建筑與工程-低空規(guī)劃熱潮下的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題

免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。工業(yè)低空規(guī)劃熱潮下的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題工業(yè)低空規(guī)劃熱潮下的四個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題華泰研究2024年5月20日│中國(guó)內(nèi)地專題研究政策發(fā)展：低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展階段，基建設(shè)計(jì)有望率先受益我國(guó)低空政策經(jīng)歷了從“通航經(jīng)濟(jì)”到“低空經(jīng)濟(jì)”的不同發(fā)展階段，23年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和24年3月兩會(huì)政府工作報(bào)告將發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)提升到更高層次。在國(guó)家頂層設(shè)計(jì)的引領(lǐng)下，深圳等地方性的低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃支持政策接連出臺(tái)，低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展階段。我們認(rèn)為低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，頂層規(guī)劃和標(biāo)準(zhǔn)制定將是各地政府的首要工作，同時(shí)更加智能化、高效協(xié)同的基建是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件，因此具備相關(guān)資質(zhì)及技術(shù)的綜合性交通規(guī)劃設(shè)計(jì)院有望率先受益?？紤]低空規(guī)劃仍處起步階段，其業(yè)績(jī)兌現(xiàn)仍需時(shí)間，商業(yè)模式上“設(shè)計(jì)+運(yùn)營(yíng)”或是長(zhǎng)期發(fā)展方向。市場(chǎng)規(guī)模：低空規(guī)劃及基建包含眾多領(lǐng)域，市場(chǎng)空間長(zhǎng)期有望超4000億據(jù)賽迪研究院，23年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)5059.5億元，同比增長(zhǎng)33.8%，26年有望達(dá)到10644.6億元，24-26年CAGR達(dá)28.1%。具體來(lái)看，規(guī)劃設(shè)計(jì)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)位于低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的上中游，規(guī)劃設(shè)計(jì)公司可為低空經(jīng)濟(jì)提供相關(guān)的政策咨詢、戰(zhàn)略規(guī)劃、標(biāo)準(zhǔn)制定、航路航線設(shè)計(jì)、起降點(diǎn)建設(shè)、無(wú)人機(jī)試飛基地建設(shè)、信息服務(wù)管控平臺(tái)搭建等業(yè)務(wù)，是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。我們測(cè)算長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)低空基建市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)400050/300/3300/400億元。若結(jié)合制造類產(chǎn)業(yè)園投資，市場(chǎng)規(guī)模有望更大。核心壁壘：可參與企業(yè)眾多，高資質(zhì)及區(qū)域壁壘是重要護(hù)城河低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步階段帶動(dòng)大量的規(guī)劃設(shè)計(jì)需求，而規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，我們認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)工程設(shè)計(jì)民航行業(yè)資質(zhì)較為稀缺，擁有相關(guān)資質(zhì)的企業(yè)有望率先取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)地域特征較強(qiáng)，且當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)仍以地方為單位推進(jìn)發(fā)展，因此區(qū)域壁壘較強(qiáng)，地方政策規(guī)劃及試點(diǎn)推進(jìn)較快的城市如深圳、合肥、蘇州等區(qū)域國(guó)企有望率先實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目及訂單落地。我們重點(diǎn)比較了10家基建設(shè)計(jì)上市企業(yè)2018-2023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)差異大，且22年合計(jì)市場(chǎng)份額僅約4%。低空經(jīng)濟(jì)雖短期有望帶來(lái)一定市場(chǎng)增量，但并未解決規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)的低集中度和人效天花板問(wèn)題。建筑設(shè)計(jì)及服務(wù)研究員SACNo.S0570517080007SFCNo.BPW811研究員SACNo.S0570522030002SFCNo.BSH293聯(lián)系人SACNo.S0570122100047fangyanhe@+(86)75522660892+(86)2128972228wangxijie@+(86)75582492388行業(yè)走勢(shì)圖建筑與工程建筑設(shè)計(jì)及服務(wù)(%)滬深300(%)9(0)(10)(19)(28)May-23Sep-23Jan-24May-24資料來(lái)源：Wind，華泰研究資金來(lái)源：政策性資金先行支持，但商業(yè)模式落地仍需時(shí)間低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的代表，其前期發(fā)展離不開(kāi)政府的政策及資金支持。我們梳理了當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目發(fā)展的資金來(lái)源，主要包括：政府專項(xiàng)資金支持、產(chǎn)業(yè)投資基金、地方政府/城投平臺(tái)、社會(huì)資本等，其中政府專項(xiàng)支持最高可達(dá)千萬(wàn)元級(jí)別，單個(gè)產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模通常為億元以上，地方政府/城投平臺(tái)是目前低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃和基建項(xiàng)目的主要牽頭方，而未來(lái)社會(huì)資本有望深入?yún)⑴c低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前低空經(jīng)濟(jì)已有農(nóng)林植保、物流運(yùn)輸、文旅融合等多個(gè)試點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景落地，但我們認(rèn)為更多商業(yè)模式及應(yīng)用場(chǎng)景仍需隨著相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃及基礎(chǔ)設(shè)施的完善而逐步落地。風(fēng)險(xiǎn)提示：低空經(jīng)濟(jì)政策不及預(yù)期，商業(yè)模式落地不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。低空發(fā)展新階段，基建設(shè)計(jì)先行 3政策再進(jìn)一步，低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展期 3低空基建空間廣闊，智能化/協(xié)同性要求提升 6規(guī)劃設(shè)計(jì)先行，綜合設(shè)計(jì)院有望受益 10設(shè)計(jì)市占率提升空間大，挖掘真護(hù)城河 13規(guī)劃設(shè)計(jì)細(xì)分領(lǐng)域眾多，十家上市公司經(jīng)營(yíng)差異大 13 16短期政策資金支持大，長(zhǎng)期有待理順商業(yè)模式 20政府資金專項(xiàng)支持先行 20產(chǎn)業(yè)投資基金加快孵化和培育 21地方政府/城投積極參與和投入 21社會(huì)資本決定低空項(xiàng)目長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展 22風(fēng)險(xiǎn)提示 26低空發(fā)展新階段，基建設(shè)計(jì)先行政策再進(jìn)一步，低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速發(fā)展期低空經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)程趨于成熟，未來(lái)有望成為大交通不可或缺的重要部分。自2009年我國(guó)首次在中國(guó)通用航空發(fā)展研討會(huì)上提出“低空經(jīng)濟(jì)”的概念，我國(guó)低空政策發(fā)展經(jīng)歷了從“通航經(jīng)濟(jì)”到“低空經(jīng)濟(jì)”的不同發(fā)展階段：1）2010-2011年，低空空域開(kāi)放改革意見(jiàn)出臺(tái)，要求以點(diǎn)促面分步驟推向全國(guó)，但2012年出臺(tái)的“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃并未納入通航產(chǎn)業(yè)；2）2015-2016年，低空空域改革進(jìn)入深化階段承前啟后的一年。此前2013-2014年通航飛行審批流程已經(jīng)大為簡(jiǎn)化，隨著2016年國(guó)務(wù)院辦公廳正式出臺(tái)通用航空業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展、低空空域開(kāi)放和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)才實(shí)質(zhì)性加快推進(jìn)；3）2021年至今，低空經(jīng)濟(jì)逐漸成為新的產(chǎn)業(yè)布局方向。2021年2月中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》，明確提出“發(fā)展交通運(yùn)輸平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、樞紐經(jīng)濟(jì)、通道經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)”，“優(yōu)化樞紐布局，完善樞紐體系，發(fā)展通用航空，改善偏遠(yuǎn)地區(qū)居民出行條件”，“推進(jìn)通用航空與旅游融合發(fā)展”。2023月兩會(huì)政府工作報(bào)告，進(jìn)一步將發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)提升到了新質(zhì)生產(chǎn)力和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的地位?？偨Y(jié)來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了全新發(fā)展階段。相比此前的通航經(jīng)濟(jì)，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展在政策管理、產(chǎn)業(yè)定位上都明顯提升了層次，因此對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃、建設(shè)也都提出了更高的要求。階段時(shí)間主要政策及內(nèi)容概述探索階段2010年2010年11月14日，國(guó)務(wù)院、中央軍委正式對(duì)外印發(fā)《關(guān)于深化我國(guó)低空空域管理改革的意見(jiàn)》，通過(guò)5至10年的全面建設(shè)和深化改革，逐步形成一整套既有中國(guó)特色又符合低空空域管理規(guī)律的組織模式、制度安排和運(yùn)作方式、充分開(kāi)發(fā)和有效利用低空空域資源。具體實(shí)現(xiàn)分為試點(diǎn)(2011年)、推廣(2011-2015年)和深化(2016-2020年)三個(gè)階段。2013年2013年11月18日,中國(guó)民用航空局與解放軍總參謀部共同印發(fā)《通用航空飛行任務(wù)審批與管理規(guī)定》的通知，提出除了列明的9種情況外，通航飛行任務(wù)不需要辦理任務(wù)申請(qǐng)和審批手續(xù)，審批流程進(jìn)一步簡(jiǎn)化。初期發(fā)展階段2015-2016年2016年5月13日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次提出“通用航空業(yè)”的概念，明確提出到2020年建成500個(gè)以上通用機(jī)場(chǎng)，通用航空器達(dá)到5000架以上，年飛行量2000萬(wàn)小時(shí)以上，通用航空業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元；并將低空空域真高從1000米提高到了3000米，成為政府積極推動(dòng)通用航空發(fā)展的重要信號(hào)。應(yīng)用推廣階段2021年以來(lái)2021年2月24日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》，明確提出“發(fā)展交通運(yùn)輸平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、樞紐經(jīng)濟(jì)、通道經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)”；2023年12月12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，并首次納入了2024年3月發(fā)布的政府工作報(bào)告，提出“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”。