越嚴(yán)峻。從外部市場(chǎng)來(lái)看，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的下滑，市場(chǎng)上工業(yè)用紙的需求也隨之萎縮，造成相關(guān)行業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)問(wèn)題，也包括昌和造紙廠。雖然昌和造紙廠連續(xù)兩年?duì)I業(yè)收入較為樂(lè)觀，但其存貨周轉(zhuǎn)率卻未能保持在一個(gè)良好的水準(zhǔn)上，財(cái)務(wù)部門以及存貨清點(diǎn)人員應(yīng)該警惕存貨總額上升的趨勢(shì)，扭轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降的趨勢(shì)。昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題（一）籌資決策及資本結(jié)構(gòu)不合理1、籌資決策不合理昌和造紙廠在籌資方面存在著一些問(wèn)題，在它的資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債總和的占比長(zhǎng)期超過(guò)90%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同行業(yè)均值。造紙廠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中向當(dāng)?shù)剞r(nóng)商行取得大量借款卻未能合理安排資金的使用，在市場(chǎng)調(diào)查不充分的情況下不斷地將借款用于原材料和機(jī)器的購(gòu)買，盲目地生產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩、浪費(fèi)資源、人工成本增加等。不管是從企業(yè)自身償債能力還是從行業(yè)水平上去對(duì)比，昌和造紙廠都已經(jīng)顯示出比較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、資本結(jié)構(gòu)不合理管理者需要考慮對(duì)廠內(nèi)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，提升權(quán)益類資產(chǎn)的占比。在負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債的占比過(guò)高，資金流動(dòng)的速度也低，給現(xiàn)金流帶來(lái)了較大壓力。同時(shí)，造紙廠的籌資方式比較單一，主要是靠當(dāng)?shù)剞r(nóng)商行的短期借款來(lái)籌資，并沒(méi)有有效利用債券，吸收股本投入，融資租賃等合理方式來(lái)豐富籌資渠道，假如在銀行利率以及信貸政策變化的情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到很大影響。（二）投資決策單一、不科學(xué)，盈利水平低昌和造紙廠在投資前并未對(duì)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行深度調(diào)研，也在未做出可行性分析之后決策，廠里的投資決策幾乎都是董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理一人決定。如果在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中盲目決策盲目投資，這會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)沉重的打擊，造成投資失敗。昌和造紙廠投資渠道單一，主要對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資，在投資方式上較保守，對(duì)外并未有購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券的投資，同時(shí)該廠對(duì)保險(xiǎn)的投資比例不高，使其2017年因?yàn)闃O端天氣造成原材料、庫(kù)房受損，損失慘重，當(dāng)年的收益情況并不理想。（三）營(yíng)運(yùn)活動(dòng)管理不善前文說(shuō)到，昌和造紙廠應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，周轉(zhuǎn)時(shí)間持續(xù)增加。企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降是由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，為了保持過(guò)去的銷售水平，使用了較寬松的賒銷方式促進(jìn)銷售。雖然昌和造紙廠有相當(dāng)一部分業(yè)務(wù)是和當(dāng)?shù)卣献鞯?，但?cái)務(wù)管理人員也不能對(duì)應(yīng)收賬款的管理不重視，還是應(yīng)該調(diào)整完善應(yīng)收賬款管理辦法。同時(shí)從該廠存貨數(shù)據(jù)可看出，廠里有一定程度的盲目生產(chǎn)現(xiàn)象，存貨過(guò)多并不是未雨綢繆的好辦法。（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系不健全在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，昌和造紙廠財(cái)務(wù)管理組織的結(jié)構(gòu)是這樣的：廠里面的財(cái)務(wù)管理工作主要由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，由財(cái)務(wù)經(jīng)理進(jìn)行管理。財(cái)務(wù)部門分為融資部和財(cái)務(wù)部，融資部負(fù)責(zé)解決銀行借款等業(yè)務(wù)；財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)、出納、資金管理、成本核算等工作。因?yàn)槠髽I(yè)的前身是當(dāng)?shù)睾献魃?