行業(yè)信息跟蹤：“新勢力”4月銷量平穩(wěn)“五一”假期出游延續(xù)修復(fù)趨勢

行業(yè)信息跟蹤（2024.4.29-2024.5.5行業(yè)信息跟蹤（2024.4.29-2024.5.5）420240507日“五一”假期消費(fèi)跟蹤①服務(wù)消費(fèi)方面，量增整體亮眼，價(jià)增表現(xiàn)偏弱。②商品消費(fèi)方面，大宗消費(fèi)穩(wěn)健，下沉市場崛起。③“五一”假期價(jià)格&人均消費(fèi)偏弱的原因分析：供給側(cè)擴(kuò)（（下沉市場消費(fèi)替代高線城市消費(fèi)）和政策讓利（促消費(fèi)政策落實(shí)）的共同結(jié)果。展望后續(xù)，①消費(fèi)總量層面24（這需要下沉市場文旅配套設(shè)施趨于完善（分析師 牟一凌執(zhí)業(yè)證書：S0100521120002郵箱： mouyiling@分析師 沈心怡意味著地產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)仍在減弱，并帶動消費(fèi)人群結(jié)構(gòu)的變化、消費(fèi)政策鼓勵(lì)執(zhí)業(yè)證書：S0100524020002逐步落實(shí)，那么價(jià)格&人均消費(fèi)的表現(xiàn)在年內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)偏弱水平。郵箱： shenxinyi@上周數(shù)據(jù)相對較優(yōu)：相關(guān)研究1.資金跟蹤系列之一百一十八：市場交易熱度假期全國國內(nèi)旅游出游合計(jì)2.95億人次，同比+7.6%，按可比口徑較2019年快速回升，機(jī)構(gòu)ETF被持續(xù)凈申購-2024/05同期+28.2%；國內(nèi)游客出游總花費(fèi)1668.9億元，同比+12.7%，按可比口徑較/062019年同期+13.5%，人均花費(fèi)同比+4.7%，按可比口徑較19年同期-11.5%。2.A股策略周報(bào)20240505：后天下之樂-204月新勢力4（哪吒、小鵬、極氪、零跑、問界）14.41+30.1%，環(huán)比24/05/053Q1績深度解讀-2024/05/04-3.9%。1-4月8家“新勢力”累計(jì)銷售52.73萬臺，同比+47.9%。4.策略專題研究：美國1930s：脫虛向?qū)嵟c百化妝品：4月GMV整體較去年大致持平，抖音增速較優(yōu)。4月天貓+抖音護(hù)膚行業(yè)GMV同比+0.4-19+29年之變-2024/04/305（248524/04/30上周數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)或走弱：243.05億元，同比+0.6%，較19年同期-19.2%；平均票價(jià)40.42元，同比+0.1%，較19年同期-6.9%。水泥：錯(cuò)峰生產(chǎn)下價(jià)格小幅上行，需求依舊疲弱。價(jià)格方面，上周全國水泥市場價(jià)格環(huán)周+0.8%。出貨率方面，4月底，受市場資金短缺和陰雨天氣影響，國內(nèi)水泥市場需求表現(xiàn)疲弱，全國重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)出貨率約為52%。房地產(chǎn)：4月商品房供需維持低位。4月30重點(diǎn)城市商品住宅新增供應(yīng)面積930萬平方米，環(huán)比-20%，同比-43%，1-4月累計(jì)同比-37%；4月重點(diǎn)30城商品住宅成交面積978萬平方米，環(huán)比-17%，同比-43%，1-4月累計(jì)同比-47%。息滯后或更新不及時(shí)、不全面的風(fēng)險(xiǎn)。目錄“五一”假期消費(fèi)跟蹤 3上周總結(jié) 6上周數(shù)據(jù)相對較優(yōu) 6上周數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)或走弱 6板塊漲跌幅 7上周板塊表現(xiàn) 7八大板塊涉及的23個(gè)中信一級行業(yè) 7板塊信息跟蹤 9能源與資源板塊 9碳中和板塊 11數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊 13傳統(tǒng)消費(fèi)板塊 14糧食安全板塊 16穩(wěn)增長板塊 17疫后復(fù)蘇板塊 19新消費(fèi)板塊 20風(fēng)險(xiǎn)提示 22插圖目錄 23“五一”假期消費(fèi)跟蹤2.95+7.6%，按可比口徑20191668.92019+13.5%，人均花費(fèi)同比+4.7%，按可比口徑較19年同期的-11.5%。2）餐飲：商務(wù)部數(shù)據(jù)，2427169.3+2.119+23.7199.419+11.1國7%6）3.05+0.619-19.240.42+0.1196.9%。7）景區(qū)：民生商社團(tuán)隊(duì)，a.