資料來(lái)源：政府官網(wǎng)、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。各地積極響應(yīng)政策號(hào)召，深圳率先布局天空之城打造無(wú)人機(jī)之都。低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入進(jìn)一步推廣階段后，2021年以來(lái)各地紛紛出臺(tái)促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策文件，其中以深圳較為典型。深圳市2022年就已發(fā)布《深圳市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2022-2025年）》(深府辦〔2022〕130號(hào))，加速布局天空之城，推進(jìn)低空智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)構(gòu)建支撐低空經(jīng)濟(jì)的設(shè)施網(wǎng)、空聯(lián)網(wǎng)、航路網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng)“四張網(wǎng)”；支持企業(yè)開(kāi)展無(wú)人機(jī)末端智能配送、旅游景區(qū)航線、生物制劑運(yùn)輸服務(wù)等試點(diǎn)，同步建設(shè)無(wú)人機(jī)空管服務(wù)系統(tǒng)。2023年深圳首次將“低空經(jīng)濟(jì)”寫(xiě)入政府工作報(bào)告，年底七部門聯(lián)合出臺(tái)《深圳市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，鼓勵(lì)完善低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈配套、技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大低空飛行應(yīng)用場(chǎng)景，支持eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）和無(wú)人駕駛航空器適航取證。對(duì)獲得中國(guó)民航局頒發(fā)型號(hào)合格證和生產(chǎn)許可證并在深圳經(jīng)營(yíng)的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)，其中，eVTOL航空器1500萬(wàn)元，大型無(wú)人駕駛航空器500萬(wàn)元，中型無(wú)人駕駛航空器300萬(wàn)元。據(jù)《關(guān)于深圳市2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2024年計(jì)劃草案的報(bào)告》，深圳計(jì)劃在2024-2025兩年合計(jì)投入500億，主要用于低空產(chǎn)業(yè)的基建、軟性系統(tǒng)（如低空運(yùn)行監(jiān)管平臺(tái)）以及各區(qū)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策等方面；2024年深圳市內(nèi)無(wú)人機(jī)航線要超180條、載貨無(wú)人機(jī)飛行量超100萬(wàn)架次，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破1000億元。2024年3月以來(lái)，江西、安徽、浙江、江蘇、重慶、北京等地接連出臺(tái)促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)政策，其中5月北京發(fā)布《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024-2027年征求意見(jiàn)稿）》，提出面向全國(guó)，走向國(guó)際，在確保安全的前提下，力爭(zhēng)通過(guò)三年時(shí)間，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國(guó)，低空產(chǎn)業(yè)國(guó)際國(guó)內(nèi)影響力和品牌標(biāo)識(shí)度大幅提高，產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展取得明顯成效，低空產(chǎn)業(yè)體系更加健全，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國(guó)引領(lǐng)示范，帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超1000億元。北京作為我國(guó)政治中心，其發(fā)布政策支持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)的帶頭示范作用，有望帶動(dòng)全國(guó)其他地區(qū)相關(guān)政策加速出臺(tái)。頒布時(shí)間地區(qū)政策/文件要點(diǎn)2021年8月廣東省《廣東省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》廣州、深圳、珠海等城市將依托資源，突破無(wú)人機(jī)的專用芯片、飛控系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)和傳感器等關(guān)鍵技術(shù)，致力于擴(kuò)大和加強(qiáng)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)，并推動(dòng)其在物流、農(nóng)業(yè)、測(cè)繪、電力巡檢、安全巡邏、應(yīng)急救援等主要行業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。2023年12月《深圳市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》鼓勵(lì)完善低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈配套、技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大低空飛行應(yīng)用場(chǎng)景，支持eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）和無(wú)人駕駛航空器適航取證。對(duì)獲得中國(guó)民航局頒發(fā)型號(hào)合格證和生產(chǎn)許可證并在深圳經(jīng)營(yíng)的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)給予獎(jiǎng)勵(lì)，其中，eVTOL航空器1500萬(wàn)元，大型無(wú)人駕駛航空器500萬(wàn)元，中型無(wú)人駕駛航空器300萬(wàn)元。2024年4月《關(guān)于加快構(gòu)建“云上智城” 快速構(gòu)建“空地一體的低空立體交通網(wǎng)絡(luò)體系”，爭(zhēng)取在6月底前基本完成1000米以下全域低空交通網(wǎng)絡(luò)體系的構(gòu)建；低空空域規(guī)劃上，落實(shí)企業(yè)需求，初步規(guī)劃3個(gè)無(wú)人機(jī)測(cè)試區(qū)（產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、驗(yàn)證等）和5個(gè)無(wú)人機(jī)場(chǎng)景應(yīng)用區(qū)（觀光游覽、城市巡檢等），覆蓋空域面積總計(jì)約3000平方公里；至2030年實(shí)現(xiàn)大灣區(qū)主要城市間30分鐘通達(dá)；至2035年，全面建成“天空之城”。2024年3月江西省《共青城市推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》為領(lǐng)跑未來(lái)產(chǎn)業(yè)新賽道，加快推動(dòng)共青城低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，打造全國(guó)一流的低空經(jīng)濟(jì)綜合示范區(qū)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，圍繞壯大低空制造產(chǎn)業(yè)、提升科技創(chuàng)新能力、拓展低空應(yīng)用場(chǎng)景、完善低空產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境四個(gè)方面，出臺(tái)15條獎(jiǎng)勵(lì)措施。2024年5月北京市《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024-2027年）（征求意面向全國(guó)，走向國(guó)際，在確保安全的前提下，力爭(zhēng)通過(guò)三年時(shí)間，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國(guó)，低空產(chǎn)業(yè)國(guó)際國(guó)內(nèi)影響力和品牌標(biāo)識(shí)度大幅提高，產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展取得明顯成效，低空產(chǎn)業(yè)體系更加健全，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國(guó)引領(lǐng)示范，帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超1000億元。2023年1月上海市《關(guān)于加快推進(jìn)本市氣象高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)(2023-2035年)》發(fā)展警務(wù)航空、通用航空、低空飛行氣象服務(wù)，加強(qiáng)自主可控的國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)試飛保障能力，建立飛機(jī)制造、試飛及運(yùn)營(yíng)全鏈條的氣象服務(wù)體系。2024年5月重慶市《梁平區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《梁平區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃》錨定建設(shè)西部一流、具有全國(guó)影響力的低空之城，致力打造“四區(qū)一樞紐”，即低空產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)區(qū)、低空制造承載區(qū)、低空應(yīng)用先行區(qū)、低空文旅活力區(qū)及區(qū)域性通用航空物流樞紐。2024年5月南京市《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案（2024-2026）》通過(guò)三年時(shí)間的建設(shè)，在全市建成管理體制順暢、運(yùn)行機(jī)制高效、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)先、示范效果顯著、服務(wù)保障有力的低空飛行管理服務(wù)體系，支撐低空運(yùn)行活動(dòng)順暢開(kāi)展；建成開(kāi)放、創(chuàng)新、融合、協(xié)同的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系，成為全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高地；培育一批在全國(guó)有較高知名度的低空領(lǐng)域科技創(chuàng)新服務(wù)機(jī)構(gòu)，成為全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)主要科創(chuàng)策源地。到2026年，力爭(zhēng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平穩(wěn)居全國(guó)第一方陣。2024年5月浙江省《關(guān)于支持高水平建設(shè)民航強(qiáng)省打造低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地要素保障若干政策措施提出通過(guò)省市縣三級(jí)聯(lián)動(dòng)，以市場(chǎng)需求為牽引、以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，充分發(fā)揮要素政策杠桿作用，全面助力高水平建設(shè)民航強(qiáng)省。圍繞財(cái)政、稅收、土地、金融、人才、國(guó)資等6個(gè)方面提出33項(xiàng)具體政策，最高獎(jiǎng)金補(bǔ)助超億元。2024年4月安徽省《安徽省加快培育發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)實(shí)施方案（2024-2027年）及若干措施》提出到2025年，低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到600億元，規(guī)模以上企業(yè)達(dá)到180家左右，其中，培育生態(tài)主導(dǎo)型企業(yè)1-2家。到2027年，低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到800億元,規(guī)模以上企業(yè)力爭(zhēng)達(dá)到240家左右，其中，生態(tài)主導(dǎo)型企業(yè)3-5家,打造合肥、蕪湖兩個(gè)低空經(jīng)濟(jì)核心城市,發(fā)揮六安、滁州、馬鞍山等市低空制造業(yè)配套優(yōu)勢(shì)，彰顯安慶、宣城等市低空服務(wù)業(yè)特色，基本形成雙核聯(lián)動(dòng)、多點(diǎn)支撐、成片發(fā)展的低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。2024年5月成都市《成都市產(chǎn)業(yè)建圈強(qiáng)鏈2024年工作要點(diǎn)》加大整機(jī)項(xiàng)目?jī)?nèi)培外引力度，精準(zhǔn)補(bǔ)齊關(guān)鍵零部件短板，產(chǎn)業(yè)需求導(dǎo)向布局建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、公共平臺(tái)、應(yīng)用場(chǎng)景，加快打造西部低空經(jīng)濟(jì)中心。