，?cái)務(wù)部?jī)?nèi)部人員多為關(guān)系戶，財(cái)務(wù)部門內(nèi)部也沒(méi)有健全的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，財(cái)務(wù)部門的決策方案是由財(cái)務(wù)經(jīng)理審核之后直接送到董事長(zhǎng)辦公室簽字通過(guò)，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的流程無(wú)法有效地進(jìn)行，不良財(cái)務(wù)狀況不能得到及時(shí)地識(shí)別并改進(jìn)，造成在面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)和控制的時(shí)候難度變大。（五）內(nèi)部控制不完善在造紙廠的內(nèi)部控制上，昌和造紙廠的做法存在一些問(wèn)題。該廠在國(guó)企改革之后到現(xiàn)在至今未建立一個(gè)科學(xué)的內(nèi)部控制制度，廠里面內(nèi)部控制混亂，廠區(qū)的規(guī)章制度約束力度不足，生產(chǎn)工人效率不高，部分人員忽視制度的存在，做出損害集體利益的事情。此外，昌和造紙廠內(nèi)部審計(jì)缺失，廠里面并沒(méi)有專門的審計(jì)部門，審計(jì)工作由財(cái)務(wù)部代為執(zhí)行，內(nèi)控監(jiān)督形同虛設(shè)。在內(nèi)外部環(huán)境不確定性的威脅下，企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展充滿變數(shù)。四、完善昌和造紙廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策（一）加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制增加融資渠道和融資方式能夠分散企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。昌和造紙廠籌集資金的方式主要是通過(guò)銀行借款，這種渠道過(guò)于單一，一旦銀行借款利率或者信貸政策發(fā)生變化，企業(yè)輕則付出更高的利息及手續(xù)費(fèi)等，重則導(dǎo)致資金的斷供，有可能造成企業(yè)破產(chǎn)。因此，根據(jù)昌和造紙廠的現(xiàn)狀，一方面要保持現(xiàn)有的籌資方式不變，加強(qiáng)和當(dāng)?shù)剞r(nóng)商行的溝通與交流，增強(qiáng)銀行對(duì)企業(yè)的信任，提高銀行對(duì)企業(yè)借款的授信額度，一方面企業(yè)可以拓寬自身的籌資渠道，可以采取融資租賃、引進(jìn)投資等方式，通過(guò)多渠道融資實(shí)現(xiàn)造紙廠籌資多元化。昌和造紙廠面臨較多負(fù)債，其資產(chǎn)負(fù)債率三年來(lái)都處于非常高的水平，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常危險(xiǎn)的。所以昌和造紙廠目前需要結(jié)合自身所處的實(shí)際情況計(jì)算借款的金額，合理對(duì)負(fù)債進(jìn)行管理。首先，由于其資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，管理層要針對(duì)負(fù)債問(wèn)題進(jìn)行合理分析和作出行動(dòng)，派出專業(yè)人員對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)查，確定下個(gè)階段所需的原材料等的數(shù)量，避免盲目采購(gòu)，合理分配資金；其次，造紙廠的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率過(guò)低，這是其取得了大量借款和賒購(gòu)大量原材料、機(jī)器等造成的，管理層面對(duì)這樣的問(wèn)題應(yīng)該作出合理的籌資規(guī)劃，有計(jì)劃地根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行進(jìn)貨生產(chǎn)，這樣既可以減少借款的規(guī)模也可以防止生產(chǎn)過(guò)剩，倉(cāng)庫(kù)爆倉(cāng)。這些做法不僅可以使負(fù)債規(guī)模趨向合理，也可以平衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬。過(guò)高地資產(chǎn)負(fù)債率意味著要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，因此，昌和造紙廠必須要調(diào)整自己的資本結(jié)構(gòu)，必要時(shí)縮減負(fù)債金額，以免出現(xiàn)不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。昌和造紙廠從管理層到一般職工對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防意識(shí)都比較薄弱，缺乏一個(gè)系統(tǒng)化管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，因此管理層有必要建立一個(gè)專門針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的部門，或者從事務(wù)所聘請(qǐng)專業(yè)人員負(fù)責(zé)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以采用一些常用的方法對(duì)財(cái)務(wù)整體狀況進(jìn)行分析，找出潛在風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)已經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)造紙廠的實(shí)際情況，結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行改進(jìn)。最后細(xì)致分析評(píng)價(jià)結(jié)果，采取相應(yīng)的措施對(duì)分線管理進(jìn)行控制。（二）改善投資風(fēng)險(xiǎn)管理籌資活動(dòng)是為了更好地進(jìn)行投資和發(fā)展，這也使得投資帶來(lái)收益的多少成為衡量投資項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)不錯(cuò)的投資項(xiàng)目不僅給企業(yè)帶來(lái)了大量的收益，還能夠形成良性循環(huán)，通過(guò)獲得的收益投資促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，反之一個(gè)決策錯(cuò)誤的投資項(xiàng)目會(huì)出其不意給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)大的打擊。