九華山：“五一”假期全山共接待游客17.98萬人次，同比+15%，其中大愿文化園景區(qū)旅游接待游客量，同比+54%；b.黃山：“五一”假期黃山風(fēng)景區(qū)游客12.93萬人，同比+9.7%。商品消費(fèi)方面，大宗消費(fèi)穩(wěn)健，下沉市場崛起。1）大宗消費(fèi)：商務(wù)部數(shù)據(jù)，244.8%、+7.9%和+4.6%匯客云數(shù)據(jù)，242.77+0.7%，客流漲幅較大的購物中心主要集中在三線及監(jiān)管離島免稅購物金額5.47億元，同比-38.1%；購物人數(shù)8.58萬人次，同比-21.3%；人均消費(fèi)6378元，同比-21.3%?！拔逡弧奔倨谌司M(fèi)&19-11.519+3620030003利、格魯吉亞等出境游增速較高，同比超1.5倍。2）22促消費(fèi)政策通常展望后續(xù)，1）消費(fèi)總量層面，根據(jù)各地方政府對24年服務(wù)、商品消費(fèi)目標(biāo)的設(shè)定，其中大部分省市對24年旅游收入增速的設(shè)定在+10%甚至更高；對年社零增長的目標(biāo)大致在+5.5%~+8%的區(qū)間。較為積極的政策目標(biāo)意味著全年價(jià)格端來看（這需要下沉市場文旅配套設(shè)施趨于完善（這意味著地實(shí)，那么價(jià)格&人均消費(fèi)的表現(xiàn)在年內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)偏弱水平。圖1：上周信息概覽 資料來源：wind，上周總結(jié)據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算2.95+7.62019+28.21668.9+12.72019年同期+13.5%，人均花費(fèi)同比+4.7%，按可比口徑較19年同期-11.5%。新能源車：4月“新勢力”銷量同比維持穩(wěn)健。4（14.41+30.1比-3.9%。1-4852.73+47.9%。化妝品：4GMV4業(yè)GMV同比+0.4%，其中天貓護(hù)膚行業(yè)同比-19%；抖音護(hù)膚行業(yè)同比+29%，抖音彩妝行業(yè)同比+27%。24年“五一”假期，日均電影票房3.05億元，同比+0.619年同期-19.2%；平均票價(jià)40.42元，同比+0.1%，較19年同期-6.9%。格環(huán)周+0.852%。房地產(chǎn)：4月商品房供需維持低位。43093030978-17%，同比-43%，1-4-47%。板塊漲跌幅八大板塊A4.0A14.6（AA（個(gè)股漲跌幅*占比）圖2：上周八大板塊表現(xiàn) 資料來源：wind，3.2八大板塊涉及的23個(gè)中信一級行業(yè)23+4.83.4+2.5%、+2.1%和+2.0%。交通運(yùn)輸、鋼鐵、石油石化、建筑和有色金屬漲幅靠后，分別為-0.7%、-0.9%、-1.0%、-1.0%和-1.4%。圖3：八大板塊涉及的23個(gè)行業(yè)漲跌表現(xiàn)（2024.4.29-2024.4.30） 資料來源：wind，板塊信息跟蹤行業(yè)觀點(diǎn)更新圖4：煤炭景氣度邊際改善，有色金屬景氣度維持穩(wěn)健資料來源：wind，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，注：紅底部分的觀點(diǎn)來自民生行業(yè)團(tuán)隊(duì)，黃底部分的觀點(diǎn)來自民生策略團(tuán)隊(duì)行業(yè)信息更新圖5：焦煤需求邊際改善，工業(yè)金屬下游開工穩(wěn)中向好資料來源：wind，港口圈，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)政策更新圖6：24年4月12日，據(jù)國家發(fā)改委消息，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布關(guān)于建立煤炭產(chǎn)能儲備制度的實(shí)施意見資料來源：wind，國務(wù)院、發(fā)改委、工信部等政府部門，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)資訊更新圖7：2月全球精煉銅市場過剩22.6萬噸，而1月為短缺3萬噸資料來源：wind，煤炭資源網(wǎng)，銅信寶，世鋁網(wǎng)，有色網(wǎng)，民生煤炭、金屬團(tuán)隊(duì)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖8：碳中和板塊景氣度平穩(wěn)資料來源：民生電新團(tuán)隊(duì)，行業(yè)信息更新圖9：動力電池上游材料價(jià)格持穩(wěn)資料來源：wind，中汽協(xié)，乘聯(lián)會，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，圖10：光伏上游硅料價(jià)格持續(xù)下行資料來源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖11：24年