2021年11月湖北省《湖北省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》延伸發(fā)展通用航空運(yùn)營(yíng)服務(wù)，支持加快通航機(jī)場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，完善各類配套設(shè)施，構(gòu)建符合省內(nèi)特點(diǎn)和需求的低空空域管理體系，促進(jìn)通用航空與旅游觀光、農(nóng)林植保、電力巡護(hù)、醫(yī)療救援、航空運(yùn)動(dòng)等產(chǎn)業(yè)銜接，促進(jìn)新一代信息技術(shù)與通用航空產(chǎn)業(yè)鏈深度融合。資料來(lái)源：各地政府官網(wǎng)、華泰研究低空基建空間廣闊，智能化/協(xié)同性要求提升低空經(jīng)濟(jì)是以民用有人駕駛和無(wú)人駕駛航空器為主，以載人、載貨及其他作業(yè)等多場(chǎng)景低空飛行活動(dòng)為牽引，輻射帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)。所謂低空空域，通常是指地面上方不超過(guò)1000米的空間，但根據(jù)地區(qū)差異和需要，高度可擴(kuò)展至3000米。在空域政策、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)政策等多重政策支持下，我國(guó)通用航空業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)增速快。根據(jù)中國(guó)民用航空局發(fā)布的《2022年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，截至2022年底，中國(guó)擁有獲得通用航空經(jīng)營(yíng)許可證的傳統(tǒng)通用航空企業(yè)661家，獲得經(jīng)營(yíng)許可的無(wú)人機(jī)通用航空企業(yè)數(shù)量達(dá)到15130家。資料來(lái)源：中國(guó)民用航空局、華泰研究低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Υ螅型纬扇f(wàn)億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)賽迪顧問(wèn)發(fā)布的《中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2024）》顯示，2023年中國(guó)的低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)達(dá)到5059.5億元，同比增長(zhǎng)33.8%。隨著產(chǎn)業(yè)布局加快推進(jìn)，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模有望高速增長(zhǎng)，據(jù)其樂(lè)觀預(yù)計(jì)，2026年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到10644.6億元，2024-2026年CAGR+28.1%。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，以通用機(jī)場(chǎng)為例，根據(jù)中國(guó)民航局于2024年3月29日舉行的新聞發(fā)布前的61個(gè)發(fā)展到目前的453個(gè)，改革成效明顯。12,00010,0008,0006,0004,0002,0000中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模2,66410,6458,59228.2%23.9%5,0603,7812,9129.3%20202021202220232024E2025E2026E同比增速（右）33.8%32.5%6,70329.8%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來(lái)源：賽迪研究院、華泰研究（個(gè)）中國(guó)通用航空機(jī)場(chǎng)數(shù)量同比增速（右）500450400350300250同比增速（右）500450400350300250200150100500180%451160%140%120%100%80%60%40%20%11.1%7.8%13.0%0%165.8%165.8%399370333246202765515.2% 1.5%35.4%21.8%656618.2%2014201520162017201820192020202120222023資料來(lái)源：國(guó)家民航局、華泰研究低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游分別是原料及設(shè)備部件、基礎(chǔ)設(shè)施與總裝集成和下游應(yīng)用領(lǐng)域。目前低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型跨越關(guān)鍵時(shí)期，在有效政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。與低空經(jīng)濟(jì)配套的低空設(shè)施建設(shè)、低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃、低空智能融合與軟件研發(fā)等也將受到帶動(dòng)。低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋多個(gè)領(lǐng)域，其中，上游包括航空材料、航空部件、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航空航天系統(tǒng)；中游涉及基礎(chǔ)設(shè)施和集成制造，基礎(chǔ)設(shè)施方面涵蓋服務(wù)站的規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢、機(jī)電安裝和飛行信息系統(tǒng)等環(huán)節(jié)以及通用機(jī)場(chǎng)的土建施工和空域管控系統(tǒng)，集成制造主要包括無(wú)人機(jī)、傳統(tǒng)飛行器、eVTOL等；下游主要是應(yīng)用場(chǎng)景領(lǐng)域，涵蓋了運(yùn)營(yíng)租賃、維修保障以及“低空+”的多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景。資料來(lái)源：各公司公告、各公司官網(wǎng)、華泰研究規(guī)劃設(shè)計(jì)先行，基礎(chǔ)設(shè)施板塊或?qū)⒙氏仁芤?。目前低空?jīng)濟(jì)發(fā)展還處于初步階段，規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的基石，涉及對(duì)飛行路線、安全管理、技術(shù)需求以及合規(guī)性的綜合考量，具體內(nèi)容包括但不限于低空政策咨詢、發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、空城規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)制定、體制機(jī)制構(gòu)建以及低空產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)等，對(duì)于預(yù)防潛在的風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置、以及確保項(xiàng)目符合政策和市場(chǎng)需求至關(guān)重要。而基礎(chǔ)設(shè)施板塊是將規(guī)劃愿景落實(shí)的關(guān)鍵步驟，包括通用機(jī)場(chǎng)和其他起降場(chǎng)的物理設(shè)施，以及低空飛行所需的通信、導(dǎo)航、監(jiān)視和氣象監(jiān)測(cè)信息基礎(chǔ)系統(tǒng)，以及數(shù)字化管理服務(wù)系統(tǒng)等，這部分越早的投入和建設(shè)，越能夠加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為上游的飛行設(shè)備制造商和下游的運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商創(chuàng)造更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和價(jià)值。無(wú)人機(jī)系統(tǒng)應(yīng)用測(cè)試基地?一期用地9002平米，主要建設(shè)無(wú)人機(jī)系統(tǒng)應(yīng)用測(cè)試基地?一期用地9002平米，主要建設(shè)2個(gè)直徑20米的eVTOL起降場(chǎng)，1個(gè)直徑30米起綜合服務(wù)中心，總投資500萬(wàn)元?二期計(jì)劃用地6276平米，將建設(shè)1條190米飛行跑道低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)中心?建筑面積1.79萬(wàn)平米，總投資6989萬(wàn)元?目標(biāo)是建設(shè)成為寶安低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)展示中心、科創(chuàng)中心、企業(yè)服務(wù)中心、飛行服務(wù)行政服務(wù)中心及城市交通體驗(yàn)中心燕羅低空產(chǎn)業(yè)園?打造覆蓋技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、運(yùn)營(yíng)保障等多元業(yè)態(tài)的低空經(jīng)濟(jì)配套產(chǎn)業(yè)園區(qū)資料來(lái)源：各地公共資源交易平臺(tái)、各公司官網(wǎng)、華泰研究以深圳寶安區(qū)為例，其2023年7月就出臺(tái)了《深圳市寶安區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案（2023-2025年）》、《深圳市寶安區(qū)關(guān)于促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干措施》，并于當(dāng)年10月將低空經(jīng)濟(jì)納入深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群。根據(jù)其提出的“1+3+N”發(fā)展格局和行動(dòng)計(jì)劃，將在深中通道門戶區(qū)謀劃建設(shè)低空經(jīng)濟(jì)未來(lái)中心，并在深中通道門戶區(qū)、燕羅片區(qū)、大鏟灣片區(qū)分別規(guī)劃布局低空經(jīng)濟(jì)總部集聚區(qū)、低空經(jīng)濟(jì)制造產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)和公共服務(wù)中心，以及N個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景和基礎(chǔ)設(shè)施；到2025年，網(wǎng)格化布局100個(gè)以上低空飛行器起降平臺(tái)，開(kāi)通50條以上無(wú)人機(jī)航線。由寶安交通集團(tuán)牽頭承接了低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、低空?qǐng)鼍皯?yīng)用示范、產(chǎn)業(yè)能級(jí)拓展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育等方面的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。2023年12月26日，全國(guó)首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)的城市空中交通運(yùn)營(yíng)示范中心在深圳寶安落成，包括起降坪、機(jī)庫(kù)、指揮調(diào)度中心、候機(jī)區(qū)、游客服務(wù)中心等，項(xiàng)目建成后由明瀾低空公司和億航智能合作運(yùn)營(yíng)城市空中交通業(yè)務(wù)。2024年5月6日，寶安低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)中心揭牌，同步啟用無(wú)人機(jī)系統(tǒng)應(yīng)用測(cè)試基地，力翎(深圳)航空有限公司(德國(guó)Lilium)、深圳市圣翔低空科技有限公司、成都浩孚科技有限公司等10余家單位意愿進(jìn)駐，初步形成低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。2024年，寶安將以燕羅工業(yè)園為載體，全力打造覆蓋技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、運(yùn)營(yíng)保障等多元業(yè)態(tài)的寶安首個(gè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，新增設(shè)備房、連廊、電梯等園區(qū)配套設(shè)施，進(jìn)一步完善園區(qū)配套服務(wù)，活化現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)空間，為低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供展示和辦公的空間。城市空中交通運(yùn)營(yíng)示范中心建筑面積910平米，總投資約2000萬(wàn)元?1個(gè)直徑20米的eVTOL起降場(chǎng)、1個(gè)機(jī)庫(kù)及游客服務(wù)中心資料來(lái)源：深圳寶安交通集團(tuán)官網(wǎng)、城市空中交通運(yùn)營(yíng)示范中心、華泰研究基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包含多個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)2300-4000億。從基礎(chǔ)設(shè)施板塊來(lái)看，業(yè)務(wù)主要包括物理基礎(chǔ)設(shè)施（如起降場(chǎng)等）、信息基礎(chǔ)設(shè)施（如低空5G智聯(lián)網(wǎng)能力建設(shè)）、數(shù)字化系統(tǒng)（如低空服務(wù)管理平臺(tái)）等。據(jù)蘇州市公共資源交易平臺(tái)，以太倉(cāng)市民用無(wú)人機(jī)試飛基地建設(shè)和服務(wù)項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資2650萬(wàn)元，主要建設(shè)項(xiàng)目包括總體方案研究及其他服務(wù)、配套設(shè)施建設(shè)、低空服務(wù)管理平臺(tái)以及低空5G智聯(lián)網(wǎng)能力建設(shè)，預(yù)算投資金額分別為270/350/950/1080萬(wàn)元，其中基建平臺(tái)建設(shè)費(fèi)用占比超七成。