因此，昌和造紙廠在投資的過(guò)程中要建立一套合理的投資管理流程，對(duì)當(dāng)前的項(xiàng)目投資進(jìn)行準(zhǔn)確全面的考察，在投資項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中要全程跟蹤和評(píng)估，在投資項(xiàng)目的任何階段都需要結(jié)合外部的市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面分析，盡量做到最大化投資收益，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，高標(biāo)準(zhǔn)地管理投資項(xiàng)目。昌和造紙廠在投資活動(dòng)開始之前就要針對(duì)自身的實(shí)際情況以及投資項(xiàng)目的前景、國(guó)家政策、效益等方面進(jìn)行完整系統(tǒng)全面的分析，以便自己了解清楚外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及自身的經(jīng)濟(jì)狀況，然后對(duì)所選項(xiàng)目進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，判斷此項(xiàng)目是否能夠企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，是否具有可行性。通過(guò)分析之后，管理層科學(xué)地制定出一套適合自身的投資方案。這樣就可以在最大程度上規(guī)避投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能夠提高造紙廠管理層的決策能力。企業(yè)投資并不是將資金集中到某個(gè)項(xiàng)目中，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，因?yàn)檫@種投資行為具有較大風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)拓展投資方向，可以選擇多種投資組合，這樣能夠有效分散投資產(chǎn)生的各類風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。結(jié)合昌和造紙廠自身情況，其產(chǎn)業(yè)鏈并不完整，主營(yíng)業(yè)務(wù)是紙類產(chǎn)品的生產(chǎn)，各種產(chǎn)成品在其相關(guān)產(chǎn)業(yè)上并不突出，涉及到包裝設(shè)計(jì)以及個(gè)性化的方向比較少。由此來(lái)看昌和造紙廠可以采取多元化戰(zhàn)略，在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈作為發(fā)展基礎(chǔ)，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，這樣可以降低由于單一的投資所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。昌和造紙廠可以考慮將自己的初級(jí)產(chǎn)品作為基礎(chǔ)，對(duì)產(chǎn)成品進(jìn)行深加工、個(gè)性化定制，生產(chǎn)適合不同人群的產(chǎn)品，這樣通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的某個(gè)環(huán)節(jié)因失誤而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)昌和造紙廠也可以涉足其他業(yè)務(wù)，比如該廠較少進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資，考慮到其主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售紙類產(chǎn)品，基于對(duì)紙類期貨的了解，企業(yè)管理層可以適當(dāng)投資紙漿期貨或者其他金融產(chǎn)品。此外，昌和造紙廠還可以對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)進(jìn)行投資，直接持有其他優(yōu)質(zhì)行業(yè)的股權(quán)，可以分散行業(yè)因素影響帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（三）加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制通過(guò)前文分析，我們可以看到昌和造紙廠在應(yīng)收賬款的管理上存在一些問(wèn)題，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也較低。昌和造紙廠在降低公司應(yīng)收賬款方面的風(fēng)險(xiǎn)上，可以從以下幾點(diǎn)入手：首先，昌和造紙廠銷售部門應(yīng)該了解客戶的企業(yè)信用問(wèn)題，然后劃分不同層次的客戶等級(jí)，應(yīng)收賬款還款速度和客戶資信情況成正比，一般來(lái)說(shuō)，對(duì)方公司的信用良好，應(yīng)收賬款的回收速度也快，反之則較慢甚至?xí)霈F(xiàn)壞賬，按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)判斷賒銷給客戶的產(chǎn)品數(shù)量；另外，對(duì)于金額較大的應(yīng)收賬款，銷售部門應(yīng)該采取積極的措施對(duì)其進(jìn)行控制，對(duì)于金額較小的款項(xiàng)可以適當(dāng)放松管理。昌和造紙廠這幾年存貨呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率則在下降，廠內(nèi)存貨與往年相比存在積壓現(xiàn)象。如若造紙廠生產(chǎn)經(jīng)理不對(duì)存貨進(jìn)行適當(dāng)?shù)乜刂疲贫ㄒ粋€(gè)合理的存貨需求計(jì)劃，就可能會(huì)降低造紙廠資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，使得短期的資金回籠變慢，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。