4月2日，國家能源局發(fā)布關(guān)于促進(jìn)新型儲能并網(wǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知資料來源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生電新團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖12：人工智能景氣度向好資料來源：民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒、海外團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖13：24年“五一”假期日均票房較23年同期+0.4%資料來源：wind，藝恩數(shù)據(jù)，乘聯(lián)會，民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒、海外團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖14：24年3月28日，工信部等四部門聯(lián)合發(fā)文，提出到2030年通用航空裝備全面融入人民生產(chǎn)生活各領(lǐng)域，成為低空經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大推動力，形成萬億級市場規(guī)模資料來源：wind，乘聯(lián)會，工信部、教育部、文旅部、國務(wù)院國資委、廣電總局、藝恩數(shù)據(jù)；民生計(jì)算機(jī)、電子、通信&元宇宙、傳媒團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖15：家電板塊景氣整體穩(wěn)健資料來源：wind，民生汽車、家電、輕工團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖16：4月“新勢力”銷量穩(wěn)中向好資料來源：wind，奧維云網(wǎng)，乘聯(lián)會，民生汽車、家電、輕工團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖17：24年4月26日，商務(wù)部、財(cái)政部等7部門聯(lián)合印發(fā)《汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》資料來源：wind，奧維云網(wǎng)，乘聯(lián)會，民生汽車、家電、輕工團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖18：生豬景氣度邊際改善，整體維持低位資料來源：民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，行業(yè)信息更新圖19：3月能繁母豬存欄連續(xù)9個(gè)月回調(diào)，回調(diào)幅度達(dá)7.1%資料來源：wind，usda，民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖20：24年3月19日公布第二批通過初審的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種資料來源：wind，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，民生農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖21：穩(wěn)增長板塊景氣度依舊偏弱資料來源：民生金屬、建筑&建材、機(jī)械、房地產(chǎn)、銀行數(shù)據(jù)，注：紅底部分的觀點(diǎn)來自民生行業(yè)團(tuán)隊(duì)，黃底部分的觀點(diǎn)來自民生策略團(tuán)隊(duì)行業(yè)信息更新圖22：4月房地產(chǎn)銷售維持疲弱資料來源：wind，國家統(tǒng)計(jì)局，工程機(jī)械協(xié)會，民生金屬、建筑&建材、機(jī)械、房地產(chǎn)、銀行數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖23：24年5月3日，上海市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會、上海市房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)協(xié)會3日聯(lián)合倡議，在上海發(fā)起商品住房“以舊換新”活動，旨在通過“以舊換新”模式方便居民置換住房 