分業(yè)務(wù)看：①基建平臺(tái)建設(shè)費(fèi)用約5億/示范區(qū)，短期20個(gè)示范區(qū)規(guī)模達(dá)100億，全國(guó)來(lái)看規(guī)模有望超過(guò)300億；②通用機(jī)場(chǎng)中直升機(jī)場(chǎng)/跑道型機(jī)場(chǎng)平均投資額為3000萬(wàn)/5億元，據(jù)民航新型智庫(kù)，2023年末全國(guó)451個(gè)通用機(jī)場(chǎng)，2030年預(yù)計(jì)達(dá)到2058個(gè)，新增約1600個(gè)，按照現(xiàn)有直升機(jī)場(chǎng)和跑道型機(jī)場(chǎng)數(shù)量比例估計(jì)，二者分別新增1000/600個(gè)，規(guī)?？傻?300億，短期建設(shè)規(guī)模預(yù)計(jì)占六成，約2000億；③據(jù)各地低空發(fā)展政策，我們估計(jì)全國(guó)長(zhǎng)期起降點(diǎn)建設(shè)量6800個(gè)，短期4000個(gè)，大中小型數(shù)量比例1%/33%/66%，據(jù)IDEA專家測(cè)算，大型起降樞紐投資在2000萬(wàn)到5000萬(wàn)之間，中型起降場(chǎng)投資在1000萬(wàn)到2000萬(wàn)之間，小型起降點(diǎn)投資在100萬(wàn)以內(nèi)，預(yù)計(jì)這部分投資規(guī)模短期近250億，長(zhǎng)期超400億。綜上，低空前期服務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模短期超2300億，長(zhǎng)期超4000億，其中通用機(jī)場(chǎng)和起降點(diǎn)建設(shè)占比較重，輔助類基建次之，規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)相對(duì)規(guī)模較小，但可更快拿到市場(chǎng)紅利。總體方案研究13%低空服務(wù)管理13%低空服務(wù)管理平臺(tái)35%低空5G智聯(lián)網(wǎng)能力建設(shè)39%施建設(shè)13%配套設(shè)資料來(lái)源：蘇州市公共資源交易平臺(tái)、華泰研究項(xiàng)目低空5G智聯(lián)網(wǎng)能力建設(shè)低空服務(wù)管理平臺(tái)配套設(shè)施建設(shè)及其他服務(wù)具體內(nèi)容5G通信、導(dǎo)航、監(jiān)視、氣象、頻譜地圖測(cè)繪等部分接入試飛基地?zé)o人機(jī)運(yùn)行數(shù)據(jù)、空域管理數(shù)據(jù)、低空氣象數(shù)據(jù)、低空情報(bào)數(shù)據(jù)以及協(xié)同管理數(shù)據(jù)，提供空域數(shù)字規(guī)劃、飛行活動(dòng)管理、低空運(yùn)行監(jiān)視、航行情報(bào)及氣象服務(wù)、用戶及無(wú)人機(jī)實(shí)名管理等功能，保障基地運(yùn)行合規(guī)、安全、高效包含監(jiān)控大屏、操作臺(tái)、席位工作站等指揮環(huán)境，以及無(wú)人機(jī)自動(dòng)機(jī)場(chǎng)、5G云盒以及高清監(jiān)控?cái)z像頭等監(jiān)控設(shè)施，為后續(xù)日常管理工作提供基礎(chǔ)保障包含民用無(wú)人機(jī)試飛基地總體方案研究、試飛基地低空空域研究、試飛基地綜合應(yīng)用測(cè)試場(chǎng)址研究、試飛基地申報(bào)材料編制資料來(lái)源：蘇州市公共資源交易平臺(tái)、華泰研究業(yè)務(wù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)估測(cè)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算20個(gè)示范區(qū)的市場(chǎng)規(guī)模全國(guó)全面鋪開(kāi)的市場(chǎng)規(guī)?；ㄆ脚_(tái)5億/示范區(qū)5億*20個(gè)示范區(qū)=100億>300億通用機(jī)場(chǎng)直升機(jī)場(chǎng)：3000萬(wàn)/個(gè)跑道型機(jī)場(chǎng)：5億元/個(gè)3000萬(wàn)*600=200億5億*360=1800億3000萬(wàn)*1000=300億5億*600=3000億起降點(diǎn)大型起降樞紐：2000萬(wàn)到5000萬(wàn)/個(gè)中型起降樞紐：1000萬(wàn)到2000萬(wàn)/個(gè)小型起降點(diǎn)：100萬(wàn)以內(nèi)/個(gè)3500萬(wàn)*40個(gè)=14億1500萬(wàn)*1320個(gè)=200億100萬(wàn)*2640個(gè)=26億3500萬(wàn)*68個(gè)=24億1500萬(wàn)*2244個(gè)=340億100萬(wàn)*4488個(gè)=45億合計(jì)>2300億>4000億資料來(lái)源：IDEA、華泰研究測(cè)算以上我們對(duì)市場(chǎng)規(guī)模的測(cè)算僅限于對(duì)低空經(jīng)濟(jì)基建平臺(tái)、通用機(jī)場(chǎng)和起降點(diǎn)的測(cè)算。根據(jù)我們對(duì)地方低空產(chǎn)業(yè)的相關(guān)梳理，目前各地在低空產(chǎn)業(yè)園投資方面較為積極，且投資規(guī)模較大，主要因?yàn)檫€包括制造業(yè)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)等內(nèi)容，短期也有望成為低空基建的投資重點(diǎn)。若按低空產(chǎn)業(yè)園的總投資規(guī)模估算，將大大超過(guò)我們上述市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算。省市江西共青城市項(xiàng)目名稱低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園無(wú)人機(jī)生產(chǎn)制造中心項(xiàng)目總投資50億元項(xiàng)目簡(jiǎn)介2024年2月，共青城市啟動(dòng)了總投資50億元的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園無(wú)人機(jī)生產(chǎn)制造中心項(xiàng)目，該項(xiàng)目按照“智庫(kù)+基金+園區(qū)+研究院+中試基地”模式建設(shè)，著力打造無(wú)人機(jī)智能制造集群。江蘇無(wú)錫市無(wú)錫丁蜀低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園15億元無(wú)錫丁蜀低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園由無(wú)錫市交通集團(tuán)開(kāi)發(fā)建設(shè)，項(xiàng)目總規(guī)劃規(guī)模達(dá)3000畝，包括工業(yè)廠房、產(chǎn)業(yè)孵化器、人才公寓、商業(yè)配套等功能板塊。先導(dǎo)區(qū)規(guī)劃面積約131畝，總投資估算約15億元，主要功能包括航空技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新企業(yè)孵化、院士工作站、航空培訓(xùn)、航空展示研學(xué)等。目前開(kāi)工建設(shè)的無(wú)錫航空工業(yè)技術(shù)發(fā)展中心占地約10畝，投資額約1.45億元。上海長(zhǎng)三角低空經(jīng)濟(jì)虹橋產(chǎn)業(yè)園白鶴重點(diǎn)承載區(qū)14.2億元華芯國(guó)際項(xiàng)目總投資高達(dá)14.2億元，將新建智能制造中心、飛行器研發(fā)中心、飛行器運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心、倉(cāng)儲(chǔ)中心等“四位一體”的綜合型智能制造總部及供應(yīng)鏈基地，主要提供eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）、各類型電動(dòng)飛機(jī)等相關(guān)系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、倉(cāng)儲(chǔ)及其配套服務(wù)。海南省海口市通航產(chǎn)業(yè)總部聚集區(qū)——通航科技創(chuàng)新園15億元海南省金林集團(tuán)計(jì)劃打造通航科創(chuàng)園項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于?？谑邢驑s路9號(hào)，用地面積3.4萬(wàn)㎡，總建筑面積約17.8萬(wàn)㎡，預(yù)計(jì)總投資約15億元，計(jì)劃于2024年底完工。海南省?？谑械涂诊w行器制造區(qū)——航芯產(chǎn)業(yè)園72億元第一階段總投資72億元，首期投資24.1億元，項(xiàng)目用地151.36畝，總建筑面積10.37萬(wàn)㎡，建設(shè)半導(dǎo)體功率模組、芯片封測(cè)、通航飛機(jī)等3個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2023年底完工。主要作為?？谑型ê郊盁o(wú)人機(jī)生產(chǎn)、制造、組裝的承載地。湖北省武漢市華中智能飛行器產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目26億元項(xiàng)目位于武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)通航產(chǎn)業(yè)園內(nèi)。項(xiàng)目占地面積較大，A地塊用地總面積約為23.45萬(wàn)平方米（約351畝規(guī)劃總建筑面積達(dá)到30.277萬(wàn)平方米。項(xiàng)目總投資超過(guò)26億元人民幣，項(xiàng)目包含智能飛行器主體建設(shè)和市政道路等8個(gè)子項(xiàng)目，說(shuō)明其不僅涵蓋核心產(chǎn)業(yè)設(shè)施建設(shè)，還包括周邊基礎(chǔ)設(shè)施的完善，以構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。資料來(lái)源：各省市政府官網(wǎng)、華泰研究規(guī)劃設(shè)計(jì)先行，綜合設(shè)計(jì)院有望受益前期規(guī)劃設(shè)計(jì)單個(gè)訂單規(guī)模較小但落地較快，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模有望超40億。從規(guī)劃設(shè)計(jì)板塊來(lái)看，業(yè)務(wù)主要涉及規(guī)劃設(shè)計(jì)、政策咨詢、標(biāo)準(zhǔn)制定、航線規(guī)劃等。不同等級(jí)城市相關(guān)投資規(guī)模存在較明顯差異，根據(jù)各地招投標(biāo)情況判斷，直轄市/副省級(jí)城市以區(qū)為單位編制較多，預(yù)算較高，其他地（縣）級(jí)市更多以市為單位開(kāi)展規(guī)劃設(shè)計(jì)。據(jù)我們對(duì)全國(guó)各地方低空政策的梳理，已經(jīng)披露政策規(guī)劃的區(qū)域中包含5個(gè)直轄市/副省級(jí)城市，分別是重慶、廣州、深圳、成都、南京，這類地區(qū)的低空規(guī)劃設(shè)計(jì)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)大概在200萬(wàn)/下轄區(qū)，政策咨詢/標(biāo)準(zhǔn)制定約150萬(wàn)/下轄區(qū)，航線/起降點(diǎn)規(guī)劃在150萬(wàn)/下轄區(qū)，上述地區(qū)下設(shè)約69個(gè)行政區(qū)，合計(jì)規(guī)劃設(shè)計(jì)費(fèi)用約4億元。此外，其他披露相關(guān)的地區(qū)有湖安徽、廣西、遼寧、黑龍江、河南、西藏8個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）和蕪湖、蘇州、珠海3個(gè)地（縣）級(jí)市，這類地區(qū)的低空規(guī)劃設(shè)計(jì)費(fèi)用我們按照200萬(wàn)/市，政策咨詢/標(biāo)準(zhǔn)制定150萬(wàn)/市，航線/起降點(diǎn)規(guī)劃在150萬(wàn)/市的標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，合計(jì)規(guī)劃設(shè)計(jì)費(fèi)用約5億元。若放眼全國(guó)，直轄市/副省級(jí)城市共有約213個(gè)下設(shè)行政區(qū)，其他地（縣）級(jí)市666個(gè)，合計(jì)近45億元。綜合來(lái)看，規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)短期市場(chǎng)規(guī)模在接近10億元，若億，按總投資4050億元計(jì)算，取費(fèi)率在1.23%左右，與現(xiàn)有勘察設(shè)計(jì)行業(yè)取費(fèi)率較為一致。