昌和造紙廠需要根據(jù)原材料的收付情況以及貨物市場(chǎng)的需求狀況，作出有計(jì)劃有選擇的調(diào)查研究，制定出一個(gè)具體合適的決策來(lái)管理存貨?？梢灾贫ㄒ粋€(gè)科學(xué)的采購(gòu)計(jì)劃，當(dāng)原材料市場(chǎng)價(jià)較高的時(shí)候選擇少進(jìn)一點(diǎn)，在原材料市場(chǎng)價(jià)格較低的時(shí)候多進(jìn)一點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)注意不能盲目進(jìn)貨，要適應(yīng)形勢(shì)，降低成本。各部門之間加強(qiáng)溝通，充分保證采購(gòu)數(shù)量合理、業(yè)務(wù)規(guī)范。（四）加強(qiáng)內(nèi)部控制昌和造紙廠若想要規(guī)劃好對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，就需要管理人員對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行相應(yīng)的完善，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的運(yùn)行提供良好的內(nèi)部環(huán)境。在造紙廠的管理過(guò)程中，管理人員需要建立一套明確的權(quán)責(zé)劃分制度，將企業(yè)相關(guān)管理人員進(jìn)行合理劃分，使企業(yè)相關(guān)管理人員可以獨(dú)立完成其工作并且每個(gè)部門之間可以彼此制約。在企業(yè)內(nèi)部宣傳規(guī)章制度教育，要求員工全面了解新制定的規(guī)章制度并嚴(yán)格遵守。除了完善內(nèi)部規(guī)章制度，昌和造紙廠還應(yīng)當(dāng)設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門。內(nèi)部審計(jì)部門充當(dāng)著監(jiān)察者的角色，通過(guò)專業(yè)的手段對(duì)造紙廠新建立的管理模式進(jìn)行監(jiān)督，這樣不僅能夠時(shí)刻跟蹤企業(yè)管理效果，及時(shí)得到反饋，也可以在監(jiān)督的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)造紙廠存在的問(wèn)題，然后向管理層提出可行的建議。（五）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然難以預(yù)料，但是通過(guò)增強(qiáng)造紙廠管理人員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制意識(shí)，我們能夠有效認(rèn)識(shí)、預(yù)防、識(shí)別、控制、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前昌和造紙廠管理層以及普通員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)并不高，這就需要把提高全體人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的任務(wù)提上日程。造紙廠的管理人員需要重視學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)，提高自身的財(cái)務(wù)水平，樹立一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，這樣管理層才能夠有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)已然出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析和控制。同時(shí)，除了加強(qiáng)自身財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)外，管理人員也應(yīng)該意識(shí)到提升員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和綜合素質(zhì)，建立有關(guān)于財(cái)務(wù)知識(shí)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)的企業(yè)文化，鼓勵(lì)財(cái)務(wù)人員和普通員工不斷學(xué)習(xí)，提升自我是一件重要的事情。只有提高全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，才能讓企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制起到積極的作用。五、總結(jié)本文選取昌和造紙廠作為研究對(duì)象，主要研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及預(yù)防，對(duì)企業(yè)在籌資、投資、營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)中存在的各種不同風(fēng)險(xiǎn)及不同方面進(jìn)行了評(píng)價(jià)和分析，并提出一些行之有效的解決措施來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。文章的主要結(jié)論如下：第一：文章在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的分析中指出，昌和造紙廠籌集資金的方式主要為銀行借款，本人對(duì)造紙廠過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率感到擔(dān)憂，通過(guò)對(duì)造紙廠短期償債的能力的分析可以推導(dǎo)出企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)困難，面臨一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)昌和造紙廠的盈利能力分析可以看出，該廠的盈利水平較低，對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力分析可以看出，該廠的應(yīng)收賬款回收周期較長(zhǎng)，存在一定的存