資料來源：wind，國務(wù)院、工信部、證監(jiān)會、人民銀行等政府部門，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖24：疫后復(fù)蘇板塊景氣度延續(xù)向好資料來源：民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，注：紅底部分的觀點(diǎn)來自民生行業(yè)團(tuán)隊(duì)，黃底部分的觀點(diǎn)來自民生策略團(tuán)隊(duì)行業(yè)信息更新圖25：“五一”出行人次恢復(fù)較19年同期+28.2%資料來源：wind，今日酒價(jià)，文旅部，民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)政策更新圖26：24年3月14日起，中國對瑞士、愛爾蘭、匈牙利、奧地利、比利時(shí)、盧森堡6個(gè)國家持普通護(hù)照人員試行免簽政策資料來源：wind，文旅部、市場監(jiān)管總局、發(fā)改委等政府官網(wǎng)，民生商社、食飲團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)觀點(diǎn)更新圖27：新消費(fèi)板塊景氣度整體平穩(wěn)資料來源：民生商社、食飲、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信息更新圖28：4月天貓+抖音護(hù)膚行業(yè)GMV同比+0.4% 資料來源：民生商社、食飲、家電團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)提示更相關(guān)的板塊盈利改善可能不及預(yù)期。數(shù)據(jù)基于公開數(shù)據(jù)，可能存在信息滯后或更新不及時(shí)、不全面的風(fēng)險(xiǎn)。以上數(shù)據(jù)根據(jù)公開數(shù)據(jù)等，可能存在信息更新不及時(shí)、信息不全面的風(fēng)險(xiǎn)。插圖目錄圖1：上周信息概覽 5圖2：上周八大板塊表現(xiàn) 7圖3：八大板塊涉及的23個(gè)行業(yè)漲跌表現(xiàn)（2024.4.29-2024.4.30） 8圖4：煤炭景氣度邊際改善，有色金屬景氣度維持穩(wěn)健 9圖5：焦煤需求邊際改善，工業(yè)金屬下游開工穩(wěn)中向好 9圖6：24年4月12日，據(jù)國家發(fā)改委消息，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布關(guān)于建立煤炭產(chǎn)能儲備制度的實(shí)施意見 10圖7：2月全球精煉銅市場過剩22.6萬噸，而1月為短缺3萬噸 10圖8：碳中和板塊景氣度平穩(wěn) 11圖9：動力電池上游材料價(jià)格持穩(wěn) 11圖10：光伏上游硅料價(jià)格持續(xù)下行 12圖11：24年4月2日，國家能源局發(fā)布關(guān)于促進(jìn)新型儲能并網(wǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知 12圖12：人工智能景氣度向好 13圖13：24年“五一”假期日均票房較23年同期+0.4% 1314：243282030低空經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大推動力，形成萬億級市場規(guī)模 14圖15：家電板塊景氣整體穩(wěn)健 14圖16：4月“新勢力”銷量穩(wěn)中向好 15圖17：24年4月26日，商務(wù)部、財(cái)政部等7部門聯(lián)合印發(fā)《汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》 15圖18：生豬景氣度邊際改善，整體維持低位 16圖19：3月能繁母豬存欄連續(xù)9個(gè)月回調(diào)，回調(diào)幅度達(dá)7.1% 16圖20：24年3月19日公布第二批通過初審的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種 16圖21：穩(wěn)增長板塊景氣度依舊偏弱 17圖22：4月房地產(chǎn)銷售維持疲弱 17圖23：24年5月3日，上海市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會、上海市房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)協(xié)會3日聯(lián)合倡議，在上海發(fā)起商品住房“以舊換新”活動，旨在通過“以舊換新”模式方便居民置換住房 18圖24：疫后復(fù)蘇板塊景氣度延續(xù)向好 19圖25：“五一”出行人次恢復(fù)較19年同期+28.2% 1926：243146簽政策 20圖27：新消費(fèi)板塊景氣度整體平穩(wěn) 20圖28：4月天貓+抖音護(hù)膚行業(yè)GMV同比+0.4% 21分析師承諾何形式的補(bǔ)償。評級說明投資投資議級準(zhǔn) 評級 說明12（指數(shù)）相對同期基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)。其中：A300免責(zé)聲明

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