業(yè)務(wù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)估測(cè)規(guī)劃設(shè)計(jì)直轄市/副省級(jí)城市200萬(wàn)/下轄區(qū)，其他地區(qū)200萬(wàn)/市政策咨詢/標(biāo)準(zhǔn)直轄市/副省級(jí)城市150制定萬(wàn)/下轄區(qū)，其他地區(qū)150萬(wàn)/市航線規(guī)劃直轄市/副省級(jí)城市150萬(wàn)/下轄區(qū)，其他地區(qū)150萬(wàn)/市合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算已披露低空政策，預(yù)計(jì)先行規(guī)劃的市場(chǎng)規(guī)模200萬(wàn)*（69區(qū)+100市）=4億元150萬(wàn)*（69區(qū)+100市）=3億元150萬(wàn)*（69區(qū)+100市）=3億元全國(guó)全面鋪開(kāi)的市場(chǎng)規(guī)模200萬(wàn)*（213區(qū)+666市）=18億元150萬(wàn)*（213區(qū)+666市）=13.2億元150萬(wàn)*（213區(qū)+666市）=13.2億元10億44.4億資料來(lái)源：《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒2020》、華泰研究測(cè)算省市區(qū)類型項(xiàng)目名稱中標(biāo)單位金額廣東省深圳市基礎(chǔ)設(shè)施低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目一期工程粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院（福田）+深城交51790.7萬(wàn)航路航線深圳市低空航行網(wǎng)絡(luò)方案研究深城交179.25萬(wàn)南山區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)南山區(qū)低空航空器起降設(shè)施布局規(guī)劃及低空空域精細(xì)化劃設(shè)方案未中標(biāo)208萬(wàn)規(guī)劃/政策咨詢深圳南山區(qū)低空空域規(guī)劃及使用保障研究服務(wù)采購(gòu)中國(guó)民航管理干部學(xué)院&深城交（聯(lián)合體）產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃前海低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目前期策劃咨詢及可行性研究深圳市匯智城市發(fā)展研究有限公司48萬(wàn)羅湖區(qū)政策咨詢羅湖區(qū)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究項(xiàng)目深城交177.95萬(wàn)龍崗區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)龍崗區(qū)阿波羅片區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃研究蕾奧規(guī)劃200萬(wàn)寶安區(qū)標(biāo)準(zhǔn)制定寶安區(qū)低空融合飛行規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)研究中國(guó)民航管理干部學(xué)院&深城交（聯(lián)合體）221萬(wàn)基礎(chǔ)設(shè)施寶安區(qū)低空無(wú)人貨運(yùn)運(yùn)行監(jiān)測(cè)服務(wù)（一期）項(xiàng)目未中標(biāo)221萬(wàn)龍華區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)龍華區(qū)城市低空試驗(yàn)航路航線設(shè)計(jì)方案深城交合計(jì)53375.9萬(wàn)廣州市-基礎(chǔ)設(shè)施廣州低空飛行服務(wù)與監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目未中標(biāo)1635．5萬(wàn)黃埔區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)黃埔區(qū)低空航線和起降點(diǎn)規(guī)劃編制項(xiàng)目廣州市城市規(guī)劃勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院規(guī)劃/政策咨詢《廣州市黃埔區(qū)、廣州開(kāi)發(fā)區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》課題研究國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)國(guó)際合作中心番禺區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施番禺區(qū)無(wú)人機(jī)低空遙感網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目番禺區(qū)無(wú)人機(jī)低空遙感網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目978.9萬(wàn)空港經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃/政策咨詢廣州空港經(jīng)濟(jì)區(qū)管理委員會(huì)《廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》編制項(xiàng)目廣東省正研智庫(kù)咨詢服務(wù)中心合計(jì)3138萬(wàn)內(nèi)蒙古自治區(qū)呼倫貝爾市政策咨詢呼倫貝爾市低空空域管理改革方案及低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方中國(guó)民航工程咨詢有限公司135.6萬(wàn)四川省成都市政策咨詢成都市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究國(guó)合智聯(lián)低空經(jīng)濟(jì)研究(廣州)有限公司29萬(wàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)低空智聯(lián)網(wǎng)示范項(xiàng)目低空一體化服務(wù)平臺(tái)技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)北斗伏羲民航總局二所377.5萬(wàn)尚未公布合計(jì)406.5萬(wàn)江西省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)江西省低空經(jīng)濟(jì)綜合服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目未中標(biāo)5000萬(wàn)贛州市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龍回低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園航空路改造工程涇清項(xiàng)目管理有限公司354.8萬(wàn)九江市合計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)低空大數(shù)據(jù)管理及特許經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)一期項(xiàng)目未中標(biāo)500萬(wàn)5854.8萬(wàn)江蘇省南京市政策咨詢《江蘇省民航發(fā)展藍(lán)皮書(shū)(2024年)》年鑒資料編制項(xiàng)目蘇交科19.7萬(wàn)蘇州市政策咨詢吳江區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究深圳市東部通用航空有限公司193.8萬(wàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)太倉(cāng)市民用無(wú)人機(jī)試飛基地建設(shè)和服務(wù)項(xiàng)目華設(shè)集團(tuán)2635萬(wàn)無(wú)錫市規(guī)劃/政策咨詢無(wú)錫市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃及實(shí)施方案(二次)WX-DKJJ標(biāo)段中深城交298萬(wàn)合計(jì)3146.5萬(wàn)浙江省紹興市政策咨詢/起降點(diǎn)規(guī)劃柯橋區(qū)低空產(chǎn)業(yè)及區(qū)域開(kāi)發(fā)策略研究、夏履直升機(jī)場(chǎng)規(guī)劃選址及可研報(bào)告上海民航新時(shí)代機(jī)場(chǎng)設(shè)計(jì)研究院有限公司244萬(wàn)湖北省武漢市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)東湖高新區(qū)低空共享無(wú)人機(jī)應(yīng)用示范區(qū)建設(shè)項(xiàng)目華中智能飛行器產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（一期）普宙科技中建一局+中衡設(shè)計(jì)28861萬(wàn)元47902萬(wàn)元合計(jì)76763萬(wàn)元陜西省西安市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)/產(chǎn)業(yè)園區(qū)軍民融合產(chǎn)業(yè)園(低空經(jīng)濟(jì)無(wú)人機(jī)創(chuàng)新基地)A區(qū)、B區(qū)EPC總承包工程陜西慧科工程管理咨詢有限公司56000萬(wàn)元遼寧省朝陽(yáng)市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)朝陽(yáng)市雙塔區(qū)鳳凰山、大凌河無(wú)人機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景示范工程-系統(tǒng)工程北斗伏羲243萬(wàn)元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)朝陽(yáng)市雙塔區(qū)鳳凰山、大凌河無(wú)人機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景示范工程-無(wú)人機(jī)(含機(jī)巢)設(shè)備遼寧力德航空科技有限公司189.19萬(wàn)元合計(jì)432.19萬(wàn)元重慶市政策咨詢/規(guī)劃設(shè)計(jì)重慶低空空域劃設(shè)與管理模式研究咨詢服務(wù)中國(guó)民航大學(xué)195.9萬(wàn)資料來(lái)源：各地區(qū)公共資源交易平臺(tái)、華泰研究業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算規(guī)劃設(shè)計(jì)基建平臺(tái)短期市場(chǎng)空間10億100億長(zhǎng)期市場(chǎng)空間50億>300億通用機(jī)場(chǎng)起降點(diǎn)合計(jì)2000億250億>2360億3300億>400億>4050億資料來(lái)源：IDEA、華泰研究測(cè)算資料來(lái)源：住建部《工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)》、中國(guó)勘察設(shè)計(jì)協(xié)會(huì)《關(guān)于建鎮(zhèn)設(shè)計(jì)服務(wù)成本要素信息統(tǒng)計(jì)分析情況的通報(bào)》、華泰研究工程規(guī)劃設(shè)計(jì)范圍廣泛，細(xì)分領(lǐng)域眾多，綜合考慮公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的時(shí)間長(zhǎng)度和經(jīng)營(yíng)可比性，我們選取了十家已上市的基建設(shè)計(jì)龍頭公司進(jìn)行比較分析，分別為深城交、深水規(guī)院、華設(shè)集團(tuán)、蘇交科、地鐵設(shè)計(jì)、設(shè)計(jì)總院、甘咨公司名稱股票代碼實(shí)控人特色業(yè)務(wù)2023年收入規(guī)模（億元）深城交301091CH深圳市國(guó)資委聚焦于城市交通領(lǐng)域，以交通大數(shù)據(jù)分析為基礎(chǔ)，為客戶提供整體解決方案廣東14.2深水規(guī)院301038CH深圳市國(guó)資委水務(wù)勘測(cè)設(shè)計(jì)，另覆蓋水利水電、市政給排水和風(fēng)景園林等多個(gè)領(lǐng)域廣東7.7華設(shè)集團(tuán)603018CH個(gè)人在交通和城市建設(shè)領(lǐng)域具備領(lǐng)先地位，自主開(kāi)發(fā)智慧交通軟件江蘇53.5蘇交科300284CH廣州市國(guó)資委在公路、市政、水運(yùn)、鐵路、城市軌道、建筑和電力設(shè)計(jì)等領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)江蘇52.8地鐵設(shè)計(jì)003013CH廣州市國(guó)資委提供城市規(guī)劃與軌道交通設(shè)計(jì)深度融合的一體化綜合服務(wù)特色廣東25.7設(shè)計(jì)總院603357CH安徽省國(guó)資委擅長(zhǎng)復(fù)雜地形和山嶺重丘等特殊地質(zhì)條件下公路、隧道設(shè)計(jì)安徽33.9甘咨詢000779CH甘肅省國(guó)資委特點(diǎn)為善于高烈度地區(qū)抗震設(shè)計(jì)、大跨度大空間結(jié)構(gòu)抗震設(shè)計(jì)甘肅23.9設(shè)研院300732CH個(gè)人擅長(zhǎng)交通、城建規(guī)劃設(shè)計(jì)，河南省交通勘察設(shè)計(jì)、試驗(yàn)檢測(cè)、工程監(jiān)理龍頭河南23.3勘設(shè)股份603458CH個(gè)人具備“千米級(jí)”橋梁、“萬(wàn)米級(jí)”隧道的獨(dú)立勘察設(shè)計(jì)能力貴州20.2中衡設(shè)計(jì)603017CH個(gè)人公司在大型城市綜合體、超高層建筑等的規(guī)劃設(shè)計(jì)方面具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)江蘇17.3資料來(lái)源：Wind、華泰研究勘察設(shè)計(jì)行業(yè)屬于知識(shí)、勞動(dòng)密集型行業(yè)，工程勘測(cè)設(shè)計(jì)行業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了相較于傳統(tǒng)建筑施工更加輕資產(chǎn)化，主要以專業(yè)技術(shù)人員提供服務(wù)為主，無(wú)需投入或租賃大量的固定生產(chǎn)設(shè)備，因而人力成本占比較大。以我們選取的10家上市設(shè)計(jì)公司為例，2018-2023年資產(chǎn)負(fù)債率均值為51.0%，且2021年以來(lái)顯著下降，2023年10家公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為48.7%，較2022年末下降0.7pct；8家上市設(shè)計(jì)公司（甘咨詢、勘設(shè)股份未披露人力成本情況）2018-2023年設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)人力成本占其營(yíng)業(yè)成本的比例均值為40.7%，且22-23年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。54%53%52%51%50%49%48%47%46%資產(chǎn)負(fù)債率52.9%53.0%53.1%49.4%48.7%48.6%48.7%201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究人力成本占比41.5%41.0%40.5%40.0%39.5%39.0%201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究考慮到勘察設(shè)計(jì)較少涉及商品采購(gòu)、勞務(wù)雇傭活動(dòng)，因而工程設(shè)計(jì)企業(yè)資金墊付需求和融資壓力相對(duì)較低，同時(shí)設(shè)計(jì)企業(yè)屬于知識(shí)密集型行業(yè)，且收費(fèi)有一定的取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，因此盈利能力相對(duì)更強(qiáng)，整體財(cái)務(wù)狀況相較傳統(tǒng)施工企業(yè)良好。10家上市設(shè)計(jì)公司18-23年平均毛利率為34.2%，近年始終維持在30%以上，23年平均毛利率為33.6%，相比22年提升1.6pct，其中23年華設(shè)集團(tuán)、深城交、地鐵設(shè)計(jì)毛利率較高，中衡設(shè)計(jì)和深水規(guī)院毛利率相對(duì)較低；凈利率角度，18-23年平均凈利率為11.7%，23年為8.5%，近年來(lái)整體呈下降趨勢(shì)，其中23年地鐵設(shè)計(jì)和設(shè)計(jì)總院凈利率相對(duì)較高，10家公司僅深水規(guī)院出現(xiàn)虧損；現(xiàn)金流角度，18-23年平均收現(xiàn)比為89.9%，付現(xiàn)比為52.0%，收現(xiàn)比顯著高于付現(xiàn)比，整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為優(yōu)秀。50%45%40%35%30%25%20%華設(shè)集團(tuán)深水規(guī)院設(shè)計(jì)總院甘咨詢地鐵設(shè)計(jì)蘇交科設(shè)研院深城交勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)設(shè)研院深城交勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究93%92%91%90%89%88%87%86%85%84%83%82%收現(xiàn)比92.0%91.3%90.5%89.8%90.0%89.8%85.7%201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究30%20%10%0%-10%-20%-30%華設(shè)集團(tuán)深水規(guī)院勘設(shè)股份設(shè)計(jì)總院甘咨詢?cè)O(shè)研院地鐵設(shè)計(jì)蘇交科深城交中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究58%56%54%52%50%48%46%44%42%付現(xiàn)比56.3%56.5%56.3%53.4%49.5%48.8%47.4%201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究但在我國(guó)現(xiàn)有發(fā)展模式下，設(shè)計(jì)院的人均年創(chuàng)收規(guī)模可能有一定的天花板。2018-2023年10家上市設(shè)計(jì)公司人均創(chuàng)收較高的為地鐵設(shè)計(jì)、設(shè)計(jì)總院，2023年均在120萬(wàn)元以上，其中設(shè)計(jì)總院近幾年提升較為明顯；其他大部分公司的人均創(chuàng)收在50-70萬(wàn)元/年之間。人均創(chuàng)利方面，2023年人均創(chuàng)收較高的設(shè)計(jì)總院和地鐵設(shè)計(jì)人均創(chuàng)利均在20萬(wàn)元/年以上，華設(shè)集團(tuán)和深城交2023年人均創(chuàng)利分別為11/8萬(wàn)元/年，其余公司則基本在5萬(wàn)元/年以下，其中勘設(shè)股份和設(shè)研院2018-2021年人均創(chuàng)利均高于10萬(wàn)元/年，但2022年以來(lái)迅速下滑。從員工學(xué)歷來(lái)看，甘咨詢、蘇交科、勘設(shè)股份的碩士以上員工占比和人均薪酬相對(duì)較低，其人均創(chuàng)收和創(chuàng)利也相對(duì)較低。以上比較反映出交通基建設(shè)計(jì)院的規(guī)模普遍要高于建筑和其他領(lǐng)域勘察設(shè)計(jì)行業(yè)的人均創(chuàng)收規(guī)模；且高學(xué)歷員工占比更高的企業(yè)，其人均創(chuàng)收/創(chuàng)利規(guī)模也要相對(duì)更高。我們認(rèn)為，若設(shè)計(jì)院的中長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)依賴于人員規(guī)模的相應(yīng)增長(zhǎng)，并不能體現(xiàn)公司成長(zhǎng)的乘數(shù)效應(yīng)，即公司收入規(guī)模的增長(zhǎng)必須依賴于相應(yīng)的人員成本增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看并不是個(gè)好生意。反之，類似海外的小規(guī)模設(shè)計(jì)院，不僅品牌效應(yīng)突出，而且人均創(chuàng)收規(guī)模大、回款情況良好，雖然不上市，但仍然會(huì)占據(jù)相當(dāng)大的市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)部分設(shè)計(jì)院通過(guò)EPC或者大幅擴(kuò)招人員的形式，雖然短期一度有利于做大收入規(guī)模，但在需求不確定情形下存在較大的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。此外，受2023年全球AI等人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，資本市場(chǎng)正在密切關(guān)注其對(duì)設(shè)計(jì)院等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的未來(lái)替代的可能性。華設(shè)集團(tuán)華設(shè)集團(tuán)深水規(guī)院勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)總院甘咨詢?cè)O(shè)研院地鐵設(shè)計(jì)蘇交科深城交200150100500201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究(萬(wàn)元)華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)7060深水規(guī)院甘咨詢蘇交科7060勘設(shè)股份設(shè)研院深城交中衡設(shè)計(jì)504030200201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究(萬(wàn)元)華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)30200(10)(20)甘咨詢蘇交科設(shè)研院深城交深水規(guī)院甘咨詢蘇交科設(shè)研院深城交勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究60%50%40%30%20%10%0%華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)甘咨詢?cè)O(shè)研院甘咨詢?cè)O(shè)研院蘇交科深城交勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究在近年市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，業(yè)主對(duì)于工程設(shè)計(jì)企業(yè)的科研和技術(shù)實(shí)力愈發(fā)看重，使得工程設(shè)計(jì)企業(yè)更加重視并加大科研投入。2018-2022年，全國(guó)工程勘察設(shè)計(jì)行業(yè)科技活動(dòng)費(fèi)用支出從1178億元增長(zhǎng)至2594億元，年復(fù)合增速21.8%，擁有的專利數(shù)量從20.2萬(wàn)項(xiàng)增長(zhǎng)至47.3萬(wàn)項(xiàng)，年復(fù)合增速23.7%。從10家上市設(shè)計(jì)公司研發(fā)費(fèi)率角度看，18-23年平均研發(fā)費(fèi)率為4.7%，23年研發(fā)費(fèi)率為5.1%，近年均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。12%10%8%6%4%2%0%華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)深水規(guī)院甘咨詢蘇交科勘設(shè)股份設(shè)研院深城交中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：住建部、Wind、華泰研究2023年10家上市設(shè)計(jì)公司中除了勘設(shè)股份外其他9家設(shè)計(jì)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均大于1，反映出設(shè)計(jì)行業(yè)處于項(xiàng)目前期業(yè)主資金情況較好回款較為及時(shí)的特點(diǎn)，其中深水規(guī)院和地鐵設(shè)計(jì)兩家公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯高于其他企業(yè)，尤其是深水規(guī)院近三年均在20以上，一定程度上也與近幾年增長(zhǎng)較快的水利投資相互驗(yàn)證。從變化趨勢(shì)看，2018-2021年10家上市設(shè)計(jì)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大多呈上升趨勢(shì)，但2021年以來(lái)整體呈下降趨勢(shì)，其中甘咨詢和深城交應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比于2018年下降較為明顯，或與公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率方面，2018-2023大部分公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，其中2023年地鐵設(shè)計(jì)、甘咨詢和深城交應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率大于2.5，其他公司則在0.8-2.0之間。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率下降體現(xiàn)了設(shè)計(jì)公司對(duì)于上游占款能力的提升，但也意味著未來(lái)支付的壓力較大。華設(shè)集團(tuán)華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)甘咨詢?cè)O(shè)研院蘇交科甘咨詢?cè)O(shè)研院蘇交科深城交30勘設(shè)股份中衡設(shè)計(jì)252050201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究442深水規(guī)院甘咨詢蘇交科勘設(shè)股份設(shè)研院深城交中衡設(shè)計(jì)201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind、華泰研究近年規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)出現(xiàn)一定的規(guī)?；厔?shì)，但整體仍然分散。根據(jù)住建部發(fā)布的《2022年全國(guó)工程勘察設(shè)計(jì)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2022年參與住建部統(tǒng)計(jì)的有27611家勘察設(shè)計(jì)企業(yè)，其中工程勘察企業(yè)2885家，工程設(shè)計(jì)企業(yè)約24726家，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)工程設(shè)計(jì)企業(yè)總數(shù)超出25000家。2022年勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入89148.3億元，凈利潤(rùn)2794.3億元，凈利率約3.1%。我們估算業(yè)內(nèi)企業(yè)平均年產(chǎn)值僅約3億元（含工程總承包收入近5年復(fù)合增速約為13.4%，平均年盈利約1012萬(wàn)元，近5年復(fù)合增速約為5.5%，呈現(xiàn)企業(yè)規(guī)模上升趨勢(shì)。其中，工程勘察收入1077.7億元，同比-2.3%；工程設(shè)計(jì)收入5629.3億元，同比-2.0%，若以前述十家上市設(shè)計(jì)公司2022年收入合計(jì)計(jì)算，市場(chǎng)份額僅約4%，行業(yè)格局十分分散。30,00025,00020,00015,00010,0005,0000工程勘察企業(yè)數(shù)工程設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)238752387521414213312008019032062205723252410287328852472622692211262016201720182019202020212022資料來(lái)源：住建部、華泰研究勘察設(shè)計(jì)企業(yè)平均盈利（右軸）(百萬(wàn)元)勘察設(shè)計(jì)企業(yè)平均盈利（右軸）(百萬(wàn)元)3.53.02.52.00.50.03.23勘察設(shè)計(jì)企業(yè)平均產(chǎn)值3.233.053.052.702.2410.5810.129.639.268.827.363.147.271.521.752016201720182019202020212022864注：以住建部每年公布的《全國(guó)工程勘察設(shè)計(jì)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中行業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入或凈利/參與統(tǒng)計(jì)的勘察設(shè)計(jì)企業(yè)家數(shù)近似估計(jì)資料來(lái)源：住建部、華泰研究11以低空基建規(guī)劃設(shè)計(jì)來(lái)看，民航工程設(shè)計(jì)資質(zhì)稀缺，地方性設(shè)計(jì)國(guó)企有望受益。目前國(guó)內(nèi)工程設(shè)計(jì)民航行業(yè)資質(zhì)稀缺，擁有資質(zhì)的企業(yè)能夠享受相對(duì)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)紅利。根據(jù)全國(guó)建筑市場(chǎng)監(jiān)管公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)具有工程設(shè)計(jì)民航行業(yè)甲級(jí)資質(zhì)的企業(yè)共有3家，分別是民航機(jī)場(chǎng)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究總院有限公司、上海民航新時(shí)代機(jī)場(chǎng)設(shè)計(jì)研究院有限公司、民航機(jī)場(chǎng)建設(shè)集團(tuán)西南設(shè)計(jì)研究院有限公司，此外具有乙級(jí)資質(zhì)的企業(yè)17家，集中分布在北京和廣東省。在前期規(guī)劃咨詢業(yè)務(wù)領(lǐng)域，具備民航相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的設(shè)計(jì)院將有機(jī)會(huì)承接政府低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)研究等相關(guān)規(guī)劃政策咨詢項(xiàng)目，核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在區(qū)位優(yōu)勢(shì)和專業(yè)資質(zhì)，依托屬地優(yōu)勢(shì)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，搶占業(yè)務(wù)先機(jī)。1186420工程設(shè)計(jì)民航行業(yè)甲級(jí)企業(yè)數(shù)量（個(gè)）工程設(shè)計(jì)民航行業(yè)乙級(jí)企業(yè)數(shù)量（個(gè)）9111122北京上海四川廣東陜西云南新疆資料來(lái)源：全國(guó)建筑市場(chǎng)監(jiān)管公共服務(wù)平臺(tái)、華泰研究短期地域特征仍然較強(qiáng)，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)背景下有望逐漸打破區(qū)域壁壘。目前，設(shè)計(jì)咨詢行業(yè)的管理仍呈現(xiàn)出多頭管理的局面，由國(guó)家發(fā)改委管理工程咨詢，由住建部歸口管理全國(guó)勘察設(shè)計(jì)，由商務(wù)部管理涉外工程設(shè)計(jì)和工程承包，由國(guó)資委和多個(gè)專業(yè)部門（如水利部、交通部等）及各省、市、自治區(qū)分別對(duì)各自所屬的工程勘察設(shè)計(jì)咨詢單位實(shí)現(xiàn)歸口管理，一定程度導(dǎo)致地域割裂，區(qū)域壁壘仍在一定程度上影響行業(yè)集中度提升，2023年10家設(shè)計(jì)企業(yè)中僅蘇交科的江蘇省內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比低于60%且低于省外業(yè)務(wù)，近三年行業(yè)內(nèi)各家公司省內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比大多處于提升狀態(tài)。我們前文統(tǒng)計(jì)也顯示，短期低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然呈現(xiàn)出各地“千帆競(jìng)發(fā)”的態(tài)勢(shì)，考慮規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)仍然存在較強(qiáng)的地域特征，因此當(dāng)?shù)匾?guī)劃設(shè)計(jì)龍頭有望占得先機(jī)。100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%省內(nèi)收入占比省外收入占比5.87%5.87%16.61%28.68%27.56%39.13%64.40%94.13%83.39%71.32%72.44%60.87%35.60%26.71%84.01%82.72%90.46%73.29%15.99%17.28%9.54%華設(shè)集團(tuán)設(shè)計(jì)總院地鐵設(shè)計(jì)深水規(guī)院甘咨詢蘇交科勘設(shè)股份設(shè)研院深城交中衡設(shè)計(jì)注：中衡設(shè)計(jì)未單獨(dú)披露省內(nèi)業(yè)務(wù)收入，以華東地區(qū)收入為代表資料來(lái)源：公司財(cái)報(bào)、華泰研究純規(guī)劃設(shè)計(jì)類訂單短期對(duì)設(shè)計(jì)企業(yè)收入拉動(dòng)有限，關(guān)注綜合性更強(qiáng)的基建項(xiàng)目落地。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前部分設(shè)計(jì)企業(yè)已在多個(gè)領(lǐng)域參與低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)項(xiàng)目，其中深城交主要參與低空經(jīng)濟(jì)前期的規(guī)劃和標(biāo)準(zhǔn)制定，同時(shí)其作為聯(lián)合體中標(biāo)了“低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目一期工程”；設(shè)計(jì)總院作為安徽省低空空域管理改革試點(diǎn)工作的智力支持單位，參與了多個(gè)通用機(jī)場(chǎng)的設(shè)計(jì)咨詢；華設(shè)集團(tuán)依托北京民航院+公司本部+中設(shè)航空，形成了從行業(yè)規(guī)劃、標(biāo)準(zhǔn)政策研究，到通用航空及配套設(shè)施設(shè)計(jì)咨詢，再到綜合管控平臺(tái)建設(shè)及無(wú)人機(jī)行業(yè)落地運(yùn)用的低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)格局，中標(biāo)了多個(gè)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)項(xiàng)目。根據(jù)我們測(cè)算，低空經(jīng)濟(jì)規(guī)劃設(shè)計(jì)類單個(gè)訂單合同額在200萬(wàn)元左右，短期總市場(chǎng)規(guī)模在10億元左右，而我們選取的10家上市設(shè)計(jì)公司23年平均收入為28億元，因此純規(guī)劃設(shè)計(jì)類訂單對(duì)設(shè)計(jì)企業(yè)的收入拉動(dòng)較為有限，但低空經(jīng)濟(jì)綜合管控平臺(tái)等基建項(xiàng)目無(wú)論是在項(xiàng)目規(guī)模還是能力要求上都更高，我們認(rèn)為需要重點(diǎn)關(guān)注這類項(xiàng)目的訂單落地。根據(jù)我們前文對(duì)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)項(xiàng)目的招投標(biāo)統(tǒng)計(jì)，單體規(guī)模較大的綜合性低空基建項(xiàng)目有深圳的“低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目一期工程”（5.2億）、武漢的“東湖高新區(qū)低空共享無(wú)人機(jī)應(yīng)用示范區(qū)建設(shè)項(xiàng)目”（2.9億）和“華中智能飛行器產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（一期）”（4.8億中標(biāo)單位分別為深城交、普宙科技、中建一局和中衡設(shè)計(jì)，其中設(shè)計(jì)公司是主要中標(biāo)或牽頭單位。相比于低空規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的區(qū)域?qū)傩?，我們認(rèn)為低空綜合型基建項(xiàng)目的壁壘更高，涵蓋了交通、通信、軟件等多個(gè)方面的專業(yè)知識(shí)和基建能力要求，對(duì)總包方的綜合能力提出考驗(yàn)，具備軟硬件及跨行業(yè)資源整合能力的設(shè)計(jì)企業(yè)有望具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，且這類基建項(xiàng)目的單體規(guī)模相對(duì)較大，若能落地相關(guān)項(xiàng)目，則有望對(duì)企業(yè)收入產(chǎn)生明顯的拉動(dòng)。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，具備提供基于數(shù)字孿生的智慧低空交通整體解決方案能力，有專業(yè)化技術(shù)團(tuán)隊(duì)，提供咨詢規(guī)劃-工程設(shè)計(jì)-在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，具備提供基于數(shù)字孿生的智慧低空交通整體解決方案能力，有專業(yè)化技術(shù)團(tuán)隊(duì)，提供咨詢規(guī)劃-工程設(shè)計(jì)-數(shù)字管控-數(shù)字運(yùn)營(yíng)-數(shù)字運(yùn)維的全過(guò)程服務(wù)，前期已為深圳市及各區(qū)政府開(kāi)展了各類產(chǎn)業(yè)、政策、法規(guī)、規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)、路線站點(diǎn)等低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃咨詢?cè)O(shè)計(jì)工作。安徽省低空空域管理改革試點(diǎn)工作的智力支持單位，在省交通運(yùn)輸廳指導(dǎo)下，編制完成《安徽省通用航空產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2022-2035年）》。2022年公司新簽民航類業(yè)務(wù)合同約2319萬(wàn)元。低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)盟的成員之一。目前公司在京津冀、長(zhǎng)三角及粵港澳等地區(qū)密集布局低空應(yīng)用飛行服務(wù)、無(wú)人機(jī)設(shè)備檢測(cè)與鑒定、低空飛行培訓(xùn)、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究、低空飛行基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管體系建設(shè)、各類應(yīng)用場(chǎng)景策劃與開(kāi)發(fā)等六大業(yè)務(wù)方向，致力打造成為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高端智庫(kù)型科技企業(yè)。致力于提供精準(zhǔn)有效并兼具操作性的建設(shè)規(guī)劃解決方案的全國(guó)性規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢機(jī)構(gòu)，發(fā)展了低空經(jīng)濟(jì)區(qū)域規(guī)劃研究業(yè)務(wù)。公司名稱深城交設(shè)計(jì)總院華設(shè)集團(tuán)蘇交科蕾奧規(guī)劃企業(yè)性質(zhì)2023年?duì)I業(yè)收入（億元)14.1933.8853.5352.784.83低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)能力低空經(jīng)濟(jì)中標(biāo)項(xiàng)目梳理低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)能力項(xiàng)目名稱深圳南山區(qū)低空空域規(guī)劃及使用保障研究服務(wù)采購(gòu)龍華區(qū)城市低空試驗(yàn)航路航線設(shè)計(jì)方案低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目一期工程(聯(lián)合體2)中標(biāo)金額（萬(wàn)元）179.0351790.6503中標(biāo)日期2022年8月2022年10月2023年10月羅湖區(qū)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究項(xiàng)目寶安區(qū)低空融合飛行規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)研究177.95226.22023年10月2023年11月2022年2022年3月2022年7月1350詢、設(shè)計(jì)及其他相關(guān)服務(wù)項(xiàng)目1368棗陽(yáng)市通用機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目選址、可1368研、初設(shè)及航空產(chǎn)業(yè)園總體規(guī)劃編制及報(bào)批等咨詢服務(wù)2022年2022年8月2022年9月23年上半年490舒城通用機(jī)場(chǎng)選址及可研階段咨詢服務(wù)項(xiàng)目1454銅陵義安區(qū)、樅陽(yáng)縣通用機(jī)場(chǎng)選址1454及可研階段前期咨詢工作、東至縣通用機(jī)場(chǎng)選址、可研階段咨詢服務(wù)、蘭陵縣通用機(jī)場(chǎng)前期工作費(fèi)用項(xiàng)目等為代表的項(xiàng)目2023年2023年9月2024年1月429服務(wù)543.8湖州南太湖（吳興）通用機(jī)場(chǎng)全過(guò)543.8程服務(wù)及航空產(chǎn)業(yè)園總規(guī)項(xiàng)目依托北京民航院+公司本部+依托北京民航院+公司本部+中設(shè)航空，形成了從行業(yè)規(guī)劃、標(biāo)準(zhǔn)政策研究，到通用航空及配套設(shè)施設(shè)計(jì)咨詢，再到綜合管控平臺(tái)建設(shè)及無(wú)人機(jī)行業(yè)落地運(yùn)用的低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)格局。23年深度參與省內(nèi)多個(gè)城市市民用無(wú)人機(jī)試飛基地建設(shè)和服務(wù)項(xiàng)目，積極構(gòu)建省級(jí)低空通航產(chǎn)業(yè)政務(wù)信息服務(wù)平臺(tái)。2021年12月2022年4月2228天津?yàn)I海國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期改擴(kuò)建工程項(xiàng)目機(jī)場(chǎng)工程飛行區(qū)設(shè)計(jì)（標(biāo)段二管廊、道橋及站坪工程）贛州黃金機(jī)場(chǎng)T1航站樓二期改造工程初步設(shè)計(jì)及施工圖設(shè)計(jì)淮安漣水國(guó)際機(jī)場(chǎng)航站區(qū)改擴(kuò)建工程初步設(shè)計(jì)及施工圖設(shè)計(jì)項(xiàng)目(聯(lián)合體2)南昌昌北機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建工程飛行區(qū)工程設(shè)計(jì)二標(biāo)段太倉(cāng)市民用無(wú)人機(jī)試飛基地建設(shè)和服務(wù)大連金州灣國(guó)際機(jī)場(chǎng)工程信息弱電系統(tǒng)工程設(shè)計(jì)機(jī)場(chǎng)外排渠清淤工程（河口水閘至深中通道東人工島段可研、勘察及設(shè)計(jì)）(聯(lián)合體1)廣安主城區(qū)至廣安機(jī)場(chǎng)進(jìn)港快速通道（S514廣安棗山—機(jī)）-勘察設(shè)計(jì)機(jī)場(chǎng)路快速化改造收尾工程施工圖勘察設(shè)計(jì)項(xiàng)目JCSW-SJ標(biāo)段惠州至肇慶高速公路白云至三水段項(xiàng)目、廣州機(jī)場(chǎng)高速公路改擴(kuò)建工程管線遷改工程設(shè)計(jì)咨詢龍崗區(qū)阿波羅片區(qū)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃研究-53301718.114326354096.575144.3861549.2698.25410.86200萬(wàn)2022年6月2022年12月2023年3月2024年3月2024年3月2022年8月2022年9月2023年2月2023年10月2024年3月資料來(lái)源：建設(shè)通、各省發(fā)改委官網(wǎng)、相關(guān)公司公告、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。短期政策資金支持大，長(zhǎng)期有待理順商業(yè)模式政府資金專項(xiàng)支持先行低空經(jīng)濟(jì)作為新興產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，其前期發(fā)展離不開(kāi)政府的政策及資金支持。2023年12月，深圳市7部門聯(lián)合印發(fā)《深圳市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，圍繞引培低空經(jīng)濟(jì)鏈上企業(yè)、鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大低空飛行應(yīng)用場(chǎng)景、完善產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境四個(gè)方面提出20項(xiàng)具體支持措施，其中包括了多項(xiàng)資金支持，最高可達(dá)5000萬(wàn)元（對(duì)低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)新增項(xiàng)目總投資額達(dá)到5億元以上的重大工業(yè)投資項(xiàng)目或上市公司本地工業(yè)投資項(xiàng)目，按不超過(guò)項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生的固定資產(chǎn)總投資費(fèi)用的20%、給予不超過(guò)5000萬(wàn)元的資同時(shí)，為貫徹落實(shí)國(guó)家及市政府對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，區(qū)級(jí)政府也接連抓緊制定了相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，通過(guò)專項(xiàng)資金的形式支持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2023年10月深圳龍崗區(qū)發(fā)布《深圳市龍崗區(qū)工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金關(guān)于支持低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》，明確了支持建設(shè)低空先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用平臺(tái)、支持建設(shè)專業(yè)化研發(fā)平臺(tái)載體、支持整機(jī)研制項(xiàng)目落戶、支持低空核心部件和關(guān)鍵材料企業(yè)落戶、鼓勵(lì)企業(yè)加大投資、支持開(kāi)設(shè)載人航線服務(wù)、支持低空智能物流體系建設(shè)、支持無(wú)人機(jī)綜合測(cè)試基地建設(shè)運(yùn)營(yíng)、鼓勵(lì)開(kāi)展低空檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)、鼓勵(lì)購(gòu)買低空經(jīng)濟(jì)險(xiǎn)種、支持舉辦低空行業(yè)會(huì)議與學(xué)術(shù)論壇、支持低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等扶持政策的范圍、標(biāo)準(zhǔn)和審核方式，扶持方式主要為資金扶持，其中支持建設(shè)低空先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用平臺(tái)方面最高給予4000萬(wàn)元資助。類似的，2024年4月深圳南山區(qū)發(fā)布《南山區(qū)促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)扶持措施》，對(duì)引培低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、提升自主創(chuàng)新能力、支持低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、發(fā)展低空飛行和綜合服務(wù)業(yè)、支持低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)走出去、加大低空經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)支持等六方面內(nèi)容，明確了有關(guān)扶持標(biāo)準(zhǔn)，最高可獲得1億元獎(jiǎng)勵(lì)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施方面，對(duì)參與建設(shè)低空信息基礎(chǔ)設(shè)施（低空CNSD通信/導(dǎo)航/監(jiān)視/反制、氣象監(jiān)測(cè)、數(shù)字底座、監(jiān)管調(diào)度平臺(tái)）、地面配套設(shè)施（低空航空器起降、備降、停放、智能起降柜機(jī)、充換電及公共測(cè)試場(chǎng)等）以及全空間無(wú)人系統(tǒng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的企業(yè)，按照實(shí)際建設(shè)費(fèi)用的50%進(jìn)行一次性補(bǔ)貼（不包含航空器采購(gòu)及軟件系統(tǒng)單個(gè)項(xiàng)目補(bǔ)貼不超過(guò)100萬(wàn)元，單個(gè)企業(yè)每年不超過(guò)500萬(wàn)元。除此之外，根據(jù)各地政府，2024年以來(lái)已有多個(gè)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)項(xiàng)目被列入其當(dāng)年重大項(xiàng)目計(jì)劃清單中，其中重慶市2024年有11個(gè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目被列入市級(jí)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單。對(duì)于重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，各地政府也有相關(guān)的專項(xiàng)資金支持，2024年3月廣東省發(fā)展改革委下達(dá)2024年區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略專項(xiàng)資金（重大項(xiàng)目前期工作經(jīng)費(fèi)）投資計(jì)劃（第一批對(duì)于省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目“廣東省低空飛行省級(jí)綜合飛行服務(wù)站”給予300萬(wàn)元資金支持。政策發(fā)布日期支持內(nèi)容資金支持《深圳市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量2023.12.28引培低空經(jīng)濟(jì)鏈上企業(yè)、鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大低空飛行應(yīng)用最高不超過(guò)發(fā)展的若干措施》場(chǎng)景、完善產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境5000萬(wàn)元《深圳市龍崗區(qū)工業(yè)和信息化2023.10.27支持建設(shè)低空先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用平臺(tái)、支持建設(shè)專業(yè)化研發(fā)平臺(tái)載最高不超過(guò)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金關(guān)于支持低體、支持整機(jī)研制項(xiàng)目落戶、支持低空核心部件和關(guān)鍵材料企業(yè)4000萬(wàn)元空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施細(xì)則（征落戶、鼓勵(lì)企業(yè)加大投資、支持企業(yè)做大做強(qiáng)、支持開(kāi)設(shè)載人航求意見(jiàn)稿）》線服務(wù)、支持低空智能物流體系建設(shè)、鼓勵(lì)開(kāi)展低空檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)、鼓勵(lì)購(gòu)買低空經(jīng)濟(jì)險(xiǎn)種、支持舉辦低空行業(yè)會(huì)議與學(xué)術(shù)論壇、支持打造低空總部研發(fā)集聚區(qū)、支持低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)《南山區(qū)促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展專2024.3.29壯大低空制造產(chǎn)業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、支持低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、最高不超過(guò)項(xiàng)扶持措施》發(fā)展低空飛行和綜合服務(wù)業(yè)、支持低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)走出去、加大低空經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)支持、加大低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)支持和人才引進(jìn)6000萬(wàn)元《廣州開(kāi)發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）促進(jìn)2023.10.24重大項(xiàng)目落戶獎(jiǎng)勵(lì)、基礎(chǔ)設(shè)施扶持、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚、低空飛行服最高不超過(guò)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措務(wù)保障、適航航空器獎(jiǎng)勵(lì)、標(biāo)準(zhǔn)制定獎(jiǎng)勵(lì)、核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化扶持、3000萬(wàn)元施》示范應(yīng)用場(chǎng)景扶持、重點(diǎn)項(xiàng)目扶持資料來(lái)源：各地政府官網(wǎng)、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。產(chǎn)業(yè)投資基金加快孵化和培育除了專項(xiàng)資金，各地地方政府還通過(guò)出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的形式支持低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2024年1月，廣州開(kāi)發(fā)區(qū)、黃埔區(qū)舉行2023年第四季度重大項(xiàng)目集中簽約竣工投試產(chǎn)暨億航無(wú)人駕駛載人航空器全球商業(yè)首飛演示活動(dòng)，資金規(guī)模達(dá)100億元的廣州開(kāi)發(fā)區(qū)、黃埔區(qū)低空產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金也在本次活動(dòng)上正式簽約。同時(shí)，2024年3月江西共青城市推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《共青城市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，提出要依托共青城私募基金小鎮(zhèn)撬動(dòng)社會(huì)資本，組建50億元的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，為低空產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行資本賦能。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2024年4月以來(lái)已有安徽蕪湖、江蘇蘇州、山東日照等三個(gè)地區(qū)成立了低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金，注冊(cè)資本分別為10億元、6億元、0.5億元，我們認(rèn)為政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金可以綜合運(yùn)用參股基金、聯(lián)合投資、融資擔(dān)保等